博大資本溫天納：經濟弱反彈難持久
1 :
GS(14)@2016-03-15 13:42:27【明報專訊】雖然中央近日連環推出貨幣政策及財政政策刺激經濟，帶挈港股連升四星期，惟博大資本國際業務總裁溫天納分析，中央需要連番出招，其實正正反映內地經濟疲弱，基本面仍然較差，故是次升浪能延續多久實屬未知之數。溫天納預測，恒指進一步上升阻力重重，料21000點屬反彈極限。當中，未來3星期陸續公布的經濟數據及中資股業績料未如理想，隨時將觸發港股掉頭回落。
溫天納表示，經過去年8月11日人民幣匯改以來，市場對中資股普遍信心不足，需要更多數據確定經濟有回穩?[象才願意追貨：「本月推出這麼多政策，到底經濟增長能否回穩？不同企業如何得益？投資者要看清楚再作決定。」
出口大跌不利人幣匯價
中國海關上周二公布內地2月貿易數據走樣，按美元計，出口按年大跌25.4%，入口按年下跌13.8，貿易順差因此按年大幅收窄至46%至326億美元，當日恒指便下跌0.7%；溫天納解釋，內地去年錄得達5781億美元的巨額貿易順差，被視為支持人民幣匯價的重大支柱，故若2月數據反映貿易順差大跌成為趨勢，將不利人民幣匯價表現，對中資股估值影響負面。
另外，國家統計局上周四公布內地2月份通脹率達2.3%，創4個月新高，而且遠高於市場預期，恒指當日亦報跌。溫天納分析，內地1月新增貸款達2.5萬億元人民幣，創歷史新高後，2月通脹即升溫，故市場正觀察3月及4月通脹會否進一步上升，倘若情?屬實，經濟便有出現滯脹的?[象，將限制人行未來進一步放水的空間。
若現滯脹 救市陷兩難
前周人行以降準迎接兩會召開，該周恒指升4.2%，惟恒指上周升幅已收窄至只有0.1%，可見市場觀望氣氛濃厚。綜合上述分析，溫天納相信，中資股是次反彈料進入尾聲，恒指能夠突破21000點的機會不大；相反，兩會於本周三閉幕後，若內地公布的經濟數據未如理想，或中資股即將公布的去年業績遜於預期，均可能令港股再次面臨沽壓，「過去幾星期港股回升，原因是市場將焦點放在政策面，但當大家重新審視實體經濟及企業盈利，若基本因素不理想便會掉頭沽貨。」
[封面故事]
來源:
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160314/news/eb_ebb1.htm