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國聯、中信建投上調融資保證金比例 更多券商或跟進

來源: http://wallstreetcn.com/node/211609

早間有傳言稱監管層已對券商融資融券業務進行窗口指導。多家證券公司表示，近期沒有接到任何通知，目前兩融業務正常開展。但事實上已經有兩家券商提升了融資保證金比例，並且多家券商或跟進。

自7月以來，滬指累計飆漲近40%，同期A股兩融余額增長一倍至近9000億。

截至周四（12月4日），A股融資融券余額為8810.33億元，較前一交易日的8565.26億元增加245.07億元。當日，滬深兩市融資買入額為1564.50億元，占當日兩市總成交比例約18%。為警示風險，部分券商12月5日起調整融資保證金比例。

中信建投12月4日晚間發布公告稱，因近期股市大幅上漲，風險較大，為控制風險，自12月5日起調整融資保證金比例。

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國聯證券信用交易部12月5日的通知顯示，為控制風險，保障投資者利益，適當調整融資標的證券保證金比例，調整後融資保證金比例如下：各ETF類標的證券保證金比例為60%，大盤股類標的證券保證金比例為65%，中小創業板類標的證券保證金比例為70%。

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此外，據新浪財經報道國金、華泰已經確定內部通知上調融資保證金比例從50%到65%。

證券交易所公布的最低融資保證金比例為50%。

業內人士分析，上調融資保證金意味著證券客戶所獲得的杠桿比例有所下降。如某只標證券折算率為50%，原先融資保證金比例為50%，但比例提高到至65%，同樣是100萬元保證金，客戶可融資金減少40余萬。

過去兩年中，中國監管當局放寬了對券商的監管要求，允許它們向投資者出借更多的資金。市場出現上漲，資金杠桿也隨之增加。

有分析師指出杠桿催生的牛市存在風險：

由於市場上漲是由杠桿驅動的，將來某一時刻行情可能會急轉直下。有幾個因素可能會觸發這種逆轉。由於受到凈資本限制，券商出借能力遲早會達到極限。一旦券商無法再為投資者提供融資，股市上漲將會失去動力。第二，中國經濟基本面仍然不能激勵投資者買股票。九個月前每個投資者都還在擔心影子銀行違約和日益上升的壞賬。這些風險並沒有憑空消失。隨著經濟放緩，違約將會增加。最後，企業的盈利增長在減退。今年三季度，非金融國企利潤增速降至2%，銀行降至7%，創下5年新低。四季度的盈利增長可能會更加糟糕。

總之，當前A股的大漲與基本面幾乎無關。當潮水退去，回撤可能會非常劇烈。

12月5日早盤，上證綜指振幅高達5.86%，深成指方面同樣巨幅震蕩，振幅達到5.69%。高達165點的震蕩區間為2010年11月以來最大，有分析人士稱這融資或與保證金比例上調有關。

今日證券板塊短暫下跌後繼續暴漲，多數券商觸及漲停。

具有標誌性的建設銀行，中信證券，中國重工，中國石油等股觸及漲停。

此外受到全軍裝備工作會議今日在京召開，軍工股大漲，截止發稿時，十余只軍工股集體沖擊漲停。

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