從野蠻人到公司前進的推手——主動投資者角色的轉變
來源: http://wallstreetcn.com/node/71327
如果別人把你稱為主動投資者，請把這當成一種褒揚。
主動投資者曾經被叫做公司狙擊手，他們會購買某一個公司的大量股票，然後通過強迫手段，迫使某位高層下臺或改變公司的商業行為。如今，許多華爾街的大佬都是這種“野蠻人”。三十年過去了，人們對這群曾被稱為“野蠻人”的評價改變了。人們認為”野蠻人“其實是改變公司的積極助力，而“野蠻人”為了達到目的，也更究技巧和方法了。
綠光資本的David Einhorn和第三點對沖基金的Daniel S.Loeb，去年對美國幾個大公司下過手，今年的勢頭比起去年更是有增無減。根據 Hedge Fund Research的數據，投資人為了支持主動投資基金業，向其投入了創紀錄的金額——100億美元至120億美元，使得整個主動投資基金業的資產達到了1000億美元。
主動投資者的影響力連SEC的主席Mary Jo White 都有所耳聞。她說：
不久以前，說起主動投資者，大家還都是直搖頭。但是他們在1980年代樹立的公司狙擊手的形象並不能代表現在大家對他們的看法。
主動投資者通常購買某公司的股票，購買量大到讓他們可以改變公司的運營的程度。他們最為人所知的招數有：公開譴責公司的執行官懶惰，屍位素餐；號召公司分利給它的股東。
根據Hedge Fund Research的統計，在2013年，主動投資基金給投資者的回報率是18%，這比基金行業9%的平均回報率要高一倍。所以主動投資人很受投資者的歡迎。
2013年，主動投資人可謂碩果累累。比如，去年二月，由於來自David Einhorn的施壓，蘋果公司同意給它的股東1370億美元的回報。而現年78歲的億萬富翁投資家Carl C.Icahn，還曾通過媒體和個人Twitter賬戶要求更多的分紅。
去年最轟動的主動投資人的成功案例則來自微軟。四月份，管理資產規模達120億美元的對沖基金ValueAct Capital宣布購買微軟1%的股份，並以此為籌碼要求微軟高層領導作出變動。股份如此之小，令這個要求看起來幾乎是不可能實現的。但是到了八月份，效果出來了——微軟的CEO鮑爾默宣布從占據了13年的位子上卸任。
過去人們通常認為大公司的董事會是不可滲透的。但是現在看來，大公司願意更換表現不好的董事會主席或者CEO。
比起以前來，在分析怎樣提高公司業績方面，主動投資者現在往往更嫻熟、更有建設性想法。而在1980年代，他們需要擁有公司的大份額股票，才能達到目的。
Gregory P.Taxin 是一個資產15億美元的對沖基金的主席。他說：
這種購買股票的方式已經不再必要，因為大的金融機構願意聽取主動投資者的意見。當主動投資人的意見是客觀中肯的時候，這些金融機構會與主動投資者站到一邊。你可以靠雄辯和意見取勝。
但是主動投資者多少還是保留了一點野蠻作風。
一個不願意透露姓名的主動投資對沖基金合夥人說，他有一個杯子，只在他與目標公司的執行官談話時才會用。這個杯子上全是過去被他趕下臺的公司高層的頭像。
這個合夥人說：“我們可以讓你出名，臭名昭著的名！”