春節回鄉見聞 重劍
http://xueqiu.com/3270832901/23048830蛇年春節是在湖北鄉下老家過的，談談自己的所見所聞。總體感覺，農村這幾年發展很不錯，農民收入增長很快，甚至超過城市（印證了國家統計局的數字）。消費水平也幾乎是爆髮式的增長。
小汽車。不知道從什麼時候開始，鄉下過年經常堵車了。那些掛著粵、浙、蘇等外地車牌的小汽車經常擠在狹窄的鄉間水泥公路上爬行，到了十字路口，經常被堵死。通常只有在城裡才看到的交警，在鄉間的十字路口也開始忙碌了。這次返程趕火車，在一個十字路口被堵了半個小時，令人心驚肉跳，差點沒趕上火車。
繼家電下鄉之後，我覺得下一個下鄉的大型消費品將是汽車。當然，唯一阻礙這個進程的是鄉間狹窄的公路。10年前，摩托車、電動車在鄉下徹底取代了自行車，如今在鄉下，幾乎看不到自行車的身影。現在，汽車正逐步走進農村人的生活。雖然，節日期間鄉下公路上行駛的大部分還是外地車，但是已經有越來越多的富裕起來的當地農民躍躍欲試，準備購買小汽車了，特別是在婚嫁市場上，小汽車作為炫目的嫁妝開始流行。
商品房。農民也開始買商品房了。這裡說的農民是真正種地的農民，不是在外打工賺了錢在本地縣城買房的人（這批人早已是縣城商品房的主要買方）。如何看待農民買房，是一個很有意思的話題。由於農民常年要和土地打交道，商品房買來幾乎是不住的。但是也很少出租，實際上也租不出去，因為這樣性質的空房大量存在。那麼農民為什麼要買而不是自建住房呢？首先，需要申明的是，這些在城裡買房的農民，在鄉下已經有了不錯的住房，再繼續建新房的必要性已不大。買房不是為了住，而是出於其他的目的。這個目的很大程度上就是投資。由於持續的高通脹，就連農民也不大願意把錢存銀行了。顯然，城市裡面商品房持續升值的訊息也傳遞到了鄉下。一些富裕起來、思想比較先進的農民就開始嘗試在城裡買房了，由於這些人的示範效應，買商品房就成了一種流行行為。一些地方婚姻市場上，女方甚至把男方是否在城裡擁有一套商品房列為必備「硬件」之一。另外，在城裡有一套住房，在農閒的時候，農民也可以進城體驗一下城裡的生活，找找城裡人的感覺。
農民投資意識的覺醒固然是一件好事，但是當一個地方的房地產依賴來自農業收入支撐時，這個地方的房地產也基本上發展到頭了。這些縣的房地產建起來，也賣出去了，但是一年大部分時間是沒人住的。我擔心，這些剛積累了一點錢的農民，成為縣域房地產市場的最後接棒者。這是很令人心痛的。
超市。超市在鄉村開始興起，每個鄉鎮都有比較大的綜合性超市，縣城個別較大的超市已經不遜色於大城市的超市。我觀察了下，超市的興起是與鄉村交通條件的改善分不開的。由於政府推行「村村通」工程，鄉下小路都變成了水泥路，摩托車也成為農民出行的基本交通工具，這為超市的生存提供了基本的條件。美國沃爾瑪取代鄉村雜貨店也是伴隨著美國汽車市場的興起而興起。
家電。鄉下幾乎家家戶戶屋頂上都安裝了太陽能熱水器，遠遠望去，蔚為壯觀。這幾年做太陽能熱水器的估計都賺發了，這是多麼大的一個市場！電冰箱已經在鄉下普及，部分農村家庭已經裝了空調。估計未來兩年，農村的空調市場將迎來爆發。
煙花。以前過年，鄉下只是燃放鞭炮，煙花很少見。現在，鄉下逢年過節，紅白喜事，煙花成了標準的配置，地位比鞭炮還高。煙花比普通鞭炮貴多了，煙花大規模走進鄉村，說明農民生活水平普遍得到了很大的提升。
