無論是日本首相安倍晉三還是日本央行都曾表示，一旦達成2%的通脹目標之後就將結束寬松。這很容易讓市場感覺“一切盡在日本掌握之中”的錯覺。然而真實的情況是，印鈔對於日本而言是一種無奈之舉，日本不可能放棄這一政策，即便通脹回到2%。
日本央行最新承諾的購債規模將是80萬億日元，而日本一年的財政稅收才50萬億日元。換句話說，日本需要“印鈔”30萬億日元才能實現購債。
市場普遍認為是日本央行“承包”了日債才導致債券收益率走低，但是仔細想一下，在基礎貨幣供給平均10天就增長近1%的情況下，除了日本央行，還會有誰去購買那些利息才0.03%的日債(5年期)？
如果再將日元在過去4個月每周平均貶值1%的因素考慮進去，那就更不可能會有人考慮購買日債了。
一旦日本央行不大規模購債的話，情況會怎麽樣？結果很有可能就是日債收益率的走高，那麽日本政府的負債成本就會大幅增加，遠高於目前的稅收收入。那日本又必須印更多的鈔才能償還利息。
這樣就最終形成了一個死循環：越多人逃離日本國債市場，日本央行就得購買更多的日債；日元超發越厲害，就會越多人逃離日債市場。
日本政府支出和稅收比接近2:1，但是大部分選民和政治家都對此沒有異議，這一點可以從安倍高票當選首席得出結論。理由其實也很簡單，因為沒人喜歡增稅，在“印鈔”還有效的情況下，大家都選擇維持現狀。
為了維護這種平衡關系，日本政府和日本央行都不會停止寬松——即便通脹率能夠回升到2%的水平。
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