拉卡拉總裁孫陶然:投資人對創業者最大的幫助是經驗點撥
http://news.cyzone.cn/news/2012/04/21/226048.html其實我非常感謝雷軍,因為他是我的天使投資人,我認為對於現在的創業者來講,其實蠻幸福的,因為有這麼多人願意出來做天使,尤其是咱們天使會。其實
天使會的創辦人,像何伯權何總,包括薛蠻子、開復、雷軍等等,有一些人我非常的熟悉,有一些人不是特別熟悉,但是我知道他們有一個共同的特點,其實都是百
戰歸來再天使,他們自己都曾經做過非常出色的企業,那麼這個時候他來投你,投給你的不僅僅是錢,而是很多的歷練和經驗,那這些歷練和經驗也許對於創業者,
你可能吃三塹都長不了這個智,但是天使投資人可以點給你。如果大家有幸能夠選到一個好的天使,像汪總說的給這個孩子找到一個好的父親,那這個孩子就非常容
易出息,首先這個孩子基因好,家教好,當然如果碰到壞的天使就自認倒霉就行了。
當時我其實是被天使,被雷軍投了。當時我在從商務通的常委副總裁的位置下來以後,我打了兩年球,天天遊手好閒。後來很多朋友就講說你這麼年輕得再幹
點事,不能就這麼退休了,我決定再去幹一點事,這個時候就非常巧,投資開始盛行,首先有一個朋友就介紹了一個香港的基金,很有名,應該是李嘉誠下面的一個
基金,說要跟我談一談,投資給我,當時我玩心很重,說再說吧,因為我以前做的所有公司我都沒有融過一分錢的投資,剛好中間人很熱情,我剛好帶著家裡人去香
港,他說你去香港就去見一下,然後我就見了一下,我見面是人家一個行政主席,很大的職位,我穿著大褲衩,穿著拖鞋,穿著T恤我就去了,去了往那一坐就進了
長江大廈裡面的辦公室,空調開得很冷,說孫先生談一談你的項目,我說沒有什麼項目,就介紹了一下自己的經歷,當時我的一些部下做了電子詞典的項目,我就重
點把電子詞典講了一下,後來沒多久人家就開始跟進,說要投這個公司,當時我就開始犯疑慮。
因為這個項目其實我自己也不是特別覺得靠譜,我說籤了之後受不了,因為最後萬一這個事做砸了,丟中國人的臉,丟我自己的臉,我就跟人說,這個項目我不太想做了,別投了。剛好這個時候碰到了聯想的一個朋友,說你再創業,聯想開始做投資了,你認不認識朱立南,
我說我不認識,他說你太老土了,聯想三少帥,你不認識,然後就介紹我跟朱總見了一個面,我那個時候因為已經經歷過這些,所以對於重新創業這些事已經有了想
法,我就跟朱總見了一次面。講了一通,朱總可能覺得我這個人比較靠譜,但是不太熟,覺得我的想法不一定好,有一點疑慮,就給雷軍打了一個電話,就說雷軍你
認不認識孫陶然?因為當時他們一塊兒投資卓越,雷軍說我認識啊,就問了一些東西,就是雷軍剛才講的那個故事,當時他給雷軍打電話我不知道,結果他們打完電
話以後,雷軍給我打了一個電話,說陶然,朱立南給我打電話了,問了很多東西,他說想投資你,我跟他講了很多的好話,他說最後朱立南說了一句話,雷軍,既然你覺得這麼好,那你要不要一塊兒出錢?因為雷軍當時把這個卓越賣給了亞馬遜之後剛拿到一筆錢,雷軍說當時我也只能硬著頭皮說投,聯想投一百萬美元,雷軍五十萬美元,我也五十萬美元,就這麼出的,雷軍當時講的很客氣,說孫陶然你再次創業讓兄弟跟著掙點錢。但是事實上後來雷軍對我的幫助非常大,在我身上我覺得充分了印證了雷軍說的幫忙不添亂,我舉兩個例子跟大家分享,第一個就是在我們確定各種方向的時候,雷軍確實永遠是這句話,你做什麼我都支持,這個我認為對創業者來講是非常大的一個支持,雖然錢人家出了,但是人家充分相信你,甚至他覺得你這個方向可能有些問題的時候,他願意讓你去試。
第二個例子就是在我們第二個融資的時候,當時我記得在聯想的會議室,我們開了個會,說咱們要第二個融資了,什麼估值能值多少錢,然後雷軍在白板上寫
了一個數字,然後聯想的朱總都認為很合適,我當時很不憤,我說不行,我就寫了一個數,這個數比他們的數高了一倍,當時雷軍和朱立南就講,說孫陶然你有經
驗,企業是你做的,你覺得是這樣我們支持你,後來我就出去了,見了大概二十多個投資人,之後都沒有人投,當然有的人說如果你說什麼數,什麼價格就投,有的
人說孫總你很厲害,再聯繫,沒有什麼消息了。
後來我說復盤,雷軍跟朱立南就說,其實我們認為你當時期望這個數是不對的,但是你很有經驗,你也是一號人物,我們也不好意思說想讓你出去,實際上就
是不想支持你,讓你出去走一走,最後按照他們的建議,其實我們就完成了這個第二輪的投資,所以我覺得就是這樣的天使投資人,他既能夠給你建議,又去顧及到
你創業者親身的感受,其實是非常非常難得的,我也非常感謝。
David自由之路:低風險投資帶來高收益 陶然
http://xueqiu.com/8043349831/24559717可轉債到底是什麼?下有保底,上不封頂的安全暴利工具?雪球上關注可轉債和低風險投資的球友可能都認識
@DAVID自由之路 。David在雪球介紹過諸多包括可轉債在內的低風險投資方法。而他本人的投資收益也讓更多人關注到了這種投資方式。
關於低風險投資和在雪球的感受,我們和David徐大為先生做了一點交流。
查看原圖(感謝David提供的本人靚照)
雪球:您一直關注低風險投資,也在雪球普及了很多低風險投資的方法。最初接觸到低風險投資品種是個怎麼樣的機緣?
David自由之路: 最早接觸低風險投資品種是在和訊網,那個時候專業投資的網站剛起步,一個偶然的機會讓我發現了和訊網,在和訊網的基金論壇和債券論壇,我知道了封閉式基金和可轉換債券這兩個低風險品種,通過論壇看到很多投資高手非常好的投資理念,以及部分熱心人無私的數據分析。
那個時候,我突然有種眼前一亮的感覺,我發現以前自己買股票太傻了,原來通過買封閉式基金間接買入股票能夠打5折,2005年到2006年,封閉式基金的折價率很長時間內接近50%。
雪球:在這之後就開始專注投資低風險產品?
David自由之路:2005年,大盤指數逼近1000點,我計算封閉式基金折價50%,相當於500點的價格買指數,長期持有無論如何也不會虧損,正是基於這樣的心態我將所有的錢都買入封閉式基金,並且每月發工資後,馬上買入封閉式基金,就這樣迎來了2006-2007年的大牛市,獲取了大約5倍的利潤。
由於從未經歷過這麼大的牛市,我在3000點以上賣出了封閉式基金,並錯失了後面100%的利潤,短期內盈利太多,心裡的壓力也會很大。
既然3000點以上清倉,2008年避免損失也是理所當然,通過倉位控制,2008年我的實盤損失很少,但這又不可避免的造成2009年跑輸大盤,誰想到中國股市會這般的大起大落呢?
2010年以後,股市進入3年熊市,我的收益率也不大理想,2012年接觸了量化投資的理念,讓我的投資理念有了第二次的昇華,在低風險投資方面,我有了自己的投資模型和完整的體系,並在2013年得到不斷的完善。
雪球:那麼你投資低風險產品的收益如何?
David自由之路:我對投資的迷戀,最早源於《窮爸爸富爸爸》中財務自由的理念,通過大約9年的投資之路,可以說我們家已基本實現了財務自由的目標。
下面是截至2013年7月19日的投資收益率
2005年收益 18.49%
2006年收益 175.49%
2007年收益 63.14%
2008年收益 -4.26%
2009年收益 78.24%
2010年收益 7.52%
2011年收益 -14.74%
2012年收益 25.79%
2013年收益 7.63%
總收益率 1028%
9年平均年化收益率 30.89%
去年7月至今,投資收益率是22%,今年的投資收益率是7.63%,去年主要盈利靠銀華金利和工行轉債,今年主要盈利靠中行轉債,目前主要持有中行轉債,並加了正回購槓桿,大約140%的倉位。
雪球:為什麼會特別偏向低風險產品的投資,有沒有嘗試過其他的投資方式?
David自由之路:低風險是一種的穩健的增長,像巴菲特這樣的價值投資者,每年增長率也不高,但是穩定下來就很高。比如我每年做30%,八九年就是十倍,十幾年就是二十倍。如果投資高風險產品,像08年那種情況,可能花個六七年我都回不來。我一直認為低風險投資是低風險高收益。
雪球:未來如果有特別看好的公司,還會堅持這種操作方式嗎,不考慮直接買入正股嗎?
David自由之路:我現在還沒有能力判斷一個企業的成長性,這個還不屬於我的能力圈範圍。(對我來說)有賭的成分,對未來十年做出判斷還是很難的。
雪球:您概括自己的投資就是找到「不同金融衍生品之間的價值扭曲」,在中國市場,這種價值扭曲普遍存在嗎,投資機會多嗎?
David自由之路:多,非常多。就舉個最近的例子吧,比如說有人去買滬深300ETF,指數投資。但如果他眼界放寬一點,會發現買滬深300股指期貨,股指期貨8月合約和滬深300指數貼水貼了30多個點。滬深300現在是2200多點,貼水30多個點的話,大概就是折價1.5%。那就是說如果我想持有滬深300,那就應該買8月合約。
還有,滬深300你100萬投進去就動不了了。8月合約只需要保證金。剩下的錢,最差我再買個逆回購,可能還能再賺一點錢。
雪球:一般您都是通過關注哪些信息來發現這樣的投資機會?
