卓越教育集團(3978)專區
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GS(14)@2018-06-30 10:15:12https://baike.baidu.com/item/%E5 ... 2%E9%9B%86%E5%9B%A2卓越教育集团 编辑
广州卓越教育培训中心是1997年10月经广州市教委社会力量管理办公室批准成立的专业中小学课外教育机构，是全国领先的，华南较大的中小学课外教育机构。 在市和各区教育局领导的指导下，中心不断学习和吸取国内外先进的办学经验，形成了一套适合自身发展的办学理念。
卓越教育目前每年就读学生超过30万人次，拥有一支逾3000名优秀教师的师资队伍，开设了包括辅导班、一对一个性辅导、全日制高四(高考复读)、全日制初四(中考复读)在内100多个校区，遍布广州、上海、深圳、成都、佛山、珠海、东莞、中山、揭阳等城市，2010年、2011年连续两年入围 "德勤高科技、高成长中国50强"，多年来获得多项来自政府、社会、媒体授予的奖项和荣誉。 [1-3]
公司名称 广州卓越教育培训中心 成立时间 1997年 所属地区 广东广州 现任校长 唐俊京
目录
1 企业文化
2 办学优势
3 办学成果
4 四大业务
5 特色课程
▪ 小升初精英班
▪ 中考承诺班
▪ 高考承诺班
6 所获荣誉
7 大事纪
企业文化编辑
2.目标与理念
办学理念：愉快教育成功教育
愿景：学生最喜爱、家长最信赖的学习成长之地!
使命：培养成功素质，助力国家未来!
核心价值观：
质量至上学生为本
激情工作快乐生活
持续学习合作发展
3.以人为本的企业文化
文化建设是卓越教育快速稳健发展的重要法宝，我们一直致力于建立以人为本，让员工激情工作，快乐生活，成就卓越人生。
在卓越教育培训中心，员工的培养发展拥有科学、完整的系统。行政职能发展通道、业务及教学发展通道、专职教师发展通道是员工的职业发展三大通道，员工个人可以在三个通道内直线发展或者交叉发展。员工通过目标设定与管理，借助上司的有效辅导、团队的充分沟通和分享，及针对性、系统性的培养，来最终实现个人绩效和个人发展的一致。
卓越教育不仅注重员工的培养，更重于企业文化的建设，员工文化活动、员工互助基金、员工多渠道沟通三大企业文化落地平台尽情展现出卓越教育富有朝气和感染力的企业文化，时刻感受到"家"的温暖! [4]
办学优势编辑
领先的教学理念
卓越教育一直坚持“向社会提供优质教育服务”的办学宗旨，以“愉快教育”和“成功教育”为核心，不断学习和汲取国内外先进的办学经验，注重“授人以渔”，教授学生学习方法，提升学生学习能力，提高学生考试成绩。
强劲的管理团队
唐俊京 [5]
卓越教育创办人、总裁; 第十五届越秀区人大代表暨大人大常委会成员、唐校长多年来多次在《广州日报》、《南方都市报》、广东电视台、广州电视台及广东电台等媒体中对全省考生进行高考指导，并荣获“广州市先进教育工作者”、“中国高考复读领军人物”、《广州日报》求学指南教育顾问等荣誉。
唐俊膺 [6]
卓越教育高级副总裁、中国民办教育协会培训教育专业委员会副理事长、广东省成人教育协会民办教育专业委员会副理事长、唐校长个人曾被授予“全国十佳民办学校校长”、“成人教育先进个人”、“广东省创业先进个人”等荣誉。
周贵 [7]
周贵 卓越教育高级副总裁 、广州市民办教育协会副会长、中国民主促进会广州委员会委员、《羊城晚报》羊城教育名家顾问 周校长被学生、家长尊称为“中考政策研究专家”。他对中考政策有着深入的了解，曾应邀《羊城晚报》、《广州日报》等给广大学生、家长解读广州市中考政策的变化以及如何合理填报志愿等；并荣获“首届全国青少年课外教育领军人物”、“全国校外基础教育培训机构十佳领军人物”、中国民主促进会广州委员会的“年度议政调先进个人”等荣誉。
多元化、针对性的课程设置
生动有趣的教学方式：幽默的教学语言，愉快的课堂气氛，讲练结合，发挥学生学习主观能动性，增加学生的学习自信
办学成果编辑
2013高考成绩
1. 高考佳绩：
祝贺欧阳同学以665分（文科）、游同学以660分（文科）优异成绩，分别获广州市第2名、第6名！
逾810人上重本线！2882人突破本科线！本科率高达85.44%！
全市文理科前100名，27人选择卓越！
18人跻身广州市文理科前100名，3人稳超清华北大录取分数线，260人稳上中大华工！
与广州市一模对比，53.7%的同学提分30分以上，31.06%的同学提分50分以上！整体进步率超84%！
2013中考成绩
2. 中考佳绩：
截至目前，卓越教育700分或以上人数已超1090人！15名单科满分状元，38名次状元！ 历届共培养115名单科状元！
初四学校倪剑翎同学以740分问鼎广州市复读总分状元！初四学校最高提分338分，刷新全市复读历史提分记录！
6大名校每录取3人就有1人出自卓越！ 上提前批投档线达3536人！
卓越中承项目状元班，英语平均分高达140.36，领跑全城！
卓越1对1，考前2周入读全科辅导，成功提分156分！
2013小升初成绩
3. 小升初佳绩
卓越小联盟择校考得295分！每3人被录取就有1人出自卓越！
卓越小升初精英项目，名校优先录取率超过2984人！
卓越小升初精英项目，民校择校成功录取比例4:1，远超全市13:1
小升初十大名校录取人数：
二中苏元录取111人，每录取2人就有1人出自卓越；二中应元录取120人，每录取3人就有1人出自卓越；广雅白云录取164人，每录取3人就有1人出自卓越；广雅荔湾录取61人，每录取4人就有1人出自卓越；育才实验录取78人，每录取3人就有1人出自卓越；省实天河录取194人，每录取4人就有1人出自卓越；华附新世界录取156人，每录取3人就有1人出自卓越；广州外国语录取62人，每录取5人就有1人出自卓越；中大附中录取68人，每录取5人就有1人出自卓越；西关外国语录取51人，每录取5人就有1人出自卓越。
2012高考成绩
1. 高考佳绩：
阮同学以690分跻身全省前50，提前被清华大学录取！
周同学提前被香港科技大学录取！何同学提前被人民大学录取！
卓越高考承诺项目，每10人就有6人超重本线
卓越高四
连续7年本科率位居先广东省同类学校第一！共培养6届广州高考复读总分状元！
吴东乐同学以652分，问鼎高考复读总分状元！
苏卫泉同学以646分，位列广州高考复读总分第二名！
2012中考成绩
2.中考佳绩
2012年中考最高7616分，培养21名单科满分状元
卓越中考承诺项目，每10人就有4人超700分！
卓越初四
2012年中考最高提升290分！
曹欣宇同学以753分，问鼎广州中考复读总分状元！
2012小升初成绩
3.小升初佳绩
小升初十大名校，每4人被录取就有1人出自卓越
卓越小升初精英项目，名校（重点、民校）优先录取超3234人！
四大业务编辑
1. 辅导学校——规模最大、学生最爱的全城NO.1课程品牌
强大师资：教学经验丰富、有责任心、深受学生欢迎的教师团队，包括曾培养出高考状元的名师及各学科的顶尖学术带头人
独家讲义：与升学考试题型吻合度较高的卓越独家讲义；
信息专家：掌握最全面的考试资讯，把握最新的考试方向；
课程多元化：根据学生的水平和能力的差异，开设不同层次的课程，因材施教，满足各类学生需求；
2. 一对一个性化辅导中心——满足个性化的学习需求
卓越一对一个性化辅导中心结合多年的一线教育经验以及学科教研、心理研究，针对大中城市中小学生心理及学习特征，实施有效的辅导方案，经验教师一对一授课，切实做到学科与心理相结合，知识传授与方法、思维培养并重，经辅导的学生成绩提高幅度大，在学习态度、学习方法和习惯上都有明显改善。
3. 初四学校（中考复读）——名师荟萃、战绩斐然的专业中考复读品牌
每年有众多初中毕业生因中考成绩不理想不得不放弃重点高中的学习机会，走进普通高中，甚至走进中专、中职等学校学习。为了圆广大学子重点高中之梦，卓越教育于2005年创办了广州首家中考复读学校，并取得骄人成绩，帮助无数学子踏进重点高中的大门！
4. 高四学校(高考复读)——实力超群、状元辈出的专业高考复读品牌
卓越高四学校开办以来，业绩斐然，累计共有50多万学生前来就读，已经发展成为华南地区最大的高考复读学校。卓越高四学校一直努力营造一个民主、温馨的校园氛围，帮助同学建立情绪稳定，友爱拼搏等特征，让同学感受到关爱和尊重，并从中汲取力量，体验进步和成就。
特色课程编辑
小升初精英班
2010年开始，卓越强势推出小升初名校精英班，通过入学测试，挑选出有希望考入优质名校，外国语学校或老牌公办重点初中重点班的学生，编写极具针对性的讲义，紧扣小升初的考点和难点，助学生一“试”即中，剑指重点名校！ [8]
中考承诺班
