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日本松下社長 能否打破「津賀法則」魔咒 一發布營運計畫 股價必跌

2016-05-09  TWM

Panasonic社長津賀一宏五年前上任之初,就大刀闊斧改革,提前達到中期計畫的目標;這次他再提新的中期目標,外界都在等著看結果。

日本Panasonic歷任社長都

把「營業額達到十兆日

圓」當作首要目標,但社長津賀一宏日前提出的中期計畫,並未執著於這個數字,反而先預告本會計年度獲利會減少。

究竟是失去自信?還是對經營越來越上手,漸入佳境?

津賀二0一二年六月上任

後,就大刀闊斧推動改革,例如退出電漿電視市場等,主導的結構改造計畫,總計造成虧損達七五四二億日圓。三年前他發表中期計畫,結果第二天股價下跌五十日圓(約合新台幣十五元,跌幅為七%);今年三月三十一日,他第二次發表中期計畫,四月一日股價再度以下跌回應,這次跌了一二五日圓(跌幅一二%)。有人把這種提出中期計畫,股價就暴跌的現象稱為「津賀法則」。

割捨虧損部門改善獲利

事實上,津賀一二年割捨虧損部門的同時,還把經營資源集中在車載事業、住宅和B2B(企業對企業的經營型態)這三個領域。

這些改革讓他提前一年達

成中期計畫的目標,也就是利益達到三千五百億日圓,讓當初不看好他的股市跌破眼鏡。

將來若津賀用優異成績單來回應不看好他的股市,就會形成「新津賀法則」。

問題是,津賀能再度成功嗎?津賀這次中期計畫的內容是,在創業一百年的一八年會計年度(一八年四月到一九年三月),營業額目標向下調整為八兆八干億日圓,營業利益目標則設定為五千億日圓。

津賀指出,之前設定十兆日圓,是因為需要一個明確的目標和時間,活絡成長策略。

他接受《東洋經濟週刊》專訪時說:「當時我要重新明確設定事業範疇,好讓新事業能成長,再加上也希望公司跳脫以日本為發展主體,才訂十兆日圓為營收目標,它的過程或意義都和過去的社長不同。」

不再承諾「漂亮營收」

而且之前講的「營收十兆

日圓」中期目標,包括購併在內。「但由於購併要有對象才能成案,(由管理團隊來)承諾並不恰當,這也是現在撤回十兆日圓目標的背景之一。承諾會變成非達成不可,可能導致連不夠好的購併對象都買下來,絕非好事。」「不要再承諾有多少營收」,是津賀的反省。

上任五年來,津賀透露,「當社長的時間越久,越能找到『手感』。」津賀指的手感是,「直覺會漸漸管用」。

例如直覺地發現「這個好

像開始不對勁了?」「好像往這個方向調整比較好?」而且連他在擔任社長前不懂的住宅、一般性的B2B,乃至於感測器等領域,直覺也都能漸漸發揮效用。

例如上一次設定在一八會

計年度實現營收十兆日圓、一五會計年度中營收要有八兆日圓,都是在公布數字目標之後,才能知道做不做得到。

「從中學到什麼,知道該怎麼改變,才是重要的。就算沒有達成,收穫還是很大。反之,公告目標後就達成,得到的收穫反而比較少。」

他笑著說:「我是那種就

算跌倒了、摔倒了,都還是會積極思考的人,有點像是『摔愈多愈好』的感覺吧。」

目標太低致失望性賣壓

這回股市以大跌來回應他

的中期計畫,其實不是因為撤下一八會計年度十兆日圓的營業額目標,而是證券分析師認為「五千億日圓的營業利益」目標太低,才出現失望性的賣壓。津賀解釋:「那是(管理

團隊的)承

諾,所以是

最低(限度

的數)值。」

在二月

時,Panasonic

下修一五年

度的業績預

估,營業額

比年度初期

的預估少了

四千五百億

日圓,成為

七兆五干五

百億日圓,有人懷疑「第一線就算硬擠,也要把數字擠出來」的那種文化,是否慢慢消失了?

針對這個問題,津賀認為,若訂出某種目標,大家會為了達成它而疲於奔命,還不如先積蓄力量,因為最優先期盼的是實現一八年度的願景。

「第一線一直以來都很注

重利潤,但惟有提升營收,才能創造利潤。要生產商品、賣給顧客後,才能實現利潤,不賣就沒利潤。有時候銷售狀況不如預期,這時候又要如何創造利潤?我們的營運部門很擅長處理這樣的問題來確保利潤。前一年度、也就是一五年度中,我們並未設法非達成營業利益(的目標)不可,因為我們把重點放在中長期的成長,以及營收與利潤的提升上.因此我們不在這時候硬要達成預計的利益,否則將對之後的年度造成影響。」

「新津賀法則」是否會成

立?外界正在密切觀察中。

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