David自由之路: 會關注幾種標的,主標的和衍生標的。譬如股票是主標的,股指期貨是衍生標的。我就是找到這種主標的和衍生標的價值的差。總之去買折價的東西,是不會虧的。
雪球:會通過跟別人的分享來發現這種價值差嗎?
David自由之路:這類品種很多嘛,譬如基金幾百支,可轉債幾十個,跟大家分享可以視野更寬一點。
雪球:嘗試過哪些平台做投資交流?
David自由之路:早期我一直混和訊網論壇,但由於後期和訊網論壇充斥大量的廣告貼和灌水貼, 2010年以後我就離開了和訊論壇,一次很偶然的機會知道了雪球,然後就註冊了賬戶。目前主要在雪球、鼎級網、集思錄三個網站做投資交流,相比而言,雪球的影響力和內容更加豐富一些。
雪球:在雪球看到過印象深刻的文章是什麼?
David自由之路:
@東博老股民 、
@處鏡如初 等人對銀行股的分析深度,讓我很佩服!
雪球:雪球上的內容,還是以公司基本面分析為主。這些內容對你發現低風險投資機會有什麼具體的幫助嗎?
David自由之路:雪球上面一些對估值方面的分析,還是很好的。套利的時候也會考慮估值,像目前的點位做這種正向套利我就很放心。但有些時候譬如估值很高,我可能就不會做正向套利,會換成別的方式。估值是低風險投資的一個很重要的部分。安全邊際、倉位管理和價值扭曲,這些是低風險投資不可或缺的方面。
比如說,我買中行轉債,肯定會關心中國銀行正股。雪球上
@初鏡如初 說中國銀行20%多是境外資產,看到後我去查還真是,然後還持有66%的中銀香港的股份,在國外銀行是十倍PE,我們這一合併就變成五倍PE了。這樣就更增加我的信心了,這種信息還是很重要的。
雪球:南方基金維權的事情,有什麼特別想說的嗎?
David自由之路:南方基金維權,以前也專門寫文章講過(具體文章地址:
http://xueqiu.com/5819606767/23614846),這個要特別感謝雪球,網絡降低了普通人的維權成本。
「我以前在雪球網上寫過幾篇文章,在雪球網也積攢了些粉絲,而且茅台酒塑化劑事件,就是從雪球網發酵出來的,我當時的想法,如果在雪球網能把這個事情炒作起來,也許能吸引到財經記者,這個事情還是有相當的新聞價值……」
——David自由之路 《南方300ETF維權始末及感受》
雪球:在你的投資生涯中,有哪些重要的個案?
David自由之路:比較成功的是2005-2007年的封閉式基金,2008-2009年的長安B,2012年的銀華金利,是我比較成功的個案,希望下一個是中行轉債;也有一些失誤,2007年過早賣出封閉式基金,錯失後面100%的利潤,2011年盲目較大倉位買入中國平安,造成了最大的年收益率回撤。
雪球:目前有新的標的嗎?
David自由之路:可轉債、封閉式基金、折價套利,所有低風險品種,哪個性價比高買哪個,積小勝為大勝。
雪球:您認為在中國做低風險投資的人群有多大?
David自由之路: 還是小群體,但我覺得也在不斷壯大。有的人風險偏好低可能只做信託,有的人風險偏好高只做股票。這中間的衍生品,做的人不多,有時候這上面確實有機會。
「低風險投資不是無風險投資,是指以很較低的風險,獲取合理的利潤率,下面談談低風險投資的幾個階段。1、小學生階段(貨幣基金和債券);2、中學生階段(打新股+逆回購);3、高中生階段(可轉債,有現金選擇權的股票);4、大學生階段(正回購、股指期貨+股票基金);5、 博士生階段(量化投資+預測)……」
——David自由之路 《低風險投資的幾個階段》
雪球:這種低風險投資,你覺得相對來說學習成本高嗎?
David自由之路:有一定的學習成本。首先需要一定的知識積累,另一方面收集信息沒有那麼簡單,還是很耗神的。有些機會不是一直存在的,我都是自己寫軟件,從不同的價格中去比較,及時去發現差價。
雪球:這是不是和你的專業背景有關係?
David自由之路:有一定關係,我是做IT的,本身也是數據分析這方面的。跟這些還是蠻像的,也算是用上了這部分的知識,把數據分析用到了投資上,來分析股市上的這種價值扭曲。
雪球:您個人比較關注哪方面的信息?愛看什麼書?
David自由之路:關注金融衍生品,包括封閉式基金、可轉債、股指期貨等,並尋找價值扭曲和錯配,基本每天關注上交所和深交所發佈的信息。
最早看過《窮爸爸富爸爸》系列,也看過一些經濟類的書,例如《宏觀經濟學》和《微觀經濟學》
雪球:可不可以總結一下你的投資風格
David自由之路:立於不敗之地求勝,通過尋找不同金融衍生品之間的價值扭曲,來獲取相對收益率,並通過安全邊際分析和倉位控制,在市場價格低估時重倉甚至加槓桿,市場價格高估時輕倉套利,追求穩定的年化30%的收益率。
雪球:你曾經談過希望通過財務自由實現對生活和工作的主動選擇權。你現在實現這個目標了嗎?有沒有新的人生規劃?
David自由之路:經過9年的投資之路,初步實現了財務自由,也讓我相信通過低風險投資,能夠穩健獲取合理的收益率。
未來計劃轉到金融領域做自己喜歡做的事情,寫一本低風險投資方面的書,期望能成立一個低風險投資的私募基金,不過這還只是一個想法。
耐力投資:從「追漲殺跌」到財務作家 陶然
http://xueqiu.com/8043349831/24962863雪球:您這本《菜鳥學財務報表》,是怎麼誕生的?
耐力投資:實屬偶然。我在雪球裡分享過不少學習筆記和資料。今年年初,中國鐵道出版社的編輯劉偉
@6v1206 在雪球上找到我,(他)說我在雪球發的《菜鳥學會看財報》這個PPT做的不錯,有沒有興趣把它整理一下搞成一本書出版?我當時有點驚訝,後來想想,這事兒新鮮好玩,那就玩玩了,就答應他了。於是就在那個PPT的基礎上整合擴充,經過幾個月的努力,除了這份PPT中的財務報表閱讀部分外,又增加了財務報表分析,基本面投資基礎等入門性內容(增加的很多內容也是之前在雪球分享過的),搞出來現在這本書。以前從來沒想過要寫書,純屬偶然。
雪球:您好像不是搞財務出身的,為什麼後面會系統地重新學習這方面的知識?
耐力投資:學習財務是來雪球之後才開始的。學習財務的原因是之前的投資遭受慘重損失,而損失的原因又是對投資的公司瞭解不深入,看不懂財務報表和數據。(我)認識到要做好投資,必須深入瞭解公司,而在瞭解一個公司的過程中,財務報表的閱讀和財務數據的分析總是不能繞過去的。
雪球:之前的投資成績特別糟糕?
耐力投資:我接觸投資的時間不算長,2007年上半年開始的,跟雪球裡的很多人相比,時間短多了,我注意到很多「雪友」的投資時間都是10多年甚至20多年。
大約6年多的時間中,前3年的業績可以用「慘不忍睹」來形容,後3年的業績算是「比較滿意」(這是對我自己而言);你可以想像,一個本來對股市一無所知的人,在2007年的股市高點上衝進去,結果會是什麼。
後3年對我來說,業績還「比較滿意」,具體的收益率就不說了,因為每個人對投資收益率的期望值不一樣,再說3年的時間太短了,滿意的收益率並不能表示找到了穩定的盈利模式,不具有普遍的意義,不想在這裡「得瑟」;我覺得只有長期穩定的盈利模式,才具有真正的參考價值。
雪球:剛入市的時候做過什麼功課沒有?
耐力投資:(入市)之前,我對股票投資一無所知,並且一直持排斥的態度,固執地認為股票投資跟賭博性質是完全一樣的。2007年上半年,由於要換工作,在家休息了幾個月,閒著無聊,正好那時候市場很火爆,出於好奇,就開了戶進股市玩玩,結果,這一進去,就再也沒出來。
2007年入A股時,買了幾本書名像「教你快速致富的炒股秘籍」之類的書看(具體書名都不記得了,後來把它們全當垃圾處理掉了),成天盯著盤追漲殺跌,到了2008年下半年,虧掉50%以上,然後割肉出局不玩A股了。然後又去美股開戶玩美股,理由是聽說美股是T+0,每天可以做無數次交易,還可以做空,最主要的是晚上交易(因為白天要上班,沒時間盯盤玩A股了),結果兩年下來,美股又虧掉50%以上,快把自己「玩」死了,用血淋淋的損失和白花花的銀子交了昂貴的學費。
雪球:還記得買的第一支股票是什麼嗎?
耐力投資:不記得了,當時就是盯盤,看成交量趨勢什麼的,換過無數的股票玩,但說實話當時也看不懂,很多公司都不知道它們是具體做啥業務的,就是追漲殺跌。
雪球:這裡面有印象和教訓特別深刻的案例嗎?
耐力投資:舉幾個例子,一個是參與網秦(NQ)IPO,在IPO當晚的高點上衝進去,然後開始下跌,最後割肉出局。另外一個,是展訊通訊(SPRD)被渾水質疑做空,眼看著股價懸崖式下跌,割肉逃跑。還有,玩融資買股,經常收到MarginCall; 玩做空,有幾次被迫虧損回補,甚至被強制平倉過。哈 好像玩的都是很刺激的遊戲。
我的教訓是:1. 離開公司基本面分析的純粹交易,就是賭博。2.散戶參與IPO,跟賭博差不了多少,輸多贏少。發行人,承銷商們一定不會比散戶傻,除非你對這家公司瞭解的很徹底。3. 沒有對公司的徹底瞭解,你的信心是沒有支撐點的,好股也是拿不牢的。4.理論上講,做多的損失最多100%,而做空的損失可以是無窮大,所以,不要做空。5.Margin Call,是融資買股的噩夢,儘量不要去融資買股。
雪球:下決心要學習財務之後,做了哪些努力?
