德銀未來5種命運
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GS(14)@2016-10-09 18:44:00【明報專訊】作為歐洲最大投資銀行，德銀資產負債表達到1.8萬億歐元（約15.6萬億港元）。路透稱德國官員認為，德銀地位舉足輕重，「決不能倒」。消息稱，德國政府與美方之間已進行「各級接觸」，希望盡快爭取降低罰款，讓德銀爭取時間重新站穩陣腳。德銀股價近日維持在12歐元（約104港元）以上，是美方自上月中開出天價罰單以來首次重返此水平。《金融時報》估計，德銀未來發展大致有5種可能性。
明報記者 黃展翹
[企業地球村]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2265&issue=20161009
德銀千億罰款案與美談判觸礁
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GS(14)@2016-10-10 16:09:28【本報綜合報道】德意志銀行與美國政府談判無結果。據德國《圖片報》報道，德意志銀行與美國政府上周五在華盛頓進行的會談無果而終，該行行政總裁John Cryan未能與美國司法部就140億美元（約1,092億港元）不當銷售按揭抵押證券（MBS）罰款，達成一致的共識意見。在這宗訴訟中，德銀被指控以不當手法向美國兩大政府資助房貸公司房利美和房貸美銷售142億美元MBS，促成2008年金融海嘯爆發。
擬向兩前舵手追討損失
另外，《圖片報》又透露，德銀考慮向兩位前行政總裁Anshu Jain及Josef Ackermann追討損失，該行已將部份給予Jain等前高層人員獎金凍結，金額涉數百萬美元。德銀發言人拒絕就上述報道置評。美國政府對德銀提出的140億美元罰款遠超市場預期，導致德銀股價近日屢創歷史新低，而德銀只為法律開支作62億美元（約476億港元）撥備。德銀目前亦面臨幫助俄羅斯客戶「洗錢」指控，巴克萊預計德銀可能在這宗訴訟賠償22億美元。雖然德銀陷入危機，但市傳卡塔爾皇室考慮將德銀持股增加至25%。另外，據《泰晤士報》報道指出，如果英國政府選擇「硬脫歐」的話，令英國失去進入歐洲單一市場的優勢，大行高盛會把2,000份職位遷出倫敦，佔該行當地員工人數約三分之一。高盛歐洲總部設於倫敦，統籌整個歐洲的產品銷售。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161010/19796267
歐銀壓力測試 德銀傳獲特殊待遇
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GS(14)@2016-10-11 07:49:36【明報專訊】《金融時報》昨報道，近日被美國司法部開出140億美元天價罰單而面臨增資壓力的德銀，在今夏的歐洲銀行業壓力測試獲得特殊待遇。惟德國傳媒報道，德銀行政總裁 John Cryan尚未能與美國司法部達成和解協議，德銀股價昨先跌後升。
歐央行讓步 計算售華夏銀行股份
德銀曾以7月的壓力測試結果，向市場證明其財務穩健。《金融時報》稱，由於歐洲央行作出特別讓步，令德銀的測試結果獲得提升。壓力測試的截止期限為2015年底，2016年完成的資產交易原本不能計算在內。不過壓力測試的備註顯示，德銀價值約40億美元的中國華夏銀行的股份出售也獲計算在內。這宗交易在2015年年底獲同意，原定在2016年完成，但迄今因監管問題仍未完成。這意味德銀獲提早將這筆40億美元的交易計入自己的資產負債表，令其核心資本比率提升，反觀其他接受測試的歐洲大行都沒有這種待遇。
根據夏季壓力測試結果，德銀的普通股一級資本（CET1）比率在基準為12.1%，在極端情况為7.8%，後者低於接受測試的歐洲大行平均水平。按《金融時報》推算，若剔除華夏銀行股份的交易，德銀在極端情况下的CET1比率會由7.8%跌至7.4%。雖然這水平也超過最低資本比率要求，但較高的比率有助於穩定市場信心。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4258&issue=20161011
德銀：內房泡沫現清晰警號
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GS(14)@2016-10-15 11:59:46【本報訊】內地黃金周期間有逾20個城市推出樓市調控措施，上海更針對房企資金鏈出擊，加強監管商品住房用地交易資金來源，不允許使用銀行貸款、信託資金，資本市場、資管及保險公司等渠道資金買地，競拍者需承諾資金來自合規自有資金。投行德銀視此招為政府控制樓市泡沫，亦是土地市場泡沫的清晰警號，因早前21個地方政府出招為樓市降溫，均只針對買家，今次是首次針對開發商及土地市場，相信政府已知土地市場乃樓市泡沫的關鍵，並以強硬措施處理。早前該行報告已指，內地樓市泡沫在部份城市出現，7月及8月的貸款中有71%屬按揭貸款，泡沫將對未來三至六個月帶來輕微利好效益，但其後將顯著向下行。德銀亦看淡內地樓市前景，因廣義信貸於7月已放緩，前景不明，料政府下半年將令其增長趨勢放緩，樓市周期將於2017年上半年降溫，迫使政府在明年第二季放寬貨幣及樓市政策，板塊將勉力支撐至2017年下半年，2018年將陷嚴峻調整。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161015/19801166
