ZKIZ Archives


4年後才發現賣方錯了-民生國際(938)


前幾日,公司公告於二零零六年三月三十一日就關於收購諸暨國際珠寶城之通函(「該通函」)的賣方有錯誤之處。


(1)


該通函稱:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100113/LTN20100113496_C.PDF

「六名獨立投資者為天峰控股有限公司(林賢富先生為最終實質受益人)、香港億思得珍珠集團有限公司(阮鐵軍先生為最終實質受益人)、佳麗珍珠(香港)有限 公司(詹偉建先生為最終實質受益人)、山水珍珠集團(香港)有限公司(王力苗先生為最終實質受益人)、天使之淚珠寶(香港)有限公司(戚鐵彪先生為最終實 質受益人),及山下湖珍珠(香港)有限公司(陳夏英女士為最終實質受益人),上述公司及其最終實質受益人均在中國從事珍珠及珍珠產品之採購、加工及貿易, 其全為獨立第三方。」

董事會謹此澄清,根據今天所收到香港億思得珍珠集團有限公司發出之通知,阮鐵軍先生於該通函最後實際可行日期並非香港億思得珍珠集團有限公司之最終實質受益人。於該通函最後實際可行日期,香港億思得珍珠集團有限公司之最終實質受益人為汪一華女士,其在中國從事珍珠及珍珠產品之採購、加工及貿易,並於相關時間為獨立第三方。


(2)

我找回當年交易,原來該交易的標的為諸暨國際珠寶城51%的股權:



http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20060331/LTN20060331119_C.pdf
俊文控股為一家於英屬維爾群島註冊成立之投資控股有限責任公司。此公司除了持有香港公司註冊股本中百分之四十九的權益外並沒有任何業務。餘下的百分之五十一的香港公司已發行股本股權由六位獨立第三者投資者擁有。

香港公司為一家於香港註冊成立之投資控股有限責任公司。此公司除了已簽署項目發展協議外並沒有任何業務。其唯一資產是已根據中國法律下註冊成立並全資擁有的外商投資企業。外商投資企業未來的主要業務為建設開發及管理諸暨國際珠寶城,包括出租及/或出售當中的部分物業。於二零零六年三月二十三日,外商投資企業已以總投資額四千萬美元(相當於約三億一千二百萬港元)及註冊資本二千萬美元(相當於約一億五千六百萬港元)成立。

4.4 諸暨國際珠寶城
諸暨國際珠寶城是集珍珠及珠寶買賣、首飾加工、製造、研究開發、保稅物流、倉儲配送、電子商貿、展覽、酒店、餐飲、娛樂等為一體的大規模、多功能、現代化國際珠寶首飾產業中心。

諸暨國際珠寶城位於中國浙江省諸暨市山下湖鎮。諸暨市現為中國其中一個淡水珍珠產量最大型的養殖與珍珠交易中心。


(3)


至於被誤認為賣家的阮鐵軍,其資歷也不少,其控制的阮仕珍珠規模也不小。
http://baike.baidu.com/view/2959129.htm
阮铁军中学毕业后下地务农、东借西凑了2000元钱开始创业,经过十余年的摸爬滚打,几经起伏,已成了一个专家型的珍珠养殖大户,自有养殖面积 20000余亩。他创办的浙江阮仕珍珠首饰有限公司系国家火炬计划重点高新技术企业,浙江省农副产品加工龙头企业。2002年,公司实现销售产值2.78 亿元,自营出口创汇2000万美元。他带动了农户6000余户,致力于致富一方百姓,并在科技创新、自营出口、品牌建设等方面为诸暨珍珠企业发挥了示范带 头作用。曾获全国农村青年创业致富带头人、中国杰出青年农民提名奖。

http://www.wangchao.net.cn/bbsdetail_641696.html
年仅31岁的阮铁军,已在珍珠行业摸爬滚打了近15年,人们戏称他是诸暨珍珠业界“年轻的老前辈”。
阮铁军出生在诸暨市山下湖镇油竹蓬村一个农民的家庭。16岁那年,初中刚毕业的他怀揣东借西凑来的2000元钱,开始了艰辛的创业历程。当时,他风餐露宿,辗转于江西兴国一带收购珍珠。9年后,25岁的他已积累起近2000万元的资产。

1996年,小有成就的阮铁军荣获“绍兴市优秀贩销大户”称号。但在他的心里,却对这一荣誉有了另外的想法:要想干出一番事业,还是要实施品牌经营战 略,走现代企业经营之路。1997年,阮铁军成立了自己的公司,在浙江、安徽、江苏等地拥有2万亩珍珠养殖基地,同时联结珍珠养殖基地4万亩,带动农户 6000余户,形成了“龙头+基地+农户”的发展模式。

一直以来,珍珠在诸暨仅仅被当成农副产品而低价出售,但诸暨珍珠一经香港商人加工立马变成了高附加值的珠宝。阮铁军很不甘心,下决心进行珍珠深加工, 提升珍珠品质。1999年,他与日本客商合资建起了一家珍珠首饰公司,投入47万美元在诸暨第一家引进珍珠加工技术和设备。他还意识到人才和技术的重要 性,四处网罗人才,成立起自己的“珍珠研究所”,形成一支包括博士生在内的技术队伍。公司和高校联手开发的“珍珠漂白增光技术及其应用研究”还填补了国内 外空白。2002年,阮仕公司实现销售产值2.78亿元,自营出口创汇2000万美元。阮铁军也先后获得全国农村青年创业致富带头人、中国杰出青年农民提 名奖等荣誉。(赵宇曹本松)(12月21日《绍兴日报》

http://biz.zjol.com.cn/05biz/system/2005/09/26/006315359.shtml

阮铁军——浙江阮仕珍珠首饰有限公司总经理

短信投票编号:14

参评理由:致力于传递珍珠美学的天才商人

思想观念:一直以来,阮铁军以致力于创造中国淡水珍珠品牌为史命,秉承“提供优质服务,让每一位爱美的人、每一位顾客都满意”的服务理念,牢记“将珍 珠的美丽带给更多的人”的生产理念,并将珍珠这一“水的精灵”赋予丰富的文化内涵,确定“Ruan’s(阮仕) 品牌导入VI识别系统,并在珍珠行业内首家导入并通过ISO9001:2000质量管理体系认证,运用多种手段进行品牌推广,通过不懈的努力和科学管 理,“Ruan’s(阮仕)品牌在消费群体中也日渐深入人心。

商业成就:中学毕业后的阮铁军,东借西凑了2000元钱开始创业,经过十余年的摸爬滚打,几经起伏,已成了一个专家型的珍珠养殖大户,自有养殖面积 20000余亩。阮铁军创办的浙江阮仕珍珠首饰有限公司系国家火炬计划重点高新技术企业,浙江省农副产品加工龙头企业。2002年,公司实现销售产值 2.78亿元,自营出口创汇2000万美元。现公司是珍珠业内最具实力、最具活力、最具发展潜力的省级骨干农业龙头企业,是中国目前最大的珍珠及珍珠饰品 生产、贸易企业之一,在中国淡水珍珠产业中占有举足轻重的地位。

责任体现:出生于穷苦农民家庭的软铁军,在白手起家创立淡水珍珠王国的过程中,并没有忘记大家。他带动了农户6000余户,致力于致富一方百姓,并在 科技创新、自营出口、品牌建设等方面为诸暨珍珠企业发挥了示范带头作用。2005年以捐款1000万的义举,荣登2005中国大陆慈善家排行榜。成功之后 的阮铁军,就是这样的以各种方式,多种途径来帮助他,尽社会的责任。

品位生活:高个、平头、健谈、为人爽直的阮铁军有着一种充满朝气的成功企业家的风度。与大多数成功浙商一样,铁军也有着一个穷苦的和一段心酸的创业经 历。也许因为过去的艰辛,阮铁军为人很低调,也很忙碌——为自己的珍珠王国而忙碌着。在阮看来,是-“水的精灵赋于天他创业的灵感”,因此阮仕人一直在努 力,努力把珍珠的美遍撒人间。虽然忙碌,但不忘生活,偶尔阮铁军也会去空阔的高尔夫球场去激情挥洒一番。


阮鐵軍談珍珠產業:

http://www.cnpearlnet.com/detail-4386240.html



(4)


至於汪一華,我們完全找不到,但民生和其持有的香港億思得珍珠集團都在尖沙咀。

http://www.man-sang.com/

地址:     香港九龍尖沙咀廣東道15號港威大廈永明金融大樓22樓2208-14室


香港億思得珍珠集團
http://www.hotfrog.hk/Companies/%E9%A6%99%E6%B8%AF%E5%84%84%E6%80%9D%E5%BE%97%E7%8F%8D%E7%8F%A0

年後 發現 賣方 錯了 民生 國際 938
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=13838

香港經濟日報林小姐錯了-大成糖業(3889)


今日又是看公告,沒時間寫長的。但是今早看報紙,我看到經濟日報林小姐這樣寫:


同樣,大成糖業(03889) 也一樣,推介後又開倒車,昨急升4.7%,收報2.02元。


集團上周公布,已於今日發售1億股台灣存託憑證,存託憑證於台灣證券交易所上市日期為3月25 日,發售價初步價格範圍為每份14.5元至17.5元新台幣,相等3.625元至4.375港元,高於港股造價一大截,若順利上市,應對股價起催化作用。


但是她好像沒有看過公告,所以資料有誤,雖然我一早知道此事,但是現在公告都出了,我就找回公告給大家看看

在公告第二頁中,已很清楚寫明1股存託憑證是代表2股大成糖業,所以它的每股對應股價為7.25至8.75新台幣,按Google找到的1港幣等於4.09976776台幣計算,即是1.77元至2.13元港幣,並不是如她所說的「3.625元至4.375港元,高於港股造價一大截」,真實的是,最低價甚至和現時的股價有約12%折讓,最高價也只有6%的溢價。


所以對股票應無太大反應,況且台灣對TDR熱已漸漸降溫,僑威(1201)在台灣的TDR好像甚至有折讓,有人甚至在台灣購股,然後換回香港股票沽出呢。


其實,隆成(1225)發行的TDR也是一樣,也是1股TDR等於2股香港發行的股票,所以在計算價格方面,要小心留意。

香港 經濟 日報 小姐 錯了 大成 糖業 3889
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=14675

iPad大陸商標權之爭首度對簿公堂 深圳唯冠:蘋果「找錯了賣家」

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20110225/2207579.shtml

  在蘋果iPad掀起搶購狂潮之時,iPad商標所有權的歸屬卻遲遲沒有定論。就在深圳唯冠欲以「欺詐罪」將蘋果公司告上美國法庭之際,未料蘋果公司也「反戈一擊」,一紙訴狀宣告對iPad商標權的爭奪由「口水戰」轉入正面交鋒。
首度對簿公堂
2月23日,蘋果公司與深圳唯冠關於iPad商標權之爭一案在深圳市中級人民法院正式開庭。
此次訴訟的原告系蘋果公司和英國IP申請發展有限公司 (以下稱英國IP公司),被告為深圳唯冠。兩原告請求法院判令註冊號為1530557的「iPad」商標的專用權歸原告所有,同時判令被告賠償原告因商標 權歸屬調查費、律師費所損失的人民幣200萬元,且訴訟費用由被告承擔。
蘋果一方訴稱,2009年12月23日,唯冠國際主席兼CEO楊榮山 授權麥世宏簽署了相關協議,將10個商標的全部權益轉讓給英國IP公司,其中包括大陸的商標轉讓協議。協議簽署之後,英國IP公司向唯冠台北公司支付了 3.5萬英鎊購買其所有的iPad商標,然後英國IP公司以10英鎊的象徵性價格將iPad商標的所有權益轉讓給蘋果公司。
據《每日經濟新聞》記者瞭解,目前深圳中院的庭審已經完成法庭調解和法庭辯論環節,案件還在進一步審理。
所有權爭奪由來已久
資料顯示,唯冠科技集團於1989年在台北創立,於1997年以唯冠國際(00334,HK)的名義在香港上市,深圳唯冠為其在深圳的全資子公司。
此前的公告顯示,唯冠科技流動負債淨額28.7億港元,並有38億港元貸款逾期未還,對中國銀行、民生銀行的欠款也高達1.8億美元。據悉,去年民生銀行委託了和君創業擔任唯冠科技的債務重組顧問。
去年10月,和君創業宣稱取得唯冠科技的授權,聯合唯冠科技的8家債權銀行,向蘋果公司索賠100億元人民幣,針對蘋果購得的「iPad」商標所有權問題,以「欺詐罪」向美國法庭提起訴訟。
庭審的兩大爭議
根據庭審的情況,雙方關注的焦點主要在兩個方面。
一方面,深圳唯冠與台北唯冠的關係存在爭議。在簽署轉讓協議的同時,台北唯冠以10英鎊的象徵性價格將iPad的大陸商標權轉讓給英國IP公司。但深圳 唯冠的代理律師肖才元表示,台北唯冠無權處置深圳唯冠對於「iPad」商標在大陸的所有權。在接受《每日經濟新聞》記者採訪時,肖才元說,雖然深圳唯冠為 唯冠國際在深圳的全資子公司,但深圳唯冠與台北唯冠是獨立的企業法人關係,相互不存在投資關係,從股東結構及工商註冊等角度看,兩者是不同的主體。
另一方面,「iPad」在大陸的商標權歸誰所有?蘋果一方認為,由於深圳唯冠和台北唯冠的法人代表都是唯冠國際的主席兼CEO楊榮山,所有其與麥世宏簽 署的相關轉讓協議對深圳唯冠也同樣具有法律約束力。深圳唯冠一方則表示,蘋果公司只能證明英國IP公司與台北唯冠簽約,但「iPad」在大陸的商標權並不 歸台北唯冠所有。肖才元還表示,蘋果出示的證據中涉及的當事人都是台北唯冠的員工,與深圳唯冠並無關聯。
肖才元向記者表示,在購買「iPad」在大陸的商標所有權時,蘋果公司誤把台北唯冠當作是其所有者,是「找錯了賣家,做了一件愚蠢的事」。他認為蘋果這種「先侵權再談判」的做法實是「對中國知識產權制度的嚴重侵害」。
而蘋果代理律師楊浩也向記者表示,從目前的庭審情況和前方證據來看,結果應該對蘋果更有利。

iPad 大陸 商標權 商標 之爭 首度 對簿 公堂 深圳 唯冠 蘋果 找錯 錯了 賣家
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=22691