耐力投資:為了學習財務知識,我在網上下載過幾十份介紹財務知識的各種電子文檔,也買過十多本財務專業的圖書,國內國外的資料都有,從初級的到高級的都有,反覆的學習這些資料和圖書。
雪球:為什麼會把這個學習的過程,在消化整理之後分享出來?
耐力投資:在學習的過程中,做筆記是比較有效的方法,然後,再在大量的閱讀和理解之後,用自己的思維方式和邏輯把學過的東西再系統化的整理一遍,這樣就會真正變成自己的知識。雪球既然是一個分享交流的平台,就把學習整理的資料分享出來,相信還有很多的同學會遇到跟我一樣的問題和困難,分享出來可以供他們參考,讓他們學習起來少走點彎路。
雪球:您自己覺得《菜鳥》這本書,好在哪兒?
耐力投資:這本書是我自己作為一個非財務專業的外行人學習財務知識的一個總結,是一本財務報表閱讀與分析方面的入門級圖書,或者說是「科普讀物」,它不是一本很嚴謹的教材,很適合沒有財務知識的「菜鳥」們看,以便能夠快速入門。我覺得學習財務知識最難的是入門,像我就是前前後後折騰了好久看了很多財務方面的書,才逐漸入門的。其實作為投資者來說,只需要看懂財務報表,能分析公司就可以了,而現在市面上大部分的書,讀起來都不容易入門。我在這本書中,儘量用簡單形象和容易理解的圖形圖表方式,把很多不太容易理解的財務概念表達出來,這樣學習起來就比較輕鬆,而且容易記住。
譬如資產負債表,初學者直接去看這個恆等式「資產=負債+所有者權益」,對它的原理及其中的資產、負債和股東權益之間的關係並不能深刻的理解,我用畫圖的方式來表示,就非常形象了,也非常容易理解(下圖)。
查看原圖全書大約300頁左右,其中大約有200張左右的圖形圖表。 在新浪和雪球都上傳過最初這份PPT,一直到現在都有很多人轉發和下載。
雪球:您好像特別偏愛用圖表說明問題?
耐力投資:這可能跟我學的專業有關。我在上大學和研究生時學的是理論數學,畢業之後,又在大學裡當了幾年的數學講師。數學是非常抽象和枯燥的,我在自己學習或者給我的學生講課的時候,養成了一個習慣,就是儘量想辦法把抽象和枯燥難懂的東西用簡單形象淺顯易懂的方式去理解,或者讓學生理解。圖形圖表是最簡單和最容易理解的表達和溝通方式。
雪球:那您現在在做什麼工作?
耐力投資:當了幾年老師之後就從大學出來了,混進了IT圈子。在北電,華為,思科,IBM等公司都混過,目前的工作是在一家知名的IT公司從事銷售相關的工作。現在是一個業餘投資者。但是希望未來能做一個職業投資人,在不想繼續打工或者未來退休之後,可以專職做投資,現在是積累和儲備(知識和能力)的過度階段,呵呵.
雪球:除了財務知識,還有哪些方面的知識儲備您覺得對投資是重要的?
耐力投資:(我)進入美股一年後,開始看與美國資本市場相關的一些資料,後面就越看越多。這幾年,我買了幾千塊錢的投資類圖書來學習,為噹噹網,亞馬遜等網站貢獻了不少錢。
我覺得搞投資,從宏觀到微觀都需要學習。宏觀方面的知識,對具體公司的投資可能沒有直接幫助,但對開拓思維和視野有很大幫助的。我個人讀的書主要有四類:第一類是宏觀經濟方面,主要是學習對整個市場和經濟的理解和判斷;第二類就是關於資本市場本身的書,手頭大約有10多本書,最喜歡的是祁斌翻譯的《偉大的博弈》,還有這本書作者約翰·戈登的另一本書《財富的帝國》,國內資本市場發展史也會看,像證監會編的《中國資本市場發展報告》;最近在看祁斌主編的《未來十年:中國經濟的轉型與突破》;第三類是投資理論,基本上所有知名的投資大師寫的書或者關於他們的書,我都差不多收集齊了,包括本傑明·格雷厄姆、沃倫·巴菲特、查理·芒格、菲利普·費舍、彼得·林奇、約翰·鄧普頓、約翰·聶夫、喬治·索羅斯、安東尼·波頓、戴維·德瑞曼、賽思·卡拉曼……等等;最後一類就是財務方面的書,這個前面說過了。
雪球:受誰的影響比較大?
耐力投資:這些經典著作對我都有很大的影響,有些書還讀過好多遍。每個大師都有不同的風格。我在學習的過程中,我總是刻意抗拒不要讓自己先掉進哪一個大師的鐵桿粉群中,因為我覺得每一個投資大師,他們都是唯一的,很難完全複製他們的投資模式,這裡面除了他們的方法本身之外,還有他們自身的個性和所處的具體時代和環境。所以,還是多學習,多吸收,在不斷的學習,吸收和總結的基礎上,最終尋找到一種完全適合自身特點的投資風格。
相對來說,如果一定要說誰的影響最深,那還是彼得·林奇和巴菲特,這兩個人主要是風格的差異,但他們的投資核心都還是基於對公司的深刻瞭解。
雪球:您現在認為搞投資,定性和定量哪個重要?
耐力投資:前段時間看到雪球上有這個話題的討論。其實我覺得,定性和定量,都重要,只是從不同的角度,用不同的方法去看待問題和分析問題,對公司價值進行定位,無法說哪個更重要。這就跟人活著,既要吃又要喝一樣,你說,吃和喝,哪個更重要?長時間不吃飯,不喝水,都會死的,呵呵。
定量的分析,就一定會遇到財務方面的知識,譬如說《證券分析》這套書,我買了很久了,剛開始看的時候,由於沒有財務知識,是看不懂的;直到現在也不敢說完全看懂了,還在繼續學習呢。其實你學習了財務之後,你會發現這些投資大師們,各個都是財務高手。
雪球:可以概括一下您現在的投資思路嗎?
耐力投資:我現在的投資思路是,把自己定位為一個「基本面投資者」,也就是根據公司的基本面分析做投資;而在基本面投資中,又有兩個主要的流派,一是價值投資派,一是成長投資派;其實,我個人的理解,這兩個流派,在基本面分析方面,沒有本質的差別,主要的差別還在於買入時的估值考慮。我目前並沒有把自己嚴格定位為價值投資者或者成長投資者,也許應該還算是一個兩者之間徘徊者吧,用雪球上的話說,就是「賺公司的錢」。但是,有些時候,由於人性的弱點,還是頂不住誘惑,會去做一些投機的交易,說的好聽點的話,叫「賺市場的錢」,這種定力還是需要不斷修煉的,呵呵。
最後,也是最重要的,還是需要在投資實踐中不斷的學習和提高,與其說是投資股市,不如說是投資自己,把自己當做一隻成長股來投資,按照巴菲特的語言來講,就是不斷擴大自己的「能力圈」。
雪球:您覺得現在自己的能力圈在哪兒呢?
耐力投資:目前來講,還是在TMT行業,主要是因為多年IT行業的職業背景,當然還是對TMT的瞭解比較多一些,目前的倉位也是TMT多一些。
但是我認為做投資,視野還是要開闊一點。我是業餘投資,沒有人要求我必須關注什麼,不像專業機構的分析師們,主要關注一個或者幾個行業,可能是他們的工作職責所在。而且我也是刻意讓自己多去瞭解一些行業和地區的個股,包括像美國中國之外的一些公司。
雪球:能說說為什麼買入蘋果嗎?
耐力投資:蘋果兩三百塊的時候就有朋友說不錯,我沒在意。(2012年初)漲到400多美元的時候真正開始關注,但當時覺得到400多已經漲得很猛了,反而不敢進了,一直關注到700多。我記得蘋果在高點的時候,我在雪球發過一個帖子「谷歌和蘋果,誰先到1000美元」,當時有很多人說當然是蘋果,但對股價漲幅很快的公司我很怕的,覺得漲幅越快,萬一開始下跌,跌的也會很猛。這可能跟以前在高點上衝進股市的經歷有關,「一朝被蛇咬,十年怕草繩」。後來蘋果跌到440多的時候我入場的,結果好像入的有點早了。再跌到400以下我又加了倉,現在的持倉成本大概是408美元左右。
當時大家看空蘋果,主要是喬布斯去世後,認為蘋果的創新能力下降了,但我認為蘋果是個很有黏性的公司,相比較純硬件的公司(如三星),我更看重iOS和iCloud;我始終認為三星是個純硬件終端廠商,而我把蘋果看成一個軟件公司,它的長遠競爭對手應該是谷歌、微軟,而不是三星。
雪球:有給蘋果一個賣出目標價嗎?
耐力投資:這個目標價會隨著基本面的變化而變動的,比如9月份即將發佈的新產品及後續產品的研發Road Map及進度等。從目前的情況看,我的賣出目標價是600美元左右。
雪球:您剛才說到會刻意瞭解更多的行業,一般怎麼去收集行業和個股的信息?
耐力投資:我獲取信息的方式,主要來自於兩個方面:一方面我會注意雪球網友的討論中如果有我感興趣的股票,會先加關注,然後有時間再去瞭解;還有一種方式是我經常廣泛瀏覽國內外的不同財經媒體,從這些媒體上獲取信息,這些主要的媒體,都可以在雪球的「財經網址導航」上找入口,這個導航做的不錯的。我在自己的電腦瀏覽器的「網址收藏夾」中,也分類整理和收藏了大量的財務網站鏈接。
雪球:最近比較關注哪些行業和個股?
