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中國11月匯豐制造業PMI回落至50 創半年新低

來源: http://wallstreetcn.com/node/210935

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中國制造業11月停止擴張，經濟呈現下行壓力。分析人士認為，中國政府可能推出更多貨幣和財政刺激措施應對經濟放緩。

剛剛公布的數據顯示，中國11月匯豐制造業PMI初值由前值50.4回落至50，創半年新低。其中，產出分項指數由上月的50.7大幅回落至49.5，重回收縮領域，創下7個月新低。

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匯豐大中華區首席經濟學家、董事總經理屈宏斌評論11月初值數據稱：

匯豐11月制造業PMI初值回落至50.0，為六個月以來最低值。分項指數中，受新出口訂單回落影響，產出指數由上月的50.7回落至49.5，為自今年四月以來最低。經濟面臨通縮壓力，勞動力市場表現亦差強人意。價格走低，產能利用低下，經濟需求面相當疲軟。房地產市場和出口仍面臨不確定性，經濟下行壓力較大，應出臺更多的貨幣和財政寬松措施。 

對於產出分項出現的大幅下滑，中金認為，其中有APEC臨時性沖擊帶來的負面影響：

分項數據揭示，APEC臨時性因素拖累工業生產，庫存需求繼續顯著回落，政府基建投資可能是“穩增長”主力。

生產指數降到收縮區間，有APEC臨時性沖擊。APEC期間華北多省市停工限產，拖累生產指數顯著下滑，預計11月工業增加值同比增速可能回落至7.5%左右。

新訂單指數有所企穩，可能受益於基建投資保持較快。11月新出口訂單指數回落，顯示外需擴張勢頭有所減速。值得註意的是，新訂單指數微升0.2個百分點，表明內需擴張動能有所企穩，結合購進價格指數和產出價格指數低位反彈，這可能預示，自10月份開始再度發力的政府主導的基礎設施投資增速可能繼續加快。

但庫存需求顯著下滑。11月原材料庫存指數明顯回落，采購量指數落入收縮區間，顯示庫存需求仍在下行。

該券商認為，綜合看，政府基建投資可能是“穩增長”最主要力量，受產能過剩和高利率壓制，經濟自主增長動能弱，貨幣政策放松壓力大。

數據公布後，澳元下跌、A股跌幅收窄：

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