金融雲端：十年十倍幾番新 丘亦生
1 :
GS(14)@2013-04-01 12:27:54http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130328/18209769
哥哥、沙士、美伊戰爭……今年是很多事情的十周年，果真十年人事幾番新，連金魚缸中的股王，也經歷了改朝換代。重溫過去十年的十倍股，也帶來「我為甚麼錯過了這麼多」的感慨。
我用股壇長毛David Webb的股票總回報數據庫，找出過去十年的十倍股（Ten-baggers），由於該數據庫會把股息回報計算在內，故此比單純比併股價升幅更為準確。結果發現，過去十年出現了94隻十倍股，佔逾1,500隻股份的6%。
大價股也有狂牛印記
不要以為，能夠有十倍回報的股份，一定是二、三線股，查實名單中，不乏熟口熟面的大價股，如升23倍的港交所（388）、61倍的騰訊（700）、29倍的大快活（052）。
事後孔明，也絕非無迹可尋，如自由行帶旺珠寶化妝品消費，於是六福（590）、周生生（116）及莎莎（178）均榜上有名，而濠賭股的崛起，則令銀河娛樂（0027）市值暴漲，帶來69倍回報。
有趣的是，94隻十倍股中，只有9隻是H股，再一次印證內地經濟高速增長，與中資股的表現，並無必然關係。
這張名單可以歸納到甚麼呢？原來要尋找十倍股，真的不用隔山打牛，可以從身邊的股份找線索，前富達明星基金經理彼得林治（Peter Lynch）的揀股原則仍然適用。當然，掌握行業大勢也很重要，有時無論股份基本因素如何，也難敵行業的大退潮，看看昔日股王滙控（005）、宏利（945），如何在金融體系的去槓桿化下被摘掉光環，便知道甚麼是形勢比人強。
要捕捉十倍股，事後看永遠覺得一目了然，事前看卻是混沌一片，正如十年前如何會猜得到自由行會發展到橫掃廣東道、藥房稱霸銅鑼灣的境況？再者，微小的錯誤，往往導致差之毫釐、謬以千里的結果。
功課做不足 隨時捉錯路
我最近看到一個活生生的例子，周二剛公佈業績的聲學零件生產商瑞聲科技（2018），去年多賺七成，股價連日創新高，以最新股價計，市值已高達445億元，超過富士康（2038）不止一倍。事實證明，瑞聲科技才是貨真價實的蘋果概念股，去年開始更取得三星的大定單，可說左右逢源。相比多年來被誤會是蘋果代工商的富士康，實情是諾基亞及LG的供應商，與諾基亞才是真正的唇齒相依，直至最近，才傳出母公司有機會把些少蘋果定單分流至富士康，但仍限於以訛傳訛階段。一個誤解，影響差天共地，瑞聲2005年上市以來回報11倍，富士康2005年上市以來回報負22%，可見投資者功課一旦做得不足，分別可以很大。
我知我知，你最關心的，肯定是下一個十年的十倍股王，但在問這個問題之前，不如先問一問自己，是否有定力持有一隻股份超過十年。
丘亦生
2 :
GS(14)@2013-04-01 12:33:55http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=70557
文章由 價值人 » 週六 3月 30日, 2013年 10:16 am
資本主義下, 每隔一段時間就有一個new industry誕生, 人人對new industry充滿期望大量投入資金, 老千更會改個名就當自己係new industry一員 :bbs21: , 因為new industry係新野夭折率奇高 ;
New Industry Bubble burst, 但唔係話new industry冇用只係變為Normal products, 最後跑出的就係 winner (say 5 out of 10,000), winners 成為成份股 而 9,995 dogs 繼而消失
o的人不斷看倒後鏡, 10年有幾多倍升股 / 20年有幾多倍升股 真係有意義咩 ???