耐力投資:最近還是關注互聯網服務和大數據方面多一些。互聯網服務方面,除了美國及中概中的一些互聯網公司之外,也會關注其它國家和地區的互聯網公司,如「南美電商一哥MELI「,「俄羅斯淘寶QIWI」這類的公司;大數據方面,傳統的公司是Oracle、IBM這類公司,但是隨著大數據時代的發展,我認為會有一些新的公司會成長起來,比如DATA-這個公司是做數據可視化的,QLIK-這個公司是做商業智能的,INFA-這個公司是做數據清洗的,這一類的公司未來可能會有機會。目前還只是關注和觀察,並不是說他們一定就行。還有跟云計算與虛擬化有關的個股,如EMC, Vmware等。
當然,也會關注其它行業的公司,比如,有一家以色列的公司CSTE,它是做水晶石貼面面板的,屬於傳統的建築材料行業,過去一年,無論公司業績和股價表現,都非常不錯。
但是,作為一個業餘投資者,精力實在有限,除了上班工作外,其它所有的時間都用在「讀書,看報(是指看財報),刷雪球」上了,時間總是不夠用啊,呵呵。
坐關:在股市二十年穿越牛熊 陶然
http://xueqiu.com/8043349831/25275356
#一起滾雪球# 他經歷過幾輪牛熊,在體制內參與過中國證券市場的變革,當過上市公司董秘,也曾下海做過實業。現在他職業做投資。坐關,選擇這個ID也許是他目前對心態的調整。
我們和
@坐關 通過線上的方式做了些交流,聽聽他二十年投資生涯裡的一些經歷和感受。
查看原圖(坐關提供的1991年4月10日深市行情)
雪球:您進入股市好像很早,當時是什麼情況?坐關:的確,我進入股市的時間是很早,這可能跟我平時喜歡關注新生事物有關。我來深圳後的第一份工作是搞經濟研究,當時就聽過厲以寧的課,接觸到股份制,還做過股份制改造和上市策劃顧問。所以,我是中國最早的一批股民。
雪球:第一次買的股票還記得嗎?坐關:時間太長了,具體哪只還是很難想起來。印象當中呢,1989年底安達(0004)股票發售,深圳中心區的朋友追到蛇口發售點來買,然後到我工作的單位聊天,我特羨慕。當時我就覺得能賺錢,很想買,只是手裡沒錢,後來幾個月我想了很多辦法籌錢,用來投資了股票。1990年我去香港聯交所考察,見人就談中國股市多麼有前景,香港人都很懷疑。沒想到,中國股市的發展遠遠超過了我的預期。
雪球:當時中國證券市場剛起步,您買股票會有個基本判斷嗎?坐關:那時候就幾隻股票,沒太多選擇。剛開始我還分析一下公司的基本情況,後來發現那些分析根本不管用,就憑感覺買。感覺股價相對低的會漲,就揀股價低的買,聽說某公司有什麼內幕,就買某公司股票。是跟風的做法,股市裡的菜鳥,可以這麼說吧。
雪球:您之前在雪球也提到過20年前的投資經歷,好像很慘痛?坐關:我大學畢業後在內地做了一年半政府官員,然後來深圳做經濟研究工作,主要是研究股份制改造,就覺得自己是專家啊,但操作起來跟普通股民差不多,說起來頭頭是道,到最後實際上是虧錢,算是交學費。
我覺得主要是因為賺錢的壓力還不夠大,炒股是為了好玩,為了聊天時候的談資,沒有真正去研究標的物,更沒建立有效的投資準則。平常研究都是理論方面的東西,投資是實戰,跟搞理論是兩碼事。
雪球:您前後應該經歷過中國證券市場的幾次牛熊,具體是什麼情況?坐關:第一輪牛熊來的時候印象最深,那是在1990年和1991年。我寫過一篇《二十二年前我在股市的慘痛虧損經歷》,就是講我在那次牛熊的經歷。其實很簡單,也是普遍規律:牛市中賺了錢,自我感覺很好,把自己當成「股神」,熊市一來,把賺的都吐回去,還吐得更多。
「嘗到甜頭後,我寫信鼓動姨父出錢跟我合作買股票。姨父那時候是個萬元戶,他收到信後專程來了一趟深圳。那是1990年夏天,我當時住在集體宿舍,他進入房間的第一件事就是讓我拿剪刀,然後解開皮帶,用剪刀把內褲裡逢的口袋剪開,拿出兩萬元現金交給我。我信誓旦旦告訴姨父,現在是買股票的大好機會,一年之後,兩萬至少可以變成三萬。可還不到一年,只剩下一萬二了。那是新中國股票市場的第一波熊市,從泡沫的興起和破滅,我完整地經歷了,而且交了一筆很大的學費。」
——坐關《二十二年前我在股市的慘痛虧損經歷》
吃了那一次虧之後,所謂「一朝被蛇咬,十年怕井繩」,我倒沒有怕十年,但確實歇了兩年,錯過了1992年的牛市和新股抽籤。我知道新股抽籤有錢賺,但看到汗流浹背的人胸貼著背已經不分男女了,就沒有去排隊。那時候我升任了副處級幹部,工作很忙,關鍵是不缺錢,沒有賺錢的動力。新股抽籤時賺大錢的主要是兩種人:一種是生意人,比如德隆的唐萬里,一種是對「窮」有深刻體驗、很想賺錢的人。這兩種人我都不是。
1993年我工作的單位和某證券公司合作搞了一個證券業務部,我開始手癢,又進入股市,想利用得天獨厚的優勢炒股,那一次主要是聽朋友的消息買股票,很失敗。這段經歷我也寫過文章。
「我讓我那位「特大戶」朋友推薦股票,他應承了,但沒有馬上推薦。我知道,他是一個很謹慎的人,肯定有把握的股票才會給我推薦。一個月之後,他給我電話,讓我買一隻股票。我放下他的電話馬上打電話買,買入後就漲。看到賺錢了,我打電話給他,問他賣不賣,他說:「拿著吧。」我就沒動。後來,股票往下跌,我又打電話問他,要不要賣,他還是那句話:「拿著吧。」我就一直拿著。1994年夏天,賬面虧了一半,突然接到他一個電話,讓我賣了,聽得出他的聲音裡帶著歉疚。我二話沒說就賣了。可賣出不久,這只股票又漲了回去……」
——坐關《二十年前的炒股經歷》
之後我再也沒有離開過股市。1996年和1999年兩波牛市我倒是參與了,但工作很忙,股市上投入的資金不多,用在股市上的時間也有限,只賺了點小錢。我的工資收入比較高,投資賺不賺錢我無所謂。現在想來也不後悔,那兩波牛市要是大賺了,說不準在後來的熊市又會賠進去。那時候我的想法還是在體制內做個好的螺絲釘,主要精力都在工作上。即便後來做了上市公司董事會秘書,我在股票投資上也沒有什麼輝煌業績,太忙,根本沒時間去研究股票。我總以為,沒有賺錢的壓力和動力,用的心思不夠,很難通過投資賺到錢。
雪球:後面是什麼時候真正開始專注投資?坐關:我真正用心研究投資,在股市上投入精力是從2005年開始的。那時候我已經「下海」三年半,一直在實業上賠錢,幾乎把在體制內的積蓄賠得差不多了,決定轉戰股市和房地產,正好碰到這兩個市場露出牛角尖。
回過頭來看,實業上賠錢是我做投資的學費,賠了錢我明白了兩件事:一是明白「生意」是怎麼回事,二是明白投資不是鬧著好玩,目的是賺錢,需要專注和耐心。2007年的牛市我是趕上了,而且在國慶節前全身而退。那年國慶節我們大學同學聚會,聚會前我把股票都清空了。
雪球:做實業選擇了哪個行業?坐關:當時那個工廠是做禮品的,就在深圳,不是我選的,我弟弟想做,他覺得我在國企做過高管很厲害,讓我入股、當老總,我就去了,做了三年半,一直在虧。
在國企的時候,覺得自己很懂生意,無所不能。但是真正去做老闆,發現很多東西都不懂,要交學費。交了幾年學費之後才明白,做工廠這件事,發揮不出我的優勢。然後決定去做自己真正想做的事情,也就是證券投資和房地產。我之前在房地產公司做過董事會秘書,證券投資和房地產是我相對比較內行的事情。
所以2005年開始,我主要是做股票投資,也做房地產顧問。去年開始房地產顧問也不做了,一心做投資。
雪球:這段做實業的經歷,您覺得對現在做投資看企業有什麼幫助嗎?坐關:我覺得做過實業尤其是當過老闆的人,再去做投資就變得簡單了,因為他知道什麼是生意,知道企業到底是怎麼在賺錢,那麼,做投資的時候就更容易看懂標的物。
在國企的時候呢,就是一個螺絲釘,懂一個方面就可以做的很好,然後升到很高的位置。而自己當老闆,必然會接觸到企業的方方面面,更重要的是,賺錢虧錢都跟自己有關係,逼得自己不得不懂生意。
雪球:您入市這麼長時間,收益率怎麼樣?坐關:沒仔細算過賬。2001年之前的累計不知道賠賺,賠也不會賠多少,賺也不會賺很多;2001-2004年主要精力在工廠和房地產上面,沒有碰股票;2005-2007年大概賺了五倍,當然,這張成績單其實我是很不滿意的;2009年5月在香港開了H股戶頭,金額很少,是玩玩的心態做的,賺了點小錢;2007年國慶節之後三年,我的A股賬戶主要用來打新股,而且差不多都是新股上市第一天就脫手,當然是賺的,除此之外幾乎空倉,手癢的時候小資金玩一下,賠賺都當玩遊戲;2010年9月開始買銀行股,現在算下來是賺的。
雪球:為什麼07年的時候開始打新股?坐關:2007年9月,A股的整體市盈率已經超過了50倍,很多人在喊死了也不賣,盼著到一萬點。當時我覺得市場肯定要調整,那段時間看了不少香港1973年、日本1990年股災的資料,然後決定清倉,把錢用來打新股。中石油我中了幾千股,上市當天一開市就賣出了。
打新股算是中國證券市場的特色,當時打新股打得太愉快了,新股上市第一天是很瘋狂的。後來情況有變化,打新股不一定穩賺,我感覺很多股票也物有所值了,所以2010年9月開始買入銀行股。
「《我為什麼一直拿著銀行股》在"雪球"貼出後,原以為很快會被扔進了信息垃圾筒。昨天看「雪球」,評論多了起來,很出乎我的意料。剛才認真瀏覽了一下大家的評論,粗略統計,大致有43%的人屬於「銀粉」,30%的人是「非銀粉」,另外27%的人沒明確表態。這個統計讓我有點不安。可能是做投資久了,當發現自己屬於大多數人的時候,條件反射就會產生,有背脊發涼的感覺。好在被「贊」最多的評論是說我「蠢」的那一個,這讓我踏實了許多……」
