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| 在南台灣，皇苑的郭敏能、京城的蔡天贊和國揚的侯西峰是台面上的A咖建商，但台北人總是忽略了實力不容小覷的鼎宇董事長張調。早年受蔡萬霖栽培，成為身價近億元的上班族，後來又成功創業，締造了稱霸高雄的豪宅帝國。低調的張調，有著不低調的人生際遇??。 撰文，李建興對於一樁案子動輒投資上億元，一年往往得砸下數十億元的建築業來說，不向銀行融資借款，簡直是天方夜譚。但就是有人這麼夠實力，能打破這項被視為理所當然的慣例。這位實力不容小覷、但行事低調的天王級人物，就是鼎宇建設董事長張調。 對 台北人而言，張調或許只是名不見經傳的人物，但在高雄，他是名副其實的天王。就拿在當地屢創高價的黃金地段──美術館特區來說，張調不但曾在區內擁有數萬 坪的土地，合計推過一萬多戶的案子，是案量最大的建商，就連每坪單價動輒超過高雄市新屋平均行情四到五倍的面美術館第一排豪宅，鼎宇也擁有四個建案，稱之 為「高雄豪宅的第一推手」，一點也不為過。 然而這位低調的人物，最令人驚歎的還是在於雄厚的財力。張調在台北、台中、台南和高雄四大都會區，不但擁有為數可觀的土地和房子，而目前手上握有開發案或地產，件件不借貸，全是自有資金購下的。 很多人以為，能不和銀行打交道，掏出上億元資金「自給自足」地完成購地開發，要不是富豪之後，就必定有金主奧援。但張調的出身，卻是平凡得可以。 致勝關鍵一 勤 作筆記 扎實打好基本功三十六年次的他，生長於雲林縣土庫鎮務農家庭，其實是家徒四壁的「庄腳囝仔」，然而自小就愛念書，考高中時銜著全村人的期待赴台北參加聯 考，擠進了成功高中，大學又考上了國內建築界最高學府成大建築系，更在研究所時期順利取得建築師執照，從此和房地產界結下不解之緣。有別於一般成功人士有 著豐富的閱歷，張調從畢業後卻只待過國泰建設，這一待就是十九年，直到四十五歲才自立門戶，創立了鼎宇。 而令人納悶的是，一個經驗單純、年 近半百才創業的平凡人，何以造就了今日的豪宅王國？「只能說，張董『內斂的機智』，是造就他一路從農家子弟變身地產大亨的關鍵。」高雄市建築開發商業投資 公會總幹事林佩樺，一語道破張調的致勝之祕：低調卻又擇善固執，不好大喜功又能精準拿捏投資尺度。 沒有顯赫家世作為後盾的張調，很難想像，當他還是國泰建設的員工時，憑著一介上班族就已經累積上億元的身家，為日後創業奠下深厚的基礎。雖然他總是念念不忘當年國泰集團創辦人蔡萬霖的知遇之恩，但看在十多年前擔任蔡萬霖貼身祕書，現為「張（調）夫人」的鼎宇建設副總經理蔡淑貞眼中，卻認為先生的聰明與用功，才是他在職場上平步青雲的主因。 一九七三年，國泰任用了一批成大建築系的高材生進公司，張調只是其中之一，當時大學生珍貴，碩士員工更是稀世珍寶，因此態度難免趾高氣昂。但張調不一樣，從上班第一天起，他就像安分守己的小學生，每天七點一到，公司門一開就去上班，主管的指導和訓示，以及在案場上學習到的心得，都一一記在筆記上，「同事們一年用不到一本筆記本，而我要用六本！」談起在國泰的日子，張調臉上的線條燃起了光彩。 致勝關鍵二 強化專業 替公司開疆闢土他回憶，有一次，蔡萬霖一早無預警地找了幾位新上任的「碩士員工」看地，要他們用最短的時間評估土地的價值。平常基本功做足的張調第一個交卷，並巨細靡遺地分析該土地的增值潛力，這讓蔡萬霖刮目相看，也成了他躋進國泰核心的關鍵。 在這次的「隨堂考試﹂中一舉成名的張調，自此成了蔡萬霖不可或缺的左右手，也因此，在當時注重職場倫理的國泰集團裡，張調在短短三年就破格升上經理。一九七八年，當國建南下高雄設立第一家分公司時，張調更銜蔡萬霖之命擔任協理，從買地、規畫、推案、銷售一手包辦，甚至後來國建陸續開設了台中和台南分公司，蔡萬霖也不肯假手於他人，讓張調一人同掌三家公司，縱橫苗栗以南及東台灣的開發案，成了集團內領地最大的「諸侯」。 不 過，面對老闆的大力提攜，張調卻也沒讓蔡萬霖失望過。憑著他早年跟在蔡萬霖身邊學得的基本功，再加上實務操盤培養出的靈敏嗅覺，讓他在中南部替國泰獵地開 發時無往不利，目前舉凡高雄的寒軒飯店、民族路和中正路口的荷蘭銀行大樓、台南的大億麗緻酒店，甚至台中七期數筆國泰土地，都是張調當年在低價時購下的精 華地段。 蔡萬霖對於張調眼光深信不疑，幾乎是張調「說了就算！」最經典的就是目前台南大億麗緻酒店和新光三越台南新天地的近萬坪土地，當時還是台南監獄的公有地，一傳出將公開標售，就吸引了新光集團和台南幫的興趣，而國泰更勢在必得，於是蔡萬霖找來了張調和初入公司的 兒子蔡鎮宇、蔡宏圖密商對策。會議中，蔡鎮宇決議要用二十一億元下標，不肯加碼，但張調評估後覺得難以得標，於是直接找蔡萬霖商議，建議以二十六．三億元 寫標，而蔡萬霖才聽了幾句就推翻了先前的決議：「就照你說的，要不為了安全起見，我們直接加到二十七億元好了！」結果一開標，國泰順利得標，更絕的是，第 二標二十五億八千萬元，與張調原本的建議價，極為接近，差不到二％。 或許因為神乎其技的精算，讓張調受到蔡萬霖極佳的「差別待遇」。一位在 國泰時期一路跟隨張調至今的貼身幕僚即表示，一九八○年代，時任副總的張調在中南部成績斐然，其中在高雄，讓國泰一年就占了市場四成的推案量，讓蔡、張之 間「焦不離孟、孟不離焦」，蔡萬霖每天都要聽到張調的報告才會放心。 有一回，張調因為忙碌而沒打電話給蔡萬霖，沒想到蔡萬霖忍不住主動來電：「你沒打來，我會很不習慣吔！」更有趣的是，蔡萬霖還曾當著眾人之面，對剛進公司見習的蔡宏圖說：「我看你直接搬一張桌子到張調對面學好了！」 致勝關鍵三 恪 守建言 投資先保本再求獲利在大老闆的極度重用下，張調在還是上班族時就累積了可觀的財富。他透露，當時國泰給予高達七百萬元的天價年薪，是一般高階公務員的十 倍，目前跟隨他的司機，就是當年在國泰時期蔡萬霖配置給他的專用司機。甚至據說，在張調離職多年後，蔡萬霖在晚年還曾請人匯了一大筆錢給他，說是要感念張 調當年立下的汗馬功勞。 然而在事業如日中天之際，一九九○年代，年逾四十的張調卻心生自立門戶之意，蔡萬霖自是無法割愛，辭呈一壓就是半年，後來在張調堅持下，才勉為其難地放他單飛，而當年臨走之際，蔡萬霖的一番告誡，也成了張調經營事業的座右銘，是日後鼎宇立足業界的關鍵。 當時蔡萬霖語重心長地說：「有多少實力做多少事，不要貪快、貪多，但既然做了，就要做到最好。﹂蔡萬霖的話，張調聽進去了，因此從九二年創業至今，他從購地、開發，能用自有資金就絕對不融資，就連鼎宇股份，張調也盡可能獨資，如今他一個人就占了七成股權。 正因為不做危險性的槓桿投資，於是即使鼎宇成立之初的一九九○年代，歷經了房產界的大崩盤（以九五年來說，高雄市的建商有一千多家，但到了二○○○年時只剩下一百五十家），但鼎宇不但保住了命脈，更趁勢坐大。 致勝關鍵四 要 求極致 不吝成本只求高品質而除了保本的財務操作外，張調從客層定位、設計、選地樣樣講究極致化品質的操作，更是造就鼎宇能勝出的主因。張調有句名言：﹁沒有比較 好、比較差，只有最好與最差！﹂以目前銷售九成、成交價飆至每坪四十多萬元的﹁美術之星﹂來說，當時設計團隊原本基於最大利得，把規定的六成建蔽率全部都 設計為建物，只留四成的空地，但張調臉一沉，只說：「這哪像豪宅？」於是一聲令下，留下了七成六的空地作為綠地和公共空間，只用了二四％基地作為建地。 而在二版的設計圖中，原本仿照台北帝寶採Ｕ形設計，但又被張調否決。他認為，「Ｕ形排列，住戶沒有隱私，也不叫豪宅！」於是最後改採﹁ㄣ﹂字形，以確保隱密性。甚至為了怕住戶受干擾，張調更忍痛犧牲了一樓店面改為公設，「這一差，就少賺了十億元。」