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置富產業信託(0778)專區

1 : GS(14)@2014-08-24 22:35:38

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=6810\r\nREIT 專區
2 : GS(14)@2014-11-12 15:12:53

盈利增1成，至3.8億，輕債
3 : greatsoup38(830)@2014-11-27 01:37:47

2014-11-22 iM
無懼零售放緩 置富3招保增長   

股市持續陰晴不定，被視作高息股的REIT（房地產信託基金）再次發威。本港多隻REITs中，置富產業（00778）的收購動作可算最積極，股價升幅及股息率也同樣吸引。面對本港零售市道增長放緩，置富產業今年首三季的收益及物業收入淨額仍創歷史新高，未來能否延續增長神話？公司執行董事及副行政總裁趙宇信心十足，她表示，置富將從資產增值、租戶管理及收購三方面維持公司的增長動力。

提起REIT，早前以大熱門姿態晉身藍籌的領匯（00823），最為港人所熟悉。同樣持有商場收租的置富產業，業務與領匯十分相近。以市值計算，置富產業為本港第四大的REITs，在本港持有17個私人住宅屋苑的零售物業，物業組合包括約311萬平方呎零售空間及2,606個車位，如沙田置富第一城、天水圍置富嘉湖、馬鞍山廣場等。

民生行業租客穩定

盡管本港零售市道增長放緩，置富產業最新公布的第三季業績仍有板有眼，截至今年9月底首三季收益及物業收入淨額創歷史新高，收益按年飈升33%至12.3億元，物業收入淨額亦升32.8%及至8.67億元。加入公司11年、作為公司掌櫃之一的趙宇，確實向投資者交了一份不錯的功課。

不過，此刻投資者最關注的，是本港零售市場前景極不明朗，公司如何保住增長，趙宇回應：「我們旗下的物業主要為位於私人屋苑的商場，租客中有逾六成為民生相關的行業，如餐飲、超市、藥房、教育行業等，這些行業的收入是相對穩定，觀乎香港零售行業的經營情況，超市、餐飲的表現其實是做得不錯的，我們對這些行業的前景有信心的。」

她又指，置富去年10月收購置富嘉湖，該項收購也為公司業務保持穩定增長動力。的確，相對市場上一般REITs，置富產業最吸引之處，是其最積極收購項目。趙宇表示，公司2003年在新加坡上市時只有5項物業，至今已增加至17個，「我們主要收購私人商場，過去兩年做了很多收購項目，這是重要的增長策略。」

值得留意的，是目前置富所有商場項目，均是由母公司長實（00001）出售的商場物業，可見未來仍有多個具潛力的商場項目有待置富收購。趙宇指，公司的收購一向有三大原則：「首先是主要私人屋苑內的商場，另外這些商場要有穩定的客戶群，同時商戶組合中的出租率也要較高，買入這些商場，是希望有助公司在收入上有所增加。」她指出，公司購入物業後，能夠派給股東的錢有所增加，如公司今年上半年購入置富嘉湖後，分派上增加了16%。

翻新投資回報頗高

除收購外，置富產業仍有兩大增長動力，分別為資產增值及租戶管理。先是資產增值方面，置富每年均會動用1億至1.5億元為旗下商場進行翻新工程，去年翻新了兩個較小型的項目，分別為馬鞍山廣場及第一城街市，趙宇透露，上述兩商場在翻新工程後，均有不錯的投資回報，其中馬鞍山廣場斥資1,500萬元翻新後，投資回報率高達60%；第一城街市斥2,000萬元翻新後，投資回報率也超過20%。

置富旗下麗城薈的大型翻新工程，已在今年9月展開。趙宇指，上述工程會動用8,000萬至1億元，預期於2015年年底完成，目標投資回報率約15%，完成工程後，將有助提升租金收入。「明年的話，我們正研究做置富嘉湖的翻新工程。由於政府公布元朗區未來幾年的人口增長將會幾厲害，同時嘉湖也接近邊境，可吸引內地客人來，我覺得翻新後潛力好大。現在租戶中，服務行業比重較大，隨着人口增加，他們的家庭收入增加，可以加入不同類型的租客，以吸引更多居民留在該區消費。同時，該商場於1996、1997年開始營運，至今未有進行翻新工程，也有這個需要。」上述置富嘉湖項目，預計需時3至4年去翻新。

置富為旗下商場定下的目標投資回報率，一般為15%左右。趙宇稱，REITs行內的投資回報率一向為10%至15%，而置富則定了一個較高的指標，她透露：「多年來，我們合共做過6、7個資產增值的項目，投資回報率都逾20%。」

看居民需要選租戶

在租戶管理方面，趙宇也落了不少工夫，目前公司旗下物業的租戶組合中，約有六成是經營民生生意，另外約四成為其他行業，如銀行、地產。趙宇指，續租時前者的加租幅度相對會較為溫和，而後者的承租能力較高，但她強調，民生生意是市民生活的一部分，不會將整個商場的組合轉為承租能力較強的租戶。

「我覺得租戶組合中的平衡十分重要，超市、中式酒樓在周末時，吸引很多顧客來商場，我們會因應不同地區的人口而作出調整，如該區以上車盤為主，多些年輕家庭就會加入較多教育、賣嬰兒、小朋友用品的店舖，有些較成熟些的地區，就會有較多時裝、高消費品。」她舉例指，將軍澳都會駅商場內除了有超市、餐飲外，也有適合年輕人的服裝、運動用品店，「這由於該處幾年前開了一家香港知專設計學院，該處有近5,000、6,000個學生，因此過去幾年加入多些本地品牌，或設計品牌。」另一個例子就是馬鞍山廣場，她表示，隨着近年有更多年輕家庭進駐該區，置富就為該商場加入更多嬰兒用品店，迎合居民需耍。

不過，市場普遍聲音預期美國明年第三季就會加息，若加息期展開，REIT等高息股股價或多或少受影響，對此趙宇卻「無有怕」，她指：「其實置富的投資作風都是穩健，一向多機構性投資者的支持。我覺得除了整體環境外，也要看公司本身的管理，我們是私人屋苑商場，我對增長都好有信心。從公司上半年的增長情況去看，證明公司是高增長的REIT，股息率有6%，於今時今日的市場去看，我覺得非常吸引。」

「Mall后」在收購中成長

30出頭的趙宇，於2002年加入置富，有「Mall后」稱號。年紀輕輕成為置富副行政總裁，不期然令人想起這全賴父親幫趙國雄這個「大靠山」，但事實上，趙宇今天的成就，是由自己一點一滴累積而成的。

加入置富11年，她嘗試過不同崗位。就讀會計及財務出身的趙宇，初加入公司時，做財務的工作較多，「我們2003年時在新加坡上市，當時做多些財務上的報告，由於新加坡是季度業績，因此這是一個不錯的Training，一年可以做4次，令我對會計及財務上的法則有更多認識。」

學習如何面對股東

其後她開始有機會接觸到投資工作，首項工作就是在2005年購入置富第一城，再於2009年購入都會駅商場。「過往置富做過的4次收購，我也有參與，由2005年購入6個物業包括第一城，到最近購入置富嘉湖。其實每一個收購都有其不同挑戰，如我們第一次買入後，整個組合Double咗，買完後有11個物業，面對一個咁大的收購，怎樣向股東交代呢？投資者的反應怎樣？怎樣去籌錢等，整套都是我第一次學。」

「至早前我們收購置富嘉湖，這是一個單一但大型的收購，可算是近一、兩年最大的商業物業項目交易，當時項目作價近60億元，我負責主理這個項目，7月底簽諒解備忘錄，到10月時完成交易，中間幾乎沒有放過假，幸好最後出來反應都不錯，股東支持率也有九成多，整個過程十分難忘。」
4 : greatsoup38(830)@2014-12-05 00:52:18

2014-12-01 MT
置富 三招保增長   

　　置富產業信託（00778）近年持續交出理想業績，展望前景，置富副行政總裁趙宇感到樂觀，預料今年下半年續租後的租金可保持增幅。

　　置富租金收入保持增長，今年首三季（截至9月底），物業收入淨額創歷史新高，按年升33%至8.68億元（表一）。展望未來，置富有三招以維持增長：

一、租金增長

　　「今年下半年有約30%樓面的租約到期要續租，當中有不少租約已傾好，我們有信心續租後的租金可保持增幅。」趙宇表示。

　　「香港的超市、餐飲等生活必需品零售都在增長中，我們有超過一半的租戶均銷售生活必需品，故租戶對商舖存在需求，因此，置富租金收入穩定。」趙宇對本港零售物業租賃市道樂觀。

　　置富今年上半年（截至6月底）淨租金收入中，有57%是來自銷售生活必需品的租戶（圖一）。

　　置富租賃業務一直維持良好的勢頭，今年首三季，續租租金調升率達24.6%，物業組合的平均租金進一步上升至每平方呎35.7元，當中原有物業組合的租金按年上升8.5%。

　　置富旗下商場整體出租率達97.1%，未出租的樓面是因翻新工程進行中引致。

　　置富收入主要來自香港17個商場的311萬平方呎零售樓面及2,606個車位，商場主要在九龍及新界區，雖然位處非核心地段，但租金保持上升勢頭。

二、翻新商場

　　置富自上市以來，積極翻新旗下商場，以提升出租能力，並且獲得高回報，帶動租金增長。

　　例如置富於去年第四季完成翻新馬鞍山廣場和置富第一城，投資回報率分別達到60%和27%（表二）。

　　「置富今年會翻新麗城薈，工程已於今年9月展開，預期明年底前分階段完工，資本開支預算介乎8,000萬至1億元，目標投資回報率為15%。我們期望翻新後，能迎合承租能力較高的零售商戶，提升租金。」

　　「麗城薈翻新後，預料可吸引更多人流到訪商場，除了麗城，連帶深井、小欖，青山公路段等人流也吸引過來。」

　　她表示，計劃明年翻新天水圍置富嘉湖商場，該商場於去年底收購回來，翻新計劃會考慮拆細現有大租戶樓面再出租。天水圍消費力不弱，但商場少，商場有可塑性。

三、收購物業

　　置富自2003年在新加坡上市以來，資產規模錄得高增長，由原來的5個物業，逐步增至現在17個物業，收購行動頻頻。

　　趙宇表示，只要價錢適合，未來還會收購其他物業，目標會集中在香港的社區商場。

　　「我們收購物業，要符合以下條件才考慮：一、屬於私人屋苑商場；二、出租率高，租戶穩定；三、目標回報跟置富現有組合回報相若；四、有翻新潛力；五、收購後提升置富租金收益，從而提升置富的派息能力。」

　　風險因素方面，9月底起開展的「佔領中環」運動影響一些零售商的生意，惟置富主要經營社區商場，主要以必需品商舖為主，較少位處受影響地帶，故不太受佔中運動影響。
5 : greatsoup38(830)@2014-12-09 01:14:15

奇跡買回麗港城
6 : greatsoup38(830)@2014-12-09 23:01:37

www.etnet.com.hk/www/tc/stocks/r ... newsid=ETN241208912
　　《經濟通通訊社８日專訊》置富產業信託（００７７８）公布，以１９﹒１８億元，加設定
之經調整資產淨值６６０萬元，收購位於觀塘麗港城商場，購入價與獨立物業估值師的估值有
７﹒８％，折讓麗港城商場可出租面積約１６﹒３２萬平方呎，車位有１５０個，已出租面積達
９６﹒７％，交易料明年１月９日完成。
　　集團表示，代價將透過提取總額上限為１６億元的融資及現有可用銀行融資支付，置富產業
信託之資產負債比率及總槓桿比率預期由２９﹒９％上升至約３３﹒９％。
　　收購預期可提升收益率，以及改善現時基金單位持有人的每基金單位盈利及所得分派。
（ｃｙ）
7 : greatsoup38(830)@2014-12-09 23:02:28

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=6810&page=65#lastpost
1. 今次又唔係播，係外面野
置富產業信託以 19.185 億港元收購麗港城商場新聞稿: "這是置富產業信託首項向獨立第三方的收購。

http://hk.apple.appledaily.com/f ... t/20141209/18962854
2. 不過，本來都係自己野
...由長實（001）等發展的麗港城商場，總出租面積163,203方呎，連150個車位，現時出租率96.7%，月租收入約752.97萬元。長實在1992年以7.17億元售予恒隆地產（101），恒隆再於2012年以15億元售予里昂，持貨20年僅獲利7.83億元。 里昂持有商場後加以翻新，一直推出市場放售，上月本獲新世界（017）積極以近20億元洽購，最終因條款未獲共識而作罷。 在一個月後，里昂便將物業售予關係密切之置富，成交期更只得一個月，商場輾轉重回長實相關人士手上。
8 : greatsoup38(830)@2014-12-09 23:02:52

現時里昂證券基金投資董事趙朗，正是長實執行董事、置富主席趙國雄之子，而置富執行董事趙宇則是其胞姊。以物業成交價19.185億元計算，里昂持貨兩年賺4.185億元，升值27.9%。
9 : Freedom(41087)@2015-01-12 13:36:42

http://www.fortunereit.com/uploa ... 2015Jan-C-FINAL.pdf
* * * *新聞稿
加強九龍東據點 與城中薈產生協同效益
2015年1月11日。置富資產管理有限公司公佈已於2015年1月9日完成收購香港觀塘麗港城商場，這項首次向獨立第三方的收購為置富產業信託奠定了重要的里程碑。麗港城商場位於九龍東心臟地帶，毗鄰擁有8,000伙單位的大型私人屋苑麗港城及4,000伙單位的匯景花園。新近完成翻新工程的麗港城商場，預期可與組合內毗鄰的城中薈產生協同效益，並透過優化商戶組合及擴大規模效益，從而加強兩項物業的增長潛力。
10 : GS(14)@2015-01-13 01:46:55

又開始爆爆地
11 : Freedom(41087)@2015-01-21 20:07:13

置富旗下物業去年出租率微跌至９７﹒３％，平均租金升８﹒７％
http://www.etnet.com.hk/www/tc/s ... newsid=ETN250121536

《經濟通通訊社２１日專訊》置富產業信託（００７７８）公布截至去年底止之全年業績，截至去年底，物業組合出租率微跌１﹒４個百分點至９７﹒３％。期內續租租金調升率２３﹒８％，創基金的歷史新高。去年物業組合平均租金按年上升８﹒７％，至每平方呎３６﹒４元的新高。
　　置富產業信託於業績報告內表示，本港今年零售業表現預期，或會因去年高基數效應消退而趨向穩定。由於置富產業信託的私人屋苑零售物業組合主要提供日常購物需要，因此將可繼續受惠於抗跌力較高的日常零售消費市場。
　　報告續指，由於來年成本因工資和電費上調、通脹及其他外在因素將繼續受壓，管理人將密切注視及監管營運開支，預計麗港城商場所得的額外收入及報告年度錄得理想的續租租金調升率之全年效應，將帶動置富產業信託進一步的收益增長。（ａｈ）

http://www.etnet.com.hk/www/tc/s ... newsid=ETN250121535
《經濟通通訊社２１日專訊》置富產業信託（００７７８）公布截至去年底之全年業績，期內可分派收益７﹒８億元，按年上升２１﹒５％，每基金單位分派４１﹒６８仙，按年上升１５﹒８％。　　期內收益１６﹒５６億元，按年升２５﹒７％；物業收入淨額１１﹒６１億元，按年上升２５﹒１％。（ａｈ）
12 : greatsoup38(830)@2015-01-22 00:56:16

778

盈利增2成，至6.5億，輕債
13 : avme(27878)@2015-01-22 15:07:42

淨係幫+X做垃圾桶套現散水都可以保持增長
14 : Freedom(41087)@2015-01-27 23:52:17

大和升置富目標１２％至９﹒６５元，重申「買入」
http://www.etnet.com.hk/www/tc/s ... newsid=ETN250122003

《經濟通通訊社２２日專訊》大和發表研究報告，指置富產業（００７７８）去年業績穩健，故上調其今明兩年每基金分派預測升０﹒８％至２﹒４％，同時上調目標價１２％至９﹒６５元，重申「買入」評級。
　　該行指，置富租金收入繼續增長，每基金分派符合該行預測，而收入則好過該行預測。至於成本對收入比率於期內輕微上升至７０﹒１％，相信主要是由於資產增值成本及其他改善成本所致，但相信未來幾年會見到增值帶來的效益。
　　大和又認為，置富資負債表及租賃組合正在增長，並可更靈活集資以把握收購合併機會，同時可受惠新界區商場增長機會。
　　該行相信，置富有空間再改善其營運表現，以提升每基金分派，並預計至２０１７年，每基金分派按年升幅達８﹒７％。（ｚｙ）
15 : Freedom(41087)@2015-02-11 20:46:14

新聞稿 http://www.fortunereit.com/uploa ... _20150209_final.pdf

置富產業信託以6.48億港元出售盈暉薈  以回報率2.9厘作價較估值高48%

置富資產管理有限公司欣然公佈，HSBC Institutional Trust Services(Singapore) Limited（作為置富產業信託的受託人）與一名獨立第三方訂立協議，以6.48億港元出售盈暉薈...。這是置富產業信託營運11年以來出售的首項資產。
策略性出售為基金單位持有人釋放資產價值。該項出售為管理人積極地從資產組合釋放價值的策略之一。出售作價6.48億港元較該物業4.38億港元的估值有48%溢價。出售完成後，預期將錄得出售收益約2億港元。該項出售將提高置富產業託的資產淨值，同時令管理人得以精簡營運，並更有效分配資源。...
盈暉薈位於新界葵涌，是盈暉臺的商用部份，包括可出租面積91,779平方呎及43個商業車位。該物業為置富產業信託於2003年在新加坡上市時的其中一項資產，現時佔置富產業信託的物業組合(按面積計)的2.8%。出售作價為置富產業信託購入該物業原價的2.8倍，回報率按該物業於截至2014年12月31日止年度的物業收入淨額及出售作價計算為2.9厘。預期該項出售將於2015年4月完成。
16 : greatsoup38(830)@2015-02-11 23:23:16

Freedom在15樓提及
新聞稿 http://www.fortunereit.com/uploa ... _20150209_final.pdf

置富產業信託以6.48億港元出售盈暉薈  以回報率2.9厘作價較估值高48%

置富資產管理有限公司欣然公佈，HSBC Institutional Trust Services(Singapore) Limited（作為置富產業信託的受託人）與一名獨立第三方訂立協議，以6.48億港元出售盈暉薈...。這是置富產業信託營運11年以來出售的首項資產。
策略性出售為基金單位持有人釋放資產價值。該項出售為管理人積極地從資產組合釋放價值的策略之一。出售作價6.48億港元較該物業4.38億港元的估值有48%溢價。出售完成後，預期將錄得出售收益約2億港元。該項出售將提高置富產業託的資產淨值，同時令管理人得以精簡營運，並更有效分配資源。...
盈暉薈位於新界葵涌，是盈暉臺的商用部份，包括可出租面積91,779平方呎及43個商業車位。該物業為置富產業信託於2003年在新加坡上市時的其中一項資產，現時佔置富產業信託的物業組合(按面積計)的2.8%。出售作價為置富產業信託購入該物業原價的2.8倍，回報率按該物業於截至2014年12月31日止年度的物業收入淨額及出售作價計算為2.9厘。預期該項出售將於2015年4月完成。
17 : greatsoup38(830)@2015-02-11 23:24:44

Freedom在15樓提及
新聞稿 http://www.fortunereit.com/uploa ... _20150209_final.pdf

置富產業信託以6.48億港元出售盈暉薈  以回報率2.9厘作價較估值高48%

置富資產管理有限公司欣然公佈，HSBC Institutional Trust Services(Singapore) Limited（作為置富產業信託的受託人）與一名獨立第三方訂立協議，以6.48億港元出售盈暉薈...。這是置富產業信託營運11年以來出售的首項資產。
策略性出售為基金單位持有人釋放資產價值。該項出售為管理人積極地從資產組合釋放價值的策略之一。出售作價6.48億港元較該物業4.38億港元的估值有48%溢價。出售完成後，預期將錄得出售收益約2億港元。該項出售將提高置富產業託的資產淨值，同時令管理人得以精簡營運，並更有效分配資源。...
盈暉薈位於新界葵涌，是盈暉臺的商用部份，包括可出租面積91,779平方呎及43個商業車位。該物業為置富產業信託於2003年在新加坡上市時的其中一項資產，現時佔置富產業信託的物業組合(按面積計)的2.8%。出售作價為置富產業信託購入該物業原價的2.8倍，回報率按該物業於截至2014年12月31日止年度的物業收入淨額及出售作價計算為2.9厘。預期該項出售將於2015年4月完成。


呢個物業個位真是好僻，以前荔園附近
18 : Freedom(41087)@2015-05-09 02:16:11

置富(00778)首季可供分派收益按年升12.8% 每單位派11.63仙

<匯港通訊> 置富產業信託(00778)公布2015年第一季度業績，季內總收益及物業收入淨額分別按年上升13.6%及12.4%至4.588億元及3.25億元。

期內可供分派之收益為2.187億元，按年上升12.8%，每基金單位分派按年增加12%至11.63仙，年度化分派收益率為5.8%。

於2015年3月31日，物業組合的出租率為按年微跌，由99.3%，降至98.1%。季內的續租租金調升率由同比的26.5%，降至18.4%。於2015年3月31日，物業組合的平均租金由同比的33.9元升至37元。 (SA)
http://www.chiefgroup.com.hk/securities/hk_quote.php?id=778
19 : greatsoup38(830)@2015-05-10 12:54:10

增加12%，至2.26億，輕債
20 : Freedom(41087)@2015-07-28 16:48:15

置富中期可分派收入按年升１２﹒８％，每單位分派２３﹒３８仙
http://www.etnet.com.hk/www/tc/s ... newsid=ETN250727545
《經濟通通訊社２７日專訊》置富產業信託（００７７８）公布截至６月底止之中期業績，期內可分派收入按年升１２﹒８％，至約４﹒４億元，每基金單位分派２３﹒３８仙，分派收益率６％。
　　期內總收入９﹒２３億元，按年升１３﹒４％；物業收入淨額６﹒５４億元，按年升１２﹒６％。截至６月底，旗下物業組合出租率９７﹒３％，按年跌１﹒８個百分點；期內，續租租金升幅為２２﹒１％，平均租金為每平方呎３８﹒４元。
21 : Freedom(41087)@2015-07-28 16:49:51

巴克萊：置富表現強且具防守性，升目標至９﹒３元
http://www.etnet.com.hk/www/tc/s ... newsid=ETN250728009
《經濟通通訊社２８日專訊》巴克萊發表研究報告，指置富產業信託（００７７８）上半年表現強勁，在市況波動的情況下提供防守性，所以認為是具吸引性的股份，加上其股息率達５﹒７％，而其必需品之零售商舖佔比達５７﹒１％，不受零售業放慢影響。租金在上半年見升２２﹒１％，所以該行升２０１５至１７年每單位分派１﹒１％至２﹒３％，同時升目標價２％至９﹒３元，維持「增持」投資評級。　　報告指，需留意債息率及公司資產減值風險，以及本港零售業轉弱之因素。（ｉｃ）
22 : greatsoup38(830)@2015-07-29 00:36:19

盈利增13%，至3.5億，債一般
23 : qt(2571)@2015-08-09 10:15:47

http://cn.reuters.com/article/2015/08/05/idCNL3S10G3O620150805

路透基點：置富產業信託就37億港元再融資案接洽​​數家銀行--TRLPC

路透香港8月5日- 湯森路透旗下基點報導，消息人士稱，置富產業信託正在與數家經挑選出來的銀行進行接洽，商量一筆約37億港元(4.8億美元)的五年期貸款，資金將用於再融資。

一位消息人士稱，貸款利率可能較香港銀行同業拆息(Hibor)加碼150個基點左右。

資金將用於為2016年3月到期的38億港元五年期貸款進行再融資。

澳新銀行(澳盛銀行,ANZ)、星展銀行和渣打銀行是2011年4月這筆貸款的安排者，另有其他三家銀行參與。 最高綜合收益為108個基點，一般銀團的利率較Hibor加碼91個基點。

借款人在2014年4月還與四家銀行簽署了18億港元五年期融資案。 該筆再融資貸款的利率較Hibor加碼140個基點。 (完)
24 : Freedom(41087)@2015-11-04 16:32:02

置富產業首三季可分派收益升１３％，每單位分派３４﹒９２仙
http://www.etnet.com.hk/www/tc/s ... newsid=ETN251103591
《經濟通通訊社３日專訊》置富產業（００７７８）公布，截至９月，第三季可分派收益２﹒１８億元，按年升１２﹒８％，每基金單位分派１１﹒５４仙，期內總收益升１２﹒９％至４﹒７億元，物業收入淨額升１４﹒７％至３﹒４億元。
　　今年首三季可分派收益６﹒９億元，按年升１２﹒８％，每基金單位分派３４﹒９２仙，年率化分派收益率為６﹒４％，期內總收入升１３﹒２％至１３﹒９億元，物業收入淨額升１３﹒３％至９﹒８億元。
　　於９月３０日，物業組合出租率為９８％。租金為每平方呎３９﹒７港元。而報告期內的續租租金調升率達２１﹒８％。（ｗｃ）
25 : greatsoup38(830)@2015-11-05 00:15:55

still strong growth
26 : qt(2571)@2016-01-09 08:43:06

http://cn.reuters.com/article/idCNL3S14O1RG20160105

更正-路透基點：置富產業信託簽署五年期貸款，規模降至32億港元--TRLPC

(更正：因英文原文有誤，貸款規模應為“32億”港元，而非20億港元；此外並增加細節及貸款利率)

路透香港1月4日- 湯森路透旗下基點報導，消息人士稱，置富產業信託於2015年12月22日簽約一筆32億港元(4.10億美元)五年期俱樂部貸款，規模低於初始目標37億港元。

這筆貸款包含A部分為20億港元的有擔保貸款、B部分為12億港元無擔保貸款。 貸款利率為香港銀行同業拆息(Hibor)加碼120個基點。 借款方為FRT Finance (HK) Ltd 。

資金將用於再融資及一般企業用途。 新貸款預計在3月動用。

借款人上次在聯貸市場籌資是2014年4月，與四家銀行簽署了18億港元五年期貸款，利率較Hibor加碼140個基點。 (完)
27 : GS(14)@2016-01-23 11:30:50

盈利增1成，至7億，輕債
28 : Stockhunter(53381)@2016-01-23 13:43:25

greatsoup38在3樓提及
2014-11-22 iM
無懼零售放緩 置富3招保增長   

股市持續陰晴不定，被視作高息股的REIT（房地產信託基金）再次發威。本港多隻REITs中，置富產業（00778）的收購動作可算最積極，股價升幅及股息率也同樣吸引。面對本港零售市道增長放緩，置富產業今年首三季的收益及物業收入淨額仍創歷史新高，未來能否延續增長神話？公司執行董事及副行政總裁趙宇信心十足，她表示，置富將從資產增值、租戶管理及收購三方面維持公司的增長動力。

提起REIT，早前以大熱門姿態晉身藍籌的領匯（00823），最為港人所熟悉。同樣持有商場收租的置富產業，業務與領匯十分相近。以市值計算，置富產業為本港第四大的REITs，在本港持有17個私人住宅屋苑的零售物業，物業組合包括約311萬平方呎零售空間及2,606個車位，如沙田置富第一城、天水圍置富嘉湖、馬鞍山廣場等。

民生行業租客穩定

盡管本港零售市道增長放緩，置富產業最新公布的第三季業績仍有板有眼，截至今年9月底首三季收益及物業收入淨額創歷史新高，收益按年飈升33%至12.3億元，物業收入淨額亦升32.8%及至8.67億元。加入公司11年、作為公司掌櫃之一的趙宇，確實向投資者交了一份不錯的功課。

不過，此刻投資者最關注的，是本港零售市場前景極不明朗，公司如何保住增長，趙宇回應：「我們旗下的物業主要為位於私人屋苑的商場，租客中有逾六成為民生相關的行業，如餐飲、超市、藥房、教育行業等，這些行業的收入是相對穩定，觀乎香港零售行業的經營情況，超市、餐飲的表現其實是做得不錯的，我們對這些行業的前景有信心的。」

她又指，置富去年10月收購置富嘉湖，該項收購也為公司業務保持穩定增長動力。的確，相對市場上一般REITs，置富產業最吸引之處，是其最積極收購項目。趙宇表示，公司2003年在新加坡上市時只有5項物業，至今已增加至17個，「我們主要收購私人商場，過去兩年做了很多收購項目，這是重要的增長策略。」

值得留意的，是目前置富所有商場項目，均是由母公司長實（00001）出售的商場物業，可見未來仍有多個具潛力的商場項目有待置富收購。趙宇指，公司的收購一向有三大原則：「首先是主要私人屋苑內的商場，另外這些商場要有穩定的客戶群，同時商戶組合中的出租率也要較高，買入這些商場，是希望有助公司在收入上有所增加。」她指出，公司購入物業後，能夠派給股東的錢有所增加，如公司今年上半年購入置富嘉湖後，分派上增加了16%。

翻新投資回報頗高

除收購外，置富產業仍有兩大增長動力，分別為資產增值及租戶管理。先是資產增值方面，置富每年均會動用1億至1.5億元為旗下商場進行翻新工程，去年翻新了兩個較小型的項目，分別為馬鞍山廣場及第一城街市，趙宇透露，上述兩商場在翻新工程後，均有不錯的投資回報，其中馬鞍山廣場斥資1,500萬元翻新後，投資回報率高達60%；第一城街市斥2,000萬元翻新後，投資回報率也超過20%。

置富旗下麗城薈的大型翻新工程，已在今年9月展開。趙宇指，上述工程會動用8,000萬至1億元，預期於2015年年底完成，目標投資回報率約15%，完成工程後，將有助提升租金收入。「明年的話，我們正研究做置富嘉湖的翻新工程。由於政府公布元朗區未來幾年的人口增長將會幾厲害，同時嘉湖也接近邊境，可吸引內地客人來，我覺得翻新後潛力好大。現在租戶中，服務行業比重較大，隨着人口增加，他們的家庭收入增加，可以加入不同類型的租客，以吸引更多居民留在該區消費。同時，該商場於1996、1997年開始營運，至今未有進行翻新工程，也有這個需要。」上述置富嘉湖項目，預計需時3至4年去翻新。

置富為旗下商場定下的目標投資回報率，一般為15%左右。趙宇稱，REITs行內的投資回報率一向為10%至15%，而置富則定了一個較高的指標，她透露：「多年來，我們合共做過6、7個資產增值的項目，投資回報率都逾20%。」

看居民需要選租戶

在租戶管理方面，趙宇也落了不少工夫，目前公司旗下物業的租戶組合中，約有六成是經營民生生意，另外約四成為其他行業，如銀行、地產。趙宇指，續租時前者的加租幅度相對會較為溫和，而後者的承租能力較高，但她強調，民生生意是市民生活的一部分，不會將整個商場的組合轉為承租能力較強的租戶。

「我覺得租戶組合中的平衡十分重要，超市、中式酒樓在周末時，吸引很多顧客來商場，我們會因應不同地區的人口而作出調整，如該區以上車盤為主，多些年輕家庭就會加入較多教育、賣嬰兒、小朋友用品的店舖，有些較成熟些的地區，就會有較多時裝、高消費品。」她舉例指，將軍澳都會駅商場內除了有超市、餐飲外，也有適合年輕人的服裝、運動用品店，「這由於該處幾年前開了一家香港知專設計學院，該處有近5,000、6,000個學生，因此過去幾年加入多些本地品牌，或設計品牌。」另一個例子就是馬鞍山廣場，她表示，隨着近年有更多年輕家庭進駐該區，置富就為該商場加入更多嬰兒用品店，迎合居民需耍。

不過，市場普遍聲音預期美國明年第三季就會加息，若加息期展開，REIT等高息股股價或多或少受影響，對此趙宇卻「無有怕」，她指：「其實置富的投資作風都是穩健，一向多機構性投資者的支持。我覺得除了整體環境外，也要看公司本身的管理，我們是私人屋苑商場，我對增長都好有信心。從公司上半年的增長情況去看，證明公司是高增長的REIT，股息率有6%，於今時今日的市場去看，我覺得非常吸引。」

「Mall后」在收購中成長

30出頭的趙宇，於2002年加入置富，有「Mall后」稱號。年紀輕輕成為置富副行政總裁，不期然令人想起這全賴父親幫趙國雄這個「大靠山」，但事實上，趙宇今天的成就，是由自己一點一滴累積而成的。

加入置富11年，她嘗試過不同崗位。就讀會計及財務出身的趙宇，初加入公司時，做財務的工作較多，「我們2003年時在新加坡上市，當時做多些財務上的報告，由於新加坡是季度業績，因此這是一個不錯的Training，一年可以做4次，令我對會計及財務上的法則有更多認識。」

學習如何面對股東

其後她開始有機會接觸到投資工作，首項工作就是在2005年購入置富第一城，再於2009年購入都會駅商場。「過往置富做過的4次收購，我也有參與，由2005年購入6個物業包括第一城，到最近購入置富嘉湖。其實每一個收購都有其不同挑戰，如我們第一次買入後，整個組合Double咗，買完後有11個物業，面對一個咁大的收購，怎樣向股東交代呢？投資者的反應怎樣？怎樣去籌錢等，整套都是我第一次學。」

「至早前我們收購置富嘉湖，這是一個單一但大型的收購，可算是近一、兩年最大的商業物業項目交易，當時項目作價近60億元，我負責主理這個項目，7月底簽諒解備忘錄，到10月時完成交易，中間幾乎沒有放過假，幸好最後出來反應都不錯，股東支持率也有九成多，整個過程十分難忘。」

投資回報率高過20%咁強？
其實以置富而家10%增長速度，全年盈利超過10億是平常事。有無人預計過三數年後盈利如何？
我有同時留意新加坡上市既又一城（MAPLE REIT），市值、借貸和規模都與置富差不多。但以息口計，又一城比置富多近1%。
似乎置富現在的股值已經PRINC IN左一兩年後的高增長。
你地認為呢？
29 : GS(14)@2016-01-23 16:34:22

投資回報率高過20%咁強？
我想他指投入和增值部分的回報

其實以置富而家10%增長速度，全年盈利超過10億是平常事。有無人預計過三數年後盈利如何？
其實我覺得增速會降低，始終收入不會增加太快

我有同時留意新加坡上市既又一城（MAPLE REIT），市值、借貸和規模都與置富差不多。但以息口計，又一城比置富多近1%。
似乎置富現在的股值已經PRINC IN左一兩年後的高增長。
又一城名店比例高，很受自遊行遊客影響，相反置富可能約10%-20%是地產代理，樓市成交下降相對影響大，但更多的是民生店，所以我覺得兩者比較下，差價合理

你地認為呢？
30 : Stockhunter(53381)@2016-01-23 19:49:46

greatsoup在29樓提及

你地認為呢？

呢個就係投資最關鍵位，無人答到。我主觀都認為合理。
31 : GS(14)@2016-01-23 23:54:49

Stockhunter在30樓提及
greatsoup在29樓提及

你地認為呢？

呢個就係投資最關鍵位，無人答到。我主觀都認為合理。


博就博，他們買賣價格算ok
32 : GS(14)@2016-07-26 11:28:17

盈利增20%，至4億，債一般
33 : 太平天下(1234)@2016-07-26 12:13:37

greatsoup在29樓提及
投資回報率高過20%咁強？
我想他指投入和增值部分的回報

其實以置富而家10%增長速度，全年盈利超過10億是平常事。有無人預計過三數年後盈利如何？
其實我覺得增速會降低，始終收入不會增加太快

我有同時留意新加坡上市既又一城（MAPLE REIT），市值、借貸和規模都與置富差不多。但以息口計，又一城比置富多近1%。
似乎置富現在的股值已經PRINC IN左一兩年後的高增長。
又一城名店比例高，很受自遊行遊客影響，相反置富可能約10%-20%是地產代理，樓市成交下降相對影響大，但更多的是民生店，所以我覺得兩者比較下，差價合理

你地認為呢？


呢個其係好大課題, 依家諗到的是，置富港元計價 (即美元), 又一城坡紙計, 加上純想要穩陣，將來有無增長都唔care, 維持股息率就ok
34 : GS(14)@2016-07-27 03:28:14

太平天下在33樓提及
greatsoup在29樓提及
投資回報率高過20%咁強？
我想他指投入和增值部分的回報

其實以置富而家10%增長速度，全年盈利超過10億是平常事。有無人預計過三數年後盈利如何？
其實我覺得增速會降低，始終收入不會增加太快

我有同時留意新加坡上市既又一城（MAPLE REIT），市值、借貸和規模都與置富差不多。但以息口計，又一城比置富多近1%。
似乎置富現在的股值已經PRINC IN左一兩年後的高增長。
又一城名店比例高，很受自遊行遊客影響，相反置富可能約10%-20%是地產代理，樓市成交下降相對影響大，但更多的是民生店，所以我覺得兩者比較下，差價合理

你地認為呢？


呢個其係好大課題, 依家諗到的是，置富港元計價 (即美元), 又一城坡紙計, 加上純想要穩陣，將來有無增長都唔care, 維持股息率就ok


又一城d客會慢過置富的
35 : qt(2571)@2016-08-13 22:19:44

http://cn.reuters.com/article/idCNL3S1AR1SE

路透基點：置富產業信託重返市場籌集45億港元五年期貸款--TRLPC

路透香港8月10日- 湯森路透旗下基點報導，消息人士稱，在簽署一筆32億港元貸款不到八個月後，置富產業信託再次入市籌集45億港元(5.8億美元)五年期俱樂部貸款。

消息人士表示，約有五家銀行正在加入這次融資的過程中。

貸款包含一筆38億港元定期貸款，以及一筆7億港元循環貸款。 一位消息人士稱，綜合收益介於100-150個基點區間。

所籌資金將用於再融資和一般企業用途。 去年12月，置富產業信託簽署了一筆32億港元的五年期俱樂部貸款，貸款利率為香港銀行同業拆息(Hibor)加碼120個基點；借款方為FRT Finance (HK) Ltd 。 (完)
36 : GS(14)@2016-08-14 00:48:30

又大額左，但利率低左
37 : qt(2571)@2016-08-21 09:47:35

http://cn.reuters.com/article/idCNL3S1AY1XU

路透基點：置富產業信託與五家銀行簽訂45億港元俱樂部貸款--TRLPC

路透香港8月17日- 湯森路透旗下基點引述消息人士報導，置富產業信託與五家銀行簽訂45億港元(5.80億美元)五年期俱樂部貸款。

牽頭行為星展銀行、恆生銀行、華僑銀行、三井住友銀行和新加坡大華銀行，各行承貸規模相同。 恆生銀行為貸款代理行。

消息人士稱，該批貸款在8月10日簽訂，包括38億港元定期貸款和7億港元循環信貸。 綜合收益為100-150個基點。 (完)
38 : GS(14)@2016-08-22 02:51:33

2016-08-13 HJ
定位屋邨商場 置富無懼零售冷峰  

　　置富產業信託（00778）今年以來股價大幅跑贏大市，集團派息年年遞增，行政總裁趙宇接受訪問時表示，現時手上可動用的資金多達100億元，會繼續積極尋找收購項目；另外置富嘉湖商場明年開始將進行資產優化（AEI）工程，她透露工程將會分階段進行，料要花3至4年時間完成，內部目標是回報率要有10%至15%。

　　在零售業大吹冷風之際，不少商舖或商場大業主，均要面對租金下調的壓力，但置富所受影響似乎不大，集團剛公布中期業績顯示，截至6月底止半年收益為9.8億元，按年增長6.1%；物業收入淨額7.1億元，增長7.9%；而平均租金按年增長7.8%，至每平方呎41.4元。

　　現時置富坐擁17個商場項目，包括318萬平方呎零售樓面面積，及2,713個車位，這些商場均有一個特色，就是客戶群主要針對屋邨居民為主，故受近期因內地旅客減少而受累的零售業關係不大。

租金收入 有望逆市穩增

　　趙宇認為置富租金抗跌力強，主要受惠旗下商戶組合以民生為主。「我們的租戶組合，當中60%為三大類別，第一類是餐飲，保持在約25%佔比；其次是教育與服務，如診所；第三類是銀行及地產代理，與民生息息相關。」

　　今年上半年，置富有17.8%租戶約滿，續租率為85%，續租租金調升率有13.3%，表現理想。展望下半年，有約20%的租戶約滿，明年更有41.6%約滿，續租時的加租幅度惹人關注。

　　對於租金能否維持雙位數加幅，趙宇指，「租金加幅會因應市況而定，集團並沒有特定的加幅目標，不過，下半年經濟相對穩定，加上英國脫歐公投後多了資金來港，應該對零售業有幫助，租金收入應該會有穩定增長。」

　　REIT的投資者，最在意的是每年收到多少基金分派，置富近年一直保持增長，每單位分派由2012年的32.35仙，增長至2015年46.88仙，複合年增長率達到13.1%。由於按上市條例規定，REIT要把90%以上盈利分派出去，故增加租金收入成為關鍵。

財務穩健 或續收購項目

　　置富由2003年在新加坡上市以來，由當初只得5個商場項目，估值只得33億元，至今擁有17個商場，估值達362億元，而近三年更收購4個商場項目，包括和富薈、麗城薈、置富嘉湖及麗港城商場，態度相當積極。按照中期的財務數據顯示，置富上半年的負債比率為29.8%，與REIT的法定上限45%，仍有一段距離，換言之，有頗大空間透過融資來進行項目收購。

　　趙宇透露，以負債率上限45%計算，集團可動用的資金多達100億元，將會以繼續本港的零售物業為收購目標。「首先，我們對收購目標，希望她已有穩定的租戶組合，出租率相對高一點；第二睇商場的分派，希望收購回來後能對置富每單位分派有所提升。這要睇買回來時商場的回報率，例如麗港城買回來時回報率有4.7厘，而我們的資金成本大約2.3厘，即時能對分派有所提升。」

　　至於目標商場的規模或地點，趙宇表示，「地點我們偏向找尋有發展潛力的地區，例如當年的將軍澳都會駅商場，買回來後一直保持近100%出租率，因那區愈來愈新住宅，令商場愈來愈旺；另外置富嘉湖也一樣，元朗區未來5年人口增長最快。」

資產優化 提升投資回報

　　除收購可直接帶來收入增加外，進行AEI也是置富一個殺手鐧，自2008年以來，置富曾為8個商場進行質素提升工程，每次能夠為該項目的投資回報率提升介乎20.3%至87%。集團今年首季開始為和富薈進行AEI，預計將於第三季完成，而明年的重頭戲則落在置富嘉湖。

　　相對而言，置富嘉湖為集團面積最大的商場，按估值計也是第二大，明年開始進行AEI，難免會令該商場出租率受到影響，故此集團在進行此項AEI時，顯得格外謹慎。「我們為和富薈重整時，已開始計劃嘉湖的AEI工程，現時仍在進行前期準備工夫，我們計劃會分階段進行，用3至4年時間進行工程，盡量把對租金收入影響減至最低，始終很多REIT投資者為了穩定的分派，故只有把工程攤長來做。」

　　她續指出，其實當年置富第一城（集團當時面積最大的商場）進行AEI工程，亦由2010年做到2013年，而這幾年間，集團的每單位分派一直保持增長。對於置富嘉湖將來竣工後，投資回報率可提升多少，趙宇沒有正面回應，但就強調集團過往AEI的目標都是提升回報率10%至15%，而最終每次均能超標完成。
39 : greatsoup38(830)@2017-01-27 07:25:28

盈利增8%，至7.8億，債一般
40 : 九天玄女(53117)@2017-07-16 22:36:07

升左咁多都要繼續買
41 : GS(14)@2017-07-16 23:16:10

九天玄女在40樓提及
升左咁多都要繼續買


其實無收購的話...一般
42 : GS(14)@2017-07-31 01:04:13

盈利增3%，至4.3億，輕債
43 : 小俠客(6504)@2017-09-19 13:48:39

最近發現778好似派息增長減慢,計及增長係咪823會仲好?
44 : GS(14)@2017-09-22 01:16:29

小俠客在43樓提及
最近發現778好似派息增長減慢,計及增長係咪823會仲好?


823 現在釋放緊價值，但778高息點
45 : 小俠客(6504)@2017-09-22 11:44:37

greatsoup在44樓提及
小俠客在43樓提及
最近發現778好似派息增長減慢,計及增長係咪823會仲好?


