人民幣國債海外發行倫敦“首秀”

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來源: http://www.infzm.com/content/117421

（新華社記者李鑫/圖）

5月26日，中國財政部在倫敦發行了30億元人民幣國債，這也是中國政府首次在香港以外地區發行的離岸國債。

據公開資料顯示，這筆3年期離岸人民幣國債最終指導價格定於3.28%，比境內同期國債發行利率約高74個基點。據彭博數據顯示，目前境外市場3年期國債收益率約為3.23%。

此次發行的國債將在倫敦證券交易所掛牌上市，中國銀行(英國)有限公司和英國匯豐銀行有限公司擔任此次發行的全球協調人。

此前一天在倫敦的國債發行推介會上，財政部金融司司長孫曉霞表示，此次發行是落實2015年10月習近平主席出訪英國時兩國達成的重要共識，是中英雙方在財金領域深化合作的重要成果。

去年10月習近平主席訪問英國，開啟了中英關系的“黃金時代”，此後兩國在多領域尤其是金融方面的合作不斷取得新突破。

2015年10月20日，作為中英第七次經濟財金對話的重要成果之一，中國央行在倫敦發行50億元人民幣央行票據，成為首次在中國以外地區發行以人民幣計價的央行票據。

而在此前一年的2014年10月，英國財政部已成功發行30億元以人民幣計價的英國國債，並將債券發行收入納入英國外匯儲備，顯示出英國政府對人民幣成為重要外匯儲備貨幣的極大信心。

長期以來占據著全球外匯交易額近42%的倫敦市場，是全球外匯交易的最大樞紐；而即將加入SDR並登上全球儲備貨幣舞臺的人民幣，則是這是市場中最具影響力的新興力量。對中英兩國而言，在人民幣離岸債券市場中的合作雙贏，無論對本國經濟還是世界金融格局的發展，都將產生深遠影響。

在此前央行票據首次發行時，中國財政部發言人就曾表示，支持各類發行主體利用倫敦市場優勢在倫敦發行人民幣債券。而離岸人民幣債券市場建設的關鍵，正在於以離岸國債收益率為基準的債市收益率曲線完善。

此次3年期國債的發行，正是倫敦離岸人民幣債市收益率曲線啟動的標誌：隨著不同期限人民幣國債的發行以及收益率曲線的逐步完善，包括企業債和金融債在內的其他人民幣債券發行將得到更合理的定價參加，並推動市場交易規模的迅速成長。

過去數年中，中國政府曾大力推動離岸人民幣市場建設以及人民幣跨境使用與結算，但自8.11匯改以來，由於人民幣匯率波動與美元升值預期，導致以香港市場為代表的離岸人民幣市場發展一度放緩。

自2016年二季度以來，隨著美元走軟和人民幣匯率走勢趨穩，中國政府一方面多管齊下鼓勵外匯流入，一邊啟動了以倫敦離岸人民幣債市為代表的離岸人民幣市場建設。

在南方周末前期報道中曾經預測，隨著“離岸人民幣債市”政策思路的明晰，以倫敦為中心的離岸人民幣債市將成為人民幣離岸匯率的重要定價基準市場；同時離岸人民幣債券市場還將成為人民幣“資產證券化”的重要離岸交易中心。（參見本報2015年10月22日報道《人民幣明暗大戰》）

從這個意義而言，在國內“資產證券化”大潮因市場風險失控而陷入監管清查與整頓之際，中國政府重啟並加速離岸人民幣債券市場建設之舉，顯示出某些值得關註的政策思路新變化。