PIMCO錯了嗎?

http://magazine.caing.com/2011-08-05/100287903.html

影響美債中長遠發展趨勢的主要因素包括:美國政府赤字的變化、通脹的發展以及經濟的增長情況
葉翔

  作為全球最大的債券機構投資者之一,太平洋投資管理公司(PIMCO)從2010底開始減持美國政府債券(下稱美債),直到今年初持倉量達到低 位。顯然,PIMCO判斷美債價格將下跌。美債的收益率在今年2月初達到近期的高點,如10年期美債在2月9日達到了自2010年4月底以來的最高點 3.77%,此後一路下降,目前大約2.6%。到目前為止,PIMCO錯了。

  儘管影響美債收益率的因素很複雜,自去年底至今年初,至少有三個主要因素會導致美債價格下跌:一是預計美國政府的赤字擴大,美國政府將要發行更 多的債券,市場的供給增加,價格就會下跌;二是預計美聯儲在6月底QEⅡ結束後,不再推出QEⅢ,這意味著債券的需求減少,價格相應下跌;三是預計通脹上 升,貨幣的價值下降,要吸引投資者持有美債,收益率就要提升。

  這三個預計到了今天有的已成了現實,如CPI從 1月的按年1.6%升到了6月的3.6%,核心CPI從1月的按年1%上升到了6月的1.6%;而美聯儲基本上不會再推出QEⅢ,美國政府的赤字至少短期 內還會較大幅度上升。但是,美債的價格並沒有因此下跌,而是在3月後快速上升。原因何在?影響美債收益率另一重要因素,是美國經濟的增長性。美國7月29 日公佈了GDP增長率一季度只有0.4%,二季度只有1.3%後,儘管市場擔心美債可能因國會無共識而出現違約,10年期收益率仍快速跌破2.8%。

  要回答PIMCO的看法是否會繼續錯下去,就要討論美債收益率的中長期發展趨勢,而美聯儲的政策只能是應經濟與市場的發展趨勢而調整,或能有限 度地影響趨勢的形成與轉折點,卻不能改變經濟發展的趨勢。因此,影響美債中長遠發展趨勢的主要因素包括:美國政府赤字、通脹以及經濟增長。

  目前,美國政府與國會已決定暫時提高政府債務上限。美國政府赤字在短期內還會增長。中長期看,取決於未來經濟的增長情況與政府消減赤字的政治意 願。不過,即使中長期赤字是增加的,也未必會推高美債的收益率。比如日本,自上個世紀90年代以來,其政府債務與GDP之比,從70%左右不斷上升,現已 達近200%。但是,日本政府債券的收益率越來越低,10年期的收益率從90年代初期的8%多,到現在的1%略多。換言之,儘管在過去的20年,日本政府 債券的供給不斷增加,信用評級不斷下調,從AAA到AA-,但並沒有推低價格。因為,影響債券價格的中長期因素主要並非供需,也並非外部評級。當然,一旦 政府處於實質違約的邊緣,而不是政治角鬥引起的技術性違約,收益率就會陡然上升,就像現在的希臘與葡萄牙債券。

  如果不考慮違約的因素,決定實際利率的只能是經濟增長。因為經濟願意付給資本的回報只能來自經濟中創造的價值,實體經濟增長越快,所能支付的資 本成本就可以越高,反之亦然。就像一家企業如果利潤率只5%,就無法承受10%的資金成本,如果利潤率達到40%,借貸成本即使高達30%,也是可承受 的。如果美國經濟只是短期放緩,長期仍能恢復較快的增長,美債的實際利率就會短低長高,其收益率曲線較陡,反之則較平。再者,美國的通脹會越來越嚴重,還 是短期走高之後又會走低?如是前者,收益率曲線變陡;如是後者,收益率曲線變平。

  從目前的數字看,美國的通脹在往高走,經濟在往下或平著走。因此,短期內美國長債的收益率會往下,而短債會往上。隨著時間的推移,不斷出來的經 濟數字會證明美國經濟將長期處於低位,而通脹的主因是由於全球經濟結構性調整所引起的,會較長時間處於較高位,直到下一個全球性週期性調整到來。

PIMCO 錯了 了嗎
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=26864

PIMCO錯了嗎?

http://magazine.caing.com/2011-08-05/100287903.html
影響美債中長遠發展趨勢的主要因素包括:美國政府赤字的變化、通脹的發展以及經濟的增長情況
葉翔

  作為全球最大的債券機構投資者之一,太平洋投資管理公司(PIMCO)從2010底開始減持美國政府債券(下稱美債),直到今年初持倉量達到低 位。顯然,PIMCO判斷美債價格將下跌。美債的收益率在今年2月初達到近期的高點,如10年期美債在2月9日達到了自2010年4月底以來的最高點 3.77%,此後一路下降,目前大約2.6%。到目前為止,PIMCO錯了。

  儘管影響美債收益率的因素很複雜,自去年底至今年初,至少有三個主要因素會導致美債價格下跌:一是預計美國政府的赤字擴大,美國政府將要發行更 多的債券,市場的供給增加,價格就會下跌;二是預計美聯儲在6月底QEⅡ結束後,不再推出QEⅢ,這意味著債券的需求減少,價格相應下跌;三是預計通脹上 升,貨幣的價值下降,要吸引投資者持有美債,收益率就要提升。

  這三個預計到了今天有的已成了現實,如CPI從 1月的按年1.6%升到了6月的3.6%,核心CPI從1月的按年1%上升到了6月的1.6%;而美聯儲基本上不會再推出QEⅢ,美國政府的赤字至少短期 內還會較大幅度上升。但是,美債的價格並沒有因此下跌,而是在3月後快速上升。原因何在?影響美債收益率另一重要因素,是美國經濟的增長性。美國7月29 日公佈了GDP增長率一季度只有0.4%,二季度只有1.3%後,儘管市場擔心美債可能因國會無共識而出現違約,10年期收益率仍快速跌破2.8%。

  要回答PIMCO的看法是否會繼續錯下去,就要討論美債收益率的中長期發展趨勢,而美聯儲的政策只能是應經濟與市場的發展趨勢而調整,或能有限 度地影響趨勢的形成與轉折點,卻不能改變經濟發展的趨勢。因此,影響美債中長遠發展趨勢的主要因素包括:美國政府赤字、通脹以及經濟增長。

  目前,美國政府與國會已決定暫時提高政府債務上限。美國政府赤字在短期內還會增長。中長期看,取決於未來經濟的增長情況與政府消減赤字的政治意 願。不過,即使中長期赤字是增加的,也未必會推高美債的收益率。比如日本,自上個世紀90年代以來,其政府債務與GDP之比,從70%左右不斷上升,現已 達近200%。但是,日本政府債券的收益率越來越低,10年期的收益率從90年代初期的8%多,到現在的1%略多。換言之,儘管在過去的20年,日本政府 債券的供給不斷增加,信用評級不斷下調,從AAA到AA-,但並沒有推低價格。因為,影響債券價格的中長期因素主要並非供需,也並非外部評級。當然,一旦 政府處於實質違約的邊緣,而不是政治角鬥引起的技術性違約,收益率就會陡然上升,就像現在的希臘與葡萄牙債券。

  如果不考慮違約的因素,決定實際利率的只能是經濟增長。因為經濟願意付給資本的回報只能來自經濟中創造的價值,實體經濟增長越快,所能支付的資 本成本就可以越高,反之亦然。就像一家企業如果利潤率只5%,就無法承受10%的資金成本,如果利潤率達到40%,借貸成本即使高達30%,也是可承受 的。如果美國經濟只是短期放緩,長期仍能恢復較快的增長,美債的實際利率就會短低長高,其收益率曲線較陡,反之則較平。再者,美國的通脹會越來越嚴重,還 是短期走高之後又會走低?如是前者,收益率曲線變陡;如是後者,收益率曲線變平。

  從目前的數字看,美國的通脹在往高走,經濟在往下或平著走。因此,短期內美國長債的收益率會往下,而短債會往上。隨著時間的推移,不斷出來的經 濟數字會證明美國經濟將長期處於低位,而通脹的主因是由於全球經濟結構性調整所引起的,會較長時間處於較高位,直到下一個全球性週期性調整到來。

PIMCO 錯了 了嗎
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=26865

今日爽報YY好似講錯了新世界(0017)的上市日期及價格

今日YY稱新世界發展(17)的上市日期為1999年7月6日,上市價是9.5元。

但是筆者認為應把新世界中國的上市日期和上市價格搞錯了。根據小弟手上的資料,新世界是在1972年11月9日開始招股,11月24日上市,上市價是2元,當日上市最高升了50%,至3元,收市價則為遠東交易所2.875元,金銀交易所2.95元,分別上升43.75%及45%,市值為11.13億至11.42億間。

下星期四就是它們上市第39年,假設這公司不計除權、沒有派息,公司的股價只是上升了133.56%至139.65%,對比其他主要地產發展商來說,表現真的非常差。

以下是當年的上市公司廣告及報導:




 


今日 爽報 YY 好似 講錯 錯了 新世界 0017 上市 日期 價格
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=29247

吳仁錯了: 萬邦投資(0158)的上市時間

星期五,在am730吳仁的專欄看到,「萬邦投資在1970年上市」,這其實是錯的。根據Webb-site的資料,這公司在1972年8月29日上市,稍後再翻翻舊報紙,他確實是錯了。以下是招股時的新聞,可以見到招股凍結17億資金,使下一隻上市的新鴻基也未能招得足夠資金,可見反應非常熱烈。

當時招股價為5元,上市第一日曾上升至9.4元,升幅88%,收市跌至7元,升40%,可以見到股市狂潮中,真是甚麼也能賣得出。

吳仁是筆者的一個好朋友,常常也會跟他談天,但是他今次寫得不好,我仍然會指正他的問題。除資料有問題外,他文筆可能幼嫩了一些,但我相信他會改善的。如果大家認為吳仁寫得不好,可以在此給他一點意見,我稍後見到他會告訴他問題的了。






吳仁 仁錯 錯了 萬邦 投資 0158 上市 時間
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=33858

都說你砸錯了 中國鑑寶節目觀察

http://www.infzm.com/content/80541

2002年修訂版文物保護法讓民間文物買賣合法化,「地下文物交易」轉到了地上,也讓電視上多了一種節目類型——鑑寶。

鑑寶節目進行了近10年,專家、藏家層出不窮,本來小眾的收藏變成了大眾的遊戲。本來簡單的鑑寶節目也被戲劇化地千變萬化:海選、估價、讓大量贋品上節目、砸假貨、擺道理……萬變不離其宗:這東西到底值多少錢。

鑑寶節目變成了懸念片,藏家一夜暴富的夢想,遭遇王剛「一錘定音」式的否定,是願打願挨,還是秋後算賬?是收視為王,還是憤然打假?