823 現在釋放緊價值，但778高息點


咁係咪要2隻都有?但823好貴......
46 : GS(14)@2017-09-23 22:11:48

823 就算啦，778 啦，但823 有一個無敵概念
47 : GS(14)@2017-12-26 05:48:32

20億賣和富薈
48 : GS(14)@2018-01-24 16:08:51

盈利增6.5%，至8.5億，輕債
49 : GS(14)@2018-07-27 17:13:40

盈利增30%，至4.8億，輕債
50 : GS(14)@2018-10-06 00:32:18

https://hk.finance.appledaily.co ... e/20181005/58761941
會德豐地產與豐泰宣佈簽訂買賣合約，豐泰將以33.8億元購入會德豐旗下位於將軍澳的澳南商場組合，包括位於唐賢街33號的Capri Place、至善街3號的Savannah Place及唐俊街23號的Monterey Place，涉及總樓面面積約30萬方呎。
會德豐地產主席梁志堅表示，澳南商場預期將成為該區的地標性商場，我們十分高興旗下的商場項目得到豐泰認同。

豐泰地產投資管理合夥人暨投資長朱惠德先生表示，澳南商場組合位於將軍澳南的臨海地段，是綜合高端住宅、商業、零售、酒店、教育及文娛的生活文化社區。該項目設計高質，加上日漸成熟的高尚住宅區、未來政府辦公大樓，以及重點政府基建項目，包括將軍澳至藍田隧道及跨灣大橋，該區發展潛力被受肯定。
51 : GS(14)@2019-01-16 02:45:10

9.3億美元買SAAB
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=285145

密迪斯肌(Medicskin) (8307)專區

1 : GS(14)@2014-08-04 15:38:13

http://plastic.pclady.com.cn/93/936835.html

Medicskin Aesthetic Laser Centre是一所提供激光去斑、嫩肤、脱毛、医学焕肤、射频胶原重组等服务的美肤中心。以医学原理为基础，配合专业的团队、丰富的经验及知识，以及可靠的仪器，致力为顾客提供安全而有效的护理疗程。

    MedicSkin 内所有疗程均由资深注册医生主理，给顾客信心保证。医生会根据个别情况向顾客提供合适的疗程，并由美容顾问讲解，确保顾客对疗程有充份理解，并获得最适当的疗程。还会定期举行专业疗程交流，并引入外国的专业疗程技术，务求为顾客提供最有效的疗程。

    中环店

    香港中环德辅道中20号德成大厦1204-1208室

    电话：（852） 2524 1919

    尖沙咀店

    九龙尖沙咀广东道5号海洋中心1201室

    电话：（852） 2526 0066
2 : GS(14)@2014-08-04 15:38:30

http://www.hkexnews.hk/APP/GEM/2 ... ls-2014072801_c.htm
招股書
3 : GS(14)@2014-08-04 17:05:42

1. 2間鋪的上市公司
2. 靠賣配套產品發達
3. 自家產品佔30%
4. 醫生加藥1,200蚊
5. 女人比較多
6. 母公司提供貨物賣
7. 市場頭10名
8. 上市集資開分店
9. 6個醫生，自僱方式請
4 : GS(14)@2014-08-04 17:17:49

10. 風險：名譽、人、官司、宣傳、競爭、租約、保險、經營集中、私隠、競爭
5 : GS(14)@2014-08-04 17:20:27

11. 不停擴充中環鋪頭，另一間鋪頭不停搬
12. 醫生有股送
6 : GS(14)@2014-08-04 17:28:45

13. 都是美韻居多
14. 自有產品一般
15. 超聲波同激光常用
16. 中後生多人用服務
17. 長客比例不少
18. 代購存貨、撇帳不多
19. 公司員工得60人
7 : GS(14)@2014-08-04 17:45:06

20. 陳昌達：475、3393、1058
21. 李家麟：116、123、555、1111
22. 粱兆祥：690
8 : GS(14)@2014-08-04 17:59:22

23 . 1個人佔收入30%
9 : GS(14)@2014-08-04 18:01:01

24. 德勤
25. 2014年盈利4%，至1,390萬，300萬現金
10 : Clark0713(1453)@2014-12-12 08:48:26

以配售方式 在香港聯合交易所有限公司 創業板上市
11 : nhizlee(26265)@2014-12-12 12:30:04

湯sir 想請教你

佢招股寫
配售股份數目 ： 100,000,000股配售股份
（包括66,668,000股新股及
33,332,000股銷售股份）

是係佢全配售1億股上市

咁66,668,000股新股 同 33,332,000股銷售股份 有咩分別?
12 : ninomiyau(41302)@2015-01-09 02:45:18

兩日內由3.33插咗五成，今日收報1.46。
上市配售價才0.6。
13 : narak_lol(44666)@2015-01-09 23:14:45

被扣分也要說... 個名都幾衰吓, 比少少力譯個好聽些的好不好
14 : wilson(35011)@2015-01-09 23:37:28

炒到咁高(每股配售價為0.6元)
15 : ninomiyau(41302)@2015-04-15 02:18:37

終於浮返上水面...
16 : GS(14)@2015-06-20 00:27:40

盈利降3成，至1,200萬，4,500萬現金
17 : Lincoln517(54841)@2015-06-24 16:34:22

有沒機會啤殼搏賣
18 : GS(14)@2016-03-06 16:14:51

特別1.5仙
19 : GS(14)@2016-06-19 16:34:03

盈利降75%，至300萬，2,490萬現金
20 : greatsoup38(830)@2016-08-21 04:56:25

備忘錄
21 : GS(14)@2016-09-30 16:50:42

607 buy 8307
22 : greatsoup38(830)@2016-11-12 21:39:24

3個月賺20萬，持平，6個月賺90萬，降25%，1,200萬現金
23 : GS(14)@2017-01-25 18:41:32

property
24 : GS(14)@2017-06-17 14:32:20

賺300萬，3,300萬現金
25 : GS(14)@2017-10-04 10:22:36

本集團正在計劃於尖沙咀開設一間抗衰老中心（「抗衰老中心」）並正在與獨立的第三方就可能
的戰略合作進行交涉。抗衰老中心旨在提供優質及全面的醫學美容療程，以幫助我們的客戶保
持健康和年輕。
26 : GS(14)@2017-11-18 16:37:52

盈利降60%，至50萬，3,600萬現金
27 : GS(14)@2017-12-06 01:11:34

派5仙
28 : GS(14)@2018-02-28 23:50:40

於2018年2月26日（交易時段後），本公司與認購人訂立認購協議，據此，根據認購協議所載的
條款及在其條件規限下，本公司已同意配發及發行，而認購人已同意按認購價認購5,336,000
股認購股份。
認購價乃由本公司與認購人經公平磋商並參考股份市價、股份近期成交量及本集團前景後釐
定。總認購價約2,828,000港元乃根據每股認購股份0.53港元的認購價計算，其為(i)於最後交
易日在聯交所所報的收市價每股股份0.53港元；及(ii)較股份於緊接最後交易日前五個交易日
在聯交所所報的平均收市價每股股份約0.536港元折讓約1.12%。
5,336,000股認購股份相當於(i)本公司於本公告日期現有已發行股本約1.11%；及(ii)緊隨完成
後經配發及發行認購股份擴大的本公司已發行股本約1.10%，假設於本公告日期至完成期間，
本公司的已發行股本概無變動（發行認購股份除外）。

「認購人」 指 灝龍文化有限公司（前稱南陞投資有限公司），一間於1994年7月
26日於香港註冊成立的有限公司
29 : GS(14)@2018-06-09 11:19:12

偉之健抗衰老及健康管理中心
本公司之董事會（「董事會」）欣然宣布，以品牌「偉之健抗衰老及健康管理中心」命名之抗衰
老中心將於2018年6月9日在尖沙咀隆重開幕。抗衰老中心最終由本集團，呂良偉先生（「呂先
生」）及其配偶及另一名獨立第三方分別擁有51%，43%及6%權益。呂先生是香港和中國的知
名電視電影演員。抗衰老中心旨在提供優質及全面的醫學美容療程，以幫助我們的客戶保持健
康和年輕。
30 : GS(14)@2018-06-16 02:26:47

盈利降6成，至120萬，無債
31 : GS(14)@2018-08-02 10:36:12

本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及有意投資者，根據截至2018
年6月30日止三個月的未經審核綜合管理賬目及目前可得資料的初步評估，本集團預計將
錄得本公司擁有人應佔本公司截至2018年6月30日止三個月未經審核綜合虧損（「綜合虧
損」）約1.1百萬港元，相比2017年同期淨利潤為約0.7百萬港元。
董事會認為，其綜合虧損主要原因是由於以下各項的綜合影響：
(i) 本集團於本期間因位於尖沙咀的新抗衰老中心新成立而產生額外成本及初步啟動開
支約1.7百港元，該中心於2018年6月開始正式營運；及
(ii) 由於市場持續競爭激烈，截至2018年6月30日止三個月，本集團收入較去年同期減少約
2.9百萬港元。
32 : GS(14)@2018-08-04 12:18:42

本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及有意投資者，根據截至2018
年6月30日止三個月的未經審核綜合管理賬目及目前可得資料的初步評估，本集團預計將
錄得本公司擁有人應佔本公司截至2018年6月30日止三個月未經審核綜合虧損（「綜合虧
損」）約1.1百萬港元，相比2017年同期淨利潤為約0.7百萬港元。
董事會認為，其綜合虧損主要原因是由於以下各項的綜合影響：
(i) 本集團於本期間因位於尖沙咀的新抗衰老中心新成立而產生額外成本及初步啟動開
支約1.7百港元，該中心於2018年6月開始正式營運；及
(ii) 由於市場持續競爭激烈，截至2018年6月30日止三個月，本集團收入較去年同期減少約
2.9百萬港元。
33 : GS(14)@2018-10-31 14:59:15

本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及有意投資者，根據截至2018
年9月30日止六個月的未經審核綜合管理賬目及目前可得資料的初步評估，本集團預計將
錄得本公司擁有人應佔本公司截至2018年9月30日止六個月未經審核綜合虧損（「綜合虧
損」）約3.0百萬港元，相比2017年同期淨利潤為約1.0百萬港元。
董事會認為，其綜合虧損主要原因是由於以下各項的綜合影響：
(i) 本集團於本期間因位於尖沙咀的新抗衰老中心新成立而產生額外成本及初步啟動開
支（包括代言費）約4.2百港元，該中心於2018年6月開始正式營運；及
(ii) 由於市場持續競爭激烈，截至2018年9月30日止六個月，本集團收入較去年同期減少約
5.0百萬港元（或16.7%）。
由於本公司仍處於完成本集團截至2018年9月30日止六個月未經審核綜合業績，本公告所
載資料僅董事會根據目前可得資料及截至2018年9月30日止六個月的未經審核綜合管理賬
目（未經本公司核數師審核或審閱）所作初步評估為基礎。本集團截至2018年9月30日止六
個月之未經審核綜合業績將於2018年11月12日刊發。
34 : GS(14)@2018-11-13 14:50:47

虧，1,650萬現金
35 : GS(14)@2019-01-30 12:21:57

出售銅鑼灣物業
36 : GS(14)@2019-02-04 19:12:23

本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及有意投資者，根據截至2018
年12月31日止九個月的未經審核綜合管理賬目及目前可得資料的初步評估，本集團預計將
錄得本公司擁有人應佔本公司截至2018年12月31日止九個月未經審核綜合虧損（「綜合虧
損」）約3.1百萬港元，相比2017年同期淨利潤為約1.8百萬港元。
董事會認為，其綜合虧損主要原因是由於以下各項的綜合影響：
(i) 本集團於本期間因位於尖沙咀的新抗衰老中心新成立而產生額外成本及初步啟動開
支（包括代言費）約4.4百港元，該中心於2018年6月開始正式營運；及
(ii) 由於市場持續競爭激烈，截至2018年12月31日止九個月，本集團收入較去年同期減少
約5.9百萬港元（或13.3%）。
由於本公司仍處於完成本集團截至2018年12月31日止九個月未經審核綜合業績，本公告所
載資料僅董事會根據目前可得資料及截至2018年12月31日止九個月的未經審核綜合管理
賬目（未經本公司核數師審核或審閱）所作初步評估為基礎。本集團截至2018年12月31日
止九個月之未經審核綜合業績預計將於2019年2月12日刊發。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=284933

[基金股]小肥羊(0968)專區

1 : GS(14)@2010-08-29 23:03:06

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=6628
新聞專區
2 : GS(14)@2010-08-29 23:03:22

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100825193_C.pdf
3 : GS(14)@2010-10-22 07:58:18

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101020172_C.pdf
除本公司現正商談收購於其肉類工場之所有少數股東權益（收購事項可能構成本公司之關連交易，並須遵守聯交所證券上市規則（「上市規則」）第14A章之申報及公告規定）外，目前並無任何有關有意收購或變賣之商談或協議須根據上市規則第13.23條予以披露，董事會亦不知悉有任何足以或可能影響價格之事宜須根據上市規則第13.09條所規定之一般責任予以披露。


董事會亦注意到昨日於網上出現一篇報導（「該報導」），當中提及本公司之非執行董事顧浩鍾先生及本公司之第二大股東Yum! Brands, Inc.（「Yum」）之其他代表視察本公司位於包頭之總部及位於上海之業務。
就此方面，董事會謹此作出以下澄清︰
1. 是次到訪之目的乃分享雙方在餐飲業之經驗，而是次到訪之地點乃本公司位於上海之業務而並非其於包頭之總部；
2. 現時並無就增加本公司股本進行任何磋商或訂立協議；及
3. 本公司並不知悉Yum有意或計劃增持其於本公司之持股量。
4 : kamfaiAthrun(1488)@2011-03-22 16:44:36

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110322164_C.pdf

年度業績公佈截至二零一零年十二月三十一日止年度
5 : cknn(6622)@2011-03-23 12:55:56

[url=]http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/00968/NOW.428699.html[/url]
小肥羊<00968.HK>計劃新增40間自營店 不排除下半年加價
2011-03-22 17:51:45


小肥羊<00968.HK>首席財務官王建海表示，今年首三個月羊肉價格已上升15%，由於公司已採購800噸羊肉儲備，足夠用至今年11月，所以羊肉再漲價亦不會響毛利率，並有信心餐廳毛利率維持去年67%水平。去年，小肥羊產品平均加價0.8元人民幣，若今年下半年通賬加劇，或會考慮加價，但在上半年傳統淡季暫不考慮。

2010年，整體毛利率由09年58.5%降至55.8%，王氏解釋，因增速較快食品業務毛利率不及餐廳高，估計未來食品業務佔比持續上升，毛利率或受壓。

首席運營官張占海預計，今年本開支維持約1.97億人民幣，主要用於翻新29間舊店，今年亦計劃中港澳三地再新開40間自營店。今年1月份，同店客流及收入分別增長12%及18%-19%，2月份客流回落，同店收入仍有7%升幅。公司去年同店銷售增長8%，客流增長6%。

首席執行官盧文兵，正於內蒙興建羊肉基地，預計投資3000萬元。另外，於新西蘭設有羊肉代工服務，主要提供高端羊肉產品。同時，澄清從未洽購內地「漢堡王」，現時亦無其他收購計劃。公司09年已將日本6-7間店舖售予合作夥伴，當地停電對當地業務有影響，由於日本業務只收取加盟費，對整體業務無影響。

去年，小肥羊顧客人均消費由09年52.45元人民幣跌至51.8元人民幣，他指，公司以較低價格增加客流，相信人均消費下跌與菜單加價無關，對收入亦無影響。
6 : GS(14)@2011-03-24 01:18:54

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110322164_C.pdf

算不錯啦
7 : GS(14)@2011-04-12 23:13:39

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110412782_C.pdf
須予披露交易
視作出售於小肥羊肉業之股本權益

於二零一一年四月十二日，本公司全資附屬公司中國小肥羊及小肥羊肉業與投資者訂立增資協議，據此，投資者同意向小肥羊肉業之註冊資本以現金方式增資合共人民幣49,000,000元。

於建議增資完成後，本集團於小肥羊肉業所持之股本權益將由1 0 0%攤薄至佔小肥羊肉業經擴大註冊資本之3 0 %。根據上市規則第1 4 . 2 9條，於小肥羊肉業之權益被攤薄70%將構成小肥羊肉業之視作出售。於建議增資完成後，小肥羊肉業將不再為本公司之附屬公司。
8 : 自動波人(1313)@2011-04-26 20:20:41

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110426713_C.pdf

承接小肥羊集團有限公司（「本公司」）於二零一一年四月二十六日就本公司股份暫停買賣
作出之公告，本公司董事會（「董事會」）宣佈，其已就收購本公司已發行股本之可能具先
決條件現金收購建議(Yum! Brands, Inc.（「Yum!」）或其一致行動人士已擁有之某部份股
份除外）獲一名主要股東紐約證券交易所上市公司Yum!接洽（「可能收購建議」）。董事會
知悉Yum!已經與董事會主席張鋼先生（「張先生」），進行了初步討論，計劃請張先生及本
公司之某些其他創始股東在Yum!完成收購本公司股份之後繼續與Yum!一同參股本公
司。
張先生合共擁有24,901,626股本公司普通股之權益，相當於本公司已發行股本約
2.41%。Yum!擁有280,571,030股本公司普通股之直接權益，相當於本公司已發行股本
約27.17%。此外，由於Yum!與Possible Way International Limited（「Possible Way」）根
據Yum!之全資附屬公司與Possible Way就收購本公司股份而於二零零九年三月二十四
日訂立之協議所訂立之安排，根據證券及期貨條例（「證券及期貨條例」），Yum!被視作於
Possible Way持有之308,301,875股普通股中擁有權益，相當於本公司已發行股本約
29.86%。
9 : GS(14)@2011-04-26 21:23:48

看來Yum!想食埋隻肥羊.....

暫時Yum那邊未有消息
10 : cknn(6622)@2011-04-26 23:09:55

Yum 終於出招...
11 : hungryfoolish(4429)@2011-04-27 13:59:39

最近先沽左........唉...
12 : GS(14)@2011-04-27 22:47:21

11樓提及
最近先沽左........唉...


我仲慘，招股價買了，個幾低位斬了，現在7.5呀
13 : GS(14)@2011-04-30 14:14:01

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110429792_C.pdf
董事會謹此澄清本公司及Yum!僅就日期為二零一一年四月二十六日之本公司公告所述可能收購建議進行初步討論且彼等概無就本公司股份之任何收購建議（尤其是，就價格及架構而言）達成任何協議且本公司概不知悉任何人士已就任何該等收購建議達成協議。

....
14 : GS(14)@2011-05-02 15:32:23

http://chinese.wsj.com/big5/2011 ... sp?source=whatnews2

忘掉憤怒的小鳥﹐準備好迎接小肥羊的爆發吧。

在中國餐飲業位居領先地位的百勝餐飲集團(Yum Brands)計劃在已持有火鍋連鎖店小肥羊27%股權的基礎上﹐將其整個吃下。百勝開始擴大在華業務的原因一目瞭然。百勝在華營業利潤佔了2010年總營業利潤的43%﹐年增速為26%﹐而在美國增速只有3%。

百勝在中國一直享受著爆炸性的增長﹐肯德基(KFC)門店從2001年的500家增至2010年的3,244家。不過﹐憑藉自身業務發展實現的增長至此也就到頭了。通亞公司(Access Asia)的格萊博(Mathew Crabbe)說﹐進軍火鍋生意是有道理的﹐因為這樣可以避免與百勝在華現有業務形成競爭關係。目前﹐百勝在華業務已經通過肯德基和必勝客(Pizza Hut)涵蓋了西式快餐。

百勝收購小肥羊有風險。小肥羊市值6.60億美元﹐有480家門店﹐在爭奪消費者方面﹐面臨著同樣做火鍋生意的海底撈和呷哺呷哺的競爭。成本不斷上升的農產品和不斷上漲的工資加在一起通常佔餐館運營成本的約三分之二﹐可能會侵蝕利潤率。

不過﹐小肥羊並不是中國市盈率最高的餐館運營商。該公司2011年的市盈率為18倍﹐與百勝的市盈率大體相仿﹐但遠遠低於中國內地日式連鎖餐館味千拉面27倍的市盈率。假如股價有50%的溢價（這在香港上市的公司中相當普遍）﹐那麼百勝將支付7.20億美元﹐對應小肥羊的市盈率為27倍。價格不菲﹐但這就是通過收購中國公司來實現增長的價格。如果百勝能夠利用自身在中國的規模來增加收益、提振利潤率﹐那麼這個價格看起來還是出得起的。

由於連鎖餐館能夠更好地應對消費者對食品安全的擔憂、更好地控制不斷上漲的原材料和工資﹐預計麥當勞(McDonald's)等公司會效仿百勝。不過﹐在小肥羊之後﹐可供這些公司吃下的成規模餐飲企業也不多了。

Tom Orlik
15 : hungryfoolish(4429)@2011-05-04 23:17:32

好似單 deal 傾唔成????
16 : 鱷不群(1248)@2011-05-04 23:27:32

http://seekingalpha.com/article/ ... ource=TheMotleyFool
有評論擔心過不了阿爺那一關
17 : 拔刺者(4132)@2011-05-05 06:19:47

16樓提及
http://seekingalpha.com/article/267032-will-yum-be-able-to-pounce-on-little-sheep?source=TheMotleyFool 有評論擔心過不了阿爺那一關
人治的社會，我們該感慨嗎？
18 : GS(14)@2011-05-05 21:31:05

17樓提及
16樓提及
http://seekingalpha.com/article/267032-will-yum-be-able-to-pounce-on-little-sheep?source=TheMotleyFool 有評論擔心過不了阿爺那一關
人治的社會，我們該感慨嗎？


感性多於理性，就變了人性
19 : GS(14)@2011-05-14 11:52:58

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110513036_C.pdf
6.5全購
20 : 龍生(798)@2011-05-14 21:52:22

過到阿爺先講啦~
21 : hsts(1521)@2011-05-14 22:00:56

20樓提及
過到阿爺先講啦~


睇股價
22 : GS(14)@2011-05-15 10:49:17

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=62657&start=15'
for姐:
即係轉行搞化工廠。

....
有分析人士称，由于近几年火锅业的竞争过于激烈，小肥羊的利润压力也越来越大，加上冷链支持一直未能跟上其快速扩充的门店网络，创始团队在经营管理上已渐感力不从心，这些都使得小肥羊创业团队萌生去意。根据2010年年报，小肥羊全年的营业额同比增长22.6%，达19.25亿元，但全年毛利率却同比下降了 2.7%，这个数字在去年上半年更是达到了3.8%。


中国经营报此前的报道称，小肥羊创业团队现在瞄上了火锅上游，近两年一直在低调布局，准备二次创业。一个鲜为外界知晓的信息是，小肥羊之前已将旗下的小肥羊肉业，低调更名为小肥羊食品，集团内部已经制定将其5年内打造成第二家上市公司的计划。
23 : GS(14)@2011-06-13 23:15:55

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110613419_C.pdf
董事會宣佈，由於根據小肥羊購股權計劃，向若干購股權持有人授出之未行使小肥羊購股權獲行使，本公司已自二零一一年五月十三日起向彼等發行665,100股小肥羊股份，行使價為每股小肥羊股份2.11港元。
24 : GS(14)@2011-08-29 22:20:28

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110822381_C.pdf
財務摘要
截至二零一一年
六月三十日止
六個月
人民幣百萬元
與二零一零年
上半年比較的
百分比增加╱
（減少）
合併收入 804.5 14.7%
餐廳業務銷售 729.1 16.6%
持續經營業務之合併除稅前溢利 48.0 (16.1%)
持續經營業務之除稅後溢利 39.1 (7.4%)
母公司股東應佔溢利 30.6 (19.6%)
每股基本盈利（人民幣分） 2.96 (20.0%)
持續經營業務之每股基本盈利（人民幣分） 3.28 (17.2%)

...
展望將來，中國消費市場的增長將繼續成為促進本集團發展的主要催化劑，而我們將進一步
探索更多優化業務營運的途徑，並審慎把握強勁增長優勢及商機。我們亦將繼續密切監察通
脹情況，並採取適當行動，將通脹壓力對業務及顧客構成的影響減至最低。
25 : GS(14)@2011-08-29 22:24:59

現金持平，業績倒退，但不重要
26 : hh0610(1603)@2011-08-29 22:35:01

早幾日去左旺角間小肥羊, 九點後入去, 埋單150/位, 真係幾正, 仲有現金卷送. 加4草有生蠔象拔蚌等貴野任食, 以食客角度, 掂.

我睇好佢個包裝打邊爐肥牛/羊, 可以發大黎攪. 另192間分店, 應該很有增長空間吧.
27 : GS(14)@2011-10-27 00:40:06

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111026078_C.pdf


本公司謹此通知小肥羊股東及購股權持有人，商務部審批Yum!就建議提交的反壟斷
申報的最新進展，反壟斷申報已於二零一一年六月二十七日獲商務部正式接收。於二
零一一年十月二十五日，本公司獲Yum!通知，Yum!於同日接獲商務部反壟斷局的函
件，通知Yum!及要約人，商務部已決定根據中國反壟斷法第26條第1段，將建議的反
壟斷申報審查期延長六十個曆日。審批程序現進入第二階段審查歷時六十個曆日的延
長期。因此，於本公告日期，要約人作出建議的前提條件尚未達成。
28 : samngai(17588)@2011-10-27 01:26:55

金翅PK鳥~
29 : greatsoup38(830)@2011-10-27 23:28:55

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=15744784
該外資分析員說：「今次與可口可樂收購滙源那一次最唔同嘅地方，喺 Yum！已經係小肥羊大股東，可口可樂唔係，故可口可樂可以因為公司估值大跌而唔做收購， Yum！就係策略上需要咁做（私有化），所以我唔擔心佢會因估值下跌而唔私有化小肥羊。」
一另外資基金經理指表示，公告清楚表明商務部今次是宣佈將申報審查期延長，若果是真的是否決，絕不需要「整色整水」，個人對計劃能夠通過仍持樂觀態度。
30 : 鱷不群(1248)@2011-10-28 00:34:49

29樓提及
http://hk.apple.nextmedia.com/template/apple/art_main.php?iss_id=20111027&sec_id=15307&art_id=15744784
該外資分析員說：「今次與可口可樂收購滙源那一次最唔同嘅地方，喺 Yum！已經係小肥羊大股東，可口可樂唔係，故可口可樂可以因為公司估值大跌而唔做收購， Yum！就係策略上需要咁做（私有化），所以我唔擔心佢會因估值下跌而唔私有化小肥羊。」
一另外資基金經理指表示，公告清楚表明商務部今次是宣佈將申報審查期延長，若果是真的是否決，絕不需要「整色整水」，個人對計劃能夠通過仍持樂觀態度。

這是甚麼分析？

滙源是因為可口可樂不能收購而估值大跌，而不是估值大跌令可口可樂唔做收購。既然已經係小肥羊大股東，既然不私有化也是自己的，策略上才無必要私有化

與其說若果是真的是否決，絕不需要「整色整水」，不如說若果是真的是通過，絕不需要「整色整水」
31 : 拔刺者(4132)@2011-10-28 00:50:42

佢或者認為yum唔捨得,借ZF來整色整水
32 : GS(14)@2011-10-29 11:24:20

31樓提及
佢或者認為yum唔捨得,借ZF來整色整水


咁人地唔喜貪污嘛
33 : samngai(17588)@2011-10-29 19:42:41

如果唔成事咪最多去番4蚊lo
34 : GS(14)@2011-10-30 09:47:23

33樓提及
如果唔成事咪最多去番4蚊lo


博唔博得過先
35 : GS(14)@2011-11-08 23:58:09

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111108008_C.pdf
過關
36 : samngai(17588)@2011-11-09 00:12:54

車, 整色整水原來為震下倉
37 : GS(14)@2011-11-09 21:10:56

我有動搖過，最後無買
38 : Clark0713(1453)@2012-01-07 00:29:49

聯合公告 - 根據公司法第86條由YUM! BRANDS, INC.之間接全資附屬公司WANDLE INVESTMENTS LIMITED （萬德四方投資有限公司）透過協議計劃將小肥羊集團有限公司私有化之建議及註銷全部未行使小肥羊集團有限公司購股權之有條件要約 (1)法院會議及股東特別大會之結果 (2)恢復小肥羊股份之買賣 (3)暫停小肥羊集團有限公司之股份過戶登記

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120106716_C.PDF

作戰成功!

小肥羊(0968)週五晚間發佈公告稱，股東大會批准了百勝餐飲集團的收購請求。公司股票在今日停牌後將於1月9日恢復交易，預計1月12日將是在港交所的最後一個交易日。
39 : GS(14)@2012-02-01 23:33:14

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201202011395_C.PDF
finished
40 : greatsoup38(830)@2014-11-30 22:33:01

馬來西亞起廠
41 : greatsoup38(830)@2014-12-09 01:22:08

盈喜
42 : Clark0713(1453)@2014-12-09 01:24:27

greatsoup38在41樓提及
盈喜


???? should be about "信義光能" ?
43 : greatsoup38(830)@2014-12-09 01:51:15

Clark0713在42樓提及
greatsoup38在41樓提及
盈喜


???? should be about "信義光能" ?


會搞搞
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=270547

環球印館控股(印館/環球印刷)(8448)專區

1 : GS(14)@2017-06-18 19:52:27

http://www.printshop.hk/
網站
2 : GS(14)@2017-06-18 19:52:45

http://www.123print.com.hk/Page/About
公司簡介:
環球印刷集團有限公司於2002年成立。前身 環球制作公司，當時業務方面主要為輸出印刷菲林、設計工作和簡單印刷。踏入2002年公司引入CTP 系統，隨著技術發展及人才培訓成熟，促使我們產生了成立一站式印刷集團的想法。故此我們開始發展一系列網上印刷服務。
我們投資數碼打稿、彩色管理系統、全新八色雙面印刷機。並成立IT部門，開發落單和生產管理系統。從簡單的落單發展至今的自助平台。我們致力將分店生意模式擴展至全香港,九龍,新界區都有印館店舖, 現時共有23間門市。我們公司從一間普通印刷廠，發展至設計+銷售+生產+運輸+服務的新型企業，以 O to O 的網上營銷，網下服務的商業模式和自家生產，令我們可持續發展。
未來數碼印刷發展是大勢所趨，為印刷行業的領域帶來巨大商機，數碼印刷已成為最具發展潛力的一種印刷模式，現時數碼印刷系統無論在印刷速度、精度及色準。已有較高質素的表現。可以滿足部份印量較小的客戶需求，與傳統印刷結合，逹至相輔相成的較果。
希望我們的發展能給與各客戶的認同和信任，使我們的服務能遍佈全世界各地。

銷售部
觀塘成業街7號東廣場1樓141舖
Shop141, 1/F,E Plaza, 7 Shing Yip Street, Kwun Tong, Kowloon
電話：2164 8828 / 2164 8838

取貨地點
香港九龍觀塘道436-446號觀塘工業中心第四期地庫A4室(港鐵觀塘站D4出口)
Unit A4, Basement ,Block 4, Kwun Tong Industrial Centre, 436-446 Kwun Tong Road, Kowloon, Hong Kong(Kwun Tong MTR Exit D4)
電話：2968 0333

寫字樓
九龍觀塘成業街7號寧晉中心12樓F室
Unit F, 12/F., Legend Tower, 7 Shing Yip Street., Kwun Tong, Kowloon

網上技術支援熱線： 2968 0088  
服務時間11：00至21：00周一至周六
電話：2968 0333
傳真：2968 0101
電郵：[email protected]
網址：http://www.123print.com.hk
FTP://[email protected]

營業時間
(星期一至五) 09:00-20:30
(星期六及公眾假期) 09:00-17:00
[星期日除外]
3 : GS(14)@2017-06-18 19:53:20

http://www.hkexnews.hk/APP/GEM/2 ... ls-2017060903_c.htm
招股書
4 : GS(14)@2018-03-13 09:27:06

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20180313006_C.pdf
招股書
5 : chenzhen(39156)@2018-03-14 22:19:42

咩原因賣到40幾PE?
6 : GS(14)@2018-03-16 23:54:36

當殼賣先得
7 : GS(14)@2018-03-17 17:09:29

1. 我們主要從事向香港客戶提供印刷服務。本集團於香港擁有超過16年的經營歷史，而
根據Frost & Sullivan報告，我們於二零一六年按收益計為香港第三大的商務印刷服務供應
商，佔二零一六年市場份額約5.1%，而估計香港商務印刷市場於二零一六年的市場規模約
為2,607.3百萬港元。於最後實際可行日期，我們於香港經營22間店舖，客戶可在店舖取得
我們的服務資料、提交設計、下單、付款及向我們的員工領取其印刷產品等。於往績記錄
期及直至最後實際可行日期，我們的印刷服務為柯式印刷、噴墨印刷及原色數碼印刷。於
往績記錄期，柯式印刷佔我們收益約75%至78%，噴墨印刷佔我們收益約10%至12%，以
及原色數碼印刷佔我們收益約6%至7%。我們致力以及時及具成本效益的方式向客戶提供
優質的印刷服務。我們的日常經營通常可分類為四個階段，即接收訂單、印前處理（僅適用
於柯式印刷產品）、印刷及印後處理以及交付。於往績記錄期，我們的主要印刷產品為商務
印刷相關產品，涵蓋（其中包括）文具、廣告、期刊、使用手冊及目錄。我們亦為客戶的印
刷產品提供多種印後處理服務，如上光油、釘裝及過膠，可根據客戶的不同要求量身訂做。
2. 於二零一六財年、二零一七財年及二零一八財年首七個月，我們的收益分別約為124.0
百萬港元、133.9百萬港元及80.6百萬港元，而我們於二零一六財年及二零一七財年的純利
分別約為5.3百萬港元及3.4百萬港元，以及於二零一八財年首七個月的虧損淨額約為4.4百
萬港元。於扣除我們二零一七財年及二零一八財年首七個月分別於綜合收益表確認的上市
開支約2.2百萬港元及約7.4百萬港元前，我們於二零一七財年的經調整純利（「經調整二零
一七財年溢利」）及於二零一八財年首七個月的經調整純利（「經調整二零一八財年首七個月
溢利」）分別為約5.6百萬港元及約3.0百萬港元。
二零一六財年、二零一七財年及二零一八財年首七個月，我們約94%的收益來自提供
印刷服務，其次我們亦向客戶提供其他服務。其他服務包括生產其他印刷相關產品，如原
子印、塑料名片、印刷環保袋及印刷塑料文件夾。
3. 我們的生產設施及印刷技術
我們的主要生產場所及倉庫位於香港觀塘，這個位置有效地使我們能夠以較快的周轉
時間向香港客戶提供印刷服務。我們配備有先進的柯式印刷機、噴墨印刷機及原色數碼印
刷機，實現高效及自動化操作。於往績記錄期及直至最後實際可行日期，我們的印刷服務
為柯式印刷、噴墨印刷及原色數碼印刷。我們使用的每種印刷工藝均有其獨特的優勢，可
有效用於滿足我們的生產需要。一般而言，柯式印刷的產品圖像質素高且一致，同時對大
批量印刷訂單而言較具成本效益。噴墨印刷及原色數碼印刷為小批量印刷提供解決方案，
同時由於可在無需停止或減慢印刷過程的情況下變更一份印刷品與下一份印刷品上的圖
文，故靈活性更高。我們一般就大批量的紙基訂單採用柯式印刷、就大尺寸產品（一般用作
戶外展示）訂單採用噴墨印刷及就小批量的小尺寸紙基產品（並非用於戶外展示）訂單採用原
色數碼印刷。向客戶提供柯式印刷、噴墨印刷及原色數碼印刷使我們能夠根據特定的印刷
訂單要求為客戶提供最佳服務（以時間與成本計），從而滿足彼等的需要，同時使我們能夠
印刷數量、解像度、風格及格式選擇廣泛的產品。
二零一六財年、二零一七財年及二零一八財年首七個月，我們柯式印刷機（於往績記錄
期佔我們收益約75%至78%）的利用率分別約為84.8%、92.8%及87.2%。有關利用率乃根
據最高產能等要素計算，而最高產能則從基於我們所確立若干假設的數字中得出。有關假
設的進一步詳情及有關我們柯式印刷機利用率的資料，請參閱本招股章程「業務－我們的生
產設施－產能及利用率」。
4. 我們的供應商、分包商及客戶
我們已與主要供應商及分包商建立強而緊密的工作關係。於最後實際可行日期，我們
一直與五大供應商維持業務關係介乎逾一年至逾九年。我們於往績記錄期的五大供應商包
括紙張供應商及分包商。我們於往績記錄期內的五大供應商包括紙張供應商及分包商（主
要為其他印刷服務供應商）。於二零一六財年、二零一七財年及二零一八財年首七個月，向
彼等的採購額及彼等收取的分包費（視情況而定）分別佔我們銷售成本約37.4%、39.3%及
50.8%。於往績記錄期，我們五大供應商各自為獨立第三方。
我們透過兩個銷售渠道進行銷售：（1)店舖銷售，包括在我們的香港店舖下單；及(2)
無店舖銷售，包括信用客戶直接向我們的銷售團隊下單及從我們的網站下單。
5. 下表載列於往績記錄期內，本集團透過兩個銷售渠道收取的收益明細：
二零一六財年 二零一七財年
二零一七財年
首七個月
二零一八財年
首七個月
千港元 % 千港元 % 千港元 % 千港元 %
店舖銷售 104,701 84.4 113,184 84.5 65,663 84.1 67,444 83.7
無店舖銷售 19,347 15.6 20,685 15.5 12,422 15.9 13,112 16.3
總計 124,048 100.0 133,869 100.0 78,085 100.0 80,556 100.0
多年來，我們已建立一個多元化的客戶基礎。於往績記錄期，我們為不同背景的客戶
（從企業、政府機關、學校、其他印刷服務供應商、餐廳到個人）提供服務。於往績記錄
期，我們為超過62,000名客戶提供服務，其中超過29,000名不止一次向我們下單。於二零
一六財年、二零一七財年及二零一八財年首七個月，我們的五大客戶分別佔本集團同期總
收益約5.6%、5.6%及6.9%。於往績記錄期，我們五大客戶各自為獨立第三方。
6. 次公開發售前投資者
於二零一六年十一月八日，環球印館與各首次公開發售前投資者單獨訂立首次公開發
售前投資協議，按總代價 20.0百萬港元認購合共3,334股環球印館股份，佔環球印館經認購
擴大的已發行股本約25.00%。緊隨股份發售及資本化發行完成後，首次公開發售前投資者
將持有本公司已發行股本合共18.75%。
7. 控股股東、首次公開發售前投資者及其他現有股東的禁售承諾
控股股東已自願發出以（其中包括）本公司為受益人的禁售承諾，期限為緊隨上市日期
後24個月。謝先生（我們其中一名首次公開發售前投資者）及其他現有股東（葉女士及廖先
生除外，即許先生、梁先生、黃先生及王先生）各自亦已自願向（其中包括）本公司承諾於緊
隨上市日期後24個月期間內不會出售其股份。此外，其他首次公開發售前投資者（即葉女
士及廖先生）各自均已自願向（其中包括）本公司承諾於緊隨上市日期後六個月期間內不會出
售彼等各自的股份。
有關禁售承諾的詳情，概述如下：
現有股東姓名 禁售期
股份發售及資本化
發行後的概約持股百分比
周先生(a) 24個月 31.16%
謝先生(d) 24個月 12.75%
許先生(a) 24個月 12.28%
梁先生(b) 24個月 7.38%
黃先生(b) 24個月 3.38%
王先生(c) 24個月 2.05%
小計 69.00%
葉女士(d) 6個月 3.75%
廖先生(d) 6個月 2.25%
小計 6.00%
合計 75.00%
8. 按業務分部劃分的收益明細
二零一六
財年
二零一七
財年
二零一七財年
首七個月
二零一八財年
首七個月
千港元 千港元 千港元 千港元
柯式印刷 95,298 104,048 60,397 60,676
原色數碼印刷 8,238 8,255 5,049 5,348
噴墨印刷 12,672 13,988 8,153 10,020
其他服務 7,840 7,578 4,486 4,512
總計 124,048 133,869 78,085 80,556
9. 載列各印刷服務的訂單數目及每項訂單平均收益的明細：
二零一六財年 二零一七財年
二零一七財年
首七個月
二零一八財年
首七個月
訂單數目
每項訂單
平均收益
（港元） 訂單數目
每項訂單
平均收益
（港元） 訂單數目
每項訂單
平均收益
（港元） 訂單數目
每項訂單
平均收益
（港元）
（附註1） （附註2） （附註1） （附註2） （附註1） （附註2） （附註1） （附註2）
柯式印刷 62,139 1,534 63,785 1,631 37,394 1,615 34,499 1,759
原色數碼印刷 14,620 563 16,744 493 9,740 518 9,738 549
噴墨印刷 24,940 508 31,631 442 17,575 464 20,182 496
其他服務 14,400 544 14,754 514 8,696 516 10,917 413
總計 116,099 1,068 126,914 1,055 73,405 1,064 75,336 1,069
10. 毛利及毛利率
於往績記錄期，我們的毛利率相對穩定。於二零一六財年、二零一七財年及二零一八
財年首七個月，我們錄得的毛利率分別約為24.5%、23.4%及24.6%。下表載列於往績記錄
期內按印刷服務種類劃分的毛利及毛利率。
二零一六財年 二零一七財年 二零一七財年首七個月 二零一八財年首七個月
收益 毛利 毛利率 收益 毛利 毛利率 收益 毛利 毛利率 收益 毛利 毛利率
千港元 千港元 % 千港元 千港元 % 千港元 千港元 % 千港元 千港元 %
柯式印刷 95,298 19,425 20.4 104,048 20,959 20.1 60,397 11,825 19.6 60,676 12,739 21.0
原色數碼印刷 8,238 3,973 48.2 8,255 4,002 48.5 5,049 2,432 48.2 5,348 2,594 48.5
噴墨印刷 12,672 4,521 35.7 13,988 4,241 30.3 8,153 2,548 31.3 10,020 3,256 32.5
其他服務 7,840 2,489 31.7 7,578 2,148 28.3 4,486 1,329 29.6 4,512 1,257 27.9
124,048 30,408 24.5 133,869 31,350 23.4 78,085 18,134 23.2 80,556 19,846 24.6
11. 於往績記錄期及直至最後實際可行日期，我們一直繼續在香港透過向客戶提供柯式印
刷、噴墨印刷及原色數碼印刷主要從事提供印刷服務。
根據我們的未經審計管理賬目，截至二零一八年一月三十一日止十個月，我們的收益
及毛利率與截至二零一七年一月三十一日止十個月相比保持穩定。我們預期於截至二零
一八年三月三十一日止財政年度（「二零一八財年」）錄得虧損，主要因確認上市開支所致。
我們亦預期二零一八財年的財務業績會因租金及其他行政開支增加而受到不利影響。我們
預期於上市後錄得合規成本增加及我們預期員工成本於二零一八財年有所增加，主要是由
於二零一八財年首七個月進行薪酬調整及員工人數增加所致。二零一八財年首七個月，本
集團的員工成本較二零一六年同期增加約7.2%。於最後實際可行日期，本公司計劃就將於
截至二零一九年三月三十一日止財政年度（「二零一九財年」）開設的新店增聘銷售員工。
於二零一七財年後及於最後實際可行日期前，我們手頭上的租賃協議的變動如下：
‧ 重續六份已到期店舖經營租約及兩份已到期車間租約；
‧ 訂立新租約，以遷移(i)港島的兩間店舖，而原有店舖的租賃協議已被終止；(ii)九
龍的一間店舖，而原有店舖的租賃協議已於二零一八年一月被終止；及(iii)九龍
的一間店舖，而原有店舖的租賃協議將於二零一八年三月屆滿；
‧ 在觀塘租賃一個新辦公室物業，作為我們現時的香港主要營業地點，並自二零
一七年四月一日起生效；及
‧ 在柴灣、長沙灣及觀塘另外租賃四項物業用於店舖經營，作為因應本招股章程「業
務－法律訴訟及法律合規－法律不合規」所載不合規事件而採取的糾正行動。
因上述變動而產生的額外租金總額為每月66,150港元。
此外，根據本招股章程「業務－業務策略－提高產能及產量」所述的未來策略，我們擬
支出約27.0百萬港元（包括從股份發售所得款項淨額中支出約24.0百萬港元及以我們的內部
資源支出3.0百萬港元）以於上市日期起至二零一八年九月三十日止期間購入兩台新的印刷
機，一台（即五色柯式印刷機）將替換我們現有的其中一台四色柯式印刷機，以提升我們的
產能，另一台（即新的混合印刷機）用於擴大我們的產能。現有的其中一台四色柯式印刷機
（二零一七財年的年度折舊約為1.25百萬港元及截至二零一七年三月三十一日已全額折舊）
預期將被五色柯式印刷機替換，估計折舊費約為每年1.0百萬港元。新的混合印刷機的估計
折舊費將約為每年1.5百萬港元。
假設本集團將於二零一八年四月完成購入新的五色柯式印刷機及於二零一八年九月完
成購入新的混合印刷機，二零一九財年該兩台新印刷機應佔的折舊開支估計約為1.9百萬港
元。我們預期在落實上述購置印刷機計劃後會產生更多折舊開支。
除下文所述上市開支以及本集團於二零一八年二月作出慈善捐款所產生的捐款開支
外，本集團的綜合損益及其他全面收入表於往績記錄期後並無任何重大非經常性項目。
12. 與股份發售有關的上市開支總額（按本招股章程所列發售價範圍的中位數計算，主要包
括已付或應付予專業人士的費用及包銷費及佣金）預期約為 22.3百萬港元。於往績記錄期，
我們已產生上市開支約12.1百萬港元，其中(i)約9.5百萬港元於綜合損益及其他全面收入
表確認為開支；及(ii)約2.6百萬港元於綜合財務狀況表確認為預付款項及將於上市後自權
益扣除。我們預期於股份發售完成前後進一步產生上市開支約10.2百萬港元，其中(i)預期
約4.3百萬港元於二零一八財年於我們的綜合損益及其他全面收入表確認為開支；及(ii)預
期約5.9百萬港元於股份發售完成後根據相關會計準則資本化為預付款項及於權益扣除。
13. 所得款項用途及股份發售的理由
假設發售價為每股發售股份0.22港元（即發售價範圍每股發售股份0.20港元至0.24港元
的中位數），並經扣除與股份發售有關的上市開支總額約22.3百萬港元後，我們自股份發售
所得款項淨額估計約為27.2百萬港元。我們擬將該等股份發售所得款項淨額作下列用途：
‧ 約12.1百萬港元（或佔所得款項淨額約44.5%）將用於購買一台五色柯式印刷機購
買價的部分支付款項，以提升我們的產能；
‧ 約11.9百萬港元（或佔所得款項淨額約43.7%）將用於購買一台混合印刷機購買價
的部分支付款項，以提升我們的生產力；
‧ 約2.2百萬港元（或佔所得款項淨額約8.1%）將用作擴大店舖網絡的資金，除現有
22間店舖外，增設七間店舖；及
‧ 約1.0百萬港元（或佔所得款項淨額約3.7%）將用於提升資訊科技系統。
下表載列股份發售所得款項淨額的擬定用途及應用時間明細：
由
上市日期至
二零一八年
九月三十日
由二零一八年
十月一日至
二零一九年
三月三十一日
由二零一九年
四月一日至
二零一九年
九月三十日
由二零一九年
十月一日至
二零二零年
三月三十一日 總計
（百萬港元） （百萬港元） （百萬港元） （百萬港元） （百萬港元）
購買一台五色柯式印刷機 12.1 － － － 12.1
購買一台混合印刷機 11.9 － － － 11.9
擴大我們的店舖網絡的
地理覆蓋範圍 0.6 0.3 0.6 0.6 2.2*
提升我們的資訊科技系統 1.0 － － － 1.0
27.2
14. 股份發售的數據
根據發售價
每股發售
股份0.20港元
每股發售
股份0.24港元
市值（附註1） 180.0百萬港元 216.0百萬港元
每股股份本公司擁有人應佔未經審計
備考經調整綜合有形資產淨值（附註2） 0.06港元 0.07港元
15.股息
於往績記錄期及直至最後實際可行日期，我們並無宣派或派付任何股息。
本集團目前並無固定股息政策。日後將予宣派及派付的股息將由董事酌情決定，並取
決於我們的財務狀況、經營業績、現金可用性、與之相關的法定及監管限制、未來前景及
董事可能認為相關的任何其他因素。宣派及派付股息以及股息金額須符合我們的章程文件
及相關法律。
8 : GS(14)@2018-03-17 17:11:42

16. 風險: 無長期合約、原材料及員工成本、依賴分包商、管理人才、網上平台、租鋪、新買機器、AR、擴張、競爭、香港市場、
9 : GS(14)@2018-03-17 17:14:36

17. 2001年搞觀塘廠，之後一堆股東以多個名義開左好多間唔同名的鋪，不斷發展，2015年重組為一集團，之後引入財技股東，上市
18. 於 最 後 實 際 可 行 日 期， 我 們 在 香 港 不 同 地 點 開 設 的22間 店 舖、 總 部 及 香 港
主 要 營 業 地 點（位 於 九 龍 觀 塘 ）， 以 及 我 們 的 網 站http://www.123print.com.hk及
http://www.printshop.hk以 四 個 商 業 名 稱（即「Universe」、「Startec」、「Print Shop」及
「Netprint」）經營業務。
19. 作為我們開設更多店舖向客戶提供服務以實現業務擴張的一部分及作為創立不同品牌
名稱以提供予客戶更多選擇的市場策略及為了盡可能提高我們在提供印刷及相關服務領域
的市場滲透率，於二零零九年，我們的創始人之一許先生根據香港法例成立一家獨資企
業，商業名稱為「Netprint」（「前Netprint」），在觀塘經營一間店舖提供印刷服務，專注於印
刷名片、廣告、海報、雜誌及提供噴墨印刷及裝裱服務。在籌備上市過程中於尋求專業意
見前，管理層存在一種錯誤觀念，即認為讓前集團實體或本集團實體的不同登記擁有人以
不同品牌名稱持有業務，會對提升我們的品牌形象有利，這樣客戶及潛在客戶會將由不同
擁有人擁有我們品牌的表象視為市場上有較多品牌可供選擇。因此，我們的創始人採取的
策略是，將「Netprint」登記為獨資企業，以許先生為唯一登記擁有人，而我們另一最初商業
名稱「Universe」則登記於前環球印刷名下及商業名稱「Print Shop」其後於前印館名下創立。
儘管許先生為前Netprint自成立以來的唯一登記擁有人，但其業務經營實際上一直由前環球
印刷提供資金及由周先生及許先生管理。
於二零一四年十二月前後，為合併及理順我們的業務及我們當時經營實體的企業架
構，經周先生、許先生、梁先生、黃先生及王先生（彼等當時為我們前集團旗下一個或多個
實體的股東╱合夥人）（「原股權持有人」）公平磋商，彼等就各自於本集團的最終實益權益達
成協議，而本集團進行企業及業務改組，使前集團下的業務被轉讓予本集團的有關經營附
屬公司，並由原股權持有人透過共同控股公司環球印館持有。
改 組 完 成 後， 環 球 印 館 分 別 由 周 先 生、 許 先 生、 梁 先 生、 黃 先 生 及 王 先 生 持 有
55.39%、21.83%、13.13%、6.00%及3.65%（「有關比例」）。
作為改組的一部分，原股權持有人之間亦協定，透過業務轉讓注入我們業務的所有
現時經營實體（即環球印刷、星達製版印刷及印館有限公司連同前Netprint）將由彼等透過
1站式印刷最終及實益擁有。由於我們創辦人及其他原股權持有人的錯誤觀念，即登記擁
有人與本集團高級管理層及實益擁有人不同將對我們上述「Netprint」的品牌管理有利，以
期最大限度地提高本集團的市場份額，原股權持有人決定，前Netprint將繼續以商業名稱
「Netprint」進行獨資經營，並以我們的一名僱員（獨立第三方）（「代名人僱員」）的名義註冊
為1站式印刷的代名人，使我們能夠繼續實施該品牌管理策略。因此，自二零一五年四月
一日起，前Netprint一直作為獨資企業開展業務，其登記擁有人為代名人僱員，而本集團的
管理層，包括周先生及許先生，在我們高級管理層其他成員及我們透過前Netprint聘用的
僱員的協助下，管理前Netprint的業務及資產並保留對前Netprint業務及資產的控制權。鑒
於我們申請上市及就重組接獲專業意見後，以及為加強內部控制及風險管理系統，董事及
高級管理層（包括所有原股權持有人）認為，儘管我們會繼續以不同品牌名稱經營業務，但
上文所述我們的品牌管理策略（即不同品牌應由不同登記擁有人持有）將不再必要。因此，
我們於二零一七年二月成立Net Printshop，以相同商業名稱「Netprint」接收前Netprint的當
時業務。根據日期為二零一七年六月五日的確認契據，代名人僱員確認，自二零一五年四
月一日起，其一直作為獨資經營者代表1站式印刷及完全以1站式印刷受託人及代名人的
身份經營前Netprint的業務，直至二零一七年四月十七日有關業務被Net Printshop接收以
「Netprint」名稱經營為止。
20. 本節上文「我們由前Netprint以「Netprint」名稱經營的業務」分節所述，為簡化及理順
我們當時經營實體的企業架構，原股權持有人對彼等各自所持相關業務權益進行了檢討。
經原股權持有人之間公平磋商，彼等就各自於本集團及本集團各經營實體的最終實益權益
的有關比例達成協議，而本集團將進行一次企業及業務改組，以使彼等的股權╱各原股權
持有人以不同比例擁有的權益與有關比例一致。在編製改組方案時，考慮以環球印館為本
集團居中控股公司，及本集團由原股權持有人透過彼等於環球印館的直接股權以有關比例
持有（於首次公開發售前投資及重組其他步驟之前），而環球印館則持有我們的經營附屬公
司。
由於前環球印刷為保留物業（定義見下文）的擁有人，而前環球印刷當時最終實益擁
有人傾向於將保留物業剔除出本集團及於計算原股權持有人之間的有關比例時並無計及保
留物業的價值，因此原股權持有人及原環球印刷最終實益擁有人之間協定，原環球印刷的
全部股權將由其最終實益擁有人保留，而原環球印刷的所有印刷業務將轉讓予本集團。此
外，當時前星達擁有前環球印刷3%股權，因此轉讓前星達的全部股權予本集團將涉及轉讓
前環球印刷的股權。
經考慮上文所述及前印館（其為前集團的主要經營實體）為合夥企業而非公司，原股權
持有人決定將前星達、前環球印刷及前印館當時經營的所有業務（連同所有相關資產、權利
及義務，惟前環球印刷所持保留物業的所有權除外），分別轉讓予我們現有集團公司，即星
達製版印刷、環球印刷及印館有限公司。
21. 三名首次公開發售前投資者均為個人（即謝先生、葉女士及廖先生），及彼等各自作為
實益擁有人利用其個人資金認購環球印館新股份。謝先生於企業融資、管理及投資方面擁
有豐富經驗。彼自二零一零年起直至二零一七年三月止擔任聯交所上市公司中國新華電視
控股有限公司（股份代號：8356）的執行董事及自二零一七年三月起直至二零一七年十月止
擔任該公司的非執行董事。廖先生為多家主要從事為香港的品牌擁有人及進口商提供採購
及購買解決方案的公司的創辦人。彼亦憑藉與一間主要國際銀行工作累積了企業銀行方面
的豐富經驗。葉女士為私人投資者。
謝先生於二零一六年四月左右由一名獨立第三方（為周先生及謝先生的共同朋友）引薦
予我們的執行董事。通過謝先生介紹，廖先生及葉女士方才了解本集團。於評估本集團的
財務狀況及業務前景後及鑒於建議上市，彼等決定投資於本集團。在本集團的首次公開發
售前投資前，謝先生為一名獨立第三方，且將於上市後成為本公司的主要股東。葉女士及
廖先生均一直為獨立第三方。除首次公開發售前投資外，謝先生、葉女士及廖先生彼此之
間並無關連且彼等之間並無其他關係。
10 : GS(14)@2018-03-17 17:18:47