鼎宇建設總經理黃輝雄說。 對於一般住宅的品質，張調更是在設計上錙銖必較。鼎宇的建案向來強調「無鐵窗」優質住宅，因此即使十五年前，鐵窗文化仍盛行，有一回建案內某位新進住的住戶花了四萬元在房子內裝好了鐵窗，張調居然登門拜訪，和住戶協調，最後用七萬元補貼讓住戶願意拆窗。 近乎苛求的堅持，使得「鼎宇出手，有口皆碑」已成了高雄房產界的共識，包括中鋼前董事長郭炎土、永記造漆的張家、光陽機車的柯家等高雄商界聞人，都是鼎宇的住戶。據了解，高雄的建商只要沒住在自家建案中的，大概有九成都是鼎宇的住戶。 從蔡萬霖的知遇之恩，到創業後的自我要求，這位低調內斂的地產大亨，就誠如高雄市建商公會理事長陳武聰所言，「他用『沉穩的機智』打了一場高調的勝仗！」 無心插柳 隨公司而富 張調蓋豪宅也買豪宅 張調早年在國泰時期購地推案的經驗，除了替公司立 下不少汗馬功勞外，早年國泰的開發案，張調也會看準行情自掏腰包投資。以1980年代國泰在台中向上南路的建案來說，在預售時原本張調為了刺激信心，身先 士卒花了450萬元買了兩間店面，沒想到等到完工交屋時，就飆到了3800萬元。而諸如高雄文化中心、台北國父紀念館附近，都有張調隨公司而富的投資痕跡。 而創業後，張調也看準了高雄美術館的保值性，因此每個建案他也會留下幾戶，投資兼保值。就以美術館第一排來說，他保留給自己、太太和四個兒女的豪宅就多達十多戶，使其不僅是美術館的推案王，更是戶數最多的豪宅屋主。 張 調 出生：1947年 現職：鼎宇建設董事長 學歷：成功大學建築研究所 經歷：國泰建設副總經理 高雄市建築公會理事長 鼎宇建設 成立時間：1992年 推案類型：大樓為主 推案地區：高雄市鼓山區、左營區 資本額：3.5億元 | ||||||
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| 正當高鐵被評地產項目，硬毀菜園村只為服侍富豪，那邊廂政府悄悄在新界北炮製「翻版菜園村」，不但剷平逾十條鄉村，甚至容許地產發展商踩入高生態價值的保育濕地。 本 身是觀鳥發燒友的前天文台長林超英，早前在網誌上炮轟政府受「有勢力人士」脅迫，開放塱原濕地，雖然發展局局長林鄭月娥直斥林超英「荒謬」，但本刊發現， 「有勢力人士」豈止倒泥霸地的新界土豪；剛公布的新界北新市鎮計劃，竟「巧合地」將長實、新世界和恒基等大地產商早年買落的呎價數元的「農地」和「科學價 值」保育地，劃成「低密度住宅」，發展商毋須補地價便可建豪宅，賺數百倍利潤。 「香港人辛苦努力保下來的塱原高生態價值地區，竟然再有 『有勢力人士』計劃以『發展』入 侵，並且靜悄悄地成功迫使政府部門把塱原規劃成一種以前從未有過但帶着『綜合發展』四個字的地區 ……」前天文台長林超英早前在網誌上講這番話，是針對規劃署去年十一月推出的「新界東北新發展區」規劃諮詢。 諮詢文件中提到新界東北（塱原、粉嶺及打鼓嶺一帶）將發展成新市鎮，容納十三萬人居住，第二階段諮詢剛完成，還會再作三個階段的諮詢後才落實，但未有時間表。 一晚填平你塊田 「我覺得林超英好有正義感，講其他人唔敢講嘅嘢。」前上水鄉事委員會主席簡炳墀說。居住在塱原附近河上鄉四十多年的侯太樂申訴，受「有勢力人士」欺侮：「阿媽噚晚種菜，第二朝返嚟竟然已經俾人填平咗塊地！」 侯 說，母親數十年來在河上鄉耕種，養大九兄弟姊妹，但在去年七月，侯老太的農田一夜間被人填平。他們一家雖又報警，又向多個政府部門投訴，但不得要領。簡炳 墀指沒村長首肯，外人無法入村倒泥：「有人倒泥頭，警察同區議會都干涉唔到，得村長可以話事。有外人走入去亂咁倒泥，如果事前冇村長批准，實俾鄉下人打 死！」 「村長同阿媽講幾次，叫我阿媽賣塊地俾佢發展，阿媽唔肯，估唔到搞成咁！」侯太樂口中的村長，是他同村兄弟侯志強。 本刊翻查地契，北區區議會副主席侯志強與其他人士早在五年前以五百一十萬元購入了附近地皮，近日已建兩幢村屋，另外亦有數間村屋已獲批興建。侯太樂母親的農地，就在那堆村屋中間，阻礙發展。侯太樂指，自從他公開了事件，多次被人恐嚇，為保家人安全，他在全屋周圍裝上攝錄機。侯志強否認是堆泥主腦。 侯志強雖為新界五大族侯氏後人，但族中輩份低，據悉他早年跟江湖中人張栢芝父親鬍鬚勇稔熟，又曾從事「白牌車」生意，接載乘客穿梭來往深圳。侯在上水一直以簡炳墀馬首是瞻，○三年，簡落敗上水鄉事委員會選舉，退出政壇，侯志強於是自立門戶。○七年，侯終贏得上水鄉事委員會主席一職，自動成為北區區議員。自此，他逐漸疏遠簡炳墀，表面仍恭維。 侯從政經驗極淺，但野心勃勃，他進身北區區議會後，不顧其他鄉事派反對，私下靠攏民建聯蘇西智，最終蘇、侯分別任區議會正、副主席。後台強硬的侯志強向來視政府如無物，他有部分業權的塱原濕地農莊，去年九月被指非法經營，規劃署更限令終止這個違例發展。不過，侯表明無意停辦，反指政府欺壓原居民，阻礙原居民的土地發展。 長實農地升值百倍 除 了土豪磨拳擦掌，大發展商更一早進駐新界北。早在九三年，長實當大股東的Hilder Company Limited，以四百六十多萬購入塱原一大片農地，由於該地一直被劃為農地，不易更改用途；加上○三年，塱原濕地的生態價值因受社會關注，被列為「十二 幅須優先加強保育的地點」，這幅地難有作為。 事隔八年，政府去年推出了「新界東北新發展區」規劃諮詢，不但將塱原「開放發展」，更巧合地將長實的「農地」規劃成「住宅發展用地」；換言之，長實毋須申請改變土地用途，呎價百元的荒地，便變成呎價萬元的上水豪宅（毗鄰的St. Andrews Place便呎價一萬）。 有 環保團體見到有關規劃大綱時，曾約見規劃署，官員亦坦言無可奈何，吐出一句︰「無辦法，呢個係現實，所有嘢都可以妥協！」居住在附近古洞北的村代表藍少虎 直指，今次是菜園村翻版，「根本係官商勾結嘅項目，點解發展商手中嘅地將來全部變晒住宅用地，根本就係為發展商度身訂造！」 恒基新世界分杯羹 新界東北的發展規劃，除益了長實，也益了在粉嶺北插旗的恒基和新世界。 「恒基一早幾乎收晒成條村嘅地，呢啲係農地，第時就變成住宅發展！」馬屎埔村村民關漢貴指，數年前，當新界東北發展的計劃曝光時，恒基便開始在馬屎埔村積極收購，至今，幾乎整條村都已經被恒基收購。 「而家仲有啲小業主唔肯賣俾恒基，恒基收唔到嘅地，政府就規劃成公園用途。你話如果唔係官商勾結，點會有咁啱！」關漢貴越說越氣憤。與馬屎埔毗鄰的石湖新村，就有新世界早早插旗。 「前兩年已經見佢哋打樁，我哋睇規劃圖，知道係起三層高村屋。奇怪在，三層高竟然打樁百米咁深？！」住在地盤旁的石湖新村村民林玉君指，當年地盤打樁時，他所住的寮屋震得不能居住，牆身出現裂痕，窗戶震碎。 據 聞，新世界先後多次向城規會申請，把三層高的樓宇加高成廿多層，不過申請被拒。怎料現在規劃大綱竟准新世界建高密度住宅。林玉君說，若規劃落實，新世界必 定第一時間將這批只得外殼的村屋剷平，然後興建高樓大廈。粉嶺北這幅農地，當年收購價不過十元一呎，他日若果起好樓，賣出去，一呎起碼四千。 對於新界東北新發展區被評為官商勾結的地產項目，規劃署發言人回應時強調，初步發展大綱圖上各個土地用途的建議是平衡過多項不同規劃因素的結果，屬規劃及工程研究的專業決定，絕無遷就任何人士擁有的土地。 觀鳥會主席張浩輝指，塱原一帶幾乎是本港最後的保育地，若果容許發展建屋，勢必破壞本來的天然環境，趕走原本在內棲息的雀鳥。 在反高鐵一役中聲名大噪的公共專業聯盟主席黎廣德直指，這個規劃猶如高鐵翻版，他指自從可持續發展委員會在○三年成立後，任何涉及發展的諮詢都應該有五階段的諮詢模式，亦應該有不同方案可供市民選擇，但今次的規劃卻違反一貫程序，政府不但沒有做好社會影響評估，只一味向錢看，隨時變成繼菜園村後另一個戰場！ 列入保育地段村民發難 有村民拒絕發展，也有村民因地劃入「保育地段」，不容任何發展，發達大計成空。上週，一班村民在通往塱原濕地的入口，掛上橫額，寫着「私人土地 嚴禁進入及拍攝」，更大大字列明「違者格殺勿論」。 上水鄉事委員會總務侯慶全直言，規劃中，政府將部分塱原地區劃入濕地保育區，既不收地賠償，又扼殺原居民業權發展。他估計受影響涉及的農地約佔400至 500萬平方呎，按照農地賠償涉款約3至4億元。 | ||||||
