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曾廣標對匯銀家電(1280)的業績文中需補充之處

(按: 筆者之匯銀家電持倉一度佔倉位的5%,後來悉數沽出,特此告知。)

最近,匯銀股價突然由超過80仙的水位,下跌至接近45仙的水平,主要是因為中央監察彩票資金的流向所致,在2014年12月10日,曾廣標於頭條日報發文指出匯銀家電(1280)的投資價值,當中,筆者當中有兩點需要澄清一下。

1. 其後由於發行新股收購物流業務,作價63仙與當時市價有較大折讓,因而阻礙了股票的升勢。
除了資產折讓之外,根據朋友andy369的文章,他已經明確指出物流中心本為匯銀家電重組前的資產,其後為上市集資,改由一位主席的友人持有,名稱利用英文名稱「jiansu kuanrui logistic trading Development company limited」,中文名稱為「江蘇寬瑞物流貿易發展有限公司」,別忘記本公司主席的名稱叫曹寬平,以老闆為一字名、在轉手後不改名的情況實不多見,其後又在當年價值3,400萬的資產,過幾年以6,700萬轉售,實有利用個人由朋友代持資產牟利公司之嫌。很顯然地,曾先生沒有調查清楚,就簡化事實,令人受其誤導購買股票,實不太應該。

2. 匯銀每股資產淨值85港仙,上半年每股獲利超過4港仙,保守估計,全年盈利可達8港仙以上,這個估算是假設新的彩票業務仍未提供盈利或虧損。

在公司資產淨值而言,現時公司資產值為735,183,000元人民幣,加上收購物流資產的53,449,600元人民幣,合計788,632,000元
人民幣,以現時股數1,155,394,017股來說,公司每股資產淨值為68.25仙人民幣,以現時人民幣兌港幣匯率1.2527計,資產淨值為85.49仙,尚稱沒有誇大。

但在盈利上,公司本期盈利實際有煲水之嫌,如果細看業績,公司的行政開支大減,另外所得稅大有增加:



實際上,細看附註,主要是延遞稅項及應收款回撥所致,要把這兩項調整,才是真正帳面盈利。





經過調整後,其實盈利僅1.3港仙,較去年近2.9港仙更少:


至於預期盈利方面,從下表可見,經謳整去年下半年盈利更不如上半年,請問如何能達致今年下半年賺6.7仙的奇跡,曾先生請問有
解釋嗎?


該名股評人、以價值投資為名,竟然不自己分析研究公司實際情況,隨意發佈利好消息,掩蓋事實壞的一面,他的所作所為,實應予以譴責。

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