根据最新中考趋势和教学大纲，提炼重点、难点，结合重点学校资料，精心编制与中考题型吻合度极高的独家讲义，汇集卓越王牌师资，传授精辟的解题方法，训练夺取高分独家秘笈，帮助初三学生考入理想名牌高中。 [8]
高考承诺班
根据最新高考趋势和教学大纲，提炼重点，难点，结合重点学校，权威专家编写与高考吻合度较高的独家讲义，使学习资料在、更全面，怜惜更贴近高考，复习效率更高。针对学生制定个性化强的学习计划，专职班主任全程跟踪学生，辅导老师提供免费辅导，使你优化学习方法，及时解决学习疑惑！ [8]
所获荣誉编辑
2005 荣获“中国民办教育创新与发展贡献”奖
2006 荣获全国民办学校“守诚信·重教学质量”双保障师范单位的荣誉称号
2007 荣获“中国十大高考复读品牌教育机构”奖
荣获“服务十佳培训机构”称号
2008 荣获“中国青少年课外教育品牌机构”奖
广东省“十佳”教育培训机构
2009 荣获“最具品牌价值和影响力的培训学校”称号
荣获“最佳教学质量奖”称号
2010 “德勤高科技、高成长中国50强”第13位与“亚太500强”第30位殊荣
荣获CVAwards（投中集团）年度最具潜力企业
荣获“最具口碑影响力课外教育机构”称号
荣获“携手兴协会”突出贡献奖先进单位称号
荣获“最受学生喜爱的培训品牌”机构奖
再次荣获“全国青少年冰心文学大赛——文学金摇篮奖”
2011 卓越教育荣获网易教育“金翼奖-2010年度十大课外教育品牌”
再度荣获“德勤高科技、高成长中国50强”
“清科第六届中国最具投资价值企业50强”第15名
荣获2011新领军中国教育行业评选活动的“行业领军”及“行业成长十强”两个奖项
[9-10]
大事纪编辑
1997 卓越教育成立
2000 高四学校成立
2001 成为唯一被广州市政府收录进《广州年鉴》的专业中小学课外教育机构
2002 被批准成为全国教育科学“十五”规划课题实验学校
2005 初四学校成立
2007 获达鑫投资公司融资，成为华南地区首家引进风险投资的教育机构
佛山分校成立
2008 成为全国教育科学“十一五”规划课题实验学校
成都分校成立
揭阳分校成立
2009 上海分校成立
2010 当选为“中国民办教育协会培训教育专业委员会副理事长单位” [11]
珠海分校成立
东莞分校成立
深圳分校成立
2011 获红杉资本逾千万美元融资 [12]
卓越教育捐资500万元，联合广州市慈善会开展“卓越展翅助学活动 [13]
参考资料
1. 卓越教育集团 ．高分网[引用日期2012-08-14]
2. 卓越教育 ．大洋网[引用日期2012-08-14]
3. 广州卓越教育旗下星级品牌学习前线进驻顺德 ．广州日报[引用日期2012-08-14]
4. 卓越教育集团 ．网易[引用日期2013-08-21]
5. 卓越教育总裁 唐俊京 ．大洋网 [引用日期2012-08-16]
6. 中国民办教育协会培训教育专业委员会成立大会实录 文章内可找到唐俊膺的信息 ．唐俊膺 新浪网[引用日期2012-08-16]
7. 专家建议：广州中考生保底志愿可放提前批 文章内可找到周贵的信息． ．周贵 新浪网[引用日期2012-08-16]
8. 卓越教育集团 ．高分网[引用日期2012-08-18]
9. 清科“2011年中国最具投资价值企业50强”榜单揭晓 文章名单内有卓越教育 ．搜狐[引用日期2012-08-18]
10. 越连获新浪、腾讯、网易三大门户年度大奖．搜狐 ．搜狐[引用日期2012-08-18]
词条标签：
2 :
GS(14)@2018-06-30 10:15:32http://www.zy.com/網站
3 :
GS(14)@2018-06-30 10:15:51http://www.hkexnews.hk/APP/SEHK/ ... ls-2018062805_c.htm招股書
4 :
chenzhen(39156)@2018-12-11 22:42:11以前我上去做教育research 成日見到呢間起exhibition
5 :
GS(14)@2018-12-11 23:49:06你覺得他地點/
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chenzhen(39156)@2018-12-12 21:59:40greatsoup在5樓提及
你覺得他地點/
知名品牌, 火紅火綠.
但唔知佢PE 幾多
7 :
GS(14)@2018-12-14 01:07:41chenzhen在6樓提及
greatsoup在5樓提及
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但唔知佢PE 幾多
應該貴
8 :
GS(14)@2018-12-14 02:47:161. 根據弗若斯特沙利文報告，按2017年的招生總人次及收益計算，我們分別是華南
地區最大的及全國第五大K12課外教育服務提供商。我們提供多元化的K12課外教育服
務及產品，包括下圖所示的優學項目及英才項目，以及包括全日制備考項目在內的其
他學校科目相關課程。
2. 除學習成績及定量學習成果外，我們注重激發學生的整體學習興趣，提高有效的
學習能力，以及培養全面發展。我們以強大的研發能力及高質素的教學團隊來維持我
們優質的教學質量。
於往績記錄期間，我們的業務顯著增長。我們教育中心的數量由截至2015年12月
31日的136間增至截至2017年12月31日的180間，複合年增長率為15.0%，並進一步增
加至截至2018年6月30日的213間。我們的招生總人次由截至2015年12月31日止年度的
約313,000人次增加至截至2017年12月31日止年度的約500,000人次，複合年增長率為
26.4%。截至2017年6月30日及2018年6月30日止六個月，我們的招生總人次分別約為
250,000名及289,000名。我們提供的總輔導課時由2015年的約7,472,000個小時增加至
2017年的約11,180,000個小時，複合年增長率為22.3%。截至2017年及2018年6月30日
止六個月，我們提供的總輔導課時分別約為4,814,000個小時及6,003,000個小時。我們
的收益由2015年的人民幣760.0百萬元增加至2016年的人民幣896.1百萬元，並進一步增
加至2017年的人民幣1,141.7百萬元。我們的收益由截至2017年6月30日止六個月的人
民幣561.3百萬元增加至截至2018年6月30日止六個月的人民幣723.1百萬元。我們的毛
利由2015年的人民幣315.6百萬元增加至2016年的人民幣376.3百萬元，並進一步增加
至2017年的人民幣482.8百萬元。我們的毛利由截至2017年6月30日止六個月的人民幣
244.9百萬元增加至截至2018年6月30日止六個月的人民幣305.9百萬元。
3. 下表載列於所示期間我們各類教育服務的收益明細。
截至12月31日止年度 截至6月30日止六個月
2015年 2016年 2017年 2017年 2018年
人民幣千元 % 人民幣千元 % 人民幣千元 % 人民幣千元 % 人民幣千元 %
優學項目
－小班輔導............ 341,665 45.0 417,254 46.6 554,769 48.6 246,379 43.9 339,718 47.0
－個性化輔導.......... 319,767 42.0 368,208 41.1 458,694 40.2 243,176 43.3 295,817 40.9
英才項目................ 6,137 0.8 13,719 1.5 26,695 2.3 9,935 1.8 17,848 2.5
全日制備考項目 .......... 92,422 12.2 96,850 10.8 99,981 8.8 61,295 10.9 67,421 9.3
其他(1) .................. – – 100 0.0 1,562 0.1 513 0.1 2,312 0.3
總計 ................... 759,991 100.0 896,131 100.0 1,141,701 100.0 561,298 100.0 723,116 100.0
4. 下表載列於所示期間我們各類教育服務的招生人次及提供的輔導課時數明細。(1)
截至12月31日止年度 截至6月30日止六個月
2015年 2016年 2017年 2018年
招生人次 輔導課時 招生人次 輔導課時 招生人次 輔導課時 招生人次 輔導課時
優學項目
－小班輔導............ 229,561 5,800,174 275,212 6,843,040 383,592 8,725,190 205,200 4,562,742
