国内券商股价弹性大原因-東方日報20141124
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GS(14)@2014-11-26 14:57:25http://blog.sina.com.cn/s/blog_5efa65540102v8v1.html
笔者认为对于短炒的投资者来说，国内券商是一个不错的选择，原因是国内券商基本因素有好有坏，导致其节奏相当跟贴大市，股价弹性足够大。大市气氛不错时，资金喜欢国内券商的理由很多。第一，现在国内一直说去杠杆化，之前很多企业，如水泥，铜铁等等，都是借着杠杆把生意做大，提高企业的回报。现在很多企业都处在去杠杆的趋势下，回报下滑是大趋势。相反，因为国内融资融券正在开放，券商是国内少有业务杠杆率在上升的行业。从这方面去分析，券商的股本回报率上升将是一个趋势。第二点的是国内股票市场仍不成熟，很多机制或产品在国内仍没有出现。随着人民币国际化及开放A股市场，券商可开拓的业务将更趋多元化，这亦是一个投资者钟情国内券商的其中一个原因。
至于投资者抛售国内券商的原因为以下，一是在港上市的国内券商跟A股折让不大。以中信证券(6030)为例，H股比起A股还要贵，在炒AH股折让收窄的主题下，投资者往往会因H股折让太少而却步。第二，券商业务绝对属周期性，跟投资市场表现直接挂钩，一般这样性质的公司都是当盈利处于上升轨道时，市盈率则越来越低。但现在国内券商估值一点都不便宜，以中信证券为例，现价为明年市盈率的20倍以上。
第三，券商业务有被颠覆的可能性。虽然很多券商都在寻找其它收入比较稳定的业务，但现在大部份券商盈利仍依靠传统经纪业务。传统经纪业务竞争本身就激烈，再加上现在多间互联网券商出现，令利润空间进一步收窄。未来当互联网券商找到了新的商业模式，零交易佣金很有机会出现。没有互联网思维的传统券商就极有可能被淘汰出这个行业。
王雅媛为持牌人士，并没有持有以上股票