22. 提高產能及產量
近年來，香港的下游印刷市場（覆蓋所有類別的終端用戶，包括教育機構、政府機關、
餐廳及個人客戶）穩定增長。根據Frost & Sullivan報告，香港按下游應用劃分的印刷市場
的總市場規模由二零一二年約139億港元增至二零一六年約160億港元，複合年增長率約
為3.6%。近年來，香港印刷市場零售渠道（在整個零售印刷公司透過其店舖及╱或網站接
收訂單及透過店舖交貨，主要客戶由個人客戶及小微企業等零售渠道提供服務）的市場規
模亦增加。根據Frost & Sullivan報告，在香港擁有零售渠道的印刷公司的總市場規模由二
零一二年約626.2百萬港元增至二零一六年約832.5百萬港元，並預計於二零二一年前增至
約1,170.6百萬港元。香港印刷市場上擁有零售渠道的印刷公司的市場規模的比例亦由二零
一二年約4.5%升至二零一六年約5.2%，並估計於二零二一年前升至約6.5%。因此，為滿
足香港商務印刷市場不斷增長的需求及抓住未來機遇，我們擬實施擴張計劃提高產能及產
量，如下所載：
擴張計劃 估計開支 預計時間表
（百萬港元）
購買五色柯式印刷機替換
其中一台現有四色柯式印刷機
15.0 上市日期至二零一八年九月三十日
購買一台混合印刷機 12.0 上市日期至二零一八年九月三十日
總計： 27.0
我們估計，五色柯式印刷機及混合印刷機的總採購成本將為約27.0百萬港元，其中約
24.0百萬港元將由股份發售所得款項淨額撥付，約3.0百萬港元將由內部資源撥付。有關採
購預計將於上市日期起至二零一八年九月三十日止期間進行。於最後實際可行日期，我們
尚未實施上述擴張計劃，且我們並無就該計劃產生任何開支。
根據管理層的經驗，預計印刷機的整個採購流程（包括採購及安裝）期限將大約為九至
十二個月。
預計我們的產能及能力將通過購買新的五色柯式印刷機加強，因為其除了將多種拋光
劑（如金屬拋光劑及高光澤效果）添加到客戶的印刷產品外，將授予我們能力直接在各種特
殊材料（如硬紙板及薄頁紙）進行柯式印刷，使我們實現在有關特殊材料上進行柯式印刷的
較快周轉時間，及增加適用於客戶的印刷技術範圍。此外，獲得該印刷能力將減少我們日
後對該性質分包生產工序的需求。
董事知悉原色數碼印刷及柯式印刷在印刷工序中各自提供的優勢。原色數碼印刷一般
允許更高效的印刷工序及提供更大的靈活性，而柯式印刷允許在不同材料上印刷，大量印
刷時更具成本效益。購買結合柯式印刷機的高質量及在不同材料上印刷能力與原色數碼印
刷機靈活性的新混合列印機，將使我們在提高印刷產能及能力的同時跟上印刷技術進步，
以靈活符合行業趨勢。
22. 除我們現有的22間店舖外，我們擬按照以下計劃開設七間額外店舖：
擴張計劃 估計開支 預計時間表
（百萬港元）
開設兩間新店，一間於香港島，
另一間於新界
0.6 上市日期至二零一八年九月三十日
於新界開設一間新店 0.3 二零一八年十月一日至
二零一九年三月三十一日
開設兩間新店，一間於香港島，
另一間於九龍
0.6 二零一九年四月一日至
二零一九年九月三十日
於新界開設兩間新店 0.6 二零一九年十月一日至
二零二零年三月三十一日
總計： 2.2*
* 四捨五入調整
我們於二零二零年三月三十一日前在香港開設七間「Print Shop」品牌新店。為配合我們
目前的業務策略，所有有關店舖將位於租賃物業。經考慮潛在店址的可達性、鄰近交通基
礎設施以及交通及客流等因素，有關新店擬設於便利位置。有關我們在物色新店地址時所
考慮因素的更多資料，請參閱本節「銷售及營銷－銷售渠道－店舖銷售」分節。
我們估計，通過開設七間新店擴大我們店舖網絡的地域覆蓋範圍的總成本及開支將為
約2.2百萬港元，並計劃全部由股份發售所得款項融資。
基於我們開設及經營現有店舖的經驗，我們各新店的投資回報期估計將為一年內，而
收支平衡期將為三個月至六個月左右，視乎特定店舖的租金、店舖面積及所僱用員工數目
而定。於最後實際可行日期，我們尚未實施上述擴張計劃，且我們已就有關計劃產生開支。
23. 付款條款及信貸控制
透過店舖銷售的非信用客戶一般須於確認訂單後全額付款或支付定金。並無作出訂單
全額付款的非信用客戶，須於到取或收到成品時結清訂單餘款。信用客戶一般獲授30天信
用期，直至其訂單付款到期為止。
我們的公司客戶可申請信用期介乎30至90天的信用交易賬戶，前提是：(i)於有關申請
前連續三個月，每月落若干金額訂單及(ii)已填妥開設有關信用交易賬戶所需的文件。在批
授信用交易賬戶前，我們將對提出申請的公司客戶進行信用檢查程序，如審核業務註冊證
書、註冊成立文件或具同等效力的識別文件。我們的員工定期審查信用交易賬戶，倘信用
客戶拖欠付款超過三次或六個月內未下單，上述客戶將不會進一步獲授信貸。於信用期末
欠付款項的信用客戶下達的新訂單將不獲處理。於往績記錄期，我們於收取信用客戶付款
方面並無經歷任何重大困難。
信用客戶通常以支票或銀行轉賬方式結算發票。其他客戶可在我們的店舖以現金或信
用卡或以網上付款或其他電子付款方式結算交易。所有已發出的發票、信用卡收據、各店
舖收到的支票及銀行交易單據須按每天基準（即每個工作日）交至財務部進行審核，而財務
部透過每日核查本集團的銀行賬戶密切監控銀行結餘。於二零一六財年、二零一七財年及
二零一八財年首七個月，平均貿易應收款項周轉天數分別為24.2天、23.9天30.2天。於二
零一六年三月三十一日、二零一七年三月三十一日及二零一七年十月三十一日，貿易應收
款項分別約為8.5百萬港元、9.0百萬港元及13.8百萬港元。
於往績記錄期，我們並無經歷任何大額壞賬。
24. 季節性
於往績記錄期，由於我們在節假日（如聖誕節或農曆新年）前為客戶生產及向其交付產
品以滿足其產品需求，故對我們印刷服務的需求以及我們的收益一般在九月至二月會增加。
25. 於往績記錄期，我們為超過62,000名客戶提供服務，其中超過29,000名不止一次向我
們下單。二零一六財年、二零一七財年及二零一八財年首七個月的五大客戶分別佔本集團
總收益約5.6%、5.6%及6.9%，而二零一六財年、二零一七財年及二零一八財年首七個月
的最大客戶分別佔同期本集團總收益的1.3%、1.3%及2.3%。於往績記錄期，我們的五大
客戶均為獨立第三方。
26. 於二零一五年八月二十八日至二零一七年六月五日期間，客戶F由我們的執行董事梁
先生代表Ng Tung Wai先生（「受益人」，其為梁先生的朋友及一名獨立第三方）以信託擁有
約99.5%並由受益人及其配偶（其亦為一名獨立第三方）擁有餘下0.5%。於二零一五年八月
二十八日至二零一七年六月五日當有關信託仍生效的期間，除代受益人以信託持有客戶F
的標的股權外，梁先生(i)並無於客戶F擔任任何董事或其他職務；(ii)並無參與客戶F的業
務管理；及(iii)對客戶F並無任何其他權利或義務。此信託乃應受益人要求而設立，受益人
其後欲證明客戶F（獨立於本集團）能聘請本集團實施一個潛在出版項目，承擔擬在該獨立
第三方管理的物業發展項目中分發的雜誌的印刷工作（「建議業務機會」）。受益人認為，梁
先生作為信託安排下客戶F大多數已發行股本的當時登記擁有人，表明受益人與梁先生（為
董事及本集團股東）之間已建立非常良好的關係，而客戶F在必要情況下將會獲本集團在印
刷方面提供支持以完成建議業務機會，因此客戶F可取得其潛在客戶的信任。梁先生作為
客戶F股東的所有權利僅可按受益人獨家指示根據信託安排行使。除身為客戶F相關股份的
登記擁有人外，梁先生並無對客戶F負有其他權利或義務。由於本集團並非信託安排的訂
約方，我們並無有關信託安排的任何權利及義務。
根據上市專業人士的意見，我們決定合理化梁先生與受益人之間的信託安排。因此，
梁先生將其於客戶F的所有股份轉回予受益人。於該轉讓完成後，有關信託安排被終止。
於最後實際可行日期，據梁先生確認，其概無擁有客戶F的任何權益。除信託安排外，梁
先生與受益人在過往及現在均無任何關係。
就二零一六財年、二零一七財年及二零一八財年首七個月而言，我們的(i)收益；及(ii)
來自與客戶F的交易的毛利(i)分別約為327,000港元、1,590,000港元及438,000港元；以及
(ii)分別約為74,000港元、359,000港元及110,000港元。梁先生與受益人之間的信託安排終
止並無導致客戶F終止與本集團的業務關係。
誠如以上所示，我們於二零一六財年、二零一七財年及二零一八財年首七個月的五大
客戶包括若干印刷服務公司。董事認為該等印刷服務公司因其各自臨時開工不足而需要我
們的印刷服務。
26. 生產場所
我們在香港的生產基地讓我們能有效地為香港客戶提供周轉時間快速的印刷服務。於
最後實際可行日期，我們的主要生產場所及倉庫位於香港觀塘工業中心4座。主要生產場所
及倉庫的合併可銷售面積為14,415平方呎。我們亦運營位於香港不同地點的三個工場，主
要用作印刷及供客戶領取印刷成品。
機器及設備
我們配備先進的柯式印刷機、噴墨印刷機及原色數碼印刷機，可高效自動化作業。於
最後實際可行日期，我們擁有四台柯式印刷機、四台原色數碼印刷機及三台噴墨印刷機，
均已投入印刷流程。於最後實際可行日期，我們有七台以上的機器開展釘裝及過膠等簡單
的印後處理服務。我們的印刷機自動化作業，能有效快速地承接不同數量的印刷工作。除
位於九龍觀塘工業中心第三期地下D3號舖的三台原色數碼印刷機外，我們的柯式印刷機、
原色數碼印刷機及噴墨印刷機全部位於我們於觀塘的主要生產場所。
於最後實際可行日期，我們有以下的柯式印刷機、原色數碼印刷機及噴墨印刷機：
柯式印刷機
機器 製造國家 購買年份
估計
剩餘使用
壽命（附註1）
於二零一七年
十月三十一日
的賬面淨值
（港元）
Heidelberg Speedmaster八色柯式
印刷機型號SM 102-8-P
德國 二零一二年 四年 6,060,271
Heidelberg Speedmaster八色柯式
印刷機型號SM 102-8-P
德國 二零一零年 兩年 3,528,333
Heidelberg Speedmaster四色柯式
印刷機型號SM52-4
德國 二零零九年 一年 423,938
Heidelberg Speedmaster四色柯式
印刷機型號CD102-4
德國 二零零七年 0 －
原色數碼印刷機
機器 製造國家 購買年份
估計
剩餘使用
壽命（附註1）
於二零一七年
十月三十一日
的賬面淨值
（港元）
柯尼卡美能達印刷機型號C1060 中國 二零一六年 三年 646,100
富士施樂型號C1000 日本 二零一三年 一年 374,687
富士施樂型號V80 日本 二零一五年 三年 351,765
富士施樂型號DC1450 日本 二零一三年 一年 28,797
噴墨印刷機
機器 製造國家 購買年份
估計
剩餘使用
壽命（附註1）
於二零一七年
十月三十一日
的賬面淨值
（港元）
惠普Designjet L25500 馬來西亞 二零一三年 0 －
惠普Designjet L25500 馬來西亞 二零一一年 0 －
惠普Latex 375印刷機（附註2） 馬來西亞 二零一八年 三年 不適用
附註：
(1) 剩餘使用壽命根據本集團的折舊計劃估計得出。剩餘使用壽命為零(0)的機器已全額折舊，但
於最後實際可行日期我們仍在使用有關機器。
(2) 惠普Latex 375印刷機於往績記錄期後購入，其購買成本為170,000港元。
根據我們的生產需要及日常運營慣例，我們的柯式印刷機、原色數碼印刷機及噴墨印
刷機的估計平均使用壽命分別為十年、五年及三年左右。於最後實際可行日期，我們的柯
式印刷機、原色數碼印刷機及噴墨印刷機分別已平均運行約八年、三年及四年。我們對機
器進行至少一週一次的定期檢查與維護，二零一六財年、二零一七財年及二零一八財年首
七個月，我們對所有生產機器及設備的修理及維護成本分別約為1.1百萬港元、1.0百萬港
元及0.9百萬港元。根據我們的定期檢查及維護，我們的機器與設備狀況良好。為滿足我們
日後的生產需求，我們計劃於上市日期起至二零一八年九月三十日止期間購置一台五色柯
式印刷機用以替換我們一台四色柯式印刷機以及一台混合印刷機。有關購買上述機器的進
一步詳情載於本節「業務策略」分節。
27. 於往績記錄期，柯式印刷佔我們印刷服務約75%至78%（按收益計），噴墨印刷佔我們
印刷服務約10%至12%（按收益計），以及原色數碼印刷佔我們印刷服務約6%至7%（按收
益計）。
28. 產能及利用率
由於我們於往績記錄期內有約75%至78%的收益源自柯式印刷，故我們的產能及利用
率分析集中在對我們柯式印刷機的討論上。
下表載列我們柯式印刷機於往績記錄期的產能、產量及平均利用率的資料：
壓印數量
二零一六財年 二零一七財年
二零一八財年
首七個月
最高產能（附註1） 100,800,000 100,800,000 46,005,000
實際產量（附註2） 85,508,628 93,556,591 40,094,056
利用率（附註3及4） 84.8% 92.8% 87.2%
29. 原材料及我們的供應商
紙張是我們的主要原材料，而我們的印刷過程所需的其他材料包括油墨及鋅版。於二
零一六財年、二零一七財年及二零一八財年首七個月，生產我們印刷產品的原材料的成本
構成我們的最大銷售成本，分別約為34.1百萬港元、34.1百萬港元及17.7百萬港元，分別
佔我們同期銷售成本約36.4%、33.3%及29.2%。於二零一六財年、二零一七財年及二零
一八財年首七個月，原材料總成本中約77.0%、77.4%及82.4%為紙張成本，而其餘成本為
鋅版及油墨等其他原材料的成本。
我們與主要供應商已建立長久的業務關係，而且彼等熟悉我們的數量需求及我們對原
材料質量的規定要求。除有關供應油墨的長期協議外，我們並無與原材料供應商訂立任何
其他長期協議。
我們於往績記錄期的五大供應商包括紙張供應商及分包商。於二零一六財年、二零
一七財年及二零一八財年首七個月，我們的五大供應商（包括分包商）均為獨立第三方，而
向彼等作出的總採購額及（視情況而定）彼等收取的分包費分別為35.1百萬港元、40.3百萬
港元及30.9百萬港元，分別佔我們同期銷售成本約37.4%、39.3%及50.8%。於往績記錄
期，董事、股東（據我們的董事所知悉，其擁有本公司已發行股本5%以上）或彼等各自的緊
密聯繫人概無於我們的五大供應商中擁有任何權益。
30. 供應商F提供包裝解決方案並設計、生產及銷售紙包裝產品及其他相關附屬品。於最
後實際可行日期，供應商F於深圳證券交易所上市，市值約為人民幣231億元。於二零一八
財年首七個月，我們從供應商F及其附屬公司供應商G的採購總額佔我們同期採購總額的
約32.5%。然而，我們不對供應商F保持依賴，因為於往績記錄期我們與100家以上其他分
包商進行交易並因此能夠在需要時輕易物色到合適替代分包商替代供應商F。供應商G收購
了深圳分包商的業務及相關資產，並自二零一七年十月一日起取代深圳分包商而成為我們
噴墨印刷服務的唯一分包商，且已向本集團承諾將會取代深圳分包商及履行深圳分包商就
提供印刷服務與本集團過往訂立的一份長期框架協議下的所有責任。有關框架協議、供應
商G承諾及我們分包安排的進一步資料，請參閱本招股章程「業務－分包」。
於往績記錄期內，我們因成本及╱或貫徹生產政策原因而向少數供應商採購部分原材
料。於往績記錄期及直至最後實際可行日期，我們在物色原材料的替代供應商時並無面臨
任何重大困難，而我們預計於可預見未來亦不會在這方面出現任何困難。我們與供應商概
無發生任何重大糾紛，我們的原材料供應概無出現可能對我們的經營及財務狀況造成重大
不利影響的中斷、短缺或延誤。
我們經計及生產需求及存貨水平等因素後向我們的供應商採購原材料。於往績記錄
期，我們通常維持約10至14天的存貨水平。為滿足我們的現時及未來生產需求，我們密切
監控原材料的存貨水平並於我們發現原材料存貨不足時下單。我們透過參考銷售模式及預
期生產需求持續檢討及修訂所需維持的最低存貨水平。倘我們的客戶要求定製或特殊的原
材料，我們會於收到採購訂單後視乎所需材料的類別及規格按個別情況採購該等原材料。
於收到我們採購的原材料後，我們將遵守我們的既定程序以確保所獲得的原材料符合
我們的質量控制標準。有關進一步詳情，請參閱本節「我們的生產設施－質量控制」分節。
於往績記錄期，我們努力採購及維持足夠的原材料以滿足我們的客戶需求。於甄選供
應商時，我們主要考慮其產品質量及價格。於往績記錄期，除油墨外，我們並無與供應商
訂立任何長期協議。我們與供應商訂立個別銷售訂單，當中通常載列包括產品規格、數
量、單價、合約總價、交付地點及支付條款等條款。我們的供應商通常向我們授予30至90
天的信貸期。我們通常透過向供應商發出電匯或支票來安排結清原材料成本。
自Frost & Sullivan報告獲悉，中國的紙張價格自二零一六年年底以來大幅上漲，預計
自二零一七年下半年起保持相對穩定，而鋅版價格預期因全球鋅礦鋅源的有限供應而於未
來三年呈上漲趨勢。我們印刷服務所需的原材料價格的任何上升可能對我們的盈利能力及
經營業績造成不利影響。
31. 客戶J為供應商C的全資附屬公司，而供應商C及供應商E的股東相同。由於共同的股
權，來自客戶J及供應商E的銷售收益就此討論目的而合併計算。
另一方面，於二零一六財年及二零一七財年，我們向客戶J及供應商E提供的印刷服務
分別合共約0.6百萬港元及1.1百萬港元，分別佔同期收益約0.5%及0.8%。基於本集團柯式
印刷的毛利率於二零一六財年及二零一七財年分別為20.4%及20.1%，於二零一六財年及二
零一七財年向客戶J及供應商E作出的銷售應佔的毛利合共分別約為0.15百萬港元及0.23百
萬港元。於二零一八財年首七個月，我們向客戶J及供應商E提供的印刷服務，約為1.0百
萬港元，佔總收益約1.3%。基於本集團柯式印刷的毛利率21.0%，於二零一八財年首七個
月向客戶J及供應商E作出的銷售應佔的毛利約為0.26百萬港元。
另一方面，我們於二零一六財年及二零一七財年向供應商E分包印刷服務，金額分別
為約42,000港元及4,000港元。我們於二零一六財年、二零一七財年及二零一八財年首七個
月亦向供應商C分包印刷服務，金額分別為約5.3百萬港元、5.3百萬港元及2.1百萬港元，
分別佔同期銷售成本約5.7%、5.2%及3.5%。
我們的董事確認，與供應商E及客戶J的分包安排以及向供應商C、供應商E及客戶J
的銷售的條款乃分別進行磋商而訂定，且買賣既非相互關連亦非互為條件。與供應商C、
供應商E及客戶J進行交易的條款與我們和其他客戶及供應商進行交易的條款相若，而我們
的董事認為該等條款屬正常商業條款。按該基準以及根據對我們內部記錄的審閱結果，顯
示我們給予╱來自此等供應商及客戶J的定價條款仍然與其他供應商提供及給予其他客戶的
市場水平可資比較，董事相信，並無因「客戶與供應商」重疊而失去議價能力。我們與身份
重疊的客戶及供應商的安排概無任何條件會限制我們行使酌情權作出商業決定（包括選擇原
材料供應商╱分包商）。
就我們的董事所盡悉及深信，供應商C、供應商E及客戶J各自為獨立第三方。於往績
記錄期內，我們的董事、彼等各自的緊密聯繫人或任何股東（據我們的董事所盡悉，其擁有
我們已發行股本5%以上）概無於供應商C、供應商E及客戶J擁有任何權益。除上文所披露
者外，據董事所盡悉，於往績記錄期內，概無我們的五大供應商亦為我們的客戶，而概無
我們的五大客戶亦為我們的供應商。
供應商C、供應商E及客戶J各自為印刷服務供應商。
如本節「業務－分包」分節所述，我們將若干生產程序及印刷服務分包予分包商（如供應
商C、供應商E及客戶J）的商業理據有三方面：(i)透過分包需要專門機器處理的印刷工作
以專注於我們的專長領域，從而維持成本效益及競爭力；(ii)可擴大產品組合，而毋須投資
於其工序並不構成生產程序主要部分的專門機器；及(iii)應付我們於旺季的超負荷產能及
將我們的溢利最大化。
反之，我們向供應商C、供應商E及客戶J作出的銷售指我們在日常業務過程中承接的
印刷訂單，有關訂單彼此之間或與分包安排既非相互關連亦非互為條件。
33. 於往績記錄期內，除於我們的自有生產場所進行生產外，我們亦聘請屬獨立第三方的
分包商來配合我們的生產需求。我們向其他分包商分包若干需要專門機器的印刷服務及製
作其他產品（如原子印、塑料名片、印刷環保袋及印刷塑料文件夾）。由於董事認為投資於
專門機器並不符合經濟效益而該等工序並不構成生產程序的主要部分，因此，我們透過分
包可專注於我們的專長領域及擴大我們的產品組合，因而有助維持我們的成本效益及競爭
力。為應付我們於旺季的超負荷產能及將我們的溢利最大化，我們亦聘請其他印刷服務供
應商進行生產。
於往績記錄期，我們聘請逾100名位於香港、深圳及惠州的分包商，所有該等分包商
均為獨立第三方。我們與各分包商的業務關係介乎逾一年至逾九年。於二零一六財年、二
零一七財年及二零一八財年首七個月，分包商收取的分包費合共分別約為33.2百萬港元、
40.6百萬港元及27.0百萬港元，分別佔我們同期銷售成本約35.5%、39.6%及44.4%。
我們根據分包商的產能、成本及質量等多項因素甄選我們的分包商。我們參考現行市
價按個別基準磋商各分包工作的條款及條件。我們並無向分包商供應原材料，彼等僅須負
責採購生產所需的原材料。分包商可將成品交付至我們的店舖或工場以供我們送交予客戶
或供客戶領取，或者直接交付予我們的客戶。
於往績記錄期，我們與任何分包商概無就產品質量或交付而出現任何重大問題或糾
紛，而我們亦無與分包商訂立任何長期合約。
於二零一六財年、二零一七財年及二零一八財年首七個月，噴墨印刷服務所佔收益分
別佔我們總收益約10.2%、10.4%及12.4%。於往績記錄期，我們將大部分與噴墨印刷服務
有關的工作分包予深圳分包商，其為我們屬此性質工作的唯一分包商，直至二零一七年九
月三十日（包括該日）深圳分包商的業務及相關資產被供應商G收購，此後供應商G成為噴
墨印刷服務的唯一分包商。於最後實際可行日期，我們擁有三台噴墨印刷機用於處理要求
印刷小尺寸產品的噴墨訂單。至於要求印刷大尺寸產品的訂單，我們已將該等訂單分包予
供應商G，供應商G擁有先進的噴墨印刷機，能以較快及更具成本效益的方式處理該等訂
單。於最後實際可行日期，我們已與供應商G的控股公司建立逾一年的業務關係。
34. 我們的僱員
於最後實際可行日期，我們擁有132名僱員。下表按職能載列我們的香港僱員人數：
職能 僱員人數
董事及高級管理層 8
生產及採購 51
銷售及營銷（附註） 56
人力資源及行政 7
財務 10
總計： 132
11 : GS(14)@2018-03-17 17:21:41

35. 尹志強:746、8356
36. 陳俊傑:中國軟包裝(福建)，假野587
http://fjnews.fjsen.com/2015-08/14/content_16488310_all.htm
37.陳晨光:620、681、402、723、8265、2322、8109、8242、2668、8149、3822、2663、8152
12 : GS(14)@2018-03-17 17:23:19

38. 畢馬威
39. 2017降60%，至150萬，2018年轉虧500萬，500萬現金
13 : GS(14)@2018-06-22 09:41:46

虧，4,400萬現金
14 : GS(14)@2018-07-26 06:42:38

本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及潛在
投資者，經本公司管理層對本集團未經審核管理賬目進行最新審閱及評估現時可得資
料後，本集團預期錄得截至二零一八年六月三十日止三個月之淨虧損，而截至二零一
七年六月三十日止三個月則為淨溢利約 1.3 百萬港元 (撇除上市相關開支約 5.9 百萬港
元)。從盈轉虧主要原因為(i)原材料單價及分包商費用上升, 以致本集團之毛利率下降﹔
及(ii)薪酬調整以致薪酬成本上升。
15 : GS(14)@2018-10-19 08:06:41

於 2018 年 1 0 月 1 8 日（ 交 易 時 段 後 ）， 買 方 與 賣 方 就 收 購 設 備 訂 立 購 買 協 議 ， 總 代 價 為
1,535,000歐元（ 相當於約13.8百萬港元）。
16 : GS(14)@2018-10-26 03:58:51

本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及潛在
投資者，經本公司管理層對本集團未經審核管理賬目進行最新審閱及評估現時可得資
料後，本集團預期錄得截至二零一八年九月三十日止六個月之淨虧損，而截至二零一
七年九月三十日止六個月則為淨溢利約 2.6 百萬港元 (撇除上市相關開支約 7.3 百萬港
元)。從盈轉虧主要原因為(i)原材料單價及分包商費用上升以致本集團之毛利率下降﹔
及(ii)薪酬調整以致薪酬成本上升，與本公司於二零一八年七月二十五日所述有關截
至二零一八年六月三十日止三個月之業績盈利預警公告相同。
17 : GS(14)@2018-11-08 16:42:53

虧，4,500萬現金
18 : GS(14)@2019-01-29 10:26:31

本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及潛在
投資者，經本公司管理層對本集團未經審核管理賬目進行最新審閱及評估現時可得資
料後，本集團預期錄得截至二零一八年十二月三十一日止九個月之淨虧損，而截至二
零一七年十二月三十一日止九個月則為淨溢利約 5.4 百萬港元 (撇除上市相關開支約 7.9
百萬港元)。
從盈轉虧主要原因為(i)原材料單價及分包商費用上升以致本集團之毛利率下降﹔及(ii)
薪酬調整以致薪酬成本上升，與本公司分別於二零一八年七月二十五日及二零一八年
十月二十四日所述有關截至二零一八年六月三十日止三個月及二零一八年九月三十日
止六個月之業績盈利預警公告相同。
19 : GS(14)@2019-05-10 04:15:13

本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及潛在
投資者，經本公司管理層對本集團未經審核管理賬目進行最新審閱及評估現時可得資
料後，本集團預期錄得截至二零一九年三月三十一日止全年之淨虧損，而截至二零一
八年三月三十一日止全年則為淨溢利約 3.1 百萬港元 (撇除上市相關開支約 12.3 百萬港
元)。
從盈轉虧主要原因為(i)原材料單價及分包商費用上升以致本集團之毛利率下降﹔及
(ii)薪酬調整以致薪酬成本上升，與本公司分別於二零一八年七月二十五日，二零一
八年十月二十四日及二零一九年一月二十五日所述有關截至二零一八年六月三十日止
三個月，二零一八年九月三十日止六個月及二零一八年十二月三十一日止九個月之業
績盈利預警公告相同。
由於本公司仍在落實本集團截至二零一九年三月三十一日止全年之未經審核綜合業績。
本公佈所載資料僅基於董事會按本集團截至二零一九年三月三十一日止全年的未經審
核綜合管理賬目及本公司現時可得資料作出的初步評估，而有關資料未經本公司核數
師及本公司審核委員會確認及審閱。上述資料可能會根據進一步更新資料以及於本董
事會審核委員會完成審閱後作進一步調整。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=335814

德普科技(3823)專區(關係:0899、1142)

1 : GS(14)@2010-08-23 23:56:45

(blank)
2 : GS(14)@2010-08-23 23:57:03

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100823595_C.pdf
3 : GS(14)@2010-08-24 00:19:38

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100823591_C.pdf
4 : GS(14)@2010-09-14 22:49:12

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100914541_C.pdf
5 : GS(14)@2010-09-21 23:29:50

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100921641_C.pdf
6 : GS(14)@2010-10-01 19:22:11

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100930339_C.pdf
7 : wsl8173(3935)@2010-10-04 19:43:37

899会不会成为第二个国美？手法很相近，价格走势也相似，同为詹培忠的壳公司。
8 : GS(14)@2010-10-04 20:44:53

7樓提及
899会不会成为第二个国美？手法很相近，价格走势也相似，同为詹培忠的壳公司。


應該不會了，隻股太多蟹貨了，詹先生的殼股有好多隻，相近的仲有聯太工業、林麥等等，表現後者較賣了殼也不見得好，就如761、986、136等，如果他賣了殼還有一定的表現，暫時都是得761
9 : wsl8173(3935)@2010-10-04 21:50:41

仔细研读493国美2004年2月5日正式装入资产前的股价走势，90%以上的时间都在跌，散户赚钱的时间和幅度都很小。2003年3月前的股价都在4毛以上，然后一直下跌洗盘1年，这中间大股东通过低价扩股，实现对壳的置换和绝对控股。股价在2004年2月25日实现暴涨，但是暴涨后的幅度也就是到0.5元，就是2003年3月暴跌前的价位，然后掉头向下，再次暴跌到0.18元左右，然后50股合一股，合股后股价暴跌，再次实现对小股东的侵害。可以说，真正在493赚到钱不多，即使内幕消息人事在2003年4月份之前拿货，一样赚不到钱，而且如果没有耐性，会在以后的低价区间0.2左右跑掉，白白给庄家送钱。
不知道我理解的对不对，请汤财兄指点。谢谢！
10 : GS(14)@2010-10-04 21:53:35

9樓提及
仔细研读493国美2004年2月5日正式装入资产前的股价走势，90%以上的时间都在跌，散户赚钱的时间和幅度都很小。2003年3月前的股价都在4毛以上，然后一直下跌洗盘1年，这中间大股东通过低价扩股，实现对壳的置换和绝对控股。股价在2004年2月25日实现暴涨，但是暴涨后的幅度也就是到0.5元，就是2003年3月暴跌前的价位，然后掉头向下，再次暴跌到0.18元左右，然后50股合一股，合股后股价暴跌，再次实现对小股东的侵害。可以说，真正在493赚到钱不多，即使内幕消息人事在2003年4月份之前拿货，一样赚不到钱，而且如果没有耐性，会在以后的低价区间0.2左右跑掉，白白给庄家送钱。
不知道我理解的对不对，请汤财兄指点。谢谢！


不是50合1，是40合1
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20040607023_C.PDF

內幕人士不在這些購股賺錢，是以空氣交易換到大量股票賣掉賺錢...
11 : wsl8173(3935)@2010-10-04 21:56:35

对，通过极度高估资产包括空气赚钱。散户跟进几乎很难赚钱，即使你跟的时间非常对，也是利润有限。对吗？
12 : GS(14)@2010-10-04 21:57:42

11樓提及
对，通过极度高估资产包括空气赚钱。散户跟进几乎很难赚钱，即使你跟的时间非常对，也是利润有限。对吗？


就是這樣，除非你有錢得可以買個上市公司玩玩，又有資產注入，否則買這些股不太划算
13 : wsl8173(3935)@2010-10-05 18:22:54

1132橙天嘉禾，影院业务暂时受到挫折，市盈率不高，现金水平高，而且预计未来2年的成长是看得到的。
417 谢瑞麟，先进水平高，市盈率不高，有内地消费名牌和连锁概念，由于股权之争，股价受影响。
愿听汤财兄高见。
14 : wsl8173(3935)@2010-10-05 18:28:22

汤财兄，我最近关注533金利来，分红率高，现金水平高，市盈率底，而且又是多年的名牌产品。
1132橙天嘉禾，影院业务暂时受到挫折，市盈率不高，现金水平高，而且预计未来2年的成长是看得到的。
417 谢瑞麟，先进水平高，市盈率不高，有内地消费名牌和连锁概念，由于股权之争，股价受影响。
愿听汤财兄高见。
15 : wsl8173(3935)@2010-10-05 21:14:56

已看到在手记上的留言，非常感谢！
16 : GS(14)@2010-10-05 21:18:45

15樓提及
已看到在手记上的留言，非常感谢！


不如下次你在這兒回覆，可以嗎?
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=5782
17 : wsl8173(3935)@2010-10-05 21:25:55

好，谢谢！
18 : GS(14)@2011-01-08 18:28:13

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110107433_C.pdf
獨立非執行董事、審核委員會主席兼審核委員會及薪酬委員會成員之委任
譚德華先生獲委任接替黃鎮雄先生為獨立非執行董事、審核委員會主席兼審核委員會及薪酬委員會成員，自二零一一年一月七日起生效。

譚德華先生，45歲，為香港會計師公會及英國特許公認會計師公會之資深會員。譚先生於會計、企業融資及企業發展方面擁有逾二十年經驗。目前，彼為駿新能源集團有限公司之執行董事及西伯利亞礦業集團有限公司之獨立非執行董事，該等公司均於聯交所主板上市。譚先生於二零零四年至二零零九年間曾為國藝控股有限公司之獨立非執行董事，該公司於聯交所創業板上市。
19 : GS(14)@2011-01-17 22:55:45

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110117524_C.pdf
散貨

有關可能收購之諒解備忘錄
董事會宣佈，於二零一一年一月十七日（交易時段後），本公司一間全資附屬公司作為買方與賣方就可能收購訂立無法律約束力諒解備忘錄。
目標為於香港註冊成立之有限公司。目標集團將主要在中國從事生產、裝配、安裝及維護LED街燈及風力太陽能新能源產品之業務。

...

諒解備忘錄之主要條款
根據諒解備忘錄，建議買方將向賣方收購目標全部已發行股本50%。於本公佈日期，賣方為目標全部已發行股本60%之實益擁有人。預期緊隨可能收購完成後，賣方將仍然為目標全部已發行股本10%之實益擁有人。

可能收購之代價將不超過320,000,000港元，須待賣方與買方進一步磋商釐定，並已經╱將會按以下方式支付：

(i) 200,000,000港元之代價將於可能收購完成時由買方支付予賣方；及
(ii) 代價餘額120,000,000港元將由買方促使本公司於可能收購完成時，以配發及發行入賬列作繳足之代價股份或發行承兌票據或綜合以上方式支付。
20 : GS(14)@2011-01-26 00:42:19

19樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110117/LTN20110117524_C.pdf
散貨

有關可能收購之諒解備忘錄
董事會宣佈，於二零一一年一月十七日（交易時段後），本公司一間全資附屬公司作為買方與賣方就可能收購訂立無法律約束力諒解備忘錄。
目標為於香港註冊成立之有限公司。目標集團將主要在中國從事生產、裝配、安裝及維護LED街燈及風力太陽能新能源產品之業務。

...

諒解備忘錄之主要條款
根據諒解備忘錄，建議買方將向賣方收購目標全部已發行股本50%。於本公佈日期，賣方為目標全部已發行股本60%之實益擁有人。預期緊隨可能收購完成後，賣方將仍然為目標全部已發行股本10%之實益擁有人。

可能收購之代價將不超過320,000,000港元，須待賣方與買方進一步磋商釐定，並已經╱將會按以下方式支付：

(i) 200,000,000港元之代價將於可能收購完成時由買方支付予賣方；及
(ii) 代價餘額120,000,000港元將由買方促使本公司於可能收購完成時，以配發及發行入賬列作繳足之代價股份或發行承兌票據或綜合以上方式支付。


http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110125006_C.pdf
大股東墊2億出來買....
21 : GS(14)@2011-02-24 08:08:38

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110223295_C.pdf
盈警
22 : GS(14)@2011-03-02 07:57:25

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201103011463_C.pdf
老闆唔玩
23 : GS(14)@2011-04-07 21:01:53

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110401072_C.pdf
蝕緊錢，財政轉壞
24 : GS(14)@2011-04-09 12:32:43

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110408767_C.pdf
明日feel...

吳偉雄先生，47歲，現為一名執業律師，以及香港姚黎李律師行的合夥人。吳先生提供服務的範圍包括香港的證券法、公司法及商業法。吳先生亦為三間於香港聯合交易所有限公司上市的公司的獨立非執行董事，該三間公司分別為明日國際集團有限公司（股份代號：760）、華脈無線通信有限公司（股份代號：499）及富陽（中國）控股有限公司（股份代號：352）。吳先生亦曾任南嶺化工（國際）控股有限公司（現稱金山能源集團有限公司）（股份代號：663）及港台集團有限公司（股份代號：645）的獨立非執行董事，並已分別於二零一零年二月及二零一一年二月辭任。
25 : GS(14)@2011-05-07 12:39:47

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110506844_C.pdf
和8017、8029 同樣的可換股債券，本金額8,400萬
「認購人」指Concept Capital Management Ltd.，於馬紹爾群島註冊成立之有限公司

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20101126004_C.pdf
8029

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20101117044_C.pdf
8017

「認購人」 指 Concept Capital Management Ltd.,一間於馬紹爾群島註冊成立之有限公司，其註冊辦事處為馬紹爾群島之
The Trust Company，地址為Trust Company Complex,Ajeltake Road, Ajeltake Island, Majuro, MarshallIslands MH96960；
26 : GS(14)@2011-06-01 22:00:49

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110530652_C.pdf
又花錢買吹水LED

賣 方： 新 達 有 限 公 司
賣 方 為 於 英 屬 處 女 群 島 註 冊 成 立 之 有 限 公 司，主 要 從 事 投 資 控 股 業 務。據 董 事於 作 出 一 切 合 理 查 詢 後 所 深 知、全 悉 及 確 信，賣 方 及 其 最 終 實 益 擁 有 人 以 及 彼等 各 自 之 聯 繫 人 士 均 非 本 公 司 之 關 連 人 士，且 為 與 本 公 司 及 其 關 連 人 士 概 無關 連 之 獨 立 第 三 方。
諒 解 備 忘 錄 之 主 要 條 款
根 據 諒 解 備 忘 錄，建 議 買 方 將 向 賣 方 收 購 目 標 全 部 已 發 行 股 本100%。於 本 公 佈日 期，賣 方 為 目 標 全 部 已 發 行 股 本100%之 實 益 擁 有 人。可 能 收 購 之 代 價 將 不 超 過260,000,000港 元，須 待 賣 方 與 買 方 進 一 步 磋 商 釐 定...
27 : GS(14)@2011-06-08 07:45:14

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110607933_C.pdf
配售4,000萬份option @ 5仙，行使價1.82
28 : GS(14)@2011-06-21 08:07:15

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110620628_C.pdf
根 據 諒 解 備 忘 錄，於 二 零 一 一 年 六 月 二 十 日 交 易 時 段 後，買 方（本 公 司 一 家全 資 附 屬 公 司）與 賣 方 及 擔 保 人 訂 立 協 議，據 此，買 方 已 同 意 購 買 而 賣 方 已同 意 出 售 銷 售 股 份，總 代 價 為220,000,000港 元。

買 賣 銷 售 股 份 之 代 價220,000,000港 元 將 由 買 方 支 付，其 中

(i)買 方 已 於 簽 立 諒解 備 忘 錄 後 以 現 金 向 賣 方 支 付 可 退 回 第 一 筆 按 金 合 共5,000,000港 元；

(ii)買方 將 於 簽 立 協 議 後 以 現 金 向 賣 方 或 其 代 名 人 支 付 可 退 回 第 二 筆 按 金 合 共
15,000,000港 元；

(iii)買 方 將 於 完 成 後 以 現 金 向 賣 方 或 其 代 名 人 支 付20,000,000港 元；

(iv)20,000,000港 元 將 於 完 成 時 透 過 促 使 本 公 司 向 賣 方 或 其 代 名 人 發 行承 兌 票 據 支 付；及

(v)160,000,000港 元 將 於 完 成 時 透 過 促 使 本 公 司 按 發 行 價 向賣 方 或 其 代 名 人 配 發 及 發 行 入 賬 列 作 繳 足 之 代 價 股 份 支 付。

訂 約 各 方： (1)賣 方： 新 達 有 限 公 司
(2)買 方： 本 公 司 一 家 全 資 附 屬 公 司Energy First International
Limited
(3)擔 保 人： 彭 達 助 先 生，作 為 賣 方 之 擔 保 人，向 買 方 保 證
賣 方 適 時 且 及 時 履 行 協 議 項 下 之 責 任。

又買垃圾
29 : GS(14)@2011-07-07 23:18:02

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110707787_C.pdf
買 賣 銷 售 股 份 及 銷 售 貸 款 之 總 代 價160,000,000港 元 將 由 買 方 償 付，其 中
(i)買 方將於簽訂協議後以現金向賣方或其代名人支付可退回按金合共15,000,000港元；
(ii)買 方 將 於 完 成 後 以 現 金 向 賣 方 或 其 代 名 人 支 付15,000,000港 元；
(iii)40,000,000港 元 將 於 完 成 時 透 過 促 使 本 公 司 向 賣 方 或 其 代 名 人 發 行 承 兌 票 據 償 付；及
(iv)90,000,000港 元 將 於 完 成 時 透 過 促 使 本 公 司 按 發 行 價 向 賣 方 或 其 代 名 人 配發 及 發 行 入 賬 列 作 繳 足 之 代 價 股 份 償 付。
30 : GS(14)@2011-07-07 23:21:19

溢 利 保 證
根 據 協 議，賣 方 不 可 撤 回 及 無 條 件 地 向 買 方 保 證 及 擔 保，自 完 成 日 期 起 十 二 個
月 內（「有 關 期 間」），目 標 集 團 經 審 核 綜 合 財 務 報 表 所 示 除 稅 及 任 何 非 經 常 或 特
殊 項 目 前 之 經 審 核 綜 合 純 利 將 不 會 低 於 人 民 幣25,000,000元（約 相 當 於30,000,000
港 元）（「保 證 溢 利」）。作 為 賣 方 履 行 溢 利 保 證 項 下 責 任 之 抵 押，買 方 與 賣 方 將 共
同 委 任 託 管 代 理（及 倘 並 無 委 任 有 關 託 管 代 理，則 為 買 方）擔 任 託 管 代 理 並 持 有
15,000,000股 代 價 股 份（「託 管 股 份」）之 股 票，直 至 發 還 有 關 股 票 為 止。

倘 核 數 師（「核 數 師」）核 實 之 實 際 溢 利（定 義 見 下 文）不 低 於 人 民 幣25,000,000元（約
相 當 於30,000,000港 元，即 保 證 溢 利），賣 方 與 買 方 將 共 同 促 使 託 管 代 理 或 買 方（視
適 用 情 況 而 定）發 還 託 管 股 份 股 票。

然 而，倘 保 證 書（定 義 見 下 文）所 示 目 標 集 團 於 有 關 期 間 之 除 稅 及 任 何 非 經 常 或
特 殊 項 目 前 之 實 際 經 審 核 綜 合 純 利（「實 際 溢 利」）低 於 保 證 溢 利，則 賣 方 將 向 買
方 支 付 按 如 下 方 式 計 算 之 金 額（「差 價」）：
差 價 ＝（保 證 溢 利－實 際 溢 利）x 60% x 95%x 2
31 : GS(14)@2011-07-11 23:38:39

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110711490_C.pdf
招 先 生，46歲，持 有 澳 洲Griffith University頒 發 之 商 業 學 士 學 位。彼 於 業 務 拓 展、
企 業 管 理、金 融 及 會 計 範 疇 積 逾15年 經 驗。招 先 生 曾 任 香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公
司 主 板 上 市 公 司 西 伯 利 亞 礦 業 集 團 有 限 公 司 之 執 行 董 事，已 於 二 零 一 零 年 八
月 辭 任。
32 : batubara(13151)@2011-07-13 23:29:38

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110712434_C.pdf
抢钱啦
33 : fineram(806)@2011-07-13 23:58:38

我都想成為其中一個獨立非執行董事, 輕鬆賺 30 倍
34 : GS(14)@2011-08-26 21:02:52

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110824222_C.pdf
又是剛剛不到5%新股，又是盈利保證，但無盈利，應該都是垃圾偷錢野
35 : GS(14)@2011-09-01 07:25:40

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110831010_C.pdf
賺蝕無意義...負債高到暈



毛 利 率
本 集 團 於 截 至 二 零 一 一 年 六 月 三 十 日 止 六 個 月 之 毛 利 率 約 為18.4%，較 二 零 一 零 年 同 期 約12.4%增 加6.0%，主 要 原 因 為：
（i）本 集 團 產 品 平 均 售 價 上 升；（i i）技 術 部 門 實 施 之 生 產 成 本 節 約 改 善 措 施 令 成 本 效 益 增 加。以 上 所 有 因 素 均 有 助 降
低 單 位 生 產 成 本，從 而 帶 動 毛 利 率 上 升。

...
行 政 開 支
截 至 二 零 一 一 年 六 月 三 十 日 止 六 個 月， 本 集 團 之 行 政 開 支 約 人 民 幣19,900,000元， 較 二 零 一 零 年 同 期 約 人 民 幣
13,700,000元 上 升 約45.3%。行 政 開 支 增 加 主 要 由 於 本 集 團 在 二 零 一 零 年 八 月 收 購 常 州 奧 斯 特 大 有 電 子 有 限 公 司 及
於 二 零 一 一 年 一 月 收 購Giga World Industry Company Limited產 生 額 外 開 支 所 致。
....
財 務 成 本
截 至 二 零 一 一 年 六 月 三 十 日 止 六 個 月，本 集 團 之 財 務 成 本 約 人 民 幣11,500,000元，較 二 零 一 零 年 同 期 約 人 民 幣3,900,000
元 激 增 約194.9%。財 務 成 本 增 加，主 要 歸 因 於 截 至 二 零 一 一 年 六 月 三 十 日 止 六 個 月 之 貿 易 貸 款 量、可 換 股 票 據 及 承
兌 票 據 之 應 計 利 息 開 支 增 加 所 致。

業 務 展 望
於 二 零 一 一 年 七 月，本 集 團 分 別 成 功 收 購 光 聯 科 技 有 限 公 司 及 君 譽 科 技 有 限 公 司 股 本 權 益100%及60%。此 兩 項 收
購 與 我 們 之L E D業 務 相 輔 相 成，並 有 助 增 強 我 們 之 競 爭 力。展 望 未 來，我 們 將 繼 續 放 眼 於 各 個 可 為 本 集 團 創 造 價 值
之 機 會。
36 : GS(14)@2011-09-07 07:53:16

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110906896_C.pdf
該垃圾公司資料
37 : GS(14)@2011-09-28 22:58:14

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110928525_C.pdf
垃圾資產
38 : GS(14)@2011-11-01 23:02:38

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201111011354_C.pdf
誠如招股章程所披露，同亨與香港建行於二零零七年七月十九日訂立購股權
協議，據此，同亨同意向香港建行或其代名人授出首次公開發售前購股權。根
據首次公開發售前購股權，倘香港建行行使首次公開發售前購股權，同亨將向
香港建行或其代名人轉讓購股權股份（即同亨所持最多合共不超過上市日期本
公司已發行股份5%之股份）。首次公開發售前購股權可於緊隨上市日期後之6
個月期間屆滿後至上市日期後第60個月最後一日期間（包括首尾兩日）按相等
於發售價之價格（可予調整）行使。於本公佈日期，同亨擁有168,000,000股股份，
相當於本公司已發行股本約17.18%。同亨由執行董事顏先生及相女士分別擁有
69.69% 及30.31%。顏先生為同亨唯一董事及相女士之配偶。
本公司獲同亨告知，其已於二零一一年十月二十五日與香港建行協定提早終
止購股權協議，即時生效。

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 823_207432/C114.pdf
與香港建行的融資安排
於二零零六年十一月七日，香港建行向同亨提供金額達67,400,000港元的有期貸
款融資。授予同亨之香港建行貸款之年利率為約4.6%。
就香港建行貸款提供的抵押包括：
－ 顏先生就同亨的69.69%已發行股份向香港建行提供，日期為二零零六年十一
月七日的股份抵押；
－ 相女士就同亨的30.31%已發行股份向香港建行提供，日期為二零零六年十一
月七日的股份抵押；
－ 同亨就鼎盛所有已發行股份向香港建行提供，日期為二零零六年十一月七日
的股份抵押；
－ 鼎盛就和悅所有已發行股份向香港建行提供，日期為二零零六年十一月七日
的股份抵押；及
－ 鼎盛就通泰所有已發行股份向香港建行提供，日期為二零零六年十一月七日
的股份抵押。
39 : GS(14)@2011-11-12 12:59:19

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111111607_C.pdf
買垃圾
代價
買賣銷售股份及銷售貸款之總代價124,000,000港元將由買方以下列方式支付：
(1) 買方已於簽立協議後以現金向賣方或其代名人支付可退回訂金合共10,000,000
港元（「訂金」）；
(2) 買方將於完成時以現金向賣方或其代名人支付10,000,000港元；
(3) 20,000,000港元將於完成時透過促使本公司向賣方或其代名人發行承兌票
據支付；及
(4) 餘下84,000,000港元將於完成時透過促使本公司按發行價向賣方或其代名
人配發及發行入賬列作繳足之代價股份支付。
...

差價乃由賣方與買方經公平磋商後釐定，董事會認為，有見(i)下文「進行收購
之理由」一節所述收購為本集團帶來潛在利益；(ii) Mega Wide集團及Starry View
集團於本集團收購後帶來之銷售渠道及網絡；及(iii)以品牌名為「Ledus」之LED
產品之潛在利益，該名稱已在中國、香港、澳門及歐洲註冊
...

Mega Wide集團之資料
Mega Wide為於二零一一年三月十八日在英屬處女群島註冊成立之有限公司，
由賣方全資實益擁有。
Tecdoa (HK)為於二零一一年四月二十七日在香港註冊成立之有限公司，由Mega
Wide 及Tecdoa, S.L.分別擁有70%及30%權益。據董事作出一切合理查詢後所深
知、全悉及確信，Tecdoa, S.L.及其最終實益擁有人均為獨立於本公司及其關連
人士之第三方，且與彼等並無關連。
....