韓勇早就不想在節目裡「砸寶」了。

作為北京衛視《天下收藏》的製片人,前幾年他看節目的收視曲線,知道每期峰值必然出現在主持人王剛漫不經心拿著「紫金錘」,突然擊碎「贋品」那一刻。這兩年不同了,曲線都是平的:「觀眾對『砸寶』已經審美疲勞了。」

前不久,他正要和節目組研究點新樣式,取代「砸寶」。但緊接著,他不得不接聽各種媒體電話,澄清是否「砸錯了」的問題。

六年來,王剛在《天下收藏》裡砸掉了315件民間持寶人帶來的、被節目組專家團鑑定為贋品的「寶貝」。2012年5月,節目組把這些「贋品」碎片拼貼起來,和首都博物館(以下簡稱首博)館藏真品對比展出。

展覽到8月,中國收藏家協會玉器委員會主任姚政先後帶30個專家和收藏者,看了五次展覽,得出的結論是:王剛砸掉的90%是真品,30%是珍品。

姚政和他的專家們要求與節目組當面對質:把那些破碗碎罐拿去技術鑑定,看看到底真的還是假的。

韓勇沒接招,他正為另一件事頭疼。這檔開播六年的鑑寶節目,在2012年出現了收視低谷——北京衛視改版後,節目時間「動態編排」,「把觀眾都甩沒了」,在想出更高明的「招兒」之前,王剛還得繼續「掄錘砸寶」。

按最常見的說法,中國現有收藏愛好者七八千萬,這些人是全國二十多檔收藏、鑑寶類節目的忠實觀眾。從2002年江蘇衛視《家有寶物》開播,到《天下收藏》被疑「砸真」,主持人王剛覺得這和整個收藏的「大局面」是分不開的。

給民間收藏潑潑冷水

韓勇覺得,自己六年前能把王剛請出山做主持,就是一句話起了作用。

當時他坐在王剛家裡,說:「我們想給民間收藏潑點冷水,讓它降降溫。」那時王剛已經拒絕了好幾家類似節目的邀請。

韓勇也喜歡把玩古器,他見過一些人,因為收藏「傾家蕩產,妻離子散」。但在那些收藏節目上,專家們總能「把5萬元就能買來的東西,活生生估到200萬」,他覺得不對。

2002年,九屆全國人大常委會第三十次會議表決通過了新修訂的文物保護法,民間文物買賣從此合法,湧動多年的「地下文物交易」,驟然見得了光。一年後,央視二套《鑑寶》推出,後來它成為鑑寶類節目「代名詞」。

《鑑寶》的標準流程是:主持人羅晰月請上藏家展示寶貝;台下四個方陣分別派代表上前觀摩,競猜價格;專家再給出一個「權威估價」,懸念揭開,達到高潮。若「權威估價」足夠令人瞠目結舌,羅晰月會不失時機補問一句:「你願意把寶物捐獻給國家嗎?」

《鑑寶》廣為人知,也飽受詬病。2005年,在節目上估價25萬元的吳作人《牧牛圖》,被人疑為偽作。據說年逾九旬的老畫家蕭淑芳——吳作人的妻子,看見這幅畫的時候,曾面無表情地評價:「不是真的。」

2004年9月,天津藏石學會會長靳志忠在節目上當場對一位天津藏友帶來的「清代壽山橘皮田黃凍印石」估價180萬元。幾天後,有觀眾從天津人民美 術出版社2003年出版的《田黃石鑑賞與收藏》裡發現了同一款田黃石,書中寫明的藏有人,也是靳志忠。靳志忠後來不得不公開回應:田黃石是同一塊沒錯,但 不是他的,是他朋友的。

有媒體曾到古玩市場做調查,所到之處總有商販拿著《鑑寶》做旗號:「這件東西和《鑑寶》上那件成色一樣,他們估了多少萬。」「銅臭味兒」、「擾亂市場」,成了人們對《鑑寶》最大的質疑。

前全國政協委員、考古學家劉慶柱和安佳瑤甚至至今認為,《鑑寶》節目是「盜墓猖獗」的推手。他們曾在2009年的全國政協上遞交過一份提案,希望「中宣部管管這種現象」。

提案後來再無下文,但兩位老先生反對的《鑑寶》,其實在2008年就已經停播了。他們交提案的時候,央視播的是《尋寶》。

鄭和的熱水瓶?

「《尋寶》和《鑑寶》沒有任何關係」。兩個節目一個前腳停播,一個後腳開播,《尋寶》製片人張國英總得向人解釋。2008年他著手策劃《尋寶》,節目一個也沒看:「中央台不會學地方台的東西,我們只學人家原創的精神。」

張國英做《尋寶》的初衷是「上門服務」:「你不可能讓藏家都揣著寶貝到北京來,瓷器啊、書畫啊,都挺嬌氣的。」

「上門服務」的前提是政府邀請。「我們只和政府部門合作。」張國英告訴南方週末記者,「上門」以後,當地文化部門會幫助這檔國家電視台的節目做好宣 傳組織工作:「海選成千上萬人,沒有政府組織根本做不了。」每期節目結束時,為當地「最具文化價值藏品」頒獎的,也往往是地方政府最高領導——這也是地方 台學不了的。

排隊等「上門」的地方很多。《尋寶》的節目計劃,已經排到了2013年4月。

安佳瑤覺得《尋寶》也「不見得乾淨」。一些地方文化機構的朋友曾經告訴他,有的地方會直接把博物館裡的東西拿出來,找個人拿到節目裡去「鑑寶」,以「展示當地文化」。

「安佳瑤說的是淮北的老丁。」張國英覺得這不是個問題,他在淮北錄節目的時候認識老丁。老丁早年在隋唐大運河的老河段裡挖出了不少老東西,捐了一 些,剩下的,自己蓋了座博物館放著。「雖然國家給他了一些補助,也給了一些限制,比如哪些東西要登記在冊,不許隨便賣,但說一千道一萬那是人家的私人財 產,當然可以拿出來展示一下。」

張國英覺得《尋寶》最大的「原創」,是讓大量「贋品」上了節目。他要用「贋品」提醒藏家「投資需謹慎」。

《尋寶》每到一處,先做海選。台裡帶去的七八位鑑定專家,加上當地專家,會給所有持寶人免費鑑真偽。同時記下可以上節目的「民間國寶」和贋品。

也挑人。表演慾強、能言善辯、和專家爭論不休的,往往就能上節目。

在晉江尋寶時,藏友林良歡拿著一個「明成祖內閣司禮太監」(鄭和)用過的「青花熱水瓶」,一直不服專家「現代工藝品」的鑑定。在場的四個專家都被逗樂了。陶瓷鑑定家餘光仁跟他解釋:「現代人稱過去人是太監,過去人可不叫自己太監。」

錄製前,十幾位專家會對藏品再會診一次,確定意見統一了,才能上節目。真碰上「民間國寶」,專家給價前,節目組會先放一個短片,介紹這類東西這幾年在拍賣市場上的表現,以證明「估價有據」。

張國英一度認為河南衛視的《華豫之門》借鑑了《尋寶》。

事實上,《尋寶》是2009年正式播出的,而此前幾年《華豫之門》就有了今天的模樣:到河南省各地尋找民間藏品,一期節目裡鑑定十幾件,最後把最有價值的六件寶貝請上「珍寶台」。

和其他節目不同,《華豫之門》有個獨立的市場觀察團。三位觀察團成員是「市場經驗豐富的行家」或拍賣公司顧問,根據歷年拍賣比價和古玩城藏品交流行情為藏品估價。「市場是藏友很關心的一個方面。與其迴避,不如正確分析引導。」《華豫之門》製片人時春利告訴南方週末記者。

有個小女孩曾經抱著一個存錢罐上來。時春利說:「這也是收藏百態,還有些人可能抱著一夜暴富的心理,用博彩的方式買藏品。」

最近節目中一位著名的持寶人,是個漂亮的姑娘。姑娘自信滿滿地帶來一個自認為貨真價實的「玉翡翠」,理由是「乾爹送的」,姑娘在節目裡說「乾爹」是房地產公司的老闆,而自己平時「什麼都不用做」。戲劇化的是,專家當場鑑定:這是個贋品。

這期節目被廣為傳播,姑娘還被「人肉搜索」出來,她不掩飾地在節目播出幾天後發微博說,上節目只是去當演員。節目組當時有人公開回應:「網絡上誰都可以瞎說。」

但對大部分觀眾來說,他們更樂意看到和傳播「鄭和熱水瓶」、「乾爹玉翡翠」、「王剛砸錯了」這樣的熱鬧。

不得不砸

有人爆料,《天下收藏》曾找他拿著別人的東西上節目。

「贋品多,總不能讓大家全看假的吧。」韓勇覺得這是個誤會,「在玩真貨的圈子裡,我們有些資源,會動員一些藏家來參加這節目。有些藏家不願意出面,但是願意把東西拿來讓大家研究研究,那我們也會找他的親戚、朋友,或者別的藏家,拿東西上來。」

《天下收藏》的主題也是「辨真假」,一期上三件。

最早打動韓勇的思路是「真理越辯越明」。「辯」字後來成了這檔節目的主體風格:三個明星帶著自己的方隊,各執一詞猜台上持寶人帶來寶貝的真假——儘管很多時候,「辯寶」只是明星們之間「很不專業」的插科打諢。

主體形式有了,還欠點火候:怎麼能傳遞「去偽存真」?王剛提出「砸寶」:直接把鑑定為贋品的東西銷毀。

「您覺得撿漏了,故宮那兒有一件,我這兒居然也有一件的時候,能想到王剛『咣當』這一下嗎?」王剛說,「等於給您提個醒,這個冤枉錢花不得。」

起先節目組也考慮,贋品不砸,封存起來回頭辦個展覽。「想想不行,人家要覺得你把真的說成假的,弄自己那兒去了呢?當場擊碎也是避嫌。」

最後確定的「砸寶」流程是:持寶人和《天下收藏》簽一份「生死文書」,裡面說好,你簽了字,東西是真的節目組給你發獎牌,是假的就得砸了。砸寶前,王剛會拿著「護寶錘」再三問:「文書籤了吧?現在退出還來得及」。

不退,可能就真砸了。砸錯了怎麼辦?「文書」裡沒說。有人拿了個元青花玉壺春瓶,「當時說好像收的時候是18萬。」王剛回憶。一錘子下去,瓶碎了。王剛看見藏寶人滿臉錯愕,撿了撿瓷片,很沮喪。

東西是一個叫呂獻珍的藏家的。當時他的朋友向他借了瓶子去錄節目,去的時候還帶了國家博物館的鑑定證書。姚政質疑王剛後,呂獻珍接受了媒體採訪:「買的時候58萬,現在在的話,也得上千萬了。」呂獻珍說他打算合適的時候,把瓶子碎片拿去牛津大學再做鑑定。

每期節目錄製,王剛拿著一個簡單的稿子,上面寫著幾個要點:嘉賓是誰、專家是誰。要是有時間,王剛也會看一眼東西:「這節目給我最大的收穫,就是能看很多真東西,還能看很多假東西。」

節目播出沒幾期,王剛再去古玩城溜躂,有店家笑著問:「王先生,帶護寶錘來了嗎?手下留情啊。」王剛覺得,這至少讓民間收藏者知道了識真辨假的重要。

求求你了,這東西到底多少錢

廣西衛視台長彭鋼2010年找到馬未都的時候,馬未都已經因為《百家講壇》,在電視上火了兩年。

那正是廣西衛視最麻煩的時候:在前一輪與各大衛視的娛樂節目競爭裡,廣西衛視沒佔到一點兒優勢。轉投文化類節目,是他們不得不試的辦法。

三顧北京後,最終讓馬未都下定決心的,是彭鋼接受了他的「三不」。

「三不」幾乎「不」掉了所有已知的鑑寶類節目:不娛樂、不估價、不談技術層面的事。所謂「不談技術層面的事」,就是「不要像開鑑寶培訓班似的,挨個兒講哪對哪不對」。

馬未都自己《收藏馬未都》的定位是八個字:「文化說事,明白做人」:「文物只是歷史一個證據而已,我就是要通過這個證據闡述當時發生的事情。」

這檔只想「說文化事」的節目,一開始是三部分:展示觀復博物館藏品,答題競賽,鑑寶。45分鐘節目,最抓眼的鑑寶環節,不到15分鐘。

播出第二期,《收藏馬未都》在全國衛視同時段收視排名中只到第23。那時,製片人韓荻菲真的認真考慮過,該怎麼去收拾這個「爛攤子」。

著急了,韓荻菲「試探」馬未都:「馬先生,你只要肯說句,這東西到底值多少錢,我們這節目肯定進前十。」

2011年節目組研究收視曲線,很明顯能看出鑑寶環節的收視率比答題高多了。於是三大板塊被打亂重組,五次鑑寶穿插在答題之間。鑑寶時長沒變,收視率卻平穩了。馬未都這回沒反對:「我希望不願動腦子的人在可能的情況下動一點腦子。」

每期鑑定的五件藏品,從「寶箱」裡拿出來前,馬未都只看過圖片。最開始時他連圖片都不看,「為了保持新鮮感」。「我不是演員,我不能演戲給大家看,裝腔作勢這事我做不來。」馬未都說,但後來他發現不行:有時候一期節目拿上來五件都是同一類東西。

先看照片,馬未都可以選自己「有說頭的」。比如,相比更值錢的官窯瓷器,馬未都更樂意選民窯——官窯制式已經定了,你得照著規矩上釉;民窯不受限制,紋飾更自由。

選定了藏品,觀復博物館還得跟藏家聯繫,「說一堆車軲轆話」:「您的藏品已經入選了,但是新是老我們不知道,如果被鑑定為新,您能接受嗎?」韓荻菲以前最怕有老人家上節目,萬一「出點什麼岔子」。

到錄節目的時候,馬未都鑑定藏品就那麼一兩分鐘。得一邊跟嘉賓聊天,一邊說出門道來。「其實大部分文物做出真偽判斷都是很短暫的,看一眼就知道。」所有的鑑定結果都只代表馬未都的判斷。「我不掌握它的生殺大權,不會把他的東西滅掉。」馬未都對南方週末記者說。

有時候他也會在一兩分鐘內拿不準,這時他會採取比較謹慎的說法:「我目前比較傾向於這個結果,但不排除還有另外的可能。」

既當運動員又當裁判員?