——坐關 2013-8-25 發表於雪球
雪球:現在除了銀行,還看其他的行業嗎?坐關:我倉位裡還有中國平安。我認為,目前的藍籌股大多處在比較低估的階段,譬如金融、交通、能源,甚至房地產股票。房地產股票我一直很關注,感覺不夠踏實。除了藍籌股,有些股票我也看好,但感覺價格太高了,譬如上海家化、三全食品。
我比較看好中國的快速消費品行業,中國市場非常龐大,這樣的行業很有前途,但股票價格偏貴,還是感覺銀行股更好。
雪球:您選公司主要是看哪些方面?有什麼評判標準嗎?坐關:這個問題的答案對於搞價值投資的人來說大同小異,幾乎都有標準答案。第一點,要看公司賺不賺錢,是不是可以持續賺錢。我辦過工廠,規模雖然小,但涉及產品研發、生產、銷售所有環節,幾年下來,賠了不少錢,不過,總算對「生意」有了感覺。一接觸到「生意」,我大致就知道它是賺「吆喝」呢還是真的賺錢,是可以長期賺錢,還是賺一把就走人。第二點,要看管理層有沒有本事,心思是不是放在該放的地方。現在有些上市公司老闆,心思根本不在主業上,說白了就是騙子,總想從股民身上騙錢,這種公司在我看來跟毒品無異,絕對遠離。第三點,要看價格是不是合適。第四點,要看風險有多大,不踏實的、拿不準的絕對不要碰。
雪球:平常會實地調研嗎,怎麼考察一家公司的好壞?坐關:當然需要調研,但並非就是去參加股東大會、跟上市公司老闆或者董秘聊天,如果那才叫調研的話,作為小散的我們,跟那些機構相比,太沒優勢了。我要買一家公司的股票,會儘量先去用一下他們的產品,再問問用過他們產品的朋友有什麼感受。在網上看看對公司管理層的訪談也很有必要,他們說的話不能全信就是了,找找感覺,看不順眼的就PASS,絕不勉強。
雪球:入市二十多年,您的投資思路上有過哪些改變?坐關:下海之前做投資基本是跟風,雖然有興趣,也顯得很專業,但其實用的心思不夠,是鬧著玩,似乎是為了跟人聊天時有個談資。現在很多貌似專業的人其實跟我那時候差不多,說起來道理一套又一套,跟別人說都是賺的,虧的都咽到肚子裡。下海之後,有賺錢的壓力和動力,才用心去做。我也研究過技術分析,用很少的資金邊試邊研究,越試越覺得那是自欺欺人。我感覺自己骨子裡就是價值投資者,這似乎有點標榜自己,其實在我看來,價值投資者沒那麼偉大,也就是買東西比較注重性價比而已。我認為,作為投資品,就一定有一個價值,只是每個人對它的價值看法不同。現代社會,垃圾信息太多,讓本來都不太清楚的價值更模糊了,所以,獨立思考、不受干擾是價值投資的必修課。當價格低於價值,並且把各種風險因素評估後達到一個安全邊界,就可以買入。至於買入後,什麼時候回歸價值,我不知道,只能等。而且,即便它回歸到價值,也不一定馬上賣出,要等到我認為需要賣出的時候才賣出。
雪球:在投資這條路上,受誰影響或者幫助比較大?坐關:都不好意思說是巴菲特、彼得·林奇,但確實讀了他們的書或關於他們的書之後,很認同。認識幾個做投資很成功的朋友,受他們影響也很大。2005年起,我就當他們為榜樣,在我看來,他們是投資界的隱士,真正的高手。
雪球:在中國,您認為投資高手有什麼標準?坐關:在中國股市上還算得上成功的人,基本上是能在牛市最高點前後出來的人。2007年沒逃頂,或者出來後很快又進去,一直套到虧損纍纍才斬倉離開的,那他在這個學校裡,小學還沒畢業。
我說的話可能有點絕對,也有不逃頂賺到很多錢的人,比如萬科的劉元生,那更是高手。
我剛才說的那幾個朋友,都是在2007年成功逃頂的,有逃得早的,也有逃得晚的,最後下來,碩果纍纍。股市的規律就是這樣,有牛市就有熊市,不完整地經歷一個牛熊市,不能說自己是高手。
雪球:您做投資會對整體市場情況先做個判斷嗎?坐關:我很關心宏觀的東西,在中國做投資需要關心這些東西,包括政治的和經濟的。至於整體上是不是高估或者低估,其實很容易判斷,如果感覺很難判斷,多半是因為受干擾太多,眼睛模糊了。巴菲特、彼得·林奇也會去判斷,不然彼得·林奇也不會在書裡提到股市預測的雞尾酒會理論。但確實沒必要花太多心思去判斷大勢,也不能過於自信對大勢的判斷,更不必整天盯著市場行情,很多時候,跟市場保持一些距離看得更清楚。
雪球:關注宏觀,主要是為了評估各種風險?坐關:主要有兩點:一是能大概知道什麼是頂,什麼是底,在中國做股票這個還是要有數;二是中國政府對經濟的控制力很強,尤其是我投資的對象又是銀行股,還有中國平安,這些行業都跟政府行為相關,所以會去關注宏觀層面的信息,琢磨市場對政府的舉動有什麼反應。我之前的職業經歷裡,在這方面花的時間也比較多,相對是我的優勢。
雪球:您現在職業搞投資,一般生活節奏是怎麼樣的?坐關:我想說的是,你熱愛一份事業,你在其中投入的時間精力是沒法兒算的,用很簡單的話來概括那就是「心中有股票,處處皆投資」。我的生活狀態可能外人看起來很閒,其實我每天的時間都會排很滿,看書、看資料、寫東西,去感興趣的地方轉轉。還有,每天下午四點我都會去登山,我習慣一個人運動,沒有閒聊,腳下的步子會邁得很快,還可以聽一下收音機裡的新聞,這是我最偏愛的運動方式。
雪球:平常您都愛關注哪一類的信息,愛看什麼書?坐關:每天會瀏覽一下財經消息,看看自己感興趣的標的物情況,更多的時間是琢磨。我對看的書是有些挑剔的,前兩年出差路上喜歡讀官場小說,主要是想知道那些有權有勢的人在幹些什麼。最近在讀一些自傳和自傳體小說,剛重讀完奧格威的《一個廣告人的自白》、雷巴科夫的《阿爾巴特街的兒女》,也快速地翻看了最近比較時髦的《史玉柱自述》。現代社會信息爆炸,垃圾書太多,在我看來,沒營養的書看了也是浪費時間。
孫陶然致電商創業者:不存在不賺錢的商業模式
http://www.iheima.com/archives/49670.html我喜歡開門見山。我認為,創業的核心就是「做買賣」,所以,不存在不賺錢的商業模式。
現在我們談到創業,都願意談大方向。比如說有人問我說,孫總,我在創業,你認為移動互聯網是不是創業的好方向?大家都在談很多的模式,我是中國的什麼什麼,美國的什麼做得很成功我要第一時間複製到中國。我認為這些東西都已經偏離了本質。首先做出一個有人買的東西,其次,找到一種方法,能夠把這個東西持續不斷地賣出去。這就是創業。
我們所有人都可以用「做買賣」這三個字反過來看自己正在做的事情。大家都在談商業模式。什麼叫商業模式?最簡單地說,就是你怎麼賺錢。很多人,尤其是電商,把商業模式分成兩類,一類很性感、很有發展前景,但不賺錢;一類賺錢,但是不性感、好像沒有什麼前景。我認為這種分法不成立。商業模式只有一種,就是能賺錢的。基本上不存在不賺錢但是很有前景的模式。很多創業者會奔著這個不賺錢的模式去做,我覺得他們是在逃避,因為賺錢太難,做不來。
商業模式本質上就是一道算術題。每個人都可以拿一張紙、一支筆,去做做這道題。你的收入等於什麼?然後把它分解到最小。我舉拉卡拉的便利店終端為例。拉卡拉的收入等於網點的數量乘以每個網點貢獻的收入。再往下分解,網點貢獻的收入等於我的業務品種乘以交易人數,乘以平均交易次數,再乘以平均單筆交易創造的收入。這裡面的每一項都可以再細分,直到把所有的東西都分解到最小、不可再分。這個結果就是你的商業模式,你再看它有沒有硬傷、成立不成立。
我再給大家舉一個例子。某電商的客單價是100元,毛利是60%。60%的毛利已經很高了,只有自有品牌才做得到。自有品牌意味著,你的市場推廣費用可能佔到營業額的15%到20%,100塊錢你要花15塊錢、20塊錢做廣告。然後是物流費用、倉儲費用。大家都知道做一次貨到付款需要18塊錢、20塊錢,這又是一個20%。另外,你還得加上管理和各種其他費用。最後你會發現,無論怎麼做都賺不到錢,即便有60%的毛利也是賣一單虧一單。
這說明什麼?你的客單價太低了,沒法用做自有品牌的方式來做買賣。我經常講,一單產品算不明白的賬,一萬單也算不明白;一單產品能算明白的賬,十萬單也能算明白。從一單裡就能算出是賺還是賠。客單價不提高,你的盈利公式永遠不存在。
那麼,這個客單價往後還能不能提高?好像也很難。因為大家到你這兒來是因為你的東西便宜,當你的東西賣貴的時候,人家也就不去買了。這也是中國電商的一個特點:用網絡網住的都是貪便宜的人。研究一下美國的電商就會發現,ebay上、亞馬遜上賣的很多東西,都是傳統貨架上沒有的。電子貨架上可以賣100萬種產品,而傳統的大型超市比如沃爾瑪只能賣3000種。在中國,電商賣的是和線下一樣的產品,這樣一來,只能賣低價了。
另一個典型案例是團購。兩三年前團購如日中天的時候,我和《創業家》的牛社長一起發表過一個謬論,說團購不行,遭到很多人指責。
就划算這一點來說,團購作為一個大平台上的附加服務是很好的,錦上添花,但作為一個獨立的商業模式,它並不成立。團購的商業邏輯是用極低的價格,讓更多的人來體驗,然後帶來持續的消費。問題在於,只有達到極低的折扣才能形成團購人群,如果這個極低的折扣是常態,商家受不了;如果不是常態,消費一次之後又恢復原價,用戶受不了。
