盤點2014投行金價預測：最準的居然是......

更多貴金屬要聞請關註黃金頭條，下載黃金頭條APP，黃金資訊盡在掌握（點擊這里下載）。

正式告別2014年，與多數市場一樣，黃金也走過了跌宕起伏的一年，不同與多數機構在2013年底的預測，黃金並沒有出現進一步大幅下跌，全年寬幅震蕩後幾乎收平，讓我們一起來回顧一下去年的各大機構的預測成績吧：

本次統計選取了2014年1月前各大機構對2014年金價的最新預測，與實際金價誤差最小的機構是中國國際金融有限公司，該機構並不經常出現在黃金投資者的視野之中，但其四個季度價格有三個預測誤差在20美元以內，相當不錯的成績，排名第二的德意誌銀行四個季度預測誤差也保持在了200美元以內。

而“最不靠譜”的機構當屬澳新銀行、瑞信以及荷蘭銀行，四個季度的誤差全部大於100美元，而澳新銀行的誤差合計達到了2069美元，超過倒數第二名一倍有余。

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

金價飆升 投資者開始警惕黃金股

黃金在1月傳統強勢季的大幅上揚幫助金價逼近5個月高位。不過與此同時，一些基金經理卻開始對黃金股流露出謹慎態度。

紐交所金礦指數本月上漲近25%，現貨黃金上漲9%，同期標普指數下跌約1%。

一些基金經理表示已經開始削減頭寸或者平倉多頭。他們認為推動黃金上漲的主要因素——全球經濟不確定性和貨幣市場劇烈波動所帶來的影響可能將逐漸減弱。

J.P. Morgan Asset Management基金經理Neil Gregson向《華爾街日報》稱，“黃金現在是市場的熱點，很多人在做多黃金。瑞士央行放棄匯率下限和歐洲央行QE幫助黃金走高。但是我認為目前市場已經見頂，黃金股可能會大幅回調修正。” Gregson去年一直在加倉黃金，其投資組合中黃金占比由13%上升至20%。不過他強調現在將不會繼續做多，而是會等待市場的進一步變化再做出判斷。

Pengana Capital的資源類基金經理Ric Ronge認為，“黃金在過去幾周大幅反彈之後，可能即將迎來明顯的震蕩行情。現在最佳的操作策略就是逢低買入和逢高賣出。”

管理規模65億美元的Paradice Investment Management基金經理Matt Riordan則表示，“黃金反彈非常強勁，但是很難說這種勢頭是否可以持續。我持有黃金的頭寸，但是對於黃金板塊的前景保持謹慎態度。”

投行方面，澳新銀行在去年12月7日的報告中預計，黃金到2016年年底可能漲至1420美元/盎司。渣打銀行本月20日的報告中預計黃金今年四季度將漲至1320美元/盎司。

看空者法興銀行本月14日的報告中則預計今年底金價將跌至1000美元/盎司。此外，彭博分析師Zhuo Zhang及Kenneth Hoffman在1月20日在報告中下調了2015年各季度黃金均價的預估，預計四季度為1200美元/盎司，至2018年金價將累計下跌7.4%，至1176美元/盎司。

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

俄油CEO：全球油價和金價一樣被操縱

俄羅斯石油公司（Rosneft Oi，下稱“俄油”）的CEO Igor Sechin近日在英國《金融時報》發表文章稱，人們常把今天的國際油價暴跌與上世紀80年代時大跌相提並論，但如今的市場供需平衡勝過當時，目前的價格並未反映現狀，而是被金融投機驅動。

俄油是俄羅斯最大石油生產商。Sechin（頂圖左）被外界稱為俄羅斯總統普京的左右手、普京最忠實的追隨者、俄羅斯能源“沙皇”。Sechin在上述文章中寫道：

“在今天這個扭曲的石油市場，價格並未反映現實。它們被金融投機驅動，這種（力量）超過了供需這種現實生活的因素。金融市場往往制造經濟泡沫，那些泡沫會破。還記得本世紀初的互聯網泡沫破滅和次貸危機嗎？而且，它們通常是受操縱的。我們還沒忘記操縱基準利率倫敦銀行同業拆借利率（Libor）和金價那些事。”

上述文章警告，長期來看，西方對俄羅斯的經濟制裁將危害歐洲的石油供應安全。文章提到，不同地區對石油征稅不同，這會進一步扭曲石油貿易，這也是歐洲和美國石油市場結構不同的原因。

文章認為，要解決金融操縱問題，首先不能再允許金融玩家極大影響油價，然後政府應保證至少10%-15%的石油貿易涉及真實存在的石油，另外還需要展開國際行動，讓交易更透明，避免價格操縱，采取類似於打擊Libor操縱者的那些措施。