馬未都可以「傾向於」,《天下收藏》不行。

每件在《天下收藏》中出現的藏品,事先都會經過5到10人的專家團集體鑑定。

《天下收藏》邀請的鑑定專家分為三類:一類是學術機構的研究員;一類是拍賣公司的;還有一類是「用真金白銀在收藏品市場贏得聲譽」的鑑賞家、藝術品經紀人,比如香港永寶齋齋主翟健民。

集體鑑定遵循的是「一票否決制」,和央視《尋寶》一樣:只要有一個人說這件東西不對,它就絕不可能出現在節目裡。

「如果真把鑑定結果弄錯了,那只能說那麼多專家一起走了眼。」張國英覺得這種可能性微乎其微。雖然「集體走眼」在文物鑑定界不是沒出現過:「鑑藏泰斗」史樹青、「玉界泰斗」楊伯達給商人謝根榮的「金縷玉衣」估出24個億的時候,也是五個人一起出具的鑑定證書。

姚政已經把首都博物館展出的30件被砸「贋品」照片全部傳上了「中藏網」論壇。「中藏網」是2012年1月成立的一家收藏網站,總裁是姚政本人。

大部分「中藏網友」都支持姚政「90%以上是真品,30%以上是珍品」的結論。一張「永樂款暗刻龍紋白釉瓶」的照片上,《天下收藏》給出的「贋品」理由之一是「龍鳳紋刻工與永樂暗刻工藝有明顯區別」。有「中藏網友」回帖道:「這不是暗刻,是瀝線,當然有明顯區別。」

「瀝線是凸出來的線條,暗刻是不明顯地、淺刻進去的。」姚政對南方週末記者說,他提起這個瓶子來更是生氣:「鑑定理由裡還說『曆數唐宋元明存世瓷器,未見過與此瓶造型相同的器物』,沒見過的器型就說是假的,是不是太武斷了?」

在「中藏網」瓷器板塊置頂位置,還有一篇名為《世界水瓶,中國發明!磚家不認,愧對祖宗!》的帖子——在姚政提供給南方週末記者的16位專家團成員 名單中,大部分是中國收藏家協會各分類委員會負責人,還有包括「中藏網」在內的幾家收藏網站瓷器版版主,其中成員中國收藏家協會玉器收藏委員會首席顧問寧 玉新、中國收藏家協會民族藝術品委員會主任孫欣,都曾在央視《尋寶》「鄭和熱水瓶」播出後,向媒體鄭重表示那是一款「元青花」真品。原因也是一樣:「你沒 見過的,不一定就是假的。」

在姚政看來,王剛「砸掉100%真品」的目的,就是烘托每期節目請出的「重器」價格。「你看那些重器都是誰的?有很多是翟健民從香港拿來的。把別人的東西砸掉,把這東西包裝成『重器』,不就可以賣高價了?」姚政說。

北京文物局請了四位專家對首都博物館展覽的「贋品」進行再次鑑定,並在2012年8月21日公佈了鑑定結果:「主持人王剛所砸『文物』都是假的。」這四位專家分別供職於首都博物館和北京文物局,但其中王春成、張如蘭兩位,都曾在《天下收藏》裡鑑過寶。

「既當裁判員又當運動員?」姚政不服。他已向《天下收藏》的各級主管部門遞交了申訴材料,如果「技術鑑定」的要求依然不被理會,他還打算起訴,「做司法鑑定」。

至少現在,韓勇還沒收到任何有關消息。但他倒真是正在為「上級主管部門」的新要求在想辦法。

2012年7月4日,廣電總局和國家文物局聯合發文通知,要求鑑寶類節目「不得由演員扮演『持寶人』」、「節目專家必須是省級文物部門審核通過的專家庫成員」、「不得利用文物鑑定類節目開展模擬交易」……

按照這個規定,翟健民等人都不再能擔任「節目專家」,但總有辦法。「這個規定有一個解釋,如果專家庫人員沒有時間,或者人手不夠,我們可以把現有節目專家的資料提供上去,等候審批。」韓勇說,他已經著手準備這件事情了。

「確保文物合法合規」,張國英從不擔心。因為國家對部分青銅、陶器等文物的限制,目前的鑑寶類節目都儘量避開這幾類,而主要以展示瓷器、書畫為主。 張國英在河南見過一個鼎,上面刻著五百多個銘文,「一看這就不是一般的收藏品。」張國英說,後來他們還是沒讓這件青銅器上節目,因為「來歷不明」。

《尋寶》最早開播的時候,口號是「跟著佳明來尋寶,七分故事三分寶」。七分故事,原本是想講「寶物的故事」。

但真正操作起來,大多數故事都成了持寶人的故事,有的人還上去編:「這件東西是我爺爺傳給我爸爸,我爸爸傳給我的。」正說著,專家瞅著寶貝,當場揭 穿:「不對吧,您這件東西超不過十年。」張國英沒法阻止持寶人上去編故事,對「不得在節目中編造文物流傳故事」的新規定,他的理解是:欄目組不編、不主導 這件事就行了。

《尋寶》面臨的只是小問題。央視二套的《一槌定音》,從2011年6月開播起就以「模擬真實藝術品買賣」為賣點,這和「不得利用文物鑑定類節目開展模擬交易」的新規定正面衝突。


都說 說你 你砸 砸錯 錯了 中國 鑑寶 節目 觀察
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=37162

30億元銷售市場亂象叢生 蟲草補品:吃貴了,吃錯了

http://www.infzm.com/content/82751

衝著冬蟲夏草超過黃金的身價,人們瘋狂追逐這些有著神奇功效的蟲草高檔保健品。然而,當下風靡的蟲草保健品不僅替代品存爭議、原料「張冠李戴」,而且還在推廣、營銷中肆意誇大功能、隱瞞可能的副作用。

凌晨六點多,一個幽暗的角落裡,三百多名老人像聽話的小學生一樣圍坐在一起聽「健康講座」,結果,很多人還未聽罷,就攥著一大把人民幣去排隊搶購一種冬蟲夏草含片——每4盒一個療程,售價3999元。

當執法人員徐洪水假裝聽眾混進現場時,他被眼前的這幕場景驚呆了。

最終,深圳市市場監督管理局南山分局沙河監管所查扣了這批17.5萬元的保健品。執法人員發現,該產品生產廠家是山東某生物工程有限公司,但生產許可證上的食品類別卻是壓片糖果。

公安機關鑑定結果顯示,這些「冬蟲夏草含片」的確是糖果。辦案人員告訴南方週末記者,目前已有一人因涉嫌生產假冒偽劣商品被起訴,8人取保候審。

這幕發生在半年前的荒誕劇恰如當下冬蟲夏草保健品市場亂象的縮影——隨著冬蟲夏草價格飛漲,各種以冬蟲夏草作為賣點的保健品演化出抗腫瘤、提高免疫力甚至壯陽等神奇功效,輕而易舉地成了保健品市場上的新貴。

來自中國保健協會的數據顯示,目前全國各類蟲草保健品的市場銷售額在30億元左右。

鮮為人知的是,早在2001年,衛生部就已明令限制冬蟲夏草這類國家二級保護物種作為保健食品原料。2005年,接手保健品監管的國家藥監局進一步明確,保健食品的原料使用了冬蟲夏草的,應以人工繁殖的菌絲體予以替換。

「國家藥監局目前尚未放開使用冬蟲夏草製造保健食品。」中國保健協會市場工作委員會秘書長王大宏說,「除了早期獲批的一些產品外,一些保健品命名為『冬蟲夏草』,是對消費者的誤導。」

「一個天大的誤會」

衝著冬蟲夏草超過黃金的身價,人們接受了蟲草保健品每盒百元至千元不等的價格,然而,這些高檔保健品究竟是什麼?

僅統計國家藥監局網站上以「冬蟲夏草」為名註冊的12款保健品就不難發現,其中大多標明是以人工繁殖的菌絲體作為天然冬蟲夏草的替代品。

中國地衣學主要奠基人、中國科學院院士魏江春告訴南方週末記者,所謂「冬蟲夏草」,實則是生長在蝙蝠蛾科幼蟲軀體上的子囊菌門真菌,人們可以通過液體培養冬蟲夏草真菌的無性型菌種實現工業化生產,亦即通過克隆途徑獲得冬蟲夏草的替代產品。

冬蟲夏草的生長史包括分生孢子階段(無性型)和子囊孢子階段(有性型)。在人工培養、液體發酵等實際生產中使用的冬蟲夏草菌種均為無性階段,故而其無性型菌種的正確鑑定問題特別引人關注。

目前,蝙蝠蛾擬青黴正是被官方認定的冬蟲夏草真菌無性型菌種。國家藥監局在2005年發佈的一份文件中規定:「保健食品的原料使用了冬蟲夏草的,應以蝙蝠蛾擬青黴予以替換。」

不過,有研究者認為,官方的這一認定「是一個天大的誤會」。

冬蟲夏草研究專家、青海畜牧獸醫科學院沈南英教授對南方週末記者說,早在1980年自己就分離出冬蟲夏草菌種,後經中國科學院微生物研究所郭英蘭教授通過分離和形態學研究,確定冬蟲夏草菌的無性型為中國被毛孢。

2005年魏江春完成了冬蟲夏草菌DNA鑑定,證實中國被毛孢的基因序列與天然冬蟲夏草一致。同年10月29日,中國菌物學會在北京召開研討會,全國從事冬蟲夏草及其無性型生物學研究的專家均被邀出席,會議的結論是:冬蟲夏草菌的無性型是中國被毛孢。

沈南英指出,蝙蝠蛾擬青黴雖與冬蟲夏草有相似的化學成分和藥理作用,但不是冬蟲夏草菌的無性型,其發酵菌絲體粉產品不應冠以「冬蟲夏草」或「蟲草發酵菌絲」,以免使消費者誤認為是冬蟲夏草製品。

據稱,當下科學家們命名的冬蟲夏草菌種多達13個屬22個種名,由此發展出的「冬蟲夏草製品」多達幾十種。「這是蟲草保健品市場混亂的根源。」沈南英說。

蟲草原料「張冠李戴」

就在冬蟲夏草真菌菌種尚存爭議之際,一類以「蛹蟲草」為原料的蟲草保健品卻已然橫空出世。在當前近80款註冊的蟲草保健品中,以蛹蟲草為原料的佔近一半左右。

與冬蟲夏草只產於以青藏高原為中心地域海拔3500-5000米高寒濕潤的高山灌叢和高山草甸不同,蛹蟲草主產於云南、東北、內蒙古等地區針、闊葉林或混交林地表土層中鱗翅目昆蟲的蛹體上,且早已實現用家蠶和柞蠶蛹人工批量培育。

有意思的是,大多數蛹蟲草保健品在包裝和廣告上都愛用「北冬蟲夏草」這個別名。

「通常包裝盒和廣告上的『北』字印得小不可見,冬蟲夏草四個字卻印得斗大。」沈南英指出,這同樣涉嫌誤導,因為二者藥理藥效並不相同。從成本來看,蛹蟲草已經實現人工種植,市場價數百元一公斤,冬蟲夏草卻要十幾萬甚至幾十萬元一公斤,價格相差千倍以上。

「冬蟲夏草和蛹蟲草的親緣關係就像小麥和大豆一樣,既不同屬,更不同科,屬於遠緣關係。」魏江春說。

按照沈南英等一些科學家的觀點,那些以為自己吃了冬蟲夏草保健品的人們,不僅吃貴了,而且還吃錯了。

宣傳鋪天蓋地,功能肆意誇大

儘管消費者可能「吃錯了」,但各類蟲草保健品還是靠鋪天蓋地的廣告宣傳,誇大功能、療效。

事實上,即便冬蟲夏草,「現在唯一能確定的是冬蟲夏草對預防腎臟、肝臟纖維化(硬化)有不錯的功效,僅此而已。」魏江春說。

2011年11月,北京市藥監局發佈保健食品廣告監測結果,「智靈牌冬蟲夏草膠丸」、「壽世寶元牌冬蟲夏草(菌絲體)膠囊」等5個產品的違規廣告發佈次數均達到10次及以上。2012年5月,智靈牌冬蟲夏草膠丸被國家藥監局收回了廣告批文。

生產智靈蟲草膠囊的山東智靈生物工程有限公司市場部負責人坦言,有些銷售行為的確違規了,一些經銷商的操作沒有按照規定來做,誇大宣傳。「公司和政府的態度是一樣的,今後會加強管理。」該負責人說。

2012年兩會期間,中國工程院院士鐘南山稱,自己關注保健品亂像已經有6年,此前他買下「金蟲草雙參膠囊」、「力加力」兩款保健品送到廣東省藥監局檢測,發現其中含有偉哥中的化學成分,甚至比偉哥的劑量還增加了一倍。鐘南山當時指出,這些藥可能會降低血壓,導致心力衰退,甚至引起死亡,但是這些保健品上沒有任何說明。

藥監部門的通報信息顯示,金蟲草雙參膠囊包裝盒上稱該產品系陝西安泰堂生物醫藥工程有限公司生產,該公司營銷負責人對南方週末記者稱,金蟲草雙參膠囊並非其產品,2011年該公司網站即發表聲明,認為有人套用該公司多寶強力膠囊文號,已報告監管部門。

「只能跟美國人說 這是『中華瑰寶』」

或許是為了應對當前冬蟲夏草保健品市場的亂象,2012年8月,國家藥監局公佈了《冬蟲夏草用於保健食品試點工作方案》(以下簡稱《方案》),這意味著官方時隔十年之後,開始允許冬蟲夏草直接用作保健食品的原料。

《方案》對企業蟲草來源、研發、生產、檢測能力,特別是企業經營規模做了具體要求。比如「試點企業保健食品工業產品年銷售額10億元以上(原產地保健食品生產企業可適當放寬)」。

「冬蟲夏草的產業規模已經超過100億元,蟲草生產企業早就想進軍保健品市場了,但這個門檻太高了。」青海省三江源藥業有限公司董事長扎西才吉說,這家青海最大的冬蟲夏草生產企業年銷售額也僅3億元。

青海省冬蟲夏草協會會長拉加才旦告訴南方週末記者,青海目前沒有一家10億規模的企業,協會將向國家申請:要麼進行全省整合,要麼降低青海蟲草保健品的進入門檻。

拉加才旦同時也在籌劃青海冬蟲夏草研發基地,試圖加強研發能力。「全世界與冬蟲夏草有關的專利有170多項,但中國只有77項,沒有蟲草資源的日本都有68項專利。」

魏江春記得幾年前,曾有一家知名的美國保健品公司想引進冬蟲夏草,當時提出3個條件,必須說明冬蟲夏草的療效(有正式臨床報告)、活性物質(什麼成分起作用)和作用機理,3個條件中有1個滿足就可以進口。結果國內1個都拿不出來,只能跟美國人說這是「中華瑰寶」。

「冬蟲夏草到底是什麼成分起作用,搞清楚後才可能進一步開發,才可以走向國際市場。」魏春江說,「現在的問題是,監管決策需要多一些科學支撐,商業開發也還停滯在拚命賺錢的階段。」


30 億元 銷售 市場 亂象 叢生 蟲草 補品 吃貴 貴了 吃錯 錯了
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=39720

中金算錯了?中國銀行股的總市值究竟佔A股總市值多少權重? 摸啊摸

http://blog.sina.com.cn/s/blog_4cbce9940101955q.html

結論:中金的首席們認為銀行股五年後佔A股市值權重將從40%大幅下降至10%,並從多方面解讀銀行股的長線利空。經過我計算,目前銀行股佔A股市值按不同算法為20.63%到27.55%,與中金的數據差距甚大。

 

看了和訊網採訪中國國際金融有限公司首席策略師黃海洲的新聞,題目為《中金顛覆藍籌五年後銀行股權重從40%跌至10%》。文中「黃海洲認為,以傳統藍籌為基礎的滬深300將發生翻天覆地的變化,銀行股五年後佔A股市值權重將從40%大幅下降至10%。銀行股不具備長線投資價值,只有投機與作空的價值。」(http://stock.hexun.com/2012-12-19/149219669.html)

 

我這個人對數字敏感,想追究下這個銀行股市值到底是不是佔A股市值權重的40%。

 

下面是計算過程:

1,截止2012年12月19日,滬深上市的銀行股A股市值為3.92萬億(人民幣,下同),如果計算在香港上市流通部分則總市值為6萬億。

中金算错了?中国银行股的总市值究竟占A股总市值多少权重?
 

