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影評:The big shot《沽注一擲》

巴黎:

香港電影的中文釋名,常常都改得非常靚,例如這套電影《沽注一擲》,較原書英文名更能說出故事內容。

因為太多影評高度評價,令筆者有很大期望,看後總覺得本片還有一點點可以做得更好,可能原書能產生一種令人屏息呼吸、反思人性對錯的沈重感覺吧

不過本片對ABS(asset backed security),CDS(credit default swap),次按債券還是作了很清楚易明的介紹,你不需要很專業也能明白這些工具到底出了甚麼問題。

有買過認沽窩輪的朋友必定試過,正股不斷下跌,但自己隻沽輪價卻仍然下跌,這是因為莊家控制報價,迫你不能賺到公平價格。

我最喜歡全片的亦是這部份的內心描述,幾位主角,沽空次按債後,那些債券的組成的債仔,雖然不斷斷供,但評級機構仍然給予AAA,投資銀行仍然操控定價,把"市價"抬高(債券償付率惡化本應跌價),令幾位主角基金的組合即使內在價值上升,帳面仍被無理減值,要交更多的保証金,並受合顆人、朋友和內心不斷的壓力,一度懷疑自己的交易是對還是錯,而全世界亦把他們當成傻仔般看待。

這些銀行家不以應有內在價值報價,卻操控"市價"的欺人行為,結果反而把自己也欺騙,竟然繼續用極愚蠢的"市價"接早已知道是垃圾債的沽盆。

朋友或許不相信,兩位乳臭未乾、辨工室在車房的聰明基金經理,只用0.5%、1賠200的比率就能下注雷曼次級債券違約。

除了白痴和盲,沒有任何形容詞更反映大行所謂專家的行為。

價值投資並不是一個容易的投資法,這樣說並非因為它有高深理論,相反它是很平凡易懂,但是證明價值投資永遠是對卻是一條漫長的路。

筆者不是說要很長日子才能證實對錯,而是想説,時間是相對,假如全世界認為你是錯的時候,每一分、每一秒會變得無限延伸和難受,你最大的敵人看似是那些唯唯是諾的庸材群眾,實際卻是你自己對信念的堅守。

看完本片後,筆者對自已有一個像片中四位主角相同的"古怪性格"而驕傲。

同時也認識到,若不能做到享受孤獨,就不能成為出色的價值投資人。
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股票方面,筆者不建議在這水平加注,市場仍有太多人搏反彈、並認為可以應付到繼續下跌的壓力。

現市場恐慌情緒形成好壞價值股票也"均一價",轉股更吸引和壓力更細,同時轉股的策略會減小衝動入市博反彈,隨便地買錯衰股的壓力加劇,而一旦大市續跌,你也更能有心情、冷靜地運用尚有注碼,快準出手去買心頭好。

影評 The big shot 沽註 註一 一擲
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