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| 「福布斯」（富比世、Forbes）剛公布香港富豪榜，頭五大富豪全部都是香港地產商，分別為長實集團(001)的李嘉誠、恆基地產的李兆基(012)、新鴻基地產(016)的郭氏兄弟、新世界發展（017）的鄭裕彤及華人置業(127)的劉鑾雄。 他 們的資產加起上來超過5,400億港幣（約新台幣2.2兆元）。究竟5,400億港幣是什麼概念？5,400億港幣等於2008年時大陸全國社保基金的總 資產市值。5,400億港幣大約等於騰訊(700)，加恆生銀行(11)，再加李寧(2331)及聯想(992)的總市值。 相反，2009年福布斯中國富豪榜卻跟香港富豪榜有點不同，頭十位中只有三個是地產商，分別是排行第五位的碧桂園(2007)主席楊惠妍，排行第六位的世茂房地產(813)主席許榮茂，以及排行第十位的大連萬達集團王健林家族。 我認為，如果時間足夠長，中國富豪榜的形勢都可能會趨向越來越像香港富豪榜，便是頭幾位都是地產商。理由很簡單，畢竟中國人「要有個家」的觀念實在太根深蒂固了。即使要一個普通收入的人用上20年的時間去供一個房，都十分願意。 在這種「一個願打，一個願捱」的情況下，長期來說大陸地產行業的盈利絕對是比其他行業高得多。但問題是現在有那個多房地產公司，十年後哪一個才會成為中國的李嘉誠？ 還 記得有朋友說過，幾十年前如果要投資香港房地產股，多數人都會選擇當時規模大過長實的大昌地產(88)。幾十年過去了，長實的規模大了好幾百倍，而大昌地 產的規模則原地踏步。所以如果打算長線投資「內房股」（大陸地產股），一定要多認識此公司主席的能力。因為地產公司的發展很視乎領導的能力。 今 年因工業而上「福布斯」富豪榜的「工業富豪」只有五人。排名最前的是理文造紙的主席李運強(2314)，以174億元排第15位。下一個是以做玩具起家， 沒有上市的旭日國際集團主席蔡志明，排名23位。之後便是老牌公司，專生產馬達的德昌電機(179)主席汪穗中，排名30位。 另兩個是今年新上榜的，分別是以經營室內無線電話及電子教材的偉易達(303)主席黃子欣，以82.7億港元排名第32。而另一個則是香港政務司司長唐英年的父親、做印刷線路及覆銅面板業務的美維(3313)主席唐翔千，以66.3億港元資產排第40位。 很 多時候當筆者實地去探訪一些上市工業股時，老闆們都會慨嘆做工業難發達，認為做金融賺錢容易得多。但實際上，靠金融業上富豪榜的人並不多，而那些上榜的， 白手興家的也不多。看來一般人要發達，還是得靠實業。（作者任職申銀萬國證券，負責港股經紀業務，在2007年2月中港模擬投資比賽拿下冠軍） | ||||||
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| 「福布斯」（富比世、Forbes）剛公布香港富豪榜，頭五大富豪全部都是香港地產商，分別為長實集團(001)的李嘉誠、恆基地產的李兆基(012)、新鴻基地產(016)的郭氏兄弟、新世界發展（017）的鄭裕彤及華人置業(127)的劉鑾雄。 他 們的資產加起上來超過5,400億港幣（約新台幣2.2兆元）。究竟5,400億港幣是什麼概念？5,400億港幣等於2008年時大陸全國社保基金的總 資產市值。5,400億港幣大約等於騰訊(700)，加恆生銀行(11)，再加李寧(2331)及聯想(992)的總市值。 相反，2009年福布斯中國富豪榜卻跟香港富豪榜有點不同，頭十位中只有三個是地產商，分別是排行第五位的碧桂園(2007)主席楊惠妍，排行第六位的世茂房地產(813)主席許榮茂，以及排行第十位的大連萬達集團王健林家族。 我認為，如果時間足夠長，中國富豪榜的形勢都可能會趨向越來越像香港富豪榜，便是頭幾位都是地產商。理由很簡單，畢竟中國人「要有個家」的觀念實在太根深蒂固了。即使要一個普通收入的人用上20年的時間去供一個房，都十分願意。 在這種「一個願打，一個願捱」的情況下，長期來說大陸地產行業的盈利絕對是比其他行業高得多。但問題是現在有那個多房地產公司，十年後哪一個才會成為中國的李嘉誠？ 還 記得有朋友說過，幾十年前如果要投資香港房地產股，多數人都會選擇當時規模大過長實的大昌地產(88)。幾十年過去了，長實的規模大了好幾百倍，而大昌地 產的規模則原地踏步。所以如果打算長線投資「內房股」（大陸地產股），一定要多認識此公司主席的能力。因為地產公司的發展很視乎領導的能力。 今 年因工業而上「福布斯」富豪榜的「工業富豪」只有五人。排名最前的是理文造紙的主席李運強(2314)，以174億元排第15位。下一個是以做玩具起家， 沒有上市的旭日國際集團主席蔡志明，排名23位。之後便是老牌公司，專生產馬達的德昌電機(179)主席汪穗中，排名30位。 另兩個是今年新上榜的，分別是以經營室內無線電話及電子教材的偉易達(303)主席黃子欣，以82.7億港元排名第32。而另一個則是香港政務司司長唐英年的父親、做印刷線路及覆銅面板業務的美維(3313)主席唐翔千，以66.3億港元資產排第40位。 很 多時候當筆者實地去探訪一些上市工業股時，老闆們都會慨嘆做工業難發達，認為做金融賺錢容易得多。但實際上，靠金融業上富豪榜的人並不多，而那些上榜的， 白手興家的也不多。看來一般人要發達，還是得靠實業。（作者任職申銀萬國證券，負責港股經紀業務，在2007年2月中港模擬投資比賽拿下冠軍） | ||||||
http://blog.sina.com.cn/s/blog_504dc8080100hhc6.html
从1996年开始介入街市生意，在香港驰骋10年，“街市大王”邓清河把自己独特的商业理念带进广州、深圳，开始新的扩张。
我们很少了解街坊之间的肉菜市场，更不会知晓这些城市居民必须的生活集市，一个一个连起来，会成为一个大生意，造就一个企业成为上市公司，更推动一个 活跃、但低调的人物成为香港的“街市大王”，他一手掌握除了香港政府之外最多的社区街市资源，每年收入数亿元，纯利率在10%多，相当稳定。
街市，我们俗称农贸市场、肉菜市场，这是一个冷门，大众化，又往往被忽略的地方，但又是非常有特色的投资领域，也许不入大机构投资客的眼界，但稳定 而且不断扩展的市场，就如同一个稳定收益率的基金，是个典型的“隐性金矿”。
从1996年开始介入街市生意，在香港驰骋10年，“街市大王”邓清河把自己独特的商业理念带进广州、深圳，开始新的扩张。
这家名叫宏安集团的香港企业和他的主人邓清河，2006年7月25日进入一河之隔的深圳，斥资6550万元人民币现金，收购国内A股上市公司深圳农产 品(000061,股吧)控制的深圳集贸市场公司50%的股权，这笔生意涉及深圳20个主要的街市，营业面积3.2万平方米，2004年的营业纯利为 580万人民币，2005年纯利达到520万元。而同期，深圳20个街市的总资产在6100万元人民左右。
