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高送轉炒作頻出 減持暗箱陷阱頻現

一面是火焰,一面是冰水。臨近年末,高送轉題材再次引發市場關註,特別是在今年交易清淡、熱點匱乏、賺錢效應不強的環境中,歷來熱衷炒作的A股難得遇到了一次事件性機會。指針回撥到年中,以煌上煌(002695.SZ)為代表的高送轉概念股引來資金的競相追逐。近日2016年年度高送轉大幕徐徐拉開,截至12月13日共有17家上市公司進行了預披露,但隨之伴隨的是交易所的關註和問詢。不完全統計,12月以來,交易所已經對其中5家公司下發關註函。

炒作路線複盤

隨著2010年IPO擴容與定增市場的火爆,高送轉題材的受關註度持續高漲,不論是買方還是賣方,均試圖在高送轉中尋找機會,散戶資金更是如此,也有人把這種做法稱為高送轉概念的炒作。“一是通過高送轉股票向市場傳遞未來業績將保持高增長的積極信號;二是送股後股價降低提高了流動性。”國金證券首席策略分析師李立峰表示,高送轉已經成為投資中必不可少的一部分。

一般來說,高送轉的炒作期往往與年報和中報發布時期相關,因此中報高送轉炒作多在6月至10月;年報高送轉則是11月到次年2月。投資高送轉,建倉須趁早。“由於高送轉公司股價的相對表現時點往往發生在預案公告日之前,因此提前布局是較為適宜的操作策略。”上海一位券商人士表示。

煌上煌在今年頗有代表性。Wind資訊數據顯示,該公司中報高送轉預披露是在6月30日,在此前之前的一個月(6月1日至6月29日)內上漲40.69%;天潤數娛(002113.SZ)也是如此,在高送轉方案預披露前的一個月上漲了24.42%。不過並不是所有高送轉炒作都依照這種路數演繹。名家匯(300506.SZ)的預案披露日是今年的7月28日,在此之前7月1日至27日,公司股價下跌了7.8%。

名家匯的行情出現在了半年度利潤分配預案公告後。7月27日晚間公告了預案,7月28日便漲停,在隨後的20個交易日內上漲幅度高達136%。本報也註意到,由於在方案公布後連續三個交易日股價漲幅超過20%公司對股價異動作出了說明:除高送轉外,基本面情況並未發生變化、也不存在應該披露而沒有披露的事項。

另外,交易所也在時刻關註是否存在高送轉預案被提前泄露的情形。11月17日下午收市後,市場出現了有關山東華鵬(603021.SH)2016年度存在“高送轉”的傳言,該傳言稱“山東華鵬公告:公司以截至2016年11月17日公司總股本約1.23億股為基數,擬每10股送紅股5股,每10股派發現金股利1.25元(含稅) ,同時進行資本公積金轉增股本,以公司總股本 1.23 億股為基數向全體股東每10股轉增25股,合計送轉約 3.69億股。”

4天後,山東華鵬公告,擬以2016年年報經審計的總股本為基數,以資本公積轉增股本方式向全體股東每 10 股轉增 16 股,以現金股利的方式向全體股東每10股派2元(含稅)。深交所方面,亦要求上市公司補充披露在信息保密和防範內幕交易方面所采取的具體措施以及披露本次分配預案預披露前三個月內投資者調研的詳細情況。

監管密集發函

隨著永和智控(002795.SZ)、天龍集團(300063.SZ)披露 2016年度高送轉預案,2016年度高送轉的大幕由此拉開。東方財富choice統計顯示,截至12月13日,今年來共有17家上市公司公告了2016年度預披露方案,總體來看,這17家上市公司轉增股份都很“大方”,尤其是金利科技(002464.SZ)和易事特(300376.SZ),均是“每10股轉增30股”,並且後者每10股還派息0.9元(稅前)。

《第一財經日報》註意到,在這17家公司中,微光股份(002801.SZ)、新易盛(300502.SZ)、東音股份(002793.SZ)、優博訊(300531.SZ)、永和智控(002795.SZ)均是次新股。Wind資訊統計顯示,高送轉股票的股本主要集中在3億股以內,占比為67%,其中超過6億股本的占比為16%。這顯示,與非高送轉股票對比,高送轉股票的股本明顯要小。

“有高送轉預期股票里很多的總股本和市值都很小,這也和多數次新股相符合,有時候次新股與高送轉的炒作會同時進行並形成共振。”上述券商分析人士進一步表示,需要提防股本擴大後與凈利潤不同步造成的每股收益降低的風險。值得註意的是,盡管只有17家公司預披露高送轉,但是據記者不完全統計,截至14日下午,便有巨龍管業(002619.SZ)、金利科技、微光股份、山東華鵬、新易盛等五家上市公司都收到了交易所的關註函。

12月13日,深交所要求巨龍管業和金利科技按照《中小企業板上市公司信息披露公告格式第43號》的規定,結合公司所處行業特點、公司發展階段、經營模式、報告期內主要經營情況、未來發展戰略等因素,充分說明上述利潤分配方案與公司業績成長性是否相匹配。12月14日中午,深交所就微光股份2016年擬“10轉10派3”的方案下發關註函,同樣要求其充分說明該利潤分配方案與公司業績成長性是否相匹配。

高送轉背後的減持暗箱

交易所除了關註公司業績情況考察利潤分配方案是否與成長性相匹配外,還要求上市公司有責任向重要股東問詢堅減持計劃。近期深交所新修訂的高送轉公告也表明監管在關註上市公司是否有意配合重要股東的減持。

12月1日晚間新易盛(300502)發布,每10股派發現金股利3.50元(含稅),同時以資本公積金每10股轉增20股的方案,同時表示,股東未來6個月內擬密集減持,減持計劃總數最高達4485659股,按當日收盤價154.33元計算,擬減持總額達6.92億元。12月5日深交所發出關註函,詢問其高比例送轉預案是否存在炒作股價並配合大股東及董監高減持的意圖。

不容忽視的是,市場上存在個別上市公司與機構私下達成協議,控制高送轉消息的釋放節奏,利用或制造“高送轉”傳聞牟取利益的行為。通常,私募機構通過在二級市場大幅買入造成高送轉利好的假象引誘投資跟進,進而實現上市公司股東高位減持的目的。

“在面對市場出現的“高送轉”傳聞時,不宜盲目輕信,更不要抱著僥幸的心理跟風炒作,一切以上市公司公告為準,對利用或制造‘高送轉’傳聞牟取利益的行為保持警惕。”深交所如是提示投資者。

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