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雙速中國 深入北京、唐山、上海、深圳〉直擊中國經濟冷熱交迫的大調整 雙速中國 兩岸三地1000大

2016-05-09 TWM

中國經濟,正處於兩股巨大力量互相拉扯之中,宛如現實版「冰與火之歌」, 金融科技、精密製造、與升級的消費需求,正火熱地點燃成長的動力;鋼鐵、煤炭等重工業,則在供過於求中肅殺地急凍,進入劇烈調整。 在冰與火的淬鍊中,中國能否就此打造出一把鋒利之劍, 台商必須密切關注,才有機會掌握下一波中國經濟成長大潮。

直擊現場一 上海:眾安保險金融科技大爆發 新創精神十足導入互聯網 他們讓保單有更多想像每天走一萬步,不僅有益健康,還能省下保險費?這不是幻想,而是中國眾安保險推出的保險商品,名為「步步保」。保戶只要透過小米手環等穿戴式裝置,日行走步數達到投保時的設定目標,下個月保費就可享有一天免費;步行達標天數越多,下個月保費優惠就越多。產品上線短短三天,就有三.六萬人成為新客戶。

概念相似的產品,還有血糖管理計畫「糖小貝」,也都利用同樣概念,吸引保戶。

客戶橫跨台灣金融、電信業的亞洲資採國際技術長尹相志觀察,這類基於互聯網概念的保單,理賠率往往不高,但宣傳效果極佳,可藉此吸引一批保戶,然後透過持續往來獲取利潤。「我們不開分公司,只經營保額低、但是總數量很大的保險客戶!」眾安保險經理王瑤說:「我們就是把『長尾效應』(經由網路科技帶動,將過去一向不受重視的小眾商品,變成暢銷商品)發揚到極致。」眾安保險現有兩百多款保單,這家顛覆傳統保險的新創公司,成立僅三年,就獲KPMG(安侯建業)與澳洲金融科技創投機構H2 Ventures選為全球fintech(金融科技)冠軍企業。而創業第二年公司就賺錢,一年保費收入達人民幣(以下同)二十二.八億元。雖看似不多,但截至今年二月底,累計客戶數高達三.八六億戶,核發三十九.八億張保單,充分展現廣納網路使用者的意圖。

新創精神濃厚的眾安保險,依據前一輪融資計算,估值已達五百億元;如果在兩岸三地一千大企業中,可以排進前兩百名。

眾安保險的快速崛起,也正是全球資金追捧中國金融科技市場的最佳表徵。

直擊現場二:聖迪樂村

高檔消費力強 食安意識抬頭嚴格把關品質與通路 他們的蛋是市價六倍場景:四月十二日上午九點,深圳沃爾瑪。一位主婦路過雞蛋冷藏櫃,她仔細比較,之後拿起一盒三十顆裝、售價四十八.八元的雞蛋,放進購物車,滿意地離去。

深圳當地販售的雞蛋,市價每公斤約七.四元,以重量計算,這一盒雞蛋足足是市價的六倍;以平均售價計算,每顆要價更超過新台幣八元,也比台灣一般的雞蛋價格貴上一截。在人口超過七百萬的深圳,它是最大雞蛋品牌。

「我們從雞苗、飼料、養殖到銷售,每個環節都不假手他人,從運送到陳列,全程冷鏈物流。」聖迪樂村生態食品公司總裁馮斌微笑說:「所以我們的蛋,平均每顆賣一.七至一.九元。」聖迪樂村目前在七個生產基地、飼養約五五○萬隻蛋雞,連續四年蟬聯中國最大蛋品企業;中國分布最廣的速食店肯德基,以及麥當勞、香格里拉酒店、萬豪酒店,乃至於中國博鰲亞洲論壇,聖迪樂村都是供應商。

