ZKIZ Archives


銀行盤房勁賺之迷 股海無涯

http://blogcity.me/blog/reply_blog_express.asp?f=U5ESNT0PL4145585&id=196804&catID=&keyword=&searchtype=

昨 天吃晚飯時遇見某大銀行資金部"要員"(我覺得他對那間行幾重要,那間銀行也的確市值巨大,  haha), 一時奮跑上前連聲祝賀, 怎知他一臉惘然. 我說今年間間大行都炒到上天, 年尾花紅一定嚇死人. 他居然嘆大氣話唔關佢事, 雖佢身為債卷炒手但冇佢份......解釋一大輪後, 我終於明白恒生搞乜鬼有咁多債卷係手但業績都麻麻, 匯控點解可以炒到翻一翻有多.....(由於係我個人推斷, 所以不作解釋, 以免誤導)

今年4月時, 約一位朋友吃飯, 他是某外資行炒債的老大, 我當時以為他一定終日無所事事, (以當時環境, 我認為他甚至就快失業), 怎知他說他忙到連飯都沒得吃, 最震憾是他告訴我, 今年是他入行廿幾年賺最多錢的一年!!!! 他當時提到債卷市埸因為各國政府注資而出現大量不正常的活動, 其中提到日本JGB 及samurai bond的一些差價交易, 講到好似有人送錢給他一樣. 別問我詳情, 因為我也不懂, 我跟他說我懂也只是為面子, 因為在別人面前, 怎說我也叫曾叫做過炒手...........

我想講的是, 如果你認為本地銀行或中資銀行的炒賣收入會有hsbc 或 gs 又或者jp morgan般有巨大驚喜, 我怕機會不大, 因為他們一早去了避險, 很多避到現在還在避. 而靠炒賣賺到飛起的銀行, 並不是他們手法高明, 而是因為政府曲線"送錢", 本地或中資行似乎並不受惠.......


銀行 盤房 勁賺 賺之 之迷 股海 無涯
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=29025

超人盤房 Money Cafe

http://moneycafe-icable.blogspot.hk/2014/07/blog-post_31.html
半年前長實全年業績報告,標題為:「植根香港、放眼全球」,半年後改為「自強不息、商機無限」。

半年前,李嘉誠在本港樓市走勢論述跟今日一樣,同樣為建築成本上升,政策繼續主導,但年初提及:集團將配合市況、房策方向,在本港拓展地產業務。

噢!! 但今次刪除左,僅提加大基建投資,而題標亦無「植根香港」四個字!!

或者,我地唔應該太敏感啩!!

政治及經濟不明朗,繼續貫徹李嘉誠對前景的中心思想。誠哥依然是超人一個:環境困難、不明朗、長和中期業績勝預期,賣野派七蚊特息之餘,中期息又加俾你!

買一號或十三號,到底是買公司前景,抑或用錢,向李嘉誠投下信任一票,實不言而喻。

長實有賣樓,業績報喜,實屬應該。

反而和黃,核心盈利一百三十五億,細心留意的話,李先生再次施展和黃三大護法,再製造神奇!!

所謂神奇,在於核心盈利勝預期,但核心業務EBIT,幾近全數低於預期:
地產、雲售、港口、「3」、赫斯基,其實較之多間券商預計,均有落空。

以地產為例,高盛預測EBIT有四十四億,但官方數字僅為三十七億。

旗艦「3」,外界原本估有三十、至三十二億EBIT,但Sorry,官方數字只有22.8億!!!

一,要解釋「3」點解咁差,理由簡單,因為意大利太差,跟愛爾蘭一樣,均錄得LBIT。

二,要解釋何解核心業務範範都差,核心大數贏預期?當中有三個原因,包括稅慳左、上半年資本開支減超過兩成、融資成本降,亦減輕利息支出。

而最重要是,和黃一直擁有一個業績SUPER BUFFER,就係「財資業務」!!

和黃上半年財資業務EBIT高達22.82億,跟外界估算多大約四分一,而呢四分一,正正是業績勝預期功臣。

財資業務收益按年翻兩翻,盈利貢獻升至7%,和黃解釋為有出售若干上市股權投資及其他投資收益所致。

WELL,和黃盤房始終是最後防線!! 「六哥」法蘭應記一功。

有野賣、有數入,是和黃盈利方程式之一。留意的話,和黃賣屈臣士數百億收益,選擇以儲備方式入帳,而非P&L,中環分析員指,會計制度根本可以BOOK PROFIT,和黃揀 BOOK RESERVES,難道為預留回撥?

為下一次盈利做準備? 情況等於賣左樓,唔入帳著!!

零售業務去年還有近兩成增長,今年只有9%,最強勁的內地,只得一成多少少!! 咁樣大家應該明,為什麼當日一度要計劃分拆?

同樣,和黃港口分拆後,最近兩年EBIT增長徘徊低單位數。按此推斷,李先生稍後似乎會從電信或房產組合二揀一,從近期情況,難道後者叫糊機會較高??
超人 盤房 Money Cafe
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=107942


ZKIZ Archives @ 2019