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建立分賬核算體系是上海自貿區金融改革政策的核心，為先行先試資本項目可兌換等金融領域改革提供了必要的工具和載體◎ 財新記者 周群 吳紅毓然 實習記者 相惠蓮 文備受期待的上海自貿區分賬核算業務細則終於靴子落地。 5月22日，央行上海總部發佈了上海自貿區《分賬核算業務實施細則（試行） 》 （下稱《業務實施細則》 ） 、《分賬核算業務風險審慎管理細則（試行） 》 （下稱《審慎管理細則》 ） 。至此，央行有關支持自貿區金融細則已基本全部出台。 「賬戶管理體系是金融開放的基礎，沒有基礎設施，金融開放就等於盲人摸象。 」在博鼇亞洲論壇期間，上海自貿區管委會副主任朱民說。央行上海總部表示，這兩份細則發佈，標誌著2013年12月出台的《關於金融支持中國（上海）自由貿易試驗區建設的意見》 （下稱 「央行30條」 ） 「央行30條」中，創新有利於風險管理賬戶體系的政策框架已基本成型，這為在上海自貿區內先行先試資本項目可兌換等金融領域改革提供了工具和載體。上海自貿區管委會財政和金融局局長張紅此前指出，自貿區銀行最期待的，就是自由貿易賬戶體系的落地。 央行上海總部副主任兼上海分行行長、國家外匯管理局上海市分局局長張新指出，這兩項細則為後續改革提供操作載體和空間， 「今後，證券、保險等監管部門均可利用這個載體和工具，對相應的改革予以推動和開展，不再需要人民銀行出台相應的賬戶細則。 一家國有銀行自貿區分行高管告訴財新記者，該政策發佈後，央行還要對各家銀行的分賬系統進行驗收。央行可能準備先選擇一批銀行試點。 「分賬核算單元體系實施之後，就看各家實力了。 」一家商業銀行自貿區 分行負責人說。 浦發銀行自貿區分行副行長王新浩向財新記者表示，在政策落地後，各家商業銀行在自貿區內的競爭，會在積累客戶以及針對自貿區內投資貿易便利化、客戶需求方面的產品創新兩個層面出現差異化。 「誰能走得更前，誰就有競爭力。 」張新表示，自貿區自由貿易賬戶為自貿區提供了「電子圍網式」管理。金融機構在此體系下，將自貿區分賬核算單元與現有業務分開，使得資金與區外相對隔離，不會衝擊境內市場；另一方面，又在區內或境外平盤，加上對人民幣存放境內的有效管理，有利於境外人民幣市場的發展，有利於匯率形成機制的有效運行。 核心原則 此次發佈的《業務實施細則》 ，規定了上海地區金融機構內部建立自貿區分賬核算管理制度的具體要求，以及自由貿易賬戶的開立、賬戶資金使用與管理等。 核心內容包括，上海地區的金融機構可以通過建立分賬核算單元，為開立自由貿易賬戶的區內主體提供經常項目、直接投資和「央行30條」中投融資創新相關等業務的金融服務，以及按准入前國民待遇原則為境外機構提供的相關金融服務。 據張新介紹，建立自由貿易分賬核算單元的金融機構不限於自貿區，這體現了自貿區和上海國際金融中心建設聯動的總體政策思路。 《業務實施細則》明確了自由貿易賬戶為規則統一的本外幣賬戶，區內主體和境外機構可根據需要開立。 《業務實施細則》明確各金融機構在提供自由貿易賬戶相關金融服務時應 該從人民幣本幣起步，條件成熟時再拓展到外幣，初步定在六個月左右。 「屆時央行和外匯局將對自貿區自由貿易賬戶業務開展評估，擇機啟動外幣業務。 」在不同賬戶資金劃轉方面， 《業務實施細則》明確自由貿易賬戶與境外賬戶、境內區外的非居民機構賬戶，以及自由貿易賬戶之間的資金流動按宏觀審 慎的原則實施管理；對自由貿易賬戶與境內（含區內）其他銀行結算賬戶之間的資金流動，根據有限滲透加嚴格管理的原則，按跨境業務實施管理 ；對同一非金融機構的自由貿易賬戶與其一般賬戶之間的資金劃轉，應按《業務實施細則》規定的四個渠道辦理。 對於宏觀審慎的原則，央行表示，可以根據對經濟金融形勢的判斷和管理需要，靈活運用固定工具和可變工具以減少資本流動中的系統性風險。 固定工具是指，由央行上海總部發佈並嵌入在金融機構分賬核算業務中的常態運行的參數型調節工具 ；可變工具是指，針對資本流動的方向和規模實施的逆轉型調解工具。 