这笔买卖如此突然，让市场觉得宏安集团（1222.HK）对街市未来发展的兴趣依然很大，其实在2005年的业绩收入中，街市收入达到1.51亿元， 是单个项目收入最多的，其收益率偏低但又稳健，占据纯利7013万元的20%左右，约1543万元。2006年3月公布的业绩也表明街市收入占营业额 40%，纯利贡献1830万元，接近25%。
所以，收购公布，宏安集团（1222.HK）股票微涨3%，但分析师看法不尽相同，有人说深圳集贸市场的市盈率超过20倍，投资回报率并不乐观，而且 同样的投资，香港的街市租金收入远远超过内地市场，香港一个猪肉档一年的租金20多万，水产档年租超过15万，菜档都要10万左右。而深圳的租金普遍只能 收十分之一。
其次，根据公布消息，宏安集团（1222.HK）收购的深圳20个街市，8个产权已经转让到深圳集贸市场，3个产权未转让，而且有可能转让不成功，另 外9个需要向深圳国土资源和房管局等租赁，不可以随便拆除重建，或者分拆转卖。对街市经营老手来说，宏安集团（1222.HK）有丰富拆除重建经验，每一 次都会得到超过2倍的增值，这一次似乎不符合自己的原则。
2004年7月，邓清河就率领宏安集团（1222.HK）进军广州，拿下荔湾区宝华新街市经营权，按照香港的做法，邓老板拿出不少现金先装修改造街 市，把脏乱差、拥挤、阴暗的内地传统旧市场改造成光亮、豪华的现代新街市，焕然一新后，准备逐步加租，希望商户环境好，吸引大量市民，但街市的便宜、方便 特色一旦改变，很多居民首先反对，商户也绝地大反击，加租计划接近流产。邓清河率领宏安集团（1222.HK）在广州交了学费，而且是数百万亏损的学费。
但宏安在深圳很爽快，在签署意向书后的五个工作日内，宏安集团（1222.HK）支付1000万元人民币的订金给深圳农产品。宏安集团 （1222.HK）拟向银行贷款约3000万港元以支付交易金，而余额将以内部资金支付，他们用了全部现金。
2006年8月初，宏安集团（1222.HK）董事总经理陈振康指出，宏安今年打算用一亿元投资内地街市铺位，发展街市管理业务，洽谈中的项目位于广 州、深圳及上海。
陈振康表示收购可增加公司的街市投资，而随着内地国民经济持续增长，看好租金升值潜力。据称，目前深圳集贸旗下街市的每平米月租金仅为50至60元， 以收购价计租金回报只有4%多，但投资客希望协助街市改造，如安装冷气设施等，租金上升空间大。
邓清河被誉为“街市大王”，在香港是现成的榜样，在2003年3月底，公布的数据是邓氏一共经营12个街市，面积26万平方尺，包括：荃湾丽城（万 有）街市、马鞍山颂安（万有）街市，东涌富东（万有）街市、将军澳厚德街市、马鞍山恒耀街市、粉岭嘉福街市、蓝田启田（万有）街市、马鞍山马鞍台街市、天 水围天盛（万有）街市及天水围天瑞街市、天水围天泽街市、蓝田平田街市及沙田愉翠商场街市。还管理了七个商场及逾4500个车位。
大家会认定这个从街市上赚钱的机构，将会是地产投资和经营的特别版。有人称其为“民间版领汇”，其管理能力和方式和香港第一个地产REITS很相似， 领汇完全靠物业租金来获得经营利润，而且要分派9成收益。
要街市大王这么做，当然不可能，这家上市公司，街市经营年收入1亿多元，利润不到2000万，还是小，但细看宏安集团（1222.HK）的多年财务报 告，很快你会发现事实并非如此，他的营业额只有3亿多，但经营利润7000多万，很多地产投资在为他增值。而且，街市大王手握2家上市公司，还参股一家上 市公司，并和另一家创业板上市公司你来我往，好不热闹，从掌握的上市公司市值来说，街市大王的身价超过10多亿了。
一个在财技上有出人意料举动的生意人浮出水面，他在资本市场是个低调的行家，也是个毫不手软的抽水机大王，甚至可以称其为老练的玩家。
我们来看看他的威水历史，一段少为人知的故事。
第一个10年 邓清河发家史
邓清河今年45岁，在新界沙头角围村长大，1980年他预科毕业，进入黄克竞工业学院修读建筑课程，但在中途辍学，与当时的女友，即现在的太太游育 燕，在大埔大尾笃租地开单车档，租单车给到大尾笃郊游的游客，一度生意不俗。但不久，大尾笃维修水坝，封闭路段，再没有地方踏单车，邓清河被逼结业。
1984年，他转行做装修，1986年在其士集团担任地盘管工，首个工程是其士的富安花园一、二期工程，之后与建筑公司建业实业及青木集团建立关系， 渐渐进入居屋装修行业。
1987年，邓清河和太太邓游育燕创立宏安工程公司，积极投标政府工程，从事与楼宇建筑有关工程，为私人参建居屋计划项目住宅提供室内装修及翻新服 务。1989年，宏安建筑工程有限公司成立，负责宏安工程大部份建筑业务。1991年，业务拓展至购物中心项目管理，1994宏安集团进一步拓展业务至翻 新建筑署辖下政府楼宇项目。他们是夫妻店，做建筑装修和翻新业务起家。曾经有“装修大王”雅号。
早年的邓清河夫妇很威水，但水很深，旁人一般不知，一是，当年做地盘装修工头经常和黑社会扯上关系，1993年小西湾富景花园户主为装修问题，被黑社 会恐吓，一度传闻和邓氏人马有关，影响直至1995年宏安集团上市，还需要邓清河向外界澄清。
二是，香港媒体曾经报道邓氏是楼盘、铺位大炒家。邓清河名下曾经有五十间公司，1994年至2001年曾经记录有多达690个物业买卖记录，包括商 铺、车位，大部分位于新界，总金额4.52亿元，大部分已卖出。其中最大宗交易是1997年，他名下公司买入屯门居屋龙门居159间商铺，总值2.53亿 元，至后陆续售出，账面赚了1.5亿元，但有报道说部分买家也是他名下的其它公司。他赚了多少钱，谁也不清楚。邓清河夫妇早年曾以个人名义购入沙田和大埔 6个住宅单位，截至1998年售出，共赚得458万元。
1995年，宏安集团于香港联合交易所上市，代码1222，属性是一家建筑公司。上市后，业务开始多元化。1996年后，宏安集团（1222.HK） 介入街市管理、商场分租、停车场及物业管理，并参与物业发展及物业投资业务。
邓清河虽然没有读书，文凭也没有，但很有生意头脑，宏安起步以屋村装修为主业，在帮其它人装修中，他发觉屋村街市生意机会很多，但缺乏管理，是个大金 矿。转而向香港房委会标投参与管理屋村街市，希望介入街市生意。
早年的“街市大亨”是香港集旺公司老板周起鸿，曾任博爱医院副主席，邓清河在博爱的活动中认识周起鸿，才搭上线。后来，周起鸿希望引退江湖，移民美 国，邓清河便提出收购集旺。1996年，宏安斥资2300多万元入股从事公共及私人屋苑街市承包管理商-香港集旺有限公司，控制49%股权，当时集旺负责 管理6个包括房署街市，宏安得以开始大举进入屋村街市业务，邓家人丁兴旺，邓清河之妹邓梅芬英国赫尔大学会计系毕业，是专业管理人，负责处理6大街市管 理。收购集旺后，房委会在1996年8月起准许宏安旗下其它公司承投管理房署其它街市。
邓清河作风硬朗，他开出的收购条件是两年内可再增购股份至75%，他要取得控制性股权。一直到2000年，宏安再买下集旺其余51%股权，作价不公 布。
邓清河的管理作风也极有个性，他平价拿到房署的街市租约，一般会改造街市，他管理的街市比房署直接管理的街市要漂亮些，光线和冷气非常充足，通道宽 大，地面干净，不会有污水，也闻不到街市常有鱼腥肉腥味，厕所亦很像大商场的厕所。
他说要面对大型超级市场逼近屋村社区的进攻，街市需要变身，而且，他用各种方式吸引人流，送厕纸、送米，培养附近居民进入街巿购物的习惯，完全看准家 庭主妇的心理，他又推出免费购物巴士接送，大抽奖等等活动，就要吸引人流。他曾经牺牲2个铺位的位置，只为了增加楼梯通道，方便人流宽敞进出。
