希臘與三大債權人(歐盟委員會、歐洲央行和國際貨幣基金組織)之間的這出戲似乎每天都有新的看點。繼7月1日有媒體曝出希臘總理齊普拉斯(Alexis Tsipras)服軟準備接受債權人開出的所有援助條件後，債權人之一的國際貨幣基金組織(IMF)對希臘的態度也有所松動。

當地時間7月2日，IMF在最新發布的《希臘債務可持續性分析》報告中明確指出，過去一年，希臘情況已經惡化的非常嚴重，該國的債務情況是“不可持續的”，即使接下來3年希臘情況開始好轉，也沒有能力償還任何債務。在目前的援助計劃外，希臘還將需要至少500億歐元來穩定該國金融系統，其中360億歐元來自歐盟貸款人。

報告中，IMF也首次松口表示願意對希臘所欠債務進行重組，即債務減計。同時，IMF給希臘開出了極為優惠的條件——剩下的債務給予20年的寬限期，這意味著接下來20年，希臘將無需償還IMF任何欠款。

“債務重組”正是希臘與三大債權人僵持這麽長時間一直夢寐以求的結果。希臘財政部長瓦魯法基斯(YanisVaroufakis)昨日在IMF報告發布前，還曾向媒體表示，他寧願“砍斷自己手臂”，也不會簽署一份不包括債務重組的救助協議。他認為，切實可行的還款日期是債務重組的必要條件。

6月30日，希臘因未能償還IMF逾16億歐元債務成為史上首個拖欠IMF債務的發達國家，就在市場都以為債務雙方談判破裂，期待7月5日公投結果甚至為希臘最終退出歐元區做準備時，有媒體報道稱，齊普拉斯準備接受雙方最後一次談判(6月28日)時雙方商討的救助協議中所有“不合理”的援助條件，只是對少數條件做了一些修改，包括希臘政府希望延後2012年退休金改革至10月份;要求給更加貧窮的養老金領取者一個特殊補助，停止補助的時間超過債權人的要求;在增值稅(VAT)系統改革方面，希臘仍然希望維持30%的特殊折扣。

然而，希臘“妥協”的消息公布不久，就招至IMF等債權人的斥責，他們認為希臘提出的所謂“少數修改”，並未表現出談判的誠意，並堅持在7月5日希臘就是否接受援助條件舉行公投前，不再進行任何談判。

7月20日，希臘對於歐洲央行35億歐元的欠款即將到期。對此，IMF在報告中指出：“為了確保債務是可持續的，希臘的政策必須回到正軌。現有的歐洲貸款期限需要大幅延長，而歐洲需要向希臘提供新的融資來滿足未來數年內的需要。”

此外，IMF還將希臘的經濟增長預期從此前的2.5%下調至0%，而這一預測尚未考慮希臘本周銀行關門和資本管制的影響，所以實際上希臘未來可能出現負增長的情況。

但值得註意的是，對希臘進行債務減計以及延長還款年限目前只是IMF的一家之辭，並不意味著最終能夠實現。IMF將如何說服另外兩大債權人——歐盟委員會和歐洲央行仍存在很多不確定性。

但無論如何，IMF態度的松動使“希臘退歐”的可能性有所下降，雖然業內普遍認為希臘退歐對於歐洲市場乃至全球市場的影響有限，但短期的波動性仍會對全球金融的穩定帶來幹擾。

事實上，在歐元區經濟中，希臘所占份額大概僅有2%。此外，正如Capital Economics首席經濟學家朱利安·傑索普說的那樣，由於希臘最大的債主是IMF和歐洲央行，因此即使希臘違約，市場也不會為這兩大巨頭的償付能力擔心。

即使做最壞的打算，希臘退歐確實引發了系統性風險，威力也大不如前。

澳新銀行(ANZ)經濟學家周浩此前對本報記者表示：“以前很多歐洲銀行購買了希臘的債券，一旦希臘違約，手上的債券將會一文不值，銀行要被迫計提這些債券從而導致銀行的流動性緊張。但這麽多年過去了，歐洲的銀行早已做出應對措施，例如計提、壞賬準備、停止購買新的希臘債券，因此系統性風險已經降到很低了，目前能波及到中國的可能性更小。”