2013年預測回顧 RaymondJook祝振駒
http://blog.sina.com.cn/s/blog_7f6402970101i750.htmliMoney原文，12-12-2013
國指受金融週期股拖累年初時本欄曾作出十大趨勢及方向性的市場預測：1）內銀及內險股全年跑贏大市。截至12月11日，恆指今年上升了3.01%，但內銀及內險板塊同期分別下跌1.7%及上升5%。前者預測錯誤，原因是中國經濟增長仍放緩，外資對內銀實際壞帳仍然充滿疑惑。2）國指將跑贏恆指。國企指數今年下跌了3.2%，跑輸恆指，原因是指數重磅板塊金融及商品類均表現欠佳。3）內房股將表現欠佳。龍頭代表中國海外（00688）及華潤置地（01109）今年分別下降了2.6%及4.3%，跑輸恆指，預測正確。這板塊受制於中央的調控政策及相對收緊的銀根，故難有所表現。
公用股REITs表現遜4）防守性的公用股，食品，必需消費品及房地產信託基金（REITs）將跑輸大市。中電（00002），電能實業（00006），中華煤氣（00006），康師傅（00322），旺旺（00151），恆安國際（01044）及領匯房產基金（00832）今年分別下降5%，8.5%，7%，上升7.2%，4.7%，43.1%及下跌3.9%。除了消費品股外，公用股及REIT長現均不理想，主要受到美國退市預期及債券孶息上揚影響，這項預測大致準確。5）估值低的中小型股大幅反彈，甚至上升50%至100%以上，預測正確。6）借殼上市變身股再次熾熱，預測正確。7）美國樓市復甦，消費回升，帶動香港出口相關股份反彈。代表者為創科實業（00669），今年上升40.3%，估計正確。8）手機上網主題成為新趨勢。網龍（00777），金山軟件（03888）及騰訊控股（00700）今年皆大放異彩，分別勁升103.9%（包括特別股息），281%及90.6%，預測亦正確。9）點心債上半年集資達高峰，下半年受美國加息憂慮影響，資金由債券回流股市，長債有拆倉壓力，預測正確。點心債價格上半年見頂後開始回落，預期美國息口回升，對利率敏感的資產，尤其是長期債券特別受打擊。10）若恆指回歸十年平均值的12.38倍市盈率，指數可見25491點。恆指今年高峰在12月2日出現，為24039點市盈率10.9倍，年底前重返十年平均值較難。預測出現偏差，因為中資金融股，週期股與及香港地產股估值被市場貶低。
六加兩個半看對總括年初十大預測，有6項加兩個半項大致上是估對了。假若年初大膽加注投資，例如重倉中小型股，殻股及科網股，拋空防守性股，今年投資回報應該不錯。能正確捕捉行業及板塊趨勢作中長線投資，成功率肯定遠勝胡亂短線跟風炒賣。2011年的藍籌股王中國聯通（00762）及2012年的三甲新世界發展（00017），中國海外（00688）及九龍倉（00004）於2013年皆無甚表現，分別下跌5.5%，17.1%，2.4%及只上升1.2%。投資永遠是向前看，往績不能代表未來表現，今年藍籌股王銀河娛樂（00027），騰訊（00700），金沙中國（01928）分別上升109.1%，90.6%及80.9%，明年能否繼續保持優勢？一些有趣的統計可作啟示。根據過往12年的紀錄，只有思捷環球（00330）於2002年至2004年及港交所（00388）於2006年至2007年能蟬聯恆指股王寶座，除此之外，只有騰訊在2008年至2009年可連續兩年位列三甲。