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$奇虎360(QIHU)$ 國老

來源: http://xueqiu.com/8018540373/31078603

$奇虎360(QIHU)$ Q2的財報整體來看算不錯,收入及利潤均超華爾街分析師平均預期,但業務成本增長較快,利潤比我預期的少,公司在經營效率上還是需要提高。財報前股價也沒漲多少,所以我看股價跌的空間也有限,洗掉一些恐慌盤和賭財報的短期投機盤後,本周後幾天有可能會收複失地。對於市場現對奇虎PC端搜索份額天花板、移動端搜索沒做起來和360手機助手這幾塊業務的一些分岐談下我個人看法。

1.奇虎PC端搜索份額及營收天花板:PC端前幾天占市場占比30%了,相當於百度一半的市場份額,百度有三成流量來自網站聯盟,也就是相當百度15%流量是來自網站聯盟,360這塊業務剛起步,如做到百度的一半7.5%,加上360其它資源,奇虎未來二年有機會做到40%的市場份額,基本盤也至少有35%。但搜索Q2營收6200萬比Q1的4000萬環比增長55%,這個增速是驚人的,但也只是百度的1/30,所以不管市場份額和營收未來二年均處於高速增長期。

2.移動端搜索:奇虎在移動端布局和發力是比較早的,所以手機衛士和手機助手的市場份額很大,但移動內容搜索市場份額極少,這主要的原因是360手機搜索APP和瀏覽器的份額遠落後於百度甚至UC和騰訊,但我的看法是在移動端,360手機助手作為分發手遊和APP的主要入口,也是移動搜索的一種,且在移動端來說,不管重要性和商業化價值均比移動內容搜索更為重要。公司先重點發展好助手再發展內容搜索是正確的。

3.360手機助手:對於騰訊大力推應用寶,很多人擔心會巔複助手原來的份額,我認為機會不大。確實,騰訊利用微信,QQ等推廣應用寶裝機量是提升不少,但分發量才是最為重要的。打個比方,有線電視機頂盒可收看幾十上百個電視臺,但為何湖南衛視和浙江衛視等的收看量比較大,產品易用性和用戶習慣很重要。
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