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2011-1-18 AD
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香港人要聽書喇!噚日嘅「2011亞洲金融論壇」猛人雲集,中國銀行(3988)董事長肖鋼、中移動(941)董事長王建宙、聯想(992)董事長柳傳志(圖)、華潤集團董事長宋林齊齊蒲頭,大談內地企業「走出去」,仲齊吐苦水,話人才唔夠、又話文化磨合困難! 其中柳傳志話,內地企業「走出去」,港台發揮重要嘅引導角色,佢仲用咗個好盞鬼嘅比喻,話中港企業合作,就好似「瞎子背瘸子」一樣,大家唔信大家嘅話,邊度都去唔到,甚至帶嚟災難! 連大會主持人恒隆集團(010)主席陳啟宗都feel到弦外之音。至於王建宙就話,香港人才雖然多,但員工一聽到要派去偏遠或發展較慢嘅國家做開荒牛嗰陣,就一定會say no,佢呼籲香港人要放眼世界,又話新興市場比已發展國家嘅發展潛力大,要做出成績都易啲…… |
2011-11-03 NM
留意財經事物時間長了,一個不愉快的感覺是人變得疑心重,見到一些似是好的東西,初步感覺不是興奮,而是產生疑心。兒子帶着童真看世界,我只能羨慕,希望他能珍惜。投資股票最需要一夥純真的心,是買高增長股的時候。
投 資者願意付出較高估值予高增長股,是因為高增長股盈利增長驕人,所謂較高的估值,不消一刻便被高速增長的盈利追到,變得合理。假如高速盈利增長可維持一段 長時間,高增長股的股價表現將會非常突出。投資者買中一隻高增長股,有自信地持有一段長時間,不單可賺大錢,還會得到很大滿足感。然而愈資深的投資者愈難 遇到高增長股,即使遇到也會錯過,因為疑心太大,寧願錯失機會也不願犯錯。 高增長股的問題是,高增長不是沒有成本的,公司須要付出一些東西去爭取增長,這過程會產生不確定性,動搖投資者信念,例如公司須不斷併購來維持高增長,而 增長過程中須不斷融資。另外,高增長始終會停或慢下來,投資者須準確捕捉這些重要轉折時刻。最後,投資者最難過的一關,是需要信任管理層的能力,特別是紀 律,因為在一個高增長的環境中,令管理層犯錯的誘惑太多。歸根究底,買高增長股講個信字,投資者不僅要相信公司現在的價值,更重要是相信管理層日後製造出 來的價值。
願意白紙黑字寫出來,我做了功課,克服了疑心,我找到一隻值得推薦的高增長股,是時裝集團IT。近期思 捷和李寧相繼出事,我對時裝這門生意的疑心已經加重了。我從三個角度分析IT:第一、市場規模要夠大。這條件是條數要計得通,很多疑似高增長股所在的市場 規模不夠大,是一個天然障礙。投資者不要期望由一間公司去創造市場,最理想的環境是市場已經存在,而高增長股佔這市場份額不高,跟飽和有一段距離。 IT的增長空間在內地,香港和內地分別佔營業額60%和26%,管理層估計五年後,內地佔營業額的比重可超越香港。我估計IT香港收入之中,有不少來自內 地遊客,IT貨品對內地的吸引力不成疑問,問題是能否在內地有效地執行發展計劃。IT內地業務由最初合資到現在獨資,不算是一帆風順,過程中經歷過起跌, 我相信管理層從中吸取了教訓。過去兩三年,IT內地業務發展進度不俗,應該找到了一條適合自己的路。市場規模這條件很重要,要市場存在,並且管理層掌握得 到這個市場的要點。
第二、擁有可持續的營運模式。IT最獨特的地方,是它擁有一種不容易歸類的營運模式,基本上是一個不同檔次的大什錦,包括自己擁有品牌、代理品牌、特許品牌等不同模式。 IT銷售逾300個國際品牌和逾10個自己擁有和特許品牌,只要消費者對時裝有些少要求,總會在IT找到一個適合自己的品牌。 IT跟其他時裝集團定位不同之處,是集中銷售非最主流產品,重視店內服務,跟客戶群建立長期信任關係 ——客戶信任IT挑選和設計時裝的眼光。近年多個國際時裝集團遇到挫折,原因是改變定位或跟潮流脫節,IT這方面風險不大,因為它的營運大什錦模式本身已對沖了潮流風險。
