零售數據佳 美下月加息升溫 「特朗普恐慌」漸散 歐美債價回升
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GS(14)@2016-11-16 05:19:13【明報專訊】美國零售銷售數據及紐約州製造業指數勝預期，今年有投票權的波士頓聯儲銀行長羅森格倫稱，只有「相當負面的消息」才能阻止聯儲局下月加息，刺激美匯指數再次升穿100水平，美元兌日圓逼近109。債市連跌多天後，投資者逐漸意識到「特朗普通脹」可能被高估，歐美債價V形反彈，長債孳息回落，惟日本10年期國債孳息昨升穿0水平，是去年9月以來首次。
道指昨早段微跌，不過蘋果等科技股止跌回升。另有消息稱油組正斡旋各方於本月稍後達成產量協議，刺激國際油價昨反彈約4%，紐約期油升至每桶45美元水平，布蘭特期油在每桶46美元以上。
油組斡旋減產 油價反彈4%
羅森格倫昨表示，通脹正在回升，聯儲局主要使用的通脹指標現處於1.7％，預期明年可達到2%的通脹目標。他預期若未來財政刺激力度加大，可能會以更快的速度收緊貨幣政策，現判斷特朗普將推出什麼財政措施言之尚早。聯儲局理事塔魯洛昨亦表示，目前尚無法預測財政刺激的力度，不過美國已從衰退中復蘇，是時候討論加息，當前聯儲局面臨的風險更多來自海外而非美國本土，但聯儲局仍須保持審慎。芝加哥商品交易所的利率期貨數據顯示，市場認為下月加息的概率達九成。
期貨反映下月加息機率達九成
美國零售銷售近期增長加快，反映聖誕旺季前消費轉強，有助提振經濟。餐飲、服裝、網上商店等零售銷售於10月經季節調整按月增長0.8％，勝市場預期。9月零售銷售亦向上修訂為增長1％。這是至少兩年來，最好的兩個月表現。
在特朗普贏得美國大選後，他的減稅和增加基建政綱，成為推升通脹預期的導火線，令市場預期聯儲局可能加快加息，觸發環球債市價格暴跌，但市場也意識到通脹預期可能被高估。
大行憂特朗普政策帶來滯脹
高盛分析認為，特朗普的減稅和擴大基建措施，在短期可刺激經濟增長，但長遠其外貿以至移民政策將抵消這些好處，令經濟處於滯脹。高盛稱未來美國經濟有三種可能。第一種假設是特朗普兌現競選諾言，加大財政開支、實行貿易壁壘，並限制移民。第二種是理想的假設，只加大財政開支，放棄貿易壁壘等政策。第三種是最壞的假設，政府沒有加大財政開支，卻實行貿易壁壘，並限制移民，且聯儲局轉向鷹派。在最好的假設下，特朗普的政策可在2017至19年間令GDP增長率提振0.5個百分點，並略微提振通脹率。在最壞的假設，2018至19年間的GDP增長率將下調0.8個百分點，但2019年初的通脹率將升至2.3%。匯控亦預測，特朗普的政策長遠可能帶來滯脹。歐美債息昨日回落。
英國10月通脹增長按年意外放慢至0.9%。英倫銀行行長卡尼昨表示，10月通脹低於預期，但央行不會改變對經濟前景的看法，預期隨着英鎊下跌令進口成本增加，通脹將繼續加快向上。卡尼稱，央行對通脹超出目標的容忍有限度，強調未來利率可升可跌。
（綜合報道 ）
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3773&issue=20161116