禮品。農村走親訪友，免不了要提點禮品。十年前，二三十塊錢的禮品是標準配置。現在一般都在百元之上：一瓶五六十塊的白酒、一箱三四十塊的飲品（涼茶、牛奶、果汁等）和一包幾十塊的糖果。禮品檔次的提升說明鄉親們收入水平確實提高了不少。
鄉下收入的提升來自於務農和務工兩方面。
務農方面：新的播種技術以及收割機械的推廣，大大地節約了勞動力。以前兩個青壯年勞動力種10畝地都很吃力，現在可以種50畝地。高產種子、高效低毒農藥、高質量化肥極大地促進了糧食增產，現在水稻畝產比十年前增加了近50%。人均耕地增加（越來越多的勞動力出去打工）、畝產增加，再加上糧價近十年持續上升，種糧農民收入提升很快。據種地的親戚朋友講，一畝地一年種一季，不算人工，純收益有千元。對於種植面積在100畝以上的種糧大戶，忙活3-4個月，年純收入就有10萬。
務工方面：發現周圍出去務工的親戚朋友，特別是男性，絕大部分是從事與房地產建築相關的工作。那些賺了大錢的，也是多從事這個行業。這幾年建築相關工資上升很快，一個在深圳做室內裝修的表弟說，現在找人幹活，一天給兩三百的工資還不一定能找到人。
以上是此次回家過年的一些所見所聞所思所想。應該說，家鄉的喜人變化堅定了我對中國經濟長期向好的信心。中國的最底層的生存環境和生活水平都從過去幾十年的高速發展中，得到了切實的改善，我們有理由期待更美好的明天。
重劍無鋒
來源: http://xueqiu.com/4104915883/27007354
米蘭·昆德拉《不能承受的生命之輕》中有一段有趣的文字：重便真的殘酷，而輕便真的美麗？最沈重的負擔壓迫著我們，讓我們屈服於它，把我們壓到地上。但在歷代的愛情詩中，女人總渴望承受一個男性身體的重量。於是，最沈重的負擔同時也成了最強盛的生命力的影像。負擔越重，我們的生命越貼近大地，它就越真切實在。相反，當負擔完全缺失，人就會變得比空氣還輕，就會飄起來，就會遠離大地和地上的生命，人也就只是一個半真的存在，其運動也會變得自由而沒有意義。那麽，到底選擇什麽？是重還是輕？《史記·平準書》：“齊桓公用管仲之謀，通輕重之權，僥山海之業，以朝諸侯，用區區之齊，顯成霸名。”何謂輕重？管子所謂輕者，輕賤也；所謂重者，貴重也。實質上談論的是供需關系。計然曰：“論有余不足，則知貴賤。貴上極則反賤，賤下極則反貴。貴出如糞土，賤取如珠玉。”談的仍然是供求關系。白圭曰：“樂觀時變，人棄我取，人取我與。”何謂“時變”？供需關系轉換過程之謂也。貴的會變賤，賤的會變貴，重的會變輕，輕的會變重。貴的，市場參與者有利可圖，會想方設法增加供給，最終導致產能過剩，供過於求，價格下滑。賤的，市場參與者無利可圖，會想方設法退出市場，結果導致產能萎縮，供不應求，價格轉貴。以上為商品之輕重。下面再談資產之輕重。何謂重資產？資本密集型。這類公司投資巨大，擴張緩慢，往往負債也很可觀。輕資產則相反，投資少，擴張快，常常依靠強大的商譽賺取利潤。現在，讓我們象米蘭昆德拉一樣問一問：重便真的殘酷，而輕便真的美麗？在高通脹高利率的70年代，巴菲特確實依靠尋找輕資產賺了大把的銀子。但那是因為當時的市場忽視了輕資產，使他有機可趁。但至從巴菲特的投資理念流行以來，投資人越來越喜歡輕資產公司。結果是，輕資產公司先是變成了神馬，後來又變成了浮雲，總是飄蕩在天空。購買偉大的輕資產公司，據巴神說這是他偉大的基因突變，不過，在他進化為人之後，似乎最近十多年收益一般般了。