進行收購之理由
本集團主要從事鋁電解電容器製造及銷售之業務。
本集團一直致力物色機會，使本集團可多元化擴展現有業務至具顯著增長潛
力之新業務。董事會正積極物色機會多元化擴展本集團之收入來源以提升股
東價值，並對擴展新業務感樂觀。
董事會認為，由於地球資源越來越有限，且公眾的環保意識加深，目標集團現
時從事之環保節能技術業務及可再生能源業務於未來大有機會蓬勃發展。亦如
中國國家發展和改革委員會於二零一一年十一月四日舉行新聞發報會提及，
中國多個政府部門發出聯合公告，宣佈自二零一二年十月一日起，100伏特或
以上之白熾燈禁止向中國入口及銷售。所有白熾燈分五個不同階段將於二零
一六年十月前禁止。由於LED較傳統光源系統效能更佳，並能節省更多能源，
LED產品之全球需求預期繼續上升，故董事對LED行業及其相關產品未來前景
充滿信心。
再者，本集團已收購多座廠房，以進行LED照明及相關產品之生產及裝配。由
於目標集團主要從事銷售LED產品、設計及執行樓宇、城市及房屋一般裝置的
系統及自動化，能提供可靠經濟且具能源效益的開放式解決方案，故董事會相
信，憑藉目標集團遍及全球的銷售渠道、對具能源效益的工程及解決方案方面
的專業知識及技術，將帶來協同效益及規模經濟，有利於本公司發展現有LED
業務。現有業務與目標集團彼此間之合作將令其技術優勢更優於競爭對手，及
加強本集團之現有業務，有助本集團銷售及推廣其LED照明產品。因此，董事
會對目標集團之未來前景充滿信心。
40 : 游浪潮(3792)@2011-12-10 18:29:35

賣廣告了，隻野努力創 52 週高中

周末人物:德普科技主席年攬五民企
收購合併雙贏哲學
2011年12月10日

德普科技（3823）今年轉型做 LED燈業務,一年內成功收購了 5間相關的民營企業。如何壓得住班民企老闆?要「管得嚟又要舒服!」德普主席李永生分享當中的奧妙。　記者:周燕芬

收購要成功,李永生指首先考慮收購合併後是否達到雙贏「 win win situation」。「假如對方大到可以自己上市,就唔需要同你合作做!」只要互相之間有供有求,就會較易洽談。

李永生坦言由於收購對象「個個都係老闆」、「個個都做成億生意,賺緊一、二千萬」,要說服對方合作要花上不少工夫。例如向對方解釋合併後可以產生協同效益,共享資源,共同研發,共享資訊,提高效益,而且可以利用上市資本,從而獲得較大的業務發展突破。

「舊人一定要留低」

收購後「啲舊人一定要留低」,保留人才勝於再向外招聘。要留住這班民企老闆的心,繼續為公司死心塌地賣力,就要讓他們與公司的利益一致。他表示德普一般不會全購對方百分百股份,只會購入 50至 70%權益,餘下會留給原有民企老闆股東持有,以協助公司未來的發展。

另一方面,他通常會以一部份德普上市公司股份作為支付方式,好讓民企老闆亦擁有德普股份,成為股東;令雙方達致共同利益,共同方向工作。這樣對方便會更加投入,為公司、亦為德普服務,會同時看重兩間公司的業績表現。為此,今年內德普發行的新股佔已擴大股本的 25%,就是用作收購 5間公司,部份以上市公司股份作支付。

另一收購策略是要求對方作出利潤保證。為確保對方能兌現承諾,不會開空頭支票,收購金額當中,一部份會以承兌票據方式支付,付款年期會是收購完成後一年。例如對方承諾一年後的保證利潤為 2000萬元,那麼收購價支付方式中,將有 2000萬元是以承兌票據支付,一年後對方能兌現承諾,相關票據才可兌現為現金。這樣「對方一定會努力做嘢!」
「老細最難管」

收購作價,一般以對方承諾的利潤保證金額,再以 7至 9倍的市盈率為定價。同類 LED燈商上市公司現時的市價,一般為 12至 15倍往績市盈率。

不過,始終「個個都係老細,最難管」,要靠本身的親和力,但又不可以純粹當做 Friend,要集團式經營,「管得嚟又要舒服」。

李永生簡介
• 53歲
•日本神戶商科大學工商管理學士
• 85至 92年任職日立家電
• 92至 05年於萬華環球從事貿易業務工作
• 05至 07年任職國美沃德從事家電批發
• 07至 10出任朗迪( 1142,現稱西伯利亞礦業)主席
• 07至 11年 8月出任中國電力科技（8053）執行董事
• 09年加入德普科技出任執行董事,現任主席

各司其職
執董變主席　開拓新路向

為配合德普的業務轉型,李永生今年 3月亦由執行董事升任為集團主席,帶領德普走出新路向。

李永生解釋,人事變動主要是配合集團發展新方向,由原來的鋁電解電容器製造銷售業務,拓展至 LED燈業務。原主席顏奇旭調任為執行董事,仍負責原有業務鋁電解電容器;他則主力拓展新的 LED業務,並經常到海外洽商收購合併業務,出入境較持有中國護照的顏為方便,李對家庭電器業務以及收購合併活動亦較熟悉。

李對中國 LED照明市場充滿期望。他指中國 LED照明市場才剛起步了兩、三年,環球亦在積極響應使用,因為較傳統電燈節省用電量 50%,又不含有毒水銀,不會排放二氧化碳,但壽命則較傳統電燈 2000至 8000小時為多,達 3至 5萬小時。 LED燈售價亦明顯下降,降幅近 50%,可於市場更普及應用。根據發改委規定, 2016年將取消鎢絲燈的使用,全部改用慳電燈或 LED燈,現時鎢絲燈於國內燈光市場佔有率約 40至 50%。他預期 LED燈市場,最少有 30至 50年發展。

《海外足迹》
公司 LED照明業務遍及西班牙,李永生與 Taracon市長兼國會議員 Maria Jesus Bonilla合照。

《海外足迹》
李永生與西班牙卡斯蒂亞拉曼恰自治區副主席暨勞工部部長見面。

打入非洲市場

藉着收購活動,德普的業務今年首次打進非洲市場,包括津巴布韋及南非。當地人對中國人的印象較歐美為佳。「中國人真係幫到佢哋,不少橋樑道路由中國捐贈,輸往非洲的貨物,部份更獲中國政府補貼,可以有 give冇 take,但歐美就 give and take!」

此外,原來德普轉型初期,亦有考慮過拓展礦業。他指公司早期考慮作多元化發展時,主要從節能減排和礦業資源類作探討,因為中國人口多但資源少,資源業務長遠是好項目;但最終選擇了環保的 LED燈業務,因為與原有的電容器同屬電子類,相對礦業比較熟悉「易上手」。

留學東瀛
日本管理概念受用終身

《海外足迹》
早年留學日本的李永生,投身社會工作後有機會與日本前首相鳩山由紀夫(左)留影。

李永生早年取得日本神戶商科大學工商管理學士學位,他表示日本精於經營管理,擅於訓練員工擁有一顆「愛社心」,意指熱愛公司。
日本人一向做事亦認真,執行力強,「無論你對上司幾唔滿意,都要執行指令」,而且很勤力,「我喺日立做咗 7年,最長嗰次假期都係三日半!」日本當時亦採取終身僱用制為主,他當時的同事現仍有部份在日立工作,已經 20多年。在日本學習,讓他學會了忠誠、勤力和執行力。不像美國的個人主義,日本更重視團隊精神,不會特別有一個叻,研究開發都是整隊人去做。

改造民企要態度嚴謹

嚴謹的管理制度,亦有應用於新收購的民企上。他表示早已向收購的民企訂明,會每個月巡查廠房,了解廠房的物流、資金流和發票等情況;對廠房有嚴格的監管。而引入了現代化管理模式後,這些企業的管理效率無疑提升,民企老闆還對他說聲「多謝,學到嘢」。

還有,以往這些民企老闆任意性較高,公司錢和私人錢可以亂用。但被德普收購後,就須遵守上市條例,他強調這方面必須要講清楚。

爭取利潤
新寵 LED燈盈利破紀錄

德普科技今年透過收購合併,將公司轉型為 LED燈製造商;主席李永生表示,新業務將於明年全面反映於業績上,單是 LED燈業務可望為集團帶來 1.3至 1.5億人民幣的保證利潤。

李永生介紹,今年德普收購了五間 LED燈業務相關企業,其中四間為生產型廠商,一家為銷售型公司。德普利用上市平台,以收購合併盡快展開新業務及獲取利潤;若自己由零開始建廠生產,過程將會很慢。

急速擴張後進鞏固期

新併購業務 LED燈,明年將為集團帶來 1.5億盈利。

完成所有收購後,德普於 LED燈的生產值逾 20億元人民幣。他強調有關收購行動,都獲賣方作出利潤擔保,並會於下年度全面反映,單是 LED燈業務便可望獲得盈利 1.5億元,將遠高於德普 07年上市以來任何一年的盈利表現。經過今年的急速擴張後,他表示會進入鞏固期。
德普 9月止半年結扭虧為盈,李永生解釋因為現有客戶業務量增加,原材料鋁價穩定下來,加上成本效益,毛利率改善所致。
41 : GS(14)@2011-12-11 11:08:22

見他之前的往績，我當雙目失明算
42 : 游浪潮(3792)@2011-12-11 11:10:44

我怕只係呃人入去，做雙頂 byebye
43 : GS(14)@2011-12-11 11:19:25

收購都已經夠不知所謂啦
44 : GS(14)@2011-12-11 11:19:59

公司也借了一些古怪的錢，可能和華匯有關
45 : GS(14)@2012-01-21 16:54:17

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=16001443

對於中昱科技高息借錢，有銀行界認為，以創業板公司的背景而言，單是信貸安排已不容易，再加上屬毋抵押貸款更見困難，有關公司借貸成本，若達 10多 20厘，亦不為奇。亞太區貸款市場公會副主席兼中銀國際亞洲槓桿及結構融資部主管溫兆華則表示，難以評論個別公司的財務狀況及借貸安排，但他同意，面對歐美出口困難，內地信貸收緊，故無論內地或本港的中小企，以至 2、 3線上市公司，資金周轉及向銀行借貸，均越趨艱難。
...
2010 年 7月單曉昌以 9600萬元入主中昱，並逐步轉型環保業務，單氏亦是科地農業（ 8153）的大股東。至於貸款人同亨有限公司，有資料顯示，其股東為德普科技（ 3823）前主席顏奇旭。

同亨有限公司經大手減持後，原來還有3823的11.5%股權左右...為甚麼他套現了幾億也不夠，是不是喜歡去馬交玩兩手?

46 : GS(14)@2012-01-21 16:54:38

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... AIN&lang=ZH&sa2p=1&
source
47 : GS(14)@2012-01-21 16:55:41

他那些股至少值3億，值3,000萬這麼少?
48 : GS(14)@2012-01-21 16:56:27

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201103011463_C.pdf
董事會主席辭任
董事會宣佈，顏奇旭先生（「顏先生」）已辭任董事會主席（「主席」），自二零一一年三月一日起生效。顏先生仍將留任執行董事兼本公司薪酬委員會主席。
董事會謹藉此機會感謝顏先生任內作為主席為本公司付出之努力及寶貴貢獻。
49 : 游浪潮(3792)@2012-02-04 00:33:54

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120203998_C.pdf

根據一般授權私人配售
非上市認股權證

行使價每股股份2.65港元較(i)股份於最後交易日在聯交所所報收市價每股2.97港元折讓約10.77%；及(ii)股份於二零一二年二月二日（即緊接最後交易日前之日期）之最後五個交易日平均收市價每股3.004港元折讓約11.78%
50 : GS(14)@2012-02-04 12:16:15

都是炒高找水魚，但人地又無信心
51 : 游浪潮(3792)@2012-02-04 12:18:26

50樓提及
都是炒高找水魚，但人地又無信心


看看佢幅圖真係勁開心，連續多日維持在那水平…

52 : GS(14)@2012-02-04 12:19:10

51樓提及
50樓提及
都是炒高找水魚，但人地又無信心


看看佢幅圖真係勁開心，連續多日維持在那水平…



硬頂矣...
53 : 游浪潮(3792)@2012-02-04 12:20:15

任務完成喇呱？
54 : GS(14)@2012-02-04 12:23:46

53樓提及
任務完成喇呱？


睇下點? 我想...下場會好慘烈，可能又給財技人接埋
55 : greatsoup38(830)@2012-02-25 20:42:26

just read only, no trust...

2012-02-20 MT
...
去年收購的LED公司中，有零件生產商，「其中1間專做散熱片，在廣東省有百多個客戶，亦有3成多銷售至日本。」另外亦有組裝公司，將零件組裝成產品，再賣給客戶。

2012年現協同效應

　　每間公司皆是獨立運作，因此剛收購之時未能產生太大效益，「策略上，收購回來的公司會繼續維持其原有客戶，但內部會開始協調，可以從自己公司入貨當然就不會捨近求遠。」

　　李永生表示，再進一步收購要留待現有業務鞏固之後，現時集中進行整合，「最後一個收購於去年11月底完成，今年第一季可望完成所有整合，將各個單獨運作單位變成一個整體，鞏固業務及盈利，相信2012 年能夠將效益反映出來。」現時德普整個LED產業鏈以中下游為主，短期內暫不作其他考慮。

電容器業務平穩

　　至於原有的鋁電解電容器業務，李永生直言，公司未來不會再投放太多資源在這方面，「這個行業比較平穩，主要視乎鋁材價錢而定，發展空間並不大，未來產能將持平，做到幾多就照做，會嘗試選擇毛利率較高的來做，以減低風險。」
56 : greatsoup38(830)@2012-02-25 20:42:53

2012-2-20 MT

...

利潤保證1.6億元   

　　【MT點評】德普新近轉型，相信部分讀者對其前景仍抱有疑問。

　　其實德普每次進行新收購，皆會要求賣方作出利潤保證。李永生指出，幾間收購回來的LED公司，合共可提供逾1.6億港元的利潤保證，加上經營LED業務經年，且如前文所述，已具備相當程度的客戶。

　　另外，利潤保證亦並非只是空口說白話，因為部分收購代購是以承兌票據（Promissory Note）支付的，亦即是收購時所保證的利潤真正達成，票據才可兌現為現金。

　　然而，翻閱德普的中期報告，LED業務去年上半年其實錄得虧損。管理層透露，當時只有1間LED公司，於去年1月底時完成收購，正處於初起步階段，預料去年底時應該已可提供利潤。

　　德普股價去年11月時爆升，踏入2012年，波幅卻並不大，資金似乎正在觀望，大家現時可先小注吸納，待 2011年全年業績公布後再作定奪。
57 : GS(14)@2012-04-01 21:46:49

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120401055_C.pdf
大約都蝕1,700萬，負資產爛殼

存貨245,934 198,587
預付租金401 379
貿易應收賬及應收票據12 168,589 137,693
其他應收賬及預付款75,234 58,917


二零一一年是本集團倍受鼓舞的一年。於二零一一年完成五項收購後，本集團
成功發展其製造及銷售LED照明產品及配件業務。此乃本集團之里程碑。隨著
節能環保節能業務在全球越來越重要，本集團相信LED業務前景光明。新業務
不但多元化發展本集團業務並為本集團帶來新的收入來源，而且透過多元化發
展業務，全面覆蓋行業鏈，可保障本集團免受在單一業務預計會帶來的波動。
世界各地政府紛紛實施多項政策以鼓勵發展節能業務。於二零一一年十一月，
中國國家發展和改革委員會（國家發改委）決定停止進口及銷售100瓦特或以上
的白熾燈泡，並將與財政部聯手實施政策鼓勵使用LED燈具。預計十二五計劃
將提出更多的政策及補助。本集團相信，LED業務剛剛起步，發展空間龐大，正
值其時開始參與生產鏈的不同階段－散熱印刷電路板、芯片電路封裝以及LED
照明產品之組裝及製造。本集團不僅能夠參與LED生產鏈的各方面，亦在工廠
間創造協同效應。本集團預期，該五間附屬公司併入本集團後，將從協同效應
中獲益，並為本集團及股東帶來豐厚回報。本集團對其LED業務之發展抱有信
心。
本集團亦計劃以「Ledus」品牌發展其自有的LED產品。「Ledus」擁有自己的燈管、
燈泡、投光燈及其他LED照明產品，均由本集團的廠房製造。目前，「Ledus」產
品已在西班牙及中國等地區銷售，而我們相信剛剛向前邁出了一小步。我們的
目標是使用先進技術製造一系列產品，增加我們在不同地區LED照明產品的市
場份額，並最終將「Ledus」打造為世界知名LED品牌之一。於二零一二年，本集
團將繼續在全球市場發展並拓展其「Ledus」產品。我們相信，通過不懈努力，我
們能夠達到目標。
58 : GS(14)@2012-05-23 23:48:26

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120523/News/ec_ecc1.htm
「我們的電容器業務現在已經沒有增長空間了，但是公司認為環保節能的LED照明產品勢將在未來取代傳統市場，潛力巨大。」他表示，公司希望盡快在新興的LED照明市場取得先機，因此在前年便開始物色在技術、產能或銷售渠道方面有優勢的現有成熟公司，作為收購對象。「如果從建廠開始，想要接單起碼還要等兩、三年，期間可以有很多風險。」

值得注意的是，8億元的總收購代價之中，商譽即佔去3.9億元。李永生分析，與依靠公司自身資源進行「二次創業」相比， 通過收購其他公司拓展新產業， 有得亦有失。「收購的談判是最困難的一步，人家的公司本身做得不錯，我們只有通過高溢價爭取達成交易。」李永生樂觀預測，今年公司收入和核心盈利升幅定將高於去年。去年公司錄得整體虧損5241萬元，但去除無形資產攤銷及可換股票據公平值減損後的核心溢利則有2337萬元。
59 : jjolean(1007)@2012-07-13 23:41:51

why the share price can be so strong so such a long time? really dont undersatand
60 : greatsoup38(830)@2012-07-14 13:52:03

59樓提及
why the share price can be so strong so such a long time? really dont undersatand


頂住個價不會斬margin
61 : GS(14)@2012-08-10 12:13:47

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120809566_C.pdf
董事會謹此知會股東及有意投資者，本集團預期於截至二零一二年六月三十
日止六個月錄得綜合虧損淨額，然而二零一一年同期則錄得綜合純利。董事
會認為，本集團截至二零一二年六月三十日止期間之綜合虧損淨額主要由
於
(i)鋁電解電容器分部及貼片型電子部件分部錄得虧損；
(ii)可換股票據實際利息開支增加；
(iii)可換股票據之公平值變動收益；
(iv)承兌票據估算及實際利息開支增加；
及(v)攤銷其他無形資產增加所致。
62 : GS(14)@2012-08-23 23:01:34

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120823753_C.pdf
虧損2,600萬，擴大25倍

負資產爛殼

業務展望
LED照明獲全球廣泛確認為節能產品。由於其於多個國家之應用仍處於起步階段，故未來的長期增長潛力強勁。LED
照明業為中國於「十二五計劃」下促進節能科技及產品之「七大戰略性新興產業」之一。本集團預期，對節能LED照明
發出新政府補助、「十城萬盞」計劃下持續增長的照明產品需求以及不斷增加的商業╱或工業用途將讓LED照明業務
於未來數年在中國蓬勃發展及強勁增長。
本集團將於LED照明業務投放更多資源，以改善其技術、提升生產力、減低生產成本及確保質素控制。本集團之最
終目標為將「LEDUS」及「萊德斯」建立為全球最重要及領先的LED照明產品品牌之一。除發展其自身技術外，本集團
將繼續物色任何可增強及鞏固本集團LED照明產品研發之技術。就本集團已進入之市場而言，本集團擬擴闊分銷渠
道至國內及海外市場及進一步刺激銷售，最終增加本集團於LED照明業之市場份額。
本集團對LED照明業務之前景充滿信心。儘管如此，面對不明朗的全球經濟環境，本集團將於發展新業務時持審慎
態度。本集團將致力保留現有客戶之重大訂單、開拓新市場以擴展客戶基礎及與客戶合作提供切合需要的照明解決
方案。另一方面，本集團將謹慎運用資源，避免過度生產及產能過剩。本集團相信LED照明業務將於日後為本集團
及股東貢獻令人鼓舞的利益及回報。
鑑於環球市場增長持續放緩及國內市場需求疲弱，期望鋁電解電容器及貼片型電子部件分部銷售額大幅增長屬不切
實際。此外，由於傳統低利潤率及生產成本上升，該兩個分部之盈利能力可能持續被磨蝕，故未來表現並不樂觀。
63 : greatsoup38(830)@2012-10-20 11:23:56

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121019003_C.pdf
垃圾聯盟，出貨手段

與INDRA SISTEMAS, S.A.建立聯盟
董事會欣然宣佈，本公司間接非全資附屬公司Tecdoa Energy, S.A. （「Tecdoa Energy」）
已與Indra Sistemas, S.A（.「Indra Sistemas」）於二零一二年七月二十六日或前後成功
獲得西班牙Tarancon市議會准予之公共照明裝置之保養服務標書（「標書」）。
於二零一二年五月十九日或前後，西班牙Tarancon市議會發佈通告，透過公開
程序就公共照明裝置之保養服務進行公開招標。Tecdoa Energy同意就（其中包
括）編製及呈交標書之聯合報價與Indra Sistemas合作，及已設立一九八二年五月
二十六日法例18/1982之暫時合資企業（Union Temporal de Empresas of the Law 18/1982
of 26 May 1982 ）（「UTE」），其為西班牙之聯盟或非股權合資企業之一種形式，以
為遵守西班牙政府部門之規定而實施招標。
鑒於雙方已成功獲得標書，Tecdoa Energy 與Indra Sistemas已成立UTE以根據標書
執行合約（「合約」）。Tecdoa Energy 與Indra Sistemas已訂立合作夥伴協議（「合作夥
伴協議」），惟須獲西班牙相關政府部門就其形式及內容作出必要批准，包括但
不限於Tarancon市議會授出裁定。UTE已於成立時採納一套組織章程細則（「細
則」），其已遵循合作夥伴協議之條款及條件。Tecdoa Energy與Indra Sistemas於UTE
之權益將分別為50%及50%。
標書之主要條款
根據標書，UTE與Tarancon市議會已於二零一二年十月十六日訂立合約，內容
有關提供西班牙Tarancon市議會准予之公共照明裝置之保養服務。合約自二零
一二年十月十六日起計為期16年，而合約收入將由產品之節能效益及市場上
價格指數之變化決定。
合作夥伴協議及細則之主要條款
根據合作夥伴協議之建議條款，同意Tecdoa Energy將主要負責供應及安裝合約
項下之照明產品（「產品」）；為實施合約研發節能高效方案；改進及翻新照明設
施以及管理UTE。而Indra Sistemas將主要負責UTE之行政事務以及保養及維修
Tecdoa Energy根據合約供應之產品。
Tecdoa Energy 及Indra Sistemas各自就所提供之服務及╱或供應之產品向UTE發出
發票。Tecdoa Energy及Indra Sistemas各自分別將分佔UTE之收入50%及50%。無論如
何倘UTE收取之收入超過Tecdoa 及Indra發出之發票金額，則Tecoda Energy 及Indra
Sistems將按其各自於UTE之股權比例分佔。此外，Tecdoa 及Indra Sistemas各自按
其於UTE之參與比例注入履約保證金，作為UTE責任之抵押品。根據合作夥伴
協議，Tecdoa Energy須對合約實際執行有關審計及工程項目、Tecdoa根據項目批
准之產品以改善能源效益、產品之初步安裝成本以及設立設施管理軟件之財
務需要負全責。根據標書之條款，UTE須提供履約保證金為數約218,000歐元，
以確保UTE履行其於合約項下之責任，而履約保證金將於合約屆滿時解除。
此外，根據細則，管理委員會（「管理委員會」）將負責、代表及管理UTE。管理委員
會由四名成員組成，包括兩名Tecdoa Energy代表及兩名Indra Sistemas代表。Tecdoa
已提名一名經理（即Tecdoa Energy之代表），並由UTE委任代其執行標書，彼獲正
式授權（其中包括）代表UTE訂立合約、向相關政府機關代表UTE、實施管理委員
會作出之決定等。Indra已提名一名管理人（即Indra Sistemas之代表），並亦由UTE
委任，負責UTE之行政事務，包括但不限於存置UTE賬簿及記錄，以反映根據合
約履行之工程運作，以及管理UTE其他財務監控。
作為Tecdoa Energy將供應以實施項目之產品之製造商以及Tecdoa Energy之同系
附屬公司，本公司之全資附屬公司光電智源環保有限公司（「光電智源」）亦已提
供企業擔保，向Indra Sistemas保證Tecdoa Energy會履行合作夥伴協議、合約及細
則項下之責任。
INDRA SISTEMAS之資料
根據Indra Sistemas提供之資料，其為一所環球科技、創新及人才濟濟之公司。該
公司向公營之運輸、交通及能源業及醫療、金融服務、保安及國防及電訊及媒
體業，供應最尖端之高增值解決方案及服務。Indra Sistemas於超過118個國家中
經營業務，全球員工超過40,000 人。Indra Sistemas二零一一年收益為2,688,000,000
歐元，除利息開支及稅項前營業額及盈利為267,800,000歐元。
Indra Sistemas之所有股份於西班牙四所全國證券交易所掛牌，即馬德里證券交
易所、巴塞羅那證券交易所、畢爾巴鄂證券交易所及瓦倫西亞證券交易所。普
通股自一九九九年三月二十三日起於市場持續掛牌。Indra Sistemas於路透社及
彭博之代號分別為IDR.MC及IDR SM。
自一九九九年七月一日起，Indra Sistemas經挑選被納入IBEX 35指數。彼亦為多個主
要國際指數之成份股，如FTSE eTX、道瓊斯全球指數及MSCI。此外，自二零零六年
起，Indra Sistemas股份於道瓊斯可持續發展世界指數（Dow Jones Sustainability World
Index (DJSWI)）及道瓊斯STOXX可持續發展指數（Dow Jones STOXX Sustainability
Index (DJSI STOXX)）中買賣，該等指數分別從全球及歐洲最大型公司中挑選投
放最大努力將業務達致可持續發展標準之公司。
建立聯盟之理由及好處
本集團主要從事(i)製造及銷售鋁電解電容器；(ii)製造及銷售貼片型電子部件
以及製造及銷售LED照明產品業務。Tecdoa Energy主要從事提供能源效益服務
業務。
根據標書供應產品乃在本集團日常業務過程中按正常商業條款進行。與Indra
Sistemas之合作為Tecdoa Energy提供將業務拓展至公營部門之機會。董事會相
信，投標成功為Tecdoa Energy開拓另一潛在市場，並增加日後成功投得西班牙
其他地區公營部門標書之機會。標書項下所供應的產品將為本集團自有品牌
「LEDUS」產品，而董事會相信，這可提升品牌「LEDUS」在歐洲的聲譽、獨特性
及知名度。因此，董事會對能源效益業務的未來前景感樂觀，鑒於標書項下所
獲的合約金額及上述的市場機會，董事會認為，合作夥伴協議之條款及條件屬
公平合理，與Indra Sistemas建立聯盟符合本公司及股東整體利益。
64 : GS(14)@2012-11-03 12:30:42

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201211021601_C.pdf
咁有乜分別呢? 種債，為未來供股留下空間

(3) 債券及認股權證之主要條款
債券之主要條款
債券之主要條款概述如下：
本金額： 人民幣72,000,000 元（約相等於88,560,000 港元）
面值： 按面值及人民幣1,000,000 元之完整倍數。
發行價： 債券將按本金額之100%發行。
票息： 按債券結欠本金額計年息8厘（基準為一年360日（包
括12 個月，每月30 日），倘為不完整月份，則按已
過日數），由本公司每年派息一次，未支付利息（如
有）將由本公司於到期日贖回債券時支付。
到期日： 債券發行日期起計五周年當日。
收益： 年息8 厘，按複息計算。
贖回： 本公司將於到期日以美元按於到期日之美元等
值金額（連同累計至指定進行贖回之相關日期止
之應計但未支付之利息）贖回債券。
...
認股權證認購股份及認股權證行使價
第一批認股權證行使價及相關認股權證認購股份
第一批認股權證行使價初步為每股認股權證認購股份3.00 港元，可按第一批
認股權證所列條款及條件調整及重置。
第一批認股權證行使價乃本公司與認購人經公平磋商後釐定，較：
(a) 股份於緊接認購協議日期前之最後交易日二零一二年十一月二日在聯交
所所報收市價每股2.88 港元有溢價約4.17%；
(b) 股份於認購協議日期前最後五個交易日在聯交所所報平均收市價每股2.93
港元有溢價約2.39%；及
(c) 股份於認購協議日期前最後十個交易日在聯交所所報平均收市價每股2.98
港元有溢價約0.67%。
董事會認為，第一批認股權證行使價屬公平合理，且符合本公司及股東整體
利益。
根據第一批認股權證行使價之初步定價每股3.00 港元計算，89 份第一批認股
權證所附認購權獲全面行使後將予發行及配發之認股權證認購股份總數為
29,666,637 股，佔本公司現有已發行股本約2.76%，及因發行及配發29,666,637 股
認股權證認購股份後經擴大之已發行股本約2.69%。
第二批認股權證行使價及相關認股權證認購股份
第二批認股權證行使價初步為每股認股權證認購股份1.95 港元，可按第二批
認股權證所列條款及條件調整及重置。第二批認股權證行使價相等於可換股
票據換股價。
第二批認股權證行使價乃本公司與認購人經公平磋商後釐定，較：
(a) 股份於緊接認購協議日期前之最後交易日二零一二年十一月二日在聯交
所所報收市價每股2.88 港元折讓約32.29%；
(b) 股份於認購協議日期前最後五個交易日在聯交所所報平均收市價每股2.93
港元折讓約33.45%；及
(c) 股份於認購協議日期前最後十個交易日在聯交所所報平均收市價每股2.98
港元折讓約34.56%。
董事會認為，第二批認股權證行使價屬公平合理，且符合本公司及股東整體
利益。
根據第二批認股權證行使價之初步定價每股1.95 港元計算，88 份第二批認股
權證所附認購權獲全面行使後將予發行及配發之認股權證認購股份總數為
45,128,248 股，佔本公司現有已發行股本約4.20%，及因發行及配發45,128,248 股
認股權證認購股份後經擴大之已發行股本約4.03%。

發行債券及認股權證之理由及所得款項用途
本集團主要從事(i) 製造及銷售鋁電解電容器；(ii) 製造及銷售貼片型電子部件；
及(iii) 製造及銷售LED照明產品及配件。
董事會認為，建議發行債券及認股權證以及建議抵銷符合本公司及股東整體
利益。
相比將於二零一三年五月二十五日到期之可換股票據，債券將讓本公司於較
後日期還款。此外，債券賦予本公司權利於若干指定日期提早贖回債券，本
公司可藉此更有效控制現金流量，並於其業務營運方面享有更大靈活彈性。
由於擬發行之債券亦賦予債券持有人提早贖回之權利，故債券持有人可選擇
贖回之最早日期為債券發行二十四個月後，即二零一四年。就此，債券將讓
本公司於可換股票據之原定到期日之較後日期還款。
可換股票據嵌入式衍生工具須於每個報告期末計算公平值，而可換股票據嵌
入式衍生工具之公平值變動主要受到本公司股份市價波動之影響，並直接於
本公司之收益表內反映。由於債券及兩批認股權證並無有關規定，故本公司
之收益表將不再受本公司股份市價波動所影響。
由於債券之利息低於現有可換股票據，故本集團之利息開支將得以減少，債
券亦可讓本集團於較後日期作出還款。
此外，於認股權證獲行使後，本公司將會取得額外所得款項，而轉換可換股
票據不會為本公司產生任何現金流入。
債券之票息率及到期收益額均為8 厘，而現有可換股票據之票息率及到期收
益額分別為10 厘及13 厘。利率較低代表於新架構下，本公司於未來數年將較
現有可換股票據之架構支付較低利息。
因此，董事會認為建議發行債券連同認股權證以及建議抵銷之條款屬公平合理，
且符合股東整體利益。
由於發行債券連同認股權證之認購價將會由認購人透過建議抵銷可換股票據
於完成時所結欠本金額之方式支付，故預期發行債券及認股權證將不會產生
任何所得款項。
假設認股權證（包括第一批認股權證及第二批認股權證）所附認購權獲全面行使，
預期將合共籌集約177,000,000 港元。所得款項淨額當中約177,000,000 港元將用
作一般營運資金、削減本集團之負債及╱或於合適機會出現時用作撥付任何
可能取得之投資及╱或資產。
據董事經作出一切合理查詢後所深知、全悉及確信，於本公佈日期，所有認
股權證獲行使後將予發行之新股份，連同所有其他認購權獲行使後將予發行
之所有其他股本證券，將不會超過本公司已發行股本20%。
65 : greatsoup38(830)@2012-12-15 14:17:59

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121214608_C.pdf
把賣舊業務套現8,000萬

有關海特威集團之資料
海特威為於香港註冊成立之公司，主要從事投資控股業務。於本公佈日期，海
特威直接持有(i) Splendid Victory Development Limited 100%全部已發行股本，該公
司持有威德創建有限公司100%全部已發行股本，而威德創建有限公司持有常
州大有電子有限公司100%股本權益；及(ii)奧斯特展盛電子（深圳）有限公司100%
股本權益。
根據按香港財務報告準則所編製海特威集團於二零一二年一月一日至二零一二
年六月三十日期間之未經審核綜合財務報表，海特威集團之未經審核綜合營
業額約為人民幣38,980,000 元（相當於約48,720,000港元），而未經審核綜合除稅及
非經常性項目後虧損淨額約為人民幣3,740,000 元（相當於約4,680,000港元）。於二
零一二年六月三十日，海特威集團之未經審核負債淨額約為人民幣7,320,000 元
（相當於約9,150,000港元）。
有關通泰集團之資料
通泰為於英屬處女群島註冊成立之公司，主要從事投資控股業務。於本公佈日
期，通泰直接持有南方華威電子（深圳）有限公司100%股本權益。
根據按香港財務報告準則所編製通泰集團於二零一二年一月一日至二零一二
年六月三十日期間之未經審核綜合財務報表，通泰集團之未經審核綜合營業額
約為人民幣11,020,000 元（相當於約13,770,000港元），而未經審核綜合除稅及非經
常性項目後虧損淨額約為人民幣420,000 元（相當於約520,000港元）。於二零一二
年六月三十日，通泰集團之未經審核資產淨值約為人民幣26,070,000 元（相當於
約32,580,000港元）。
於建議出售事項後餘下集團之業務
建議出售事項後，餘下集團將不再從事製造及銷售貼片型電子部件相關業務
並將繼續其(i)製造及銷售LED照明產品；及(ii)製造及銷售鋁電解電容器之其他
現有業務。
製造及銷售LED照明產品
本集團於二零一一年透過收購五組公司成功發展其製造及銷售LED照明產品
及配件業務。該五組公司參與LED照明產品生產鏈的不同階段－包括散熱印刷
電路板、芯片電路封裝以及LED照明產品之組裝及製造。收購後，隨著通過整
合上游部件線、組裝設施及工程人才可能帶來的龐大成本協同效應，價值鏈位
置得以完善。此外，由於所有生產階段均執行質量控制，故LED照明產品之質
量亦得以提升。
進行建議出售事項之原因及裨益
目前，本集團主要從事(i)製造及銷售鋁電解電容器；(ii)製造及銷售貼片型電子
部件；及(iii)製造及銷售LED照明產品及配件業務。
誠如本公司截至二零一一年十二月三十一日止年度之年報所披露，海特威集團
及通泰集團從事之業務主要為製造及銷售鋁電解電容器及貼片型電子部件。即
使營業額增加，惟貼片型電子部件分部仍錄得虧損，由二零一零年之溢利約人
民幣7,150,000 元（相當於約8,940,000港元）至二零一一年之虧損約人民幣5,630,000
元（相當於約7,040,000港元）。比較二零一零年之財務表現，二零一一年銷售鋁
電解電容器及貼片型電子部件之營業額有所減少，主要乃全球市場發展緩慢
及出口量（尤其是台灣市場）下降所致。誠如本公司截至二零一二年六月三十
日止六個月之中期報告所披露，鋁電解電容器及貼片型電子部件分部之營業
額分別較二零一一年同期減少約8.43%及約20.08%，並分別錄得虧損約人民幣
28,840,000 元（相當於約36,050,000港元）及約人民幣2,150,000 元（相當於約2,690,000
港元）。本公司預期製造及銷售鋁電解電容器及貼片型電子部件之未來表現可
能受其相對較低之利潤率及高營運成本所影響。此外，由於市場需求縮減及市
況不明朗，其可能會為業務表現帶來不利影響。
本公司一向積極使其業務更多元化，達致高增值業務，並尋求蓬勃發展及改善
本公司之競爭力。本公司亦旨在為股東及投資者帶來高回報。鑑於上文所述，
以及海特威集團及通泰集團自二零一一年十二月三十一日起一直錄得虧損，
及建議出售事項可讓本集團縮減其於鋁電解電容器及貼片型電子部件業務之
規模及參與，精簡餘下集團從事之業務，即(i)製造及銷售鋁電解電容器；及(ii)
製造及銷售LED照明產品，董事相信該等業務（特別是LED分部）有更佳之潛能
及前景，故將重點及資源投放有關業務。
基於海特威集團及通泰集團多年來之過往表現及毛利率相對較低，董事認為
重新分配本集團若干現有資源於投資高增值業務乃符合本集團及股東之整體
利益。建議出售事項將在(i)已付按金；及(ii)海特威集團結欠之無抵押銀行貸款
方面降低本集團負債。此外，亦會降低無抵押銀行貸款之利息開支。
經考慮海特威集團及通泰集團之表現未如理想以及建議出售事項後有機會重
新分配財務資源，董事認為建議出售事項之條款及條件屬公平合理，乃按一般
商業條款訂立並符合本公司及股東之整體利益。
進行建議出售事項之財務影響及所得款項擬定用途
倘完成於二零一二年十一月三十日落實，估計本集團將就建議出售事項錄得
收益約人民幣1,700,000 元（相當於約2,140,000港元）。有關收益乃根據建議出售事
項可收取之代價（即80,000,000港元）（約人民幣64,000,000 元）減於二零一二年十一
月三十日海特威集團負債淨額約人民幣9,780,000 元（相當於約12,230,000港元）及
通泰集團資產淨值約人民幣24,870,000 元（相當於約31,080,000港元）、餘下集團應
收海特威集團及通泰集團之非貿易應收款項之豁免約人民幣47,210,000 元（相當
於約59,010,000港元）以及其他相關費用及開支計算。
由於代價將與已付按金相抵銷，故本集團將不會因建議出售事項收取任何所
得款項。就此，建議出售事項將減少本公司之債務及利息開支，繼而有助增加
本公司流動資金及營運資金。
66 : greatsoup38(830)@2012-12-19 00:21:26

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121218614_C.pdf
除該公佈所披露之資料外，本公司亦謹此宣佈下表所列之其他資料，下表顯
示根據按香港財務報告準則所編製海特威集團及通泰集團於截至二零一一年
十二月三十一日止兩個財政年度之經審核綜合財務報表呈列彼等各自之營業
額、除稅前純利╱虧損淨額（扣除非經常項目）、除稅後純利╱虧損淨額（扣除非
經常項目）及資產淨值或負債淨額：
海特威集團
截至二零一零年
十二月三十一日止年度
截至二零一一年
十二月三十一日止年度
營業額人民幣72,181,000 元
（相當於約90,226,000港元）
人民幣75,469,000 元
（相當於約94,336,000港元）
除稅前純利╱（虧損淨額）
（扣除非經常項目）
人民幣4,203,000 元
（相當於約5,254,000港元）
（人民幣7,084,000 元）
（相當於約（8,855,000港元））
除稅後純利╱（虧損淨額）
（扣除非經常項目）
人民幣3,472,000 元
（相當於約4,341,000港元）
（人民幣7,004,000 元）
（相當於約（8,755,000港元））
資產淨值╱（負債淨額） 人民幣3,424,000 元
（相當於約4,280,000港元）
（人民幣3,580,000 元）
（相當於約（4,475,000港元））
通泰集團
截至二零一零年
十二月三十一日止年度
截至二零一一年
十二月三十一日止年度
營業額人民幣26,633,000 元
（相當於約33,291,000港元）
人民幣22,380,000 元
（相當於約27,975,000港元）
除稅前虧損淨額
（扣除非經常項目）
人民幣235,000 元
（相當於約294,000港元）
人民幣1,866,000 元
（相當於約2,332,000港元）
除稅後虧損淨額
（扣除非經常項目）
人民幣356,000 元
（相當於約445,000港元）
人民幣1,866,000 元
（相當於約2,332,000港元）
資產淨值人民幣28,349,000 元
（相當於約35,436,000港元）
人民幣26,483,000 元
（相當於約33,104,000港元）
此外，本公司謹此宣佈，本集團已將已付按金用於減低其負債，以償還承兌票
據約40,000,000港元及董事貸款約20,000,000 港元，並作LED業務一般營運資金約
20,000,000港元。
67 : GS(14)@2013-01-22 01:37:34

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130121495_C.pdf
董事會謹此宣佈，本公司主要股東同亨已向董事會主席兼執行董事李先生
授出涉及合共56,500,000股股份之認購期權，相當於本公司現有已發行股本
約5.25%，據此，李先生可要求同亨於某段時間向彼（或彼指定代表或代名人）
出售該等股份。同時，李先生亦已向同亨授出涉及合共56,500,000股股份之認
沽期權，相當於本公司現有已發行股本約5.25%。據此，同亨可要求李先生
（或彼指定代表或代名人）於某段時間向其收購該等股份。
本公佈乃遵照上市規則第13.09條刊發。
董事會謹此宣佈，本公司獲同亨及李先生知會，彼等（其中包括）已訂立該等購
股權契約，乃關於授出涉及合共113,000,000股股份之該等購股權，相當於本公
佈日期本公司現有已發行股本約10.51%。
根據首份購股權契約，同亨同意向李先生授出一份購股權（「首份購股權」），可
要求同亨向彼（或彼指定代表或代名人）出售合共56,500,000股股份（「首批購股權
股份」），行使價為每股首批購股權股份2.11港元。另亦同意，李先生可行使首
份購股權附帶的權利，於首份購股權契約日期起直至二零一三年一月三十一
日止期間內，收購40,000,000股首批購股權股份，及於首份購股權契約日期起至
二零一三年二月二十八日止期間內，收購16,500,000股首批購股權股份。同亨承
諾，於上述行使期間，其將不會向任何第三方出售、轉讓、出讓或贈送首批購
股權股份。首份購股權可由李先生於上述行使期內不時按1,000,000股首批購股
權股份的完整倍數全部或部分行使。
根據第二份購股權契約，李先生同意向同亨授出一份購股權（「第二份購股權」），
可要求李先生（或彼指定代表或代名人）向其收購合共56,500,000股股份（「第二批
購股權股份」），行使價為每股第二批購股權股份(i) 2.11 港元；或(ii)相等於股份
於緊接同亨就第二份購股權發出行使通知該日前連續五個營業日在聯交所每
日報價表所報的平均收市價的價格（以較高者為準）。另亦同意，同亨可行使其
第二份購股權附帶的權利，可要求李先生（或彼指定代表或代名人）於二零一三
年九月一日起至二零一四年三月三十一日止期間內，收購第二批購股權股份。
同亨承諾，由訂立購股權契約日期起至二零一四年三月三十一日止，同亨將不
會向任何第三方出售、轉讓、出讓或贈送第二批購股權股份。第二份購股權可
由同亨於上述行使期內不時按1,000,000股第二批購股權股份的完整倍數全部或
部分行使。
於本公佈日期，(i)同亨為113,000,000股股份之持有人，相當於本公司現有已發
行股本約10.51%；及(ii)李先生為139,600,000股股份之持有人，相當於本公司現
有已發行股本約12.98%。假設李先生及同亨分別悉數行使該等購股權，並假設
本公司股本並無其他變動，李先生將於252,600,000股股份中擁有權益，相當於
本公司現有已發行股本約23.48%。
68 : 自動波人(1313)@2013-01-22 01:57:30

大股東向李生發輪,而李生又向大股東發認沽期權..

玩乜?
69 : GS(14)@2013-01-22 23:24:51

68樓提及
大股東向李生發輪,而李生又向大股東發認沽期權..

玩乜?


大股東慢慢賣晒他d股還債，好高息的
70 : GS(14)@2013-04-01 13:47:33

3823
虧1,800萬，增50%，負資產爛殼
71 : Clark0713(1453)@2013-04-08 22:40:39

收購STARRY VIEW INVESTMENTS LIMITED及MEGA WIDE INVESTMENTS LIMITED全部已發行股本之溢利保證
72 : y2kcatman(5671)@2013-05-28 12:17:58

【個股信息】專訪：德普(3823-HK)無意併購LED外產業，料今年毛利率改善
2013/05/24 14:36
財華社香港新聞中心
德普科技主席李永生向《財華社》透露，集團暫時會專注發展LED照明產品、配件及解決方案業務，故短期內不會併購LED以外的產業。他對對全球LED市場發展非常樂觀，加上已陸續賣出錄得虧損的鋁電解電容器業務，故有信心2013年的毛利率較去年表現佳。

他表示，在營業額上升的情況下，德普在研發開支上亦會相應增加，令比率上維持在現行水平。李氏相信隨著LED技術發展在光、機、電三方面越趨成熟，生產成本和平均售價均會下降，後者降幅更望可按年達20-30%；價格下降亦同時意味市場擴張。(J)

http://www.finet.hk/mainsite/newscenter/552427.html
73 : greatsoup38(830)@2013-07-16 00:08:49

買垃圾
74 : GS(14)@2013-07-27 12:44:33

蝕
75 : GS(14)@2013-08-22 21:57:27

3823

虧損降8%，至2,600萬，負資產空殼
76 : GS(14)@2013-11-28 16:14:24

買上海物業50%股權，作價4.5億，以現金、新股及CB支付
77 : iniesta(1400)@2014-02-22 01:09:35

開曼群島股份過戶及登記總處將更改為 Condan Trust Company (Cayman) Limited
應該係Codan
幾十間公司出同一公告, 咁都打錯字, 間公司個秘書好大意
78 : GS(14)@2014-03-04 01:08:50

盈警
79 : greatsoup38(830)@2014-04-04 12:49:24

3823

轉賺2,000萬，負資產重債
80 : GS(14)@2014-06-11 01:25:48

配售1億份option@15仙，行使價3.95元
81 : GS(14)@2014-08-05 01:02:32

盈警
82 : GS(14)@2014-08-21 01:43:26

3823

虧損增2成4，至3,100萬，債重
83 : GS(14)@2014-09-28 02:10:32

5送1紅股
84 : GS(14)@2014-10-21 16:39:37

國富浩華辭任
85 : GS(14)@2014-11-02 15:47:33

向肥媽發行500萬股，每股6元的新股，用作發言人費用
86 : y2kcatman(5671)@2014-11-18 05:05:12

5年值3000萬！唔怪得肥媽近排政治上都咁出位了。
87 : wilson(35011)@2014-11-18 07:48:15

高價包肥媽，一個月五十個，真系唔使做
88 : greatsoup38(830)@2014-11-19 00:33:13

都知唔賣唔賣得出
89 : Louis(1212)@2014-12-23 17:12:41

個股方面，大家可以留意成交一直不俗的德普科技(03823)，主要業務是製銷LED照明產品，面對很大之市場競爭，股價在五年間竟暴升70倍，公司卻連續四年錄得經營虧損，今年中期虧損擴大至7696萬。今日股價再升，最新創5.77元之上市新高，每股NAV只有0.557元，難得此股可作沽空，暫時是明年筆者最不看好之股份(Best sell idea)。

《信報》網站 羅崇博

電郵:[email protected]

smiley
90 : Banana Republic(1499)@2014-12-23 17:59:16

看了几年，不斷升，到底什么原因可以有近100亿市值？？
91 : greatsoup38(830)@2014-12-24 00:04:55

班大莊唔肯放股吧
92 : greatsoup38(830)@2015-02-18 02:07:17

買球會
93 : GS(14)@2015-02-18 10:16:51

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150218/news/ec_ecd1.htm
德普6000萬購法足俱樂部
2015年2月18日

【明報專訊】LED照明及物業分租服務商德普科技(3823)昨公布，有意收購法國足球俱樂部索察(Football Club Sochaux-Montbeliard)，可能代價為700萬歐元(約6195萬元)。德普科技稱，希望通過收購索察，加強在法國乃至整個歐洲推廣及宣傳旗下「LEDUS」LED品牌。

冀提升LED品牌知名度

德普科技昨與索察的持有人標致汽車起訂意向書，德普計劃斥資700萬歐元，向標致收購索察25萬股普通股，即索察全部已發行股份，德普將在收購日期前以現金支付款項。公告稱雙方計劃在6月30日前完成收購。

索察於19218年由標致汽車已故老闆Jean-Pierre Peugeot創立，曾多次在法國贏得重要冠軍獎。德普表示，計劃收購索察是因為公司有意開拓歐洲公共及私營市場，佔領更多LED燈的市場份額，透過法國足球賽電視廣播、俱樂部T恤和紀念品等足球俱樂部宣傳資料，提升「LEDUS」在法國甚至歐洲的認知度。德普計劃將索察的足球場及培訓學校現有照明系統全部更新為LED燈。
94 : greatsoup38(830)@2015-03-04 01:24:25

盈警
95 : GS(14)@2015-05-18 10:57:35

虧損增80%，至9,000萬，輕債
96 : GS(14)@2015-05-19 00:19:54

購球會
97 : greatsoup38(830)@2015-07-16 01:04:17

1拆4
98 : GS(14)@2015-08-22 03:06:17

虧損降67%，至4,000萬，輕債
99 : greatsoup38(830)@2015-09-28 23:20:40

Bubbles and troubles in Hong Kong
24th September 2015

As readers may recall, last year, Lerado Group (Holding) Co Ltd (Lerado, 1225) announced the proposed sale of its core business of baby strollers and infant car seats to Canadian listed firm Dorel Industries Inc (Dorel) for HK$930m. Lerado was planning to squat on most of the cash proceeds and only pay out $0.30 per share, or $228m. For this reason, we opposed the sale, because of concern that Lerado would become a cash shell trading at a discount to its net asset value. Your editor, David Webb, is a disclosed substantial shareholder currently holding over 8%. However, the sale was approved by shareholders on 16-Sep-2014 and completed on 31-Oct-2014.

Our concerns have now proven justified, culminating in current egregious proposals not just by Lerado but by other listed companies. We hope to stop them, if the regulators will require certain parties to play fairer. This article is long and complicated, and we thought about breaking it into pieces, but the picture becomes clearer if you assemble the whole jigsaw, so here it is. Apart from Lerado, this article covers transactions by numerous other listed companies in which you may have an interest, and several billion US dollars of bubbles.

So pour yourself a large coffee and let's get started.
Lerado share movements

The first sign of movement in Lerado came on 25-Nov-2014. Intelligence Hong Kong Group Ltd (IHK) is a company owned 68.27% by Lerado Chairman Henry Huang Ying Yuan (Mr Huang) and 31.73% by his wife, Jamy Huang Chen Li Chu. IHK owns 148,353,540 shares which was 19.50% of Lerado at 31-Dec-2014, before the recent dilutions. On 25-Nov-2014, our system shows those shares moving from CTBC Asia Ltd (the local subsidiary of a Taiwan bank) where they had rested since 30-Dec-2009, to Convoy Investment Services Ltd (Convoy IS), the brokerage sister of Convoy Financial Holdings Ltd (Convoy FH, 1019). Convoy IS is in the process of trying to list on the GEM in the form of CIS Holdings Ltd, which filed an application proof on 23-Mar-2015, sponsored by Quam Capital Ltd.

There can be any number of reasons for such transfers, but one possibility is that the shares are security for a loan. Banks and brokers are exempt from disclosing security interests in shares pledged to them. It wouldn't be so worrying were it not for the fact that Mark Mak Kwong Yiu (Mr Mak), CEO of Convoy FH and a director of Convoy IS, is also claimed to be an INED of Lerado since 25-Apr-2014. Mr Mak joined Convoy as CFO in 2002.

You may recall that in Some bubbles for New Year (31-Dec-2014) we warned about a bubble then called Finsoft Corporation (Finsoft, 8018), which was then trading at $1.235 (adjusted for the subsequent 2:1 split), with a market value of HK$4.94bn, or 110 times its net asset value. Convoy FH owned over 5% of Finsoft. The stock didn't stop there though. It reached a high of $2.92 on 20-May-2015, when Finsoft was valued at HK$11.68bn. Since then, it has crashed 94.8% to its close on Wednesday (23-Sep-2015) at $0.139, down a net 88.7% since our article. Finsoften aren't what they seem.

The Finsoft bubble allowed Convoy FH to book unrealised gains of HK$238.4m for 2014. It sold 40m shares (2%) of Finsoft on 20-Jan-2015 for about $73.5m (split-adjusted: $0.919 per share) and went below the 5% disclosure threshold. The sale was purportedly on-market but it was far larger than market volume that day of 1.925m shares so the disclosure must be wrong.

Returning to Lerado, another large chunk of 96,805,800 shares (12.71% at 31-Dec-2014) was held by Hwa Foo Investment Ltd (Hwa Foo), 30% controlled by Patrick Chen Chun Chieh (Mr Chen), an Executive Director and the son of the late co-founder of Lerado, and 70% by his mother. He joined the board on 3-Apr-2008 following his father's death on 14-Feb-2008. On 8-Sep-2014 those shares moved from HSBC (where they had rested since 27-Jun-2007) to UBS Securities HK Ltd , and then, more interestingly, they moved to small broker Win Fung Securities Ltd (Win Fung) on 9-Dec-2014, two weeks after IHK's holding moved to Convoy IS. So the Huangs and the Chens had moved custody of 32.21% of Lerado after leaving it untouched for years. More on Win Fung below.
Dispute with Dorel

First let's mention that on 10-Feb-2015, Lerado announced that it was in dispute with Dorel over the final net asset value of the business, which may lead to a partial repayment of the purchase price, in an unspecified "significant" amount.

On 27-Mar-2015, Lerado announced that it could not reach agreement with Dorel, so under the terms of the sale they had agreed to go to arbitration with an independent accountant, not yet appointed. In the 2014 annual results announcement on 30-Mar-2015, Lerado revealed that the disputed amount was HK$307m, which accordingly had been booked as a liability in the balance sheet. Still, Lerado ended 2014 with cash of $797m or HK$1.048 per share and no bank borrowings. The disputed amount was about $0.404 per share, so even if they have to pay all of that back, there would have been $0.644 per share of cash, and net assets of $633m or $0.832 per share.

On 20-Jul-2015, Lerado announced that it and Dorel had appointed RSM Nelson Wheeler as the independent accountant to determine the disputed items. Two months later, the result has not yet been announced. If Lerado were to win all of it, then the pro forma net asset value at 31-Dec-2014 increases to $1.236 per share.
Lerado swaps shares for property from CIFG

The day after the results, 31-Mar-2015, Lerado announced the acquisition of a property in Guangzhou from China Investment and Finance Group Ltd (CIFG, 1126) for HK$39m, but despite being flush with cash, only HK$1m was payable in cash and the rest in 76m new Lerado shares (9.49% of then existing shares) issued under the general mandate at $0.50 each, again a discount to cash and NAV per share.