－個性化輔導.......... 74,861 1,581,010 78,317 1,739,748 98,802 2,027,882 74,555 1,216,945
英才項目.............. 3,249 91,108 7,514 240,640 13,169 426,484 6,872 223,712
全日制備考項目 ........ 4,956 不適用 4,728 不適用 4,846 不適用 2,577 不適用
總計 ................. 312,627 7,472,292 365,771 8,823,428 500,409 11,179,556 289,204 6,003,399
5. 下表載列截至所示日期我們教育中心的數量。
截至12月31日 截至2018年
6月30日止
2015年 2016年 2017年 六個月
教育中心的總數 ............ 136 149 180 213
新開設的教育中心數目 ...... 7 14 39(1) 34(2)
關閉的教育中心數目 ........ 9 (3) 1 (4) 8(5) 1(6)
6. 於往績記錄期間，基於本集團的內部記錄及計算，我們以集體課形式提供教育服
務的教育中心的容納能力如下：
優學項目。截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度及截至2018年6月30日
止六個月，我們小班輔導的容納能力（定義為可容納的招生總人次，須假設就小班輔
導預留的所有教室座位均獲充分使用）分別約為376,000人、424,000人、572,000人及
323,000人。
英才項目。截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度及截至2018年6月30日
止六個月，我們英才項目的容納能力（定義為可容納的招生總人次，須假設就英才項
目預留的所有教室座位均獲充分使用）分別約為6,000人、13,000人、18,000人及11,000
人。
全日制備考項目。由於每年招生人次相對穩定，我們並未計算全日制備考項目的
容納能力及利用率，且我們通常根據每年的實際招生人次調整就全日制備考項目預留
的教室座位。
根據弗若斯特沙利文報告，小班輔導及英才項目的利用率於2017年分別達致
67.1%及73.2%，而同期七大主要全國性市場參與者的平均集體課利用率為64.6%。下
表載列於所示期間我們按教育服務產品類別分類的教育中心利用率。
截至12月31日止年度 截至2018年
6月30日止
2015年 2016年 2017年 六個月
優學項目
小班輔導(1)(2) ........... 61.1% 64.9% 67.1% 63.6%
個性化輔導 ............ 不適用 不適用 不適用 不適用
英才項目(1)(2) ............. 50.6% 58.1% 73.2% 64.5%
全日制備考項目 .......... 不適用 不適用 不適用 不適用
7. 截至2015年、2016年及2017年12月31日及2018年6月30日，我們的全職教師總
人數分別為1,734人、2,148人、2,719人及2,750人。截至最後實際可行日期，我們共有
3,323名全職教師。我們認為，我們的教師對於維持我們高質素及高標準的K12課外教
育服務至關重要。因此，我們的教師甄選及培訓過程採用嚴格的資格標準，以確保我
們能夠為學生提供穩定的優質教育服務。我們亦通過(1)不時為其提供在職培訓；(2)為
其提供完善的職業發展路徑，並通過於本集團內提供崗位輪換計劃鼓勵其探索各種機
運；及(3)提升融合個人學習、個性發展以及幸福感與機會的企業文化以密切關注挽留
我們的教師。詳情請參閱「業務－教師」。因此，我們的教師具有較高的忠誠度，於
2015年、2016年及2017年及截至2018年6月30日止六個月，我們教師的年度留任率分別
約為73.8%、78.1%、76.9%及86.9%，較行業平均留任率的約65.0%（根據弗若斯特沙
利文報告）為高
8. 我們主要針對K12體系中一年級至十二年級的學生。我們主要利用以下營銷方式
吸引潛在學生及留住現有學生：(1)口碑推介；(2)社交活動；(3)媒體廣告；及(4)推廣
課程。於往績記錄期間，我們的招生人次錄得顯著增長。根據弗若斯特沙利文報告，
我們的招生人次由截至2015年12月31日止年度的約313,000人增至截至2017年12月31日
止年度的約500,000人，複合年增長率為26.4%，分別超過中國及華南K12課外教育服務
市場6.6%及6.8%的同期行業平均增長率。截至2017年及2018年6月30日止六個月，我
們的招生總人次分別約為250,000名及289,000名。
9. 我們的客戶主要是我們的學生及其家長。我們於2015年、2016年及2017年各年度
及截至2018年6月30日止六個月均無任何單一客戶佔我們收益的5%以上。
我們的供應商主要包括廣告服務提供商、租賃服務提供商、裝修服務提供商以及
建築服務提供商。於2015年、2016年及2017年及截至2018年6月30日止六個月，我們五
大供應商的採購額分別佔我們總採購額的16.8%、12.3%、11.2%及17.2%，而我們最大
供應商的採購額則分別佔我們總採購額的5.8%、4.6%、3.4%及6.4%。
10. 截至12月31日止年度 截至6月30日止六個月
2015年 2016年 2017年 2017年 2018年
人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元 人民幣千元
年╱期內溢利 ............... 70,517 58,018 65,809 27,685 82,823
加：
以權益結算的股份薪酬成本..... 1,225 393 25,960 25,960 1,959
已終止經營業務 .............. – 152 9,599 1,289 (914)
其他一次性開支 .............. 427 700 5,202 3,763 –
上市開支.................... – – – – 15,714
減：
可轉換可贖回優先股
公允價值變動 .............. 12,403 – – – –
經調整純利.................. 59,766 59,263 106,570 58,697 99,582
11. 為推動民辦教育行業的發展，全國人民代表大會常務委員會於2016年11月7日頒
佈經修訂的《民辦教育促進法》，該修訂案於2017年9月1日生效，其後，中國中央政府
頒佈多項行政法規，包括《國務院關於鼓勵社會力量興辦教育促進民辦教育健康發展
的若干意見》、《民辦學校分類登記實施細則》及《營利性民辦學校監督管理實施細則》
（統稱「行政法規」）。經修訂的《民辦教育促進法》及行政法規對《原民辦教育促進法》
進行多方面修訂。
根據經修訂的《民辦教育促進法》及行政法規，民辦學校根据是否為營利而成
立及營運進行分類。尤其是，第一次明確要求營利性教育機構以有限責任公司形式成
立，並要求取得辦學許可證。民辦學校（從事義務教育的除外），可自行選擇成立非營
利性或營利性民辦學校。登記為非企業單位的現有民辦學校可於財務清算或完成規定
的手續後轉型為有限公司並登記為營利性教育機構。此外，於2018年8月10日，中華人
民共和國司法部（「司法部」）頒佈《中華人民共和國民辦教育促進法實施條例（修訂草
案）（送審稿）》（「《司法部草案》」）及一份於2018年9月10日前就《司法部草案》收集公眾
意見的說明性附註，擬對現有實施細則進行修訂。截至最後實際可行日期，《司法部草
案》的最終定稿及公佈日期仍不確定。
此外，於經修訂的《民辦教育促進法》發佈後，已頒佈一系列規範課外教育市場
發展的實施細則。於2018年2月12日，教育部辦公廳、國家工商總局、民政部及人社部
聯合頒佈《教育部辦公廳等四部門關於切實減輕中小學生課外負擔開展校外培訓機構
專項治理行動的通知》（「3號通知」）。其後不久，廣東省教育廳、廣東省人力資源及社
會保障廳、廣東省民政廳、廣東省公安廳及廣東省工商行政管理局聯合頒佈《廣東省
教育廳等五部門關於切實減輕中小學生課外負擔開展校外培訓機構專項治理方案》（「廣
東方案」），提供廣東省有關第3號通知的詳細實施細則。此外，於2018年8月22日，國
務院辦公廳頒佈國務院意見第80號，就規範中小學生課外教育市場提供多種指引。
此外，新華通訊社於2018年11月15日發佈《中共中央國務院關於學前教育深化改
革規範發展的若干意見》（「《關於學前教育發展的意見》」），該意見就以下各項（其中包