每一位老闆都想把產品賣到全天下,馮斌卻沒有這個念頭。他指出,聖迪樂村從創業開始,就堅持只做中高價產品、絕不參加價格戰。「我們很清楚目標客戶的樣貌,這應該是一群年收入十萬元以上,至少和一個青春期子女、一位年長者共同生活的家庭。」他認為:「這種家庭不到全體的五%,但中國蛋品市場有幾千億元規模,好好做,五%就夠了。」聖迪樂村採用獨特的園區制,先由公司興建好飼養基地,引進專業的農戶養殖生產,再由公司把關品質與通路銷售。

如今,聖迪樂村每顆合格雞蛋上都印有公司條碼,用來追蹤生產履歷;此外,公司也大量應用自動化設備,提高管理效率,過去每位員工頂多照顧五千隻雞,而目前則是六萬隻。

從財務數據看,公司一五年營收六.一七億元,毛利率三一.七八%;今年底,聖迪樂村在廣東開平新成立的飼養基地就要投產,這座基地預定飼養一百萬隻雞,將是中國最大的養雞場。公司也規畫在深圳交易所上市。

「美國最大蛋品公司卡爾梅爾(Cal-Maine Foods),飼養三四○○萬隻雞、市占率達一八%;我們現在市占率才千分之三,成長空間太大了!」馮斌對前景深具信心地說。

直擊現場三 河北唐山

裁員、關廠 鋼鐵大城籠罩低氣壓從繁榮到蕭條 唐山因過度擴充而備嘗苦果春寒料峭的四月天,河北省唐山市豐南區氣溫卻只有七度,路上行人穿著厚外套,縮起脖子走路,這座全中國首屈一指的鋼鐵大城,景氣和天氣一樣,都讓人打冷顫。四十年前,這裡曾是唐山大地震的震央所在;四十年後,一場強烈的「隱形地震」,已悄悄撲向這座城市。

唐山市人口約七五七萬,是中國鋼鐵第一大城,一年的鋼鐵產量比美國還高,占全球五%;鋼鐵產業也貢獻唐山市GDP(國內生產毛額)比重達六成。然而,在中國官方兩道金牌下,重度倚賴鋼鐵業的唐山,未來大受威脅。

第一道金牌是十三五(第十三個五年施政規畫)列為首要政策的「供給側改革」,核心要旨就是「化解過剩產能」,其中鋼鐵、水泥等產業首當其衝。過去驚人的經濟成長,伴隨驚人的產能擴張,如今在政策一聲令下,嘗盡關廠、裁員的苦果。

第二道金牌則來自官方要在此舉辦園藝博覽會,以紀念地震四十周年。為此,所有鋼廠都要配合減產,部分甚至得歇業,以改善空氣品質。儘管博覽會十月中就結束,但唐山工人所失去的工作,恐怕再也回不去了。

就在四月五日,唐山國豐鋼鐵(簡稱國豐)才宣布關閉北側廠區、資遣員工。這群工人,就是博覽會舉辦前,最新一批的犧牲者。由於資遣條件不佳,國豐工人展開連續三天大規模示威,數千人圍廠抗議,最後被警方驅離。

國豐曾是中國第一大冷軋鋼廠,年產能超過八百萬噸,員工上萬人,連全唐山最豪華的五星級飯店,也是國豐風光時斥資上億元蓋的。幾年前,這裡車水馬龍,員工開私家轎車出入,載著鋼捲的拖板車川流不息在路間;如今,國豐的煙囪不再冒白煙,作業停擺的廠區有如廢墟,這座工廠正在邁向死亡!

隨後,採訪團隊來到鋼鐵廠更密集的遷安。遷安位於唐山東北,鋼鐵是當地經濟的唯一命脈;進入遷安,本該奔馳在路上的拖板車,成排熄火停在路旁,許多鋼廠門口大門緊掩,人車罕見,靠近觀察,判斷不出有正常營運的跡象。

整座唐山大城從繁榮到蕭條,反映出全中國正因為過去十幾年來過度擴充,飽嘗苦果!