Sechin以上提到的Libor操縱是指多家跨國大銀行在金融危機中對全球最重要的關鍵利率Libor作假。自2012年6月以來，Libor操縱醜聞接連曝光，案件從巴克萊銀行開始，席卷大多數跨國銀行。

去年華爾街見聞文章援引研報數據稱，到去年5月為止，全球監管機構對銀行業的罰款累計達60.44億美元，其中瑞銀15.32億美元的罰款名列各行之首。文章稱，美國的指控還未定案，仍可能開出更大的罰單。

去年6月以來，國際油價跌逾50%。去年11月的會議上，石油輸出國組織（OPEC）出乎市場意料決定不減產，推動油價進一步下跌。當月普京樂觀預計，到今年年中石油市場就會恢複供需平衡。而華爾街見聞當月文章提到，Sechin預計，油價可能跌破每桶60美元，今年年均油價可能在每桶70-75美元。

華爾街見聞文章此前提到，石油與天然氣帶來的收入約占俄羅斯政府財政預算收入的一半。而如下圖所示，花旗、IHS等機構預計，俄羅斯政府如要實現財政預算平衡，油價需達到每桶110美元。

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

俄油CEO：全球油價和金價一樣被操縱

俄羅斯石油公司（Rosneft Oi，下稱“俄油”）的CEO Igor Sechin近日在英國《金融時報》發表文章稱，人們常把今天的國際油價暴跌與上世紀80年代時大跌相提並論，但如今的市場供需平衡勝過當時，目前的價格並未反映現狀，而是被金融投機驅動。

俄油是俄羅斯最大石油生產商。Sechin（頂圖左）被外界稱為俄羅斯總統普京的左右手、普京最忠實的追隨者、俄羅斯能源“沙皇”。Sechin在上述文章中寫道：

“在今天這個扭曲的石油市場，價格並未反映現實。它們被金融投機驅動，這種（力量）超過了供需這種現實生活的因素。金融市場往往制造經濟泡沫，那些泡沫會破。還記得本世紀初的互聯網泡沫破滅和次貸危機嗎？而且，它們通常是受操縱的。我們還沒忘記操縱基準利率倫敦銀行同業拆借利率（Libor）和金價那些事。”

上述文章警告，長期來看，西方對俄羅斯的經濟制裁將危害歐洲的石油供應安全。文章提到，不同地區對石油征稅不同，這會進一步扭曲石油貿易，這也是歐洲和美國石油市場結構不同的原因。

文章認為，要解決金融操縱問題，首先不能再允許金融玩家極大影響油價，然後政府應保證至少10%-15%的石油貿易涉及真實存在的石油，另外還需要展開國際行動，讓交易更透明，避免價格操縱，采取類似於打擊Libor操縱者的那些措施。

Sechin以上提到的Libor操縱是指多家跨國大銀行在金融危機中對全球最重要的關鍵利率Libor作假。自2012年6月以來，Libor操縱醜聞接連曝光，案件從巴克萊銀行開始，席卷大多數跨國銀行。

去年華爾街見聞文章援引研報數據稱，到去年5月為止，全球監管機構對銀行業的罰款累計達60.44億美元，其中瑞銀15.32億美元的罰款名列各行之首。文章稱，美國的指控還未定案，仍可能開出更大的罰單。

去年6月以來，國際油價跌逾50%。去年11月的會議上，石油輸出國組織（OPEC）出乎市場意料決定不減產，推動油價進一步下跌。當月普京樂觀預計，到今年年中石油市場就會恢複供需平衡。而華爾街見聞當月文章提到，Sechin預計，油價可能跌破每桶60美元，今年年均油價可能在每桶70-75美元。

華爾街見聞文章此前提到，石油與天然氣帶來的收入約占俄羅斯政府財政預算收入的一半。而如下圖所示，花旗、IHS等機構預計，俄羅斯政府如要實現財政預算平衡，油價需達到每桶110美元。

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

金價創20年最長下跌周期 跌至800美元噩夢將成真？

金價創20年最長下跌周期 跌至800美元噩夢將成真？

一財網 呂行 2015-07-23 16:59:00

分析人士指出，現在正置身於一個結構性的熊市當中。不僅是黃金面臨熊市，而且就連整個大宗商品市場也都是如此，從而創造出了一種負反饋環。同時，其認為美元有更積極的前景，且貶值風險也開始消退，因此黃金作為多樣化策略變得越發沒有必要。

更多精彩內容
關註第一財經網微信號

快訊：金價快速走低 跌幅近1%

國際黃金價格快速走低，美黃金期貨主力合約現報1333.5美元/盎司，跌0.74%。

全球最大黃金ETF再增倉5.94噸 隔夜金價飆升至1363美元

北京時間8月3日SPDR Gold Shares官方數據顯示，美國時間8月2日全球最大黃金ETF--SPDR GOLD TRUST 持倉量較上一交易日增加5.94噸，目前約為969.97噸。當日該ETF價格上漲0.81%，報收130.27美元。