括）提供指引：(1)拓寬學前教育覆蓋範圍，(2)提升幼兒園教師素養及加強培訓，(3)為
幼兒園提供綜合設施及資源，(4)強化學前教育資助制度，(5)確保幼兒園配備足夠的教
師及醫務人員，及(6)加強幼兒園的管理及運營。《關於學前教育發展的意見》亦不允許
民辦幼兒園上市或上市公司對任何盈利性幼兒園進行投資或收購。
本集團並無從事幼兒園教育。我們的「巧問教育」有別於幼兒園教育，「巧問教
育」為英才項目下提供的課程，通過幫助幼兒園學生培養有紀律及可持續的學習習慣
及能力，從而為其向小學過渡作準備。
我們的董事認為，本集團業務並未受到《關於學前教育發展的意見》的限制，因
此《關於學前教育發展的意見》不會對本集團的業務營運及財務表現造成任何重大不利
影響。
此外，於2018年11月20日，中華人民共和國教育部辦公廳、中華人民共和國國家
市場監督管理總局辦公廳及中華人民共和國應急管理部辦公廳聯合頒佈《關於健全校
外培訓機構專項治理整改若干工作機制的通知》（「10號通知」），規定各級地方人民政府
實施國務院意見第80號時的具体要求。
有關上文所披露的新教育法規詳情，請參閱「業務－新教育法規」。董事認為，
該等最新教育法規對我們的業務及經營業績並無任何重大不利影響。
自2018年6月30日至本招股章程日期，我們的業務總體持續增長，符合過往趨勢
及我們的預期。就我們所知，中國整體經濟及市場狀況或我們經營的K12課外教育行
業並未發生可能對我們的業務營運及財務狀況造成重大不利影響的變動。
我們的董事確認，自2018年6月30日（即本招股章程附錄一所載會計師報告所報
告期間的截止日期）至本招股章程日期，我們的業務、財務或經營狀況並無發生重大
不利變動。
自2018年6月30日起及直至最後實際可行日期，我們已於廣東及上海開設17間新
教育中心。於2018年內，我們已就另外4間新教育中心簽訂租賃協議並準備開業事宜。
12. 我們預期直至全球發售完成將產生上市開支總額58.3百萬港元（假設發售價為
2.55港元（即指示性發售價範圍2.20港元至2.90港元的中位數）及假設超額配股權未獲
行使），其中約37.4百萬港元將於2018年從綜合損益表中扣除及20.9百萬港元將於全球
發售完成後從權益扣除。於往績記錄期間，我們產生上市開支約人民幣20.4百萬元，
其中約人民幣15.7百萬元已於我們往績記錄期間的綜合損益表中扣除，而餘下金額約
人民幣4.7百萬元已列作遞延上市開支，並將於全球發售完成後進行資本化。上市開支
指就上市產生的專業費用及其他費用。上述上市開支為於最後實際可行日期的最佳估
計值，僅供參考，實際金額可能有別於該估計。
13. 全球發售統計數據
按發售價每股
2.20港元計
按發售價每股
2.90港元計
股份市價(1) ............................ 1,769.9百萬港元 2,333.1百萬港元
未經審核備考經調整每股股份
綜合有形資產淨值(2) ..................... 0.81港元 0.94港元
14. 假設超額配股權未獲行使及假設發售價釐定為每股股份2.55港元（即指示性發售
價範圍每股股份2.20港元至2.90港元的中位數），我們估計，扣除我們就全球發售應付
的估計包銷費及開支後，全球發售所得款項淨額將約為365.2百萬港元。
我們擬將全球發售所得款項淨額按照下列金額用於以下用途︰
• 約50%的所得款項淨額，或182.6百萬港元用於拓展我們的業務網絡，包括
(1)於華南地區鞏固我們的地位，及(2)向沒有K12課外教育服務或供不應求
的新市縣拓展。尤其是，到2020年底，我們計劃在廣東省及華南以及全國
其他地方的若干主要城市開設約150間新教育中心。詳情請參閱「業務—我
們的業務戰略—提高現有市場滲透率，擴大我們的區域覆蓋範圍」；
約30%的所得款項淨額，或109.6百萬港元用於尋求戰略聯盟及收購，以支
持及拓展我們的經營業務。於分析及選擇潛在投資及收購目標時，我們將
主要考慮以下因素：(1)獲評為當地市場三大K12教育服務提供商之一；(2)
集中其業務於廣東省、華南及╱或中國其他一線城市；(3)產生利潤或可能
產生利潤；(4)與我們現有教育中心及業務發展戰略產生協同效應的能力；
(5)擁有一支經驗豐富、富有遠見的管理團隊，具有強大的主動性、可靠性
及良好的執行能力；(6)擁有與我們現有業務互補的技術及教育資源；(7)目
標營運的相關市場的競爭力；及╱或(8)目標業務的增長潛力。請參閱「業
務－我們的業務戰略－尋求選擇性戰略聯盟及收購」；及
• 約20%的所得款項淨額，或73.0百萬港元用於投資以提高我們的教學質量，
包括(1)投資於新興科技，例如先進的信息技術平台、人工智能及數據分析
能力，以改善我們的教學過程，及(2)開發新的教育產品及服務。
詳情請參閱本招股章程「未來計劃及所得款項用途」。
15. 股息
於往績記錄期間，我們於2015年、2016年及2017年以及截至2017年及2018年6月
30日止六個月向我們當時的股東分別派付現金股息人民幣30.8百萬元、人民幣0.6百萬
元、人民幣220.0百萬元、人民幣220.0百萬元及人民幣100.0百萬元。
9 :
chenzhen(39156)@2018-12-17 21:44:132018/12/13 09:39
教育股今年下半年的表現由大好形勢急轉向下，近期雖有一些起色，但個別股份與年初喜人的走勢相去甚遠。不過，近期港股IPO市場卻有教育新股啟動招股，能夠在這個逆境下走進市場，相信其必有過人之處，值得留意。
卓越教育(03978.HK)是中國華南地區最大的K12課外教育服務提供者，在全國排名第五。除在華南地區有強大知名度外，更是著名的補習天王，名師輩出，廣受家長及學生歡迎。對投資者來說，重要的是，公司是課外教育(港稱「補習社」)，並不受近期相繼出台的教育政策及送審稿等影響。此外，公司上市後更將是港股中目前唯一一家從事中國K12課外教育服務的公司。基於其行業前景較現有教育股更為明朗和具有高透明度，料可成為基金未來換馬的對象。
今次公司計劃集資最多近4.4億元，按2017年純利7,541萬元(人民幣、下同)計，市盈率約19倍，與現時
港股整體教育板塊的平均市盈率相若。但按2018年上半年賺近8,200萬元計，其年度化預測市盈率不足9倍，較港股教育板塊中最便宜的新華教育(02779.HK)的預測市盈率12.5倍折讓30%，可見卓越教育的估值便宜。
若論前景，華南K12教育培訓市場為全國最大的市場，擁有龐大的學生基礎，料可為集團帶來巨大的發展機遇。誠如招股書中披露，集團已計劃未來三年內在廣東省及華南以，以及全國其他地方的一些主要城市新增約150間教育中心，平均每年新增50家，預期於2020年據此可新增的最多招生人次達到45萬，而2017年全年的招生總人次約為50萬。換言之，未來三年的招生人次年複合增長率達45.3%，這個招生人次增長幅度遠遠大於目前港股教育同業的增幅。
於過去三年，集團的收入和盈利一直保持穩健增長，業務毛利率保持在40%以上，而股本回報率和資產回報率均於近年呈上升趨勢，反映公司在擴張業務時同步提升營運效益，令盈利能力不斷提升。
作為港股的中國課外教育第一股，既擁有高度透明的前景，且在大灣區概念的加持下，相信可在上市後成為長線基金換馬的教育板塊愛股。
10 :
chenzhen(39156)@2018-12-18 22:09:11 《經濟通通訊社１８日專訊》知情人士透露，華南地區最大的及全國第五大Ｋ１２課外教育
服務提供商卓越教育（０３９７８）香港ＩＰＯ每股定價２﹒４元，低於２﹒２元至２﹒９元招
股價區間的中間價２﹒５５元。
以每股２﹒４元計算，卓越教育發售１﹒５１４億股，將集資約３﹒６億元。公司預計下周
四（２７日）主板上市。獨家保薦人為招銀國際。（ｃｌ）
11 :
GS(14)@2018-12-26 23:38:0813. 風險: 報名、競爭、集中廣州、教師成本、考試制度變化，地域發展、海外發展、在線服務、品牌、季節性波動、學費、消防、租賃地點、股權投資、批准、容納能力導致流失學生至競爭對手、餐飲、受傷、理財產品、政府監管、知識產權、課程、官司、系統、VIE、中國政治社會經濟、匯率、
12 :
GS(14)@2018-12-26 23:51:1314. 1997年搞廣州補習班，2000年及2005年擴張高中、初中，做埋輔導，更擴至其他城市，引資及員工激勵重組上市
15. 建議A股股份首次公開發售
於2017年6月，卓越里程向中國證券監督管理委員會廣東監管局提交籌備A股上
市申請的備案材料（「可能的A股上市申請」），且有關材料已獲受理。我們已委任華泰
聯合證券有限責任公司作為可能的A股上市申請的保薦人。為促進可能的A股上市申
請，2017年5月，卓越里程當時的股東對卓越里程進行股份制改革，且於2017年6月27
