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雅士利10.5億攬下歐世蒙牛 蒙牛系奶粉布局陣型初現

來源: http://www.yicai.com/news/2015/09/4689352.html

雅士利10.5億攬下歐世蒙牛 蒙牛系奶粉布局陣型初現

一財網 陸琨倩 2015-09-22 12:01:00

雅士利擬以10.5億元購買歐世蒙牛的全部股權,這筆交易之後,蒙牛旗下的所有奶粉品牌都將集中到雅士利這個平臺上。

將達能引入雅士利、促成雅士利收購多美滋後,蒙牛又在奶粉業務上布陣。

9月21日晚間,雅士利(1230.HK)與蒙牛乳業(2319.HK)發出聯合公告,雅士利擬以10.5億元購買歐世蒙牛的全部股權,歐世蒙牛是蒙牛旗下的全資附屬公司,這家公司,主要擁有蒙牛旗下的歐世、瑞哺恩、美系列等幾個奶粉品牌。這筆交易之後,蒙牛旗下的所有奶粉品牌都將集中到雅士利這個平臺上。

乳業專家宋亮接受《第一財經日報》記者采訪認為,現在整合只是剛剛開始,完成了財務收購而已,未來雅士利面臨人員整合、市場結構調整等等,還會有漫長的整合路要走,當中包括了外資內資整合、南北方體系統一,難度不小。但是,即將實施的奶粉註冊制中,蒙牛系將會因此獲益,“未來意味著他們可以擁有15個品牌,在市場上有很廣闊的產品線。”

對於這次收購,雅士利的董事認為,收購事項將使集團能專註於奶粉業務,以提高市場份額及實現規模效益,通過收購奶類生產主要地區的先進奶粉生產設施,使集團能優化生產網絡及減少生產費用,及減少與控股股東蒙牛乳業的競爭,從而使雅士利及其股東享受整體受益。

從蒙牛的角度,整合奶粉平臺或有整體考慮,乳業專家王子恒向本報記者評價道,收購之後,蒙牛系奶粉業務全部轉至雅士利系統,而蒙牛則將會聚焦液態奶板塊的運作,尤其是跟達能在高端低溫板塊,相信會有更多的合作。從奶粉角度講,目前的價格戰已經將傳統奶粉價格打穿,未來高價格、高毛利、高投入的模式將失靈,所以也需要整合資源,開源節流,整合三個品牌有利於實現矩陣式的共享互動。

這家價值10.5億元的歐世蒙牛是蒙牛的全資附屬公司,未經審核的財務報表顯示,到2015年4月30日,總資產和凈資產分別大概為4.2億元和500萬元,2014年度總收入是7.24億元,主要是運營蒙牛旗下品牌,包括歐世、美系列等主打100%來自北歐進口奶源的嬰幼兒奶粉,此外還有未來星兒童奶粉和成人奶粉。在上半年,歐世蒙牛推出一款名為瑞哺恩的有機嬰幼兒奶粉,售價在368元左右,較主品牌歐世的售價188元要高。

其實,歐世蒙牛的前身還是蒙牛現在的戰略合作夥伴Arla  Foods與蒙牛的合資公司。歐世蒙牛的官方網站上有一段這樣的描述,歐世蒙牛成立於2006年01月27日,註冊資本為1.8億元人民幣,雙方共同投資5.4億元人民幣,蒙牛集團占股51%,Arla  Foods公司占股49%,2012年Arla  Foods成為蒙牛集團的戰略合作夥伴,同期蒙牛乳業收回了歐世蒙牛100%的股權,獨立運營奶粉戰略業務。官網稱,2013年,歐世蒙牛奶粉是國產奶粉十強企業之一。

不過即使如此,擁有著一流乳品及奶粉設備的歐世蒙牛,盈利能力卻有限。未經審核的財務數據顯示,該公司2014年的純利只有7900萬元,在2012~2013年都是虧損狀態,分別虧損2.37億元和2800萬元。最終,歐世蒙牛被評估的價值為9.76億元,較本次交易額低。雅士利稱,本次收購是有條件收購,特別列舉了條件之一是要雅士利完成對歐世蒙牛的盡職調查,並對盡職調查結果滿意。

其實,在2013年,蒙牛就斥下巨資,以110億港元收購雅士利,成為大股東,至今,蒙牛既擁有雅士利,又通過與達能合作,將多美滋也收到雅士利的平臺上,但蒙牛的奶粉收入規模仍比不上伊利,2015年中報顯示,蒙牛奶粉收入是17.84億元,伊利奶粉及奶制品收入為33.36億元。

宋亮認為,乳品跟奶粉本來屬於不同的行業,兩個行業的營銷方式不一樣,前者是靠廣告推廣拉動,後者著重精細化營銷和消費者口碑互信,伊利只是把兩個產業做到一起而且做得比較好,但現在,伊利也有趨勢從運營的角度要重新布局奶粉業。將奶粉整合到雅士利平臺上後,雅士利在國內奶粉中的排名應該能一躍到第三位,收入規模能達到40-50億元左右,在未來的整合中,營銷團隊相信會有相應的調整,但降低成本,提高效率是趨勢。

編輯:陳姍姍

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