“我们街市和超巿的客人群不同，每个人都是自己档口的老板，你需要提供贴身服务，更多货品选择，单是橙和苹果就起码有两至三种。在香港启田街巿一所面 店，所卖的种类已超出100种，加上热辣辣的砵仔糕，让超市无法竞争。”，邓清河和记者说，“同样是一万尺铺位空间，我们的营业额起码比超市多百分之三 百！”
也正是因为有生意，加租就是第二步，而且宏安通过旗下多家公司租用铺位，再和经营的肉档、鱼档老板分成经营，他控制市场能力超强，手法狠辣，感觉肉档 多了价格竞争，就坚决砍掉多余的，为住户着想，还在街市增加五金、家庭用品铺位，他说经营结石必须实行计划经济，必须独裁。有人调查，宏安旗下街市商铺租 金一般比香港房署自己管理的街市高三成以上。
2000年，宏安集团经营9个街市，营业收入8100万元，纯利4100万，占集团总纯利67%，成为主要赚钱来源。2001年，管理11个街市，收 入1.04亿元，纯利超过4000万。
宏安在1996年亦收购了多个房署停车场的管理权，包括以900万收购利家车场有限公司75%股权。1997年和1998年，宏安商场管理公司荣获香 港房屋委员会颁赠之“最佳商业伙伴”及“最佳商场单一承包商”奖项。
看到这里，你会很清晰看到邓氏家族和他们的企业如何起步，如何度过第一个10年。他们完全依赖最基础性的行业开始积累原始资本。介入冷门的生意，但的 确富有超越常人的管理和创新能力。
更有意思的是，他们很早就进入香港资本市场。在前期，他们没有声音，也没有动作，甚至只是资本市场的一个牙牙学语的幼儿。但他们有丰富的商业经验和雄 厚的现金流，他们就好像在池塘中那只在荷花页下已经耐心等待很久的饥饿的短吻鳄，他等待猎物、看准时机，期待那漂亮的一系。
凶悍的猛兽一年抽水4次
虽然，邓氏很有管理能力，赚钱能力，包括增值能力，把自己从一个自行车租赁小贩，变身为资产数千万的上市公司主席，装修大王、街市大王，名声日隆。
但他的企业依然是不折不扣地家族色彩，邓清河及其妻游育燕、妹邓梅芳、邓梅芬、妻弟游育堂、以及由邓清河全资拥有的公司 CaisterLimited，共持有超过1.5亿股宏安，占总发行股数19.3%，他们是个一起发财的大家庭。
从1994年上市到2000年，这家企业在潜行，没有太多声音，但留意这家企业的人会发现，事情并不简单，好像一切都是预设的，有很多令人费解的举 动。
1994年宏安集团上市前，公司大赚3800万元，1995年宏安集团（1222.HK）上市后随即回落，仅赚3456万元﹐其后一直变差，1996 年宏安集团（1222.HK）赚3002万元，但这一年公司开始四处出击，对外称分散投资，购入黄大仙翠竹花园467个车位，收购集旺公司49%股权，又 收购利家车场75%股权，管理及经营屋秔停车场。又开拓建筑材料贸易，买卖柚木、瓷砖及假天花组件。涉足商场经营，在黄埔新天地开设电脑特色商场。
多元化之后，1997年宏安业绩转盈为亏，亏蚀1773万元，1998年再亏蚀6768万，经营亏损5500万元。
邓先生依然热爱在地产市场的买进卖出，1997年公司斥资3100万购入沙田伟华中心89个车位，1998年宏安集团（1222.HK）宣布斥资 4180万元高价，向主席邓清河购入私人拥有的小西湾及湾仔多个商铺单位。之后，这些铺位就跌价。虽然亏损，但又宏安集团（1222.HK）1998年还 派每股0.5元高息﹐邓清河家族私人持有50.3%股权﹐900多万元入账。
1999年业绩更差﹐公司宣布大亏1.16亿元﹐其中3693万元经营亏损，8387万元特殊项目亏损﹐包括为物业拨备6341万元。这明显在说明公 司过去一年的投资行动有不少错误，对股东和投资者来说不是好消息。
但，1999年底，宏安集团（1222.HK）故伎重演，再次以1500万购入邓清河太太游育燕名下香港九肚山物业，公司化之后，邓氏夫妇又租回自 住，每月支付公司数万元。
1999年下半年，面对全球网络热潮，过得不轻松的宏安集团（1222.HK）也开始触网，通过附属公司互动科技与中国文化部辖下企业签署意向书，共 同发展“中华文化信息网（ccnt.com.cn）”海外版，宏安高调表示将出资5000万人民币组合营公司﹐宏安占49%﹐文化部占51%，一时网络热 潮侵袭，又传出消息方正科技(600601,股吧)（0418.HK）也会入股，文化部副部长也表示宏安是合作试点。
宏安集团（1222.HK）股价在6天内狂涨11倍，从0.25元仙股价，直飞3元高价，搞得市场一片惊呼，2000年2月再宣布与文化部拓展全国性 文娱活动售票网﹐又赞助中国科学院计算技术研究所1500万经费﹐风头劲过香港若干大亨。
此时，你知道邓清河正在谋划什么计划吗？配售集资。
1999年7月，宏安集团（1222.HK）股价低残，当时以每股0.185元，配售7500万股，集资1387.5万元。
2000年2月，股价大涨之时，宏安集团（1222.HK）快马加鞭，以每股1.38元，配售4700万股；集资6486万元。大抽水之余，公司不断 发放消息，再接再厉，同一个月内再次以每股1.18元，配售4500万股；集资5310万元，主席邓清河轻轻松松套现1800万元，挣钱真的不是很难啊。
故事还没有结束，2000年3月，宏安集团（1222.HK）乘股价未落，再以每股0.72元配售9000万股，集资6300万元。
4次集资共吸纳资金1.9亿元，其中只有2000万元作为收购新业务﹐其余的资金用来偿还银行贷款﹑留作一般营运资金。到2000年6月底，宏安集团 （1222.HK）股价就像过山车，直落0.28元，大跌回到原位。
2000年7月，宏安集团（1222.HK）再宣布以先旧后新方式﹐向独立第三者发行1.35亿股﹐每股作价0.29元﹐集资净额3800万元﹐这是 2000年内第四度以先旧后新配股集资。当然，邓家人不会含糊，在配售中，宏安集团主要股东邓清河、太太游育棠﹑胞妹邓梅芳﹑邓梅芬﹐以及其它主要股东全 资拥有的CaisterLimited将私人配售1.35亿旧股，其后再以相同价格认购1.35亿股新股。完成配售后﹐CaisterLimited及其 它宏安主要股东的持股量从原来的23.2%﹐摊薄至19.36%。
一年内集资4次，资金额超过2.3亿元，一度超过公司市值，公司坐拥2.5亿现金，富得流油，邓先生的抽水机大名开始远扬，更重要的是：这家原来不见 经传的企业，陡然闲，成为香港资本市场财技非凡的榜样。而，装修佬、街市大王的名号下，邓清河再次拥有财技高手的大号。
市场对宏安集团（1222.HK）开始刮目相看，宏安集团（1222.HK）也绝对不含糊，在互联网泡沫即将破灭之时，断然终止投资文化部的中华文化 信息网（ccnt.com.cn），撇帐300多万元；他的举动，投资者还是很欢迎的。
看上百年老店位堂大收购开始
说混战一场也许比较贴切，宏安集团（1222.HK）在资本市场飞驰一阵之后，突然在2000年12月宣布以1.26亿元收购一家百年中药老店--- 位堂99.79%股权。
位堂创立于清光绪23年（1897年），广州官宦世家黎昌厚先生，联同其它三个家族，在广州浆栏街44号开设第一间店，利用传统的制药秘方生产中药补 品，也经营中草药批发买卖，位堂养阴丸﹑参茸白凤丸及保婴丹均是家喻户晓的产品。1930年在香港荔枝角道开设第一家分店，1952年位堂从广州迁往香 港，1970生产线正式迁移到香港，1979年正式在香港注册商标。
20世纪70年代黎家第四代传人黎宗岷先生接手管理位堂，同期请郑少秋演唱“太阳出来了”经典广告歌，在香港传遍大街小巷。这个老字号中药品牌在香港 扎根。1993制药厂由香港大角咀迁往九龙油塘高辉道。