The intended use of the property is as premises for the residual business of Lerado, which is mainly mobility scooters for the elderly and disabled, or what it calls "medical products". However, even if intended use of the property sounds plausible, the issue of shares at a discount to net cash and NAV was entirely inappropriate. The deal completed on 17-Apr-2015, giving CIFG a 8.59% stake in Lerado. Our system shows that CIFG deposited the shares into CCASS with Astrum Capital Management Ltd (Astrum) on 5-May-2015.

CIFG is not a regular listed company, but is a closed-end investment company listed under Chapter 21. This prohibits taking controlling positions (over 30%) in companies, and requires it to adhere to its stated investment restrictions. We asked the Stock Exchange why CIFG was allowed to invest in property in the first place. The result was this "clarification announcement" on 7-Aug-2015, admitting that investment properties were outside the scope of CIFG's Investment Policy and blaming it on the former Chairman and Vice Chairman. They had been removed by the Board on 14-Sep-2012, 6 months after becoming uncontactable.
Lerado begins money-lending and stockbroking

The "Prospects" section of Lerado's 2014 results indicated a new direction. The board had "concrete financial knowledge and background" and had decided to diversify into "securities trading, money lending business and other financial and property investment." It revealed that on 23-Feb-2015, Lerado had agreed to buy an unnamed target company, for HK$1.6m plus its net asset value. The target was a securities broker and planned to engage in margin financing business after the acquisition was completed. On 17-Apr-2015, Lerado announced that it would reallocate HK$300m of its cash pile for these activities.

On 2-Jul-2015 Lerado announced the name of the target, Yim Cheong Share Broking and Investment Co Ltd, and that the acquisition was completed that day. This was then renamed Black Marble Securities Ltd (Black Marble Securities), and Lerado intended to pump HK$200m into it. This small, nearly-dormant broker at that point had a minimal two licensed staff and minimal holdings in its CCASS account shown here.

Policy note: This highlights a defect in the Listing Rules: if you make a "Major Acquisition" (over 25% of your total assets), then you need shareholders' approval, but if you buy or establish a small company and then pump your funds into this new line of business, then this is completely exempt, even though shareholders are exposed to very new and different risks.

Lerado had also established BlackMarble Capital Ltd, incorporated 28-Jan-2015, a licensed money-lender. The application was gazetted on 27-Feb-2015 and the license was granted on 22-May-2015.
Lerado option grants

On 12-Feb-2015, Lerado granted options over 75m new shares (equivalent to 9.86% of the existing shares), of which half went to an unspecified number of employees, and half to "5 consultants". The options were exercisable for 2 years at $0.592 per share. It makes no sense whatever to be granting options which exercise at less than net cash per share, and much less than NAV per share, diluting both. Staff could have been incentivised with a restricted share purchase scheme to use the company's cash to buy stock in the market, which closed at $0.58 on the date of the option grants.

Despite being options of 2 years duration, 48m of the 75m were quickly exercised. We arranged an inspection of the share register on 14-Apr-2015 to discover who had been in such a hurry. We combined that with two filings of allotments by Lerado, which did not name the recipients. Here are the results:
Shareholder  Shares  Date entered  Status
Chu Chun Ting  7,500,000  11-Mar-2015  1 employee, 1 consultant
Kung Yiu Fai  7,500,000  11-Mar-2015
Chan Kam Fuk  7,500,000  17-Mar-2015  employee
Law Yee Man, Thomas  3,000,000  17-Mar-2015  employee
Wang Zewei  7,500,000  20-Mar-2015  consultant
Wong Sin Fai, Cynthia  7,500,000  20-Mar-2015  consultant
Kwok Wai Leung  7,500,000  2-Apr-2015  consultant
Total so far  48,000,000  14-Apr-2015  3 employees, 4 consultants

That leaves 1 more consultant who has not exercised the options. We recognise some of these names:

Chan Kam Fuk is Dominic Chan Kam Fuk (Dominic Chan), proprietor of accountancy firm Dominic K.F. Chan & Co. He was appointed as Company Secretary of Lerado on 1-Aug-2014.
Thomas Law Yee Man (Mr Law), an architect, is an INED of two listed companies, AcrossAsia Ltd (AcrossAsia, 8061) and Sage International Group Ltd (Sage, 8082). Here's a connection: Mr Law joined AcrossAsia on 28-May-2010, replacing Mr Mak of Convoy, who resigned as INED four days earlier. Perhaps Mr Mak helped to arrange Mr Law as his replacement at AcrossAsia. And here's another connection: Leung Tin Fu (Mr Leung), founder and Chairman of Sage until 14-Dec-2007, is also a pre-IPO holder of 10% of Convoy IS. Dominic Chan was an INED of Sage, resigning the same day as Mr Leung. We don't know what role Mr Law plays as an "employee" of Lerado.

Cynthia Wong Sin Fai (Cynthia Wong) is a solicitor who consults for Robertsons and has been Company Secretary of Suncorp Technologies Ltd (Suncorp, 1063) since 15-Feb-2011. We'll come back to that. We don't know what role she plays as a "consultant" to Lerado.

Wang Zewei (Mr Wang) is the name of the person who in 2014 sold 22.5% of Sincere Smart International Ltd to Hao Wen Holdings Ltd (Hao Wen, 8019) for HK$69m, valuing the business at $306.7m when it had net assets of $2.9m. Two other companies, Capital VC Ltd (Capital VC, 2324) and Unity Investments Holdings Ltd (Unity, 0913), bought 14% and 29.5% for $42.7m and $90m respectively, without naming the vendor(s). For more, see our article Hao Wen, Capital VC and Unity today. We don't know what role Mr Wang plays as a "consultant" to Lerado. He was the only mainlander on the list, and he gave an office address at 10 Gaoxin South 4th Road, Nanshan District, Shenzhen.

Incidentally, Mr Mak was also an Executive Director of Computech Holdings Ltd, now named China Mobile Games and Cultural Investment Ltd (CMG, 8081), from 30-Jul-2008 to 28-Apr-2014, three days after he joined Lerado. In fact he was the only ED of CMG from 17-Sep-2009 to 8-Nov-2011. The Convoy FH IPO prospectus dated 29-Jun-2010 said that despite this, Mr Mak considered Convoy his main focus and "has devoted more than 80% of his time to his duties" at Convoy during 2007-2009 and he would continue to allocate a similar proportion of his time to Convoy after listing. That basically meant that CMG only had about 0.2 Executive Directors!

Win Fung acted as the placing agent for CMG in a placing on 22-Apr-2015.

The option shares were deposited into CCASS via various brokers as follows. Click on the dates to see the movements in CCASS:
Date  Broker  Number
15-Apr-2015  SBI China Capital Financial Services Ltd (SBI CCFS)  7,500,000
29-Apr-2015  Win Fung  7,500,000
8-May-2015  Gransing Securities Co Ltd (Gransing)  7,500,000
27-May-2015  Gransing  7,500,000
24-Jun-2015  Prudential Brokerage Ltd  7,500,000
4-Aug-2015  Convoy IS  3,000,000
13-Aug-2015  UOB Kay Hian (HK) Ltd  7,500,000
Total   48,000,000

It appears likely that Mr Law deposited his 3m shares with Convoy IS, as all the other deposits matched the 7.5m option grants.

Incidentally, the other pre-IPO investor in 10% of Convoy IS is Howard Jiang Qi Hang, who featured in several previous investigations on Webb-site Reports.

Gransing is a name you will see again - it has acted 4 times as a placing agent for Convoy FH, in a bond placing on 21-Jan-2015 and a bond placing on 16-Sep-2014 as well as two unannounced bond placings on 8-Jul-2014 and 14-Nov-2014 mentioned in Convoy FH's annual report. Gransing's client list in Webb-site Who's Who also shows that it has acted as placing agent for Hao Wen, Suncorp and WLS Holdings Ltd (WLS, 8021), a company which we cover below.
CIFG-Lerado cross-holding

On 22-Apr-2015, probably in response to queries from the regulators, Lerado made a "voluntary announcement" trying, and in our view failing, to justify its decision to use shares rather than cash to buy the property from CIFG.

On 21-May-2015, Lerado announced that it had agreed to subscribe for 130m shares (12.44%) of CIFG at at $0.275, or $35.75m in total, setting up a cross-holding between the two, as CIFG still held 8.59% of Lerado. This was, incidentally, highly dilutive to CIFG, a 66.9% discount to its NAV per share at 30-Apr-2015 of $0.83. This fact was omitted from the CIFG announcement. The issue completed on 2-Jun-2015. Our system indicates that Lerado deposited 70m CIFG shares with Gransing on 23-Jun-2015, and deposited 60m CIFG shares with Kingston Securities Ltd (Kingston) the next day.

On 11-Aug-2015, Lerado cut its holding in CIFG from 128.8m shares (12.32%) to 103.392m shares (9.89%), selling the shares at an average $0.196, a 29% loss. As the stake was cut below 10%, Lerado is no longer a "substantial shareholder" and "connected person" of CIFG under the Listing Rules.

Policy note: the disclosure threshold for substantial shareholdings in HK-listed companies was reduced by law from 10% to 5% on 1-Apr-2003, but the Listing Rules have never been updated to match this.
Lerado issues shares to CAID (0048)

On 26-May-2015, Lerado announced the acquisition of Brilliant Summit Ltd from China Automotive Interior Decoration Holdings Ltd (CAID, 0048), for HK$45m, but again, not using any of the cash pile. Instead, it issued 75m shares at $0.60 each, or 7.82% of the enlarged issued shares of Lerado, further diluting existing shareholders. The target was "engaged in the trading of garment accessories, such as nylon tape, polyester tape and polyester string". It had net assets of just $7.24m and a net profit in the year to 31-Mar-2015 of $0.9m.

In giving reasons, Lerado claimed that "certain fabric products and expertise knowledge of the Target Group can be utilised in the Group's business of manufacturing medial products, including but not limited to powered and non powered mobility aid, wheel chairs and other durable equipment". Stretching the polyester tape further, they claimed that the Target Group's "sizable clientele" would allow Lerado to "penetrate into a new market." This rather ignores the fact that Lerado already had its own expertise in sourcing fabrics for baby strollers, infant car seats and mobility aids over many years.

CAID had purchased Brilliant Summit from its manager, a Mr Cheung Ngai, for HK$42m on 15-May-2013. He apparently goes by the name of "Elman" and apart from Brilliant Summit (products here), he runs another company in the same line of business called San Wah Holdings Ltd. CAID, announcing the sale of Brilliant Summit to Lerado, said that "as a result of the constantly increasing costs of sales and competition, the Company is of the view that its business is not expected to grow at its current rate without further investments and developments." CAID intended to hold the Lerado shares "to achieves earnings in the form of capital appreciation."

The transaction completed on 16-Jun-2015. We can see that CAID deposited the 75m new Lerado shares with Win Fung in two batches, 40m on 23-Jun-2015 and 35m on 14-Jul-2015. Of all the brokers it could use, why this little firm, and why is this the same firm in which Mr Chen and one of the option holders also deposited their Lerado shares? The shares are positioned in the same custodian ahead of an important vote on Lerado's future. To summarise those deposits of shares with Win Fung:
Shareholder  Shares  Deposit date
Mr Chen (Hwa Foo)  96,805,800  9-Dec-2014
An exercised option holder  7,500,000  29-Apr-2015
CAID  40,000,000  23-Jun-2015
CAID  35,000,000  14-Jul-2015
Total  179,305,800  

CAID's new INED or mooncake coordinator

For some light relief, on 4-Sep-2015 CAID appointed a new INED and audit committee member, Ms Adeline Ng Li La, who "has over 10 years of experience in human resources and corporate management". She also has a Certificate of Human Resources Management from HK Baptist University and is "a senior administrative officer of a renowned international technology company in Hong Kong". Wow, she sounds highly qualified, doesn't she?

A quick search discovers her Linked In page (copy here). Since May 2015, she has been personal assistant to the General Manager of Amadeus Hong Kong Ltd - and her duties include "supervise the receptionist and the cleaning lady", "coordinate mooncake distribution", "manage pantry cabinet" and planning the Christmas party. Now this of course is all important work, but probably not that relevant to the duties of a listed company director and audit committee member. We wonder how she was introduced to CAID. This is probably not what HKEx had in mind when it started promoting board diversity, but it's what you get when as a regulator, you let controlling shareholders vote on INED elections.
CAID and Convoy

On 30-Jun-2015, CAID announced a placing via Convoy IS, listing the Financial Adviser as Opus Capital Ltd (Opus Capital) and using the full 20% general mandate of 276.48m shares at $0.485, a 19.2% discount to the closing price of $0.60. However, the price then collapsed, and on 9-Jul-2015, they cut the placing price to $0.345, a 42.5% discount to the original closing price. The placing completed on 21-Jul-2015. Our CCASS analysis shows that 125.48m shares were deposited with Astrum, only 68m with Convoy IS and 25m with Kingston, with the remaining 58m to 4 other brokers.

CAID's interim results for 30-Jun-2015 disclosed a huge unrealised gain of RMB 448.6m (HK$561m) on "held-for-trading investments" which then had a market value of RMB564.0m (HK$705m). In other words, a gain of about 389% in 6 months. No normal stock will give you that, but a bubble stock will. Net tangible assets at 30-Jun-2015 were RMB761.9m (HK$952m) or about $0.689 per share, so the investments accounted for 74% of that.

CAID's interim report contains the following statement, which we regard as false and misleading:

"At 30 June 2015, there was no significant investment held by the Group."

Policy note: Some of the listed companies which have recently reported exceptionally large percentage gains on listed securities must own bubble stocks. If you know what stocks a listed company owns, then you would be able to take the SFC's concentration warnings into account and discount those investments to what you regard as fair value, rather than relying on inflated market valuations. But unfortunately, the Stock Exchange and SFC do not require such disclosure, even when inflated listed investments make up the bulk of a companies net assets. They simply rely on the company having to announce losses as inside information after the bubble has burst, rather than telling you that they hold bubble stocks in the first place.

This is despite the fact that Listing Rules Appendix 16 paragraphs 32(4) and 40(2) (or on GEM, Rules 18.41(4) and 18.59) require that companies disclose "significant investments held, their performance during the financial [year/half-year] and their future prospects". It seems that SEHK just doesn't want to enforce this.

Although the Listing Rules which require such disclosure contain no definition of "significant", it should be seen in the context of the size of the holder's balance sheet and therefore the potential impact on shareholder value if the market value of the investments were to change. Whether the investment is "held-for-trading" or as a long-term "available for sale" asset is irrelevant to the potential impact on shareholder value, except for the fact that profits tax applies to trading.

Separately, many listed companies have avoided the notifiable transaction rules in Chapter 14 by declaring themselves to be "in the business" of trading securities. This then allows them to invest as much of their shareholders' money as they like on purchasing "held-for-trading" securities without announcing the transactions, because they are deemed transactions "of a revenue nature in the ordinary and usual course of business" under Listing Rule 14.04(1)(g). The Stock Exchange should close this loophole. Investments in securities, regardless of how they are booked, should be subject to the notifiable transaction rules.

You might wonder then why CAID did not just cash in some of its $705m of investments rather than raise $94.2m in a placing of 20% new shares, claiming that it needed the money. The results failed to identify these spectacular investments, but noted that by 31-Aug-2015, the value had decreased by 23.5% since the end of June. That's about HK$224m of loss.
CIFG and Lerado: parallel open offers

On 17-Aug-2015, Lerado announced a massive 3:1 open offer of new shares at $0.15 each, a 68% discount to the market price of $0.47, with no excess applications. The primary underwriter is Gransing, the Financial Adviser is Octal Capital Ltd (Octal Capital) and the IFA is Opus Capital, the same as the Financial Adviser to CAID.

As we've said before, deep discount open offers are a form of extortion of existing shareholders, because they are faced with the choice of either being heavily diluted economically, or putting in cash to prevent the dilution. Unlike rights issues, the holder does not have the third option of selling his entitlements to recover the discount and thereby mitigate the economic damage. For this reason, the UK Listing Rules include a limit (set decades ago) of not more than a 10% discount on open offers. Hong Kong, still in many ways a developing market, allows this extortion to continue. See UK Listing Rule 9.5.10.

Adding to this abuse is that an open offer often involves no ability for shareholders to make "excess application" for unsubscribed shares. Nor are the unsubscribed shares sold in the market to capture the premium above the issue price for the benefit of passive shareholders. This leaves the underwriter with the benefit of the discount on shares which shareholders cannot or do not subscribe. In these circumstances, the open offer in practice is a conditional placing of deeply discounted shares with the "underwriter", subject to a right of first refusal by existing shareholders pro rata to their holdings.

Gransing cannot end up as a controlling shareholder of Lerado, so it has to have sub-underwriters. From a disclosure of interest, we can see that Capital VC (mentioned above) is a sub-underwriter for 370m shares, or 9.64% of the enlarged capital. Another disclosure shows that Barry Lau Wang Chi is a sub-underwriter for 370m shares. He is a Responsible Officer of Adamas Asset Management (HK) Ltd (Adamas), which will feature below.

On 9-Sep-2015, CIFG announced a huge 8:1 open offer with no excess applicatoins, "underwritten" by Black Marble Securities, which is owned by Lerado. The Financial Adviser to CIFG is Akron Corporate Finance Ltd (Akron) and the IFA is Opus Capital, the same as Lerado's IFA and CAID's FA.

As Lerado owns less than 10% of CIFG, the underwriting is not a "connected transaction". However, it is blatantly clear that Lerado has a "material interest" in the CIFG transaction and should be prohibited from voting in the EGM of CIFG to approve the open offer. Furthermore, Lerado stands to benefit from any unsubscribed shares at the discounted offer price. As there are no excess applications, this is in effect a discounted placement with Lerado subject to clawback by existing holders.Listing Rule 2.15 states:

"Where a transaction or arrangement of an issuer is subject to shareholders' approval under the provisions of the Exchange Listing Rules, any shareholder that has a material interest in the transaction or arrangement shall abstain from voting on the resolution(s) approving the transaction or arrangement at the general meeting."

Correspondingly, we submit that CIFG should not be permitted to vote in the Lerado EGM, because obviously Lerado is engaged in a commercial transaction with CIFG to provide it with funding under the CIFG open offer.
Mr Chen's "disposal" at a 53% loss

Now, according to a disclosure of interest, on 9-Sep-2015, Mr Chen, ED of Lerado, sold his entire interest of 97,823,800 shares, including a personal holding of 1,018,000 shares and those held by Hwa Foo. Some of it was on-exchange at $0.25, but most of it was off-market at $0.22 because total market volume that day was only 7,625,800 shares. When we look at CCASS movements, on the settlement date of 11-Sep-2015 we see his personal holding of 1,018,000 shares leaving Core Pacific Yamaichi, and only 2,805,800 shares leaving Win Fung, and there have been no reductions in Win Fung's balance since then. So it appears that the other 94,000,000 shares were transferred, off market, to other clients of Win Fung and remain there.

As an ED of Lerado, Mr Chen would have been prohibited from voting in favour of the proposed open offer, so it is a matter of great concern that these shares may have been placed in friendly hands, along with the positions held by CIFG and CAID, to vote in favour (if they are not required to abstain).

This disposal, at a deep discount to cash and to net asset value, of a key block of shares, really makes no economic sense for Mr Chen. If he was unhappy with the effects of the proposed open offer, he could have joined us in voting against the proposal. He was only prohibited from voting in favour. At a purported disposal price (for most of his shares) of $0.22, he appears to have accepted a loss of 53% since the open offer was announced. We find this hard to believe. Accordingly we urge the SFC to investigate the true nature of the transactions and who has bought the shares. We would be surprised if the "buyers" had not been mentioned elsewhere in this article.

China 33 Media (8087)

There's another open offer we need to tell you about, and the background is this.

On 26-Jan-2015, China 33 Media Group Ltd (C33M, 8087) announced that its controlling shareholder, Lizhong Ltd (Lizhong), which had held 243.756m shares (43.13%) had 5 days earlier pledged 192m shares (32.00%) to a lender and on 22-Jan to 26-Jan Lizhong had sold its remaining 66.756m shares (11.13%) in the market. They didn't say who the lender was, but a subsequent disclosure of interest shows that it is funds managed by Adamas, which was mentioned above. Our analysis shows the average price received by Lizhong in the 3 days was $0.4192 per share, a total of $27.98m. Now, why did Lizhong need to sell those shares and borrow that money by pledging the remainder? Read on.

On 10-Apr-2015, CIFG, via its 100% subsidiary New Express Investment Ltd, agreed to subscribe 120m shares (16.67%) of China 33 Media Group Ltd (C33M, 8087) at $0.22, exhausting its general mandate, for a total of HK$26.4m. The deal completed on 22-Apr-2015, diluting Lizhong from 32.00% to 26.67%. Our system shows that on 6-May-2015, CIFG deposited its C33M shares with Gransing.

Three months later, on 24-Jul-2015, C33M announced a massive 7 for 1 open offer at $0.10, a 75.6% discount to the closing price of $0.41, without excess applications. The Financial Adviser was Octal Capital (the same as for Lerado's open offer), and the underwriters were Gransing, Kingston and RHB OSK Securities HK Ltd (RHB OSK). The IFA again was Opus Capital, the same as for Lerado. Lizhong undertook to take up part of its entitlement amounting to 844,799,700 shares, which to the nearest thousand is 4.4 shares for each share it owns, not 7. That would cost it $84.5m, but of course, it had already raised about $27.98m by selling shares in the market in January, so there was a funding gap of $56.5m, or about $0.294 per existing share, which it might have borrowed from Adamas funds.

If CIFG was to maintain its holding, it would have to put in another $0.70 for each share it held. It had sold a few shares but still held 113.622m (15.78%). The share price dived 26.8% on the day after the news, but the prospect strangely seemed to delight CIFG, which undertook not to sell any more and to take up all its entitlements to 795.354m shares at a cost of $79.5m. However, on 4-Aug-2015, C33M announced that it and Gransing had agreed to cut CIFG's commitment to 290m shares. As a result CIFG would be diluted to 7.01% of C33M.

Under GEM Listing Rule 10.39(1) or Main Board Listing Rule 7.24(5)(a), if an open offer is at a ratio higher than 1 for 2 then it must be approved by "independent" shareholders excluding the controlling shareholder or, if none, the executive directors and their associates. So the largest holder of C33M, Lizhong, could not vote in favour at the EGM, as it is an associate of the Chairman.

How convenient, then, that there was another "independent" shareholder who could vote in favour. Look at the EGM results on 31-Aug-2015. CIFG almost certainly voted its 113.622m shares in favour, and only 2,050 other shares voted in favour, while 28,638,000 shares voted against. The open offer was thereby approved, and the prospectus was published on 14-Sep-2015.
Update, 26-Sep-2015

The C33M open offer prospectus discloses that several sub-underwriters have been engaged. Gransing, with a commitment of 1,905,200,300 shares (33.07% of the enlarged shares), engaged SBI CCFS for 800m shares (13.89%) and 3 other unnamed sub-underwriters for a total of 540m shares (9.37%), each with less than 5% of enlarged shares. RHB OSK, with a commitment of 500m shares (8.68%) had engaged 2 unnamed sub-underwriters to take all of them.

Kingston, with an underwriting commitment of 1500m shares (26.04%), had engaged but then terminated 4 sub-underwriters to take all of it. One was Harvest Aspect International Ltd, which a filing shows is owned by William Yu Tsung Chin, for 644.64m shares (11.19%). The remaining 3 each had less than 5% but totaled 14.85%. After these 4 were terminated, Kingston engaged a single sub-underwriter for the whole lot. Guess who? Black Marble Securities (owned by Lerado).

SBI CCFS and Black Marble have each failed to file a disclosure of interest.

The denominator in the calculation of percentage for disclosure of interests under s308 of the Securities and Futures Ordinance is based on the number of "issued shares", not the number which may be in issue in the future. So in a 7:1 open offer, there are new shares equivalent to 700% of existing shares. All the filings by the underwriters and sub-underwriters in the C33M case use the wrong denominator (the number of shares which will be in issue if the open offer completes) and hence show the wrong percentage, which should be multiplied by a factor of 8. Anyone with an underwriting commitment equal to 5% or more of the existing shares (in the case of C33M, 36m shares) should make a filing, and clearly, that has not happened, with several sub-underwriters of Gransing, RHB OSK and Kingston. The SFC should require them to correct their filings and to procure filings by their sub-underwriters, including those which have now been terminated.
GreaterChina Professional Services (8193)

Now let's look at how Lerado (via Black Marble Securities) and Akron (Financial Adviser to CIFG on its open offer) have been working together in another transaction.

GreaterChina Professional Services Ltd (GPS, 8193) is listed on GEM and owns Greater China Appraisal Ltd, which values real estate and other assets. On 13-Nov-2014, GPS began to deviate from its core business, by buying 80% of Golden Vault Ltd, which indirectly owns a mainland advertising business with in-elevator poster frames and LCD displays in Changshu, PRC, for HK$110m in promissory notes.

Golden Vault had turnover of RMB 7.34m in 2013 and net assets of RMB 5.73m (HK$7.16m) at 30-Sep-2014. This business was valued by Roma Appraisals Ltd at $184m, because, hey, elevators are difficult to get into - especially when they are going up. That valuer is owned by Roma Group Ltd (Roma, 8072) and the financial adviser on the profit forecast was Akron.

A disclosure of interest shows that on 11-May-2015, China Environmental Energy Investment Ltd (CEEI, 0986) increased its holding in GPS from 2.63% to 5.13%, buying 21.495m shares at $0.556 per share. From our CCASS system we see the shares deposited with Southwest Securities (HK) Brokerage Ltd (SWSHK, formerly Tanrich Securities Co Ltd).

On 8-Jul-2015, Roma announced that it had agreed to lend up to HK$58m to Brilliant One Holdings Ltd (Brilliant One) for 12 months at 12% p.a., secured by 310.85m shares in an unnamed GEM-listed company and guaranteed by persons named Ip Kwok Kwong and Wong Chi Keung, the ultimate owners of Brilliant One. That non-disclosure of the GEM company's name was silly, because it was easily determined that Brilliant One was the 36.23% controlling shareholder of GPS, which eventually announced the loan facility on 4-Aug-2015. Ip Kwok Kwong is the MD of GPS, while Wong Chi Keung (this one) is an accountant with 13 INED positions. The loan facility includes a maximum loan-to-value ratio of 65%. So if they draw the full loan, then the share price falling below $0.287 would trigger a top-up obligation. The shares were moved from Emperor Securities Ltd to Infast Brokerage Ltd on 9-Jul-2015.

On 9-Jul-2015, the day after the share pledge, GPS announced a huge proposed placing of shares under a specific mandate, 2.6bn shares at $0.10, a 74.4% discount to the market price of $0.39, via Black Marble Securities, which is owned by Lerado. The Financial Adviser is Akron (the same as for Lerado's open offer). That represents 303% of the existing shares, and they are not even bothering to make the shares available to existing shareholders by an open offer or rights issue. Simultaneously, it was proposed that SEEC Media Group Ltd (SEECM, 0205) would subscribe 1.4bn shares at the same price, a total of $140m, for 28.82% of the enlarged shares.

Policy note: As we mentioned above, open offers or rights issues larger than 1 for 2 (a 50% enlargement of issued shares) must be subject to shareholders' approval with controlling shareholders abstaining, or if there are none, then with executive directors and their associates abstaining. That does provide some small measure of protection, (unless the vote is being manipulated with warehoused shares). However, this protection is negated by the fact that a massive placing under a "specific mandate" can be approved without requiring controllers or executive directors to abstain. The Listing Rules should be amended to close the loophole so that controllers/executive directors should be required to abstain from voting in favour of any proposal to approve a "specific mandate" that enlarges the issued shares by more than 50%.

Brilliant One, which has pledged its controlling shareholding to Roma, was allowed to vote to approve this outrageous proposal.

Of the $395.1m net proceeds, GPS intends to use $100m in its money-lending subsidiary, Colbert Finance Ltd, and $150m to develop its securities brokerage business. It doesn't own a stockbroker yet, but it plans to either buy one or set one up. The EGM approved the placing on 14-Sep-2015 without objection. With an avalanche of shares due to hit the market at $0.10, it is quite impressive that the stock still closed at $0.495 on 23-Sep-2015.
SEECM (0205)

Now let's look at a fourth open offer involving Lerado (via Black Marble Securities) and Opus Capital.

SEECM is, or was, principally engaged in advertising agency, distribution of books and magazines. And securities trading, of course, like all shoddy companies should be. It announced its investment in GPS on 10-Jul-2015.

On 17-Jul-2015, SEECM announced that it had agreed to subscribe 103.02m shares (16.67%) of China New Economy Fund Ltd (CNEF, 0080) at $0.385, for a total of HK$39.66m, exhausting CNEF's general mandate. CNEF is another Chapter 21 investment company, and that was a 61.5% discount to the NAV of CNEF at 30-Jun-2015 of $1.00. As we noted in our article Some Bubbles for New Year on 31-Dec-2014, CNEF had shares in the Finsoft bubble alongside Convoy FH, and Tony Tai Man Hin, the CFO and Company Secretary of CNEF, was an INED of Finsoft. He retired from Finsoft on 5-May-2015. The CNEF announcement of the subscription named Astrum as the placing agent and did not mention the discount to NAV.

Also on 17-Jul-2015, SEECM announced that it is applying to the SFC to set up a stockbroker. Now everyone wants to be a broker. Lerado, GPS and SEECM.

On 19-Aug-2015, SEECM announced a huge open offer, 3 for 1 at $0.10, a 61.5% discount to the market price of $0.26. The Financial Adviser is Opus Capital (the FA of CAID and the IFA of C33M and Lerado), the IFA is Hercules Capital Ltd (Hercules) and the underwriter is Black Marble Securities, owned by Lerado. Again there will be no excess applications, so the "underwriter" gets the benefit of discounted unsubscribed shares. Of net proceeds of $624m, SEECM plans to use HK$365m to set up a stockbroker, $30m to set up a corporate finance advisory and asset management firm and $225m for the acquisition and operation of an unspecified e-commerce platform.

The shares dived on the news, dropping 35.4% to $0.168 the next day. But they weren't done yet. On 9-Sep-2015, they decided to increase the carnage by consolidating the shares 2:1 and then changing the offer terms to 5 new shares for each consolidated share at $0.10, equivalent to $0.05 before the consolidation. So the offer discount becomes an effective 80.8% discount to the original closing price of $0.26. This will raise a bit less though, HK$519m. This news caused another drop in the price, by 16.7% from $0.156 to $0.13 the next day. So the stock price had now halved even before putting the plan to a vote.

A circular for the capital reorganisation went out on 18-Sep-2015 for an EGM on 12-Oct-2015. We urge shareholders to vote against the resolutions. They are special resolutions that require a 75% majority to pass, so blocking it is more feasible than usual. If it passes, then a circular to propose the open offer is due out on 28-Oct-2015.
Chan Cheong Yee and CESHK

There is a common person to a number of these companies. Chan Cheong Yee (C Y Chan) is a Responsible Officer of China Everbright Securities (HK) Ltd (CESHK). CESHK is the investment manager of four Chapter 21 companies: CIFG, CNEF, China Innovation Investment Ltd (CII, 1217) and China Investment Development Ltd (CID, 0204). C Y Chan is an ED of all 4 companies, and he is also an ED of Capital VC.
CID (0204)

CID is in its own little bubble - it closed on 23-Sep-2015 at $0.157, compared with NAV of $0.024 at 31-Aug-2015.
CEEI (0986)

Now remember we mentioned CEEI, the investor in GPS? On 12-Nov-2014, CEEI announced a placing of 48,190,489 shares at $0.97 per share to raise HK$46.28m, exhausting the general mandate, followed by a huge 8:1 rights issue at $0.195 per share, an 82.4% discount to the market price of $1.11, to raise between $376m and $451m. Excess applications were allowed. At the time, CEEI had no substantial shareholders.

Win Fung was both the placing agent and the rights issue underwriter. The placing was on a best efforts basis, and on 27-Nov-2014, the placing price was cut to $0.66. The placing was completed on 3-Dec-2014, and all the shares were deposited into the CCASS account of Win Fung for its clients. Not a single share moved out of that account until after the EGM to approve the rights issue. And guess what, the EGM results on 18-Dec-2014 show that the number of shares voted in favour of the rights issue was 48,437,576, just 247,087 more than the number of placing shares.

On 12-Mar-2015, CEEI announced that it would start investing in "quality stock and other financial products", so don't say you weren't warned! On 17-Apr-2015, CEEI announced that it had bought 51m shares (0.337%) of Suncorp (mentioned above) that day in the market for HK$61.45m at an average of $1.205 after a huge run up in the share price following completion of a placing at $0.245 per share on 13-Apr-2015. The stock closed at $0.204 on 23-Sep-2015, down 83% since the purchase by CEEI. Some of the other investments by CEEI are covered below.
WLS (8021)

Now let's tell who may have benefitted from a huge bubble in the shares of WLS Holdings Ltd (WLS, 8021), a construction company.

As background, on 21-Oct-2014, WLS announced that CIFG would subscribe for 79m shares (16.67% of enlarged) at $0.177, a 0.6% premium to market, exhausting the general mandate. On the face of it, WLS had no other substantial shareholders. The deal completed on 31-Oct-2014. The shares were deposited with Fordjoy Securities and Futures Ltd (Fordjoy) on 5-Nov-2014. CIFG rapidly sold off the shares, from 12-Nov-2014, dropping below 5% on 3-Dec-2014.

WLS owns a licensed money-lender, Gold Medal Hong Kong Ltd, incorporated on 19-Mar-2014 and licensed on 26-Nov-2014.

On 21-Jan-2015, WLS announced a 5:1 share consolidation and a proposed massive placing of 540m consolidated shares (563.16% of the existing shares) at $0.30 via SWSHK (then Tanrich Securities Co Ltd). The Financial Adviser was Akron. This placing price was a 42.3% discount to the adjusted closing price of $0.52. At the 5-Mar-2015 SGM to approve the placing, votes in favour were 89,597,500, or 18.69% of the issued shares. Total turnout was only 19.00%. We suspect most of those votes in favour were shares previously held by CIFG, but we'll never know for sure.

Of the 540m shares, we know that CEEI took 63m shares (9.91% of enlarged), because it announced the subscription on 18-Mar-2015. Disclosures of interests show that Samuel Chiu Se Chung, a licensed Representative of Roofer Securities Ltd, also subscribed 9.9%. Unity, mentioned above, subscribed 31.5m shares (4.95%), as did Capital VC, mentioned above and Avant Capital Management (HK) Ltd (Avant), as asset manager. Mr Ye Ruiqiang subscribed 4.95%. As of 31-Dec-2014, he owned 6.44% of Capital VC.

There are 4 subscribers whom we cannot identify. A person named Zhang Yan subscribed 40.67m shares (6.40%) which were probably deposited with Emperor Securities Ltd, and a person named Zheng Wanying subscribed 31.33m shares (4.93%). A person named Civic Cheung Sun Kei subscribed 54m shares (8.49%) and another named Cheung Kam Hong subscribed the same number.

A person named Wong Chun Wah subscribed 23m shares (3.62%). It's a common name but we see that the same number went to the custody of Henik Securities Ltd, where there is a licensee called Wong Chun Wah. Similarly a person named Ma Kin Lung subscribed 31.0m shares (4.88%), and we see that number deposited with Get Nice Securities Ltd, where Ma Kin Lung is a licensed representative.

A person named Tam Siu Ki subscribed 54m shares (8.49%), increasing his stake to 9.28%. That may or may not be the same as Simon Tam Siu Ki, who was a representative of RHB OSK (then known as Prudence Securities Co Ltd) until his license was revoked on 30-Oct-2003 for rat-trading and other trading malpractices. In summary, then after the placing, the holdings were:
Name  Shares  Stake %
1  CEEI (0986)  63,000,000  9.91
2  Samuel Chiu Se Chung  63,000,000  9.91
3  Tam Siu Ki  59,000,000  9.28
4  Cheung Kam Hong  54,000,000  8.49  
5  Cheung Sun Kei, Civic  54,000,000  8.49
6  Zhang Yan  40,670,000  6.40
7  Avant  31,500,000  4.95
8  Capital VC (2324)  31,500,000  4.95
9  Unity (0913)  31,500,000  4.95
10  Ye Ruiqiang  31,500,000  4.95
11  Zheng Wanying  31,330,000  4.93
12  Ma Kin Lung  31,000,000  4.88
13  Wong Chun Wah  23,000,000  3.62
Total  540,000,000  85.71

The WLS placing completed on 27-Mar-2015 and the CCASS deposits are here. By that time, the stock had more than doubled to $1.25. Unlike the allotments after the IPO, there was no concentration warning. Yet 13 holders held 85.71% of the stock.

The price continued to climb. On 15-May-2015, with the stock at $2.26, 7.53x the placing price, WLS announced a 7:1 bonus issue. The stock spiked again and was suspended at $4.27 on 17-Jun-2015, prompting the company to announce that it was negotiating for a possible share issue. After a brief correction to $2.50, it was suspended again on 19-Jun-2015, pending announcement on 23-Jun-2015 of a "framework agreement" for possible subscriptions by Avant and Shin Kong Capital Management Inc (SKCM) of 1920m and 5760m shares (post-bonus) at $0.06875, a 78% discount to the bonus-adjusted closing price of $0.3125, to raise $528m gross and enlarge the issued shares by 151%.

While the stock was suspended, it went ex-bonus on 23-Jun-2015 and the bonus shares were distributed on 3-Jul-2015, so for 10 days straddling the half-year point, only 1/8 of the company was tradable. When trading in those shares resumed on 24-Jun-2015, the stock shot up again on heavy volume, reaching a daily high of $1.22 on 26-Jun-2015. Remember that most of the existing shares had been issued at a bonus-adjusted $0.0375, so they were now up 32.5x. WLS closed at $1.05 on 30-Jun-2015, allowing those listed companies which held the stock to book enormous "fair value gains" in their interim results. At the end of June, WLS had a market capitalisation of HK$5341m, compared with net tangible assets at 30-Apr-2015 of HK$282m ($0.055 per share), so it was trading at 18.9x NAV.

Disclosures of interest indicate that SKCM was using a vehicle called SKCM TMT I, L.P., which was 50% owned by Chiang Chun Yi and 50% by Yam Tak Cheung, and managed by SKCM TMT GP Co. Ltd, which is 40% owned by SKCM. After all that excitement, SKCM backed out of the deal on 8-Aug-2015 citing disagreement over due diligence on WLS, but Avant signed a new agreement on 12-Aug-2015 to continue to subscribe 1920m shares at $0.06875, conditional on WLS issuing at least 252m shares in a fund-raising exercise so that Avant ends up with 29.48% of less - certainly under the 30% takeover trigger.

Now this long and winding road takes us back to Lerado. On 18-Aug-2015, WLS announced two placings via Black Marble Securities, owned by Lerado. The underwritten tranche is of 360m shares (7.08% of existing shares) at $0.06875, and there is a further "best efforts" placing of 5400m shares (106.15%) at the same price, at 82.1% discount to the closing price of $0.385. Together these could raise $389.22m mostly for, you guessed it, money-lending and securities business. The shares closed on 23-Sep-2015 at $0.27, down 74.3% since the end of June, but still at 4.9x NAV.
Raise the umbrellas: China Jicheng (1027)

Perhaps the most ridiculous bubble in our market at present (although there is a lot of competition for that title) is umbrella maker China Jicheng Holdings Ltd (CJ, 1027) which listed on 13-Feb-2015. It peaked on 18-Sep-2015 at $3.18 with a market value of HK$47.7bn, compared with net tangible assets in the 30-Jun-2015 interim results of $399.6m, or $0.0267 per share. So it was trading at 119x NTA.

Adjusting for a 25:1 stock split in June, CJ's IPO priced the shares at $0.044, so was up 72.3x since the IPO. This gives new meaning to the term "umbrella movement". The initial custody positions of the 150m IPO shares (25%) are in our records here. The top 3 brokers will now be familiar to you: Gransing (8.72% of CJ), Win Fung (8.18%) and SWSHK (3.73%), a total 20.64% or 82.54% of the float.

On 14-May-2015, the SFC warned that 16 shareholders owned 24.02% of CJ, or 96.08% of the float, leaving 0.98% of CJ for everyone else. The stock closed at $13.76 the day before that warning, or $0.5504 after the stock split, so it is up 5.14x since then.

In its annual results for 31-Mar-2015, CEEI (mentioned above) disclosed a holding of 12.67m shares (2.11%) in CJ at a purchase cost of $1.10 per share, which means they were allocated in the IPO, because they have never traded that low. After the stock split that will be 316.75m shares at $0.044. So CEEI doesn't always pay bubble prices for bubble shares - it occasionally gets in at the bottom.

The controlling shareholder of CJ is its Chairman, Huang Wenji, with 11.25bn shares (75%) which, on paper, makes him a US$ umbrella multi-billionaire. We note that on 17-Sep-2015, he deposited 1.5bn shares into CCASS with Black Marble Securities, owned by Lerado. That could be preparation for a placing of existing shares and possibly a subscription of new ones, if anyone is dumb enough to buy them.

Lerado interim results show massive gain

Lerado is one of several companies which have made enormous market gains in the first half of 2015 without disclosing what stocks it bought. In the 30-Jun-2015 interim results, it disclosed "held-for-trading investments" comprising "equity securities listed in Hong Kong" of HK$702.1m. It also said that by 28-Aug-2015, the value had declined by 11%. It booked an unrealised gain of $626.5m, implying a purchase cost of $75.6m and a gain of 829% in 6 months or less. No normal stock does that. Whatever stock(s) they hold, it must be bubble paper, and investors deserve to know what it is so that they can make their own assessment of "fair value" rather than relying on an artificial market price.

After providing for $105m of profits tax on the gains, Lerado had net tangible assets at 30-Jun-2015 of $1220m, or $1.27 per share. But if those gains evaporate, then the NTA drops to $698.5m, or $0.728 per share. Both figures are before dilution from the proposed open offer. If the offer proceeds, then that NAV would be diluted to about $0.430 (with the gains) or $0.295 (without the gains). Both figures assume that Lerado loses the Dorel arbitration, which is worth $307m, which is $0.320 per share before the open offer or $0.080 per share after the open offer.
Capital VC's open offer

On 13-Mar-2015, Capital VC announced a 5:1 share consolidation to be followed by a 7:1 open offer at $0.25 per consolidated share without excess applications. That was a 76.5% discount to the adjusted closing price of $1.065 per share. The Financial Adviser was Akron, and the "underwriter" was SBI CCFS. The last published NAV at 28-Feb-2015 was an adjusted $4.821, so the issue discount to NAV was 94.8%. The stock sold off on the news, down 39.9% the next day to an adjusted $0.64.

Policy note: Chapter 21 investment companies like Capital VC have to publish their NAV monthly. This involves valuing all their listed investments at market prices, so they know what they are. Until 2002, these announcements had to be published in newspapers, so space was at a premium. Now that announcements are online for the last 13 years, this is no longer the case. Yet the Listing Rules still only require Chapter 21 companies to disclose the top 10 investments once per year in the annual report. This is ridiculous. The top 10 investments should be disclosed every month so that shareholders know what risks they are taking.

Again, investors faced the extortion of having to either see the investment heavily diluted, or put in more cash, and no excess applications were allowed, so it is really a placing with the "underwriter" subject to first refusal of existing holders pro rata. The underwriter benefits from any unsubscribed shares at a discount to market. To eliminate the possibility of SBI CCFS holding a controlling stake, it had to arrange sub-underwriters. They included Gransing, for 180m shares, Jun Yang Securities Co Ltd (Jun Yang Securities), for 152m, Avant, for 142.5m, and Fordjoy, for 80m shares.

Incidentally, SBI CCFS is 52% owned by Cao Guo Qi, a director of several listed companies, and 48% by Zhang Xiongfeng, the current Chairman of CMG, mentioned above.

On 11-Jun-2015, Capital VC shareholders approved the consolidation and open offer without objection. Voting turnout was only 14.39% of the issued and eligible shares, probably including the 6.44% owned by Ye Ruiqiang.

Policy note: shareholders are often unaware of opportunities to protect themselves by voting against such egregious proposals, because the SFC does not require banks and brokers who hold their stock to inform them of EGMs and seek voting instructions. As a result, most banks and brokers, in the small print of the client contracts, state that they are not obliged to do so. This is a major barrier to investor participation in governance, and the SFC should act to resolve this, as we said in our submission Principles of Responsible Regulation (26-May-2015).

On 24-Jun-2015, six days before Capital VC's financial year-end, it announced that it was changing its year-end to 30-Sep-2015, so it would produce a second set of condensed "interim" results for the 12 months to 30-Jun-2015. The purported reason for this was:

"to align the Company's financial year end date with that of the Company's principal associate, CNI Bullion Limited, which is the Group's substantial investment."

This holds no water though. Remember, Capital VC is a Chapter 21 investment company, so under Rule 21.04(3)(a), it is not allowed to take "legal, or effective, management control of underlying investments" and under Rule 21.04(3)(b) it is required to maintain a "reasonable spread of investments". So there is no logical reason to align the year ends of Capital VC and any of its investments, including CNI Bullion Ltd, which only accounted for 9% of Capital VC's NAV at 31-Dec-2014.

So what was the real reason for extending the year-end? In our view, to delay the annual disclosure of the portfolio. It's so embarrassing to have to show that your castle is built on sand.

On 15-Jul-2015 Capital VC announced that its NAV at 30-Jun-2015 was $9.0782 per share, and on 27-Aug-2015 it announced the second interim results for the 12 months to June. Capital VC booked a pre-tax profit on financial assets of $1314m for the 12 months, compared with $163m in the first 6 months, so the second-half profit was $1151m. As an investment company, it does not distinguish between realised and unrealised gains, but we can deduce them from the amount of deferred tax, which is tax that is only payable when they cash out. Note 8 shows deferred tax of $132m, so as profits tax is 16.5% they have about $800m of net unrealised gains, probably in bubble stocks.

Anyway, with that NAV in mind, let's return to the open offer. 7:1 at $0.25, versus NAV of $9.0782, so the open offer would dilute NAV to $1.354 before expenses. Shareholders who did nothing would lose 85% of their net asset value. Yet, when the offer closed on 9-Jul-2015, only 23.7% of the shares were subscribed. That left the underwriters and whoever was behind them with 66.75% of the company, acquired at $0.25 per share. The market price closed that day at $0.32. Due to market losses in July, the NAV closed that month at $1.0292, and $0.8824 at the end of August. Amazingly there was nobody with a disclosed 5% shareholding after the offer closed.

Meanwhile, even in market price terms, the shareholders who did not subscribe (and most of them did not vote against the open offer) had seen the price collapse from $1.065 before the open offer to $0.32, even while Capital VC was racking up huge gains as a holder of the unnamed inflated stocks.
Jun Yang (0397)

Jun Yang Securities is owned by Jun Yang Financial Holdings Ltd (Jun Yang, 0397). Until August, this was known as Jun Yang Solar Power Investments Ltd, but that's out of fashion, so now, like everyone else, it wants to be a financial services powerhouse.

Note 24 on page 113 of Jun Yang's 2014 annual report reveals that it owned 2.49% of Tech Pro Technology Development Ltd (Tech Pro Technology, 3823) and 4.49% of Town Health International Medical Group Ltd (Town Health, 3886). Those had a market value of about HK$235m and $280m respectively, out of total listed equities of $854m. Jun Yang booked an unrealised gain on held-for-trading investments of HK$350m for 2014, without which it would have made a loss before tax of $98m.
Tech Pro Technology (3823)

This is another bubble stock, up 93.14% in 2014, and it has kept on going, up a net 22.62% this year so far. It closed on 23-Sep-2015 at $1.87, valuing the firm at HK$12.13bn. When a company includes the syllable "Tech" in its name twice, you know it is desperate for attention. The company makes LED lamps and losses. Oh and football. Yes, it has bought a French soccer club, FC Sochaux-Montbeliard SA. After all, why sponsor the shirts when you can buy the whole thing?

The interim report at 30-Jun-2015, shows net tangible assets of RMB475m (HK$594m) or about HK$0.092 per share. Turnover for the period was RMB111m, so if you annualize that you get RMB222m or HK$278m. So the shares are trading at about 20.4x NTA and about 44x turnover.

L&A (8195)

This is another bubble stock. L & A International Holdings Ltd (L&A, 8195) makes cashmere sweaters. It listed on 10-Oct-2014 after a placing at $0.06 per share (adjusted for the 10:1 split on 21-Apr-2015). In the placing, the top 10 placees received 89.74% of the float. It closed on 23-Sep-2015 at $2.92, up 48.7x since the listing. The market value is HK$11.68bn, compared with net tangible assets of HK$129m at 31-Mar-2015, or about $0.032 per share, so it trades at 90x book value. Revenue for the year was $350m, so it trades at 33x sales.

Despite this ridiculous valuation, or perhaps because of it, CEEI bought 69.384m L&A shares (1.73%) in the market from 17-Apr-2015 to 12-May-2015, spending a total of HK$112.7m or an average of $1.62 per share. This was announced on 12-May-2015. Of course, we don't know who the sellers were. Lucky them.

On 24-Jun-2015, the SFC issued a concentration warning, noting that 19 shareholders held 23.18% out of the 25% float.
Roundup

What you have seen here is a repeated pattern of abuse. The key steps in several transactions are:

Position votes in friendly hands which are not visibly connected to controlling shareholders or executive directors, by issuance of new shares or transfer of existing shares.
Arrange loan financing for any existing controller to take up entitlements, or even sell shares in the market with enough time gap to deter allegations of insider dealing.
Announce either (i) a large, deep-discount open offer without excess applications; or (ii) a "special mandate" placing, which in the first case will need "independent" shareholders' approval and in the latter, just shareholders' approval.
Use friendly votes to approve the proposal which damages the financial interests of anyone who cannot or does not put up cash (in the case of a placing, this isn't even an option).
Complete the fund-raising and receive deeply discounted shares as the underwriter, sub-underwriter or placee of the shares.

Hong Kong deserves better if it wishes to make a claim to be a world-class financial centre.