中國人性格最愛一將功成萬骨枯, 眾人偏愛追星遊戲, 個game未爆就跟隨發下夢, 但現在已冇new industry誕生, 假夢就大把 / 老千又勁多 / IPO 易過借火, 以天價坐star segment 混水摸魚風險大到 :bbs36:
文章由 cy8 » 週六 3月 30日, 2013年 6:05 pm
但過去十年爆升既都係自由行或中國人財富上升帶動既股票喎
唔算係咩假BUBBLE
你自己七八年前都仲堅持每四五年可以無風險一倍
呢十年你錯在自己個D末日論啫
文章由 價值人 » 週六 3月 30日, 2013年 6:38 pm
乜唔係貪腐/走私/落格....咩 ??? :bbs21: :bbs21: :bbs21: :bbs21:
文章由 investdaily » 週六 3月 30日, 2013年 11:28 pm
10 年 10 倍股方程式 (a simplified but achievable case)
1. Revenue 增長與中國 GDP 一致
2. Profit margin and valuation stable
=> 10 年後 Revenue 10x + Profit margin 不變
=> earnings 10x + Valuation 不變 => Share price 10x.....
文章由 johnson1 » 週日 3月 31日, 2013年 12:07 am
全副身家入哂十倍股至有用!
文章由 價值人 » 週日 3月 31日, 2013年 12:15 am
developing countries龍頭股的organic growth一早已分享唔到GDP growth
更加唔好講 GP margin 有可能 stable
五木呢種想法去N年前的美國就得
文章由 investdaily » 週日 3月 31日, 2013年 1:08 am
真係唔知五木大師亦有此想法⋯
如有類同，純屬巧合⋯
此式僅為投資思考的起點，當中存在好多變數⋯
但亦有不少討論空間，相信會十分有趣⋯
試想下，十年後港股邊個行業營業額會比而家大十倍？
文章由 價值人 » 週日 3月 31日, 2013年 9:28 am
主因係老共的GDP growth 純靠capital investment, 以 financial statements計, Capex growth (expense side) 大於 Revenue growth (income side), 亦未計因政治問題 GP margin趨嚮往下走 導致 GP growth (net income side)直頭負增長
呢個問題, 基本上係大陸學者都明白老共純砌GDP條數, 只係出面死都要用 developed countries 的 growth path去放在大陸身上, 學者甚至明言 capital investment好大部份比官賊食左, 導致以工資伝導印鈔也大為削弱....要以政策指導工資升幅, private business 分不到印鈔但要頂政策工資升幅...squeeze all margin .... Game over !!!!
所謂10年上升10倍股, 睇睇下面 formula 就明
GDP = C + I + G + (X - M)
印鈔炒不多全去了 I + G, 而 I (infrastructure not business investment) 有 70-80% 被官賊落格 / G亦係乩開公數, 變相 P1 luxurious / P1 properties (每官賊 >100套房) / 豪賭 分曬瘋狂印鈔
另外, high efficiency / high utilization rate 會令大陸13億人就業不足繼而影響穩定, 所以相比10年前 efficiency/utilization rate 係大幅降低了
文章由 investdaily » 週日 3月 31日, 2013年 1:14 pm
多謝價大熱心分享！
這個宏觀問題非常重要，亦十分有趣。
大陸未來十年增長能否保七？用甚麼模式推動增長？
認清方向，可避免跌入#陷阱。
官賊模式再增長十倍，等於自取滅亡。
消費拉動又未成氣候，需要第三個方案。
我估其中一個可能係透過金融改革，推進市場主導的投資。
當中不難找到十倍的機會。
3 :
ng caddy(36072)@2013-04-01 12:36:19那都是托中共,放自由行來香港之福,加上大陸人愛IPHONE,如沒有自由行/大陸人愛IPHONE.恐怕那會升那些股,十年十倍幾番新,還看大陸(中共)
4 :
ant2012(35387)@2013-04-01 13:02:553樓提及
那都是托中共,放自由行來香港之福,加上大陸人愛IPHONE,如沒有自由行/大陸人愛IPHONE.恐怕那會升那些股,十年十倍幾番新,還看大陸(中共)
下一步是否那些資金走出去企業受惠？
5 :
ng caddy(36072)@2013-04-01 13:10:28最主要看大陸人愛消費什麼,以上的股,是看大陸人消費習慣(那些貪污等等),看清楚消費習慣,再看基本面(我不懂看),十年十倍幾番新 ,應該沒有問題
6 :
ant2012(35387)@2013-04-01 13:16:125樓提及
最主要看大陸人愛消費什麼,以上的股,是看大陸人消費習慣(那些貪污等等),看清楚消費習慣,再看基本面(我不懂看),十年十倍幾番新 ,應該沒有問題
薬,因污染嚴重
7 :
wilflo(35306)@2013-04-06 20:56:51其實十年前有冇邊隻ten bagger唔係概念股？