位堂历史悠久，但经营平淡，1998年纯利960万元，1999年底净资产3597万元，税后利润1030万元，不算好，也不算坏。
宏安与卖方BPL签订利润保障协议：如果位堂在2001年1月1日至3月31日间税后纯利不到200万元﹐卖方BPL须向宏安支付不足金额的 75.8%。此外﹐宏安可于2001年2月1日至2003年8月15日选择行使一项认沽期权﹐出售其所持位堂股份。
转投中药，邓氏明显是外行，当时就有人批评他“纯粹炒作”，收购前位堂只剩下三间门市店，品牌虽大但又老又钝，花1.26亿，接近净资产的4倍，除非 有其它想法，这个出价令人怀疑。有人就说邓清河一定会快速出售，或者分拆。
邓先生明显要比一般的买家，或者说玩家要想得多很多，他不仅没有卖股份，分拆，还要做大老字号，当然，他不会拿自己的真金白银来填亏损。
故事到这里，应该进入一个新的领地，很多人物要出场，更多的商业举动应运而生。首先进入我们视野的是一家上市公司---康健(康健博客,康健新闻,康健说吧)国际（8138.HK）。
2001年2月，康健国际（8138.HK）收购生产佩夫人药水的卢森堡大药厂49.88%股权﹐购入价只是4倍市盈率，相当有手段。
2001年3月29日，创业板上市的康健国际控股有限公司(8138HK)突然露面，斥资3006万元，向宏安集团（1222.HK）购入位堂24% 股权。
这家从事一站式医疗保健服务的上市公司，2000年10月，以每股1.25元，发售4430万股上市，开展私人诊所服务，2001年曾经很火爆，因为 传出消息和李嘉(李嘉博客,李嘉新闻,李嘉说吧)诚的长实﹙001HK﹚组成策略伙伴﹐长实透过topsonltd.斥资990万元入股康健﹐康健 亦成功引入策略股东包括﹕雅各布臣药厂﹑SCM增长基金﹑渣打直接投资基金及邓清河的宏安集团(1222HK)。
康健国际（8138HK）虽然一群医生组成，但得到财经老手指点，在资本市场表现神勇，丝毫不比拿手术刀差劲。上市后7个月，刚过禁售期就抽水集资， 一年内竟然六次抽水集资，他的主人医生曹贵子被誉为新一代股市抽水大王。
同时，宏安集团(1222.HK)也没闲，2001年4月，购入制造销售佩夫人品牌药剂的卢森堡大药厂19%权益。
6月，再斥资1125万元，奔赴内地收购中富企业17.6%权益，中富企业持有湖南湘雅医学院旗下的湖南湘雅制药厂80%股权。湘雅制药是湖南省最具 规模的药厂，拥有重点药物为医治青光眼病的“青光康”，另有8种新药进行第三次临床测试。
两家上市公司看似毫无关联，也没有任何公开协议，但进取态度和策略都很接近，特别是在资本市场，他们的互补举动惹人关注。
2001年8月，宏安集团(1222.HK)收购梁伟(梁伟博客,梁伟新闻,梁伟说吧)浩夫妇持有的上市公司得利钟表（0897.HK）40.84%股权，收购财技也不同凡响。
从事钟表生意的得利集团（0897.HK）陷入财困，宏安以770万元，即每股0.2元的价格，向得利主席梁伟浩购入29.19%的权益，并且向得利 垫支为期18个月的贷款2100万元，用作偿还得利结欠银行贷款2900万元。宏安收取最优惠利率加两厘（即八厘七五）高息。
邓清河很见技巧，宏利只购入29.19%的得利，一方面可回避35%的全面收购界限，另一方面，因为得利同时在英国伦敦上市，亦刚好回避伦敦收购合并 守则中，30%的全面收购触发点条例。
梁伟浩夫妇一共持有得利40.84%权益，他随即以每股0.2元的价格，将余下股份售予独立第三者。
宏安集团（1222.HK）收购得利集团（0897.HK）曝光后﹐宏安及得利股价一同受惠﹐得利股价更大升97%﹐打入十大升幅榜之首，邓清河挺得 意，他被誉为在解救财困公司中获利，甚至公开表示“视拯救为一门生意”。
但2001年10月，得利集团（0897.HK）遭到追债，当日股价大跌36%。得利在1998年12月发行一批2008年一共380.7万英镑（约 4184万港元），年利率9.5%可换股无抵押借贷股份，而PrudentialTrusteeCoLtd则为受托人。他入禀法院要求在2001年11月 22日前缴付275万英磅（约3000万港元）连利息的欠款，否则就可能会申请得利清盘。
宏安集团（1222.HK）陷入泥潭，持有的得利集团（0897.HK）可换股债券、债券，以及宏安向得利提供的垫款总额达到6139万元，已超过宏 安资产净值三成。谈判半年后，宏安和清盘人取得协议，支付2200万元利息。
邓清河的资本之路时而风光，时而坎坷，但这为从底层打拚起来的商人依然不屈不饶，他要追逐他的终极目标。
配售集资疯狂抽水机隆隆作响
目标在哪里？一边是购并，一边，配股集资的急速战车再次开动，这一次来势更为凶猛。
2001年7月，发行3008万元两年期无息债券，每股兑换价0.188元。
2001年9月宏安集团（1222.HK）以每股0.08元，配售1.6亿股，集资净额1230万元。
2001年10月，宏安集团（1222.HK）宣布削减股份溢价帐约1.29亿元，以此抵销公司经审核累积亏损。
2001年11月，宏安集团（1222.HK）再出击，宣布先旧后新方式配售2.28亿新股，集资约2000万元，宏安随即收报0.103元，下跌 8.04%。
每次配股集资，邓先生的做法都类似，就是家族公司先以每股0.09元配售1.17亿股现有股份，然后再以相同价格认购2.28亿股新股中的1.31亿 股。邓氏家族很会玩，不仅拿到钱，还以少赢多，可以通过配股再增持宏安约1%权益。
2001年12月，宏安（1222.HK）表示准备斥资1.38亿元扩展药业，其中4000万元购入香港九龙湾一药厂；6500万元用于两年内设立4 条生产线；3300万元增持卢森堡大药厂股权19.01%，由22.57%增至41.58%。公司随即宣布以先旧后新方式配售2.74亿股，每股0.09 元，净集资2400万元。
因为宏安（1222.HK）股价疲软，2001年下半年的3次大抽水，股票数量很可观，超过6亿股，但集资金额却只有6000多万元。邓氏的抽水机个 头很大，声音隆隆作响，马力十足，无奈水塘水量不足，活水太少，他要的是很多大水潭，甚至希望是大湖，已经不是宏安一个小水塘了。
当然，他还是决定先把这个水塘再继续抽干。2002年1月，宏安集团（1222.HK）宣布以每1股供4股，供股价0.03元；又再每4股送1红股， 供股价较停牌前的0.18元大幅拆让75%，以此吸引投资者，集资1.91亿元。
动作太过凶猛，宏安集团（1222.HK）股价复牌随即插水大跌35%，跌倒0.077元，创上市以来新低。市场人士都批评公司集资太过频繁，而且筹 集的1.9亿元中，7000多万仍未决定用途。
2002年4月底，新收购来的得利集团（0897.HK）也加入抽水机行列，每股0.1元配售2640万股新股，集资264万元。
2002年5月，得利集团（0897.HK）再以每股0.1元，配售3170万股；集资300多万元。
2002年5月，宏安集团（1222.HK）宣布，大股东邓清河家族以每股0.02元配售16.35亿股旧股，后以同样价钱认购19.5亿股新股，宏 安集资净额3650万元。
所有行动的说法都是为发展位堂中药，2002年2月位堂首间门市登陆港岛铜锣湾。
2002年5月下旬，宏安集团（1222.HK）及康健国际（8138.HK）联手把位堂99.79%股权注入得利集团（0897.HK），作价 2.2亿元。
得利以0.01元高折让价格大量发行新股136亿股，发行一笔8400万元可换股票据来支付2.2亿元收购款，新股价格比停牌价0.163元大大折让 94%，该批可换股票据年期为3年，年息为3.8厘，持有人可按1仙换取新股，若宏安悉数行使，股权将增至75.47%，令宏安藉此取得控制性股权，而康 健国际（8138HK）则可获得约53亿股得利股份。
