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广州药业(SHA:600332)疫苗业务未来有较大成长空间 "推荐" 自强不息

http://blog.sina.com.cn/s/blog_65d4888a0100om4j.html

  集团资源支持使得广州药业(SHA:600332)发展机遇凸显。公司控股股东广药集团近期公布了十二五规划,推动集团做大做强。在此趋势下,广州药业有望享受集团资源的更多倾斜,明确了发展前景;
 
   王老吉业务全年销售情况较为良好。从前3季度来看,王老吉实现销售收入约14亿,接近去年全年总额。亚运会给王老吉品牌宣传和市场拓展带来了较大的促进作用,预计今年销售总额可达到20亿,未来与加多宝商标租用权问题也有望顺利解决;

 
   疫苗业务有望取得较大突破。公司目前符合国家新生产工艺标准的狂犬疫苗产能约100万人份,今年批签发估计约有50万份。10年实现销售收入并不多,但市 场供不应求使得未来销量看好。此外,治疗性乙肝疫苗2期A临床结果良好,预计不久后可进入2期B临床,巨大的市场前景无疑使得我们对此充满期待;

 
   基药独家品种增速有加快可能。公司有多个品种进入基药目录,其中糖尿病领域的消渴丸、中风领域的华佗再造丸等独家品种具有突出的疗效和品牌优势,预计这些品种将明显受益于未来基药制度的推进;

 
   维持推荐评级。集团资源整合预期,王老吉等大健康产业增长空间广阔,疫苗业务的突破等使得公司业绩将驶入快车道。我们预计公司10-12年EPS分别为0.35、0.53和0.64元,维持广州药业(SHA:600332)"推荐"的投资评级。
 
    最近买的广州药业居然成了被炒作的股票了。王老吉的增长是比较靠谱的,如果能解决加多宝的问题,对广州药业长期增长是比较有效的。至于乙肝疫苗就是纯炒作 了,至少在3-5年是别指望会有业绩上的贡献,重庆啤酒的乙肝疫苗都炒了十年了。广州药业的长期增长动力还是来自于自己经营效率的改善,充分发挥自身潜 力,特别是如王老吉这样老品牌的活力,那才是不可限量的空间。


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$白雲山(SH600332)$雪球組織的價值發現之旅 許大淼

http://xueqiu.com/1460633374/26019674
$白雲山(SH600332)$雪球組織的價值發現之旅對我來說是從北京到廣州2100公里,放棄了比亞迪和美的集團的調研,即使今年市場表現頗佳,但始終不是我的菜,一行千里只為廣藥白雲山。或許是雪球調整了調研時間,或許是那天廣州零星小雨,或許是近期白雲山稀里嘩啦的股價,結果是來的人並不多。廣藥董秘龐建輝先生和秘書處的一個MM接待了我們,下面將主要交流情況做一介紹:
一、關於王老吉。廣藥做的確實很辛苦,遭到的非議遠比鼓勵多,輿論的道德綁架和上市公司的角色注定廣藥只能臥薪嘗膽埋頭苦幹。2013年王老吉的銷量超加多寶會是大概率事件,涼茶行業兩強壟斷格局顯現,公司也會通過產品創新破解行業天花板。綠盒的問題上似乎廣藥也比較撓頭,人家一面力挺加多寶,一面拿著廣藥的分紅,我想綠盒董事會可怎麼弄啊,龐總也沒給答案,但昨天的新聞廣藥集團起訴王老吉股份,依稀看到了未來解決的思路。王老吉的問題是多數同行調研的朋友最關注的問題,但可以預見的未來2年王老吉的市場佔有率穩步提升,但銷售費用的增長將快於利潤增長。
二、關於大健康。50億投資的大健康戰略說明了公司的發展方向,公司也在沿著這個戰略目標積極努力,至於這點上我還覺得把這個特別的公告一字一句的再讀一遍。
三、關於醫藥板塊。醫藥行業大環境比較複雜,整體上是政策利好的,基藥對公司似乎是雙刃劍,獨家產品雖價高但也需醫院使用才能增加銷量,其他產品入了基藥量升價跌一樣困擾,在糾結中廣藥的目標是實現兩位數增長。
四、關於三舊改造。這個問題上公司的想法很多,東西南北不同規劃方案,不求一次性土地出讓收入,更願意做些長久規劃,不僅讓我YY和大健康戰略的關係。但受困於政府推進,目前還需持續關注。
五、關於乙肝疫苗。這部分還是屬於高風險高收益的事情,沒個定論,難度不小暫時不要納入上市公司的估值裡為好。
六、關於下一個大板塊。交流過程中龐總提過好幾次大醫藥,大健康和未來下一個大板塊,是什麼吶?龐總沒說,大家來猜。
小結:好公司和好股價是兩回事,也許是我自己的偏愛,路遙知馬力,看好白雲山。
白雲山 白雲 SH 600332 雪球 組織 價值 發現 之旅 許大 大渺
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