曾經,鋼鐵業獲利豐厚……

中階人員年薪可達百萬

分析中國各省市GDP成長速度,不難看出這個現況。遼寧、山西、黑龍江、吉林與河北,是去年增速最慢的五個省分,其中,山西、河北分別為煤炭、鋼鐵業重鎮,東北三省則是重工業大本營,也深受國企效率不佳所苦。這五省地理位置相接,更重要的是因為經濟發展不均、受重工業牽制,面對困境也很相似。

今年一千大排行第五○八名的首都鋼鐵(簡稱首鋼),就見證了中國鋼鐵業艱難的轉型過程。在中國改革開放、物資匱乏的初期,因為首鋼獲利豐厚,員工是全北京最早買得起電冰箱的一批人;九○年代中,公司更一度成為中國鋼廠龍頭。後來配合奧運工程,高耗能、高汙染的首鋼,終於完全遷往唐山。

然而,從北京石景山搬到唐山曹妃甸,卻沒能扭轉首鋼的命運。轉戰唐山以來,鋼鐵市場一年壞過一年,首鋼市值較去年下滑二七%,五年來,股價從七.四六元,緩跌至四.四元。

今年三月召開的兩會(人大、政協)裡,中國正式提出十三五方案,其中,「供給側改革」,被習、李團隊列為頭號任務。官方媒體「新華社」直言:「改革方向:化解過剩產能。」「供給側改革」,這五個字的意思是,當局將在五年內,分批關閉過剩產能,而且以鋼鐵、煤炭業為首。由於受影響的多數是國有企業,原本靠政策養家活口的國企勞工們,成為減產的最大受害者。

現在,市況急轉直下……未來五年 每年淘汰一個中鋼產量官方指出,從鋼鐵、煤炭業「下崗」的失業勞工,總數將達一八○萬人,當局準備斥資一千億元解決薪資問題。以鋼鐵業為例,五年內將被裁撤的過剩產能至少一億噸起跳,這個數字,相當於中鋼去年產量的十倍!

「以前在鋼廠打工,日子很好過!」唐山計程車司機小王,回想起友人的優渥待遇,依舊羨慕不已。他說,只要當上鋼廠中階人員,月薪大約有一萬元,加上獎金,一年二十萬元跑不掉;換言之,相當於台灣年薪百萬元。

但是這幾年,市況急轉直下,像是三月底,唐山的鋼胚每噸售價僅二千元左右,而大白菜每噸約二九○○元,重金興建高爐,耗費大量人力、物力煉成的鋼鐵,單位售價比田裡長出來的大白菜還便宜;此外,去年全中國甚至有超過一半鋼廠虧損,鋼鐵供過於求有多嚴重,可想而知。

當過去締造唐山輝煌GDP的高爐、鐵礦砂,成了無法擺脫的包袱,這讓小王很感嘆:「以後他們改行開出租車,一個月頂多只能賺四、五千元了。」他忽然問:「依您看,我們唐山還有希望嗎?」我不願透露內心真正的想法,因為在藍天、白雲和鋼鐵廠之間,本屆中國政府選擇了哪一個,答案已經很清楚。

唐山的困境,凸顯出中國經濟發展的失衡現狀:重工業、原物料業,產能利用率低、獲利大幅衰退,靠這些行業帶動經濟的地區,當然跟著失速。

另一方面,以民營企業為主的服務業,得益於內需消費持續抬頭,仍維持相對高速成長。正因如此,經濟體質較開放、服務業較發達的地區,則繼續享有「改革紅利」、扮演GDP火車頭。一面減速調整,一面加速衝刺的大反差,正是中國經濟體的現今寫照,也是《今周刊》「兩岸三地一千大市值企業」年度調查的結論。

