歐版QE呼之欲出歐股現在是機會？

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來源: http://wallstreetcn.com/node/211234

歐洲股市對美國投資者來說，可能不是一個明顯的投資機會。美國經濟持續複蘇，而美國公司的利潤持續超越預期，且美元正在走強。

而歐元區的公司收益並不像想象中的那麽糟糕，不少投資者認為，歐元區股市正被低估。現在正是投資歐洲大陸的好機會。

巴克萊分析師認為，如果歐洲央行進行全面的量化寬松政策，歐洲股市可能反彈“顯著”。華爾街見聞網站今日提到，歐洲央行副行長康斯坦西奧表示，歐洲央行明年一季度可能考慮購買主權債券。

巴克萊預測，歐洲市場（不包括英國）明年將增長最快，快於其他主要市場，總回報為18%。

他們預計美國市場明年總回報5%，新興市場總回報9%。蒙特利爾銀行私人銀行首席投資官Jack Ablin對量化寬松政策可以幫助歐元區增長感到樂觀。

他說，

量化寬松政策在美國很有效。如果歐洲央行采取行動，這將讓我們感到樂觀。

他預計，歐盟發達地區的股市估值比美國低25%。

然而美國投資者的大問題是美元。7月以來，歐元/美元已下跌9%，而絕大多數分析師預計這種趨勢將持續下去，因美聯儲明年將加息，而歐洲央行將進一步寬松貨幣政策。

今年上半年，美國和歐洲股市共同進入牛市。但在夏天，歐元區被通縮陰影籠罩。

標普500指數在過去一年上漲了15%，而MSCI EMU指數上漲了3%，按美元計價下降了4%。

一些美國投資者對沖匯率風險。德意誌銀行分析師Alan Ruskin表示，基金經理在購買歐洲股票時，對匯率進行了更多的對沖。

而富國銀行的國際股票基金經理Dale Winner表示，他對沖了部分匯率風險，並增持了部分歐洲股票。歐元下跌將對這些股票造成正面影響。（尤其是那些正在削減開支的公司股票，比如西門子公司。）

一些人認為，歐洲股票的漲幅將高於歐元的跌幅，這意味著歐洲股市值得投資。投資者認為，如果歐元下跌10%，那歐洲公司的每股利潤將上升10%。

T Rowe Price的股票主管Bill Stromberg向英國《金融時報》表示，現在世界對歐洲非常悲觀，公司正在削減開支，而這些公司的利潤可能好於預期。