© Webb-site.com, 2015
100 : greatsoup38(830)@2016-03-14 03:50:55

盈警
101 : GS(14)@2016-03-28 00:58:17

虧損增11%，至1億，5,000萬現金
102 : greatsoup38(830)@2016-05-28 21:19:32

397持有3886、1019、3823股權，另外還有39集垃圾股
103 : GS(14)@2016-05-31 16:59:47

big wok
104 : GS(14)@2016-06-06 03:43:08

買埋剩下一半物業
105 : GS(14)@2016-07-28 14:17:47

沽空report
https://glaucusresearch.com/wp-c ... ll_July_28_2016.pdf
106 : GS(14)@2016-07-28 14:18:10

董事會強烈否認該報告內針對本公司之指控，並認為該報告所載資料並不全
面，所選及呈列之資料均有偏頗並產生嚴重誤導。誠如Glaucus在該報告內承認，
Glaucus為賣空者，而該報告內之觀點偏向賣空，故彼等將從本公司股價下跌中
獲利。因此，董事會建議本公司股東及有意投資者審慎使用該報告之資料。
107 : Louis(1212)@2016-07-28 21:44:41

大股東持有這麼少的百分比, 加上PB仍沒有吸引力, 儘管大幅下跌, 我還是不敢去賭！

3823主要股東
股東名稱 持股量 總股本 日期
李永生 1,237,924,400 18.94% 15/06/2016
招自康 345,472,000 5.28% 03/06/2016
每股淨資產值 (人民幣) 0.139 元

1421主要股東
股東名稱 持股量 總股本 日期
張杰 128,195,000 16.87% 18/07/2016
彭榮武 85,440,000 11.24% 27/05/2016
中國國際金融股份有限公司 (03908) 44,910,000 5.91% 18/07/2016
每股淨資產值 (坡元) 0.036 元
108 : ffazlmy(38385)@2016-07-29 00:02:53

Louis在105樓提及
大股東持有這麼少的百分比, 加上PB仍沒有吸引力, 儘管大幅下跌, 我還是不敢去賭！

3823主要股東
股東名稱 持股量 總股本 日期
李永生 1,237,924,400 18.94% 15/06/2016
招自康 345,472,000 5.28% 03/06/2016
每股淨資產值 (人民幣) 0.139 元

1421主要股東
股東名稱 持股量 總股本 日期
張杰 128,195,000 16.87% 18/07/2016
彭榮武 85,440,000 11.24% 27/05/2016
中國國際金融股份有限公司 (03908) 44,910,000 5.91% 18/07/2016
每股淨資產值 (坡元) 0.036 元


那个张杰我认识真人，是人头。
109 : greatsoup38(830)@2016-07-29 03:39:59

Louis在105樓提及
大股東持有這麼少的百分比, 加上PB仍沒有吸引力, 儘管大幅下跌, 我還是不敢去賭！

3823主要股東
股東名稱 持股量 總股本 日期
李永生 1,237,924,400 18.94% 15/06/2016
招自康 345,472,000 5.28% 03/06/2016
每股淨資產值 (人民幣) 0.139 元

1421主要股東
股東名稱 持股量 總股本 日期
張杰 128,195,000 16.87% 18/07/2016
彭榮武 85,440,000 11.24% 27/05/2016
中國國際金融股份有限公司 (03908) 44,910,000 5.91% 18/07/2016
每股淨資產值 (坡元) 0.036 元


1421 已賣了盤沒所謂啦
110 : greatsoup38(830)@2016-07-29 03:40:25

ffazlmy在106樓提及
Louis在105樓提及
大股東持有這麼少的百分比, 加上PB仍沒有吸引力, 儘管大幅下跌, 我還是不敢去賭！

3823主要股東
股東名稱 持股量 總股本 日期
李永生 1,237,924,400 18.94% 15/06/2016
招自康 345,472,000 5.28% 03/06/2016
每股淨資產值 (人民幣) 0.139 元

1421主要股東
股東名稱 持股量 總股本 日期
張杰 128,195,000 16.87% 18/07/2016
彭榮武 85,440,000 11.24% 27/05/2016
中國國際金融股份有限公司 (03908) 44,910,000 5.91% 18/07/2016
每股淨資產值 (坡元) 0.036 元


那个张杰我认识真人，是人头。


哈哈，點解咁肯定

隻野賣左畀邪人，彈一彈就散
111 : ffazlmy(38385)@2016-07-29 22:02:02

greatsoup38在108樓提及
ffazlmy在106樓提及
Louis在105樓提及
大股東持有這麼少的百分比, 加上PB仍沒有吸引力, 儘管大幅下跌, 我還是不敢去賭！

3823主要股東
股東名稱 持股量 總股本 日期
李永生 1,237,924,400 18.94% 15/06/2016
招自康 345,472,000 5.28% 03/06/2016
每股淨資產值 (人民幣) 0.139 元

1421主要股東
股東名稱 持股量 總股本 日期
張杰 128,195,000 16.87% 18/07/2016
彭榮武 85,440,000 11.24% 27/05/2016
中國國際金融股份有限公司 (03908) 44,910,000 5.91% 18/07/2016
每股淨資產值 (坡元) 0.036 元


那个张杰我认识真人，是人头。


哈哈，點解咁肯定

隻野賣左畀邪人，彈一彈就散


我有佢微信，见过佢同李永生的合照。个人成日去旅游，大把钱，但係就无咩事业。
112 : Louis(1212)@2016-07-29 23:10:13

德普科技董事於禁售期買賣證券
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20160729997_C.pdf

董事會接獲執行董事李永生先生（「李先生」）、劉 新 生 先 生（「劉先生」）及招自康先 生（「招先生」）通 知，表 示 彼 等 已 就 個 人 投 資 目 的 訂 立 若 干 保 證 金 融 資 安 排，而 李 先 生、劉 先 生 及 招 先 生 各 自 持 有 之 若 干 本 公 司 股 份 已 存 放 於 證 券 公 司（「經紀」），作 為 擔 保 彼 等 各 自 之 保 證 金 融 資 之 抵 押 品（「保證金證券」）。

李 先 生、劉 先 生 及 招 先 生 告 知，若 干 經 紀 已 分 別 於 二 零 一 六 年 七 月 二 十 八 日 及二零一六年七月二十九日出售彼等之部分保證金證券（「出售事項」）。當 本 公 司獲 得 出 售 事 項 之 進 一 步 詳 情 時，本 公 司 將 於 適 當 時 候 作 出 進 一 步 公 佈。

董 事 會 認 為 上 述 事 件 將 不 會 對 本 集 團 之 營 運 構 成 任 何 影 響。
113 : GS(14)@2016-08-01 04:25:10

被斬倉
114 : GS(14)@2016-08-07 23:25:42

配售13億股，又特別授權13億股
115 : GS(14)@2016-08-08 00:31:09


斬晒
116 : GS(14)@2016-08-08 01:26:00

盈警
117 : greatsoup38(830)@2016-08-15 02:40:06

被斬倉
118 : greatsoup38(830)@2016-08-21 02:39:21

虧損增6成，至6,400萬，輕債
119 : GS(14)@2016-08-30 10:44:48

8328 buy 3823
120 : GS(14)@2016-09-02 03:51:47

買不成
121 : GS(14)@2016-09-05 03:06:56

取消批股
122 : greatsoup38(830)@2016-09-13 01:18:47

虧損增320%，至3,000萬，輕債，持有垃圾股，有663、2322、2326、3823、2223和6828
123 : GS(14)@2016-10-27 06:37:45

有d問題
124 : greatsoup38(830)@2016-11-05 09:30:31

買蔡瀾廣州美食城項目
125 : GS(14)@2016-11-23 18:25:25

根據一般授權配售新股份
於二零一六年十一月二十二日（聯交所交易時段後），本公司與配售代理訂
立配售協議，據此，配售代理同意（作為本公司之代理）按竭誠基準促使不少
於六名承配人（彼等及其最終實益擁有人須為獨立第三方）按每股配售股份
0.192港元之配售價認購最多500,000,000股配售股份。
126 : GS(14)@2016-12-30 10:06:41

終止諒解備忘錄
及
有關收購富國控股有限公司全部已發行股本
之須予披露交易
涉及根據一般授權發行代價股份
127 : GS(14)@2017-04-05 12:03:46

根據一般授權配售新股份
於二零一七年四月三日（聯交所交易時段後），本公司與配售代理訂立配售
協議，據此，配售代理同意（作為本公司之代理）按竭誠基準促使不少於六名
承配人（彼等及其最終實益擁有人須為獨立第三方）按每股配售股份0.128 港
元之配售價認購最多489,370,000股配售股份。
最多489,370,000股配售股份佔(i)於本公佈日期本公司現有已發行股本約6.65%；
及(ii)經配發及發行所有配售股份擴大之本公司已發行股本約6.24%。
每股配售股份0.128港元之配售價較：(i)股份於二零一七年四月三日（即配售
協議日期）在聯交所所報收市價每股0.151港元折讓約15.23%；及(ii)股份緊接
配售協議日期前最後連續五個交易日在聯交所所報之平均收市價每股約
0.150港元折讓約14.67%。
128 : GS(14)@2017-04-05 17:46:27

虧損增25%，至4,400萬，1,600萬現金
129 : GS(14)@2017-05-07 02:26:00

虧損增4成，至4,500萬，1,600萬現金
130 : GS(14)@2017-06-14 14:29:01

印了
131 : GS(14)@2017-09-22 03:00:32

虧損增122%，至8,900萬，輕債
132 : GS(14)@2017-09-22 03:00:48

唉
133 : GS(14)@2017-11-11 09:18:55

game over
134 : GS(14)@2018-03-10 11:21:55

135 : GS(14)@2018-03-10 11:22:06

本公司董事（「董 事」）會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股 東」）及 有 意 投 資 者，
根據對本集團截至二零一七年十二月三十一日止年度未經審核管理賬目之初
步 評 估，本 集 團 預 期 於 截 至 二 零 一 七 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度 錄 得 綜 合 虧 損
淨 額 增 幅，而 截 至 二 零 一 六 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度 亦 錄 得 綜 合 虧 損 淨 額，主
要由於預期於一間合營企業之權益及應收一間合營企業款項錄得減值虧損所
致。
136 : GS(14)@2018-07-02 10:58:42

DELAY
137 : GS(14)@2018-08-02 10:41:32

STILL NEGOTIATING
138 : GS(14)@2019-05-15 09:18:46

勁
139 : GS(14)@2019-05-23 07:48:17

賣球會
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=270458

派斯菲科生物製藥專區

1 : GS(14)@2016-02-03 14:51:41

http://www.ciqcid.com/ciqext/quality/show-corp.action?id=5345


哈尔滨派斯菲科生物制药股份有限公司
  哈尔滨派斯菲科生物制药股份有限公司(以下简称“公司”)是国内血液制品的骨干企业。公司创建于1992年，是科研、开发、生产、销售于一体的黑龙江省唯一一家定点生产血液制品高科技现代化制药企业。1998年在国内率先通过国家药监局的药品GMP认证，2003年通过ISO9001国际质量体系认证和IQNet国际认证联盟的认证。连续被黑龙江省科技厅授予“高新技术企业”“中国优秀民营科技企业”“亚洲最具影响力品牌奖”“中国产学研合作创新奖”“哈尔滨市模范纳税企业”“质量稳定合格企业”“守合同重信用企业”等荣誉。 公司生产的血液制品有：人血白蛋白、静注人免疫球蛋白（PH4）、冻干静脉注射用人免疫球蛋白(PH4)、人免疫球蛋白、人纤维蛋白原、乙型肝炎人免疫球蛋白、破伤风人免疫球蛋白、狂犬病人免疫球蛋白、静注乙型肝炎人免疫球蛋白（PH4）等九大类二十九种规格，其中人血白蛋白、静注人免疫球蛋白（PH4）获得“国家级新产品称号”“国家重点新产品称号”。人血白蛋白、静注人免疫球蛋白（PH4）、人纤维蛋白原、破伤风人免疫球蛋白四个品种被北京奥委会、国家药监局、北京市卫生局、北京市药监局、黑龙江省药监局确定为战略储备物资，产品市场主要在北京301、302等部队医院，销往全国三十余个省市自治区，并远销印度、也门、泰国、香港等国家和地区。公司位于黑龙江省哈尔滨市道里区机场路640号，占地面积约4万平方米，生产车间、中心化验室7000平方米。目前公司注册资本5452.8571万元，总资产3.95亿元，每年上缴税金超千万元。
2 : GS(14)@2016-02-03 14:51:55

http://yao.xywy.com/company/2523.htm
企业介绍

　　哈尔滨派斯菲科生物制药股份有限公司成立于1986年8月26日。经过二十几年的艰苦奋斗，不懈追求与创新，以其独具的高科技、高投入、高效益、高潜能、高竞争的特点，现已发展成长为一个集科研、生产、经营于一体的黑龙江省内医药行业高新技术产业的重点企业。我公司分别于1995年、2003年、2005年、2007年、2008年、2011年连续6次被认定为高新技术企业。1997年我公司率先从日本引进国际上先进的压缩过滤技术生产工艺，填补了国内生产血液制品的技术空白。压缩过滤技术具有产品质量好、收率高、生产周期短、生产环境改善等诸多优点，克服了生产血液制品通常使用的冷冻离心工艺存在的缺点和弊端。其技术研发水平居国内同行业前列。我公司始终遵循“以人为本、以质取胜、创新求发展、管理出效益”的宗旨，各项工作严格按照《药品生产质量管理规范》的原则，建立了一整套健全完善的质量保证体系，全部生产过程完全按照GMP标准的监控进行和完成。企业1998年顺利通过了国家药监局的首批药品GMP认证，每年通过年度复检，2000年被评定为国家级企业质检机构合格单位;2003年通过ISO9001国际质量体系认证和IQNet国际认证联盟的认证;2004年7月、2009年7月通过国家药监局重新再认证，8月份又通过ISO9001国际质量体系监督检查;2005年、2006年、2007年、2008年、2010年通过了国家药监局的监督检查，其间多次通过了省、市药监局的监督检查，还通过了印度、也门、巴基斯坦、泰国、香港卫生部的现场核查，并成功实现了对印度、也门、香港、萨尔瓦多、阿根廷等国家和地区的出口。

　　企业主要产品为人血白蛋白、人免疫球蛋白、静注人免疫球蛋白(pH4)、冻干静注人免疫球蛋白(pH4)、乙型肝炎人免疫球蛋白、破伤风人免疫球蛋白、人纤维蛋白原等四大类七个品种29个规格。正在研制的品种有冰冻S/D人血浆、静脉注射用人乙型肝炎免疫球蛋白pH4、人凝血酶原复合物、狂犬病人免疫球蛋白、人凝血因子VIII。其中冰冻S/D人血浆、静脉注射用人乙型肝炎免疫球蛋白(pH4)、人凝血酶原复合物品种已获国家批准，开展临床研究工作;狂犬病人免疫球蛋白已经获得国家药监局批准生产文号;人凝血因子VIII正在开展临床前研究工作。其中静脉注射用人乙型肝炎免疫球蛋白(pH4)品种为具有自主知识产权产品，已于2009年获得国家专利。

　　多年来，企业产品始终以100%的合格率畅销全国各地，主要销往北京301医院、302医院等20家驻京部队医院，具有近20年的供货和使用经验，受到广大用户的信赖和好评。而且人血白蛋白、静注人免疫球蛋白(pH4)、破伤风人免疫球蛋白、人纤维蛋白原4个品种被北京奥组委、国家药监局、北京市卫生局、北京市药监局、黑龙江省药监局指定为奥运会储备产品，已按要求供应北京奥运会使用。人纤维蛋白原被北京市市政府评定为国庆阅兵储备药品。

　　公司现有员工120人，其中研究生4人、本科学历44人、专科学历49人。人才是企业最宝贵的财富，我公司始终把不断学习，提高技能视为第一竞争力，作为企业发展的原动力。并对人才进行动态管理，发掘人才潜力，形成专业化、年轻化、国际化的高素质员工队伍。公司制定和完善了培训、考核、聘用管理制度，编制切实可行的培训教材，成立了考评工作小组，有组织、有目的、有计划的对员工进行培训和考核，通过考核合格准予上岗。

　　多年来，我公司在不懈的追求与创新过程中，始终得到各级领导的大力支持与帮助，并在GMP标准的监控下，得以稳步向前发展。“以德治企，诚信经营”取得了良好的社会效益和经济效益。根据公司长远的发展计划，派斯菲科人正以昂扬的斗志和聪明的智慧，奋力拼搏，开拓创新，为将我公司建设成为具有国际竞争力的现代化医药企业而努力奋斗!
3 : GS(14)@2016-02-03 14:52:06

http://biolimin.gov.cn/article-18-177.aspx

哈尔滨派斯菲科生物制药股份有限公司
时间:2013-12-25 阅读:79次
派斯菲科药业成立于1992年6月25日，注册资本3818万元人民币，主营业务为生产血液制品，是一家集科研、生产、经营于一体的黑龙江省内医药行业高新技术产业的重点企业、东北地区唯一一家生产血液制品的企业。现有员工110人，其中研究生4人、本科生24人、专科生39人，占企业员工总数61%，研发人员25人，占员工总数23%。公司始终遵循“以人为本、以质取胜、以市场为导向、创新求发展、管理出效益”的宗旨，企业产品始终以100%的合格率?

　　



　　派斯菲科药业成立于1992年6月25日，注册资本3818万元人民币，主营业务为生产血液制品，是一家集科研、生产、经营于一体的黑龙江省内医药行业高新技术产业的重点企业、东北地区唯一一家生产血液制品的企业。现有员工110人，其中研究生4人、本科生24人、专科生39人，占企业员工总数61%，研发人员25人，占员工总数23%。公司始终遵循“以人为本、以质取胜、以市场为导向、创新求发展、管理出效益”的宗旨，企业产品始终以100%的合格率畅销全国各地，主要销往301医院、302医院等21家驻京部队医院。企业具有25年的供应和使用经验，受到广大用户的好评。
4 : GS(14)@2016-02-03 14:52:14

http://www.pafc.com.cn/
網址
5 : GS(14)@2016-02-03 14:52:30

http://www.hkexnews.hk/APP/SEHK/ ... ls-2016020101_c.htm
招股書
6 : GS(14)@2016-02-03 14:59:14

1. 主力做血漿生物藥品
2. 全中國得8間
3. 增長好強勁
4. 主力都是蛋白和蛋白源
5. 研發得50人
6. 獻血人員6,000個
7. 目標在四川起血漿站
8. 中國銷售佔絕對多數
9. 客戶好集中
10. 供應商不集中
11. 又擴9個血漿站
12. 弘毅同建銀入股....
13. 上市前派息等現金流出約7,500萬
7 : GS(14)@2016-02-03 15:02:17

14. 風險: 依賴人血白蛋白及靜注人免疫球蛋白、血漿價格上升、血漿站、政策、新產品、產品質量、分銷網絡、人、貸款、資金
8 : GS(14)@2016-02-03 15:06:53

15. 1992年成立，之後人頭持有30%，後創辦人購入集體股權，控制70%，一度想在深圳上市，但後來告吹，2012年引入投資，2015年再引投資，上市
9 : GS(14)@2016-02-03 15:14:17

16. 產品好少
17. 產品好多年無獎...
18. 開發產品都cover 未來3年
19. 研發開支得幾百萬...
20. 絕大多數交畀分銷商賣
21. 得70個分銷商、17個省賣
22. 分銷商持續下降，佔銷售20%的呀
23. 銷售對象都是細醫院同分銷商
24. 血漿都是要人採，200零蚊次
25. 包材正常
10 : GS(14)@2016-02-03 15:17:00

26. 林曉波:2005、2379、195、1538、1452、3708、108
27. 佟達釗:171、2178、1133、8050、358、1122、471、729、139
11 : GS(14)@2016-02-03 15:19:00

28. 畢馬威
29. 2014年增1成，至5,600萬，2015年增6成，至3,800萬，債一般
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=295198

天業節水(0840、8280)專區

1 : GS(14)@2011-02-22 21:54:25

http://realblog.zkiz.com/greatsoup/10430
盈利和現金流不正常-天業節水(840)http://realblog.zkiz.com/greatsoup/10430
天業節水(840)討論
2 : GS(14)@2011-02-22 21:54:55

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110221116_C.pdf
董事會謹此通知本公司股東及有意投資者，根據截至二零一零年十二月三十一日止年度本集團未經審核綜合管理賬目，本集團之收益總額及該財政年度內本公司擁有人應佔純利均錄得新高。二零一零年純利預期較二零零九年錄得之純利增長百分之百以上。
3 : fung3010(2389)@2011-02-22 22:36:14

睇見佢D存貨就無興趣。一兩年做唔到生意存貨堆積已經想死，仲要積埋4年都賣唔去，邊合理?
開廠既都知，接單同出貨9成9 只會有 PULL / PULL + PUSH 兩種模式。即收到單先開工，又或事先做定一部份預期訂單，PMC/PPC 就同庫存部同採購溝通買料。INVENTORY TURNOVER就係工廠生命標，壓貨等於要老闆股東墊款，貨如輪轉先係王道，邊有人會想墊住D現金黎儲原料/貨?
除非佢本身想炒原料/預期一年內原料價會大升/將會收到有好多訂單，咁就正常。但會唔會4年都係咁呢??
4 : SYSTEM(-101)@2011-02-22 22:36:16

fung3010(zid:2389)所發的貼子已被greatsoup(管理組:8) 刪除了。(原因:原因)
5 : GS(14)@2011-02-22 22:46:56

其實D老闆會唔會好鑽研減少存貨的問題?
6 : fung3010(2389)@2011-02-22 23:04:14

一定會.....最直接既方法咪入收D原料，減少OT同生產時間黎消多餘存貨先咯....佢D產品又唔係咩飛機大炮，生產唔會要好長時間，整好就出貨收錢，其實按道理D原材料/半成品唔會壓太耐。所以佢地有心減庫存無可能減唔到，就算未行完善SUPPLY CHAIN MANAGEMENT，都唔會KEEP咁多SAFETY STOCK。PVC又唔貴，原料價值大極有限。所以真係講唔通。

除非.....佢庫存入面全部都係陳年賣剩庶，但又唔捨得丟棄。
7 : hehehaha(4466)@2011-02-28 03:37:55

上年10月推左e隻野比d fd= ='
當然果時只係睇圖....無啦啦殺個十二五= =借機爆上....'
唉..今次入唔到我袋.../ \
係果時自己去左玩309= ='都汁左數十%up...但係e+見返840真係傷心...'
e排冇咩肉食見到更傷心.../ \

過多幾年我估當炒水農業!!!
8 : GS(14)@2011-02-28 22:02:24

睇番盈利至好炒
9 : 自動波人(1313)@2011-02-28 22:33:39

農務系年年都話炒,炒一輪就無左...

唯獨3983俾大行唱到癲
10 : GS(14)@2011-02-28 22:44:01

至少呢隻有盈利
11 : GS(14)@2011-03-05 11:50:52

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110304886_C.pdf
最終母公司可能收購股份
本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此宣佈，董事會已獲本公司最終母公司新疆天業（集團）有限公司（「天業控股」）告知，天業控股目前正就其可能收購由郭書清先生（「郭先生」）及王孝先先生（「王先生」）各自所持有全部的本公司股份（「股份」），與郭先生及王先生進行初步討論（「可能收購事項」）。於本公告日期，天業控股及與其一致行動人士擁有合共202,164,995股內資股（相當於本公司已發行股本總數的約38.91%）的權益。

據董事在作出一切合理查詢後所知、所悉及所信，郭先生及王先生分別持有61,386,798股內資股及50,335,128股內資股，分別佔本公司已發行股本總數的約11.82%及約9.69%。
12 : GS(14)@2011-03-19 18:18:35

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110318597_C.pdf
小賺，完全無野睇...
13 : GS(14)@2011-04-21 20:17:47

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110421259_C.pdf
截至二零一一年三月三十一日止三個月，本公司擁有人應佔未經審核綜合全面收入總額約為人民幣6,307,000元。
14 : 許留山(1233)@2011-04-26 10:47:00

26-4-2011
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110426084_C.PDF

應新疆天業節水灌溉股份有限公司（「本公司」）要求，本公司股份將於二零一一年四月二
十六日上午九時正起在香港聯合交易所有限公司主板暫停買賣，以待本公司根據香港公
司收購及合併守則刊發公告。
15 : GS(14)@2011-04-26 20:51:37

睇下幾錢先
16 : GS(14)@2011-05-10 16:56:56

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110509560_C.pdf
股份轉讓協議
根據股份轉讓協議，天業控股已有條件同意收購及各賣方已有條件同意出售銷售股份，即分別向郭先生及王先生收購61,386,798股內資股及50,335,128股內資股，有關股份不會附帶所有留置權、抵押、產權負擔、優先購買權及屬任何性質的任何其他第三方權利，以及連同該等股份附帶的所有權利，包括有權全數收取於股份轉讓協議生效日期或之後已宣派、作出或派付的所有股息及其他分派（如有）。於本聯合公告日期，銷售股份合共為1 1 1 , 7 2 1 , 9 2 6股內資股，相當於本公司全部已發行股本的約2 1 . 5 1%。

根據收購守則第26.1條，天業控股須就所有已發行股份（天業控股及與其一致行動人士已擁有或已同意收購者除外）作出強制性無條件全面現金收購建議。由於各其餘內資股股東已向天業控股提供不可撤回承諾，彼等均將不會於H股收購建議完成前
(i)就其內資股接納收購建議；
及(ii)向天業控股或其他第三方出售、轉讓或處置其任何內資股，或採取將令其任何內資股變得可接受要約的有關行動，強制性無條件現金收購建議將不會擴大至內資股。
就每股H股 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 現金1.20港元（相等於人民幣1.00元）
17 : henry0959(10384)@2011-05-11 01:10:58

但而家1.71喎...擺明cap水姐?...
18 : i3640(1387)@2011-05-26 15:32:43

單野系膏銀搞,吾系膏盛,港膠班粉皮,食懵咗!
湯財兄,呢單內資股收購,引爆全購.帶出一個問題,想向你請教下:
呢件野望落去未必賣檯,但以崎士離睇, 新疆天業系件H料,注冊地新疆石河子,件野受新疆有關部委管.
如果賣的話,將來注入資產系咪一定都要系原注冊地,即新疆料??!

25/05/2011
16:51 00840 天業節水 通函 - [《收購守則》所指的受約人發出的文件 / 《收購守則》所指的要約人發出的文件]
由高盛（證券）有限公司代表長茂控股有限公司提出之強制性無條件現金收購建議以收購新疆天業節水灌溉股份有限公司所有已發行H股（新疆天業（集團）有限公司、長茂控股有限公司及與其一致行動人士已擁有或同意收購者除外） (1370KB, PDF)
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110525230_C.pdf
19 : GS(14)@2011-05-26 22:05:42

基本上是咁，因為殼資源是好寶貴資產
20 : i3640(1387)@2011-05-28 15:17:22

19樓提及
基本上是咁，因為殼資源是好寶貴資產



湯財兄,我搵到單料,同呢件水有相同又有吾同地方.
呢件野內資股轉手同全購搞店，最終賣檯成咗。
亦都系件H料,原注冊地系江蘇省張家港市.新老細都系搞車，但牌頭系成都同佛山。江蘇省有關部委放佢地一馬.
1/呢單跨省買檯，店咗，呢種情況系咪好罕見？！
2/班友系衝紅燈夾硬搞?!定系大陸根本就無明文規例咬實話吾準跨省做,踩界搞呀？
3/既然兩檔野吾同省份都得，咁樣新舊老細做吾同業務飯數，都OK？！
4/照程序睇,首先應要對家江蘇省市鎮各部委點頭放手,然後成都果班又肯出手認頭,做兩轉.中間實set咗好多士錄架. 就算肯花時間都未必拆得店.
就算每晚請食飯請跳舞,分散系吾同場搞,銀両吾計,成棚人, 咁高調派餅仔,中紀委收到風,分分鐘要拉去打靶.
我咁睇,班友應用咗D非常手段,最終先至拆店單野. 湯財兄,你覺得佢地出咩招數呀, 咁把炮連省市鎮班大袋都讓曬路呀??!

05/07/2009   聯合公佈 - (1) 完成備忘錄及出售協議；(2) 無條件強制性現金收購建議；(3) 更改收購人；(4) 進一步延遲寄發綜合收購建議及回應文件；及 (5) 委任獨立財務顧問。 (236KB, PDF)
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20090705002_C.pdf

21/09/2009   大唐域高融資有限公司代表聯邦投資國際有限公司收購牡丹汽車股份有限公司之全部已發行股份之無條件強制性現金收購建議完成 (200KB, PDF)
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20090921022_C.pdf
21 : GS(14)@2011-05-28 20:39:28

1/呢單跨省買檯，店咗，呢種情況系咪好罕見？！
是，因為真係好少有H股的股票賣殼，有的都是國企母公司買番，民營很少，主要集中在A股。

2/班友系衝紅燈夾硬搞?!定系大陸根本就無明文規例咬實話吾準跨省做,踩界搞呀？
是呢，根本只要合符規例，內資的是應該可以買內資股。

3/既然兩檔野吾同省份都得，咁樣新舊老細做吾同業務飯數，都OK？！
只要是國內人就得。


4/照程序睇,首先應要對家江蘇省市鎮各部委點頭放手,然後成都果班又肯出手認頭,做兩轉.中間實set咗好多士錄架. 就算肯花時間都未必拆得店.
就算每晚請食飯請跳舞,分散系吾同場搞,銀両吾計,成棚人, 咁高調派餅仔,中紀委收到風,分分鐘要拉去打靶.
我咁睇,班友應用咗D非常手段,最終先至拆店單野. 湯財兄,你覺得佢地出咩招數呀, 咁把炮連省市鎮班大袋都讓曬路呀??!
有計劃改善生產和人人賺一筆。
22 : i3640(1387)@2011-05-31 16:37:40

多謝湯財兄賜教.
23 : GS(14)@2011-05-31 21:59:06

最緊要唔好炒人
24 : GS(14)@2011-07-30 15:29:02

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110729239_C.pdf
摘要
• 截至二零一一年六月三十日止六個月的收益約為人民幣439,761,000元，較去年同期約人
民幣276,046,000元上升約59.31%。
• 截至二零一一年六月三十日止六個月的溢利達約人民幣15,900,000元，較去年同期上升約
476.71%，本公司擁有人應佔溢利達約人民幣16,439,000元，較去年同期上升約398.15%。
• 截至二零一一年六月三十日止六個月的每股股份基本盈利約為人民幣0.032元（二零一零
年同期：約為人民幣0.006元）。

都是好高PE
25 : GS(14)@2011-07-30 15:29:46

存貨 542,964 468,635
26 : Clark0713(1453)@2011-10-21 20:58:06

天業節水 截至二零一一年九月三十日止九個月的自願業績公告

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111021070_C.pdf
27 : GS(14)@2011-10-22 13:27:59

都幾強
28 : GS(14)@2012-03-25 11:31:55

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120323208_C.pdf
集團財務摘要
• 截至二零一一年十二月三十一日止年度的營業額約為人民幣690,416,000元，較二零一零
年上升約17.32%；
• 截至二零一一年十二月三十一日止年度的溢利約為人民幣19,274,000元，較二零一零年
上升約18.91%；本公司擁有人應佔溢利約為人民幣18,956,000元，較二零一零年上升約
10.52%；
• 年內每股基本及攤薄盈利約為人民幣3.6分，（二零一零年：約人民幣3.3分）。

盈利只增10%，假而不倒

展望
二零一一年十月本集團「節水滴灌技術創新工程」榮獲中國國家科技進步二等獎，標誌著本集
團節水滴灌技術在行業領先地位再次得到確認。在中國遼寧省、吉林省、黑龍江省、廣西省等
地方，本集團推廣農民「用得起、用得著、用得好」的高效農業節水技術，在農業節水、農作物
增產、農民增收等方面顯著作用，日益得到當地政府及廣大農民用戶的認同。
通過使用本集團的高效農業節水技術，改變了中國農業傳統的農業種植模式，並有效帶動了
農業機械化、規模化、高效化的發展，使本集團由單純的農業節水產品的供應商升級為農業生
產技術創新平台搭建者。
本集團董事認為，未來五年中國農業水利投資將呈現增長態勢，本集團董事相信本集團業務
將隨之得到充分發展。
29 : GS(14)@2012-04-22 23:17:08

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120422045_C.pdf'bad
bad
30 : GS(14)@2012-08-11 15:24:31

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120810340_C.pdf
摘要
• 截至二零一二年六月三十日止六個月的收益約為人民幣404,079,000元，較去年同期約人民幣439,761,000元下降約8.1%。
• 截至二零一二年六月三十日止六個月的溢利達約人民幣7,042,000元，較去年同期下降約55.7%，本公司擁有人應佔溢利達約人民幣7,092,000元，較去年同期下降約56.9%。
• 截至二零一二年六月三十日止六個月的每股股份基本盈利約為人民幣0.014元（二零一一年同期：約為人民幣0.032元）。
• 董事會建議不派發截至二零一二年六月三十日止六個月之中期股息。

盈利少60%，至660萬，應收都是好大

毛利
於截至二零一二年六月三十日止六個月的未經審計毛利達約人民幣37,940,000元，毛利率為約9.4%，去年同期未經審計毛利和毛利率分別為約人民幣45,916,000元及約10.4%，毛利率相比下跌1個百分點，主要是由於產品銷售價格下降所致。
...
未來展望
行業競爭加劇及勞動力成本上升，導致本公司實現溢利未達到預期。本集團董事認為通過鞏固中國新疆市場，加強中國東北新興市場的開拓，將有助於本集團在日益競爭加劇的市場取得較好的收益。
31 : greatsoup38(830)@2012-10-26 00:24:40

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121025436_C.pdf
摘要
本公司根據上市規則第13章自願作出本公告。董事會宣佈本集團截至二零一二年九月三十日止九個月的未經審核綜合業績。
截至二零一二年九月三十日止九個月，本公司擁有人應佔未經審核綜合全面溢利總額約為人民幣6,407,000元。

盈利跌70%，至500萬
32 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-05 09:58:52

近期經濟報推介, 要加點留意
33 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-05 10:01:03

新疆天業：節水業務迎利好 資產注入有期待
http://env.people.com.cn/BIG5/n/2012/1102/c74877-19475701.html
　今年以來，中央相關部門陸續出台關於農田節水的政策措施，將有助於我國滴水灌溉領域的佼佼者新疆天業拓展市場。此外，控股股東為解決同業競爭問題，未來有望注入優質化工資產也值得關注。

　　新疆廣袤的沙漠、有限的綠洲和珍貴的降水客觀上推動了節水灌溉的發展，也孕育出新疆天業這樣的節水技術標兵。研報顯示，公司具備600萬畝節水灌溉器材生產能力，公司的“天業滴灌系統”已在全國推廣，並推廣到西亞等國家，具備豐富的施工經驗，節水滴灌技術獲得去年“國家科技進步二等獎”。

　　在滴灌系統的市場拓展方面，公司搶佔東北市場可謂初戰告捷。2010年，部分東北援疆省份在考察新疆農業時，對新疆發展膜下滴灌所取得的成就產生了濃厚興趣，並與新疆天業達成合作協議。幸運的是，公司布局東北之后，東北四省展開“節水增糧行動”隨之而來。

　　2012年，財政部、水利部、農業部聯合下發東北地區“節水增糧行動”的五年規劃。規劃提出，2012—2015年，支持上述東北地區發展高效節水灌溉工程面積3800萬畝。這需要投入380億。

　　政策利好，加之技術成熟，通過近兩年運行，新疆天業“膜下滴灌”模式在東北得以成功“復制”。通過調查，新疆天業的節水灌溉技術用於東北的玉米、花生、土豆、辣椒、葡萄和果樹等作物等種植。天業的節水灌溉技術減少了田間壟埂對土地的佔用，使農作物密植度增加30%以上﹔同時提前播種期15天左右，提前收獲期15天左右，避免了秋霜對農產品品質的影響，農產品產量、品質提高明顯。據測算，應用天業節水灌溉技術的玉米平均增產50%左右﹔在低產田花生中應用天業的節水灌溉技術增產幅度更高達70%以上。天業節水產品在東北大受農民歡迎。

　　近期，節水設備行業還有望迎來更大的利好。據報道，水利部即將出台《今年冬春農田水利基本建設實施方案》。《方案》提出，今冬明春全國農田水利基本建設投資從去年同期的2400億元增加到3000億元以上，其中新增節水面積4500萬畝以上是一主要目標，據測算，要完成此目標需投資450億元。

　　不過，新疆天業方面對此並不盲目樂觀。公司表示，市場需求擴大是好事，但目前節水行業競爭激烈，部分企業以低劣產品沖擊市場，導致農業節水產品良莠不齊，影響了行業聲譽。

　　值得期待的是，新疆天業還有資產注入預期。據公司近日公告，新疆天業的控股股東天業集團在完成資源綜合利用循環經濟產業項目中，存在燒鹼和聚氯乙烯樹脂產品與上市公司相同或相似的情況。上市公司目前有年產32萬噸聚氯乙烯樹脂和26萬噸離子膜燒鹼的產能，天業集團年產120萬噸聚氯乙烯樹脂聯合化工項目的實施，其末端產品與公司形成同業競爭。如何解決此問題？公告表示，公司與天業集團保持著積極的溝通，天業集團正在著手理順各方面的具體事項，逐步研究解決該事項的方案，待方案確定后，按照監管部門規定，全面落實方案，解決同業競爭問題。

　　此前銀河証券研報認為，天業集團的化工資產由於產業鏈完整，盈利能力遠勝上市公司。一旦注入，公司的盈利能力將大幅度提升。（記者 徐晶晶）
--------
上市公司目前有年產32萬噸聚氯乙烯樹脂和26萬噸離子膜燒鹼的產能
34 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-05 10:03:15

新疆股不多, 呢隻要留意
http://www.niugood.com/article/show.php?itemid=83315
中央加码扶持新疆 兵团概念股望再起风云
35 : GS(14)@2012-11-05 22:00:09

34樓提及
新疆股不多, 呢隻要留意
http://www.niugood.com/article/show.php?itemid=83315
中央加码扶持新疆 兵团概念股望再起风云


隻股假成咁唔買
36 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-05 22:41:49

35樓提及
34樓提及
新疆股不多, 呢隻要留意
http://www.niugood.com/article/show.php?itemid=83315
中央加码扶持新疆 兵团概念股望再起风云

隻股假成咁唔買


我買返D等注資, 哈哈
37 : GS(14)@2012-11-05 22:48:10

注就仲假，何況幾大限制
38 : 鉛筆小生(8153)@2012-11-05 22:48:48

37樓提及
注就仲假，何況幾大限制


我看盤路唔假, 幾堅
39 : GS(14)@2012-11-05 22:52:16

38樓提及
37樓提及
注就仲假，何況幾大限制

我看盤路唔假, 幾堅


咁你咪買囉，我死都唔掂
40 : 自動波人(1313)@2012-11-06 00:43:30

34樓提及
新疆股不多, 呢隻要留意
http://www.niugood.com/article/show.php?itemid=83315
中央加码扶持新疆 兵团概念股望再起风云


睇2208仲好
41 : GS(14)@2012-11-06 22:35:36

40樓提及
34樓提及
新疆股不多, 呢隻要留意
http://www.niugood.com/article/show.php?itemid=83315
中央加码扶持新疆 兵团概念股望再起风云

睇2208仲好


呢隻掂得下
42 : SYSTEM(-101)@2013-01-11 10:51:15

鉛筆小生(zid:8153)所發的貼子已被david395(管理組:1) 刪除了。(原因:repeat)
43 : 鉛筆小生(8153)@2013-01-11 10:51:16

異動　
44 : tonyyu2008(34302)@2013-01-11 13:16:54

好像他們的產品質量不好, 所以升得都不持久
45 : 鉛筆小生(8153)@2013-01-11 13:18:51

44樓提及
好像他們的產品質量不好, 所以升得都不持久


哈哈, 我買了, 等1.6
46 : tonyyu2008(34302)@2013-01-11 13:22:57

45樓提及
44樓提及
好像他們的產品質量不好, 所以升得都不持久


哈哈, 我買了, 等1.6


good luck, 目前1.03, 想升50%好像有點難smiley
目前資金好像流走中~
47 : 鉛筆小生(8153)@2013-01-11 13:46:21

46樓提及
45樓提及
44樓提及
好像他們的產品質量不好, 所以升得都不持久


哈哈, 我買了, 等1.6


good luck, 目前1.03, 想升50%好像有點難smiley
目前資金好像流走中~
[url=]link[/url]

NO WORRYsmileysmiley
國企等注資
48 : SYSTEM(-101)@2013-01-11 13:46:22

鉛筆小生(zid:8153)所發的貼子已被david395(管理組:1) 刪除了。(原因:repeat)
49 : kalexy(10386)@2013-01-11 16:29:01

之前入過, 悶走了...
50 : greatsoup38(830)@2013-01-12 12:47:40

47樓提及
46樓提及
45樓提及
44樓提及
好像他們的產品質量不好, 所以升得都不持久


哈哈, 我買了, 等1.6


good luck, 目前1.03, 想升50%好像有點難smiley
目前資金好像流走中~
[url=]link[/url]

NO WORRYsmileysmiley
國企等注資


注到至算，呢隻H股好困難，業績又是假的
51 : greatsoup38(830)@2013-01-12 12:48:02

45樓提及
44樓提及
好像他們的產品質量不好, 所以升得都不持久


哈哈, 我買了, 等1.6


小心d啦，呢隻真是炸彈，注資基本上好困難
52 : 鉛筆小生(8153)@2013-01-12 12:50:08

51樓提及
45樓提及
44樓提及
好像他們的產品質量不好, 所以升得都不持久


哈哈, 我買了, 等1.6


小心d啦，呢隻真是炸彈，注資基本上好困難


我不怕, 呢隻
就每股H股 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 現金1.20港元（相等於人民幣1.00元）
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110525230_C.pdf
53 : greatsoup38(830)@2013-01-12 12:51:19

52樓提及
51樓提及
45樓提及
44樓提及
好像他們的產品質量不好, 所以升得都不持久


哈哈, 我買了, 等1.6


小心d啦，呢隻真是炸彈，注資基本上好困難


我不怕, 呢隻
就每股H股 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 現金1.20港元（相等於人民幣1.00元）
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110525230_C.pdf


但是我覺得照上市規例都要等多幾個月，他們走勢似天津天聯多d，真是注左但是唔郁
54 : greatsoup38(830)@2013-01-12 12:51:41

你睇下661，都是過左好耐至得，搞左幾年
55 : 鉛筆小生(8153)@2013-01-12 12:53:43

53樓提及
52樓提及
51樓提及
45樓提及
44樓提及
好像他們的產品質量不好, 所以升得都不持久


哈哈, 我買了, 等1.6


小心d啦，呢隻真是炸彈，注資基本上好困難


我不怕, 呢隻
就每股H股 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 現金1.20港元（相等於人民幣1.00元）
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110525230_C.pdf


但是我覺得照上市規例都要等多幾個月，他們走勢似天津天聯多d，真是注左但是唔郁


我過得未注資就開始炒得


我個人預計, 大圓底慢慢上返1.6

跟住一棍抽上, 再慢慢注
56 : greatsoup38(830)@2013-01-12 12:54:52

上到1.15先啦，注資呢樣野都是炒，無乜基礎，我就唔買的啦
57 : 鉛筆小生(8153)@2013-01-12 12:58:07

56樓提及
上到1.15先啦，注資呢樣野都是炒，無乜基礎，我就唔買的啦


只係說我買烏, 放係度等ONLY
58 : greatsoup38(830)@2013-01-12 13:00:40

57樓提及
56樓提及
上到1.15先啦，注資呢樣野都是炒，無乜基礎，我就唔買的啦


只係說我買烏, 放係度等ONLY


你隻隻都買當然隻隻都中的啦
59 : 鉛筆小生(8153)@2013-01-12 13:01:21

58樓提及
57樓提及
56樓提及
上到1.15先啦，注資呢樣野都是炒，無乜基礎，我就唔買的啦


只係說我買烏, 放係度等ONLY


你隻隻都買當然隻隻都中的啦


我不是隻隻都買, 一化都我冇
60 : greatsoup38(830)@2013-01-12 13:02:14

遲d你都有的啦
61 : 鉛筆小生(8153)@2013-01-12 13:02:46

http://www.xj-tianye.com:8080//gongsijianjie.htm

  新疆天业（集团）有限公司组建于1996年7月，是新疆生产建设兵团农八师的大型国有企业。集团控股的新疆天业股份有限公司于1997年6月在上海交易所上市、新疆天业节水灌溉股份有限公司于2006年2月在香港成功上市。集团所属产业涉及塑料制品、节水器材、化工、电石、食品、热电、矿业、建材、对外贸易、建筑与房地产等多个领域。2010年底企业总资产达260亿元，主营收入157亿元，实现利税19亿元，各项经营指标连续多年均以40％左右的速度递增。聚氯乙烯、烧碱、电石、节水器材、塑料加工、电石渣水泥已位于全国行业第一。新疆天业集团研究、开发的成本低、性能好、农民用得起的“天业滴灌系统”在全国已累计推广约3600万亩，并成功走向西亚多个国家，目前公司具有年产600万吨节水器材生产能力。


“天业”牌聚氯乙烯被为“中国名牌产品”和“中国知名品牌产品”；集团公司党委被中组部、国务院国资委授予“全国国有企业创建‘四好’领导班子先进集体”荣誉称号，企业荣获“全国五一劳动奖状”；连续多年位列全国制造业500强，2010年9月天业荣膺中国企业500强；2010年7月，天业集团荣膺中国轻工业塑料行业十强企业首强；2010年7月，天业集团荣获“全国信息化和工业化融合促进节能减排试点示范企业”；“天业牌”节水成套设备为“中国驰名商标”;由新疆天业集团研发的西部干旱地区节水技术及产品开发项目荣获2009年度国家科技进步二等奖。
  新疆天业集团用循环经济的理念发展煤电一体化产业，使传统高污染、高能耗的电石法聚氯乙烯生产工艺发生了根本性的变革。2005年，新疆天业集团作为新疆唯一一家入选“全国第一批循环经济试点单位”的企业。集团公司连续多年被评为“全国石油化工节能减排先进单位”。新疆天业发扬“团结、奉献、拼搏、创新”的企业精神，通过十多年的发展，目前已具有年产120万吨聚氯乙烯树脂、100万吨离子膜烧碱、200万吨电石、400万吨新型干法电石渣制水泥生产能力和140万千瓦发电能力，位居全国氯碱行业第一位。
  新疆天业（集团）有限公司在节水和化工领域取得的重大突破，引起了全国乃至世界范围内广泛的关注，胡锦涛总书记、温家宝总理和贾庆林、李长春、习近平、贺国强、周永康等党和国家领导人曾先后来公司视察。

  2010年2月27日，中共中央政治局常委、政法委书记周永康来天业视察时，称赞说“天业人在天山脚下创造了天大的伟业！”
62 : 鉛筆小生(8153)@2013-01-12 13:03:12

60樓提及
遲d你都有的啦

暫未有此打算
63 : kalexy(10386)@2013-01-12 13:03:56

58樓提及
57樓提及
56樓提及
上到1.15先啦，注資呢樣野都是炒，無乜基礎，我就唔買的啦


只係說我買烏, 放係度等ONLY


你隻隻都買當然隻隻都中的啦


我都睇20-30隻, 但買得兩三隻, 成日覺得升極升唔到我果D....
64 : greatsoup38(830)@2013-01-12 13:04:15

62樓提及
60樓提及
遲d你都有的啦

暫未有此打算

遲d他突然升1成，你就話會有的啦
65 : greatsoup38(830)@2013-01-12 13:04:47

63樓提及
58樓提及
57樓提及
56樓提及
上到1.15先啦，注資呢樣野都是炒，無乜基礎，我就唔買的啦


只係說我買烏, 放係度等ONLY


你隻隻都買當然隻隻都中的啦


我都睇20-30隻, 但買得兩三隻, 成日覺得升極升唔到我果D....