我們發現,受中國去年GDP增速降至二十五年來最低,以及股災衝擊,一千大企業市值較去年上升者,只有二七九家,下跌者多達六六一家,可見中國經濟仍在相對偏弱的階段。

第一具成長引擎

金融科技 金融服務百花齊放 各行業都想沾光不過,剛剛出爐的中國第一季GDP,成長幅度達六.?七%,優於所有研究機構預期,這是否代表,中國經濟已轉危為安、重現起色?「中國經濟短期的確有站穩跡象,硬著陸的風險減小。」瑞士信貸首席經濟學家陶冬分析,內需消費相關的服務業,今年表現依然可觀;而以往弱勢的國有企業、房地產業,受惠政策變化及流動性大增,今年初經營情況顯著好轉,帶動這一波經濟上揚。

但他同時提醒,「站穩不代表回升!」陶冬強調,國有企業改革存在極大的困難,這些結構性問題,能否被短期內的政策刺激扭轉,仍然有疑問。但可以肯定的是,過去增長較快的服務業,未來一段時間內,依然是拉動中國經濟的主力。

眼前的中國走過近四十年高速成長,經濟確實放慢腳步,但還談不上停滯,有三大方向,依然是推動經濟的引擎。其一,就是以金融科技(fintech)事業為代表,所急速竄起的新勢力。

中國民眾習慣電商消費後,各種金融服務應運而生,在KPMG與澳洲創投H2 Ventures選出的全球金融科技一百強,中國公司就有七家獲選,比起前年僅有一家入榜大有斬獲。調查中,除了世界第一的眾安保險是陸企,第四名「趣分期」,則鎖定中國大學生、年輕上班族,推行網購分期付款服務;台新金控前策略長計葵生領軍的「陸金所」,位列第十一。其他還包括線上金融徵信、線上買賣房屋等各式各樣的fintech公司。各路人馬正絞盡腦汁,試圖打進政策管制最嚴格的金融市場,從中分一杯羹。

「他們(中國fintech公司)往往先研究其他國家有哪些服務,再根據民情,推出類似服務。」安侯建業金融業顧問服務執行副總李育英分析,中國fintech企業聚焦經營支付、借貸和保險三大領域,主打沒有徵信紀錄的消費者,等於搶入原本金融業者未曾經營的「藍海」市場。這股趨勢如海嘯衝擊中國金融業,具體表徵是,排行最前列的工商銀行等四大銀行,目前本益比都不到六倍。

就是因為fintech可能瓜分銀行版圖、帶進大量金流,在互聯網各自劃地為王的百度、騰訊與阿里巴巴,都視為下一輪成長引擎,紛紛斥重金投資。

例如阿里巴巴的關係企業螞蟻金服,剛剛在B輪融資四十五億美元,以估值六百億美元成為世界最大「獨角獸」企業;百度則由創辦人李彥宏親自領軍,成立金融事業群,發展眾籌等金融業務,儼然勢不可擋。

第二具成長引擎

製造升級 自動化、客製化設備 是「中國製造二○二五」受益者中國第二具經濟引擎,則在於中國製造的升級與轉型。以「九○後」為核心的年輕世代,對於像父母一樣當工人興趣缺缺,他們更願意從事服務業,不想進入工廠生產線。過往源源不絕的勞動力,現在是一種高成本的「稀缺資源」。因此,包括以製造業見長的台商,都開始進行工廠精實、自動化工程。這一次,我們在距離上海三百公里遠的工廠,觀察到台商的努力。

五年前在台掛牌的亞德客,生產自動化製程必備的氣動元件,是中國市場第二大品牌,市占率達一五%。今年三月,亞德客營收九.六億元,創單月新高,去年度,亞德客毛利率仍高達五成,顯示公司並沒有犧牲獲利。亞德客怎麼做到的?