第 三、管理層可信任程度。這條件不完全科學,主觀成分高,最後講信定唔信。管理擁有四百多間分店、營業額逾五十億元的時裝集團,需要紀律;管理賣潮流產品的 公司,需要觸覺。 紀律和觸覺兩者可並存,亦可互相排斥,從過去二十多年IT發展史見到,沈氏兄弟領導的管理層糅合了紀律和觸覺。我覺得這是一支經過考驗的管理團隊,處於一 個千載難逢內地市場的門口,未來三至五年是高增長期。 跟所有時裝集團情況差不多,IT面對主要投資風險是經濟衰退。09年金融海嘯,IT不能倖免,須減價促銷,拖低毛利率,對盈利打擊不小。相信IT經歷了金 融海嘯,管理層應該懂得應付突如其來的經濟巨變。喜歡IT是因為這是一個百分百香港成功故事,故事就在香港和內地發生,你我看得到摸得到,我信。
http://manincentral.blogspot.com/2011/12/blog-post_29.html
講個信字
除左已經離左職既Kelly之外,Amy係公司roster裡面,同我共事時間最長既同事。
講真,Amy肯定唔係最醒目,最有能力果批同事,不過經過長時間相處,Amy同我建立左足夠既信任,令我可以將好多confidential既事情交俾佢 處理。一般政治正確既講法,作為老闆應該「用人唯才」先至岩,不過實情係,殘酷既商業社會裡面,「用人唯信」往往先係主流。事實上,「有才無信」既人,與 及「有信無才」既人,你會點選擇?
建立「信任」要講緣份,世上可能有好多既有才華,亦有誠信既好同事。「有才有信」既人都得唔到上位既機會,所欠既,往往就係一點點跟上司既緣份。
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犯眾憎
Amy做野並唔係特別叻,事實上佢時不時亦有犯錯既地方。當初Emma既培訓安排係一個好例子。然而Amy之所以得到我信任,其中一個最重要既原因,係我清楚當佢知道到有問題既時候,佢一定唔會坐以待斃。佢諗既辦法未必係最好,但肯定既係,佢必定會做d野去嘗試解決問題。
呢個特質,睇落好似好普通,好理所當然。但經驗卻話俾我聽,真正擁有呢個特質既人其實少之又少。大部份人即使發現到問題,as long as個問題唔係大到會有即時既明顯影響,佢地都會傾向擺埋一邊。直至問題一直發哮,情況響無聲無色之間不斷惡化,到問題再一次浮現出黎既時候,已經去到冇 得挽救既地步。問心講,辦公室裡面,這類人往往佔大多數。
Amy呢一個特質,對我黎講絕對係「有需要」。然而對好多同事黎講,佢就變成左果d,冇事搵事黎搞既麻煩人。好彩Amy份人平時對人都算識做有禮,否則佢呢個特質,響辦公室裡面,應該好容易會犯眾憎。
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老細揀「自己人」…
老細響辦公室裡面,一樣需要一些「自己人」,幫手去執行一些不同既人事安排。好多人聽到我咁講,總係會覺得這些「用人唯親」、「自己友」既概念好唔道德, 好唔公平。亦係我這些城府深,滿腦子壞思想既老細,造就左一些最乞人憎既擦鞋仔出現。然而政治正確既說話,例如點樣先叫做公平公正,點樣先叫做大公無私, 呢類說話邊個唔識講?但實情係,做老闆既亦都清楚,要公司行得暢順,辦公室裡面係需要有些「自己人」,響執行不同既事情上面充當住各式各樣既角色。
響辦公室裡面,老細其實無時無刻都響度留意,有冇邊個有potential可以做佢既「自己人」。至於係咪果d擦鞋擦得佢好開心就一定能夠「入 選」?emmm,咁查實又未必。揀呢d人既其實有幾個條件,第一,要口密。不論男女,八婆feel,閒時喜歡講是講非既,幾落力去擦鞋都唔會揀佢。第二, 切忌情緒不穩;第三;要肯接受現實,最驟忌剛烈性格及正義女神上身果款同事,與及第四,亦係最重要既,係人緣要夠好。即使同事們知道你係老細既「自己 友」,同事亦唔會對你個人太過抗拒。呢一點其實最難,但係「自己人」其中一個最重要既角色係「橋樑」,同事抗拒你的話,你作為「自己友」既價值就會大減。
數左咁耐,「工作能力」到底排到未?
都話,用人係個「信」字行先囉,雖然我明白未必岩聽。
仲有,擦鞋要擦到有人肯「信」你,其實都要幾高技巧。