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物聯網商潮韋僑在RFID領域的高本益比

2015-11-02  TWM

除了產業物流與製造業積極導入,一般民眾對RFID技術使用,也不再局限於門禁與支付工具,關鍵就在近年來智慧型手機普及,也讓韋僑有機會在產業競爭中獲取龐大商機。

全球經濟低迷,物聯網商潮剛好給了文明進化新夢想的寄情,在台股,物聯網供應鏈相關公司正以股價高本益比回應新夢想。

韋僑(六四一七),長期深耕RFID(無線射頻辨識),正向連結物聯網商潮,其在台股IPO(首度公開發行)股價走勢中,正反映高本益比內容!

日本軟體銀行(市值七.七八兆日幣)擁有日本最大的網站、電子商務市場和第三大移動通訊公司, 長期專注於IT業(網路、電信等)創業投資,一九九六年投資雅虎一億美元,現值達八十五億美元,九九年投資阿里巴巴三五○○萬美元,持股三四%,現值達六 五三億美元,九九年至今,軟銀內部報酬率(IRR)高達四五%。一五年軟銀董事長孫正義公開表示,物聯網是軟銀未來三十年最重要的三大發展方向之一。成功 者的投資邏輯,值得投資人細究其中端倪。

本文由工作夥伴劉珉豪(一九八八年∼,輔大經濟系、國際貿易金融學系)撰述,我加以修正完稿,與讀者共勉。

「物聯網」透過資料擷取與通訊,連結實體物件與虛擬數據,進行控制、偵測、識別及服務;而RFID技術正是以無線電訊號識別特定目標並讀寫數據,正好成為物件與數據間的最佳連結,是物聯網商機爆發下新崛起供應鏈。

RFID目前幾大應用產業中,零售類占比四○%最高,其次,非接觸式卡片(如悠遊卡、門禁卡等)二○%、大眾運輸票券九%、物流及庫存管理七%、工業應用五%。

零售服飾業以全球市值最高的快速時尚品牌ZARA(市值一○二○億歐元)為例,一三年起產品線全面植入RFID晶片,精準掌握各店庫存及服飾位置,提高管 理效率八○%,並透過記錄消費者拿取衣物次數,蒐集顧客習性,以對應推出新產品,因而締造一五年上半年營收成長一七%佳績,遠高於過去五年一○%的複合成 長率。

此外在各種工業製造中,RFID運用亦日漸普及,德國戴姆勒(市值八一六億歐元,賓士母公司)旗下引擎製造公司Detroit Diesel,其工廠藉由RFID搭配平板,取代零件說明書每月五十五萬張用紙量,省去四十八小時前置作業時間。

德國博世(BOSCH,年營收四八九億歐元)旗下組裝廠力士樂(Rexroth),應用RFID於兩千多種零件,讓同一生產線,可生產多樣產品,執行快速換線,實踐少量多樣並且高度自動化製造理念,成功提高產線一○%的產量。

除了產業物流與製造業積極導入,一般民眾對RFID技術使用,也不再局限於門禁與支付工具,關鍵就在近年來智慧型手機普及。

過去RFID受限於讀取設備昂貴,須大量使用才符合成本效益,但隨智慧型手機NFC(近距離無線通訊)功能啟動,手機成為RFID個人讀取器,各種高端商 品防偽、生產履歷,甚至到配送過程的環境監控,都可能透過個人行動裝置輕鬆讀取,未來可應用方式有無限發展空間。

據IDTechEx統計,全球RFID產值從一三年七十七.七億美元,至一四年八十八.九億美元,成長一四.四%,預計至一八年達兩百億美元,年複合成長 率達二二%,成長潛力驚人,隨應用面不斷擴展,產業高成長態勢已確立,切入其供應鏈者將備受市場重視與矚目,相關公司股價高本益比,順勢而起!

韋僑成立於一九九九年,資本額三.五六億元,為RFID Transponder(無線射頻識別詢答器)專業設計製造廠,產品線包括RFID Tag八八.七%、Label八.三三%與其他二.九七%。

董事長曾穎堂(一九四八年∼,同為希華電子董事長),充分授權總經理江鴻佑(一九六四年∼;南加大電機工程碩士),一位電子產業老前輩預見了產業未來成長潛能,積極培育與扶植後進的優秀團隊,給予資金支持並親自參與公司每周經營會議;總經理則全力衝刺公司業務與技術,董事長的經驗與支持,成了公司前進最強大後盾。

RFID並非全新技術,但物聯網、大數據、工業四.○這一系列大時代產業浪潮,將其推上浪尖,各家廠商紛紛在RFID技術尋求自己利基,韋僑有機會在產業 競爭中獲取龐大商機,並占有一席地位:1、 全製程廠內完成:韋僑從天線設計製造、IC封裝到最後產品測試全製程,皆不假手他人,同時自行開發的SRF檢測機台,可一○○%進行天線頻率檢 測;RFID無線電的訊號需同時應付不同來源的干擾,包括使用環境到產品本身材質選擇,公司聚焦深度客製的高階產品,與客戶共同開發過程,各製程調整的高度彈性與產品穩定度,成了最大利基。

2、 與上游IC廠密切連結:在產業新興應用,韋僑合作對象往往是國際一線IC設計大廠(如英特爾),而高階應用客戶也多指定使用大廠IC非山寨IC,在上游 IC廠商、韋僑、終端企業使用者,三方緊密合作架構下,為韋僑帶入了穩定訂單、營收與最即時趨勢與終端需求。

3、 應用品項經驗完整:公司歷經十五年磨練,Label、各式Tag甚至到消費性電子產品(如手機、數位相機)模組,皆已具商品化實力,隨終端應用不斷擴展,韋僑憑藉在RFID技術各項應用的實戰經驗,有機會大幅縮短新應用達成商品化所需的時間與成本,搶占市場先機。

韋僑一二至一四年合併營收各為六.八五億元、六.七四億元及七.二四億元,毛利率二二.○三%、二○.一%及二四.○四%,稅後EPS(稅後純益)一.四 五元、○.四八元及一.六二元,一五年上半年受惠全球積木龍頭品牌訂單放量的貢獻,營收年成長三七%達四.七四億元,EPS○.八四元。

從韋僑IPO內容觀察,資本市場以高本益比回應物聯網供應鏈中勝出公司的角色肯定,其他相關勝出公司,例如昇達科、華星光、神準、正淩、光環,正為沉悶台股注入了新內容活水,都應注意,股市永遠有驚喜,唯勤奮,自能不疏漏。

現為呂張投資團隊成員,以走訪台灣南北、中國、東南亞、東歐的台商生產基地為唯一工作內容。

每周走訪請益六家30億元資本額以下且創業家仍在線上的掛牌公司董事長。

(第一線走訪觀察,非投資建議,亦未設任何立場。)

撰文 / 呂宗耀


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