2,截止2012年12月19日,根據上海交易所的統計數據滬市總市值15.10萬億、流通市值為12.72萬億;根據深交所的統計數據深圳股票市場總市值6.68萬億,其中深市上市公司在香港有流通的市值大概不到0.1萬億。合計滬深總市值21.78萬億。減去香港流通的紅籌國企部分市值後的A股總市值大概為19萬億。

  另外,根據港交所資料,截止2012年12月19日,除去AH重複的紅籌股(包括中移動、中國海洋石油等,除去了中國聯通等)市值為3.43萬億人民幣,除去AH重複的國企股(包括中國電信、中國財險等,除去了工商銀行、中國銀行等)市值為1.21萬億人民幣。

 

3,三個算法來計算銀行股的權重:

3.1銀行股A股市值佔滬深A股總市值比例=3.92萬億/19萬億=20.63%

  解釋:這是計算銀行股A股市值權重,截止2012年12月19日滬深300中銀行股合計權重為20.52%,這兩個數字基本是吻合的。

 

   3.2銀行股總市值佔滬深總市值比例=6萬億/21.78萬億=27.55%

解釋:這個算法已經是把銀行股市值權重往偏大的方向算了,即使這樣也離40%權重差距很遠。

 

   3.3銀行股總市值佔滬、深、香港紅籌國企總市值比例=(6萬億+0.032萬億)/(21.78萬億+3.43萬億+1.21萬億)=22.83%

  解釋:其中0.032萬億是重慶農村商業銀行在香港的市值,這是計算了中國所有上市銀行業總市值佔中國滬+深+香港紅籌國企上市公司總市值的比例。還沒有計算美國、英國、新加坡上市的中國公司市值,如果全部計算,佔比會更低。

 

結論:中金的首席們認為銀行股五年後佔A股市值權重將從40%大幅下降至10%,並以此為基礎從多方面解讀銀行股的長線利空。經過我計算,目前,銀行股佔A股市值按不同算法為20.63%到27.55%,與中金的數據差距甚大。

    中金的哥幾個思路是這樣的:首先銀行股佔A股市值權重已經有40%啦->意味著佔總體經濟規模的比例很大了->然後列舉銀行業N個利空->然後五年後銀行股佔A股市值權重下降至10%。

    可是......「40%」這個基礎數據就是錯的。

中金 算錯 錯了 中國銀行 中國 銀行 股的 的總 市值 究竟 股總 多少 權重 摸啊 啊摸
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=41690

分析師為什麼看錯了蘋果電腦 張化橋

http://blog.sina.com.cn/s/blog_50c88c400101gdvd.html
去年九月,蘋果電腦的股價達到了歷史最高點,705美元。現在只有450美元,大跌36%,市值被抹去了2383億美元。

昨天的紐約時報有一篇趣文,Following a Herd of Bulls onApple。它問了一個問題:為什麼上百家投行和研究機構竟然沒有一家在蘋果電腦的股價為700美元左右時推薦"賣出"。為什麼只有一個在盧森堡的小研究所在蘋果股價到685美元時推薦了"賣出"。當然,投資者也不是神。當蘋果電腦的股價在705美元時,大量的基金經理也在唱好它。

紐約時報跟幾個美國教授做了訪談,給出了一些解釋。但是,作為十幾年的老分析師,我認為這些教授沒有實操經驗,一點概念都沒有。比如,他們說,推薦"買入"更容易賺佣金。這是瞎說!象蘋果這樣的大股票,推薦"賣出"更能賺佣金,更能吸引眼球。而且,分析師的江湖地位和報酬跟個股的佣金並不掛鉤。他們大談"利害衝突",但是蘋果電腦既不增發,也不發債,幾乎沒有投行生意。

為什麼那麼多聰明的分析師都把蘋果電腦看錯了呢?我的解釋:

(1)預測本來就是"一半對,一半錯"的行當。這就解釋了50%的原因。

(2)象蘋果電腦這樣多年讓人們吃驚,和敬佩的公司,誰也不敢輕易唱反調。就跟中國的蘇寧電器和茅台酒一樣。你需要很多的勇氣。出錯的代價很大。隨大流很安全。

(3)分析師需要巴結上市公司(如果巴結這個詞太那個,請換成搞好關係)。我當分析師的那十幾年,也經常為此事掙扎。分析師自己的調研活動,組織基金客戶訪問,以及組織研討會都需要上市公司配合(或者幫忙)。當然,買方的分析師也害怕看錯。為什麼?她也是有老闆的。而且,她也很敬畏蘋果電腦。不是嗎?我雖然買很多書,讀很多書,但是我沒有讀過一本關於喬布斯的書。太多hot air.大家失去理智,在拜神。我是文革出來的人,不想重複。By the way, 我還在使用黑莓。

(4)基金經理們非常看重一個分析師跟上市公司的關係,否則,他們認為你沒有獲取"真料"的能力。當然,不少投資者啥本事也沒有,成天刺探這個消息,那個消息。這也就提供了惡性循環的土壤。

分析師 分析 為什麼 看錯 錯了 蘋果 電腦 張化 化橋
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=43785

中糧包裝(906),我看錯了 fatlone's investment paradise

http://fatlone.wordpress.com/2013/03/27/%E4%B8%AD%E7%B3%A7%E5%8C%85%E8%A3%9D906%EF%BC%8C%E6%88%91%E7%9C%8B%E9%8C%AF%E4%BA%86/

這篇是用來認錯。我個人的倉位早前就沽出了,只剩下家人那份,而那部份的倉位晚上看了令人失望(至少令我失望)的業績,今早立馬砍掉一半,如果今天就見底,那無話可說。

業績我暫時不著手分析,一來我根本不會分析,二來我有新目標要研究,但希望有高明能夠指導一下。

純利數字可受多個因素左右,但收入減少就是你的生意差了。不談增長,最令我失望是下半年的生意竟在大量二片罐產能投入下而下跌。

管理層沒有在業績中交代,又或者一日未見紅管理層慣常都不會交代。

誠實點吧,就算是更無知,也很清楚下半年是倒退了。我不是分析員,我沒有能力了解發生甚麼事。

看錯的代價就是輸錢(兼輸了時間)。我經常看錯,都不是第一次,亦不可能是最後一次。

今次的教訓是,管理層是慣常的隱惡揚善,這些以偏蓋全的做法,要提防。而自己未能確切真實掌握到銷售情況(或者基本掌握都好),千萬不要太過相信任何利好或利淡的資訊。

投資真的不能鬆懈,輸錢是自己能力不夠,我又要檢討了。

最不開心是累家人輸錢⋯⋯

努力發掘下一隻好股!

中糧 包裝 906 我看 看錯 錯了 fatlone's investment paradise
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=54072

創業公司直指一個目標,一群人上來打亂仗,錯了嗎?

http://www.iheima.com/archives/44948.html

在創業和高成長型公司,為了一個目標,一群人上來打亂仗,在很多正規的大公司的管理者看來,簡直有點太「山寨」和太不規範了。被「鄙視」過的公司創始人因此而煩惱,試圖通過各種辦法立竿見影地扭轉這種不專業的形象……其實在前華為人力資源總裁徐立新看來,創業公司創始人完全沒必要太糾結,因為當年華為也有過「打亂仗」的時候。

早期她曾問華為歐洲客戶的高管,您覺得華為與你們公司差異最大的三個方面是什麼?客戶只強調了一點:團隊合作。他說我們的團隊合作,目標、分工清晰,各司其職。華為的團隊合作,直指一個目標,一群人上來打亂仗。這是褒還是貶呢?後來她與華為的歐洲同事討論,這些歐洲華為人的體會是,這也許是華為的長處也是華為文化的一部分,華為市場部有個口號,「勝則舉杯相慶,敗則拚死相救。」當我們管理基礎薄弱無法做到分工清晰時,我們就靠充分地合作(打亂仗)來互相補位。目標是一定拿下這個單,能做什麼就做什麼。只要看到對達成目標有利,就去做,不計較這「應該」是誰的工作。所以,重要的是必勝的信念和衝鋒時永遠有人補位的合作精神!

以下為徐立新在華為—黑馬特訓營上的講課摘要:

客戶第一併沒有特別精確的定義。但在華為所有的文件、考核機制裡面都是有強調客戶導向的。當公司大了,很多人都在內部的流程中,彷彿看不到客戶在哪裡,而華為提倡下一道工序就是客戶,當然這也有相應的指標。任總的方式比較傳統,他非常喜歡開會、以討論的形式進行決議。當價值觀改變的時候,他希望大家都去參與討論,提出自己的意見。這種討論本身就是一個深入人心的辦法。

強調客戶的另一體現是要在考核和分配裡面見分曉。提拔幹部也是非常重要的導向,任總說,主管就是三件事——佈陣、點兵、請客吃飯,不見客戶是會受影響的。制度上講,我們有陪客戶吃飯的制度,一定級別的主管,要輪流接待客戶。任總自己就身體力行,其他人可以不見,但客戶一定要見的。各層級的要求也是這樣。原則上講,客戶永遠是第一的,華為的員工必須要做到積極響應。

雖然華為平時工作非常忙。但如果客戶有要求,不用經過上級領導的同意和審核,排除萬難也要去解決。本來是需要走很多流程的,但這時候不需要主管批准,就要毫不遲疑去做。一個階段,華為客戶的組織結構每年都在變化,因此你會看到,華為的組織結構每年也都在跟著變化,因為要適應客戶的調整。華為要求員工全球24小時開機,市場一線有什麼要求,公司內部一定要第一時間積極響應。

不管是堅持客戶第一也好,以人為本也好,執行者都是人。知識經濟的時代,競爭優勢更在於人。人力資本也好、社會資本也好、組織資本也好,都離不開人。人力資本本身就是非物理性的東西,社會資本其實就是人際的關係,能不能在企業中形成凝聚力。在企業內的小社會是耗散的,還是凝聚的。組織資本,就是工作中的人,是不是高效的?人雖然表面是響應公司的口號和號召,但工作沒效率,每次開會表決心,那也沒用的,這些要形成核心的競爭能力。

早期任總提了一個華為副總裁,是因為他把全國該領域最優秀的人都招來了。任總說做企業不能武大郎開店,一定要蒐羅最優秀的人才,公司才能不斷發展。有時候看華為員工,很吃驚,有很多藏龍臥虎的人才,他們中有很多在加入華為之前就已經有很好的履歷了,但是同樣進來之後不管什麼職位、什麼學歷都得從頭做起。

我在人力資源部看到有些主管獵來外企的高管,比如說無線的高手,可能從瑞典、韓國,找來的高手工資比自己的還高。這不是這些主管思想覺悟高,而是與華為分配製度有關係。華為實行全員持股,工資收入外還有股權的收入,只有餅做大了,股權回報才能提高。公司如果維持原來規模,股權回報是一定的,但是公司成倍增長,即使股權相對值變小,但是絕對值是增多的。

公司倡導什麼,看普通員工表現就知道了

一個企業要有自己的願景和戰略目標,可能是顯性的,也可能是隱性的,但必須要有自己的文化價值觀。這些東西通過各級管理者來體現,然後通過我們的知識、技術、組織氛圍、流程等這些硬的東西來撐起我們競爭優勢。公司倡導什麼?主管倡導什麼?要檢驗公司內部核心理唸到底怎麼樣,看普通員工的表現就知道了。