恒指跌 德銀薦中資股
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GS(14)@2016-10-26 07:56:42【本報訊】恒指再現悶局，中資股近期發威！恒指昨重演近期窄幅上落局面，不過另一邊廂，中資股本月勢頭強勁，德銀籲留意當中的非銀行類金融股與水泥股。中央調控樓市、港股通吸資額不復上月勇，連同人民幣貶值潮至今未止，中港股市利淡因素不少，但中資股最近數周走勢強勁，H指、滬深300指數及A股，本月累計分別升2.7%、3.5%及4.2%，跑贏亞洲區內日本以外主要指數，兼超越恒指期內1.2%的升幅
籲吸平保 華泰中建築
德銀重申對中資股的正面看法，因內地樓市仍保持強勁，而且內地金融與信貸狀況對股市具支持。另中資股基本因素亦見進一步改善，尤其是上游及中游行業，該行料非必須消費品股、工業股及金融股，會出現新一輪盈利預測上調。德銀建議投資者集中留意非銀行類金融股與水泥股，其中資股首選名單包括平保（2318）、華泰證券（6886）、中國建築（3311）、安徽海螺（914）、中航科工（2357）等。耀才證券研究部經理植耀輝亦指，倘A股有力突破3140點的前即市高位，內險股或可追落後，又預計水泥股第三季業績不俗，水泥股短線可落鑊。恒指昨微跌38點或0.2%，收報23565點，全日波幅僅124點，是8月底以來最窄。主板成交554億元，不過港股通淨吸資額昨增至12.8億元人民幣的兩周高。內地股市方面，滬綜指昨升0.1%，報3131點，連續兩日創逾9個月高位；深成指亦升0.3%，報10871點的逾兩個月高。兩市成交5,386億元人民幣。另值得留意的是，多隻中資金融股今日起派發成績單，其中包括中國銀行（3988）。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161026/19812442
德銀上季意外虧轉盈 純利24億
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GS(14)@2016-10-28 05:59:07【明報專訊】雖仍然受美國司法部的法規問題所纏繞，但德銀昨日公布的第3季業績卻遠勝預期，令市場意外。期內德銀扭虧為盈，錄得純利2.78億歐元（約23.91億港元），市場原預期會虧損3.94億歐元（約33.8億港元），而去年同期則錄得60.13億歐元（約517億港元）大額虧損。
除了虧轉盈外，德銀第3季的業務重組開支僅為7600萬歐元（約6.5億港元），遠低於市場估計的2.79億歐元（約24億港元）；同時，該季訴訟成本為5.01億歐元（約43億港元），低於去年同期的12.1億歐元（約104億港元）和預期的6.5億歐元（約55億港元）。不過，由於德銀目前就金融危機前不當銷售住宅按揭抵押證券（RMBS），仍與美國司法部協商和解，因此第3季訴訟儲備金從6月底的55億歐元（約473億港元）增至9月底的59億歐元（約507億港元）。
德銀行政總裁John Cryan表示，該行在重組方面繼續取得良好進展，但過去幾星期的積極進展被與美國司法部進行的和解協商所掩蓋；環球市場業務及財務管理部門出現生意減少和資產流失情况，但這種情况已緩和，部分更開始出現逆轉。
傳已同意售墨西哥業務
另外，外電《路透》引述消息指，德銀已同意向墨西哥銀行Investabank出售當地的銀行和證券業務，但未有透露交易金額，視乎監管機構審批進度，交易料在明年完成。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4808&issue=20161028
重組收效 德銀虧轉盈
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GS(14)@2016-10-28 06:16:50【本報綜合報道】德銀今年第三季由虧轉盈，錄得2.78億歐元（約28.3億港元）盈利，優於去年同期60億歐元虧損，遠好過市場預期3.94億歐元虧損，主因重組計劃收效。德銀行政總裁克賴恩表示經營前景仍持續困難一段時間。而該行財報總監在分析員透露，正研究以股票替代現金花紅，惟未有定案。德銀昨日公佈業績時透露，該行仍與美國司法部就不良出售抵押貸款證券調查案的巨額罰款談判中，並「盡力」與美司法部尋求解決方案。截至上月30日止，德銀訴訟費用撥備由今年次季的55億歐元增至59億歐元。德銀為應付美司法部罰款，去季訟費用額外增撥了5.01億歐元。面對全球低息環境持續，德銀環球銀行交易收入下跌5%。零售與財富管理於去季錄得90億歐元資金贖回，旗下管理資產總額為4,400億歐元。截至今年第三季，德銀現金儲備為2,000億歐元，略少過前一季的2,230億歐元。德銀一級本比率由10.8%增至11.1%，冀2018年可達12.5%。業績對辦，德銀股價昨日在歐洲交易時段向好，升0.18%至13.36歐元。但該行受財困與巨額罰款事件影響，股價年內累跌近41%。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161028/19814656