國際現貨黃金周二(8月2日)亞市早盤開於1353.10美元/盎司，最低下探1346.58美元/盎司，最高上漲至1367.33美元/盎司，收於1363.30美元/盎司，上漲10.20美元，漲幅為0.75%。

國際現貨黃金周二(8月2日)繼續上漲，重返前期高位1360一線，美市盤中最高上探至1367.33美元/盎司，上周因多項美國數據疲軟，美聯儲短期內加息的預期消退，黃金再獲新一輪上漲動力。

分析師稱，貴金屬的走強仍是因為美聯儲加息預期的消退。近期的美國數據利空頻傳，尤其是上周五美國GDP增速大大不及預期，使美聯儲加息預期大幅減退。紐約聯儲主席杜德利周一表示，由於美國經濟風險增加，美聯儲對加息一事極為謹慎。分析師稱今年年內加息的概率極低，有可能會推遲到2017年。

花旗研究部門在周二(8月2日)發布的報告中稱，美元的動向仍是驅動黃金價格的關鍵因素。美元與黃金從歷史看有反向運動的特征。“分析表明黃金價格驅動與美元之間有非常緊密的關系。”花旗全球商品團隊用線性回歸方法對黃金回報建立了一個模型，選取了幾個關鍵的宏觀變量包括標普500，美國兩年期利率，CPI指標及美元指數，擬合模型選取了48個月的時間窗口。從2000年至2016年，擬合模型的平均標準化相關系數顯示，美元比其他變量更強。

非農就業好於預期 金價創逾兩個月最大單日跌幅

黃金期貨價格周五大幅收跌，創逾兩個月最大單日跌幅，非農就業數據好於預期，可能使美聯儲的加息時間早於預期。

周五紐約商品交易所12月交割的黃金期貨價格下跌23美元，或1.7%，收於每盎司1344.40美元，創5月24日以來最大單日跌幅。截止周五收盤，本周金價累計下跌約1%。

國際現貨白銀周五開於20.32美元/盎司，最高觸及20.43美元/盎司，最低下探19.67美元/盎司，收於19.68美元/盎司，下跌0.64美元，跌幅3.15%。

此外，原油期貨價格周五小幅收跌，此前數據表明美國上周活躍原油鉆井數量連續第六周增加。

紐約商品交易所9月份交割的西德州中質原油(WTI)期貨價格下跌13美分，或0.3%，收於每桶41.80美元。本周WTI原油累計上漲0.5%。布倫特9月原油期貨收跌0.02美元，跌幅0.05%，報44.27美元/桶。

黃金多頭紛紛出逃 一飛沖天的金價已見頂？

年初至今，黃金價格大漲28%，在負利率當道的大環境下，黃金耀眼的漲勢吸引全球投資者蜂擁而至。世界黃金協會數據顯示，上半年流入黃金ETF資金創歷史新高。

8月16日，COMEX黃金報1354.7美元/盎司，小幅上漲0.53%。自6月24日黃金價格站上1300美元大關後，近兩個月一直在高位徘徊。然而，隨著以美國為代表全球股市的回暖，黃金多頭信心有所動搖，近期拋售黃金的投資者的明顯增加。

對於黃金短期內走勢，目前投資者最為關註的是即將公布的美國7月份多項宏觀數據。易信金融總部中國區副首席交易官朱文灝對第一財經記者表示，一旦美聯儲年內加息預期發生較大轉變，黃金市場必將掀起波瀾。

黃金多頭轉向?

年初黃金表現出驚人反彈動力，全球蔓延的負利率以及英國公投意外脫歐等“黑天鵝”事件點燃投資者避險需求。然而，隨著美國經濟複蘇步伐的加快，全球股市的回暖，投資者風險偏好的回歸令金價面臨“失寵”的考驗。

近期金價漲勢開始減弱，8月份以來，金價下跌約1%，相較於7月6日創下的兩年高位1377.5美元/盎司，金價下跌約2.5%。

（今年二季度以來黃金價格走勢）

8月12日美國勞工統計局最新發布數據顯示，美7月非農就業增加25.5萬人，大幅增長遠超預期，令市場樂觀預計，今年下半年強勁的就業市場將支撐消費者支出，美國經濟有望加快複蘇，而美聯儲年內加息的預期也再次升溫。

據悉，美國7月非農數據公布後，有投資者在歐洲收盤時大幅拋售50億美元黃金，約3.6萬手;在此前一次美國非農數據公布後，10分鐘內市場上也出現2.2萬手拋單，金價跳水20多美元。業內人士分析稱，近期有大資金逢高位拋售黃金，多頭持有黃金的信心受到影響。