所以,做電商,大家在設計模式的時候千萬不要想當然。當你把我剛才說的收入模式分解到最小之後,你別騙自己,看看裡邊是不是有很多是不成立的。如果是,那麼你說當我規模大到什麼程度的時候我就賺錢了,這是不對的。這也就是牛社長一直說的畫大圓還是同心圓的問題。這些年有太多人喜歡畫大圓的套路,沒有模式,不斷地融資,建一個大的網絡,指望累積用戶到八九年後賺增值服務的錢。我想勸你,這種模式就不要做了,鏈條太長了,結果往往是沒到第八、第九年你就死了,或者是一個新東西出來把你替代了。這種模式是極少數人、上帝的選民可以玩的,可以說我不用考慮掙錢,只要去累積用戶就可以了。我覺得大概只有周鴻禕走出了這麼一條路子。對於絕大多數創業者,你必須先賺錢,再考慮未來是不是天花板比較低,是不是只能變成億萬富翁,不能變成百億富翁。
還有一個,具備賺錢的能力,和把錢賺到手,這還是兩回事,還是一個天上,一個地下。很多人會告訴你說,你看我一算就賺錢了。你跟他說,行,你去把它賺到,點出來給我。有超過一多半的人賺不到。因為我們所有人的傾向是什麼?預測收入的時候,都喜歡往多里預測,預測成本的時候,喜歡往少里預測。所以,算的時候收入100萬,成本90萬,賺了10萬,一去做就發現,收入打了八折,成本花超了,就虧了。從你的商業計劃書上能夠算出來賺錢,和你真正賺錢,還是隔著一座山。所以我建議所有的創業者,應該踏踏實實讓你的公司賺錢。
沒想到寫了這麼多,但願對各位能有所幫助。
Conan的投資筆記:從散戶到分析師 陶然
http://xueqiu.com/8043349831/25821488他在學校的那些故事,聽起來並不是個特別努力上進的青年,甚至有點兒「不靠譜」的氣息。可他作為個人投資者的那段經歷中,表現出的毅力,勤奮和求知慾,遠遠超越了大部分老股民和機構投資者。
@Conan的投資筆記 ,這個ID在雪球發佈過一系列影視行業的分析調研,特別對光線傳媒的分析文章,讓他在圈內開始受到關注。
除了愛調研,他還愛聊動漫,愛看球,他說,不管看什麼東西都愛自己寫寫報告,電腦文件夾裡分門別類,從投資到動漫,甚至還有李宗盛新歌的分析報告。
動漫是他少年時的理想,大學時就讀的汽車工程專業在四年時間並沒有激發他多少興趣,還留下了不少掛科的記錄。2006年,央視一檔真人秀節目走紅——《贏在中國》,這個講創業的節目激起了他強烈的好奇心。「那時候年紀小,什麼都不懂,看過的東西很少,看了一點點東西可能就覺得那是整個世界」,也許這句自白可以用來解釋他當年對這檔節目的痴狂——大四跟著節目海選跑了一整年。
這段經歷也許會讓人覺得他有些偏執,但自此之後,Conan開始對商業產生興趣,並且在不明就裡的情況下開始翻看投資類書籍。商業世界給他的第一印象應該是美好的,讓他萌生了出國讀經濟的想法。可惜掛科記錄讓他的申請之路看起來幾乎不可能成功。而這個時期,他也開始通過實踐去觸摸經濟:進入股市,大量閱讀,慢慢地學會怎麼看上市公司年報,怎麼去公司調研。
最終他想明白了,或者說想到了自我平衡的方法,「我看了一些國外大學的課程,當時我調研了四五個月,我判斷出去讀書可能還不如調研的學習環境好」。於是,他勸說父母把留學的幾十萬塊錢給了他。這幾十萬留學基金,成了他專職投資的原始資本。
關注Conan的人,多少對他接下來的人生故事有所瞭解。一年七八十家公司的調研量,對影視行業特別是光線傳媒的深入分析和準確判斷,不僅使他成為雪球粉絲過萬的「大V」,也成了圈內受人認可的影視行業觀察者。而最新的消息是,Conan已經從個人投資者,轉型成為一名私募分析師。
一個沒有任何專業知識背景的普通青年,是如何在調研和投資中不斷升級,趕上了甚至超越了機構投資者?
調研的故事
Q: 從你剛開始調研公司到現在大概有多久了?Conan:差不多三年,剛開始買股票的時候,也不懂。以為只有很專業的,持股量很大的投資者才能去調研。那時候看到機構投資者去調研,很羨慕。後來就開始琢磨有哪些渠道是他們可以去,我可以蹭的,後來發現參加股東會成本也不高,就慢慢去得多了。
Q:剛開始買股票的時候就想去調研?那個時候為什麼會覺得調研很重要?Conan:剛開始自己看書的時候,發現投資大師們都很重視調研。像彼得林奇就對調研很重視,提調研提得很多。巴菲特不提調研,但他可以跟管理層吃飯,這個效果可能比調研還好吧。看了這些書就覺得,調研肯定比純看資料要好,所以剛開始就有這個想法。
Q:第一次調研是哪家公司?Conan:萬通地產,印象特別深。我去的那次股東大會人特少,也就四五個人。當時對馮侖還是很崇拜的,因為人少,他就跟我聊了聊,問我在幹什麼工作,我說自己炒股票,他就說挺好,對我做這件事挺肯定。這對推動我繼續下去影響很大,所以後來就開始有意識找一些公司去調研。
Q:馮侖具體怎麼跟你說的?Conan:他說你這樣做挺好,大意就說這事不能太急,慢慢來。當時我確實很喜歡他,聽他這麼說,對我肯定作用很大。因為那時候我覺得自己跟機構分析師差距很大,聽他講了之後,我覺得自己有機會跟機構投資人平起平坐。
Q:為什麼選擇去萬通地產?Conan:其實主要是想見見馮侖真人,就是很樸素的想法,粉絲的心態吧。
Q:去了萬通開始有意識去調研之後,一年大概去多少家公司?Conan:一年七八十家吧,而且去之前我會儘可能查所有的資料,然後再跟人交流,就可以很快切入到年報上沒有的東西。另外調研完,不管多晚,我都會當天整理好,哪怕十點回來,我也會當天整理完。那時候養成的習慣對我幫助挺大的。
Q:什麼時候開始把投資當成職業來做的?Conan:其實剛畢業的時候就想出國。畢業之後,我在新東方也工作了一段時間,就是在留學部門。中間跟美國大學也有些交流,我問了問他們的課程,覺得含金量一般。那個時候我已經調研了四五個月,我判斷出去上學還不如我現在(做調研)的學習環境好。而且我的學習成績也申請不到獎學金,自己掏這麼多錢出去留學,對我們家負擔也不小。
所以我就跟我們家商量,要不你們把這(出國的)錢給我,我去參加股東會,學學東西。他們其實也不是很理解股東會是什麼,覺得炒股票是年紀很大的人才幹的事。當時我也磨了很久,跟父母很深入得聊。如果沒有當時他們給我的四五十萬,我肯定也沒法保證後來的調研量。
Q:剛開始去調研主要是想學東西?Conan:一開始一兩年,完全是學習的心態。有公司可以去的我就去,我的投資跟調研剛開始是分離的,但我也花了很多時間在看,去了很多公司,從那些人身上學到很多東西。
到了10年末的時候,覺得這樣調研開始重複了,也聽不到新的東西,就選了兩家公司深入分析,其中一個是探路者。當時那一個月看的東西都跟探路者有關,還上大眾點評查,畫了各個省門店的分佈圖,後來開交流會就去了一次。那次的交流質量,就明顯感覺跟機構分析師之間的水平縮小了很多。
那次之後,就覺得事前準備對調研質量很重要,而且探路者是第一個我調研完之後覺得可以買的公司,從這之後調研和投資的結合度就比較高了。
Q:你應該說是沒有專業背景的,自己學習投資主要是通過閱讀嗎?Conan:一開始連怎麼看上市公司報告都不知道,後來知道怎麼看公司報告,怎麼找分析師報告。這樣的狀態也持續有一兩年。
有一件事情,是我接觸的個人投資者不會做,但是我覺得很重要的。就是我平時寫報告,而且量比較大。美邦是我研究的第一家公司,那個報告有七八十頁。這個過程我覺得很重要,不寫的話很容易忘。做完整理分類之後,也對跟人交流調研有好處。
Q:什麼時候開始覺得自己水平還不錯?Conan:有時候去調研,管理層的答案我大概能猜得差不多。或者很多事情分析師還要來問我,然後會直接把我說的東西寫在報告裡。
Q:為什麼專業投資者還不如你?Conan:分析師有一個問題,就是他們是不是真的喜歡這個工作。分析師能幹這個工作,可能是因為學歷背景很出色,但他們不一定很喜歡這個工作。而我非常確定我特別喜歡這個工作,而且這喜歡跟錢沒有關係,主要是我對做研究這件事興趣特別大。
還有就是,分析師平常工作可能目標切換快。而我就可以集中目標,我覺得目標集中對調研質量特別關鍵。
另外我的準備工作量也很大。像是去光線調研之前,我之前有兩三年都在看影視行業,也認真看過華誼兄弟。並不像有些人想的,以為我剛看了一兩個月影視傳媒,就寫了光線的報告。
Q:第一次去光線調研是什麼時候?Conan:12年7月,當時給光線董秘王牮打了電話,她問了問我的情況,然後告訴我光線要開一個會,說我可以過去。去之前我也是做了很多準備。
Q:你具體怎麼準備,注重看公司的哪些方面?Conan:公司歷史會重點看。我自己會記錄公司的重要事件,記得比較細,還會記錄報導媒體是哪家。還有領導人是怎麼成長起來的也會看,當時王長田的微博我全都看了。有些人覺得這跟研究公司沒什麼關係,譬如他自己寫的詩歌,但其實這些都可以看出管理層是什麼性格。
Q: (光線董秘)王牮約你吃飯這件事,是不是讓很多業內人士開始關注你?Conan:嗯,我以前就喜歡寫長文章,寫出來肯定希望業內的人看。也在博客寫過,但沒人看,看的人也不會認真看,感覺你很厲害就點贊,就是那個「不明覺厲」吧。
而在雪球上,這些上市公司的人真的會看。後來我也問過王牮, 她也說經常上(雪球)來看。有一次她在我文章下面評論我,說一起吃飯。因為評論是所有人全都能看到的,大家就覺得我好像還挺厲害的,從那以後再出去就比較容易了。
Q:你在研究股票的過程裡,是有意識地得向機構投資者靠攏?Conan:嗯,當時很想去私募基金上班。我就想,如果想去私募基金,那就要想辦法拉近跟他們水平之間的距離。調研這個事情,我覺得就是機構投資者和個人投資者區別很大的一個地方,看資料大家差不多,但是調研差很多。