其實每個公司都有自己的文化和核心價值觀,華為的文化和價值觀有過90後、00後和10後這幾個版本,其實我用90後、00後分類不科學,只是大致按時間段進行劃分,讓大家知道文化和價值觀也是要與時俱進。早先在90年代之前,我跟國外的IBM、惠普等公司探討過,在當時經濟比較穩定時,核心價值觀可以幾十年不變,IBM早期的三條核心價值觀用了近一百年,而現在幾十年裡變了三四次了,為什麼?因為環境變化,現在唯一不變的是改變。在深圳有些地方一段時間不去就不認識了,華為展廳也是,隔一兩個月,很多產品就不認識了。核心價值觀和文化也會微調的。

當時,我們理了幾條核心價值觀:

第一,成就客戶,成就客戶才成就我們自己,瞭解客戶需要什麼,然後我們雪中送炭。

第二,艱苦奮鬥。華為2000年已經小有規模,資本有300多億人民幣。實際上老員工或者一定級別的老員工日子比較好過,分紅好的時候能分上百萬。所以提倡艱苦奮鬥,不能懈怠,自我批判。我們後期特別強調自我批判,因為批判容易引起矛盾,我們強調自我批判,自己找自己毛病。也可以邀請下屬、主管來聽你的自我批判,讓他們幫忙提建議,主要還是自我批判。

第三,開放進取。任總自己是博覽群書,他也常常推薦給我們看。96年市場部駐外代表回來培訓的時候,任總要他們寫文章、看書,他會推薦相應的電影和書籍。在零幾年的時候,任總讓我們看鳳凰台關於李鴻章的電視。並且常常讓我們看了之後寫心得體會。我回過來想,這招很高明,一方面考察了幹部想什麼,一方面做思想工作,自己沒花多少口舌。推薦一本書和電影看,大家寫心得,回頭還會找顧問評分,我們挺有壓力的,也不知道看明白了沒有,或者有沒有看得比較深入。

第四,至誠守信,怎麼做到這一點?華為有很多制度輔助做到。

第五,團隊合作。我個人認為(這是)華為做得成功的地方。別人是百年的公司,你怎麼PK別人?我問英國電信,你可不可以分享你覺得華為跟你們公司差異最大的三點,他說三點不分享了,我分享一點。我說哪一點?團隊合作,我們跟你的差別很大,我們的團隊合作目標清晰、分工清晰、各司其職。華為的團隊合作,直指一個目標,一群人上來打亂仗。後來想這話是褒還是貶?在歐洲新員工培訓的時候,我給他們說。他們說,這是有道理的,任務不能分清,不知道多少人完成,不知道張三李四做什麼,目標只是拿下這個單,能做什麼就做什麼。只要看到對做成這件事有利,就去做。後來說的無邊界活動,就是類似這樣的活動。當然分工太清楚了,鐵路警察各管一段也不是什麼好事兒。華為打亂仗有資源的損耗,但是有成功的地方。所以我們市場部有句口號,「勝則舉杯相慶,敗則拚死相救。」一個項目不是一個人做成的,是很多人做成的,這跟行業特點有關係,一個項目是一個團隊拿下來的,不是一個銷售人員。有些企業的產品你賣多少就是自己賣的,我們的特點是團隊運作的,不是那麼容易就能區分清楚的。

分錢也是生產力

分配的時候,華為的理念是共贏,就是資本和勞動合理分配。華為的一大創造就是對於知識性員工如何給他高回報,以及企業家本人如何做到認同。很多企業家犯的錯就是其成績沒有得到認同。企業家的職責是什麼?找方向、控制節奏,看未來機會。任總的優點就在於敢為未來做決策,看到未來機會好,敢不敢下手是個問題。當機會來臨很多人去做了,機會就抓住了。

在分配的時候,企業家應該得多少呢?勞動的這些人又應該得多少呢?這與企業階段有關係。初次進入是規則破壞者,到了一定程度是規則的維護者。分配裡面有很多說法,分為個人和集體,長期與短期,剛性與彈性。個人和集體方面,華為的工資是依具體崗位來定的,獎金發給集體,集體再發給個人,獎金包都是分給一個項目組,一個大團隊,一個部門的。短期和長期方面,工資獎金是短期、股票是長期的。剛性和彈性方面,任總要求人力資源部控制剛性成本。歷史上有過安全退休金,在華為工作時間越長退休金越多。後來考慮到福利不宜過高,所以就變現了,變成簡單的福利政策。基本上與社會待遇接軌並且要高一點,條件也更寬一點。

我們沒有公司領導的專車,是給客戶用的,房子也是自己買自己租。工資和獎金比例多少合適?股票如何分享的?平衡和打破平衡?這些都是分配機制中涉及的內容。如何讓出差在外的人受到鼓勵,外籍員工怎麼樣得到他的利益。如何給老人不斷做思想工作,如何勸慰新人。總之要不停地跟大家溝通和做工作,要與現在主管說,你多舒服啊,配股分紅拿那麼多錢;和新員工講,你有機會的,等他們飽和(註:華為實施的飽和的虛擬受限股制度,配股到一定數量就不再繼續增加)了,你還是有成功機會的。

其實分配中還要有期望值的管理,本來漲了500塊錢,很高興,一看旁邊人得了600塊錢,頓時有了落差。所以我們的薪酬是保密的。只要按照公開制度,什麼級別什麼工資,什麼樣的業績得多少獎金。員工覺得分配規則是公平的,因而也就相信自己的待遇是公平的,人永遠會覺得比旁人辛苦,辛苦是切身體會的。

我們一直說機會和責任也是一種回報,剛畢業的學生有幸參加好的項目組很快就被認同了,這就是回報。所以華為倡導有機會要勇於跳出來,特別是在有難題需要解決的時候,這時候跳出來並且成功就會獲得認可了。

創業 公司 直指 一個 目標 一群 上來 打亂 錯了 了嗎
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=64341

宗馥莉:爸爸,這次你做錯了

http://www.iheima.com/archives/50475.html

瘋狂的零售擴張計劃

「2014年開5-10家商場,未來3-5年內開100家商場。」娃哈哈集團董事長宗慶後表示娃哈哈2014年打算開出5-10家商場,未來3-5年內開設100家商場。在一、二、三、四線城市齊頭並進、自建與租用商場相結合、以國際精品商場、兒童專用商品商場及吃喝玩樂為一體的城市綜合體的形式,快速推進娃哈哈零售業的發展。

2012年11月29日,娃哈哈首家歐洲精品商場娃歐商場在杭州開業,主營範圍包括高級鐘錶、珠寶、高端品牌服飾、兒童用品以及休閒美食等,其中大部分品牌來自歐洲。據去過該商場的人士透露,從開業運營至今,娃歐商場的人氣並不是很旺,有點冷清。

宗慶後進軍零售業的想法由來已久。2012年年初,剛成為福布斯富豪榜、胡潤百富榜「雙料首富」的宗慶後,就頻頻對外表示,娃哈哈的現金要是只投在主業上,根本投不光,而奶牛養殖、零售業、礦產資源等項目開發均在其藍圖之內。隨後不久,娃哈哈即成立進軍零售業的旗艦公司——娃哈哈商業股份公司,首期投資17億元,定位為歐洲精品商場項目。據悉,娃歐商場採取的正是全資直營的模式,第一筆17億元的資金來源,除了宗慶後本人,還有娃哈哈集團在浙江、湖南兩個省的經銷商,後者佔比超過30%。

公開信息顯示,娃哈哈商業股份有限公司是杭州娃哈哈集團旗下的控股子公司,由娃哈哈集團及其經銷商共同出資成立,主要投資運營商業項目,擬在中國具市場潛力的城市開設大型購物中心、連鎖大賣場、品牌折扣店、兒童天地和便利店。

他們用離職抗議!

選擇與老本行關聯不大的業態下注,宗慶後似乎並不想淺嚐輒止,然而,對於由其親自力推、被視作娃哈哈集團多元化最主要方向的零售業務,他的女兒宗馥莉卻表態「並不支持」。而高管們則用一場突如其來的人事地震,再度將娃哈哈商業公司的困境暴露出來。

日前,有媒體報導稱,娃哈哈商業公司運作實質上已陷入停滯狀態,娃哈哈商業公司正進行重大內部調整,整個公司除了總經理之外,副總等領導層人員均被免職,原來的團隊成員也面臨著解散。

宗家父女的分歧

已進入娃哈哈工作8年的宗馥莉,目前在娃哈哈集團擔任的職務有兩個,分別是杭州宏勝飲料集團有限公司總裁及杭州娃哈哈進出口有限公司總裁。娃哈哈上述內部知情人士告訴本報記者,商場這塊都是宗慶後親力親為,宗馥莉確實不參與運作。並且宗馥莉明確表態「並不支持」。宗馥莉接受媒體採訪時表示,「我不知道他為什麼開這個,跟我一點關係都沒有,我其實不支持他這麼做。」

進軍商業零售背後

事實上,娃哈哈進軍商業零售領域,或出於無奈。

增長放緩

比較娃哈哈最近幾年增長的數據卻發現,這家飲料帝國盛世之下亦有隱憂,其增長速度是逐年下滑。公開數據顯示,2008年,娃哈哈的營業收入是328億元;2009年,娃哈哈實現營業收入432億元,同比2008年增長31.7%;2010年,娃哈哈實現營業收入548.8億元,同比增長27%;2011年,娃哈哈實現營業收入670億元,同比增長22.1%;2012年,實現營業收入636.31億元,同比下滑6.5%。

現有經銷商體系已成為劣勢

在宗慶後的女兒宗馥莉看來,娃哈哈曾引以為豪的經銷商體系實際已成為娃哈哈的弱勢。宗馥莉認為,娃哈哈集團目前已經處於比較危險的境地,如果它能夠上去就上去,如果下來就沒有了。「近幾年來,由於原材料漲價和各項經營成本的增加,娃哈哈的稅前利潤增幅並不明顯,發展速度雖然仍保持平穩增長,但有逐漸變緩的趨勢,增速更是連續3年下降。」有接近娃哈哈的飲料行業人士接受本報記者採訪時表示,面對飲料行業利潤的日趨微薄,娃哈哈的主營業務飲料增速開始放緩,宗慶後一直在為娃哈哈尋找新的利潤增長點,嘗試多元化發展進行突破。

宗慶後真的老了

雖然宗慶後把飲料領域做得風生水起,但是他的視野同柳傳志和李嘉誠相比還是有很大差距,聯想和和記黃埔都已經成為綜合性的投資集團,每個業務板塊都有專業人士打理,而宗慶後的知識儲備和娃哈哈的人才儲備,目前並不足以支撐他們往商業地產躍進。


宗馥 馥莉 爸爸 這次 你做 做錯 錯了
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=75323

貝葉斯用錯了地方 Value-hunter

http://blog.sina.com.cn/s/blog_7b56dde00101hwnm.html

下面是用貝葉斯來推斷市場波動,玩笑開大了。

一是先驗概率無法設定,二是likelyhood也無法拿捏,期望在噪音中

發現信號,到頭來瞎忙乎一場。

 

文/鄭娜編譯

概率規劃(ProbabilisticProgramming,又稱為貝葉斯統計)可以通過靈活構建統計模型來洞察數據中的規律。估計最佳的擬合參數,以及這些估計的不確定性,可以通過自動採樣算法,如馬爾科夫鏈蒙特卡洛(Markovchain MonteCarlo,MCMC)來自動實現。這些方法的可解釋性和靈活性已經導致科學領域的巨大轉變——從認知科學到數據科學。本文將重點介紹概率規劃能為算法交易者提供什麼。

貝葉斯統計有很多優點,與定量金融最相關的,還是對於潛在的、難以察覺的過程以及它們與可觀察事件之間的關係進行建模的靈活性。作為一個例子,我們可以對投資者的恐慌情緒進行建模。雖然我們不能直接衡量它,但是可以肯定它會對市場行為和股票價格產生影響。

貝葉斯公式允許我們向後進行推斷:給定可觀察到的數據(如,股票價格),判斷潛在變量(如,投資者恐慌)出現的概率是多少?