2000年，宏安集团（1222.HK）1.26亿拿下位堂，3006万元卖出24%股权，这一次注入资产，扣除投资成本后﹐粗略估计宏安集团 （1222.HK）直接获利7000万元。当然，他还有得利集团（0897.HK）超过40%的持股权，握有2家上市公司，2年来已经配售集资超过3亿 元。
这生意做得如此爽很少见，财技玩得如此彻底，抽水和资产挪移如此大胆，都极为罕见。尽管，邓氏家族在股市仅仅数年，不算老手、也不算大亨，极为低调， 但所作所为，已超过报纸常见的购并高手、公司金手指、财务高人了。
他见报率很低，也极少公开露面。外面冠一个“街市大王”的招牌，不入流，不上台面，也很少被关注，但其实，台下的凶猛操作，犀利手法，不达目的不罢休 的姿态，毫无畏惧的强悍，都已经熠熠闪光，只是外面罩了一层薄纸。
而，隐性的搭档-康健国际（8138.HK）也大获其利，2001年以3006万元买入24%位堂股权，2002年就卖出5200万元，直接赚了 2200万元，这生意也是很不错的，医生脑子好使，一点懂了财技，也是不得了。
2002年6月，为符合联交所规定，宏安和康健以每股0.01元分别配售45亿股及15亿股得利集团（0897.HK），令公众持股量回复至 44.61%。同一个月，宏安集团（1222.HK）以每份0.001元配售20亿份2003年认股权证。
2002年8月，位堂借壳上市，号码0897，大号位堂药业控股有限公司。
街市大王？还是财技高手？
因为出售资产，宏安集团(1222HK)2002年成功转亏为盈，全年纯利2770万元﹐营业额增长五成﹐有3.2亿元。投资位堂带来营业额7240 万元，利润1490万元，公司很富，握有现金3.138亿元。但他的股价一直在0.01元左右。
邓清河还有后招，他要挽救一下已经被抽水过渡的公司，要给奄奄一息的病人打一针强心针。
2002年10月，宏安集团（1222.HK）建议股本重组，将每股面值0.01元的已发行股份，150股合并为1股，再把每股合并后股份削减股本 1.4元，维持每股0.1元，股本减值所得的一1.1亿元落入公司盈余账户。
不过市场还是看淡这类仙股，宏安集团（1222.HK）股本重组生效之日，合股后股价托上至1元水平，但开市仅仅8分钟，股价如坐过山车，瞬间从高位 下滑，重挫53%，收市更跌倒0.46元，成为跌幅之首。
仙股跌至0.01元的时候，已跌无可跌，散户想沽也没人要，股份大合并后，股价被托高，再次提供下跌空间，投资者肯定选择抛售脱身。所以以宏安股价要 起死回生很难，不过公司落袋大笔现金，邓先生偷笑。
2003年1月，宏安集团(1222.HK)以1200万港元向康健国际(8138.HK)购入位堂(897.HK)1200万港元可换股票据，宏安 持位堂可换股票据本金额增至7600万港元。
1月中，康健国际(8138.HK)另行使其余800万港元可换股票据，以每股0.01港元，兑换8亿股位堂股份，康健国际(8138.HK)在位堂 （0897.HK）持股量由12.99%增至17.76%，而宏安持股量由42.4%降至40.08%。
2003年2月，宏安集团(1222.HK)以总代价7320万港元，分别向康健国际(8138.HK)及卢森堡大药厂两名独立股东，收购持有“佩夫 人”品牌的卢森堡大药厂52.26%股权连贷款，令持股量增至99.79%。
首先，宏安集团(1222.HK)向康健国际(8138.HK)转让21.21亿股位堂（0897.HK）股份，每股作价0.033元，换取康健持有 的49.88%卢森堡大药厂股权，还有约266万元股东贷款，整体作价相等。之后，宏安又以相同作价，用5255万股位堂股票及现金148万元，向卢森保 药厂两名股东购入佩夫人2.38%权益。
交易完成后，宏安在位堂的持股量将进一步下降至31.87%；康健则增至29.84%。
虽然财技绵延不绝，但，宏安爱好品牌的特性很明显，卢森堡大药厂在2002年3月底，资产净值约1052万元，收购价格较资产净值有11.8倍溢价， 卖家康健国际(8138.HK)大获其利。
很难再把这两家上市公司完全分开看，在某些领域，他们的互动已经相当明显，也非常互补。
宏安集团(1222.HK)持有中药业务，明显不是目标地，所以故事还要继续。2003年7月，宏安集团(1222.HK)以1.3亿元全数出售所持 卢森堡大药厂99.79%权益给位堂（0897.HK），位堂发行7000万元可换股票据支付，同时发行59.7亿新股支付。交易结束，宏安集团 (1222.HK)所持位堂（0897.HK）权益增至49.8%。
2004年1月，位堂（0897.HK）出售在中国从事装配与制销手表及手袋业务，作价1020万元，买家是得利原来的老板----梁伟浩。
2004年2月，位堂（0897.HK）向大股东宏安集团(1222.HK)收购中富企业51%股权，作价2700万元，中富企业控制了湖南湘雅医药 公司。
到这里，一段故事有了结果，做建筑和街市管理的宏安集团(1222..HK)终于购并、持有一家内容丰富的中药企业，有百年老品牌、国际色彩产品、有 中药生产制造基地、还有上市公司的融资能力，这些都在短短3年内完成了。
我们不得不对一个和鱼肉蔬菜生意相关的街市大佬刮目相看，这个没有多少读书经历，也没有多少资本市场训练的中年人，在股市上如此驰骋，烟雾腾腾，一片 混战中，竟然杀出了一条血路。
位堂故事更风狂的财技演出
位堂（0897.HK）的重组可圈可点，但其业绩实在乏善可陈，2002年，公司收入2.21亿元，亏损3379万元，2003年营业收入2.60亿 元，亏损2892万元，2004年营业收入3.49亿元，亏损3239万元，2005年营业收入3.27亿元，亏损6821万元，2006年营业收入没什 么增长，还是3.25亿元，但亏损急速膨胀，达到1.06亿元。
5年来，持续亏损2.7亿元之多，股价也持续在仙股价，一直低于0.5元。这么差的业绩，的确给投资者和股东太多失望，也严重损害股东利益，但重组的 期待依然维持了公司的运营，善良的人们可能还在期待这个中药老字号的美好未来。
但，大股东却不是这么看的，在宏安集团(1222.HK)休养生息的2003、2004年，位堂（0897.HK）开始持续和大股东交易，同时展开频 密的配股行动。
2004年4月，位堂（0897.HK）拿出6450万元，向大股东宏安集团（1222.HK）收购位于九龙湾宏光道9号六层高的位堂大厦。为了收 购，位堂（0897.HK）以每股0.16元，1供3方式发行不少于16.58亿股新股，另3供股送1红股。此次凶猛配股净集资额达2.5亿元。
2004年8月，位堂（0897.HK）收购湖州龙海生物药业70%股权，代价2900万元，这家内地公司主要从事制销药用搽剂及胶囊。
2005年2月，位堂（0897.HK）向控权股东宏安集团（1222HK）全购位于九龙弥敦道581及581A号地下、阁楼物业，总代价6320万 元，现金支付3320万元，发行可换股票据之方式支付3000万元。
2005年9月，位堂（0897.HK）2400万元再收购信立实业、信立农副产品及信立物流各8%权益。间接投资东莞农副产品分销中心。
2005年7月，位堂（0897.HK）以1000万元出售九龙京士柏卫理道君颐峰住宅物业；同年10月，集团以980万元出售君颐峰另一住宅单位。
