盧楚仁：小心意國公投影響美加息
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GS(14)@2016-11-21 04:56:11【明報專訊】特朗普勝出後，外匯市場出現戲劇化的反高潮，美元先急跌後爆升，令到金融市場為之錯愕，但美元能否長升長有？筆者認為要小心分析，形勢錯綜複雜，始終特朗普是否能帶領美國經濟更上一層樓是一大未知之數，但亦因非美貨幣仍然弱勢，不排除未來外匯市場是海軍鬥水兵的局面，所以要高度警惕，未來在匯市中或也會有一個錯綜複雜，而又有可能反高潮的行情。筆者先為大家分析一下12月5日的意大利修憲公投。
以目前形勢看，12月5日的意大利修憲公投，民眾是反對的居多，若公投失敗無法通過修憲，意大利總理倫齊便會宣告辭職下台，向意大利政壇、歐盟和歐元區投下一個核彈，因為他下台意味着在野黨五星運動很大機會上台執政，意味意大利有很大機率宣佈舉行脫歐公投，若脫歐公投成功的話不單意味着意大利要退出歐盟，亦要退出歐元區，情况比英國脫歐和當年希臘債務危機更為嚴重，我認為錯綜複雜的行情就在這裏，到時歐元下跌美元上升，應是理所當然，但關鍵在於歐洲以至環球股市會否大跌，若果會的話，那麼最尷尬的是，12月14日美國聯儲局議息能否一如市場預期可以加息？這個便是未知之數了，正如6月英國公投成功退歐的時候，令英鎊一度跌破1.28，隨後出現劇烈反彈，就是市場馬上頓覺聯儲局未能在7月加息，令美元馬上回軟英鎊大幅反彈至1.3480，所以問題的關鍵在於到時歐元若大跌後，歐洲以致環球股市是否跟隨大跌？若是的話，美國聯儲局便有可能未能在12月加息，以穩定金融市場，美金有機會藉此調整。相反，若歐元大跌而沒有令到歐股大跌，這樣美元便有機會全面上升歐元下跌，所以歐股才是一個關鍵的分析。
公投若失敗 意國勢談脫歐
另一方面，在歐洲央行推行量寬情况下，因拆倉緣故，歐股下跌亦令歐元會上升。總結來說，意大利公投若果失敗後，歐股大跌的話，估計歐元會先跌後升然後再下跌，要沽售歐元的話，要避開歐元在反彈過程當中，要在反彈後趁高位沽售。相反，歐股並沒有怎麼下跌的話，歐元才有機會單邊全線下跌。但不管怎樣，歐元大方向一就是先升後跌，二就是全線下跌。這反而是較為明朗，雖然特朗普上台我也不怎樣看好他的本領，但畢竟海軍鬥水兵下，歐元應是處於下方。另一方面，特朗普很大機會跟普京做好朋友，這意味會跟歐盟成員國疏遠，雙方關係有機會轉差，更有可能因此大打貿易戰，因此概念上也是對歐元不利的。
下月19日 美元高危日
另一個值得大家注意的是，如果美國沒有因為意大利的公投影響而能成功加息，美元的下跌高危日，便要注意就是聯儲局在12月14日加息的前後數日，估計因為美國加息已被消化，美元上升的行情相信也因此告一段落。另一個日期也要注意，就是2017年1月20日特朗普就職的大日子，若美股或美元一直升至此日，特朗普真正就職便有機會令這行情大幅逆轉。特朗普雖勝出總統選舉，但現有政客已呼籲選舉人轉軑，在12月19日選舉人投票日投票給希拉裡，所以至12月19日是特朗普的沉默期，大家不要期望他發表任何大計或者偉論，下月19日也剛好是聯儲局剛剛議息完畢後幾天，值得大家關注。
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天王國際金融行政總裁
[盧楚仁 金匯商情]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0148&issue=20161121