唔好咁心急，慢慢等，唔是買得太差，一定有機會
66 : greatsoup38(830)@2013-01-12 13:05:01

61樓提及
http://www.xj-tianye.com:8080//gongsijianjie.htm

  新疆天业（集团）有限公司组建于1996年7月，是新疆生产建设兵团农八师的大型国有企业。集团控股的新疆天业股份有限公司于1997年6月在上海交易所上市、新疆天业节水灌溉股份有限公司于2006年2月在香港成功上市。集团所属产业涉及塑料制品、节水器材、化工、电石、食品、热电、矿业、建材、对外贸易、建筑与房地产等多个领域。2010年底企业总资产达260亿元，主营收入157亿元，实现利税19亿元，各项经营指标连续多年均以40％左右的速度递增。聚氯乙烯、烧碱、电石、节水器材、塑料加工、电石渣水泥已位于全国行业第一。新疆天业集团研究、开发的成本低、性能好、农民用得起的“天业滴灌系统”在全国已累计推广约3600万亩，并成功走向西亚多个国家，目前公司具有年产600万吨节水器材生产能力。


“天业”牌聚氯乙烯被为“中国名牌产品”和“中国知名品牌产品”；集团公司党委被中组部、国务院国资委授予“全国国有企业创建‘四好’领导班子先进集体”荣誉称号，企业荣获“全国五一劳动奖状”；连续多年位列全国制造业500强，2010年9月天业荣膺中国企业500强；2010年7月，天业集团荣膺中国轻工业塑料行业十强企业首强；2010年7月，天业集团荣获“全国信息化和工业化融合促进节能减排试点示范企业”；“天业牌”节水成套设备为“中国驰名商标”;由新疆天业集团研发的西部干旱地区节水技术及产品开发项目荣获2009年度国家科技进步二等奖。
  新疆天业集团用循环经济的理念发展煤电一体化产业，使传统高污染、高能耗的电石法聚氯乙烯生产工艺发生了根本性的变革。2005年，新疆天业集团作为新疆唯一一家入选“全国第一批循环经济试点单位”的企业。集团公司连续多年被评为“全国石油化工节能减排先进单位”。新疆天业发扬“团结、奉献、拼搏、创新”的企业精神，通过十多年的发展，目前已具有年产120万吨聚氯乙烯树脂、100万吨离子膜烧碱、200万吨电石、400万吨新型干法电石渣制水泥生产能力和140万千瓦发电能力，位居全国氯碱行业第一位。
  新疆天业（集团）有限公司在节水和化工领域取得的重大突破，引起了全国乃至世界范围内广泛的关注，胡锦涛总书记、温家宝总理和贾庆林、李长春、习近平、贺国强、周永康等党和国家领导人曾先后来公司视察。

  2010年2月27日，中共中央政治局常委、政法委书记周永康来天业视察时，称赞说“天业人在天山脚下创造了天大的伟业！”


都是賺唔到錢
67 : 鉛筆小生(8153)@2013-01-12 13:05:11

64樓提及
62樓提及
60樓提及
遲d你都有的啦

暫未有此打算

遲d他突然升1成，你就話會有的啦



佢有勢我就會衝入去買D
68 : greatsoup38(830)@2013-01-12 13:05:31

67樓提及
64樓提及
62樓提及
60樓提及
遲d你都有的啦

暫未有此打算

遲d他突然升1成，你就話會有的啦



佢有勢我就會衝入去買D


咁咪是囉
69 : 鉛筆小生(8153)@2013-01-12 13:06:06

68樓提及
67樓提及
64樓提及
62樓提及
60樓提及
遲d你都有的啦

暫未有此打算

遲d他突然升1成，你就話會有的啦



佢有勢我就會衝入去買D


咁咪是囉


周大師名句,
蝕錢唔緊要, 最怕賺錢冇份
70 : 鉛筆小生(8153)@2013-01-12 13:06:27



圖係不錯, 但仍要研究
71 : greatsoup38(830)@2013-01-12 13:10:01

69樓提及
68樓提及
67樓提及
64樓提及
62樓提及
60樓提及
遲d你都有的啦

暫未有此打算

遲d他突然升1成，你就話會有的啦



佢有勢我就會衝入去買D


咁咪是囉


周大師名句,
蝕錢唔緊要, 最怕賺錢冇份


呢句黑心但應景
72 : greatsoup38(830)@2013-01-12 13:10:37

70樓提及


圖係不錯, 但仍要研究


遲早爆，都是做消毒丸，其實有你9吹都可以話城鎮化概念
73 : 鉛筆小生(8153)@2013-01-12 13:11:42

72樓提及
70樓提及


圖係不錯, 但仍要研究


遲早爆，都是做消毒丸，其實有你9吹都可以話城鎮化概念


點吹~ SARS 重臨就可以大炒
74 : greatsoup38(830)@2013-01-12 13:14:17

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 21_1213480/C113.pdf
食水及廢水處理的需求上升
受惠於政府推出的廢水處理有利措施，雙氧水需求預期於未來五至十年會大幅增加。根據 Frost & Sullivan 的資料，預期中國的食水及廢水處理市場由二零零九年至二零一五年會以複合年增長率13.6%擴展。儘管國內的自來水廠仍普遍使用液氯，但鑑於中國在十二五規劃（二零一一年至二零一五年）期間加強污染處理及推出更嚴格的相關法律及法規，安全及污染相關的問題應會日受重視。
75 : kalexy(10386)@2013-01-12 13:14:25

73樓提及
72樓提及
70樓提及


圖係不錯, 但仍要研究


遲早爆，都是做消毒丸，其實有你9吹都可以話城鎮化概念


點吹~ SARS 重臨就可以大炒


舊年10月已經傳緊今年三四月有重大呼吸道菌會爆....唔通....??
76 : greatsoup38(830)@2013-01-12 13:14:54

日本地震都對於他有幫助
77 : 鉛筆小生(8153)@2013-01-12 13:15:25

我>2.5 就MSG 我, 我俾面入返10K
78 : greatsoup38(830)@2013-01-12 13:15:46

77樓提及
我>2.5 就MSG 我, 我俾面入返10K


遲d搞個到價功能
79 : fujimi(10947)@2013-01-15 14:52:50

Pencil 兄，你隻野似突破喎。
80 : greatsoup38(830)@2013-01-15 22:40:13



地枕住枕住升
81 : on999999(35956)@2013-01-24 14:04:46

鉛筆股異動
82 : fung1125(4182)@2013-01-24 14:28:31

周圍都有鉛筆股, 他錢太多smiley
83 : VA(33206)@2013-01-24 16:24:10

撰文:江洋　本報記者　
欄名:逐件秤

14:55文評析：天業節水（00840）新報1.12元，升10.8%，也是繼上文旭光新材料（00067）後，另一家創半年高位股份。目前，市場就炒中央政策市，已涉環保範疇，至於在農業政策方面，未聞其聲，天業是否偷步炒賣此概念？但須留意，集團業績只屬平平，宜定離場位。

相關報道：
84 : on999999(35956)@2013-01-24 16:41:09

节水灌溉产业直接投资超2500亿
http://www.cs.com.cn/ssgs/hyzx/201301/t20130124_3833332.html

　　该人士透露，在农田水利建设方面，2011年中央一号文件提出的“全国10%土地出让收益用于农田水利建设”，已在近两年得到切实落实，预计2012年这笔资金规模超过220亿元。此外，针对牧区水利建设，国家还将专门投入专项资金予以扶持。

　　为督促资金落实，水利部将定期开展涉及水利建设各领域的专项督查，2012年，水利部就启动了涉及大型灌区、农田水利冬春基本建设以及小型农田水利示范县等领域的多达十余次督查行动，有效推动了各项水利建设资金的及时足额兑付到位。

　　市场分析指出，在水利投资大提速的背景下，未来节水灌溉产业将稳步进入快速发展通道。随着各项扶持政策的细化到位，涉及节水灌溉工程的招投标将进入连年爆发期，这无疑对于目前已形成市场优势地位的新疆天业、大禹节水、新界泵业和青龙管业等节水灌溉管材、泵站设备制造及工程施工商形成中长期利好。

要穩定種作 就要穩定水源
長遠來講都是看好的
85 : Tam1984(32108)@2013-01-24 17:04:10

84樓提及
节水灌溉产业直接投资超2500亿
http://www.cs.com.cn/ssgs/hyzx/201301/t20130124_3833332.html

　　该人士透露，在农田水利建设方面，2011年中央一号文件提出的“全国10%土地出让收益用于农田水利建设”，已在近两年得到切实落实，预计2012年这笔资金规模超过220亿元。此外，针对牧区水利建设，国家还将专门投入专项资金予以扶持。

　　为督促资金落实，水利部将定期开展涉及水利建设各领域的专项督查，2012年，水利部就启动了涉及大型灌区、农田水利冬春基本建设以及小型农田水利示范县等领域的多达十余次督查行动，有效推动了各项水利建设资金的及时足额兑付到位。

　　市场分析指出，在水利投资大提速的背景下，未来节水灌溉产业将稳步进入快速发展通道。随着各项扶持政策的细化到位，涉及节水灌溉工程的招投标将进入连年爆发期，这无疑对于目前已形成市场优势地位的新疆天业、大禹节水、新界泵业和青龙管业等节水灌溉管材、泵站设备制造及工程施工商形成中长期利好。

要穩定種作 就要穩定水源
長遠來講都是看好的


這隻股價相對落後，又有亞爺撐住！
86 : Tam1984(32108)@2013-01-24 20:12:33

85樓提及
84樓提及
节水灌溉产业直接投资超2500亿
http://www.cs.com.cn/ssgs/hyzx/201301/t20130124_3833332.html

　　该人士透露，在农田水利建设方面，2011年中央一号文件提出的“全国10%土地出让收益用于农田水利建设”，已在近两年得到切实落实，预计2012年这笔资金规模超过220亿元。此外，针对牧区水利建设，国家还将专门投入专项资金予以扶持。

　　为督促资金落实，水利部将定期开展涉及水利建设各领域的专项督查，2012年，水利部就启动了涉及大型灌区、农田水利冬春基本建设以及小型农田水利示范县等领域的多达十余次督查行动，有效推动了各项水利建设资金的及时足额兑付到位。

　　市场分析指出，在水利投资大提速的背景下，未来节水灌溉产业将稳步进入快速发展通道。随着各项扶持政策的细化到位，涉及节水灌溉工程的招投标将进入连年爆发期，这无疑对于目前已形成市场优势地位的新疆天业、大禹节水、新界泵业和青龙管业等节水灌溉管材、泵站设备制造及工程施工商形成中长期利好。

要穩定種作 就要穩定水源
長遠來講都是看好的


這隻股價相對落後，又有亞爺撐住！


亞爺投資超過200億，呢隻市值得5億，食少少都不得了！
87 : greatsoup38(830)@2013-01-24 23:38:28

86樓提及
85樓提及
84樓提及
节水灌溉产业直接投资超2500亿
http://www.cs.com.cn/ssgs/hyzx/201301/t20130124_3833332.html

　　该人士透露，在农田水利建设方面，2011年中央一号文件提出的“全国10%土地出让收益用于农田水利建设”，已在近两年得到切实落实，预计2012年这笔资金规模超过220亿元。此外，针对牧区水利建设，国家还将专门投入专项资金予以扶持。

　　为督促资金落实，水利部将定期开展涉及水利建设各领域的专项督查，2012年，水利部就启动了涉及大型灌区、农田水利冬春基本建设以及小型农田水利示范县等领域的多达十余次督查行动，有效推动了各项水利建设资金的及时足额兑付到位。

　　市场分析指出，在水利投资大提速的背景下，未来节水灌溉产业将稳步进入快速发展通道。随着各项扶持政策的细化到位，涉及节水灌溉工程的招投标将进入连年爆发期，这无疑对于目前已形成市场优势地位的新疆天业、大禹节水、新界泵业和青龙管业等节水灌溉管材、泵站设备制造及工程施工商形成中长期利好。

要穩定種作 就要穩定水源
長遠來講都是看好的


這隻股價相對落後，又有亞爺撐住！


亞爺投資超過200億，呢隻市值得5億，食少少都不得了！

200億是營業額，實際落袋要分幾年，利潤率得幾巴仙，我覺得計計下唔覺得好值
88 : greatsoup38(830)@2013-01-24 23:39:58

86樓提及
85樓提及
84樓提及
节水灌溉产业直接投资超2500亿
http://www.cs.com.cn/ssgs/hyzx/201301/t20130124_3833332.html

　　该人士透露，在农田水利建设方面，2011年中央一号文件提出的“全国10%土地出让收益用于农田水利建设”，已在近两年得到切实落实，预计2012年这笔资金规模超过220亿元。此外，针对牧区水利建设，国家还将专门投入专项资金予以扶持。

　　为督促资金落实，水利部将定期开展涉及水利建设各领域的专项督查，2012年，水利部就启动了涉及大型灌区、农田水利冬春基本建设以及小型农田水利示范县等领域的多达十余次督查行动，有效推动了各项水利建设资金的及时足额兑付到位。

　　市场分析指出，在水利投资大提速的背景下，未来节水灌溉产业将稳步进入快速发展通道。随着各项扶持政策的细化到位，涉及节水灌溉工程的招投标将进入连年爆发期，这无疑对于目前已形成市场优势地位的新疆天业、大禹节水、新界泵业和青龙管业等节水灌溉管材、泵站设备制造及工程施工商形成中长期利好。

要穩定種作 就要穩定水源
長遠來講都是看好的


這隻股價相對落後，又有亞爺撐住！


亞爺投資超過200億，呢隻市值得5億，食少少都不得了！


http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130102050_C.pdf
市值是6億
89 : Tam1984(32108)@2013-01-25 00:01:19

88樓提及
86樓提及
85樓提及
84樓提及
节水灌溉产业直接投资超2500亿
http://www.cs.com.cn/ssgs/hyzx/201301/t20130124_3833332.html

　　该人士透露，在农田水利建设方面，2011年中央一号文件提出的“全国10%土地出让收益用于农田水利建设”，已在近两年得到切实落实，预计2012年这笔资金规模超过220亿元。此外，针对牧区水利建设，国家还将专门投入专项资金予以扶持。

　　为督促资金落实，水利部将定期开展涉及水利建设各领域的专项督查，2012年，水利部就启动了涉及大型灌区、农田水利冬春基本建设以及小型农田水利示范县等领域的多达十余次督查行动，有效推动了各项水利建设资金的及时足额兑付到位。

　　市场分析指出，在水利投资大提速的背景下，未来节水灌溉产业将稳步进入快速发展通道。随着各项扶持政策的细化到位，涉及节水灌溉工程的招投标将进入连年爆发期，这无疑对于目前已形成市场优势地位的新疆天业、大禹节水、新界泵业和青龙管业等节水灌溉管材、泵站设备制造及工程施工商形成中长期利好。

要穩定種作 就要穩定水源
長遠來講都是看好的


這隻股價相對落後，又有亞爺撐住！


亞爺投資超過200億，呢隻市值得5億，食少少都不得了！


http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130102050_C.pdf
市值是6億


有嘢做好過冇嘢做，湯兄！

筆兄唔知點睇？
90 : greatsoup38(830)@2013-01-25 00:07:10

又唔一定的，無野做可以去第二度玩下休息下
91 : greatsoup38(830)@2013-01-25 00:07:26

不過個圖是唔錯，但是無基礎，我就唔玩
92 : 0o4(31752)@2013-01-25 00:30:15

無咩實際野咁既
93 : pcp7838(1616)@2013-03-28 18:28:31

0.8% 毛利率!!!
七億生意有六百萬毛利.

現金同債都係一億左右.

AR升左兩倍到億三.

p.10
國家項目要有壞賬準備.......千六萬豪比佢.

期末單項金額雖不重大但單項計提壞賬準備
16,661,714.51
對國家土地治理項目及政府招投標項目單項計提壞賬準備
94 : greatsoup38(830)@2013-03-29 00:25:40

盈利降70%，至400萬，不計壞帳增1成，至2,000萬，存貨同AR多到...，不如唔好做啦，輕債
95 : GS(14)@2013-04-25 12:42:22

小賺
96 : GS(14)@2013-07-27 12:47:54

盈警
97 : greatsoup38(830)@2013-10-23 22:51:18

盈利跌98%，至10萬
98 : GS(14)@2014-04-25 02:01:02

840
轉蝕90萬
99 : GS(14)@2014-07-30 18:02:43

840

盈利增280%，至68萬，6,000萬現金
100 : GS(14)@2014-10-27 14:07:55

盈利增133%，至35萬
101 : greatsoup38(830)@2015-01-25 15:01:27

賭
102 : GS(14)@2015-04-12 21:08:58

盈利降45%，至330萬，6,600萬現金
103 : GS(14)@2015-04-26 01:23:38

虧增700倍，至350萬
104 : greatsoup38(830)@2015-07-11 12:22:16

盈警
105 : greatsoup38(830)@2015-08-17 01:42:52

轉虧1,000萬，9,000萬現金
106 : GS(14)@2015-10-25 12:37:53

無眼睇
107 : GS(14)@2016-03-10 00:13:59

盈警
108 : GS(14)@2016-04-01 17:30:25

轉虧1,000萬，8,700萬現金
109 : greatsoup38(830)@2016-06-24 07:58:50

框架協議
110 : greatsoup38(830)@2016-08-22 00:32:40

轉盈400萬，8,000萬現金
111 : greatsoup38(830)@2016-08-22 00:32:40

轉盈400萬，8,000萬現金
112 : GS(14)@2016-09-27 18:54:15

組建合資公司
113 : greatsoup38(830)@2017-03-14 01:18:56

盈警
114 : GS(14)@2017-04-09 15:30:15

虧損增6倍，至3,600萬，1.12億現金
115 : GS(14)@2017-04-22 09:34:47

虧
116 : GS(14)@2018-02-04 15:03:50

CFO change
117 : greatsoup38(830)@2018-04-09 00:42:37

轉賺500萬，輕債
118 : GS(14)@2018-04-09 01:13:11

賺400萬，輕債
119 : GS(14)@2018-07-26 06:35:44

買垃圾
120 : GS(14)@2018-08-01 07:46:47

本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及潛在投資者，經初步審閱
本集團截至二零一八年六月三十日止六個月的未經審核綜合管理賬目，預期本集團
錄得截至二零一八年六月三十日止六個月淨利潤下降不超過270%，而去年同期錄
得淨利潤，而截至二零一八年六月三十日止六個月亦預計錄得淨虧損。
根據本集團目前可得資料，上述預期淨虧損乃主要由於：(a)農業節水灌溉行業競爭
加劇；及(b)於本年上半年PVC樹脂價格持續走高，產品銷售價格增幅較低，導致截
至二零一八年六月三十日止六個月生產成本急劇上漲，從而使得我們的產品利潤率
下降。
董事會亦僅此通知股東和潛在投資者，本集團的財務狀況維持穩定。
121 : GS(14)@2018-08-12 17:46:32

虧，5,800萬現金
122 : GS(14)@2019-03-02 02:33:24

本公告乃由新疆天業節水灌溉股份有限公司（「本公司」，連同其附屬公司，為「本集
團」）根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則（「上市規則」）第13.09(2)(a)條及證
券及期貨條例（香港法例第571章）（「證券及期貨條例」）第XIVA部而作出。
本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及潛在投資者，經初步審閱
本集團未經審核綜合管理賬目，預期本集團錄得截至二零一八年十二月三十一日止
年度錄得淨虧損。
根據本集團目前可得資料，上述預期淨虧損乃主要由於：(a)農業節水灌溉行業競爭
加劇；(b)於本年度PVC樹脂價格持續走高，導致生產成本上漲，從而使得產品利潤
率下降；(c)本年度計提存貨跌價準備；及(d)固定資產減值準備所致。
董事會亦僅此通知股東和潛在投資者，本集團的財務狀況維持穩定。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=273102

[基金股]中國南車(1766)專區(關係:3898)

1 : GS(14)@2011-03-08 08:06:10

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=10314新聞專區
2 : GS(14)@2011-03-08 08:06:28

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110307516_C.pdf
發行50億短期融資券
3 : david395(4434)@2011-04-02 10:58:13

已和中國南車（１７６６）分開了一段日子了．．．

http://yokiokay.blogspot.com/2011/01/blog-post_06.html

而在近日，中國南車（１７６６）也公佈了其業績：

《公司業績》南車<01766.HK>全年多賺50% 末期息4分

中國南車<01766.HK>公布，去年12月止年度，純利增長50.83%至25.31億元人民幣(下同)，每股盈利21.38分，末期息維持4分。

收 入增40%至639.12億元。動組車收入增84.4%至146.28億元，機車收入增27.77%至180.19億元，城軌收入增63.66%至 71.75億元，客車收入降6.66%至42.2億元，貨車收入25.33%至72.63億元，新產業收入增74.2%至86.07億元。

稅後利潤增53.59%至32.5億元，期內新簽訂單900億元。毛利增53%至109.6億元，毛利率增1.45個百分點至17.16%。

12月止集團未完工訂單逾1000億元，其中動組車訂單700億元，海外訂單約130億元。持有現金137.7億元，負債比率62.03%。

有很多網友寫Ｅ貓給我，大概都是問有關我對這隻股現時的看法是怎樣？
中國南車（１７６６），我可以好肯定，這是一個非常有前景的企業，中長線一定是向好的！

而最近公佈的成績，大概都是我意料之內，亦都是很多投資者意料之內，所以不算是什麼驚喜，當然，亦不見又很大的失望吧！

在２０１０年，該公司每股盈利是２１．３８分，這個數字，應該是人民幣來的，所以折合港幣大概是＄０．２６左右！

以我的思維，我以以下的因素作為衡量中國南車（１７６６）這一間公司的股值，當中包括：

１．市場進入障礙
２．行業獨特性
３．市場增長趨勢
４．公司類形（即央企，國企或民企）
５．公司的研發能力及創新能力
６．公司利潤的穩定性
７．公司在行業的壟斷性

在以上數點，我都給予中國南車（１７６６）很高的評價，所以給這間公司股值３０－３５倍ＰＥ！

在投資上，２５倍ＰＥ已是一個很有參考價值的數字，因為２５倍ＰＥ，換算出簡單的回報率，應該是４厘，而香港的物業的回報率，大概都是４厘左右上落，所以如果有一間公司，如果沒有任何優勢比持有一層香港物業為佳，理性來說，這間公司是不值得以超過２５年回本期的價值去投資，否則為何不持有物業？

所以２５年ＰＥ，或２５年回本期，是一個不錯用來作比較的數字！潛質較高的投資項目，我們可給予高於２５倍的ＰＥ，反之，當一個投資，涉及風險較高，質素較次等的，我們應要要求更高的回報率，即是要更短的回本期，即ＰＥ要低，才算是合情理的〔投資選擇〕！

因此，如果給予一項投資，超過２５年的回本期，那麼這項投資，一定要有一些因素，相比持有物業更加優勝，才值得以更高的買入價格去投資！

在２０１０年，中國南車（１７６６）每股賺取港幣＄０．２６，我〔斷估〕２０１１年，該公司再有５０％的盈利增長，那麼在２０１１年，該每股中國南車（１７６６）便可以賺取＄０．３９！

以市盈率３０倍去〔估值〕，中國南車（１７６６）值

＄０．３９Ｘ３０倍＝＄１１．７

若以市盈率３５倍去〔估值〕，中國南車（１７６６）值

＄０．３９Ｘ３５倍＝＄１３．６５

這個數字，是假設今年有可以賺多５０％，如果賺不到，那麼這個數字就要向下調整了！


由於每個人看股的〔估值〕都是不同，所以我再加多一個假設，在最差的打算，就是中國南車（１７６６）只值２５倍ＰＥ，而公司在２０１１年的盈利只有３０％的增長！
那麼中國南車（１７６６）的股價為：

〔＄０．２６Ｘ１．３〕Ｘ２５＝＄８．４５


此外，２０１１年，至今只是過了４分之１，所以以上的數字，應該是２０１１年底的股價數字，而現時的股值是大概等於：

２５倍ＰＥ現時的股值：

〔（＄０．３９－＄０．２６）／４＋＄０．２６〕Ｘ２５＝＄７．３


３０倍ＰＥ現時的股值：

〔（＄０．３９－＄０．２６）／４＋＄０．２６〕Ｘ３０＝＄８．７

３５倍ＰＥ現時的股值：

〔（＄０．３９－＄０．２６）／４＋＄０．２６〕Ｘ３５＝＄１０．２３


所以如果你當中國南車（１７６６）只值２５倍ＰＥ，那麼現時中國南車（１７６６）只值＄７．３，不過我覺得這個評價比較〔黑薄〕，因為只有一些盈利穩定，但勝在穩陣的股，才是值２５倍ＰＥ，那麼同持有一層樓的風險，回報，增長比差不多！
所以〔中肯〕止來說，中國南車（１７６６）是值３０倍ＰＥ，如果給予３５倍ＰＥ，我又覺得太貴了，所以〔中肯〕價，中國南車（１７６６）是值＄８．７左右！

以現時的股價，大概是＄７尾－＄８左右，其實是十分合理價格，所以不見得好筍，但向下的風險，又不是很大，因為唔係我先識計數，香港大把人都識計數，所以現價是差不多！

如果有機會補番先前的裂口，那麼就是一個不錯的中長線以上的入市位，因為如果股價回至＄７邊，股價就算是好筍了！

而現時入市買中國南車（１７６６），我覺得值博率是一般，因為短線上，不見有很大的上升空間！

YOKI WONG
4 : GS(14)@2011-04-10 19:17:08

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110329810_C.pdf
好強勁
5 : New comer(7338)@2011-04-14 13:49:25

中國南車：首季訂單有增長冀未來5年海外訂單收入佔比增至15%

2011年4月14日 12:37  財經消息

   中國南車(01766)現時手頭訂單逾1000億元人民幣(下同),其中動車組訂單約700億元,海外訂單約130億元。董事長趙小剛在記者會上表示,集團期望海外訂單收入佔總收入比例,可於未來5年由現時3.66%增至15%。

他指,集團動車組的出口快速發展,由於有能源危機,現時全球已有20個國家計畫興建高鐵。早前集團為進入美國市場,與當地公司簽訂合作協議,成立合資公司,以投標美國的項目。他指出,集團將不會有專利的紛爭。他指出,集團最快會於一年後開始投標加洲的項目。

他表示,中國鐵道部在「十二五」政策中提出,將會投資2.8萬億元,比起「十一五」時增加41.4%,而投資在鐵路新線亦有87.5%增長,受惠於「十二五」政策,將能帶動集團的鐵路業務。

===

中國南車：去年城軌業務收入按年增63.66%發展空間巨大

2011年4月14日 12:37  財經消息

   中國南車(01766)董事長趙小剛在記者會上表示,集團去年的城軌業務收入按年增長63.66%至71.75億元人民幣(下同),他看好未來城軌業務的發展,因為現時已有28個城市開始興建,同時亦有33個城市計畫中,他表示,中國城軌需求十分大,但現時擁有比較少,故發展空間十分大。

被問到高鐵客流量不足時,他表示不認同,並指出,去年高鐵的客量全年達3億人次,他亦預計今年的客量將可超過6億人次。

他又表示,集團的新產業業務佔總收入,希望於未來5年能由現時不到2%增長至5-10%。集團由5年前開始該業務,在70間風電設備企業中排名十二,他有信心能在2-3年進入前五位,因為集團本身擁有自家的核心技術,而其他公司要靠外國引入技術,所以集團在成本控制方面佔有優勢。

他表示,雖然去年集團的客車業務錄得負增長,因為客車業務為傳統產品,會被動車組所取代,但未來高鐵的線路逐漸落成,相信會帶動客車的需求,他預計未來2、3年會有增長。

他表示,集團去年毛利率有所改善,由09年的15.71%改善至17%以上,超乎預期。

===

*中國南車(01766)今年固定資產投資77.42億元人民幣

2011年4月14日 12:53  財經消息
6 : greatsoup38(830)@2011-04-25 20:28:47

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110425016_C.pdf
本公司截至2011年3月31日之第一季度未經審計業績摘要如下：
• 業績報告乃依照中國證券監督管理委員會關於上市公司季度報告資訊披露的有關規定編製。
• 業績報告所載資料乃根據中國會計準則編製。
• 除特別指明外，業績報告所用記賬本位幣均為人民幣。
• 2011年第一季度，本公司實現營業收入人民幣20,115,865千元；實現公司股東淨利潤人民幣945,519千元。
7 : New comer(7338)@2011-05-05 13:10:17

基建鐵路股個別發展,株洲南車(03898)現價27.1元,跌4.91%。中國南車(01766)現價7.56元,跌3.33%。中鐵(00390)現跌1.28%。

中交建(01800)首季少賺5%至15.86億人民幣,股價卻逆市上升,現價6.88元,升1.78%。
8 : GS(14)@2011-06-04 13:44:04

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201106031061_C.pdf
經中國南車股份有限公司（「本公司」）初步測算，預計2011年1-6月份歸屬於母公司股東的淨利潤較上年同期增長80%以上，具體財務數據將在本公司2011年半年度報告中進行詳細披露
9 : GS(14)@2011-06-08 23:00:17

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110608586_C.pdf
A股
10 : GS(14)@2011-06-14 22:53:57

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110614465_C.pdf
董事會於2011年6月14日批准建議配售，據此，本公司將按認購價為每股A股人民幣6.06元向南車集團和社保基金共計兩名特定投資者發行新A股，供彼等認購，南車集團和社保基金同意分別按人民幣6,000百萬元和人民幣5,000百萬元的總認購價認購本公司擬新發行的A股。

根據本公司於2011年5月30日召開的股東周年大會批准的派發本公司2010年度末期股息的安排，本公司計劃於2011年6月30日或之前向全體合資格股東派發每股0.04元人民幣（含稅）的末期股息。於末期股息派發完成後，建議配售項下的認購價將由每股A股人民幣6.06元調整為調整後的認購價，即每股A股人民幣6.02元，因此建議配售項下擬發行和認購的新A股數量將為不超過1,827,242,524股新A股，供南車集團和社保基金以合共人民幣11,000百萬元的認購價款認購。
11 : GS(14)@2011-06-26 10:53:11

http://space.wolun.com.cn/97196/blog/34088.html
去了南車,時代新材
2011-06-10 23:15
感覺是以前鐵道部體制下為了達成高鐵建設的目的或者說實現中國鐵路佈局而建立的一個龐大機構，發展超快速，有點像軍工企業那種不計成本一定要完成研發的那種感覺。行業內部沒有市場化，從生產角度來講更是低效率，工人的工作狀態夠差，冗員較多。
另外竟然看到幾年前為風電項目生產的大型整流裝置幾十套因為設計尺寸不對而廢棄在一旁，要是民企老闆早吐血了。依賴於高鐵建設而產生效益的這樣一個公司，能持續發展和生存下去麼？這樣的企業的產生是對是錯？不用這種集團作戰的形式中國也無法出現這樣的產業，無法進入國際鐵路市場，鐵路的發展還是會受制於人，但作為投資者是否要進入這個不確定性很大的領域呢？
12 : greatsoup38(830)@2011-07-24 15:48:44

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=63889&start=30

P.S 死傷點賠 ?

溫州火車出軌墮橋增至11死89人傷

23.07.2011 23:22
浙江溫州發生列車相撞及出軌墮橋事故。一列由杭州開往福州的和諧號列車，晚上八時半後，駛至溫州雙嶼路段下嶴路時，同一列由北京開往福州的列車相撞，和諧號動列車有三節車廂出軌，跌落橋下，大批消防及武警已到場施救，抬出多名傷者。當地傳媒報導，最少十一死亡，八十九人受傷，傷者送往多間溫醫院救治，而醫院血槳短缺。其中溫州康寧醫院表示，接收了七、八十名傷者，主要是胸部及腿部骨折，有三名男子死亡。 新華網及當地記者指，出軌原因是動車組列車遭到雷擊後，失去動力停車，同另一列車，頭尾相撞造成。目擊者指，事故現場情況嚴重，其中一節車廂跌到橋下，車頭嚴重變形，另一節車廂垂直懸掛。 鐵道部正組織緊急搶險，副部長胡亞東將趕赴現場。

文章由 阿力cool » 週日 7月 24日, 2011年 12:40 am
#溫州動車脫軌# 兩車採用的CTCS2信號系統——簡單點說是基於車和車之間的信號。監控速度250公里以下級別。（對比：京滬高鐵採用CTCS3信號，基於線路的信號系統。）

#溫州動車脫軌# 原因分析： 事故中，兩列車採用的是CTCS-2信號系統。按照目前官方發佈的信息——「動車D3115列車遭遇雷擊停車,期間又恢復運行一段時間，緊跟著後車發生追尾這樣的情況」 如果從車本身來分析是不成立的，從信號來分析這樣的情況才能成立。

#溫州動車脫軌 給北方某鐵路局（抱歉，不能提供具體信息）動車檢修所一工程師打電話，他大致描述了事故原因：D3115屬南昌局管轄，在溫州遭遇雷擊停車，雷擊破壞了列車的信號釋放系統，導致鐵路無法檢測有車停在路軌，D301屬上海局，正常運行，迎頭追尾。目前中國動車班次較密，一條鐵軌上，車間距離為10分鐘路程。

#溫州動車脫軌#來自大學同學的分析：幹線鐵路一般使用半自動閉塞，機車閉塞區間內無通訊信號系統應默認為區間內有車，後車應緊急制動。軌旁設備出問題的話，應該是後車停在前車閉塞區間外。推測這次的事故有兩種可能:1 中心調度命令後車手動行駛並指揮失誤2 中心控制系統出問題

#溫州動車脫軌 舟亦洲：【時速600公里以內，脫軌可能幾乎不存在？】1、車頭司機室設置「防死人裝置」，司機腳下有按鈕要求在一定時間內踩一次，一旦沒踩該按鈕發出警示，若司機仍沒回應列車自動停止。2、各種傳感器實時監測列車關鍵系統和部位各種情況，一旦超限即使在最不利的情況下仍能確保安全。
13 : GS(14)@2011-08-06 18:20:20

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110805990_C.pdf
好強勁，負債重
14 : GS(14)@2011-09-17 14:22:47

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110916467_C.pdf
降低配售價

建議發行及配售新A股
董事會宣佈，董事會於2011年9月16日批准建議配售，據此，本公司將向不超過10
名（或依據發行時相關法律法規規定的數量上限）特定投資者（包括南車集團）發行
最多不超過1,963,000,000股新A股，供彼等認購，認購價為每股A股不低於人民幣4.46
元，且募集資金總額不超過人民幣90億元。
假設建議配售項下最多1,963,000,000股新A股獲悉數發行並認購，以上擬新發行A
股數將佔：(i)本公司於本公告日期已發行A股約20%及已發行股本總額約16.58%；
及(ii)本公司經建議配售完成而擴大後的已發行A股約16.67%及已發行股本總額約
14.22%。
...
南車集團建議認購新A股
作為建議配售的一部分，本公司已於2011年9月16日與南車集團訂立南車集團認購
協議，據此，南車集團將以不低於人民幣60億元的現金認購建議配售中擬發行的
新A股，每股面值人民幣1.00元。南車集團的認購價將相等於其他特定投資者於建
議配售項下的認購價。
假設建議配售項下可獲認購的最多1,963,000,000股新A股獲全部發行且被南車集團
全數認購，緊隨南車集團認購事項完成後，南車集團總共將持有8,481,800,000股A
股，佔本公司擴大後已發行A股約72.01%及已發行股本總額約61.45%。
15 : 承天(1379)@2011-10-03 22:08:59

跌到1蚊我想辦法借錢都要買 我屋企人高位有貨smiley
16 : GS(14)@2011-10-03 22:10:51

跌到1蚊不如買內房股
17 : 承天(1379)@2011-10-03 22:15:54

人總係想溝下貨喔媽 湯兄 內房 ..唔通1918真係會到你講的0.3=/=
18 : GS(14)@2011-10-03 22:16:29

咁那時我信孫生
19 : 承天(1379)@2011-10-12 22:26:09

20亿注资诱惑：南车、北车增发内情
全文:http://www.21cbh.com/HTML/2011-10-11/2MMDcyXzM3MDY2Mg.html
20 : GS(14)@2011-10-29 15:14:20

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111028688_C.pdf
增長放慢
21 : greatsoup38(830)@2012-01-05 00:21:03

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201201041188_C.pdf
1. 業績預告期間：2011年1月1日至2011年12月31日
2. 業績預告情況：
經中國南車股份有限公司（「本公司」）初步測算，預計2011年歸屬於母公司股東的淨利潤較上年同期增長50%以上，具體財務數據和指標將在本公司2011年度報告中進行詳細披露。
3. 本次預計的業績尚未經過註冊會計師審計。
22 : greatsoup38(830)@2012-02-05 18:00:01

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda0102dwnr.html
czyplaylife1232012-01-31 08:36:33 [舉報]

對高鐵還是要謹慎些，我怕是一陣風，過去之後相應的公司就沒飯吃了，持續增長不確定。

博主回覆：2012-01-31 10:09:41

這也是我選擇生產零配件的南車時代而不是中國南車的原因，不過股票表現前者明顯不如後者。。
23 : skfv(15984)@2012-03-21 00:23:58

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120320678_C.pdf

中左標, 聽日有得炒?
24 : skfv(15984)@2012-03-21 00:26:38

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/NOW.479846.html

仲有呢度
25 : GS(14)@2012-03-21 00:33:56

23樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/0320/LTN20120320678_C.pdf

中左標, 聽日有得炒?


不多也
26 : greatsoup38(830)@2012-04-06 15:41:00

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201203306377_C.pdf
（四） 未來發展展望
1. 行業趨勢及市場競爭格局
根據中國鐵路「十二五」規劃，預計2012年全國鐵路營業里程將達到10萬公里，複線和電氣化率分別達到50%以上，到2015年，全國鐵路營業里程達到12萬公里以上，其中客運專線1.6萬公里以上，複線率和電氣化率分別達到50%和60%以上，主要繁忙幹線實現客貨分線，主要技術裝備達到或接近國際先進水平，鐵路行業仍有較大市場發展空間。城市軌道交通行業也面臨良好的發展機遇，截至2011年，我國40餘城市在建或籌建地鐵和輕軌等城市軌道交通設施，十二五末運營總里程將達3000公里以上，投資總規模超過1萬億元。中國已成為世界最大的城市軌道交通市場，城軌地鐵車輛的需求將快速增長。
本公司經過引進技術消化吸收和自主創新，軌道交通裝備的研發、製造實力雄厚，產品水平、經營規模進入世界先進水平。隨著行業的發展，未來競爭有可能加劇。伴隨著國際化戰略實施步伐加快，本公司在海外市場的參與程度將不斷提高，與國際競爭對手的直接競爭局面也將不斷出現。
2. 公司面臨的機遇與挑戰
公司發展面臨良好的機遇：第一，為促進鐵路建設與我國國民經濟和社會發展水平相適應，鐵道部繼續實施鐵路「十二五」規劃，這將帶來機車車輛裝備品種、質量和數量的高水平持續需求，為軌道交通裝備業的發展提供了機遇。第二，城市化進程的加快，特別是長三角、珠三角、環渤海、長株潭、成渝以及中原城市群、武漢城市圈、關中-天水、海峽西岸城鎮群等區域經濟的快速發展，將促進城市╱城際軌道交通的迅猛發展，進一步拓展軌道交通裝備業的發展空間。第三，國家強力實施節能減排戰略，大力扶持具有綠色、環保優勢的軌道交通運輸方式，增強了軌道交通裝備業在國民經濟中的產業地位，有利於軌道交通裝備製造業持續快速發展。第四，國家實施《加快裝備製造業調整振興計劃》等產業振興規劃以及一系列區域振興規劃，並且在重大裝備製造企業進口免稅、出口退稅等方面推出了諸多優惠扶植政策，推動軌道交通製造企業進一步發展。第五，國務院出台了《關於加快培育和發展戰略性新興產業的決定》，加快培育和發展戰略性新興產業，中國南車從事的高端軌道交通裝備、風力發電整機、電動汽車、高分子材料等分別屬於七大戰略性新興產業中的高端裝備製造、新能源、新能源汽車和新材料產業，同時隨著實體經濟的復蘇，汽車、發電、石油、船舶等行業的規模擴張和產業升級帶來了對高水平機電產品的需求，為中國南車發展壯大帶來商機。第六，全球許多國家的軌道交通裝備正在或將要進入更新期，中國高鐵在全球的崛起和我國日益完善的製造產業鏈所帶來的競爭優勢，為軌道交通裝備業「走出去」開展國際化經營提供了有利時機。
公司發展也面臨一系列的挑戰：第一，鐵道部對鐵路發展思路有所調整，在鐵路具體建設項目安排上，要「保在建、上必需、重配套」，在建設規模控制上適度超前，而不能過度超前。第二，金融危機的衝擊尚未消除，歐債危機進一步發展，世界經濟的進一步復蘇有待時日，軌道交通裝備國際市場和專有技術延伸業務拓展仍有一定難度，履約和匯兌風險增加。第三，用戶要求的提高和市場格局的變化，對企業的持續發展帶來了一定挑戰。第四，全球流動性過剩可能帶來的油、水、電、鋼材、有色金屬等基本生產資料的價格波動預期增大，企業經營成本控制難度加大。第五，中國軌道交通裝備企業面臨的國際競爭將越來越激烈，中國軌道交通裝備企業的市場競爭能力、技術創新能力、公司治理能力、抗禦風險能力及國際化經營能力等面臨更大考驗。
3. 公司的戰略及經營計劃
十二五期間，本公司將加大科研的投入力度，建立國際先進水平的產業發展研究、產品研究開發、生產製造體系，努力成為世界500強企業，「中國南車」成為全球有較高知名度的品牌。本公司中長期發展目標是打造具有國際競爭力的軌道交通裝備全面解決方案供應商。中國南車在世界500強的地位穩步提升，「中國南車」成為全球知名品牌。
主要各業務單元的發展規劃：
機車業務：根據未來鐵路機車的發展趨勢，高速、重載的大功率機車將成為發展主導。未來本公司將大力發展電力機車，尤其是高速、重載的大功率電力機車；電力機車研發、試驗和製造水平保持國際一流。內燃機車將按照調整規模與結構、提高水平的原則規劃，繼續保持在國內大功率內燃機車、工礦和調車機車方面的製造規模、技術領先以及出口優勢，實現與國際先進水平接軌。
動車組業務：動車組是未來發展的一個重點方向，本公司將對動車組按擴大規模、提高水平、優化結構、發揮優勢原則進行統一規劃，保持高速動車組研發製造領先地位，大力發展城際動車組。
客車業務：保持客車業務現有製造能力和領先優勢，大力發展時速200公里等級客車，優化產品結構、不斷「做優」客車業務。通過精益生產提升生產效率和產品質量。
貨車業務：保持現有製造能力，針對鐵路客貨分流、重載貨運、快捷貨運帶來的大軸重貨車、快捷貨車等新產品需求，加強技術改造和水平提升，國內技術主導地位邁上新臺階，積極推進資源整合，「做強做優」貨車產業，貨車研發、試驗和製造水平達到國際一流。
城軌地鐵業務：以市場為導向，新建組裝維修基地，優化產業布局、提升整體產能，「做強做大」城軌地鐵業務。加快科技創新步伐，健全自主化發展格局，完善以鋁合金、不銹鋼等車體技術和不同速度等級轉向架技術為基礎的各型城軌車輛技術平台，加強協作配套，實現資源共享，打造世界一流的城軌車輛研發、試驗和製造基地。積極參與城軌地鐵車輛的修理和部件翻新改造等業務，形成並擴大本公司新的產業。
新產業業務：未來幾年，本公司除了重點發展上述軌道交通裝備傳統產品，並進行創新外，還將利用技術能力及優勢，發展軌道交通裝備專有技術的延伸產品，包括風力發電設備、電動汽車、齒輪傳動系統、電機、工程機械、發動機及其部件、工業變流及電氣裝置、大功率電力電子器件、汽車配件、彈性元件等專有技術延伸產品，擴大公司的收入來源，提升業務發展潜力，提高公司的盈利能力和整體競爭力。
2012年公司實現營業收入增長幅度將力爭超過10%。為此，公司將重點做好以下工作：①把握市場變化，創新營銷模式。②推進自主創新，適應市場需求。③調整業務結構，優化產業布局。④深化精益管理，推動管理升級。⑤提升產品品質，完善服務體系。⑥強化財務和資金管理，增強資本運作能力。⑦加強集團管控，完善管控體系建設。
根據公司發展戰略和生產經營的需要，2012年計劃安排固定資產投資66.42億元，主要投向對公司發展戰略具有重大支撑作用的動車組及城軌地鐵車輛維修服務網絡建設和軌道交通裝備專有技術延伸產業等項目。公司將主要使用再融資募集資金、中期票據融資、自有資金和銀行貸款等方式滿足資金需求。
...
J. 利潤分配或資本公積金轉增股本預案
根據《公司法》、《證券法》、有關財政政策和《公司章程》，結合本公司的財務狀況，董事會建議：擬按照每股派發人民幣0.18元（含稅）的預案向股東進行利潤分配，股息總額約為人民幣24.85億元。該分配預案還須經公司股東大會審議通過。
本公司將就本次H股股息派發的基準日及暫停股東過戶登記日期另行通知。
根據中國證券登記結算公司的相關規定和A股派息的市場慣例，本公司A股股東的2011年度股息派發事宜將在公司2011年度股東周年大會後另行發佈派息公告，確定A股股東2011年度股息派發的權益登記日和除權日。
27 : greatsoup38(830)@2012-04-06 15:44:05

盈利仍增30%，至39億，債略重
28 : GS(14)@2012-04-24 23:59:02

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120424579_C.pdf

歸屬於上市公司
股東的淨利潤（千元）
1,071,459
1,071,459
13.31
9. 營業收入同比減少989,655千元（-4.90%），主要是受主要客戶招標推遲影響，機車板塊、客車板塊收入同比減少所致；
10. 管理費用同比增加247,366千元(17.64%），一是本公司研發費用投入增加，二是隨著本公司經營規模的擴大和業務量的增加，管理人員薪酬、管理機構的折舊及攤銷費等費用相應增長；
11. 資產減值損失同比減少25,034千元（-44.79%），主要是本公司一季度計提的壞賬準備減少所致；
12. 公允價值變動損失同比減少865千元（-89.92%），主要是本公司所持交易性金融資產公允價值降幅同比減小所致；
13. 投資收益同比減少51,720千元（-54.13%），主要是本公司一季度按照權益法分佔合營公司及聯營公司的利潤減少所致；
14. 營業外收入同比增加38,532千元(68.44%），主要是隨著政府補助項目結題，轉入營業外收入的政府補助同比增加所致；
15. 少數股東損益同比減少147,649千元（-43.64%），主要是非全資子公司一季度淨利潤同比降低所致；
29 : GS(14)@2012-08-14 14:26:59

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda0102e0rh.html


做自己喜歡的_WJ2012-08-13 18:51:36 [舉報]
請教管大哥，凡是另一家上市公司的子公司，沒有好下場的原因？

博主回覆：2012-08-13 21:14:11

你見過幾家偉大的公司是另一家上市公司的子公司？大部分的子公司最終都會無情地利益轉移？朋友說得對，南車時代即使如何出色，大股東會允許將來它的盈利超過母公司中國南車麼？（去年盈利是接近中國南車的三分之一）


香港除了煤氣和港燈，我沒有見過大牛股是另一家上市公司的子公司。
30 : GS(14)@2012-08-21 16:39:25

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda0102e0vm.html


黃金葉2012-08-21 12:41:29 [舉報]
中國南車 今年的經營計劃力爭實現營業收入同比10%的增長，即目標將近900個億的銷售額，這個難度不大，因為11年底未完工的合同就有820個億，但今年到現在為止，新簽合同才200億多一點，對於明年的業績保持持續增長或保業績不出現增長的壓力很大，這一點需要密切留意發展高鐵等相關重型裝備製造類政策上的動態變化。

博主回覆：2012-08-21 13:04:27

中國鐵路發展的道路還遠著呢！鐵路定單未來幾年都不短，否則失業率一下就上來了。將來出口的毛利率可以更高，我認為高鐵是中國最有國際競爭力的工業。
31 : GS(14)@2012-08-22 20:53:41

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120822565_C.pdf
2012年1-6月，本公司實現營業收入人民幣41,849,888千元，同比增長5.78%，實現稅後利潤人民幣2,316,084千元，同比減少11.57%；本公司股東應佔利潤人民幣1,918,625千元，同比減少6.16%；基本每股盈利人民幣15分。
主要財務數據和指標見下表
幣種：人民幣
項目
2012年1-6月
2011年1-6月
增減率
%
經營收入（千元）
41,849,888
39,563,098
5.78
稅後利潤（千元）
2,316,084
2,619,259
-11.57
本公司股東應佔利潤（千元）
1,918,625
2,044,547
-6.16
基本每股盈利（元╱股）
0.15
0.17
-11.76
幣種：人民幣
項目
2012年6月30日
2011年末
增減率
%
資產總額（千元）
102,715,970
92,786,391
10.70
負債總額（千元）
65,991,216
64,698,474
2.00
權益總額（千元）
36,724,754
28,087,917
30.75
其中：本公司股東應佔權益（千元）
30,638,352
22,561,630
35.80
每股股東權益（元╱股）
2.22
1.91
16.23

盈利跌22%，至19.3億，一般債項
32 : FC(30019)@2012-08-23 09:51:18

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120823/16627725

南車海外收入增95%
中國南車（1766）公佈，上半年純利倒退6.16%至19.19億元（人民幣．下同），主因內地經濟增速放緩及鐵路市場面臨一些不確定性因素；每股盈利0.15元，不派息。期內國內市場收入370.57億元，與去年基本持平；海外市場收入較上年同期增長95.88%，佔營業收入的比例首次突破10%。各業務板塊中，佔比最高的動車組業務收入升37.7%至137.87億元。
33 : 0o4(31752)@2012-09-05 02:04:17

今日跌得咁勁,唔知咩原因...
34 : GS(14)@2012-09-05 09:35:10

http://www.chinamoney.com.cn/fe/Info/4607765
鐵道部財務報表

http://www.hkdailynews.com.hk/finance.php?id=247331
【本報記者林永祥報導】內地鐵部道部日前公佈上半年虧損88.1億元人民幣，令投資者擔憂鐵路建設可能進一步放緩，而主營鐵路機車研及製造的中國南車(1766)連日沽壓沉重，昨急挫近8%。至於計劃增加投資年期較短項目的中國中鐵(0390)則逆市升2.46%。
35 : 自動波人(1313)@2012-09-05 13:42:04

其實膠鐵真係好膠，要同飛機競爭
即刻自己打自己
36 : greatsoup38(830)@2012-09-19 00:36:24

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120918500_C.pdf
中國南車股份有限公司擬擇機以一批或分批形式發行包括公司債券、超短期融資券、短期融資券、中期票據在內的一種或若干種類的人民幣債券類融資工具，各類債券類融資工具待償還餘額總計不超過人民幣150億元。相關事項已經董事會審議通過，尚需股東大會審議批准。
37 : GS(14)@2012-10-28 10:45:13

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121026024_C.pdf
差少少啦
38 : greatsoup38(830)@2013-01-19 16:44:30

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 9&src=MAIN&lang=ZH&

南車3.49億 增持中國機械工程
  2013年1月17日

【明報專訊】據聯交所股權資料，上月21日掛牌的內地國有工程承包商中國機械工程(1829)於1月2日，獲中國南車(1766)斥資3.49億元，場外增持6464.5萬股 ，每股平均價5.4元。中國南車原持有中國機械工程0.78%的股份，增持後持好倉升至 7175.9萬股，佔總股本的7.9%。
39 : pcp7838(1616)@2013-03-28 14:14:56

本公司董事會（「董事會」）謹此通知本公司股東及有意投資者，根據董事會對本集團
從二零一三年一月一日起至二零一三年三月二十七日止的一段期間的未經審核綜合
管理賬目（「未經審核賬目」）的初步審閱結果，預期本集團將於二零一三年三月三十
一日結束的三個月的溢利與二零一二年同期比較會錄得大幅下降。– 2 –
根據本公司在緊接發出本公告前所得的資料，有關溢利大幅下降主要是由於受中國
政府換屆、鐵路市場化等因素的影響。
40 : freeman4(24321)@2013-03-28 14:20:04

39樓提及
本公司董事會（「董事會」）謹此通知本公司股東及有意投資者，根據董事會對本集團
從二零一三年一月一日起至二零一三年三月二十七日止的一段期間的未經審核綜合
管理賬目（「未經審核賬目」）的初步審閱結果，預期本集團將於二零一三年三月三十
一日結束的三個月的溢利與二零一二年同期比較會錄得大幅下降。– 2 –
根據本公司在緊接發出本公告前所得的資料，有關溢利大幅下降主要是由於受中國
政府換屆、鐵路市場化等因素的影響。


有冇LINK?????係港交所搵唔到~
41 : pcp7838(1616)@2013-03-28 14:22:05

我個 post 已經貼左架啦喎．

貼多一次啦
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130328428_C.pdf
42 : qt(2571)@2013-04-01 14:11:36

阿仔出盈警, 阿媽都惡搞
43 : GS(14)@2013-04-01 14:20:57

1766

盈利剩稍降至31億，輕債
44 : ezone2k(22605)@2013-04-25 22:35:57

中國南車 01766.HK (國企指數)
現價 5.120  升跌 0.000(0.000%)

May consider if under $5, soup 點睇?

45 : ezone2k(22605)@2013-04-25 22:36:15

施羅德「撈底」 南車小注跟
04 - 25 05:00

【明報專訊】港交所資料顯示，施羅德申報於4月19日（上周五），於場內按每股均價5.14元，增持中國南車（1766）171.6萬股，涉及資金882.02萬元，令其持股量由4.97%上升至5.06%。南車股價昨日上升0.39%，收報5.12元。

機車招標今季或恢復

南車股價近期之所以處於弱勢，主要是受到鐵道部改革所產生的不明朗因素影響，動車及機車招標延遲，進一步加深市場對此的憂慮。另一邊廂，南車旗下的南車時代（3898）近日交出一份失色的業績，亦為南車首季業績敲響警號。

但不得不提的是，南車現時的預測市盈率只不過是約12倍，遠遠低於過去三年平均值的約23倍，某程度上已經反映上述負面因素。隨着鐵道部改革逐步落實，動車及機車的招標很有可能於今季恢復，有助挽回市場信心。

因此，投資者可以考慮跟隨施羅德，小注買入。
46 : greatsoup38(830)@2013-04-25 22:36:25

我覺得不如買569仲好
47 : qt(2571)@2013-04-25 22:42:51

等4.5先啦
48 : fishlove2001(20176)@2013-04-25 23:37:53

569 什麼時候才復甦~ 等到頸都長了~ 有什麼因素覺得佢業績會改善? 有既話,市場又咁耐都無反映過? 入面有古怪? 做假風險高嗎?
49 : greatsoup38(830)@2013-04-25 23:39:54

48樓提及
569 什麼時候才復甦~ 等到頸都長了~ 有什麼因素覺得佢業績會改善? 有既話,市場又咁耐都無反映過? 入面有古怪? 做假風險高嗎?


