ZKIZ Archives


房企融資再松綁 獲準為商品房項目發中票

來源: http://wallstreetcn.com/node/207780

f04da231926814cae34135

上市房地產企業將被允許在銀行間市場發行中期票據,資金可用於普通商品房建設,房地產企業融資渠道開始放寬。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

路透援引消息人士透露稱,監管層近日向部分債券承銷機構傳達了對房地產行業的最新政策,允許已上市房地產企業在銀行間市場發行中期票據。

路透社援引一知情人士稱:“以普通商品房為主的房地產上市公司才可發行中票。從事棚戶區改造等公益性質的開發當然更受鼓勵。”

中期票據是在銀行間債券市場按計劃分期發行的,約定在一定期限內還本付息的債務融資工具,通常被認為可以用來填補商業票據和長期貸款之間的斷檔。

民生證券分析師鄒恒超認為,此前只有保障房項目才能在銀行間市場發行中期票據,現將範圍擴展到普通商品房,上市地產商融資渠道繼續放松。

目前上市地產商的主要融資渠道按照成本從低到高排序大致是:定向增發、企業債、開發貸款、信托融資。信托融資成本多在10%以上,開發貸款銀行實行總量控制規模難以擴大,定增審核較為複雜,企業債需要國土部審批,而中票只需在交易商協會註冊且成本低於企業債,有利於開發商用低成本資金進行負債置換。

這一政策有利於引導地產融資入表,降低融資利率,從而帶動無風險利率下降,提升估值;同時,地產商負債成本降低可提高ROE水平,減輕回款壓力,帶動eps提升,未來政策放松仍是驅動地產股反彈的催化劑。

年初以來中國房地產銷售開發數據嚴重惡化,與此同時中國決策層開始松綁開發商融資渠道。華爾街見聞網此前曾報道,今年上半年銀行對開放商的貸款增長26.9%,至3.1萬億人民幣。

5月12日央行“喊話”要求商業銀行合理配置信貸資源,優先滿足居民家庭首次購買自住普通商品住房的貸款需求。

7月份決策層批準房地產開發商發行債券,這也是時隔五年之後房地產債券再次回到人們的視野。

而自2010年房地產高漲期,銀行一直通過資產負債表外的渠道向房地產等行業註入流動性。當時,監管機構不鼓勵銀行向房地產業直接貸款。而這正推動了非銀金融的發展。

申銀萬國認為,放開中票意味著上市房企融資閘門已經有條件放開,房地產救市政策再邁重要一步。幾個月以來,房地產政策已從限購放寬,到房貸利率松動,再到目前的融資政策松動,從需求端到供給端的全面救市局面已初露端倪。

融資放開減小了上市房企資金鏈斷裂的可能性,房地產行業硬著陸的可能性亦大幅降低。從目前來看,政策目標越來越明確,即在地產長周期拐點可能已經出現的背景下,促進地產領域軟著陸。 

華爾街見聞網此前報道,大約五分之一的銀行貸款直接進入房地產行業。這一數字事實上低估了銀行系統對房地產崩盤的脆弱程度。土地和房地產被用作抵押物,數萬億人民幣的相關貸款流入了其它部門。而鋼鐵、有色金屬和水泥等行業也與房地產市場密切相關。

房企 融資 再松 松綁 獲準 準為 商品房 商品 項目 發中 中票
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=110732

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019