原因可能是，適於美國輕資產公司運營的環境，發生了巨大的變化。觀察到最近幾年以來，巴菲特似乎明顯變重了。看來，投資環境和投資理念，是一直在不斷轉換的，也理應如此。輕資產的好處，無需多言。但輕資產也有弱點。那就是塞斯·卡拉曼在《安全邊際》中所說的“無形資產的安全邊際有限，或者根本沒有。如果出現問題，比如客戶喜好改變或者競爭對手進攻，無形資產提供的安全邊際相當有限。”卡拉曼繼續說道：“相反，對有形資產的評估能更加準確，為投資者避免虧損提供更多保護。有形資產通常在替代用途中擁有價值，例如，如果一家連鎖零售店變得無利可圖，其庫存可以清算，應收可以收回，場地可以轉租，房產可以轉賣他人。”無形資產，如果估值太高，其無形劍氣能傷人！說遠點，即使象可口可樂那樣的，也並不能保證巴神持續賺大錢。說近點，象茅臺五糧一樣的，並不能保障其投資者不會裸奔。更有甚者，無形資產，還可能演變成為有毒資產，如需例子，就想想漂亮女人的壞名聲吧。重資產除了替代效用以外，還有什麽好處？目前中國的經濟情況，非常類似美國70年代，高利率，高通脹。重資產行業正在受到嚴重傷害。不過，回望80年代初的美國股市，重資產股票卻一飛沖天。為何如此？原來，重有重的好處，重資產也是一種門檻，高利率更是一種門檻，這將導致大企業擴張更加緩慢，而新入行者只能望而卻步。持續的高通脹和高利率，抑制了高資產行業產能的擴張。當通脹下降，利率降低，經濟平穩後，需求上升，但是此時產能卻不足，產品價格上漲，公司利潤上升，還債期限縮短，而利潤體現劇增，股價想不漲都難。這時後來者即使想跟進，因為重資產的投資周期長，也只能望塵莫及。類似的情況，中國2003年後的礦業和煤業，就是經典案例。重資產公司，還有一個隱藏的好處，就是其龐大的折舊現金流，形勢不妙時，折舊現金流是維系公司生產的營養劑。當形勢逆轉後，就是利潤加速劑。看來，輕有輕的好處，重也有重的妙處。那到底選擇什麽？答案是：避輕就重！為何？為何要避輕？輕的不是不好，而是現在太貴了，股價太重了。選擇原則：資產定要足夠重，股價定要足夠輕。選擇方向：A股中的大笨象，港股中的二楞子。選擇標準：一定要面目全非，一定要慘不忍睹。近年已有的成功案例，在港股中，“風升水起，氣吞山河”一定引起了投資者的註意，想當初這些投入巨大但是利潤微薄的行業，被人唾棄，誰知一夜之間，就成了香餑餑。為何如此？產能供給不足，政策變化，形勢逆轉……這是各種因素共同影響的結果。逆向投資，要的就是意外效應。意外效應，其實就是黑天鵝，而且是良性的：已經非常非常糟糕了，還能糟糕到哪兒去？但是，一旦形勢逆轉，股價就會一飛沖天。那些大漲特漲的暫且不談，舉個例子，即使象 $中國電力新能源(00735)$ 那樣的，一兩年前，你怎麽能知道它會漲成今天這個樣子呢？呵，股價還在凈資產之下呢。這樣的機會，在未來幾年，甚至十年中，我相信，將會還有很多。讓我們一起來念大悲咒： 我是投機者！ 我不懂能力圈！！ 我也不要護城河！！！讓我們一起來念大神咒： 我要逆向投資。 我要特立獨行。 我要出人意料。結語：重劍無鋒，大巧不工，四十歲前持之，縱橫天下。@農夫 @管我財 @不明真相的群眾 @白雲之鄉 @安全是第一準則 @濱海閑居 @笨鳥真笨 @二元思考 @阿理 @魯晨光 @每天發現一個更好 @金石 @浪漫盧梭 @耐力投資 @巴菲林奇小厄姆 @釋老毛 @小兵oo9 @sosme @微光破曉