我覺得他業績改善的原因就是個系統市場會增長

因為他增長太慢，所以人地睇唔到

講假，1900仲假
50 : greatsoup38(830)@2013-04-26 00:09:18

http://news.xinhuanet.com/finance/2013-04/25/c_124631361.htm

　4月12日，自稱是中國南車股民的網友「習慣被你懲」，在天涯社區發帖《中國南車株機公司攤上假髮票大事，總經理助理康意雄3個月撈44萬》，直指康意雄在100萬招待費中使用44萬假髮票「撈錢」等一系列行徑，引發熱議。

　　4月17日以來，記者赴該公司實地採訪，又多次致電相關負責人反覆核實，得到如下回覆：當事人康意雄已經在接受公司調查，結果出來會立刻向社會公佈；網帖舉報內容有意掩蓋了一些真相，究竟是個人洩憤還是企業「內鬼」所為，抑或是競爭對手有意抹黑，尚不得而知。

　　-記者 趙偉

　　假髮票你可能見過，但假髮票扎堆，100萬招待費中，44萬元是假髮票，有木有見過啊？親！」

　　「快餐廳吃碗牛肉麵8900元，這是雪域高原上惟一倖存的那頭野犛牛，還是周大福的金牛啊，親！」

　　「9人開會，實際支付酬金14人，8人開會支付酬金13人，這多出的10人，不知是從哪裡來的，不是神仙就是鬼吧！吃空餉高達62.5%，有木有拿一份啊？親！」

　　——摘自網友「習慣被你懲」天涯網帖

　　A

　　網帖舉報

　　「3個月用假髮票吞44萬」

　　「打飛的到北京去吃幾碗牛肉麵就花了25400元，這不是牛肉麵是牛B面啊，親！」該網友稱，這是中國南車株機公司發生的真真實實的事，這名牛B的「發票帝」就是中國南車株機公司總經理助理、原科技與新產業部部長康意雄，他在短短3個月內利用職務之便，搞假髮票侵吞44萬，即使被審計發現也能「毫髮無損」，「非等閒之輩」。

　　該網友還在網上公佈了康意雄的假髮票明細清單、南車株機公司的財務審計報告，以及公司領導對此事的處理態度批示。其中，有資料詳細記述了對該公司假髮票的調查情況：通過網上發票查詢顯示，《假髮票明細清單》中，去年9月份消費一欄，總共23張發票，發票收款單位為北京中奧華美達大酒店、北京世紀陽光假日酒店、北京亞洲大酒店等，實際收款單位是北京朝陽公園開發經營有限公司。網友質疑稱，所謂的北京朝陽公園開發經營公司是不是搞假髮票買賣的？短短一個多月時間內，19次提供假髮票，總金額近15萬元。

　　據悉，康意雄此前曾被推薦兼任洛陽南車城市軌道車輛有限公司董事，同時還是總經理推薦人選。而針對「發票問題」，一位周姓領導安排有關部門對公司級業務領導及各業務板塊相關人員進行識別「真假」發票的培訓，另外一位李姓負責人則批示「請財務部做好發票管理和培訓工作，並加強監督，請科技部閱，並做好整頓工作」。

　　假評審員冒簽「吃空餉」？

　　網友舉報時列舉了一份《南車株洲電力機車有限公司關於科研經費專項審計報告》，報告中這樣闡釋——

　　公司項目經費報銷和列支管理不夠規範，具體表現在：

　　1、技術開發費的項目經費未按內容進行明細計算預算管控和明細核算。技術創新項目，2010年列支了會務費、專家評審費82萬餘元，2011年列支了152萬餘元，2012年1-10月列支了255萬餘元，不符合公司規定。

　　2、技術開發項目報銷的發票中存在較多假髮票。審計抽樣的2012年項目經費中，以現金支票方式報銷的發票直接顯示為「假髮票」的有45張，共34.69萬元發票票面收款人名字與稅務網站查詢的收款人名字不一致。

　　3、部分技術創新項目評審會議費用列支和管理不規範。根據規定，公司支出評審會議費報銷，必須附加會議通知，但是2012年8月-10月科技與新產業部在技術開發項目經費報銷的會議費中，有11張、共27.22萬元的會議費附有上級單位或外部單位的會議通知，與當次會議通知明顯不同，明顯造假。

　　4、技術創新項目專家評審費列支不規範。部分項目的評審專家組名單與實際支付評審費人員不符，如評審專家9人，實際卻支付了14人，金額共計4.2萬。甚至有部分項目的專家評審費冒用他人代簽，或有些評審專家出現多重身份，一個人供職的單位有兩到三個。

　　B

　　公司回應

　　康意雄已經接受調查，有人掩蓋真相

　　4月17日上午，記者來到中國南車株洲電力機車有限公司，企業文化部顏常青表示，網上反映的事公司已經知情，正在調查瞭解中。根據科研經費專項審計報告可以看出，財務和體制還是健全的，公司對自身的防控和監管還是起了作用，領導對這件事情進行批示，表明對股民還是很認真的。

　　當記者問及，網友掌握如此詳盡的材料是否屬於內部人所為，該負責人表示，究竟是個人洩憤，還是企業「內鬼」所為，或者是競爭對手有意抹黑公司，現在還不知情。但是網友反映「8900元吃碗牛肉麵」，是有意令人產生誤解，「其實根本不是一個人吃的。舉報者在假髮票方面，有意掩蓋了一些真相，吸引大家的關注。」

　　他強調，當事人康意雄目前已經在接受公司調查，結果出來會立刻向社會公佈。

　　C

　　更大危機？

　　涉嫌虛增營業收入

　　南車被評BBB級

　　從天價牛肉麵事件的曝光，不難看出南車集團在財務管理方面可能確實存在嚴重漏洞。2011年，香港華夏標準資信評估公司在對上市公司進行財務評估時，就已經將南車集團定級為BBB(財務狀況存在危機)，也印證了這一問題的出現並不是偶然。

　　這份評估報告認為南車集團存在以下問題：營業收入疑似虛增——合併報表中營業收入和營業成本增幅分別達39.91%和37.94%，其經營活動現金淨流量卻出現減少，且應收賬款大幅增加以及應交而未交的稅費急劇增加，因此不排除虛增營業收入及營業收入提前確認的情況；應收賬款激增，流動資金壓力增大——2010年與2009年相比，應收賬款增幅達67.58%，導致壞賬準備計提增多，影響公司利潤水平，同時公司的資產負債率高達68%，且速動資產與流動負債比僅約為76%，資產風險較高。

　　對此，南車株機公司方面回覆稱，華夏的評估是針對整個南車集團以前存在的問題，而公司也找了相關評估公司進行評估，南車株機公司的財務等級屬於AAB級，情況還是很好的。

　　延伸

　　中國南車股份有限公司由中國南車集團公司聯合北京鐵工經貿公司共同發起，成立於2007年12月28日，屬於交通運輸裝備製造業企業。2008年8月實現A+H股上市。截至2012年底有18家全資及控股子公司，分佈在中國11 個省市，員工近9萬人。

　　中國南車株洲電力機車有限公司始建於1936年，2005年整體改製成為有限責任公司。公司是中國南車旗下核心企業，註冊資本34.74億元，員工8500餘名。自建國以來持續盈利，2010年公司實現銷售收入160億，利稅超過10億元。（三湘都市報）
51 : starter(38045)@2013-05-22 22:51:41

中國南車 最近不斷被基金大行增持。
52 : GS(14)@2013-05-23 11:27:33

51樓提及
中國南車 最近不斷被基金大行增持。


火車版塊被人睇到好實，1900破左位
53 : MrYeung(15476)@2013-06-09 14:17:34

輝立証券 - 中國南車(1766.HK) - 關注動車組招標的重啟
54 : ezone2k(22605)@2013-07-25 16:50:42

Fund 佬坐艇價 around 5.5

Short term target reached..

Long term still have 10-20% upside if HSI reaches 24-25K...
55 : ezone2k(22605)@2013-07-25 16:58:35

Fund 佬仲未返家鄉...

The Capital Group Companies, Inc. 美國資產管理公司 買入 382.6 萬股@平均價 5.59 -4.8%2013-05-27 00:00
The Capital Group Companies, Inc. 美國資產管理公司 買入 1,092 萬股@平均價 5.67 -6.1%2013-05-16 00:00



DLM, 垃圾財演而家先推...

邓声兴：推介中国南车 目标价6港元
56 : greatsoup38(830)@2013-07-25 21:39:36

55樓提及
Fund 佬仲未返家鄉...

The Capital Group Companies, Inc. 美國資產管理公司 買入 382.6 萬股@平均價 5.59 -4.8%2013-05-27 00:00
The Capital Group Companies, Inc. 美國資產管理公司 買入 1,092 萬股@平均價 5.67 -6.1%2013-05-16 00:00

DLM, 垃圾財演而家先推...

邓声兴：推介中国南车 目标价6港元


http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... .&src=MAIN&lang=ZH&
57 : ricebear(40174)@2013-08-02 15:19:00

電訪日期:  Jul/25/2013
公司方電訪人員:  丁主任


電訪紀錄
1.行業現況：融資改革方案及加大鐵路投資，目前已經逐步明確，目前行業朝向好方向。  
2.行業訂單：目前還沒有放出來，預估7月底、8月初應該會公告，如果鐵總在這段期間可把上半年訂單放出來，具體來看  
應可達成年初展望-全年營收突破1000億，目前換算如果月底出訂單，預計要9月開始近路出貨階段(約當4個月)。  
3.高鐵通車里程：預估今年要完成4000公里，開通線路約當18條所以今年是比往年還多、今年上半年開通2條，預估7-9月  
會有線路開通，今年需求是相當大的，目前鐵總釋放訂單與集團預估相似，2012年底高鐵完成9356公里，2013年完成1.3  
萬公里，預估2015年達1.6萬公里。7月開工2條線：南京-杭州，杭州-寧波。8月會開通2條。  
4.車輛裝備投資：車輛裝備預估今年將完成投資1300億元，其中1070億元車輛購置、230億元為車輛更新改造，今年截至  
目前無任何車輛購置開支，4-5月技術標準已經發佈，集團相關零部件已經開始排產/預投，現在就等待正式招標。  
所以集團預估如果8月初開標，預計9月份可以交付一些車輛是沒問題。  
5.開通路線動車：開通線路約當200-250公里速度約佔2/3，300公里以上約當1/3。200公里與300公里毛利率差異不是很大。  
不過300公里以上主要是採國外系統，所以毛利率是比較高些。  
6.招標進度：集團預測，動車這次招標，應該就是把全年招標數列都極終於本次進行(290自然列)。因為今年要交付的肯定  
要於今年出來，尤其今年開通數達4000公里，否則第二批拖至9-10月招標，等於今年動車交付量會不夠，所以今年要交付的  
應該要今年出來。保守估算，集團預測鐵總上半年至少要招標290列一半，預估第一批招標部分應該可以認列於今年收入。  
7.海外市場：目前海外在手訂單230億元、按照交付期交付，預估今年海外收入可增長20％以上。去年海外新簽訂單約23
億美金，今年上半年新簽訂單14億美金。
8.動車組上半年及全年情況：截至上半年，南車在手訂單850億元，其中動車訂單315億元，其中，BST約240億元，
剩下70億元是四方股份，目前四方於鐵總動車訂單已在上半年全數交付完畢，目前70億元主要動車組維修訂單，上半年
交付情況未能公布。至於BST240億元交付情況，預估2013-2015年平均分佈，目前四方動車組於上半年全數交付完，今年
維修量則相當大(產能可以拉到450列)。目前四方公司上半年應已交付20列動車組。
9.機車招標：年初目標1000輛機車可能都以大功率為主而非直流機車，8000-9600KV機車約當直流車3輛，所以預估今年
應該還是可以達1000輛。目前機車一台(8000-9600kv)價格約3000萬元，目前12軸機車價格目前約當4000萬元以上(主要是
拉煤為主)。整體來看，預估今年機車增長速度肯定比較大、估全年增長20％。目前14400KV大功率車輛出貨給神華約150輛
、可以出貨。目前出貨規格仍以7200-9600KV為6軸、8軸為主。
10.毛利率：1Q13毛利率下滑2-3％，2Q13採降成本、開源節流，所以2Q13毛利率是上升，上半年產品結構變化不大，全年
毛利率變動幅度不會太大，與年末相比，下半年3Q-4Q均呈現上升趨勢。
11.維修從收到訂單至交付：3級最簡單最快，直接在局裡維修基地直接維修，4-5級修在花得時間較長，今年4-5級修增長
量比較多。三級修：60萬、四級修：120萬，5級修；240萬公里。預估今年所簽的維修訂單預估今年可以交付。
12.城軌地鐵展望：預估今年增長幅度會比過往大、且也是未來比較大亮點，截至上半年，在手訂單約320億元屬城軌訂單
13.上半年在手訂單：上半年850億元，動車：315億元、城軌：320億元、機車(80億元)與客車(20億元)：100億元，貨車：
30億元、其他與新產業：85億元。
58 : MrYeung(15476)@2013-08-28 20:24:48

1766
59 : GS(14)@2013-09-04 12:39:44

1766

盈利降22%，至12.4億，債一般
60 : hh0610(1603)@2013-09-08 00:08:27

DEL
61 : GS(14)@2013-09-08 00:10:00

攪局阿根廷：北車「狀告」南車削價競爭
21世紀經濟報導 高江虹;姜藝萍 北京報導 2013-06-08 00:33:31 評論(24)條移動客戶端
核心提示：中國南車在阿根廷市場的不甘，中國北車、中信建設的憤怒，一定程度折射的是鐵道部時代中國軌道裝備出口所形成的一套秘密版圖。

中國南車（601766）在數月內連續於阿根廷「攻城拔寨」後，卻在國內惹起一場眾怒。

5月27日，中國南車公告78億新簽合同，其中包括5月23日新近簽署的22.56億阿根廷動車組合同。這不是中國南車今年斬獲的第一筆阿根廷訂單。在今年1月，中國南車還拿到了兩條阿根廷地鐵共計35億元的合同。也就是說，不到半年內，中國南車在阿根廷便獲得了接近60億元的車輛訂單。

南車對訂單的「收穫」，同時就意味著其他競標公司的「失意」。尤其是，失落者不僅僅包括西門子、龐巴迪、阿爾斯通等國外公司，還有其國內的競爭對手中國北車（601299），以及中國機械設備進出口總公司、中信建設、陝西煤電等一眾比南車在阿根廷耕耘更久的國企。

從時間上看，中國南車入場阿根廷時間較晚，知情者稱，其短期內斬獲頗豐，緣於「低價」。

本報記者獨家獲悉，由於南車以這種方式突然「殺入」，甚至引發上述幾家中國公司原本談定的數個合同被阿根廷方面要求重審報價，重新談判。於是，中信建設和中國北車一怒之下，找到中國機電商會集體告了中國南車一狀。

不過，南車方面堅持認為，自己基於市場準則所作的策略調整，並無不當之處。並一再強調「沒有損己不利人，公司出口的地鐵車輛仍有利潤保證」。

記者獲得的一份中國機電產品進出口商會的報告，揭示了幾大企業在阿根廷市場為了訂單而激烈競爭的曲折故事。而這場在外部看來仍為隱秘的博弈，更是折射出包括央企在內的中國企業集體出海時常有的競爭尷尬。

攪局者：南車突入阿根廷

故事若要溯源，得從2012年一場發生在異國的公共交通事故開始說起。

2012年2月22日，阿根廷狂歡節後的第一個工作日，首都布宜諾斯艾利斯發生一起城鐵列車和站台相撞出軌事故，造成51人死亡，700餘人受傷。這是布宜諾斯艾利斯市近82年來最嚴重的鐵路交通事故。

出事地鐵為薩米恩托線，為布宜諾斯艾利斯鐵道公司所運營，事後調查發現，這條鐵路使用的老舊式列車「東芝經典」屬40年前型號，早已被多國棄用。因為年代久遠，設備陳舊，並缺乏更新保養，事故頻發。在此之前的2011年9月，布市還發生過另一起嚴重的城軌與公交車相撞事故，造成11人死亡、228人受傷。

頻發的重大事故令民眾憤怒，阿根廷內閣不得不做出追究責任人與更新線路的決定。隨後阿根廷交通國務秘書引咎辭職，交通秘書處的管理權，也發生轉換。2012年6月6日，阿政府設立內政和交通運輸部，將原計劃、公共投資和服務部下轄的交通國務秘書處併入內政部。

在追究責任過程中，原交通部官員的腐敗行徑被曝光，加之交通部易主，新接任主管交通的內政部長弗洛倫西奧·蘭達佐要求重新審查交通項目，多個交通項目的談判簽約就此微妙生變。

在大動作換人換部門的同時，阿根廷政府還準備投入巨資對城軌車輛進行更新。2013年1月10日，阿根廷總統克里斯蒂娜發表電視講話，宣佈將投資10億美元更新薩米恩托和米特雷城鐵系統。

其中的5.14億美元城鐵訂單，於克里斯蒂娜發表電視講話前一天剛剛簽訂--阿根廷內政部與中國南車四方股份公司簽署409節電動城鐵車組採購合同，當時價值約合34億人民幣。

這是阿政府最大的一次性投資政府採購項目，也是中國企業在南美獲得的最大軌道交通裝備訂單。首批列車將於2014年5月交付。

2012下半年，阿根廷宣佈購買95輛城軌車輛，用以更換出事故的薩米恩托線現有列車。中國北車、阿爾斯通等七八家公司均向阿方報價、參與競標。其中，中國北車的報價在230萬美元一輛車，這一價格在所有公司中顯得性價比較高，北車也以為自己中標的可能性會比較大。

據記者瞭解，參與海外項目，一般中國公司都需要在機電產品進出口協會進行申報備案，然後再參與競爭。但2012年年底，中國南車未經報價報備這一步驟，突然自行與阿方溝通，隨後以低價獲得訂單。

此後，中國南車與阿根廷內政部簽署了409輛車價值5.14億美元的合同，簽約額和購車數量都遠遠超過阿方原本的計劃。

價格戰：傷人傷己？

「都是因為價格太低，這個價格太有殺傷力了。」中國北車方面熟知此事的人士向本報記者透露，中國南車之所以獲得阿根廷的這筆大訂單，與之拋出的價格有最直接的關係。

在南車介入之前，多家國際公司的報價每輛均在200萬美金以上，但中國南車的報價卻只有127萬美金一輛。

「這個價格明顯沒法掙錢，用這樣的價格去搶訂單，傷己又傷人。」北車方面的人士稱，南車的報價不僅需大幅降低車輛的配置，也幾乎沒有利潤可言。該人士指責南車為搶市場「不擇手段」。

對此，南車方面的人士則向記者解釋道，這個價格仍可有利潤，「南車是本著市場原則參與競爭，並無任何不當之處」。

故事並未因為這筆訂單的落定而告終。「低價」的連鎖反應，以另一種意想不到的方式開始出現。

2013年2月，駐阿根廷使館經商處向國內反映，由於南車青島四方機車車輛股份有限公司在阿根廷薩拉門托線及米德勒線409輛動車組車輛項目上價格遠遠低於其他中國同類項目，阿根廷方面認為中方其它企業的報價不嚴肅，請中方做出解釋，並表示暫停中方其他公司已簽約項目進程。

這些項目包括，中信建設在阿根廷已簽約的布市A線地鐵項目，價值約5億美金；中國機械設備進出口總公司價值20億美金的貝爾格拉諾北線；陝西煤業集團所跟進的價值五六億美金的貝爾格拉諾南線。

也就是說有價值30億美金的項目受此牽連。隨即，中信建設的A線地鐵重新招標, 中信建設有限公司、中國南車股份有限公司分別備案申請參加投標。但有南車突然殺入的前車之鑑，中信建設等公司心裡沒譜，找到中國機電產品進出口商會集體告了南車一狀。

秘調會：還原互相廝殺

2013年2月22日上午，中國機電產品進出口商會在北京召開阿根廷布宜諾斯艾利斯市地鐵車輛項目協調會。與會的公司包括中國南車股份有限公司、中國北車股份有限公司、中信建設有限責任公司、南車青島四方機車車輛股份有限公司、長春軌道客車股份有限公司。

記者所獲得的一份記錄當時協調會的文件，顯示了當時與會各方的態度。

中國北車代表表示，中國企業在阿根廷發生的事件是一個「悲劇」，這種損失不僅是經濟上的，不僅在整個阿根廷市場受到影響，對其他國家也會帶來嚴重的負面影響，應認真對待，嚴肅處理，並聲稱「如果北車下屬企業發生這種事，北車一定嚴肅處理」。

中信建設方面的人士表示：該公司開拓阿根廷市場近10年，投入大量人力物力，形成了比較合理的價格體系，但南車青島四方的做法對此造成嚴重衝擊，不但未按規定和程序在商會備案、接受協調，而且報價非常低。阿方目前整體對中國軌道交通裝備價格不信任，後果非常嚴重。希望按自律公約進行處罰。

此外，上述「價值約5億美金、布市A線地鐵項目」本是中信建設已經和阿方簽約、分四期執行的項目，目前中信建設已經交付一部分的產品，剩下後續還有105輛車本需交付，如今因阿方的新要求提出後，需重新審核簽約。關於這105輛車，中信建設認為是其過去已簽約合同的變更，希望其他企業給予配合。

但南車顯然不願意「配合」。面對兩家公司的指責，中國南車的代表回應稱：南車每個海外項目都是贏利的。整個形勢在發生變化，企業要積極參與和適應。關於這105輛車的「新」訂單，因駐阿根廷使館經商處已經出具了同意涵，表示對南車的認可，南車不願放棄。

南車青島四方機車車輛股份有限公司代表補充說明了一個情況：南車所獲得的、引發爭議的阿根廷薩拉門托線及米德勒線409輛動車組車輛，與原來陝西煤業公司簽訂的分包合同有一定關聯性——陝西煤業有選擇向誰採購的權力。何況，北車後來的報價更低。

據記者瞭解，原來，在那場訂單爭奪戰中，由於南車開出127萬美元/輛的「超低價」，令原本報價230萬美元/輛的北車極為被動，北車隨後決定大幅降低報價至126萬美元/輛，比南車更低。

知情人士告訴記者：「動車車輛報價和零配件的配置有關。生產商通過對新舊型號車型的調整，以及國產件代替進口件等組合方式，確實如南車所言也可以實現一定利潤。北車之前230萬美金/輛的報價，因為車型新、零件都是進口，並且考慮到這樣一來維修成本低，是在替阿方省錢。但對方不領情了。」

記者還瞭解到，在上述爭奪中，甚至連阿爾斯通也把報價降到156萬美元/輛，「殺得很誇張」。不過，儘管北車的最終報價比南車更低了1萬美元/輛，還是無果。並且因為從230萬美元/輛大幅下降到126萬美元/輛，引發上文所述阿根廷方面的「不嚴肅」之說。

在市場激烈「廝殺」的雙方，在協調會上也打起了嘴仗。
62 : qt(2571)@2013-09-08 00:12:54

del
63 : tss(35399)@2013-10-15 15:56:33

雙重利好提振鐵路基建股 南車時代漲逾6%
2013-10-15 09:44:05  

新浪財經訊 受李克強希望中泰加強鐵路合作的消息刺激，鐵路基建股表現強勢，南車時代電氣漲逾6%，中國南車、中國鐵建漲逾5%。
截至9:35，南車時代電氣漲6.43%報27.3港元，成交約1000萬港元，盤中最高見27.8港元，漲7.22%。中國南車漲5.65%報5.8港元，中國鐵建漲5.14%報8.59港元，中國中鐵漲4.25%百4.42港元，中國交通建設漲1.91%報6.39港元。
10月12日上午，國務院總理李克強與泰國總理英拉在曼谷詩麗吉會展中心共同出席中國高速鐵路展開幕式。李克強強調，中泰加強鐵路合作，不僅將促進泰國基礎設施建設和經濟、社會發展，也有利於兩國實現互利共贏，進而造福兩國人民，並為地區互聯互通建設作出貢獻。此外，根據中國債券信息網披露，10月14日，中國鐵路總公司（以下簡稱鐵路總公司）將開始招標2013年第五期中國鐵路建設債券，總計200億元，本期債券的起息日為2013年10月15日，今年鐵路總公司累計發行五期鐵路建設債券，共計1000億元。在雙重利好消息的刺激下，昨日A股鐵路基建板塊表現十分強勢，該板塊大漲6.01%，漲幅居首，板塊內共有10只個股當日實現漲停，同時其強勢表現也獲得市場資金的追捧。


(內容由新浪北京提供。未經授權，不得轉載。)
64 : starter(38045)@2013-10-22 14:55:20

中國南車簽7項合同 涉額256億人民幣
佔2012年營業收入的28.4%
65 : starter(38045)@2013-10-22 14:56:08

打好底後已開車.
66 : ezone2k(22605)@2013-10-22 15:06:42

南車時代(03898.HK)折讓8.8%配新股籌近23億元2013-10-21 08:15

南車時代(03898.HK)公布，盡最大努力促使承配人按配售價購買配售股份，予6至10名獨立投資者。公司已收到中證監及國資委批文，將配售9122萬H股新股，佔擴大後已發行H股約16.66%，每股作價25元，較上周五(18日)收市價27.4元折讓8.76%，配售所得款項總額預計約為22.81億元。南車時代指，扣除佣金和估計費用後，所得款項淨額預計約22.63億元，擬用作購置原材料和機器設備及一般用途

67 : greatsoup38(830)@2013-10-26 23:56:21

少少倒退
68 : qt(2571)@2013-12-02 11:21:16

原來大魔未收够貨..smiley

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/0/01766/NOW.577961.html

*大摩料南車(01766.HK)股價於60日內下跌
2013-12-02 10:59:54
69 : morpheo(3452)@2013-12-02 11:42:12

http://news.sina.com.tw/article/20131202/11251816.html

大摩：中國南車給予減持評級 目標價5.3元

新浪財經訊 12月02日消息，據信報報導，摩根士丹利發表策略報告，預期中國南車在未來60日，有70%至80%機會相對大市指數下跌。給予減持評級，目標價5.3元。

　　大摩指，中國南車近期股價已上升，令短期估值吸引力大為減低。大摩預期2013年內地鐵路設備投資將少於國家原先定下的1300億元人民幣之全年目標，這因為今年首十個月投資為460億元人民幣，僅及目標的32%；大摩相信，這將反映在中國南車，以及南車時代電氣(03898)之經營現金流上，預期兩家公司將於今年全年錄得經營現金流負值，從而影響兩股之估值。目前兩股之預測市盈率均高在20倍以上。

　　另外，大摩相信，南車時代電氣在未來15日，股價將有7至8成機會下跌。
70 : VA(33206)@2014-01-19 13:20:59

(綜合報道)　　(星島日報報道)中國南車公司日前成功試驗超高速火車CIT500型高鐵，試驗時速達到六百零五公里，超越法國二○○七年創下的五百七十四點八公里的火車實驗時速，成為「全球第一速」。
　　《21世紀經濟報道》昨日引述專家表示，中國鐵路追求更高速度和新技術，有助帶動整個行業的發展。探索五百公里以上超高速列車的技術，既是一項前瞻性的研究，也是拓展國際市場的技術儲備。中國高鐵的最高實驗時速為四百八十六點一公里，於二○一○年創造。
　　是次試驗的超高速高鐵為一列銀灰色的試驗列車，日前試驗時，一路加速到時速六百零五公里，並保持該速度運行了十分鐘。
　　中國高鐵通常運營時速約二百五十公里，CIT500型的設計時速為五百公里。
　　據透露，這項試驗早在兩年多前就已開始。參加試驗的電氣開發部部長焦京海表示，試驗止步於六百零五公里，是因為試驗目標本為六百公里，「試驗台建設時是按六百公里設計的，再往上衝速度，擔心對試驗台不好」。

http://hk.news.yahoo.com/%E8%B6% ... 7%8C-215759730.html
71 : qt(2571)@2014-03-27 06:58:56

仆左..

http://orientaldaily.on.cc/cnt/c ... 0327/00180_011.html

華製運煤火車 含致癌石綿

【本報綜合報道】澳洲鐵路貨運公司Pacific National日前發布聲明，指該公司在其一批中國製造運煤火車的耐磨板上，發現致癌的石綿物料。該公司稱已即時採取應變行動，但強調石綿不會對員工及民眾構成健康影響。

Pacific National周日表示，該公司兩款型號分別為RHDH和NHDH、於紐卡斯爾亨特市郊鐵路運行的中國製運煤列車，其耐磨板上有低含量石綿。該公司指，石綿物料堅固，不易碎裂，故不足為患；已取消所有受影響火車的維修工程，並聘請衞生專家進行空氣監測，保障員工的健康安全。該公司員工表示不清楚事件，只被告知在檢查車廂時須戴口罩。

據悉，涉事車廂或超過二百個，每個車廂均有四塊耐磨板。該批運煤火車在當地已行駛了至少兩至三年。當地工會強烈譴責事件。
72 : GS(14)@2014-04-16 12:38:58

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140416/news/ec_ecl1.htm



積極拓海外市場 南車時代尋併購


2014年4月16日





【明報專訊】內地政策利好鐵路發展，不過，鐵路裝備生產商南車時代電氣(3898)董事長丁榮軍昨日表示，正積極開拓海外市場，尋求海外併購機會以走出國門，未來希望海外業務佔收入比例，會倍增至25%水平。


首季純利3倍 股價昨跌6.9%

承接去年度純利大增兩成，南車時代今年首季經營表現繼續大幅向好，丁榮軍稱主要因動車和城規項目的相關產品大賣所致，純利升近3倍，至3.17億元，並預計今年機車和動車仍是最大的增長動力。不過，業績佳並未提振昨日股價，南車時代昨日大跌6.9%，收報24.35元。其母公司中國南車(1766)亦跌5.7%。

業績表現雖好，丁榮軍稱行業挑戰仍巨大。他表示自鐵道部改為鐵路總公司後，雖還未在向南車時代購買設備時壓價，但預計完全轉型後會更關注成本以及設備的交付期和質量，對南車時代的要求會更高。此外，他稱南車時代亦積極開拓海外市場，減少對大客戶兼母公司中國南車的依賴，「目前我們的海外業務佔比約12%，大部分是母公司的項目，未來希望不計母公司業務，海外項目佔比能達25%」。
73 : kennyice(39871)@2014-05-09 11:47:54

走出去概念有助營利
74 : heavenchin(48831)@2014-05-09 18:08:57

中國北車快將上市, 師兄們點樣比較佢地(南車, 南車時代同北車) ?
75 : greatsoup38(830)@2014-05-10 12:01:03

南車時代就唔講啦，得南車同北車比
76 : GS(14)@2014-05-22 00:16:19

1766
77 : GS(14)@2014-09-05 01:03:25

無法表示意見
78 : GS(14)@2014-09-05 01:03:51

無法表示意見
79 : GS(14)@2014-12-31 10:51:17

南北車合併
80 : GS(14)@2015-01-14 15:47:59

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150114/news/ec_ecc1.htm



南北車否認內幕交易


2015年1月14日





【明報專訊】南車(1766)及北車(6199)世紀合併，多名高層在合併前半年頻繁買賣對方公司A股獲利，疑涉內幕交易，內地傳媒昨報道，事件已引起中證監關注，介入向兩家公司查詢。兩家公司昨晚分別於上交所發通告澄清，已查核相關人員的買賣是知道合併一事前發生，不涉內幕交易。昨南車收報9.93元，升3.76%；北車收報10.3元，升4.15%。


稱合併前買賣

北車通告指出，早在去年12月31日公布合併方案前，已要求公司高層及其直系親屬就停牌前半年進行自查，其中董事長崔殿國、總裁奚國華夫婦、副總裁魏岩夫婦、董秘謝紀龍、副總裁高志夫婦及子女曾在期間買賣南車A股；經核查，崔殿國、奚國華和謝紀龍買賣南車A股是在知道兩家公司合併前發生，之後亦遵守保密規定，未向親屬透露過合併事宜，副總裁高志與其家人則從未知道合併內幕消息，故買賣南車A股純屬個人投資判斷。南車通告稱，公司高層沒在期間買賣任何北車A股，至於有買賣的員工，本身沒參與重組工作。

昨日《21世紀經濟報道》稱，兩家公司有多名高層及家屬在去年10月兩家公司停牌前的半年內，頻繁買賣對方公司A股。
81 : greatsoup38(830)@2015-01-21 00:40:29

又是好好賺
82 : greatsoup38(830)@2015-02-04 00:39:15

無左個項目
83 : DragonGirl(40332)@2015-04-09 22:35:35

追唔到了 :'(
84 : greatsoup38(830)@2015-04-10 00:40:19

呢班車暫時唔會返來
85 : GS(14)@2015-06-07 10:45:25

中車認購736新股
86 : GS(14)@2015-06-11 00:56:17

中大單
87 : GS(14)@2015-06-19 20:52:14

1766 認 736 新股
88 : GS(14)@2015-06-20 00:40:37

1766 認 736新股
89 : qt(2571)@2015-06-20 07:55:29

買隻地産殼擺車站上蓋地産項目?
90 : greatsoup38(830)@2015-06-22 23:54:10

2015-06-10 HJ
中置憧憬注資不宜看淡   

南車及北車合併為中車（01766）昨天恢復買賣，持有1股南車轉為1股中車，持有1股北車轉為1.1股中車。中車昨天股價最高16.98元，仍低於南車4月的高位20.65元；停牌前成價15元，首日收報15.68元，昨天曾跌至13.5元，以13.72元收市，宜關注見底的可能性。

南北車的業務耳熟能詳，不必細述，要留意的是，中車在上月底的可能認購中國置業（00736）大量股權，已於6月4日訂立正式認購協議，有條件認購中國置業65億股股份，每股作價10仙。上月底公布前市價86仙，在此之前的5月28日，中國置業已完成配售25億股，配售價同為10仙。如中車完成認購，將佔中國置業擴大後股本61.86%，而中車所付代價為6.5億元，中置於去年9月股東權益為3.96億元（人民幣．下同），完成配售後將增至11億元以上。

中置大量配售，很明顯是賣殼，中車自然是買殼。中車表示對中置暫無注資計劃，相信只是暫時性質，如無注資計劃，怎會買殼？

中置目前資產包括投資物業7004平方米，另在內蒙古擁有礦場，可開採銅及鉬，採礦證有效期至2017年10月，去年收購寰雅教育全部股權，從事提供學生轉介服務、海外教育顧問服務等。在今年4月，中置訂立補充諒解備忘錄（首次簽訂為1月底），可能收購東營市東泰生物科技，東泰從事生化業務，已獲山東省鹵水綜合開發利用相關項目的經營權，中置截至去年9月底止半年虧損1465萬元。中車對中置的條件當無興趣，而入股只是借殼發展。中置股價聞消息而急升至3.85港元，相當於完成配售後市值400億港元，可見對中車注資期望之殷，反而入股消息對中車股價並無影響，搶高13%後表現反覆。

合併後的中車，已雄霸全球軌道交通裝備行業，但以中國市場為主，海外只佔15%，中國的政策是持續發展，是中車增長的保證，向海外拓展，是加速增長的途徑。期望雙線發展，國內及海外並重，借助「一帶一路」的國策，希望帶來海外業務。

中車配售買殼意味濃

中車為央企改革試點企業，合併只是改革進程之一，仍須作出探索，兩車合併後，融合是必然，還可能對若干業務改革整頓，合併完成恢復買賣只是開始，對於中車而言，相信發展仍然重要。以6.5億港元買入中置，投資有限，但不會就此買殼了事，應有注資，可能高層已在研究或者已經決定注資形式，只待適時公布。中置炒高後反覆，殊不意外，是獲利回吐，而跌幅與升幅比較，表現不算太差。

雖難估計注資項目，但不否定市場已有所聞。中車完成合併後，隨即作出另一部署，反映其發展意向。中車恢復買賣後開高搶升，但無以為繼，昨天再急跌，搶升至16.98港元其實並非過分，而昨天收報13.72港元，已跌20%，至少已不宜看淡。至於中置投機性大，雖說回吐意料中事，但應以可能的注資為準。

?

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 中置憧憬注資不宜看淡
91 : GS(14)@2015-06-30 00:58:29

買736之原因是買新野
92 : greatsoup38(830)@2015-09-01 02:29:33

cancel 736 deal
93 : greatsoup38(830)@2015-09-01 13:10:37

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150901/news/ec_ech1.htm
春江鴨走佬 中國置業暴挫八成 早上停牌 晚上中車公布中止入股
  2015年9月1日

【明報專訊】6月初因擬引入央企中國中車(1766)而大升近3倍的細價股中國置業(0736)，昨日突遭跳崖式洗倉，開市後短短兩小時跌幅逾八成並停牌，市值瞬間蒸發近43億元，市場議論紛紛之際，中車傍晚證實中止入股，有市場人士直指出，事件或與「春江鴨」提早得到消息沽貨有關，呼籲證監會介入調查。

明報記者 陳子凌

昨晚中國置業仍未解釋停牌原因及公告交易告吹結果。該股昨早開市已見沽壓，兩小時之間從1.3元跌至低位0.225元，跌幅82.6%，停牌前則報0.243元，跌幅達81.3%，市值由54.25億元大縮水至9.84億元，一下子蒸發掉42.8億元。

中置至昨晚仍無公布

今次事件源於今年6月3日，中國置業宣布擬向南車(當時未合併為中車)發行65億股新股，每股作價0.1元計，總認購金額為6.5億元，完成交易後，南車將持有中國置業擴大後股本的61.68%，成為集團單一大股東。受惠易手消息，中國置業股價復牌後如坐火箭，從0.86元暴升2.87倍至3.33元。

中國置業昨日股價急挫，惹來市場議論紛紛，直至晚上謎底終於揭開，中車宣布因部分先決條件未能達成，中止股份交易。香港投資者學會主席譚紹興表示，從中國置業昨日成交量及股價表現分析，很大可能已有人事先得悉消息才不問價沽貨，認為證監應介入調查。他又表示，除了內幕交易嫌疑外，中國置業在消息發布的處理上亦大有問題，管理層有必要先將公司停牌，再處理消息公布事宜。

譚紹興﹕有內幕交易嫌疑

事實上，內地輿論對交易早就充滿質疑，一來中國置業主營業務為物業、礦產投資，與中車主業幾乎風馬牛不相及；二來中國置業自2004年開始連續虧損11年，令人質疑為何能獲中車青睞。另一方面，中車對交易態度也撲朔迷離，高層一度對外表示不知道有這項投資，直到6月19日才發通告證實。

另外，交易亦已兩度延期，據中國置業於8月10日解釋，延期是因為中車董事會須考慮由中國置業提交最新盡職審查發現資料及估值報告，並要向國務院國有資產監督管理委員會提交通告，估計需時兩月。由於認購其中一先決條件是，交易進行期間中國置業資產淨值不得少於7.8億元，其中現金不可少於1.3億，因此中國置業盈利情及估值或未達中車要求，令交易以失敗告終。
94 : greatsoup38(830)@2015-09-01 22:40:46

confirm news
95 : greatsoup38(830)@2015-09-03 11:29:24

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150903/news/ec_ech1.htm
暴瀉日中置股東淡倉大減 業界：疑孖展持股被斬倉
  2015年9月3日

【明報專訊】中國置業(0736)單日勁跌八成事件，續有餘波。據聯交所《證券披露權益》網頁資料顯示，集團其中一名主要股東、去年以低價買貨的內地商人樊亨富申報，於本周一股價大跌當日，手上淡倉大減7091.7萬股，另保持1.49億股淡倉倉位，相當於該股3.7%權益。有業界人士估計，或與有人從事該股孖展活動，並且在該股急跌之時被斬倉有關。

明報記者 陳偉燊

曾經將手上總值5200萬元的中國置業兩年期可換股債券投資者樊亨富，在去年7、8月分兩次，以每股行使價0.15元換取逾3.46億股中國置業股股，及按四股送一份認股證，額外取得8666.6萬份行使價為0.3元的兩年期認股證。

資料顯示，樊氏在5月19日，曾將原先總數逾2.66億股持股，經透過持有衍生工具及根據證券借貸協議借入股份建立淡倉的安排下，以好倉形式持股降至約1.99億股，淡倉持股則達6673.5萬股，按倉比例約逾三成。到7月7日他在市場內以每股平均價，亦即收市價每股1.5元補入2085.9萬股，涉資達3128.8萬元之譜，令好倉倉位增至約2.2億股，再無顯示淡倉持倉狀。

主要股東樊亨富 淡倉餘1.5億股

不過，至8月31日中國置業股價大跌近82%當日，樊氏將在7月尾申報的2.2億股好倉全部轉淡倉形式持股，當中又有7091.7萬股轉以淡倉形式轉走，令他手上淡倉持股只餘1.49億股。有投資銀行界人士相信，這應與有人以孖展形式持股及後被斬倉有關。

繼中車(1766)在本周一晚宣佈取消入股中國置業，中國置業緊接周二晚確認取消交易後，股份昨早恢復買賣後，股價繼續急挫28.4%，全日只收報0.174元，逼近樊亨富當日換股價格，成交股數多達29.28億股，總成交達5.66億元。單以昨日計，成交股數比周一停牌前的13.63億股竟大增1.14倍，成交額亦比周一的5.28億元增加6.6%。一般相信，這或與該股取消引入中車交易後，引發投資者大量沽貨或有人再被進一步斬倉所致。到昨日止，包括耀才等證券行已經不再受按中國置業，個別仍容許按倉的證券行，只容許中國置業做孖展兩成。
96 : greatsoup38(830)@2015-09-06 22:16:22

作大?
97 : greatsoup38(830)@2015-09-13 23:33:10

2015-09-08 HJ
中置賣殼告吹炒上落   

中國中車（01766）合併後表現令人失望，更令人失望的，是禍及中國置業（00736）的暴升及暴跌，雖可說與中車無關，而中國置業的大波動，也是緣自中車的認購協議，以及其後的終止。這是起因，當然不能歸咎於中車，只是市場的過分投機或相關人士操作的結果。

中國置業於5月28日完成配售25億股新股，每股作價10仙，集資2.465億元，當日收市價1.3元，29日曾升至1.6元，以86仙收市。收市後公布與中車訂立可能收購訂立具法律約束力的協議，中車將以每股10仙認購中國置業新股65億股。訂約方同意將盡力磋商於10個工作日內落實正式認購協議，如無落實正式協議，認購協議將視作終止且對各方不具約束力。在6月4日公布，已訂正式認購協議。

根據首次資料，認購的條件包括多項，如中車滿意中置的保證及盡職審查結果等。中置董事向中車聲明及保證於訂約方同意的盡職審查結束日期，中置資產淨值不少於7.8億元，其中現金不得少於1.3億元，擔保人願意向認購人作出雙倍差額補償，在6月29日發表截至3月底止的業績報告顯示，資產淨值為3.853億元，連同5月28日的集資，共計為6.318億元。中置應了解不符合保證要求。

中置在7月10日公布，為認購事項的資料通函原訂當日發出，但稱需要額外時間準備，延期至8月10日寄出。至8月10日公布，指要額外時間落實通函，而對方正在核對盡職審查報告，通函寄發期限延至10月16日。首次延期是一個月，再次延期是兩個多月，當時股價約1.84元，至8月28日，股價為1.34元，下一交易日31日，開市1.3元，不久後即暴跌至22.3仙，在上午11時13分停牌，股價報24.3仙，個多小時成交5.3億元，暴跌81.3%。至9月1日黃昏，中車公布終止入股，中置亦公布，接獲中車通知，對盡職審查結果未達先決條件，因而不會認購中置，認購協議不再具任何效力。中置於9月2日恢復買賣，股價最低跌至15.4仙，較停牌前再跌36.6%。

從公布中車入股前的走勢看，雖不抹殺認購消息已醞釀，至少走勢並無明顯變動。公布入股之日（收市後公布），其股價曾跌38%，至80仙，以86仙收市。公布後的翌日暴升至3.64元，下一日升至3.85元，已算是公平情況下交易，市場成價高低，完全是投機心態使然。

股價大跌告一段落

中置跌至15.4仙，已告一段落，反而可以炒上落，5月下旬配售的25億股，是否已清貨不悉，而配售價只是10仙，仍是有利可圖，不致成為市場壓力。昨天成交大增，股價有所反彈算是正常，每股資產淨值約15.8仙，在此價上下變動已是合理。

中置早有發展或賣殼之意，曾擬收購生物科技已告吹，從股東結構看，相當分散，似乎仍向賣殼方面發展，其物業及礦投資殊不吸引，但7月及8月購入兩項禁售期3年的基金3.5億元，不知此等投資有否阻礙賣殼？中置的事例，且不論是否有人預知消息而拋售，畢竟認購終止，股價必落，對此等賣殼消息，必須注意其先決條件，這些要求如交易順利似是形同虛設，稍有沙石即成為終止的誘因。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 中置賣殼告吹炒上落
98 : GS(14)@2016-03-09 17:56:44

bad
99 : GS(14)@2016-03-11 17:29:16

中標
100 : greatsoup38(830)@2016-04-05 22:31:01

盈利降3%，至102億，輕債
101 : greatsoup38(830)@2016-08-25 04:13:26

盈利增1成，至46億，重債
102 : GS(14)@2017-10-13 03:41:59

賣地
103 : GS(14)@2018-03-08 03:04:08

關 於 設 立 中 車 金 融 租 賃 公 司
之
出 資 協 議
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=273274

智紡國際控股(兆天紡織)(8521)專區

1 : GS(14)@2018-04-23 04:09:56

http://www.smart-team.cn/
網址
2 : GS(14)@2018-04-23 04:10:10

https://baike.baidu.com/item/%E5 ... 0%E5%85%AC%E5%8F%B8
兆天集团始源于2007年，主要包括：香港兆天纺织科技有限公司、广东兆天纺织科技有限公司、东莞联兆纺织科技有限公司，分别在香港、广东、上海、无锡设有自己营销公司和工厂。兆天集团是专业致力于针织纬编功能型、差异化面料的研发、生产、市场推广及销售于一体的企业，兆天拥有完整、科学的研发团队和质量管理体系，并成立技术研发基地，引领行业发展。设备国内领先，研发团队强大，产品追求创新，质量追求完美。

兆天集团以广东兆天纺织科技有限公司(以下简称“广东兆天”)为主。位于广东省东莞市天安数码城。广东兆天以TOYOBO系列功能性面料为主，是东洋纺在中国大陆指定的生产销售商。同时也是兰精公司、日清纺、旭化成等著名纤维企业长期战略合作伙伴；产品有：艾斯美尔、馨思特、各种色拉姆系列、兰精MODAL、天丝、粘胶系列、MOBILON随形裁及旭化成宾霸系列等；同时也有开发美国航天总署为登月而研发的outlast空调纤维系列以及兆天自己的独特产品，如：新呼吸、高针高密系列、MS舒弹丝、介入纺、色织提花、双层双色等许多个性化系列产品。广泛用于内衣、家居服、休闲服、男装等领域。兆天集团以学习创新、诚信共赢为经营理念，赢得了国内外各大知名品牌的支持，并保持良好稳定的合作关系。如：爱慕、安莉芳、舒雅、华歌尔、曼妮芬等。
3 : GS(14)@2018-04-23 04:10:54

https://www.hongkongcompanylookup.com/company/2482051/
公司註冊信息:
公司中文名  智紡國際控股有限公司
公司英文名  ST International Holdings Company Limited
公司編號  2482051
公司成立日期  2017年02月01日
公司狀態  仍註冊
4 : GS(14)@2018-04-23 04:11:27

https://kknews.cc/zh-hk/finance/4q34yxg.html
4月19日，智通財經獲悉，功能性針織面料供應商智紡國際控股有限公司（以下簡稱智紡國際）近日遞交創業板上市申請。所得款項擬用於加強銷售力度、設立新的研發中心、改良產品檢測設施等方面。

智紡國際生產的功能性針織面料分為保暖面料和涼感面料兩大類。截至3月31日，智紡國際在功能性針織面料的生產技術及印染工序方面擁有四項註冊專利，並已提請四項專利註冊申請。在這四項註冊專利中，有三項為發明專利。除面料之外，智紡國際還銷售由功能性針織面料製成的服裝。

據智通財經了解，總部位於東莞市的智紡國際，分別在香港、北京及上海設立了三個辦事處，旨在覆蓋華北、華中及華南市場。其產品主要直接銷往內衣及服裝品牌商、採購代理及服裝製造商，包括高端內衣品牌愛慕、博尼等。




其中，愛慕內衣是智紡國際的最大客戶。2015年及2016年，來自愛慕的收入分別占該集團同期總收入的61.2%、25.5%。

灼識諮詢的研究報告顯示，因為功能性面料具抗菌、護膚等功能，目前備受內衣市場青睞。2012年至2016年，內衣功能性針織面料消耗量以15.7%的複合年增長率在提升。

受益於市場的擴大，智紡國際的業績也在大幅攀升。2015年至2016年，智紡國際的收入分別約為6410.4萬、8025萬，按年增長25%；毛利率分別約為36.1%、43.9%；公司擁有人應占溢利分別約為1205.1萬、1889.5萬，按年增長56.8%。

從上述數據可知，2016年該集團的凈利潤增速高於收入，主要是由於毛利率提升了7.8個百分點。而毛利率提升則主要是因為丙烯酸纖維等主要原材料的採購價格下降。
5 : GS(14)@2018-04-23 04:11:38

http://www.hkexnews.hk/APP/GEM/2 ... ls-2018041301_c.htm
招股書
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=350264

仁德資源(8125，前中持基業控股)專區

1 : GS(14)@2014-07-04 09:09:19

http://www.hkexnews.hk/APP/GEM/2 ... ls-2014012902_c.htm
2 : GS(14)@2014-07-04 17:14:14

1. 做設計及裝修
2. 主力在香港，後發展新、馬業務
3. 好依賴單一家族、少數客戶，甚至唯一客戶
4.依賴供應商、分包商
3 : GS(14)@2014-07-04 17:17:03

5. 風險： 以工程為基礎、競爭、依賴少數客戶、成本控制、人
4 : GS(14)@2014-07-04 17:21:07

6. 室內設計及裝修，一個創辦人
5 : GS(14)@2014-07-04 17:33:09

7. 同遠東發展邱氏家族相熟，一半生意由他們包辦
8. 客戶有酒店及學校
9. 項目愈來愈長
10. 客戶及供應商集中
6 : GS(14)@2014-07-04 17:37:25

11. 林耀堅：1349
12. 黎建強：1367
13. 林婉玲：8158、956
7 : GS(14)@2014-07-04 17:39:03

14. 信永中和
15. 2013年盈利降45%，至960萬，輕債
8 : GS(14)@2014-07-08 00:28:56

招股書
9 : GS(14)@2014-11-11 02:08:53

3個月轉虧80萬，6個月盈利降98%，至10萬，300萬現金
10 : greatsoup38(830)@2014-12-21 21:39:30

雷頌德家具?!
11 : greatsoup38(830)@2015-02-03 02:01:04

盈警
12 : greatsoup38(830)@2015-02-17 11:49:44

placing 30m [email protected]
13 : GS(14)@2015-03-16 01:46:55

大股東打算賣股33%
14 : GS(14)@2015-04-01 15:53:34

sell 50m [email protected]
15 : GS(14)@2015-06-24 01:35:01

盈利降47%，至510萬，4,600萬現金
16 : GS(14)@2015-07-31 17:55:48

2322 buy 404 and 8125
17 : GS(14)@2015-10-01 22:38:33

賣殼
18 : GS(14)@2015-10-07 01:01:49

老細售股
19 : greatsoup38(830)@2015-11-11 01:54:59

5M EARNING with debt
20 : greatsoup38(830)@2015-11-18 01:19:42

boss sell all shares and change finance people
21 : greatsoup38(830)@2015-11-19 01:21:41

(i) 鄭菊花女士（作為賣方）
22 : greatsoup38(830)@2016-06-13 23:59:49

盈警
23 : greatsoup38(830)@2016-07-03 10:53:32

虧損增1倍，至1,400萬，2.3億可變現資產，2322持有370、404、8125、8022
24 : GS(14)@2016-08-01 04:19:59

盈警
25 : GS(14)@2016-08-01 04:19:59

盈警
26 : GS(14)@2016-10-29 13:51:12

盈警
27 : GS(14)@2016-11-11 18:33:33

虧，6,900萬現金
28 : greatsoup38(830)@2016-12-25 03:56:55

改名仁德資源
29 : greatsoup38(830)@2017-02-07 05:37:33

盈警
30 : greatsoup38(830)@2017-02-08 23:04:00

盈警
31 : GS(14)@2017-04-07 23:44:47

BIG WOK
32 : GS(14)@2017-06-23 10:14:19

虧損增4倍，至3,600萬，5,100萬現金
33 : GS(14)@2017-11-02 03:12:26

根據一般授權配售新股份
於二零一七年十一月一日（聯交所交易時段後），本公司與配售代理訂立配售協
議，據此，配售代理有條件同意（作為本公司之代理）按盡力基準促使目前預期
不少於六名承配人（彼等及其最終實益擁有人應為獨立第三方）按配售價每股配
售股份1.2港元認購最多72,600,000股配售股份。
假設於本公告日期至完成配售事項期間，本公司已發行股本將並無變動，最多
72,600,000股配售股份相當於(i)本公告日期之本公司現有已發行股本20%；及(ii)
經配發及發行所有配售股份擴大後之本公司已發行股本約16.67%。
配售價每股配售股份1.2港元較：(i)股份於二零一七年十一月一日（即配售協議
日期）在聯交所所報之收市價每股1.4港元折讓約14.29%；及(ii)股份於緊接配售
協議日期前最後五個連續交易日在聯交所所報之平均收市價每股1.488港元折讓
約19.35%。
34 : GS(14)@2017-11-11 15:44:37

虧，3,000萬現金
35 : GS(14)@2017-11-24 11:04:52

ended
36 : GS(14)@2018-06-26 08:00:06

虧，2,800萬現金
37 : GS(14)@2018-11-11 11:48:12

虧，1,500萬現金
38 : GS(14)@2018-12-21 23:10:19

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