央行還指出，將對上海市金融機構開辦試驗區分賬核算體系業務、投融資會對等業務以及相關資金流動進行非現場監測和持續性動態評估管理 ；建立非現場監測指標體系等。 一位大行相關人士表示，所謂「有限滲透加嚴格管理」 ，秉承了「一線放開、二線管控」的監管思路，即在自由貿易賬戶內高度自由，向自貿區外滲透時仍然有防火牆。 「目前只是試驗，仍然不能整個突破監管體系，不然萬一有問題就來不及調整了。 」《業務實施細則》還表示，對同一非金融機構的自由貿易賬戶與其一般賬戶之間的資金劃轉，應按其《業務實施細則》規定的四個渠道辦理。 這四個渠道包括 ： 一是經常項下業務 ；二是償還自身名下且存續期超過六個月的上海市銀行業金融機構的人民幣貸款，償還貸款資金必須直接劃入開立在貸款銀行的同名賬戶； 三是新建投資、併購投資、增資等實業投資 ；四是央行上海總部規定的其他跨境交易。 一位商業銀行上海分行人士表示，同一非金融機構的自由貿易賬戶與其一般賬戶之間的資金劃轉目前並沒有明確的比例限制，只在使用上有限制。 《業務實施細則》細化了自由貿易賬戶資金兌換的具體政策安排，對已實現可兌換（包括經常項目和直接投資相關）的業務，自由貿易賬戶內資金可自由兌換；對「央行30條」投融資創新業務部分，張新稱，由於因為涉及的各部門很多，不僅是央行，這些業務什麼時候放進去是各部門和央行一起按照「成熟一項、推進一項」的原則推動，會另行制定具體實施辦法。 此外，中國外匯交易中心、上海清算所等機構可在獲准後，向上海自貿區 內及境外提供各類跨境金融交易及清算結算服務。 風控要求 《審慎管理細則》是根據宏觀審慎管理和風險防控的要求，對自貿區分賬核算業務管理的審慎合格標準、業務審慎合格評估及驗收、風險管理、資金異常流動監測預警以及各項臨時性管制措施等做出了明確規定。 例如，明確了分賬核算單元的審慎合格標準與評估驗收程序，要求上海地區金融機構建立對金融宏觀審慎管理政策的響應機制，細化自貿區分賬核算業務風險管理的內容，建立了風險預警與處置機制，組織開展對金融機構分賬核算業務進行持續性評估等等。 張新表示，央行上海總部將在宏觀微觀層面同步推進風險管理，根據金融審慎管理的要求，繼續執行全國統一的宏觀審慎的管理框架，根據資本充足率管理、流動性管理、存款準備金管理等實施統一監管 ；同時採取針對性的管理措施，對異常資金流動風險進行重點管控和防範。在微觀層面，對自由貿易賬戶和境內（含區內）其他銀行賬戶之間的資金流動，將按照跨境業務管理，並進行相應的真實性審核。 央行上海總部稱，兩項細則從業務管理和風險防範兩個方面，共同構建了有利於風險管理的自貿區賬戶體系框架，為下一步推動試驗區投融資匯兌創 新業務發展奠定了基礎。 張新表示，設立自由貿易賬戶的著力點是促進貿易和投融資便利化。 分賬測試 目前，各家銀行的分賬核算系統進度不一。除浦發銀行順利參與了四輪仿真測試之外，上海銀行完成了對分賬核算單元管理的頂層設計，基於自由貿易賬戶體系的系統開發也基本完成。上海農商行表示，會加快分賬核算系統的改造開發； 建行、招行人士均向財新記者表示，他們的分賬系統已經基本完成。 民生銀行5月剛剛正式宣佈設立上海自貿區分行。該分行人士告訴財新記者，民生銀行進入自貿區比較晚，沒有參與之前央行組織的分賬核算系統仿真測試，但已經按照央行要求開發了相關系統。 央行組織一些銀行上海分行進行了分賬核算系統測試。財新記者獲悉，測試已進行過四輪，而且並不是每一輪測試所有的銀行都在裡面，央行是挑選銀行輔助測試，四輪測試項目也都不同。 一位在上海自貿區有分行的商業銀行人士向財新記者表示，分賬核算系統一直在測試，也一直在改。另外一位參與測試的銀行人士告訴財新記者， 「新的系統一推出來，就要求適應銀行所有業務；即使不斷測試，推出來也會有問題。 」該人士呼籲，應該給該系統更高的寬容度。 張新強調，不能把資本項目可兌換 和投資貿易便利化完全劃等號。 「自由貿易賬戶的開設僅僅是為投融資便利化和資本賬戶可兌換的有序推動，提供了載體和管理工具。之後其他業務可以在風險可控的前提下便利地推出來。 」 | ||||||