日，卓越里程已自廣州市工商行政管理局取得新的營業執照。
然而，由於當時上市時間表會因整體A股審批程序推遲及存在不確定性，而考
慮到在聯交所上市會為本集團提供一個獲取國外資本的國際平台，並將本集團推介
予海外投資者，於2018年1月及2月前後，我們改變計劃，決定不再就籌備可能的A股
上市申請進行備案及為加快上市計劃尋求股份於聯交所上市。於我們決定不再進行備
案時，籌備可能的A股上市申請的「備案」期間尚未完成，且我們於2018年5月終止備
案。於可能的A股上市申請的籌備期間內，除上文所披露商業原因外，我們並未遇到任
何重大困難或法律障礙，導致我們退出可能的A股上市申請。截至最後實際可行日期，
我們並未向中國證券監督管理委員會提交任何A股上市申請。我們並無計劃於近期進行
可能的A股上市申請。
就我們的董事所深知，我們的董事概無知悉(1)與可能的A股上市申請有關的任何
其他與上市有關且應在本招股章程中予以合理強調的事項，以便投資者對本公司作出
知情評估；(2)中國證券監督管理委員會就可能的A股上市申請提出的任何可能對本公
司是否適宜在聯交所上市產生影響的質詢；(3)任何其他與可能的A股上市申請有關而
可能對本公司是否適宜在聯交所上市產生影響或影響本招股章程內所披露資料的真實
性、準確性及完整性的事項；及(4)任何其他與可能的A股上市申請有關而須提請聯交
所及香港投資者注意的事項。
就可能的A股上市申請而言，獨家保薦人已進行以下獨立盡職調查：
1. 就可能的A股上市申請與卓越里程委任的專業人士（即當時的保薦人華泰聯
合證券有限責任公司及卓越里程的中國法律顧問北京市天元律師事務所）
進行獨立會面；
2. 在中國證券監督管理委員會廣東監管局網站進行搜索，表明日期為2017年6
月19日的關於卓越里程於籌備可能的A股上市申請時的輔導備案的公示；
3. 與中國證券監督管理委員會在A股上市申請人名單中進行搜索；
4. 向獨家保薦人的中國法律顧問確認，於籌備A股上市時已向中國證券監督
管理委員會進行輔導登記的公司不能進行其輔導及╱或上市計劃，且中國
證券監督管理委員會無須授出正式批准；
5. 在我們中國法律顧問的協助下就可能的A股上市申請的當時保薦人的委任
及罷免以及於籌備A股上市時的輔導（包括獲得相關委聘函、於籌備A股上
市時的輔導協議以及於籌備A股上市時終止輔導的協議）進行法律盡職審
查；及
6. 就可能的A股上市申請與卓越里程的代表進行會面以了解變更上市計劃的
情況及原因。
根據上文所述，獨家保薦人認為，董事有關可能的A股上市申請的上述陳述乃合
理作出。
http://www.csrc.gov.cn/guangdong ... 20170620_318872.htm16. 紅杉資本中國之前所作投資
於2010年12月27日，本公司及本公司當時股東及當時最終個人股東與紅杉資本中
國訂立一份股份認購協議，據此，紅杉資本中國以代價人民幣68.3百萬元認購本公司
68,048,345股A系列優先股。該股份認購事項於2011年1月21日完成及結算。緊隨該股
份認購事項完成後，紅杉資本中國持有的本公司A系列優先股佔本公司當時已發行股本
的13.66%。
紅杉資本中國之前所作投資的所得款項已悉數用於為本公司的業務經營提供資金
且該等款項於紅杉資本中國退出前未悉數用完。
紅杉資本中國的退出
作為重組的一部份以促進可能的A股上市申請，且由於適用的中國法律法規對教
育行業的外資擁有權限制，於2015年12月18日，本公司與紅杉資本中國（本公司若干
當時境外股東）訂立股份購回框架協議，據此，本公司購回紅杉資本中國持有的本公
司全部68,048,345股A系列優先股，代價為19.3百萬美元，該筆款項已於2016年1月27
日悉數結清。因此，紅杉資本中國於退出後無權享有特別權利。
13 :
GS(14)@2018-12-27 00:05:2117. 預計截至
12月31日
新教育中心總數
預計截至12月31日
止年度新教育中心數目
地理覆蓋範圍 2020年 2018年 2019年 2020年
廣東 ................. 126 44 41 41
廣西 ................. 5 3 1 1
福建 ................. 4 – 2 2
北京 ................. 5 1 2 2
上海 ................. 6 2 2 2
江蘇 ................. 4 – 2 2
總計 ................. 150 50 50 50
18. 我們的教育服務及產品
作為華南地區最大的K12課外教育服務提供商（以收益及招生人次計），我們建立
了一個包含各種課外教育服務及教育產品的綜合性教育平台，以滿足我們學生的多樣
化需求。
• 優學項目。我們的優學項目旨在提高學校學生的學業成績，涵蓋中國小
學、初中及高中階段的所有核心學業課程，如語文、英語、數學、物理及
化學。
• 英才項目。我們的英才項目旨在培養學前、小學及中學生的全面發展。我
們積極開發各種專有教育產品，從而使學習過程參與度更高及更有趣。我
們的主要產品包括「卓越大語文」、「巧問教育」及「少兒英語」。
• 全日制備考項目。我們為擬參加中考及高考的初中及高中畢業生提供全日
制備考課程。我們致力於幫助我們的學生考入其首選的學校。
下圖載列我們的主要課外教育服務項目及產品。
19. 下表載列於所示期間按課程模式劃分的學費所得收益：
截至12月31日止年度 截至6月30日止六個月
2015年 2016年 2017年 2017年 2018年
人民幣千元 % 人民幣千元 % 人民幣千元 % 人民幣千元 % 人民幣千元 %
非合約班..................... 677,727 89.2 802,584 89.6 1,023,089 89.6 495,087 88.2 647,712 89.6
合約班
－小班輔導 ................. 28,014 3.7 34,246 3.8 59,904 5.3 24,028 4.3 33,364 4.6
－全日制備考項目 . . . . . . . . . . . 54,250 7.1 59,301 6.6 58,708 5.1 42,183 7.5 42,040 5.8
小計 ........................ 82,264 10.8 93,547 10.4 118,612 10.4 66,211 11.8 75,404 10.4
總計 ........................ 759,991 100.0 896,131 100.0 1,141,701 100.0 561,298 100.0 723,116 100.0
20. 我們主要通過傳統課堂教學的方式提供小班輔導課程及個性化輔導課程。下表載
列於所示期間按輔導服務劃分之優學項目的招生人次及提供的輔導課時數。(1)
截至12月31日止年度 截至6月30日止六個月
2015年 2016年 2017年 2018年
招生人次 輔導課時 招生人次 輔導課時 招生人次 輔導課時 招生人次 輔導課時
小班輔導............... 229,561 5,800,174 275,212 6,843,040 383,592 8,725,190 205,200 4,562,742
個性化輔導............. 74,861 1,581,010 78,317 1,739,748 98,802 2,027,882 74,555 1,216,945
總計 .................. 304,422 7,381,184 353,529 8,582,788 482,394 10,753,072 279,755 5,779,687
21. 下表載列於所示期間就小班輔導及個性化輔導課程中每輔導課時所收取的平均輔
導費。
截至12月31日止年度
截至6月30日
止六個月
2015年 2016年 2017年 2018年
（人民幣元）
小班輔導......................... 59 61 64 74
個性化輔導....................... 202 212 226 243
22. 下表載列於所示期間我們英才項目中各類教育產品的招生人次及提供的輔導課時
數。(1)
截至12月31日止年度 截至6月30日止六個月
2015年 2016年 2017年 2018年
招生人次 輔導課時 招生人次 輔導課時 招生人次 輔導課時 招生人次 輔導課時
卓越大語文........... 2,717 65,280 5,729 137,218 8,983 204,350 4,825 102,936