隨機波動模型(Stochastic volatilitymodel)

關於如何利用概率規劃推斷股票市場不可觀測變量的一個很好的例子就是隨機波動模型。波動率是定量金融裡面一個非常重要的概念,因為它與風險相關。不幸的是,托尼•庫珀提醒我們:「波動率是一個很奇怪的東西——它確實存在但又無法被度量。」如果無法度量,那下一步我們最好就是對它嘗試進行建模。這樣做的一個方法是在隨機波動概念的概率框架下進行。如果我們假設回報是服從正態分佈的,那麼波動率可以通過正態分佈的標準差來獲得。標準差引起隨機波動。直覺上,我們會認為類似於像2008年市場崩盤的動盪期,標準差應該是非常高的。

因此,一件繁瑣的事情就是跟蹤回報的標準差。但這通常並非讓人滿意,原因有多重:(1)滯後性;(2)相當不穩定;(3)強烈依賴於時間窗口大小,而且沒有可遵循的原則來選擇窗口大小。

這些特徵在下圖中被清楚體現。窗口越大,越滯後;窗口越小,估計的穩定性越差。
貝葉 斯用 用錯 錯了 地方 Value-hunter
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=84884

是市場錯了,還是我們錯了

來源: http://xueqiu.com/2100654541/26849819

阿珍在歲末發布否極泰年報,再度把自己和茅臺放到了風口浪尖上。阿珍承受的壓力應該夠大了,我自己並不喜歡做傷口撒鹽的事,不過看阿珍再次堅定地說“我們是正確的,錯誤的是市場!”,倒覺得這是個很值得討論的問題,在這里盡量中性地說一下我的看法。市場走勢常常和我們的判斷相違背,這是每個股民都經常遇到的考題,而走勢又分長線、中線和短線的不同層面,常常出現長線向上、中線向下之類的複雜情況,令我們更加糾結。對於技術派來說,核心理念是“市場永遠是對的”、“不要與大盤爭辯”,對策是順勢而為,形勢不妙就止損。這樣操作的優勢是不容易犯大的方向性錯誤,缺點是容易被上下波動無常的走勢戲耍,兩面挨耳光,而很多次小的止損同樣可以積累為大的虧損。對於基本面派,則更傾向於“我是對的,市場是錯誤的”,基本面派的一個主要工作就是尋找市場的錯誤價格,然後才會有“別人恐懼時我貪婪”,才能在低估時買入、在利空調整時堅定持有、在瘋狂上漲嚴重高估時賣出。這樣操作的優點是不會被變幻無常的K線所迷惑,缺點是我拿青春賭明天,一旦大方向判斷錯誤,就會長期虧損無法翻身。也有技術面和基本面相結合的,例如根據基本面選股、根據技術面找買點和賣點。如果結合得好,就能兼具各家之長,但一旦結合不好就會成為四不像,操作理念混亂,雙手互博,左腳絆右腿。所以其實各位猛噴阿珍的同誌們不妨手下留情,同是天涯淪落人,阿珍面臨的難題其實你我也都經常會遇到,阿珍的逆勢堅定持股其實你我也常常在做,只不過沒有阿珍玩的這麽大、這麽極端、這麽顯眼而已。那麽到底是市場錯誤,還是我們錯誤呢?我覺得這個問題不應該一概而論,要考慮不同的前提條件:- 首先你的操作理念是什麽,如前面所說,技術派更尊重市場,基本面派更相信自己。不同的理念需要不同的思維方式。- 是在什麽樣的時間框架下談“對和錯”?說的是幾個月、一年、三五年還是十年八年?公司的價值永遠在動態變化,股價永遠在圍繞價值做上下大幅波動,截取不同的時間段,得出的“對和錯”結論就自然不同。- 如果市場是錯的,它自我糾錯的時間可能有多長?註意要做好最壞的打算,如果市場一直錯上三五年、七八年,是否能承受?- 資金的性質能夠承受多長時間的虧損?如果只是自己的錢,只占自己資產的一小部分,5年內不會急用,虧了也不影響正常的生活消費,那當然可以慢慢等待市場糾錯。但如果是傾囊而出,家里的老婆盼著早日買房買車、趁青春未逝穿幾件名牌衣服、給孩子買個好鋼琴,是否她也理應和你一起默默等待?如果是借貸或融資的錢,還款期限是多長時間,市場是否肯定能在這個期限內證明你的正確?如果是理財客戶的錢,他們是否會隨時贖回,他們是否有足夠耐心等待市場恢複理智?當你堅定地說“無論多長時間都能承受,我堅持真理”,這是否只是代表著你自己的態度?- 資金的性質能夠承受多大幅度的虧損?尤其是融資做杠桿的,如果市場錯得太離譜,把你搞爆倉了,那無論你多麽正確,也無緣享受風雨後的彩虹了。能承受虧損的時間和幅度,很大程度上取決於投資者的風險偏好。風險偏好低的人,寧可錯過掙10萬的機會,也不願意承受虧1萬的風險,這樣的人更容易成為穩健的價值投資者;風險偏好高的人,為了掙10萬的機會甘願去冒虧10萬的風險,這樣的人更願意去做高風險的成長股和題材股。風險偏好的高低是人的天性,就像有人喜歡蹦極越野飛車豪賭,有人喜歡宅在家里研究琴棋書畫,並無高下優劣之分,適合自己就好。但當你代客理財時,你的操作方法就不能僅僅由你自己的風險偏好來決定,而是要在很大程度上考慮客戶的風險偏好。要想兼顧各種不同的風險偏好,只能是高風險高收益的屈從於低風險低收益,這就是很多私募基金無法取得高收益的重要原因,為了避免凈值的大幅波動,必須要做好分散投資、控制倉位和止損,無法像個人投資者那樣,重倉長期持有少數大牛股。身在市場中,如果完全不顧市場的錯誤,一味堅持自己的正確,是不負責任的態度。舉個例子,一個人開車過十字路口,側面有輛大卡車闖紅燈向他開來,如果此時他高呼“卡車是錯的,我是對的”,堅決不踩剎車,結果慘烈相撞,導致副駕駛的同伴死亡,他自己重傷,這時再去追究卡車闖紅燈的責任已經沒有意義,已經付出了生命的代價。最後小結一下,如果你是基本面派,那往往要利用市場的錯誤,堅持自己的正確,但同時要想清楚如何采取足夠的保護措施,避免瘋狂的市場錯誤給你帶來難以承受的虧損。如果你是技術派,那就要服從市場的趨勢,但同時要想清楚如何分辨市場的偽信號,過濾掉市場隨機波動的雜音,把握住真正的主要趨勢。何時該順勢,何時該逆勢,順的是什麽勢,逆的是什麽勢,這是股市中永遠的難題。在能夠對這個問題做出圓滿回答之前,還是不要忙著去嘲笑那些失意者吧,就在我們談笑風生時,下一個致命的錯誤已經在不遠處設好埋伏等著你入圍了。@小小辛巴 @GT周 @獨立財經分析師 @為夢想轉型 @釋老毛 @股香海南 @侯文寬 @老刀101 @firstrump  @聽風-春花秋實 @價值at風險 @利弗莫爾一平
市場 錯了 還是 我們
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=86803

貝索斯:如果我們推薦錯了,就送給用戶得了

來源: http://new.iheima.com/detail/2014/0120/58063.html

亞馬遜去年12月獲得了一項名為“預測式發貨”的新專利,可以通過對用戶數據的分析,在他們還沒有下單購物前,提前發出包裹。有人質疑這種技術的效果和可行性,貝索斯說道:“如果我們錯了,就送給用戶!”i黑馬分享本文,和創業者一起一探究竟。這項技術可以縮短發貨時間,從而降低消費者前往實體店的沖動。亞馬遜在專利文檔中表示,下單到收貨之間的時間延遲可能會降低人們的購物意願,導致他們放棄網上購物。所以,亞馬遜可能會根據之前的訂單和其他因素,預測用戶的購物習慣,從而在他們實際下單前便將包裹發出。根據該專利文件,雖然包裹會提前從亞馬遜發出,但在用戶正式下單前,這些包裹仍會暫存在快遞公司的轉運中心或卡車里。亞馬遜表示,為了決定要運送哪些貨物,亞馬遜可能會參考之前的訂單、商品搜索記錄、願望清單、購物車,甚至包括用戶的鼠標在某件商品上懸停的時間。目前,亞馬遜都會在正式收到訂單後,再通過自有倉儲中心將商品打包,然後等待UPS等快遞公司的卡車前來取貨,最後將商品直接送到用戶家中,或者通過中間渠道轉運到最終目的地。該公司一直在努力縮短配送時間,擴大倉儲網絡的覆蓋範圍,以便實現隔日送達或當日送達。亞馬遜去年表示,該公司計劃利用無人機將包裹從倉儲中心直接配送到用戶家中。不過,亞馬遜並未在專利中透露,這項新技術有望縮短多少配送時間。該專利凸顯出一大行業趨勢:科技和消費企業都在通過種種方式提前預測消費者的需求。如今的智能冰箱已經可以預測何時需要購買更多牛奶,智能電視也能預測哪些節目需要進行錄制,而Google Now軟件則試圖預測用戶的日常規劃。亞馬遜的這項技術將於何時部署尚未可知。亞馬遜發言人拒絕對此置評。但該專利文件證明,該公司希望充分利用其積累的龐大用戶數據,以此獲取競爭優勢。“亞馬遜似乎在充分利用他們龐大的數據。”美國市場研究公司Forrester Research分析師蘇查里塔・穆爾普魯(Sucharita Mulpuru)說,“根據他們對用戶的種種了解,他們便可依據多種因素來預測需求。”專利文件顯示,亞馬遜可能會填好大概地址或郵政編碼,以便將商品運送到接近用戶的地方,之後在運輸途中將這些信息填寫完整。亞馬遜稱,對於暢銷書和其他一些可能會在上市時吸引大量買家的商品而言,預測性送貨方式可能比較合適。另外,亞馬遜也可能向用戶推薦正在運輸途中的商品,以便提升成功率。不過,亞馬遜的算法難免會出錯,導致退貨成本增加。為了將這一成本降到最低,該公司可能考慮給用戶一定的折扣,或是將預測不成功的已發貨商品作為禮物贈送給用戶。該專利稱:“我們可能將這些包裹作為促銷禮品,以此提升公司美譽度。” 相關公司: 數據來自 創業項目庫 作者:佚名 | 編輯:luhaitian | 責編:陸海天

貝索斯 貝索 如果 我們 推薦 錯了 送給 用戶 得了
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=89487

我們錯了,還是全世界都錯了?

來源: http://xueqiu.com/9769652619/27405628

$浙江世寶(SZ002703)$ 昨日公告稱,擬以不低於18.54元/股的價格非公開發行不超過3820萬股A股股票 ,募集資金不超過7.08億元,投向“汽車液壓助力轉向器擴產”、“汽車零部件精密鑄件及機加工建設”、“汽車轉向系統研發、檢測及試制中心”及“年產210萬件汽車轉向組件等系列產品產業化投資建設”四個項目。公司在三季報中預計,2013年全年凈利潤將下滑30%-50%。即使按照公告預告的上限,公司2013年度EPS也只有0.18元。也就是說,公司本次非公開發行的市盈率超過100倍。目前在A股市場上,一些優秀的、在過去很多年證明過自己的汽車零配件企業,比如寧波華翔 、一汽富維 、萬豐奧威等,估值最高的也不超過30倍,最低的才10倍左右。那麽為什麽機構或者其他投資者要去參加浙江世寶的增發,而不是直接在二級市場上買入更優秀、估值更低的其他公司股票?恩,順便看了一眼港股$浙江世寶(01057)$  ,港股怎麽圈錢嘛!A股果然是好地方,盤子小就有溢價。恩,小盤股沒泡沫,說有泡沫的人都是loser,所以,AH差距10倍可以理解可以理解,港股的投資者都是傻帽嘛……
我們 錯了 還是 全世界 都錯
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=90446

比爾蓋茲下台教我的3件事 微軟 太成功錯了嗎?

2014-03-17  TWM
 
 

 

曾經,比爾蓋茲靠著一手打造的微軟,稱霸了PC產業,登上全球首富。

如今,比爾蓋茲卻因微軟太成功,成了阻礙創新、丟不掉的包袱。

《今週刊》採訪團隊直擊微軟總部,在寒冷的西雅圖,探究微軟為何從巨人變輸家?

撰文‧賴筱凡、顏雅娟、雷斯立

研究員‧楊政諭

初春三月,美國西雅圖南方的聖海倫火山依舊白雪皚皚,但市區街道上的行道樹梢,已經春芽含苞;位於西雅圖東郊的美麗小鎮雷德蒙德(Radmond),更是春色宜人,這裡是國際軟體巨人微軟的總部。二十八年前,微軟創辦人比爾蓋茲將總部搬來這裡,那一年微軟也在那斯達克風光掛牌上市。

那一年是一九八六年,比爾蓋茲三十一歲,這是一個電腦產業大起飛的年代,隨即微軟開始了二十年的黃金歲月,蓋茲本人已躋身全球首富之列。然而,十年河東、十年河西,蘋果、Google的崛起,讓微軟風光不再,蘋果創辦人賈伯斯、Google創辦人佩吉(Larry Page)與布林(Sergey Brin)改變人類的生活,讓微軟帝國傾頹,幾乎淪為明日黃花。

二月四日,微軟宣佈了最新的人事案,蓋茲與微軟執行長鮑默爾雙雙下台,將董事長與執行長的大位分別交給六十四歲的微軟董事湯普森(John Thompson),以及四十六歲的微軟雲端及企業部門行政副總裁納德拉(Satya Nadella)。

二○一三年十月,在持有微軟僅○.八%的對沖基金ValueAct領軍下,與微軟的另外兩大股東公開要求蓋茲下台,認為蓋茲的存在限制了微軟的改革力道。在此之前,ValueAct創辦人Jeffrey Ubben甚至公開抨擊鮑默爾,揚言出清價值高達二十億美元的微軟持股,讓鮑默爾不得不黯然退休。但這只是新微軟故事的開始,也不是結束。

太成功錯了嗎?

昔日光環太耀眼,創新放不開近十年來,微軟的疲態,全寫在股價上。對比蘋果股價自二○○○年的二十四.七五美元,大漲二十倍,達五二六.二四美元,Google股價也從○四年掛牌以來,至今股價上漲十一倍,達一二一四.七九美元;微軟股價卻在二○○○年蓋茲交出執行長位置後,從五十五.七九美元,跌至三十七.九美元,下跌了三五.○七%,幾乎呈現窒息狀態。

「微軟過去太成功了!」說話的人是台灣微軟總經理蔡恩全,諷刺的是,今年是微軟來台的第二十五週年,站在台上的他,正細數那些曾屬於微軟的輝煌歷史,「我們曾經賣過DOS、Windows 95……。」歡樂的背後,他沉下臉來、收起笑容,「這家公司太大了,過去的成功,變成今天創新的包袱,改變來得太慢了。」蔡恩全沒有迴避,一針見血地點出微軟的問題。

就拿PC使用者心中根深柢固的「開始」鍵來說,iPad帶來的創新革命,慢慢地讓微軟的Windows作業系統受到消費者抨擊,「太難用」、「使用介面不友善」、「系統處理速度太慢」等……。

擋不住革命的浪潮,微軟終於在Win 8作業系統拿掉了「開始」鍵,看似革命性的創舉,卻在Win 8.1更新版,「開始」死而復生了,原因很簡單:「我們沒辦法放棄龐大的PC使用者。」「微軟與別人不一樣,我們有一種使命感,對我們既有的使用者有責任,這常讓我們的創新放不開。」台灣微軟營運暨行銷事業群總經理康容說。「就像我們很在乎相容性的問題,有的人認為這是微軟的包袱,但從另一個角度思考,是我們不能放棄原有的客戶。」丟不掉PC包袱,又抓不到新的平板使用者,結果顯而易見:PC衰退、Win 8失敗;平板電腦市場壯大,微軟平板Surface銷量不振。

有自信不對嗎?

