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轉:9158招股書稱已超YY份額 後者回應營收超其兩倍 王毅_中環資產

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和訊科技消息 6月27日,天鴿互動控股有限公司(以下簡稱9158)日前正式向港交所提交招股說明書。宣佈擬於7月9日登陸香港聯交所交易。同時,招股書中顯示,按用戶花費總額計算,9158目前的市場份額為中國大陸市場第一,佔比33.9%,YY娛樂排名第二,佔比23%。

  針對網絡娛樂平台的市場佔比問題,和訊科技聯繫到YY娛樂負責人,該負責人表示,「首先,9158招股書中對這一市場規模和份額描述,均來自一份定向的商業報告,我們有理由懷疑其科學性。同時,對於9158招股書中的「來自用戶的支出」這一定義來衡量市場佔比提出質疑。」

  據招股書披露的數據,2011年天鴿集團收入是人民幣3.844億元,2012年是4.558億元,2013年為5.482億元。和訊科技對比了歡聚時代的財報數據,2013年歡聚時代的營收為18億,歸屬於YY娛樂的收入佔比為55%,為約合人民幣10億元。

  「今年僅Q1,YY娛樂收入為3.83億。YY娛樂平台的營收規模至少是9158的兩倍以上。這能反映真實的平台運營商的市場份額。9158招股書中,為了避開這一不佔優勢的數據,而重新對市場做了一個「來自用戶的支出市場」的定義,可堪玩味。」YY娛樂負責人說道。

  對於招股書中的終端銷售環節所計算的用戶支出也提出了自己不同的看法,他認為,「據招股書中的描述,9158向經銷商是折價銷售虛擬貨幣,而在推算整個用戶支出市場時,則是按原價計算。事實上,經銷商是否會原價銷售這些虛擬貨幣並且全部售出也存在質疑,比如庫存、比如折價,比如「自消費」。於是我們可以知道,這個「用戶支出的市場份額」水分存在哪些地方了。「

  在9158宣佈IPO之後,業界紛紛對其主要的業務模式「秀場」與已經在納斯達克上市的YY娛樂模式比較,對於兩者之間的差異化,YY娛樂方面認為主要集中在五點,首先,YY娛樂是建立在一款強大的富集通訊工具——YY語音的平台基礎上的。這款工具目前有五六億的裝機、數千萬的日活躍用戶,市場上其他的互聯網視頻音樂表演服務提供商,都沒有這樣的平台基礎,很多都只有WEB產品。

  第二,由於第一點的差異,市場上其他服務提供商,沒有強大的流量平台,所以在運營上只能靠外部渠道流量來做推廣,這會導致渠道成本高昂,很多因此難以為繼,而YY娛樂不存在這個問題。

  第三,市場份額方面,以2014年Q1為例,歡聚時代在線音樂和娛樂服務營收為3.831億元人民幣(約合6160萬美元),比去年同期的1.168億元人民幣增長228%。目前YY娛樂上的簽約歌手數萬名,日活躍用戶超千萬,每月僅分給歌手、公會等合作方的收入就有六七千萬。無論是用戶規模還是營收能力、利潤能力,以及給合作夥伴帶來收益的能力,都遠遠高於其他提供商。

  第四,從運營策略上來說,YY娛樂有著嚴格的監管體系,構建了一個健康良好的社區空間,政策風險、運營風險很低。

  第五,表演的形態更為豐富。YY娛樂上並非只有歌唱類表演,UGC的創造力在此得到充分釋放,主持、配音、聊天、DJ、話劇等等,各類表演形式均有其固定的參與者和粉絲。簡單來說,YY娛樂是包含音樂在內的全民娛樂平台。

  據瞭解,9158在上市之前積極推進包括KTV在內的線下業務,在談及O2O落地戰略時,YY娛樂負責人表示,對於YY來說,音樂娛樂是整個YY重要的一條業務線,我們會在整個音樂市場上採取一個全面覆蓋的策略。今年4月,我們開始全國海選,從數萬名報名者中篩選出了一批優秀歌手,開始打造一支名為「1931」的女子偶像組合。它是YY在整個音樂市場上長期佈局的關鍵一步。

  「1931是YY娛樂官方打造的一支偶像團體,但本質上她和YY娛樂的現有業務是一脈相承的,做的都是「粉絲經濟」。我們無意去做一個傳統的娛樂經紀公司,我們只是用互聯網的方式造星,用互聯網的方式去運營粉絲經濟。無論是造星的過程,還是表演的場所和受眾的來源,還是未來的商業模式,都是建立在「粉絲經濟」的共同基礎上,去做線上和線下的結合。」最後,對於1931以及互聯網粉絲經濟進一步闡述道。\

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