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股價滑鐵盧，圖說Lending Club財報！ BlackPuma

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來源：點拾
P2P顯然是過去一年最火熱的名詞。雖然許多人可能不知道P2P代表著Peer-To-Peer，但今天連許多大街上的老爺爺，老奶奶都知道什麼是P2P了。筆者早在去年就和大家簡單分析過P2P全球龍頭$Lending Club(LC)$ 的商業模式。美國由於徵信行業完善，實際利率很低，P2P的環境和國內完全不同，其針對的客戶也不相同。然而，更全面的國際比較總能給我們帶來更深入的視角。近日Lending Club也出了上市後的第一份季報，簡單和大家分享其季報內容：

Welcome to the better rates together club。這是季報的開頭語，也代表這Lending Club的宗旨。

下圖是Lending Club放貸規模的增長。在去年四季度高達14.14億美元，年化速度在56.59億美元。這是一個幾何的增長速度，2011年一季度的時候才4600萬美元規模。


下圖是公司的商業模式。一目瞭然，Lending Club的貸款成本將比傳統的渠道便宜3-5%。這個在無風險收益率很低的美國，是很大的利差了。


Lending Club提供平台，撮合投資者和貸款者，給兩方都帶來價值。讓貸款者的成本更低，讓投資者的回報更高。類似於貸款中的電商，打破中間環節。


那麼Lending Club怎麼賺錢？人家也不是活雷鋒。公司目前收入來自於前期的交易費和持續的服務管理費。


再來看看公司的業績增長。14年收入達到2億美元，同比118%增長。其中收入佔比放貸量為4.88%，比去年有所增長。而四季度收入7000萬美元，同比增長108%，環比增長23%。


最終導致公司的EBITDA在2014年達到2130萬，但是EBITDA Margin出現下滑，下滑到10%.


比較負面的是公司加大產品研發和後台的投入，這也導致2014年出現虧損。

最後，公司公司對2015年一季度的展望為：收入在7400-7600萬之間。整個2015年的展望為收入在3.7到3.8億美元之間。

事實上，這份季報應該說和市場預期差不多。然而Lending Club的上市搭載著太多期待，無論從其商業模式還是股東背景。僅僅一份「符合預期」的財報顯然無法打動華爾街。公司股價也在昨天暴跌10%以上。（完）
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