市場敏銳度降低,

永遠只能跟在別人後頭跑

不是微軟不爭氣,「手機市場真的很競爭,微軟也很努力在做。」康容是台灣微軟最年輕的事業群總經理,也是蓋茲在微軟的最後一位貼身文膽,「蓋茲是一個堅持不懈的人,對於科技、創新這些事,他是不會放棄的,他會做到死。」同樣的,一位已經在微軟總部工作了十八年的員工大衛也這麼說,「最好的消息就是,蓋茲擔任顧問,他會花更多時間在微軟的產品開發上。」但努力做與有成果,是兩回事。「我只能說,以前的人有燒香拜佛,微軟做了很多對的事,才有今天。但如果微軟現在沒有再往下鋪路,成長的動能就會慢慢不見。」蔡恩全說。

比起蘋果、Google,微軟同樣擁有了世界最頂尖的科技人才,這也是為什麼早在亞馬遜電子書大賣前,微軟在一九九八年就開發了電子書的原型機。然而,當時這項產品呈報給蓋茲時,蓋茲是這麼回應的:「電子書並不是微軟的正確選擇。」一位曾經參加這個開發專案的工程師說,結果微軟錯過了電子書大鳴大放的機會。

「微軟是錯失了一些機會,有時候,微軟的軟體思惟跑得比硬體還快,拖延了一些產品的銷售。」台灣微軟營運暨行銷事業群資深平台策略經理馮立偉坦言。

二○○○年時,微軟與惠普等硬體廠聯手,推出Tablet PC,螢幕可一百八十度向後翻轉,下場同樣無疾而終。從電子書、平板電腦,甚至Siri這類的語音軟體,微軟很早就開發了類似產品,只是沒能真正上市,也難怪蔡恩全會這麼感嘆:「微軟經歷了數十年上上下下的產業起伏,有時候醒得早、卻起得晚。」抓不到市場風向球,絕對是微軟這十多年的最大致命傷。

○七年,蘋果推出第一支iPhone,同年十一月,Google成立了「開放手持設備聯盟(OHA)」,Android成了各家品牌支持的開放性作業系統。然而,微軟卻到一○年才推出微軟手機作業系統。

「這是個貼近消費者的年代,可是我們……。」微軟消費通路事業群總經理吳勝雄搖搖頭,感慨自然不在話下。

○七年,鮑默爾先嘲笑iPhone不過是支昂貴的機器、沒有鍵盤的設計將讓iPhone難被商務人士接受;一○年又說Windows平板將會做得比iPad更好。不過,直到今天,在市調機構IDC的統計數據裡,微軟手機市佔率只有三.六%,蘋果iPhone卻有一二.九%,而iPad仍是全球最熱賣的平板電腦,市佔率達三三.八%,至於微軟的平板,連前五名都排不上。

微軟就像一路領先的兔子,太成功的盲點,讓微軟失去了嗅出市場風向球的能力,最後只能將智慧型手機市場奉送給蘋果和Google。

一名台系供應鏈業者不客氣地說:「微軟手機最大的問題,就是(微軟)插手太多,一直向品牌廠要錢,卻沒辦法提供更多支援。」因為每生產一支微軟手機,手機廠就必須向微軟繳納約數十美元的授權費。

傳統文化不優嗎?

太習慣PC玩法,

手機品牌廠根本沒得改

說到底,過去靠著Windows統治著全球PC市場的微軟,太過習慣「授權式」的夥伴關係,也讓它一進入行動裝置市場,馬上踢到大鐵板。舉例來說,微軟Windows Phone 8作業系統,採用和Win 8系統相同內核,無非就是想透過PC優勢,迅速擴張至手機,為了保證PC、平板、手機都能相容,微軟嚴格限制手機硬體規格,包括處理器、螢幕解析度、手機按鍵、使用者介面等,全都訂好一套範本,品牌廠根本沒得更改。

手機組裝業者忍不住抱怨:「(Win 8)用起來綁手綁腳,根本無法發揮一加一大於二的效益,說難聽一點,做出來的東西可能六十分都不到。」「不管PC或NB,都不完全算是消費性產品,產品的差異性、流行元素不需要太多;但智慧型手機不一樣,手機廠一定要有差異化、有流行感才行。」Gartner資深分析師呂俊寬說,微軟手機的嚴格限制,反而成了微軟擴張的最大障礙。

「創辦一家新的公司,員工數隻有一百人,你很容易就能下決策。」康容彈了彈手指,彷彿決定就在瞬間,然而,微軟已經成了坐擁十萬名員工的巨人,一切都變得不是那麼容易。「就像十年前,蓋茲一年會來台灣兩趟,很多事情都能直接反映,現在……當然很難了。」蔡恩全忍不住輕嘆。

一九七五年,蓋茲創辦微軟的夢想很簡單,就是要改變世界,這讓全球許多的頂尖科技工程師來到雷德蒙德,與蓋茲一起工作,深信著自己能改變世界;三十九年後的今天,蓋茲不再是微軟的董事長,更有計畫地要將手中的微軟持股降到零,能否再重回昔日榮耀,端賴納德拉能否顛覆微軟了。

來到雷德蒙德的這天,天空飄著毛毛細雨。小鎮上象徵微軟的紅、黃、綠、藍色繽紛標誌,隨處可見。高層人事大震盪後的微軟總部,基層員工們,不管是老手或是新人,照常像小螺絲般地運作著,讓微軟這座龐大的機器仍可維持。只是, 將近四十年歷史的微軟,就像一部老舊機器,我們彷彿可以聽到空氣中傳來「吱嘎、吱嘎」的聲響。

比爾蓋茲(Bill Gates)

出生:1955年

現職:蓋茲基金會創辦人

經歷:創辦微軟

學歷:哈佛大學輟學

微軟

成立:1975年

市值:約新台幣9兆元

主要業務:作業系統與軟體開發、銷售

近三年營收:

2013會計年度:778.49億美元2012會計年度:737.23億美元2011會計年度:699.43億美元微軟停滯的13年!

從2000年蓋茲交出執行長大位後,蘋果、Google進入爆發成長的13年,iPhone、Android平台都改變了世界,唯有微軟還停留在原地,股價幾乎呈現窒息狀態。

蘋果

2007 / 06 蘋果發表第一代iPhone,揭開智慧型手機時代來臨!

2010 / 04 蘋果發表第一代iPad,宣告PC進入大衰退

股價漲幅20倍

谷歌

2008 / 09 Google發表Android開放式平台,破壞微軟的封閉商業模式。

股價漲幅11倍

微軟 股價不振

2000 / 01 比爾蓋茲CEO交棒給鮑默爾2001 / 10 發表Windows XP,成為史上最受歡迎的作業系統2001 / 11 首次發表XBOX遊戲機2007 / 01 發表Windows Vista,成為史上最不受歡迎的作業系統2009 / 06微軟發表搜尋引擎Bing,力圖瓜分Google市佔2009 / 10 微軟發表Windows 7 2010 / 11微軟發表體感控制器Kinect,令市場耳目一新2012 / 06 微軟發表Win 8、平板電腦Surface,力挽頹勢2014 / 02鮑默爾CEO交棒給納德拉

蓋茲與鄉民的

犀利問答

比爾蓋茲卸下董事長職位後,首度在美國社群網站Raddit上,透過「什麼都能問」(Ask Me Anything)活動,開放鄉民問答。以下為精采問答內容:Q1.20年前的你和現在有何不同?

A. 20年前我會毫不猶豫在公司連待好幾天,我有著精力與傻勁。如今,我更成熟且有更多一點的智慧。

Q2.若你當年沒有進入電腦產業,你可能會從事什麼工作?

A. 我想,我會讀法律和數學,因為我爸是律師。也可能學物理,如果我沒有學電腦的話。

Q3.你平常喜歡做什麼其他人沒有預期你會做的事?

A. 打橋牌有點老派,但我喜歡;看我女兒騎馬也有點老派,但很有趣。我每天自己洗碗,雖然有其他人自願,但我更喜歡自己洗碗的方式。

Q4.你有沒有打算用人工的方式來延長壽命?

A. 我沒有,其他人會想,但我並不想,除非大多數人都人工延長壽命。

Q5.離開微軟後,你新創了一家核能公司TerraPower,預計要大規模將低碳能源商業化,你認為新核能科技要在全球商品化,最大的阻礙是什麼?

A. 我們需要完全可靠的低成本能源,大多數再生能源存儲電力,這樣做很貴。如果我們能讓核能更安全、更便宜、且能處理核廢料問題,核能將可做出貢獻。TerraPower有一項設計可以處理這些問題,所以我們正在與很多國家商談建造這種新型核電廠。

(整理.楊政諭)

企業必學的活教材!

台大工商管理學系系主任朱文儀創辦人經常是企業成功的原因,卻也可能是失敗的關鍵。為避免出現創辦人強勢主導的狀況發生,組織裡最好可以有一個平衡的力量,例如建立魔鬼代言人制度。

政大科技管理與智慧財產研究所所長

邱奕嘉

企業經常會有慣性問題,要避免陷入這樣的慣性,替換領導者是一種方法,但比較激進。如果能建立好的人才發展系統,或是領導者有自覺地不斷學習,並善用外力,也都是可以思考的方向。

交大科技管理研究所所長洪志洋成功就容易自滿,年輕才敢創新敢挑戰,人老了就會趨向安穩,懷唸過去的成功。所以組織可以考慮設立獎勵機制,給創新者一些回報,以免創新被組織制度所扼殺。

資誠會計師事務所前所長薛明玲失敗為成功之母,成功為失敗之父,曾經的優點也可能變成以後的缺點,諸如迷信過去的成功模式,不敢創新;或是太過自信以至於失去對環境的敏銳觀察等,特別是科技變化經常是影響企業成敗的關鍵。

比爾 蓋茲 下臺 臺教 教我 我的 件事 微軟 成功 錯了 了嗎
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=94035

股票市場的遊說者,你們錯了! 張化橋

http://blog.sina.com.cn/s/blog_50c88c400101quvl.html
-張化橋在中移動的講稿(節選)。

美國的經濟總量(GDP)比中國大不了多少,但是美國股市的總市值比中國大13倍!剔除少量外國公司在美國的上市,美國股市的市值也大約相當於中國的十倍!而且咱們的股票超貴,上市資源已經極度匱乏(這是國信證券前總裁胡繼之的語錄)。為什麼出現這種情況?因為咱們公司的盈利水平太低!為什麼這麼低?因為通脹太厲害,加上監管成本太高。企業家整天在應付政府部門。

在咱們祖國,至少有六個集團軍整天遊說人民銀行:降准,減息,放寬信貸,增加貨幣供應量,刺激經濟。這些遊說者們包括地方政府,銀行人士,和炒房者,等等。這些我都可以理解。

不過,有一個集團軍我不太理解:股票市場的人們(散戶,PE, 經濟學家和分析師們)。他們整天編故事, 慫恿人民銀行所做的事情其實有違他們的私利,對於股市的振興很不利。他們以為降准或者增加貨幣供應量可以刺激股市。大錯特錯!

巴菲特對美國1964-1998這34年間美國股市的表現做過精闢的分析。他把這34年分成兩個17年。前面17年股市一直打橫,原因是:雖然經濟騰飛,但是通脹嚴重,企業的淨現值(DCF價值)不高。後面17年,在聯邦儲備局新任主席沃爾克的強勢貨幣政策打擊之下,經濟雖然疲軟,但是通脹得到了根治。用媒體通常的說法,打斷了"通脹的脊樑骨"。在這17年裡,道瓊斯指數大漲十倍!

但是,咱們股市的人們很少閱讀這個故事,更少人真正理解它。咱們的股市眾人只知道:刺激,刺激,再刺激。你看咱們這個經濟肥頭大耳,變成了啥樣子!咱們的企業在這種激素經濟中,盈利水平極差。中國過去22年,貨幣供應量的增長速度全世界也沒有見過,但是股市表現如何大家都看到了。

鄙人在很多文章中講,A股的振興需要緊縮信貸,通過提高基準利率來把市場利率拉下來,把咱們經濟中無效的和浪費性的活動擠掉。沒有這個,A股還是太貴,因為市場利率太高(注意:基準利率不管用。如果你把基準利率再降低,那麼市場利率還會更高。道理不難懂:有人用了便宜的錢,就必須找冤大頭來買單。在中國,中小企業和小民為國企和有特權的人們買單。就是這樣)。

如果你不知道中國的通脹率是多少,你只需要看看市場利率( 基準利率) 是多少就夠了。市場一般不會騙你。市場利率=真實利率+通脹預期

簡言之,增加貨幣供應量只能推高市場利率和風險溢價。風險溢價(和市場利率)決定市盈率的倍數。你逃不掉這個規律。
股票 市場 的遊 說者 你們 錯了 張化 化橋
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=102263

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019