徐星投資福爾莫斯 投資雜感（三）
http://xueqiu.com/9587077332/21969832投資中對通貨膨脹的考慮
通貨膨脹從長期看不可避免，非人力所能改變。但通脹並非是投資人的洪水猛獸，更不必成為投資人的
「痛恨」。在我看來，通貨膨脹僅僅是資金成本的反映，也僅僅是衡量投資業績的一個基準之一。更不必害怕通脹，投資不可能在真空中進行，正是要在通脹、通縮
的遊戲中找到不變應萬變的方法。
對於通脹，我的看法是：
1.沒有必要去預測或確定未來到底是通脹還是通縮這類問題，就像沒有必要預測未來日子是雨天還是陽光燦爛的大晴天一樣。只要帶好你的防雨防曬用具就夠了；
2.更沒必要去找刻意尋找所謂的防通脹/縮的「受益品」或哪類品種「最抗通脹」。這種遊戲與在試圖在股市行情中尋找「漲幅最大」的股票一樣沒有多大意義。
這兩個「沒有必要」，只要明白了股市為何難預測，為何不會有持續的「選股冠軍」的道理就清楚了。
對
待投資中通脹的問題關鍵仍然在於：如何找到具有持續的高獲利能力的公司——能確信未來「10年」這家公司未來一定比現在強大。費雪在談到通貨膨脹現象時專
門提到，因看到某類商品價格在某期上漲而以某些有形資產（如有色金屬等）作為對抗通脹的「工具」是沒有意義的；巴菲特則是更喜歡以他的「消費壟斷性」的優
質公司作為長期投資對象來對抗通脹。他們都在傳達一個道理：真正優秀的公司才是戰勝通脹的最佳投資對象。
所以，尋找「抗通脹品種，沒有專門的訣竅。它與尋找真正的優秀公司的思考是一致的。上面提到的，最簡單的理髮價格能抗通脹，而技術複雜的電視機、電腦、照相機、手機……等機器商品價格不能抗通脹的道理，其實是與考察什麼是卓越公司要思考的道理是一致的。