違規銷售案德銀瑞信千億罰款和解
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GS(14)@2016-12-24 05:42:55【明報專訊】聖誕前夕，兩家大行與美國司法部就違規銷售按揭抵押貸款（MBS）一案達成和解協議。德意志銀行同瑞士信貸銀行分別同意支付72億美元及53億美元罰款擺平事件；不過，面對同樣指控的巴克萊證券或難逃「打官司」厄運，因美國司法部以巴克萊銷售人員涉及「詐騙」手段為由，決定落實起訴該行。
德銀罰款較原初140億美元少
德銀昨日與美國司法部就MBS一案達成和解，德銀將要支付72億美元（約561.6億港元）罰款，當中，31億美元為民事賠償，41億美元為客戶救濟金，最終罰款規模遠低於司法部原先要求的140億美元。有持有德銀股票的資產管理公司投資者表示，雖然是次和解協議釋除了市場憂慮，惟長遠而言仍會拖慢德銀來年的盈利表現。早於今年9月，德銀已預留了約62億美元的司法訴訟賠償儲備金作為有可能的法律開支，而是次罰款將令德銀季度稅前利潤減少12億美元。
瑞信同日宣布，已就MBS爭議與美國政府達成和解，並將向當局支付53億美元（約412.3億港元）罰款，其中24.8億為民事賠償，28億美元為向客戶提供救濟金，後者將攤分5年支付。瑞信已撥備21億瑞士法郎（約21億美元）作為第三季訴訟開支。即使兩大行有幸與美國當局達成和解，仍需接受司法部的調查。瑞信仍就操縱匯率集體訴訟及利率互換一事被調查；德銀除同樣牽涉操縱匯率外，另涉嫌協助投資者利用非法途徑把數以十億美元計的資金撤離俄羅斯。不過，同樣面對違規MBS指控的巴克萊證券卻不能以和解擺平事件。該局稱，巴克萊人員在2008年金融危機前銷售抵押貸款債券手法屬「詐騙」，決定落實起訴該行。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2026&issue=20161224
德銀不當銷售罰款減半 股價曾飆5%
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GS(14)@2016-12-24 10:51:32【本報綜合報道】德銀與美國司法部昨日達成和解協議，同意支付72億美元（約558億港元）罰金擺平不當銷售按揭抵押證券（MBS）指控，較原定140億美元罰金少近半。德銀昨日最多曾升5%至18.635歐元。美國司法部日前發聲明稱與德銀達協議，德銀將支付72億美元罰金，包括31億美元罰款及41億美元向客戶賠償金。德銀預期罰金將令第三季稅前盈利減少11.7億美元。有分析員指德銀與美國司法部就罰金進行近三個月談判，和解方案掃除不明朗因素，利好股價。德銀昨日最多曾升5%至18.635歐元，較紀錄低位9.898歐元反彈近一倍。瑞信昨日亦同意向美國司法部支付52.8億美元和解費，結束不當銷售按揭抵押債券的指控。瑞信昨日亦升逾2%，其後回軟，跌近1%至15.18瑞士法郎。另一邊廂，意大利西雅娜銀行向市場籌措50億歐元資金計劃失敗，意大利政府國會通過200億歐元撥款拯救方案，西雅娜銀行昨日於意大利股市停牌，並發聲明確認意國政府出手救援。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161224/19875284
德銀指國泰機票愈賣愈平
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GS(14)@2017-01-18 08:06:28【明報專訊】將於今日公布業務檢討結果的國泰航空（0293）再受打擊，德銀昨日發表報告稱，在進行票價調查後發現，國泰大部分主要航線票價於1月呈下滑趨勢，收益率受壓，所以將目標價下調一成，評級由「持有」降至「沽售」，更直言「揸都無謂（no need to own）」。
降評級至「沽售」 看8.9元
德銀表示，該行從去年10月下旬起，通過網上訂票網站Expedia，蒐集國泰今年1月與4月的機票數據，在通過分析國泰投入運力最多的28個國際目的地（約佔國泰總運力66%），與香港的往返直航機票後發現，與以往愈接近出發日期機票價格愈貴不同，國泰及港龍經濟艙與商務艙票價卻愈近出發日愈廉宜（見圖）。
德銀稱，該現象印證了國泰管理層關於「處在結構性挑戰環境」的評論，而且美元強勢，致收益率更令人擔憂，加上機場停泊費上升，德銀將國泰目標下調10%至8.9元，較昨日11.04元收盤價低近兩成，同時預期國泰槓桿水平將升逾100%，創20年新高。
料2016財年錄1億淨虧損
德銀直言，該行觀點大幅低於市場預測，相信國泰今年收入亦會低於市場預期。德銀將國泰原本2%的收入增長預測下調至1%，2017年與2018年的盈利預測亦分別大幅削減63%與40%，並預測國泰於2016財年將錄得淨虧損1.03億元，遠低於市場預計的淨賺15.32億元。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3096&issue=20170118
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