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4000中國投資者“朝聖”巴菲特 股神忠告中國股市不應只有投機

北京時間5月6日22時30（美東時間10時30分），伯克希爾·哈撒韋公司第52屆股東大會，在美國奧馬哈市中心的Centurylink會場舉行，大會吸引了世界各地近5萬人前來參加，會場工作人員告訴第一財經記者，此次前來“朝聖”股神巴菲特的中國投資者預計近4000人。

GMBP Capital公司創始人兼CEO Howard Chen告訴第一財經記者，他已經是第10年參與股東會，每年都能有所得。他此前做過一個統計，中國股東最關心哪些和巴菲特有關的話題，其中包括了巴菲特究竟是一個什麽樣的人，以及他投資為什麽會如此成功。

Howard表示，其實不是所有投資者都對巴菲特的投資策略完全贊同，也有一部分“朝聖者”帶著反對的想法來。

“朝聖”大軍熱情高漲

Lion International Travel的負責人Jean Kany-Bourcart(康博尚)對第一財經記者表示，這次的巴菲特股東會吸引了大量對投資感興趣的中國旅客前來朝聖，其中不乏身家千萬的高凈值客戶，這些客戶對此次旅程的期許除了現場直面巴菲特以外，更希望學習有關財富管理理念，學習美國作為成熟金融市場在過去失敗和成功的經驗。康博尚稱，公司諸多高管持有伯克希爾的股份，此次一共為旅客提供了高達40余張股東證，包含股東大會門票在內的朝聖之旅計劃一對外發布瞬間便被一搶而空。

上海融道文化傳播有限公司創始人周貴銀在股東會上成為有幸抽中提問權的幸運兒，他激動的告訴第一財經記者，這是他第一次參加巴菲特股東會，一早進入會場後就去排隊申請提問權，同行三人一共抽中了兩個提問資格，非常非常幸運，“我已經深入研究價值投資和巴菲特的投資理念十余年了，巴菲特和芒格都已高齡，外界有猜測這是二老親自參加的最後一屆股東會，所以必須來。”

Howard對記者稱，公司成為伯克希爾股東已經有十年，參加股東大會早不是新鮮事，然而自己依舊早晨6點便趕到會場。“這次跟著我一起來的還有十個公司的客戶，他們有些人是醫生，有些是企業家，部分投資者十幾年前就開始進入股市。”

周貴銀的第一個提問是關於中國股市未來的預測，芒格回應，中國股市的價格目前依舊相對便宜，中國市場會有一個更光明的未來，當然在發展過程中需要經歷一些成長的煩惱。

除此之外，周貴銀認為應將價值投資理念和中國國學結合在一起，遵循嚴格自律的投資精神。“巴菲特此前在觀點中引用過《聖經》的例子，或許也將信仰引入投資的哲學中。”他表示，如果來得及完成第二個提問，想請這位將一生奉獻給投資事業的股神傳遞價值投資的哲學和道學。

中國股市不應只是投機

巴菲特認為，投機投資的可能性一直都存在，當投機投資變得非常不加控制的時候，就像現在，人們正通過投機變得異常興奮。“我們一直看到這樣的情況，這對於我們來說是非常讓人困擾的。就像如果你看到隔壁智商比你低的鄰居，他們通過投機買股票，賺了比你更多的錢，這樣讓人非常難以忍受。”

巴菲特接著表示，在市場發展的早期可能會有這樣的投機趨勢，因為市場其實就像賭場一樣具有投機的特性。當人們看到周圍人都在變得富有，便也想投入其中投機賺錢。“他們會變得更願意去選擇投機，而不是心平靜氣從長期經驗當中進行長期平穩投資，不只是中國，美國也是這樣的情況。”

芒格亦同意巴菲特的觀點，他認為，中國現在作為一個比較新興的市場，正出現全民參與股市的情況，因此中國可能會面臨更多關於“市場趨於投機化”的麻煩。“我認為投機是一個不太聰明的做法，需要非常多的運氣才能做成這件事。當然，投機會帶給投資者更多的機會，如果市場有很強的投機性，並帶有很強的不確定性，這意味著將會進入比較困難的經濟環境。”

巴菲特則進一步剖析了人性，他表示，人生來存在賭性，如果有很容易的賺錢的機會一定沖上前去，過一段時間覺得賺夠了，會自主進入“自滿區間”，即進入自己的舒適區。因此，巴菲特建議投資者，要將一件事持之以恒的做下去，長期做投資，市場一定會慢慢指導你下一步該怎麽做。

Howard特別指出，不要錯認價值投資的概念，巴菲特的價值投資不是單純的買入後持有(buy and hold)，只要是投資就會存在風險，價值投資也是一樣，大多數股票很難有10年以上的生命周期，許多在此期間已經經歷被收購或者因經營不慎退市的命運。

同時，擇時價值投資也很關鍵，Howard認為，巴菲特很大程度上就是擇時投資者，在切換增持和減持的時間點上都有近乎完美的表現。“以投資石油行業為例，當油價在50美元向100美元激進時，巴菲特果斷購入挖油企業股，而當3年前油價漲至100美元左右時，巴菲特則適時賣出了受油價影響較高的這些挖油公司股票。但是巴菲特並沒有離開石油企業，而是轉向投資下遊煉油產業，正是考慮到了油價下跌可以有效降低煉油成本所作出的投資決策。”