Q:具體什麼時候開始有去私募的想法?做了哪些準備?Conan:去調研不到一年的時候就有去私募的想法。當時上網找私募的電話,北京的私募基本全找了。我就挨個打電話過去說我是個人投資者,經常去調研,想跟你們聊聊。只有格雷投資張可興願意見我。
當時是他們的投資總監馮立輝接的電話,他對我的影響也很大。我覺得他的研究水平很好,他也特別喜歡做這個工作,他人生中好像所有時間都跟這個事有關係。我覺得自己這一點跟馮總類似,譬如看書的量。像我們家影視相關的書,至少七八十本。
他們對我還是很關鍵的,就是讓我明白自己跟專業投資者的水平有多大差距,能碰見他們我覺得運氣挺不錯的,因為那時候見人很難,他們對我很重要。
Q:後面怎麼去的神農?Conan:光線去年開股東會的時候,陳宇去了,當時人很多,他不熟路想逛逛,他以為我是工作人員,讓我帶他逛。我就給他介紹總裁在哪辦公,董秘在哪辦公,公司最漂亮的女生在哪兒,當時他就覺得這人挺神的。之後在朗姿股東會我們也一起見過。後來我就問他能不能去你們公司聊聊,他說沒問題。
陳總有一點挺好的,他剛開始見我的時候就說,你以後的水平肯定會比我好,你要想辦法繼續提高水平。他不像有些私募覺得自己水平比你高很多,導致推薦成功率很低。
而且我現在可以看自己喜歡的行業,去了神農之後我光看動漫就看了半年。投資風格來說,我跟陳總可能不是最匹配。但是跟陳總聊天,我們能有很多共同話題,不僅僅只是投資本身。
Q:你現在怎麼看調研對投資的作用?Conan:雪球上有些人覺得調研的作用沒有那麼大,但我覺得這個跟準備有關係。然後我覺得很多人不那麼重視這個事情,我剛開始去調研的時候跟朋友一起,後來跟我一起去的朋友就越來越少。我一去可能呆四五個小時,什麼都聊,其他人可能一兩個小時就想走了。
還有個很重要的是,去上市公司調研,除了跟管理層聊,跟一線業務人員聊也挺重要的,能聊出來不少東西。
如果你是平常上班,業餘做做投資,不去調研可以。但是想成為一個專業的投資者,不去調研我覺得不行。
許志宏:投資房產炒美股,每一步都「剛好」 陶然
http://xueqiu.com/8043349831/26213296畢業沒幾年,他開始在深圳投資買房,積累了人生第一筆財富;07年,當大家都在忙著買股票,他認為北京房產比深圳更便宜,開始在北京看房買房;三年前,他第一次進入股票市場,開始玩美股,先後買入360,百度,前程無憂,環球資源,還有新近上市的58同城。在這期間,他做出了也許是人生中最大的一個選擇——舉家遷往北京。前不久,他剛剛有了第二個兒子。
這樣的節奏,說
@許志宏 是「人生贏家」好像也不太過。但他在雪球給自己貼的標籤是「講相聲的人」,從發貼的內容看,他擅長插科打諢,喜歡寫點生活小事,譬如帶小孩去報學而思,在58同城賣小米3。那麼,這個「講相聲「的大號,為什麼在投資上看起來比多數人要幸運?
從投資房產到進入美股市場,許志宏的每一步似乎都趕得剛好。雖然剛開始並不懂什麼叫PE,也不懂怎麼看財報,但從買房到炒股,他始終在談一個邏輯——真實的需求。他從深圳買房的經歷中,第一次見識到了需求的變化;在北京同事普遍「合租」的背後,看到了租賃市場的巨大需求;從前程無憂的工作經歷中,去理解中國企業主在互聯網上的需求。
具體到每一個投資決策上,他又是怎麼去發現需求,做出判斷?來聽聽許志宏侃買房炒股的那些事兒。
選擇城市,人生最大的投資我真正的財富是房地產來的。當時我在深圳,剛畢業沒幾年,房價幾千塊錢一平,那時候也不懂什麼,就理解是有一個窗口在你面前,所以就不斷地有房產的投資,買了賣或者出租。我在深圳買房是一個很好的經歷,讓我見識到了需求的變化。
07年的時候,我開始發現深圳有點問題,雖然那時候我不炒股,不知道什麼叫PE。但我有個土製的方法,來評價一個房子值不值得買,用今天的話講就是去算他現金流折現。我基本可以看出來當時北京的房子比深圳有價值,租金高,租售比高。用炒股的話說,PE好低啊。
這是我第一次發現有信息差,就像當年楊百萬發現國庫券在不同地方價格是不一樣的。07年我分明趕緊到兩地房價差別特別大。深圳的房價已經起來了,非常貴了,北京我自己感覺是比深圳便宜的。
所以我07年開始在北京看房,09年開始買,那時候其實還在深圳工作。這就跟百度的人為什麼最愛奇虎是一個道理,很多百度的人都買了奇虎股票。為什麼?因為他們經歷過百度的成長,知道百度怎麼賺得錢,他們在這個事情上得到過經驗。
我當時覺得北京租金一定會往上漲。那時候我來北京工作,同事平均工資一萬塊錢,大家都很勤儉,幾個人租一套房子。這種情況在深圳根本不可能,誰願意跟你合租啊。但在北京上海,合租的人特別多。這說明後面的租賃市場好的一套糊塗。需求在哪兒?這些人有尊嚴,他們5年內可能很多人會結婚生子,最後一定要有一套房子,不一定非是買的,可能是租的,那這個需求是很大的。當時的租金看可能PE是20倍,但是租金要是漲3-5倍呢?現在北京的情況就完全符合我當時的預期。
07年的時候大家都在買股票,只有我們在看房子,我一個個把房子的售價,租金記下來,跟現在大家調研公司是一樣的,就是在算未來現金流。我買的是那些被低估的資產。到今天為主,我股票上的收入也遠遠不及買房的收入。
再到後面我碰到的問題是,深圳房價在漲,但租金長得很慢。這就跟上市公司一樣,市值漲利潤不漲,但另外一邊有利潤在翻倍的公司,北京的租金漲得很厲害。我很擔心這個事情,我跟我愛人說,假如我們人生作為投資來說,可能最大的失敗不是哪個房子買錯了,哪個股票買錯了,而是選擇城市選錯了。
我也常跟我愛人講一個段子,我奶奶大字不識,為什麼會有錢?就是因為她的房子被拆了,拿了一大筆補償金,所以她就相對有錢。我愛人的奶奶,可能住的比較偏遠,就沒人拆她的房子。我表妹老公的奶奶,在上海,她(因為房子)有上千萬的資產,這就是決策的對錯。
所以那時候開始想往北京走,在北京也買了資產。就開始琢磨,我去北京還能幹點什麼,然後就考慮怎麼買股票,怎麼做投資。
前程無憂,炒股的一根繩 比較好的一點是,我買股票一開始關注的就是美股,跟著i美股慢慢看,這裡的很多人對我都很有吸引力。他們的想法很像我買房子時候的思維邏輯,所以我接受很快。
我炒股一直有一根繩,就是前程無憂。我在那裡工作過,呆了蠻長時間。當時在那上班的時候,覺得這公司好不性感,還有周圍的人,也都覺得這公司很土。可是資本市場不這麼理解,大家覺得它好性感,這股票過去3年漲了10倍。
很多傳統媒體,可能永遠不會去採訪前程無憂這樣的公司,太不性感了。而資本市場是另外一番光景。這個經歷很獨特,我開始理解原來輿論不那麼重要。上雪球,其實也是有顛覆的,顛覆在於說開始跳出原來的傳媒媒體,新媒體,自媒體對於公司的定性定義。
所以後來我看很多東西都會回到前程無憂這個原點,這是個完全不瞻仰,沒有概念,從來不開產品發佈會,沒有產品創新的公司。當時它被ChinaHR中華英才網打的落花流水,但後來卻走得越來越好。我自己理解這個事,覺得它能找到真實的需求,而且它不需要對別人講故事,這個對我很有幫助。
前程無憂,對我去研究一個公司,起到了很大的坐標作用。後來以至於我買股票,不喜歡去買直接向用戶收錢的公司,像我持倉的360,環球資源,58同城,上他們網站的用戶都不用交錢的,向另外一邊企業主收錢,百度更是這樣。
我一直沒太敢跳出自己的能力圈,有可能也是一個問題。像TSLA,SCTY,一直看但沒敢買。我覺得我還是能力圈小一點,看細一點。我想花五年十年時間,去關注面向十萬級中小企業收費的公司,去看它們的發展路徑,這可能是一件很有價值的事情,到後面可能看報表我就知道它們發生了什麼事情。
守住能力圈,你會得到信息的不斷驗證,看前程無憂你會知道多少企業在招人,招聘需求怎麼增長;看百度知道多少多少公司在做推廣,規模怎麼樣;而看58就是更小的企業在怎麼增長。這些公司它們是相互關聯的,它們或許更能代表經濟的走勢。
學會看財報,重新理解資本市場
其實雪球對我幫助特別大的是
@耐力投資 ,他一下子讓我知道,應該像一個財務人員一樣去看財報。我原來還是會說我喜歡360,喜歡周鴻禕,喜歡這個公司的風格。看了耐力兄很多文章之後,第一次覺得我可能是看得懂的這套東西。等到我真正看懂財報,那感覺太震撼了!耐力兄,
@sherry ,
@hotashang 這幾個人在看財報這個事情上對我幫助很大。
我財報看的不多,就看一個行業,基本就是百度,前程無憂,360,環球資源,58,在我眼中它們是一樣的公司,就是用戶免費,向企業主收費。看完這些再看別的公司的時候,你會有一個標準。
像我看前程無憂的財報,有一個新的認識,我突然發現,我們往往認為的衰落,是錯覺,其實是剛開始。最典型的例子就是,08年09年的時候,我們都覺得像前程無憂這樣的模式,沒有移動沒有社交,所有概念都沒有的一個網絡,肯定要沒落了。我那時候在前程無憂做銷售,當時我們做到8萬客戶的時候,就真的感覺做不動了。但到09年,前程無憂在創立了十幾年以來,才經歷了第一個大爆發!一直到09年,中國企業才正式開始大規模在網上招聘,從新興企業在網上招聘到土鱉企業也上網招聘,這個跨越是09年才產生的。但所有人覺得05年之前就產生了。
媒體往往把事情說的太前面了,真實的圖景是什麼?09年需求來了,殘酷的是ChinaHR都倒了。前程無憂什麼都沒做,等著等著就上去了。通過看財報你就可以發現,這個市場才剛剛開始。當需求大了,(前程無憂)可以不斷漲價,而且它的用戶群體從來沒有縮小過。這個事情給我很大的震撼!