巧問教育............. 250 15,754 1,239 88,034 2,165 180,650 1,154 101,016
少兒英語............. 282 10,074 546 15,388 2,021 41,484 893 19,760
總計 ................ 3,249 91,108 7,514 240,640 13,169 426,484 6,872 223,712
23. 下表載列於所述期間我們全日制備考項目中各類考試的學生招生人次。(1)
截至12月31日止年度
截至6月30日止
六個月
2015年 2016年 2017年 2018年
中考復讀課程 .............. 2,610 2,533 2,208 936
高考復讀課程 .............. 2,346 2,195 2,218 1,108
藝考生高考備考課程 ........ – – 420 533
總計 ..................... 4,956 4,728 4,846 2,577
24. 下表載列於所示期間我們教育服務及產品的定價範圍及課程長度。(1)
截至12月31日止年度
截至2018年
6月30日
止六個月 2015年 2016年 2017年
每學期的
課程長度
（輔導課時數目） （人民幣元） 附註
優學項目
－小班輔導 ......... 12-40 100-4,880 100-4,920 99-5,300 50-7,000 以人民幣元╱每學期計算
－個性化輔導........ – 113-368 100-416 88-422 88-440 以人民幣元╱每輔導課時計算
英才項目
－卓越大語文........ 12-32 1,020-2,720 1,020-2,720 1,190-2,720 1,200-2,700 以人民幣元╱每學期計算
－巧問教育 ......... 10-400 748-25,800 500-25,800 700-30,400 700-17,200(3) 以人民幣元╱每學期計算
－少兒英語(2) ........ 8-96 1,400-8,500 124-8,900 124-8,500 399-5,400(3) 以人民幣元╱每學期計算
全日制備考項目
－中考備考課程...... – 17,600-28,780 16,660-30,530 17,600-31,100 17,600-26,900 以人民幣元╱每學期計算
－高考備考課程...... – 11,877-33,350 16,800-33,350 14,711-31,150 14,711-31,150 以人民幣元╱每學期計算
25. 下表僅載列於所示期間我們合約課程的輔導費退款。我們於截至2018年6月30日
止六個月並無產生任何輔導費退款。
截至12月31日止年度
2015年 2016年 2017年
退款金額 退款率(1) 退款金額 退款率(1) 退款金額 退款率(1)
（人民幣元，退款率除外）
全日制備考
項目 .............. 1,138,379 2.1% 858,396 1.4% 471,699 0.8%
小班輔導........... 2,018,833 7.2% 1,629,276 4.8% 555,720 0.9%
26. 我們的海外業務
為進一步豐富業務組合，我們已開始尋求海外機會，旨在與我們在中國的業務形
成協同效應。
我們計劃在美國加利福尼亞州建立並營運一所官方認可的高中並提供課外輔導服
務。我們已聘用具有高中教育經驗的民營學校顧問協助我們開辦該高中。我們已設立
名為China Bestudy Education Inc.的實體於加利福尼亞州經營擬成立的高中。此外，我
們已就將用作學校辦公場所的一處場地與一名獨立第三方訂立租賃協議。詳情請參閱
「結構性合約－與教育行業外資擁有權有關的中國法律法規－遵守資歷要求的行動及
計劃」。
我們預期就於加利福尼亞州的相關計劃花費約375,000美元。我們的計劃開支包
括（其中包括）租賃及場地裝修開支、設備採購、營銷及廣告開支以及顧問費。
我 們 亦 於 澳 大 利 亞 尋 找 商 機。 於2017年6月， 我 們 與Hyperproperty Pty Ltd
（「Hyperproperty」）訂 立 合 資 協 議， 旨 在 擴 大Red Rock Christian College（「Red
Rock」）， 及 按 需 在Red Rock發 展 及 實 施 未 來 項 目。Red Rock的發展活動將由
Hyperproperty的全資附屬公司Gowise Education Pty Ltd執行。有關活動產生的預期利
潤將於合營企業中平等分配。根據合資協議，我們向合營企業注資1百萬澳元，該款
項來自我們經營活動所產生的現金。截至最後實際可行日期，我們並無制定有關我們
於合營企業投資的具體及詳細的發展計劃（包括預期投資成本、資本支出及發展時間
軸）。
27. 我們的教育服務網絡
我們通過廣泛的教育中心網絡為學生提供教育服務。截至2018年6月30日，我們
的運營網絡涵蓋中國10個城市的213間教育中心。我們的地理網絡戰略性覆蓋了華南地
區的主要城市，包括廣州、深圳及珠海以及北京及上海等其他一線城市。下表載列於
所示日期我們教育中心的數量。
截至12月31日 截至2018年
6月30日止
2015年 2016年 2017年 六個月
教育中心的總數 ............ 136 149 180 213
新開設的教育中心數目 ...... 7 14 39(1) 34(2)
已關閉的教育中心數目 ...... 9 (3) 1 (4) 8(5) 1(6)
(1) 包括22間新開設的教育中心及17間從現有教育中心分立且其後獨立管理的教育中心。
(2) 包括31間新開設的教育中心及3間從現有教育中心分立且其後獨立管理的教育中心。
(3) 我們於2015年關閉9間教育中心，主要由於(1)我們因戰略調整而退出廣東省的一個縣級市江
門；(2)若干教育中心的利用率低；及(3)提前終止該租賃。
(4) 我們於2016年關閉1間教育中心，主要由於經營業績不及我們的預期。
(5) 我們於2017年關閉8間教育中心，主要由於(1)提前終止該租賃；(2)我們的戰略調整；及(3)
未就使用有關物業取得有關批准及許可。
(6) 我們於2018年上半年關閉1間教育中心，主要由於經營業績不及我們的預期。
28. 下表載列截至所示日期我們教育中心的地理覆蓋範圍。
截至12月31日 截至2018年
2015年 2016年 2017年 6月30日
位置
華南
－廣州 ................... 71 79 97 115
－深圳 ................... 18 20 22 27
－中山 ................... 11 13 17 19
－珠海 ................... 12 12 13 15
－佛山 ................... 10 9 12 13
－東莞 ................... 5 7 6 7
－惠州 ................... – – 2 2
－南寧 ................... – – 1 4
北京 ..................... 1 1 1 2
上海 ..................... 8 8 9 9
總計 ..................... 136 149 180 213
29. 於往績記錄期間，我們現有的教育中心維持穩步增長，乃主要由於於往績記錄期
間我們的招生人次及提供的輔導課時數有所增加。此外，於往績記錄期間，我們的學
費略微增加。下表載列於所示期間我們現有教育中心的同店增長率。
兩個年度╱期間
現存及運營
教育中心總數
上個年度╱
期間的收益
本年度╱
期間的收益 增長率(1)
（人民幣百萬元） %
截至2018年6月30日止六個月與截至2017年6月30日止六個月比較
142 556.0 642.8 15.6%
截至2017年12月31日止年度與截至2016年12月31日止年度比較
133 893.2 1,057.1 18.3%
截至2016年12月31日止年度與截至2015年12月31日止年度比較
127 788.2 881.3 11.8%
30. 下表載列於所示期間我們新開設的教育中心的同店增長率。
截至12月31日止年度
截至6月30日
止六個月
2015年 2016年 2016年 2017年 2017年 2018年
同店收益(1)
（人民幣元）
於2015年開放的7間教育中心 5,367,748 13,558,004 13,558,004 21,989,653 10,858,838 14,854,207