在亞德客浙江奉化廠,每座廠房都只有不到十位員工,近一百公尺長的產線,擺放十多台生產鋁製元件的機器,以前每台機器旁,都要有一、二人協助作業,提高自動化後,整條產線只需要兩、三人,也達到同樣產量。「高毛利率來自改革,」亞德客執行長林江帝坦言:「我們盡量增加自動化、人機結合的製程。」亞德客的轉變,幾乎與中國政府的政策不謀而合。因為去年五月,中國國務院總理李克強在《中國製造二○二五綱要》明確宣示,未來十年,中國要從製造大國轉型為製造強國。

「能源與精密設備,將是中國下一輪需求擴增的主角,」中經院第一所所長劉孟俊觀察,台灣產品在中國市占率雖下滑,高度客製化的工具機、自動控制器(MCU),卻將因為中國製造業改革而受益。

「這個計畫很重要!」彭博中國經濟學家陳世淵也指出:「就連文化娛樂與服務業興盛的韓國,製造業占GDP都超過五成。可見中國絕不會放棄製造業,只是從大量生產,轉變為製造高品質的產品。」對中國來說,目前最具戰略意義、製程難度最高的,莫過於半導體業。因此中國正積極扶持封測廠,希望比照台灣、打造世界級競爭力。表現在一千大調查,最具體的例子就是長電科技(簡稱長電)。長電與日月光、矽品一樣經營封測業務。去年,長電在一千大排行第八六七名,今年儘管稅後淨利大衰退,長電卻無畏A股暴跌,市值一口氣成長二九%,成為第五四二名。

這是因為,去年長電吃下同業新加坡星科金朋,規模已經排行世界第四,緊追在矽品之後。尤其,長電透過購併,一方面大幅拉抬股票市值,二方面試圖在本業「彎道超車」,策略相當明顯。

紀源資本管理合夥人 童士豪互聯網創業才是王道!

中國經濟高速成長已經放緩,創業一定要和互聯網綁在一起,才有機會。成功的互聯網企業不僅賺到大錢,而且與新創企業間,還架起彼此傳承關係,產業生態遠比外界觀察來得健康從人口結構來看,這是非常自然的結果。以90後為首的年輕人,從小習慣用智慧型手機上網,生活中各種服務,包括購物、貸款,也都透過網路完成。而且當人力成本不斷提升,所有企業都必須深度結合互聯網,先改變自己,然後才有機會扭轉產業模式。

中國市場規模夠大,由互聯網向外滲透的跨境電商、O2O(線上到線下)、物聯網、互聯網金融等,將是幾個比較大的創業機會。正是有足夠規模,還在燒錢的滴滴打車、美團、大眾點評網等公司,達一定規模就會開始賺錢,因為它已甩開舊經濟和其他競爭對手。

工研院 知識經濟與競爭力研究中心主任 杜紫宸資金不再是重點,中國要的是你的創業精神!

20年前,中國評鑑地方官員的指標,是GDP增速、工廠數、就業人口數;現在,吸引多少創業家成立公司,也成了評分標準。20年前中國要對外「招商引資」,如今喊出「招創引才」。但除了沿海大城市,落腳在其他地方的創業家,數量肯定不足,中國各地官員因而陸續來台,招攬有志創業的青年。

只要核心團隊願意在當地成立企業,房租、稅賦當然減免,需要擴大規模時,還可到鄰近大學徵才,充分運用環境優勢。長此以往,台灣最有衝勁,願意挑戰、冒險的創業家們,會不會因此持續流向對岸,將是值得觀察的重點。

第三具成長引擎

消費2.0 消費意願仍強 選優質更要求購物體驗在中國經濟減速、轉型之際,購物、餐飲等消費需求仍在,隨著電商、機械化等趨勢,消費「二.○」儼然是支撐中國經濟的第三大引擎。

研究機構麥肯錫,在剛剛公布的《二○一六年中國消費者調查報告》中指出,「他們並非對經濟環境毫不擔憂,選擇儲蓄與投資的人越來越多了。儘管如此,持續不減的信心,支撐著強烈的消費意願。」因應中國消費力的升級與轉變,港商周大福走出截然不同的路。

