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棉花價格猶如過山車。
三月的普漲風剛過，彼時服裝行業漲聲一片。然而隨之而來的行情卻與當時預估有出入，在一片漲聲的預期中一路走低。從今年2月18日最高位34500元每噸，到5月4日的25830元每噸，這讓中游的紡織企業喟嘆不已，而下游已然定好價格的服裝企業卻是竊喜。
棉花作為紡織品的主要原材料，價格漲幅之間，有人歡喜有人憂。
「定價已經是確定了，那原材料面料價格下跌，對於品牌商來說這不是天上掉餡餅的好事麼？」匹克體育副總經理兼執行董事許志達表示。「原材料的下降會讓利潤增加一、兩個點吧！
麥考林公關總監印瑛表示，對於麥考林這樣的儘量省略中間環節的服裝銷售模式來說，原材料成本下降是個利好消息，這意味著利潤空間變大，給到消費者的價格也具有競爭力。
持同樣看法的還有相同類型公司凡客誠品，其內部人士表示，原材料價格下降雖然不會馬上反映到終端銷售，但長期看來是利好。
中 期研究院研究員湯瑜認為：「棉花價格傳導到終端服裝企業時間要長一點，而且服裝品牌掌握議價權，比較主動，影響並不太大；中間的紡織企業卻要上下議價，比 較被動。紡織企業還有相當數量的庫存需要消化，規模較大的紡企會適時的抓低採購一些，但對於小企業消化庫存回籠資金就很難了，更不可能趁低買入，這時候小 紡企最難。」
在此前的一片上漲聲中，紡織企業紛紛「屯貨」。庫存壓力讓產業鏈中游的紡企顯得格外艱辛，也是棉價下降原因之一。
據國家棉花市場監測系統發佈的報告，截至4月11日，紡織企業紗銷售率為84%，是2008年9月以來最低水平；庫存天數為26.5天，環比增加13.1天，為2009年3月以來最高水平。
價格走低在服裝品牌商眼中也是必然。許志達則表示，年初原材料大幅提價引發的產業鏈的普漲造成了對外訂單減少很多，市場需求降低。而這個時候庫存消化不掉，加之市場供應量也充足，棉花價格下降很自然。
「庫存消化不掉就意味著市場需求小。」湯瑜表示。
根據東興期貨的研究報告，5月4日，山東某大型紡織集團下調皮棉採購價， 2級皮棉採購價格為25200元每噸，所有級別皮棉均較4月28日下調500元每噸。這樣的價格或讓市場的信心再次受到影響。
但湯瑜卻對棉價持續下跌持質疑觀點。在他看來，大多數年份，5、6月化纖產量與紡織產品出口產量都比較低，紡企都處於銷售庫存的階段，棉花進口在6月份之後也會越來越少，市場會有所回暖。
「按照研究，棉花價格會在5月中下旬穩定住，在6月份開始有明顯增長，會持續到8月，繼而市場價格平穩。」湯瑜表示。「現貨今年大概會穩定在28000元到29000元每噸，期貨業不會超過30000元每噸。」