如此频繁的收购，大机构都不一定吃得消，更不要说一个连续亏损5年的小型企业，翻查位堂（0897.HK）配股集资的资金用途，发现绝大部分是用作偿 还债务，其中主要债权人是其母公司、大股东、所有物业交易的卖方---宏安集团（1222.HK）。
所以位堂为何债务多，为何老是亏损。其实在没有被宏安集团（1222.HK）收购前，
位堂只有3个门市店，但一年还有超过900万元的利润，根据位堂（0897.HK）的公开资料，在2006年，其连锁门市已经超过61家，反而大亏损 数千万元，债务负担多年维持在1.8亿元以上。
原因就在宏安集团（1222.HK）的关联交易。宏安2003年7月向位堂注入生产佩夫人品牌药的卢森堡大药厂，换取总值约7000万位堂可换股票 据；2004年4月位堂以6400万元向宏安购入九龙湾的位堂大厦。都带来高额负担。
位堂（0897.HK）表示过这是重组的需要，但过多交易完全忽略位堂的承受能力，单是需要支付的高额利息，足以拖垮位堂的业绩。
物业交易之余，大玩财技的配股集资也在继续，2003年7月，位堂（0897.HK）以每股0.01元发行59.72亿股；2003年8月突然宣布 100股合1股，合股带来1.4亿利润，公司入帐以抵销积累的亏损，合股又令股价在数值上上升，为其后于市场配股集资作准备。果然，2003年11月，位 堂（0897.HK）乘机以每股0.8元配售6000万股，12月快马加鞭，乘股价还没有残到仙股，再以0.6元配售7240万股。3次集资，动静很大， 还拿不到1500万元，真的令人扼腕。
到2004年2月，位堂（0897.HK）还在不断融资，以每股0.55元配售9200万股；4月，股价不断跌，位堂（0897.HK）还要集资，只 能以每股0.16元，1供3的优惠方式，发行16.58亿股，另3供股送1红股，吸引投资者。其悲壮之势，令人叹息。
熬到2005年1月，位堂（0897.HK）又要配股融资，这时候的股价是多少？平均在0.08元以下，如此疾病缠身，但公司管理层毫不留情，继续配 售5.52亿股，每股作价只有0.065元，集资3480万元。
配股反应每况愈下，集资难度增加，位堂（0897.HK）不断施展另一招财技--1供3大折让供股。这又是双刃剑，如果小股东上钩，当然好，如果供股 欠理想，大股东就趁机低价吸纳股份。以2005年1月那次集资为例，大股东宏安集团（1222.HK）能以市价5成的折让价把在位堂的持股量由 28.57%增至49%。
除了大折让供股，位堂（0897.HK）还有财技绝招：合股。2003年8月100股合1股、2005年4月，在股价不能再低的时候，再次推出10股 合1股。
2005年10月，故伎重演，位堂（0897.HK）以每股0.15元的低价，1股供3股，配售10.47亿股。
位堂（0897.HK）的财技可以简单描述成：不断进行配股→股价持续下跌→业绩持续恶化→突然合股→拉高股价→再配股→再大残股价，不断循环。
2004年至2005年，位堂（0897.HK）的营业额上升50.6%至2.29亿元，零售额上升59.3%至1.59亿元，店铺总数达63家，批 发销售上升33.8%至6960万元。卢森堡西药保健产品营业额上升79.7%至6720万元。销售燕窝产品之附属公司GNT，年内录得营业额2920万 元。2005年至2006年营业额再上升3.8%至2.37亿元。
单看这些业绩，感觉这家老字号正在增长。在零售市场，位堂零售店越开越多，毫无溃败之势，好像很蒸蒸日上，广告歌中，位堂代表着太阳，为大家驱除黑 暗、疾病，温馨又可爱，其实，在财务资讯上看，这家上市公司已经非常困难，而且几乎没有盈利的机会。
持有位堂（0897.HK）的股民希望重见天日，但如此搞法，基本无力回天，股民投入的资本，在持续不断的数亿股、数十亿股不断发行的新股中，已经被 数十倍、数百倍的稀释了，要拿回自己的那点血本钱，估计都难。
赚钱新奥秘物业快买快卖不要停
回来再看邓清河的母公司宏安集团（1222.HK），2003年后，业绩开始转好，因为有稳定的街市生意和位堂（0897HK），外加物业投 资，2004年3月底止年度业绩，营业额2.9亿元，较上年同期上升1.5%，盈利为2928万元，较上年同期下跌28.8%。股价也回升至1元以上。
2003年，宏安集团（1222.HK）没有做任何配售，安静修养生息。进入2004年，又开始在物业市场大展拳脚，2004年9月，以3090万元 购入九龙京士柏卫理道四个住宅单位。同月又斥资7760万元向主席邓清河收购坚尼地城业物业，一次就收29个商住单位，打算重建新商住大厦。同月，宏安集 团（1222.HK）以7380万元出售位于亚皆老街32号之全幢物业，录得2270万元收益。进进出出，不亦乐乎。
2004年10月，宏安集团（1222.HK）以7000万元收购元朗锦绣花园大道两幅土地，地盘面积10.5万平方尺。同月，又斥资1380万元收 购西贡蚝涌住宅发展地盘，面积约6.8万平方尺。
2004年11月，宏安集团（1222.HK）在浙江湖州成立合资公司，兴建一幢四层高楼宇，附设农产品贸易场所、购物区及餐厅。同月，宏安集团 （1222HK）以2980万元出售九龙官塘物华街南洋大楼地下D室及阁楼D室之物业。
2005年2月，宏安集团（1222.HK）出售九龙弥敦道581及581A号地下阁楼物业给位堂（0897.HK），作价6320万元。
2005年11月，宏安集团（1222.HK）出售香港九龙钦州街58号楼高18层之米兰轩48个住宅单位及9个商铺，收入1.2亿元。
2006年5月，宏安集团（1222.HK）附属公司利家车场，以7800万元价格出售尖沙咀海防道30号地下物业。
这么多的物业投资，决定了宏安集团（1222.HK）已经不再是街市生意为主，在2004年，6成收入来自物业投资，2006年，街市的利润只占总盈 利的20%多。
所以，截至2006年3月底的年度业绩创下了历史新高，营业额增加8.7%，达3.95亿元，纯利达到了7260万元，而1.8亿元之多的收入均来自 物业出售，其余1.5亿收入来自街市租赁。这个驰骋股市的老手再次渡过一年。
可以预见，宏安积极收购地盘，未来的主要收入将会来自物业发展或买卖物业，而并非物业管理分租。邓先生深明其中财务技巧。
但宏安集团（1222.HK）还是有很多风险，比如公司的现金流入主要来自股市融资，经营业务收入不稳定，要应付2家上市公司投资活动还是不够，依赖 物业买卖获得利润不稳定，也有很大风险，更重要的是：管理层无法维持长期的物业投资增长目标，也缺少更多获利手段。迷雾开始笼罩这个充满故事的企业。
记录最好的表达方式
看完这一切，你对这个从香港新界沙头角崛起，驰骋香港，低调营商20年，无声无息闯荡资本市场，搞得波澜起伏，声势浩大，但神龙不减尾。突然杀进街 市、拿下百年老店、习惯上市公司对敲、大口大口吸水、拿出6550万元现金，拿下深圳20个街市，3.2万平方米市场，进入广州、湖南、浙江，还想进军上 海的地产商人、街市大王、财技高人、凶猛购并者、冷血交易者、大功率抽水机、智商过人的邓清河，有了一个多面的认识。
谁也不能简单得出一个结论，评价、甚至描述这些“英雄人物”，至少语言的乏力，无法轻易表现这些人的性格、特质，乃至所作所为。在某些时候，我们无力 褒贬我们看到的一切，唯一可以做的就是纪录，用白描的方式。
当然，这也是一个鲜活的例证：如果没有看到一个人，长期的、真实的、多角度的行动，没有透彻了解事实真相，任何美好的语言和温柔的笑容，都可能是一个 面纱。任何外观的和谐、平淡，都可能孕育背后刀光剑影的搏杀，一刀致命的凶残，毫不留情的冷血。
谁给我们光，看到世间真相？这一刻，绝对不会是上帝。