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經濟客艙:追買呢隻倍升股唔抵

1 : GS(14)@2017-07-05 03:48:12

未來十年,相信經常聽到的名字就是馬斯克(Elon Musk),一個要征服太空嘅創業家,連saving哥都要封馬斯克為偶像。短短七年間,Tesla由IPO每股17美元倍升至361美元,名符其實係一隻廿倍股,市值由2億幾美元增至近600億美元。今年首半年升幅亦非常「靚仔」,累計升近七成,大幅跑贏大市外,「升得快到唔見車尾燈」。香港今年4月起,政府取消電動私家車「豁免首次登記稅」措施,想買架Model S P100D嘅基本車價過百萬港紙,連稅後埋單計兩球。要車主畀多90幾萬嘅稅款,好貴喎。若果用360幾蚊美元買Tesla,跟馬斯克追吓「改變世界」嘅憧憬,計落唔抵。
Tesla市值逼近600億美元,市值計超越美國福特車廠同通用汽車。若以汽車產量計,追上美國呢兩間車廠仍有段距離。Tesla上年出產量7.6萬架,福特同通用汽車上年出產量分別有250幾萬、300幾萬架車。上車價3.5萬美元嘅Model3,估計短期好難扭轉公司「賣一架蝕一架」嘅局面。新車定價又平咗,俗到銷量,未必維持到近20%嘅毛利率。
Captain Cool
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97年主權移交至今,香港前進還是倒退?「蘋果」與你細數廿載風雨。【回歸二十年】專頁:http://hksar20.appledaily.com.hk




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經濟 客艙 追買 買呢 呢隻 隻倍 倍升 升股 股唔 唔抵
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中信里昂薦8隻倍升股

1 : GS(14)@2017-09-17 13:43:12

【本報訊】中信里昂發表以「未來名人堂」(Future Hall Of Fame)為題的報告,透過科研開支、海外擴張、市場增長及管理質素等多方面數據,篩選出多隻每股盈利穩定增長的亞太區潛力倍升股,其中港股有8隻中小型股份入選。



先健科技 金斯瑞有份

被中信里昂點名為倍升股的港股,分別是先健科技(1302)、金斯瑞生物科技(1548)、綠城服務(2869)、東陽光藥(1558)、睿見教育(6068)、呷哺呷哺(520)、耐世特(1316)及敏實集團(425)。該行預測這些股份未來一至兩年的每股盈利年均複合增長率(CAGR)介乎14%至68.3%。至於市值50億美元(約391億港元)以上的倍升股方面,該行發現豐盛控股(607)、金利豐(1031)、創科(669)、新秀麗(1910)、友邦(1299)、舜宇(2382)、比亞迪電子(285)及安踏(2020),是過去五年回報最大的港股。另外,中信里昂指本港及菲律賓的細價股,是亞太區股市中最具潛力獲估值重估。




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中信 里昂 隻倍 倍升 升股
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立論:錯失一隻倍升新股

1 : GS(14)@2017-12-10 23:16:53

年近歲晚,又到估明年大市的時節。今年港股升到開巷仍有不少投資者賺不到大錢,投資者應醒覺指數表現其實與自己的投資成績,未必有太直接的關係。回顧過去一年,有留意筆者專欄的讀者,應該同意筆者過去一年對大市的看法,大致上與市場一路的發展頗為吻合。可惜的是,筆者公司旗下的基金,表現未算突出,很大原因,是沒有在多隻倍升白馬股中下重注。另外,我們公司亦在去年底持有數量太多的價值股,這類股份備受市場忽略,拖低了投資組合的整體回報。假如筆者在去年底已深信今年大市將牛市重臨,最正確的策略,應該是買重增長型股份。筆者最近與同事談及本人的投資風格,他以帶點失望的表情坦誠地跟我說,他認為我其實不是一位價值投資者。我都不知這樣的評價,究竟是恭維還是批評。怎樣才算是價值投資者?周二與美林的醫護分析師談及她其中一隻最推介的股份是藥明生物(2269)。該股由IPO至昨日收市為止,股價已升了超過1.2倍,目前2018年預測市盈率近80倍。記得當藥明生物半年前上市時,定價已是未來一年盈利的48倍。如果只看一兩年盈利的話,當時IPO的定價已物非所值。

市場評價最公道

然而,為甚麼在IPO之後,股價依然能繼續穩步向上。須知道,這是一隻市值逾500億元公司背景正當的上市公司,股價表現不似是受人為操控。假如市場價格的中長線表現是最佳估值機器的話,雖則該公司只不過上市約半年時間,未必能這麼快下結論目前的市價就是最佳的市場評價,但投資者能找到比市價更佳的估值基準嗎?如果沒有,應該相信市場的判斷,而不是自己的主觀評價。據美林的看法,由於藥明生物很多研究項目仍然處於初步階段,明顯的盈利收成期要等到2020年之後,但投資者是不會等到一切變成事實的時候,才肯於股價中反映其手頭項目的價值,而是會作出理性的盈利預測,並將之折現成股票的現值。事後回看,當初為甚麼沒有認購藥明生物,或多或少是因為筆者多年來對高估值股份刻意迴避的結果。對於投資我們基金的客戶來說,能否做出成績其實是最重要,如果不能為客戶賺錢,甚麼天花龍鳳的學說,也是徒然。要在市場中賺錢,最重要的是了解市場為不同資產定價的邏輯。自己究竟是信奉甚麼投資理念,市場其實從來都唔care。如無意外,無論牛市是否繼續運行,明年港股很可能繼續是一個估值越來越兩極化的市場。林少陽以立投資董事總經理本欄逢周三刊出



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立論 錯失 一隻 隻倍 倍升 新股
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