聖馬丁低價易手伎倆 戴孤劃
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GS(14)@2016-10-30 16:02:372017-10-28 HJ
自從中證監於今年中實施了被稱為「史上最嚴」的併購重組新規之後，內地數十家上市公司提交併購重組申請先後被否決，完全突顯了內地「殼資源」的稀缺性。
本港上市殼股亦相當珍貴，殼價亦愈來愈高，連高仁都一連兩周探討收殼戲法和板斧。其實，買家有可能運用財技低價入主上市公司，「鐵哥們」且看戴Sir講解，聖馬丁（00482）以低價易手的伎倆。
聖馬丁業務包括設計、生產及買賣主要用於衞星產品設備的媒體娛樂平台相關產品及其他多媒體產品，例如接頭、電纜等各類影音電子產品配件，以及提供衞星電視服務營運。
雖然集團一方面生產衞星產品設備相關產品，另一方面又大搞衞星電視服務營運，表面上予人hi-tech（高科技）的觀感，但實際上營運狀況未如理想，財務狀況亦值得憂慮。
財務狀況欠佳
截至去年12月底止年度，聖馬丁營業額為16.28億元，但就虧損1.03億元。更壞的情況是，期內錄得流動負債約2910萬元，令核數師在不發表保留意見之下，指出其存在重大不明朗因素，或會對集團持續經營能力構成重大疑問。
根據最新一期成績表，截至今年6月底止上半年，聖馬丁營業額為8.96億元，按年上升12.4%；純利為489萬元，下跌25.4%，算是尚可；然而，期內流動負債淨額仍有2740萬元，並僅有銀行結餘及現金約5000萬元。董事局已明言有迫切資金需要。
聖馬丁本周一（24日）落實集資行動，建議按每股股份0.12元的價格，較停牌前收市價0.227元大幅折讓47.1%，每持有1股股份獲發1股公開發售股份基準，公開發售近13.12億股股份，籌集約1.57億元資金。公開發售股份由萬基證券悉數包銷。
與此同時，聖馬丁與認購人益航股份訂立協議，益航同意以相同認購價每股股份0.12元，認購最少4.37億股至最多約8.74億股聖馬丁新股，主要視乎聖馬丁公開發售認購反應而定。
益航不排除避全購
從公告了解到，益航是台灣首家上市的航運公司，主要業務包括散乾貨運服務、專業船隻管理服務，以及船務人員服務。聖馬丁公開發售包銷商萬基證券，正是益航的全資附屬公司，所以益航及萬基證券屬於同一集團人士。
戴Sir認為，益航認購聖馬丁新股數目的多寡，取決於萬基證券需要包銷聖馬丁公開發售股份數目，原因益航要達致僅持有聖馬丁經擴大後股本25%，不排除是要迴避提出全面收購要約責任。益航亦可以大幅折讓近五成的價格，把成本壓低至最低5200萬餘元，就可以成功入主聖馬丁變身大股東。另外，聖馬丁亦已批准提名益航財務總監謝妙龍及益航執行長郭人豪，擔任集團候任執行董事，意味未來董事局將會換班。
由此可見，聖馬丁以大折讓公開發售及配售股份，可能是買家益航以低價入主的伎倆。
戴Sir下周五將與大家繼續「嘮嗑」。
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