於2016年開放的10間教育中心 不適用 6,001,118 6,001,118 21,345,843 9,134,474 14,387,574
於2017年開放的37間教育中心 不適用 不適用 不適用 57,937,557 2,180,515(2) 59,632,604(2)
於截至2017年6月30日止六個月
開放的13間教育中心 不適用 不適用 不適用 13,139,363 2,180,515 15,406,167
於截至2018年6月30日止六個月
開放的34間教育中心 不適用 不適用 不適用 不適用 不適用 17,881,052
同店收益增長(1)(%)
於2015年開放的7間教育中心 152.6%(3) 62.2%(3) 36.8%(3)
於2016年開放的10間教育中心 不適用 255.7%(3) 57.5%(3)
於2017年開放的37間教育中心 不適用 不適用 不適用(2)
於截至2017年6月30日止六個月
開放的13間教育中心 不適用 不適用 606.5%
於截至2018年6月30日止六個月
開放的34間教育中心 不適用 不適用 不適用
31. 根據弗若斯特沙利文報告，提供K12課外教育服務的新教育機構的行業平均利用
率自開設後的第一、第二及第三年分別約為40%、45%及50%。下表載列於所示期間我
們提供優學項目及英才項目項下小班輔導的新開設的教育中心的平均利用率。(1)(2)
截至12月31日止年度
截至2018年
6月30日止
2015年 2016年 2017年 六個月
於2015年開設的新教育中心....... 44.9% 65.0% 79.6% 72.6%
於2016年開設的新教育中心....... – 53.0% 50.4% 55.1%
於2017年開設的新教育中心....... – – 57.9% 62.6%
於截至2018年6月30日止六個月
開設的新教育中心 ............ – – – 58.7%
32. 表載列於所示期間我們新開設的教育中心的招生人次。(1)
截至12月31日止年度
截至2018年
6月30日止
2015年 2016年 2017年 六個月
於2015年開設的新教育中心....... 1,079 2,582 4,794 3,068
於2016年開設的新教育中心....... – 3,350 9,229 5,472
於2017年開設的新教育中心....... – – 11,868 35,842
於截至2018年6月30日止六個月
開設的新教育中心 ............ – – – 10,073
33. 下表載列於所示期間我們新開設的教育中心提供的輔導課時數。(1)
截至12月31日止年度
截至2018年
6月30日止
2015年 2016年 2017年 六個月
於2015年開設的新教育中心....... 28,089 61,960 108,623 58,098
於2016年開設的新教育中心....... – 74,217 220,487 122,114
於2017年開設的新教育中心....... – – 281,749 821,597
於截至2018年6月30日止六個月
開設的新教育中心 ............ – – – 224,806
34. 教師
截至2015年、2016年及2017年12月31日以及2018年6月30日，我們的全職教師總
人數分別為1,734名、2,148名、2,719名及2,750名。截至最後實際可行日期，我們合共
有3,323名全職教師。我們認為，我們的教師對於維持我們高質量及高標準的K12課外
教育服務至關重要。因此，我們的教師甄選及培訓過程採用嚴格的資格標準，以確保
我們能夠為學生提供穩定優質的教育服務。
下表載列截至最後實際可行日期按教育服務類別劃分的教師人數。
僱員數量
佔總數的
百分比
優學項目 3,018 90.8%
英才項目 119 3.6%
全日制備考項目 186 5.6%
總計 3,323 100.0%
35. 下表載列截至最後實際可行日期按學科劃分的教師人數。
教師數量
佔總數的
百分比
語文 713 21.5%
數學 1,241 37.4%
英語 769 23.1%
物理 260 7.8%
化學 195 5.9%
生物 18 0.5%
政治 25 0.8%
地理 21 0.6%
歷史 14 0.4%
其他(1) 67 2.0%
總計 3,323 100.0%
36. 截至2018年6月30日，我們有2,750名全職教師，其中約85.6%的教師取得學士或
以上學位。下表載列截至2018年6月30日我們教師的學歷明細。
截至2018年6月30日
學歷
碩士或以上學位 ........................ 123 4.4%
本科學位.............................. 2,232 81.2%
其他(1) ................................ 395 14.4%
總計 ................................. 2,750 100.0%
37. 我們主要針對K12體系中一年級至十二年級的學生。於往績記錄期間，我們的
招生人次錄得顯著增長。新生及現有的忠誠學生共同推動了我們招生人次的增長。於
2015年、2016年及2017年以及截至2017年及2018年6月30日止六個月，我們的學生保
有率分別為64.8%、71.4%、75.0%、70.7%及74.5%。此外，我們已經並預期繼續自我
們多年來建立的學生網絡的口碑推介受益。根據弗若斯特沙利文於2018年5月進行的一
項消費者調查，我們在華南的品牌認知度、之前曾購買過我們服務的受訪者人數及未
來可能選擇我們服務的受訪者人數方面均排名第一。
38. 我們致力於持續開發、更新及改進我們的課程及教材。截至2018年6月30日，我
們擁有一支由501名員工組成的內部開發團隊。有關課程及教材開發的研發活動主要包
括建立教學培訓系統、改進教學方法、建立教學資源數據庫以及規範我們的課程及教
材。於2015年、2016年及2017年以及截至2017年及2018年6月30日止六個月，我們就
教學方法的課程設計及研發產生的研發開支為人民幣54.7百萬元、人民幣72.8百萬元、
人民幣111.3百萬元、人民幣47.9百萬元及人民幣61.2百萬元。於2017年，為應對我們
的業務增長，我們大幅增加對課程及教材開發的研發投資，旨在改進教學方法及改革
教學課程。
39. 我們的內部信息技術部門擁有一支專門負責維護、更新及開發技術平台的團隊。
截至2018年6月30日，我們的信息技術部門有136名員工。於2015年、2016年及2017年
以及截至2017年及2018年6月30日止六個月，我們分別產生與信息技術系統有關的開支
人民幣9.3百萬元、人民幣10.9百萬元及人民幣28.7百萬元、人民幣13.0百萬元及人民幣
17.5百萬元。與信息技術系統有關的開支主要包括為改善信息技術系統而產生的研發
開支。於2017年，為滿足我們的業務增長需求，我們大幅增加對信息技術系統開發的
投資，旨在升級及改進我們的教學平台。有關信息技術系統的研發活動主要包括開發
教學輔助工具（例如數碼筆及考勤制度）以及開發教學管理系統（例如辦公室自動化系
統）。
40. 客戶及供應商
我們的客戶主要是我們的學生及其家長。我們於2015年、2016年、2017年各年度
及截至2018年6月30日止六個月均無單一客戶佔我們收益的5%以上。
我們的供應商主要包括廣告服務提供商、租賃服務提供商、裝修服務提供商及
建築服務提供商。截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度以及截至2018年6月
30日止六個月，我們的五大供應商分別佔我們總採購額的16.8%、12.3%、11.2%及
17.2%。截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度以及截至2018年6月30日止六個
月，我們的單一最大供應商（為一名獨立第三方及我們的租賃服務提供商）分別佔我們
總採購額的5.8%、4.6%、3.4%及6.4%。我們與五大供應商的關係介乎兩年至七年。我
們與最大單一供應商的關係已持續七年。
41. 我們與多個戰略合作夥伴建立了合作關係。多年來，我們投資了一系列從事相關
行業的公司。我們在挑選收購或投資目標時採用的關鍵標準包括（其中包括）彼等是否
能夠補充我們的業務發展戰略。例如，我們投資廣州蟹殼教育科技有限公司（一間主
要從事為青少年提供人工智能機器人教育課程的公司），以獲得廣泛的學生群體。我們
亦投資海南雲江科技有限公司（「雲江科技」）（一間主要從事人工智能教育技術研發的