近日，國際投資大鱷索羅斯(George Soros)大幅拋售黃金的消息引起市場警惕。8月15日，據美國證券交易委員會(SEC)發布最新備案報告顯示，由索羅斯創建的索羅斯基金在今年一季度大幅削減黃金有關公司的倉位。

一季度，索羅斯基金將重倉股——巴里克黃金(Barrick Gold)的持倉大幅削減掉94%，從一季度的1835萬股削減至二季度的107萬股，約合2290萬美元。此外，該基金還將SPDR黃金信托股份大減77%，從一季度的105萬股買入期權減少到24萬股約合3040萬美元。

在索羅斯大幅削減黃金有關公司倉位時，正處於國際金價直線上漲階段，據境外媒體統計顯示，受投資需求暴增影響，黃金價格在今年上半年創下自1979年以來同期最大漲幅。這刺激了索羅斯此前重倉的巴里克黃金股價飆升，一季度狂漲56%，7月大幅攀升至三年新高，並在二季度創下該公司2013年以來最高盈利。面對如此誘人的回報，“老謀深算”的索羅斯對於黃金“見好就收”的策略，令越來越多的人懷疑黃金持續上漲的動力還有多少。

“人們不相信黃金會持續反彈”美國環球投資者(U.S. Global Investors)總裁法蘭克(Frank Holmes)在接受媒體采訪時表示，當美國就業數據非常好時，可以預期到黃金的下跌，“每當較好的經濟數據出爐時，利率上升，金價下跌，反彈不是持續”。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)8月12日公布的周度報告顯示，截至8月9日當周， COMEX黃金投機凈多頭頭寸減少1.1萬手，至25.6手，這也是對沖基金和投資者連續第四次削減了黃金的多頭頭寸。

此外，黃金ETFs基金也出現投資者撤離跡象。8月12日，全球最大黃金ETF—SPDR Gold Trust黃金持倉量減少1.22%，大幅流出11.87噸至960.45噸。

值得註意的是，年初至今價格飆升45%的白銀，上周也出現國際對沖基金和基金經理連續第二周減持Comex白銀凈多頭頭寸的現象，此前白銀凈多頭倉位連續六周刷新紀錄。

蒙特利爾銀行資本市場(BMO Capital Markets)基本金屬及貴金屬交易部門主管Tai Wong在接受媒體采訪時表示，看到投資者已經更加積極地削減礦企倉位，其中包括一些今年上半年大幅跑贏大盤的指數，“或許這並不意味著投資者一定看跌黃金，更可能的是在止盈。”

金價已接近頂端

與投資者今年以來增持黃金熱情不斷高漲形成鮮明對比的是，早在6、7月份，已經有越來越多的金融機構站出來“潑冷水”，紛紛預計金價已接近頂端，現在投資者想要入場做多黃金並非明智選擇。

“金價並非只升不降的單向投機。”瑞銀的大宗商品和貨幣策略師高登(Wayne Gordon)日前表示，除非美國進入衰退或者美聯儲完全放棄加息，否則金價的漲勢已經接近峰值，並不具備可持續性。瑞銀建議投資者在每盎司1310美元附近時可考慮減倉。

彭博金屬與礦業行業分析師朱軼此前在接受第一財經記者采訪時表示：“高處不勝寒，未來黃金下跌的空間大於上漲。”

朱軼分析稱，黃金市場的供需基本面並不支持價格像此前那麽快速地上漲，黃金礦山的產量仍在不斷增加，全球需求雖然穩中有升，但漲幅有限。彭博統計賣方觀點時發現，目前市場普遍預計2017年黃金價格為每盎司1220美元左右，意味著較目前水平將出現約10%的下跌。

渣打銀行財富管理部分析師則對第一財經記者稱，短期來看，預計未來2個月金價會在每盎司 1250~1400美元區間波動。在主要驅動因素中，利好金價的因素包括利率水平下降(美國除外)、美國通脹最終上升、歐洲政局再呈不穩導致避險需求增加等。不過，美聯儲漸進的加息對金價終究會有抑制作用。

渣打預計，出現下面這幾種情況，黃金才可能持續上漲。一方面，美國經濟顯著放緩，以致美聯儲要轉向中立甚至放寬政策的立場。此外，英國脫歐公投的政治余波比預期更大，金價亦可能會顯著上升。

金價短線跳水11美元 創近一個月新低

周三歐洲時段倫敦現貨黃金短線跳水11美元，一度達7月27日以來的低點至1326.74美元/盎司，COMEX 12月黃金期貨也短線大跌，從基本持平轉為下跌約1%。目前沒有特別即時觸發因素，可能受市場普遍預期美聯儲主席耶倫在本周稍晚的傑克遜霍爾年會將發表鷹派講話拖累，此外，隔夜美國新屋銷售數據強勁，幫助美元日內持續反彈，也令金價承壓。

倫敦現貨銀亦由上漲0.3%左右，變為下跌約1.2%。