在深圳,一棟三層樓高、簇新的「周大福全球商品購物中心」(簡稱港貨中心),矗立在前海自貿區。「內地消費者對從香港進口的優質產品,向來很有信心。」周大福中心董事陳世昌指出,這裡享有稅率由二五%減為一五%的優惠,讓消費者無須出境,就能得到如同身處香港的購物體驗。

走進最重要的一樓門面,這裡用來銷售母嬰用品等日用品,以及首飾、服飾等精品,由於價格高出香港不到一成,去年底開幕時,光一個周末,就吸引超過三十萬人次消費者。

而創業成員來自中港台的鹵豆自動機械,也從這股趨勢中,發掘新的內需商機。

在上海市中心一處美食街,角落擺著一台自動販賣機,它賣的不是飲料、零食,而是湯麵;顧客選取餐點、支付款項,只要等一分鐘,就可以享用一碗熱騰騰的麵。打開販賣機,餐點由中央廚房預先處理,內部採模組化設計,維修時只要抽換整組套件,大幅減少等待時間,也化解了開餐廳面臨的人力問題。

鹵豆集團營運長宋例明與合夥人馬賚,看著他們研發的全自動賣麵機,眼神充滿自信。宋例明分析,目前上海市區的美食街攤位,月租金約二萬元,加上勞工薪資、保險,總成本至少五萬元。「這台,一千二,而且沒有人力成本!」宋例明強調說。

原來鎖定醫院、商場推廣的熱食機器,現在吸引許多通路洽談合作。「從商場美食街,到大學,甚至高速公路休息站,都是我們的潛在客戶。光是在上海,我認為就有機會容納一千台機器!」一個小創意,就這樣為四位創業家打開市場。

在傳統民生消費占有一席之地的中國量販業龍頭高鑫,也正啟動轉型,因應消費潮流的轉向。

旗下經營大潤發、歐尚兩個品牌的高鑫,曾在一三年擠進一千大第九十八名,市值一度達新台幣三八七二億元。到了本屆,高鑫市值較去年大跌二三%,稅後淨利也罕見地減少約一六%,降為第二三六名;即使扣除轉投資,高鑫稅後淨利仍比去年衰退約九%,顯示連打遍中國無敵手的通路之王黃明端,也遇到經營逆風。

尋突圍之道

納MSCI、深港通將實施

資金關注眼光不會少

一四年年初推出的電商平台「飛牛網」,則成為高鑫突圍之道。目前飛牛網已經上線逾一百萬款商品,除了有跨境電商服務,也透過高鑫在二十四座城市的實體通路,建構「門市O2O(線上對線下)」的送貨機制,一旦形成氣候,高鑫仍有機會殺出重圍,再現榮光。

去年股災過後,中國股市一度陷入低迷,但從陸續推出的政策看來,目前情勢已不如年初時悲觀。瑞銀(UBS)就看到一項利多,認為A股今年納入MSCI新興市場指數的可能性明顯提高,因此勢必吸引更多外資關注中國股市。

如果再配合深港通在今年內實施、養老金入市投資A股,來自國際法人的資金,有機會讓為中國資本市場拱出一片美景,加上官方致力改善種種弊病,解決P2P(網路借貸平台)借貸公司頻頻倒閉、引發社會動盪的問題,進而引導資金從非法集資管道轉入股市,市場會日益健康。

可別以為,這一連串即將上演的轉變,與你無關。因為近兩年來,台股日成交量最大的單一標的,已經從台積電、鴻海,悄悄轉變為滬深2X、上證2X等陸股ETF,IC設計龍頭聯發科子公司匯頂,也已經獲准在上海交易所掛牌。

換句話說,台股無論是散戶的資金,或是上市公司的小金雞,都正日益朝向陸股流去!連台積電也正式到南京設廠投資,中國消費力壯大、企業全面崛起,中國未來需要什麼?

拒絕什麼?是你投資與工作,不能不知道的重要課題。

撰文 / 許秀惠、周岐原、黃煒軒

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