公司），為我們提供先進的互聯網教育技術。
於往績記錄期間，由於我們失去對雲江科技的重大影響力，因此我們就於該公
司的投資作出一次性會計處理變動。於2017年6月之前，我們委任雲江科技的一名董
事，因此須採用權益會計法記錄應佔聯營公司虧損。於2017年6月之後，在其他投資者
攤薄其投資及我們委任的相關董事辭任後，我們不再有權委任雲江科技的任何董事。
因此，我們因被視為失去對雲江科技的重大影響力而不再確認於聯營公司的投資。故
此，雲江科技入賬列作按公允價值計入損益的金融資產。儘管雲江科技於往績記錄期
間產生虧損，但其估值卻持續增加。因此，我們從股權投資錄得公允價值收益。
42. 僱員
截至2018年6月30日，我們擁有5,278名員工。下表載列截至2018年6月30日按職
能劃分的僱員明細。
職能 僱員數量
佔總數的
百分比
執行董事及高級管理人員 22 0.4%
全職教師 2,750 52.1%
銷售及營銷 156 3.0%
教學方法發展 343 6.5%
教材開發 158 3.0%
教育中心經營管理 1,293 24.5%
技術開發 136 2.6%
綜合管理 420 8.0%
總計 5,278 100.0%
14 :
GS(14)@2018-12-27 00:05:4643. 關我們控股股東擁有的其他公司的資料
我們現時從事提供K12課外教育服務。除我們的控股股東於本集團的權益外，唐
俊京先生、唐俊膺先生及周貴先生亦間接於教育行業內本集團的兩間外部公司（即廣
州市卓本投資管理有限公司（「廣州卓本」）及廣東卓越前程教育服務有限公司（「卓越
前程」））中擁有權益，該兩間公司分別從事（其中包括）在中國進行幼兒園營運及投資
及國外留學諮詢。截至2017年12月31日止三個年度，根據其未經審核中國賬目，卓越
前程的虧損淨額分別約為人民幣1.7百萬元、人民幣1.6百萬元及人民幣2.5百萬元。廣
州卓本於2016年成立。根據其未經審核賬目，廣州卓本截至2017年12月31日止年度的
虧損淨額約為人民幣55,100元。
該等業務不包括在本集團內，主要乃由於：(i)作為提供K12課外教育服務的教育
集團，我們並無且無意從事幼兒園營運及國外留學諮詢業務；及(ii)幼兒園營運及國
外留學諮詢所涉及的資源及人員與K12課外教育服務有很大分別。我們的董事認為，
幼兒園營運及國外留學諮詢的業務活動與本集團的業務活動界定清晰，且基於以下原
因，(i)K12課外教育服務與(ii)幼兒園營運及國外留學諮詢之間並無潛在競爭：
(i) 我們服務的業務性質有別於廣州卓本提供的幼兒園業務，且滿足各種市場
需求。我們於巧問教育課程提供幼兒園升小學的過渡課程，其目標學生年
齡介乎4至8歲，旨在培養有紀律及可持續的學習習慣及能力，從而為向小
學過渡作準備。我們幼兒園升小學的過渡課程專注的教育乃為學生升小學
作準備，而廣州卓本的幼兒園業務乃提供全日制幼兒保育服務。尤其是，
我們大多數學生課下參與我們的課程，作為對傳統幼兒園教育的補充。
(ii) 我們的K12課外教育服務與國外留學諮詢的業務性質不同。國外留學諮詢
服務就準備提出國外留學申請及與國外教育機構建立聯繫向學生提供建
議，而我們主要為學生提供英語學習課程，以提高彼等的學習成績。
(iii) 本集團的管理團隊與唐俊京先生、唐俊膺先生及周貴先生間接擁有權益的
幼兒園營運及國外留學諮詢的管理團隊不同。唐俊京先生、唐俊膺先生及
周貴先生並不參與幼兒園的日常經營及國外留學諮詢業務。
(iv) 唐俊京先生、唐俊膺先生及周貴先生已提供若干以本公司為受益人的不競
爭承諾，其詳情載於下文「－不競爭契據」一段。
於往績記錄期間，由於我們的業務性質不同，我們與廣州卓本及卓越前程並無任
何業務合作（如業務轉介），並且我們目前並無計劃與廣州卓本及卓越前程開展任何形
式的業務合作。
15 :
GS(14)@2018-12-27 00:07:3244.徐文輝:268
45. 薛鵬:1308
46. 關瑋瑩:19
47. 朱常敘:921、3988
16 :
GS(14)@2018-12-27 00:11:2248. 安永
49. 2017年盈利降50%，至2,000萬，2018年增350%，至6,000萬，無現金
17 :
GS(14)@2019-03-13 08:07:10盈利增2.5倍，至7,600萬，2.2億現金
18 :
GS(14)@2019-05-15 09:10:37北京騰躍股權轉讓協議
董 事 會 欣 然 宣 佈，於2019年5月14日（交 易 時 段 後），本 公 司 綜 合 聯 屬 實 體 西 藏
卓 業（作 為 買 方）與霍爾果斯樂學（作 為 賣 方）訂 立 北 京 騰 躍 股 權 轉 讓 協 議，據
此，在 當 中 條 款 及 條 件 的 規 限 下，賣 方 將 出 售 而 買 方 將 收 購 北 京 騰 躍8.662%
之 股 權，代 價 為 人 民 幣23,049,582元（相 當 於 約26,732,905.2港 元）。
上市規則的涵義
於 本 公 告 日 期，唐 俊 京 先 生、唐 俊 膺 先 生 及 周 貴 先 生 透 過 彼 等 各 自 的 全 資
公司分別於賣方擁有37.46%、31.13%及31.41%的 股 權。唐 俊 京 先 生、唐 俊 膺 先
生 及 周 貴 先 生 因 身 為 董 事 而 為 本 公 司 關 連 人 士，並 作 為 本 公 司 控 股 股 東（於
本公告日期於本公司約53.77%已 發 行 股 本 中 共 同 擁 有 權 益）而為一致行動人
士。賣 方 為 唐 俊 京 先 生、唐 俊 膺 先 生 及 周 貴 先 生 的 聯 繫 人，因 此，根 據 上 市
規則第14A.12(1)(c)條 為 本 公 司 關 連 人 士。
...
有關目標公司的資料
北 京 騰 躍 為 一 間 於 中 國 成 立 的 有 限 公 司，註 冊 資 本 為 人 民 幣1,545,968.73元。其
主 要 從 事 經 營 在 線 平 台 業 務，為K-12教育服務供應商的負責人提供在線培訓課
程。
於 北 京 騰 躍 股 權 轉 讓 協 議 項 下 擬 進 行 的 收 購 之 前，北 京 騰 躍 共 分 別 由 賣 方、買
方及獨立第三方合共擁有8.662%、1.879%及89.459%的 股 權。收 購 完 成 後，北 京
騰躍將由買方擁有10.541%的 股 權，而 餘 下 的89.459%股權由獨立第三方合共擁
有。
北京騰躍8.662%的股權的原收購成本為人民幣14,937,500元，即 賣 方 於 認 購 該
8.662%股 權 時 向 北 京 騰 躍 出 資 的 投 資 總 額。根據北京騰躍按照中國公認會計準則所編製截至2017 年12 月31 日止年度的經
審核財務報表及截至2018 年12月31日 止 年 度 的 未 經 審 核 財 務 報 表，北 京 騰 躍 的
財 務 資 料 載 列 如 下：
截 至2017年
12月31日止年度
截 至2018年
12月31日止年度
人民幣元 人民幣元
（經 審 核） （未 經 審 核）
除 稅 前 純 利╱（虧 損 淨 額） (17,159,210.61) (33,600,594.02)
除 稅 後 純 利╱（虧 損 淨 額） (17,159,210.61) (33,600,594.02)
於2018年12月31日，北 京 騰 躍 未 經 審 核 負 債 淨 值 約 為 人 民 幣15,789,542.78元。
...
進行交易的理由及裨益
本 集 團 認 為，北 京 騰 躍 股 權 轉 讓 協 議 項 下 擬 進 行 的 交 易 符 合 本 集 團 的 發 展 策
略，即 憑 藉 本 公 司 業 務 與 北 京 騰 躍 之 間 的 協 同 效 應 維 持 並 加 強 現 有 在 中 國K-12
課 外 教 育 市 場 的 領 先 地 位。北 京 騰 躍 為 中 國 內 地K-12教育培訓機構負責人提供
平 台，擁 有 超 過230,000個K-12教 育 服 務 供 應 商 負 責 人 的 資 源，而 該 等 資 源 讓 本
集 團 能 更 多 接 觸 從 業 者，並 擴 展 本 集 團 業 務 網 絡 及 範 圍 至 可 能 的 併 購 機 會。這
與 本 集 團 透 過 併 購 機 會 拓 展 其 業 務 的 戰 略 相 符。北 京 騰 躍 的 現 有 股 東 包 括 一
間 於 紐 交 所 上 市 的 大 型 教 育 公 司、一 間 大 型 教 育 公 司、一 間 大 型K-12教育私人
公 司 及 中 國 內 地 其 他 機 構 或 個 人。本 集 團 認 為，交 易 將 持 續 擴 展 本 集 團 課 外 教
育 市 場 的 業 務 規 模 及 市 場 份 額。