另外一個看財報的發現是,上市公司跟傳統公司有區別,傳統公司最看中的是現金流,而這個可能在資本市場不是那麼受歡迎,譬如網遊。資本市場看中的錢,是老能收的錢,這樣的錢才值錢,PE其實看不出來這個東西。有些公司,今年掙的錢和明年沒有關係的,遊戲就是。有些業務呢,譬如企業業務,是源源不斷給公司交錢的。
還有一個原因,企業用戶的遷移成本是最高的。個人用戶,可能一個產品不好用,出來一個新的,很快就遷移了。但企業用戶是最難動的,你讓一個企業不在前程無憂招聘,換一家,太難了。因此它在資本市場表現好的邏輯是很清楚的,這個錢是可持續的。
我長期很看好向企業端收費的公司,我覺得中國到今天為止,企業太少了而不是太多了,以中國12億人口,才40多萬家企業在百度投廣告,我覺得這是不合理的。未來應該是所有企業都在百度投放廣告,更小的企業都在58花錢。互聯網應該滲透在我們毛細血管,我覺得一切才剛剛開始。我希望這是我在互聯網投資上最大的機會,而不是去砸中什麼彩蛋。
聊聊怎麼賺錢,更像真實的我
我這人其實不算太愛扎堆,從來不上其他任何社區,以前幾乎所有社區我都沒玩過,雪球這個地方我還能混的下去,我覺得這更像真實的我,聊聊怎麼賺錢的事情我覺得挺有意思的。
@DAVID自由之路 聊聊可轉債,
@blogkid 教我怎麼玩信用卡,這些東西我覺得挺有幫助。
我真的通過雪球認識很多朋友,譬如
@國老,他有天突然給我發私信,差不多是12年年初,他說也買了360,虧的很慘。他問我要不要出來見面聊聊天,說起來是交流,那時候其實更多的是抱團取暖,怎麼都到13塊錢了。人都是孤獨的寂寞的,特別股票跌成那樣的時候,還是很難受的,大家就很容易產生階級感情。雪球對我最大的幫助就是熊市的時候,不然根本過不去。
大家每次聚會,會產生更多信息,然後互相成為朋友,這個是比較大的收穫。我搬到北京之後,就更享受了,北京的雪球朋友就更多了,老是在聚會,得到的信息就越來越全面。
雪球上有很多種人物的角色,有的人是帶頭大哥。我一直說我是雪球上講相聲的人,我很少談股票,也不是以分析股票見長的人。來雪球就是找到跟你觀點不一樣的人。像我有一個很好的朋友,很看好網秦。但我也認識另外一些朋友,拿特別多的錢去做空網秦。其實你不用站隊,認真去觀察誰是對的就可以了。
如果信息獲取太少,會是個很鬱悶的事情,你就無法做出合理的判斷。社交網絡真的很神奇,會讓你接觸到很多生活中碰不到的人,信息輸入就會變大。我不知道有多少人把雪球當成社交網絡,但對我來說真的是社交網絡,讓我認識了很多朋友,獲得了很多社會關係。
6次成功創業的孫陶然:創業前你要做的幾個心理準備
來源: http://www.iheima.com/news/2015/1009/152283.shtml
孫陶然是不折不扣的連續創業者。來看看這位拉卡拉的創始人之前的幾段經歷:一、1995年,聯合創辦《電腦時代周刊》,這是中國第一份大眾媒體類的電腦專刊;二、1996年,聯合創辦藍色光標公關公司,三、1997年,創辦國內最早直投雜誌《生活速遞》、《戶外裝備》等,四、1998年,聯合創辦恒基偉業公司,並策劃了知名產品“商務通”的營銷。
從這份履歷來看,自1995年始,孫陶然幾乎每年都會創業一次。在歷經多個項目,離他第一次創業十年之後,他又創辦了知名支付終端拉卡拉,其最近的新聞是已融資15億。
多個領域、不同行業的創業經歷給了孫陶然比一般創始人更多的經驗和感悟。
做媒體,運作商業雜誌,做公關,這是他創業的開端;做市場,做產品,經歷被寫進商學院營銷案例,這是他創業的一個高峰;之後又開辟新的領域,將他的支付終端開到了全國三百城,在“拉卡拉是什麽”的話題之下,他又探索綜合型互聯網金融平臺,做支付手環,全面對標螞蟻金服……他似乎是一位天生的創業者。
全民創業大潮之下,他卻又清醒提出:不是每個人都適合創業,在做好決定之前,有些問題是不得不思考的。與其努力地當一個不靠譜的創始人,不如靠譜地當一個努力的職業經理人。以下是孫陶然在黑馬營的部分課程演講,黑馬哥提醒你,不管你走到創業的哪一步了,都值得仔細思考:我,做好這些準備了嗎?
1、開公司容易,關掉是很難的
創業其實是一件很難的事情,當你決定創業的時候一定要做好準備。換句老話講,開弓沒有回頭箭,開一個公司容易,但關掉是很難的,因為當你開公司的時候已經有了投入,招了一批人,當你說不做的時候對所有人都要有一個交待。所以,一旦決定去創業其實就是下決心一定要走到底,走很長的長征。這句話我比較喜歡,帶一群未知的人去一個未知的地方做一件未知的事。為什麽這麽講呢?創業後要找的合作夥伴、招的員工都是原來不認識的,要把這些人找到,打造成一支有戰鬥力的部隊,達成你的理想,這是需要付出非常多心血和時間的事情。
2、你是否具有創始人特質?如果沒有,不如做一個好的職業經理人
也許每個人都認為,我適合創業,但事實上並非如此。也許有的人輔助別人的時候可以做得很好,但讓他獨立地創業未必能做好。所以決定創業的時候,一定也要問問自己適不適合。其實並不一定自己創辦一個企業才能最大限度地實現自己的價值,很多時候作為一個非常成功的職業經理人,對自己好、對社會好,也是非常有價值的。而在適合創業的人里面,適合當創始人的也是很少的,創始人就是一個團隊里面的領軍人物,他其實需要很多的特質,我們經常會看到,由於一個不適合當創始人的,當了領頭羊,最後導致一攤很好的事沒有做成。比如說,你可能是一個很好的科學家、總工程師,可能會做出很好的產品,但這並不等於你創辦的公司要由你做總裁,到市場上把結果拿回來,你可以定義成總設計師、總概念師,做你最擅長的事情,讓團隊里更適合的人來當這個創始人,對整個團隊會更好。
3、要用一個理念把你的隊伍團結住
共產黨一開始只有幾十個人,但一路一路走下來,那是因為一開始的時候我黨就樹立了一個非常遠大的理想,要實現共產主義,然後又細化到打土豪、分田地,然後又有很多的主義和理念,這些東西其實是支撐著一個隊伍,無論是在困境還是逆境的時候,都打不散、打不垮,還可以不斷吸收新鮮血液的。當時在很多地區,有很多武裝其實人馬要比共產黨多很多,但就是因為他們沒有最終的目標和理想,導致一打就散了。
所以作為創始人來講,尤其在企業一開始非常小的時候,樹立企業遠大的革命理想是非常重要的,這點是能支撐你把企業做起來,把想要的人找來,把所有人都團結住,突破所有困難,最後達成目標的重要因素,當然,跟它相配套的就是必勝的革命信念。我記得92年的時候,我看過一本聯想內部的文件匯編,里面編的全都是柳傳誌的講話,其中有一篇給我印象特別深刻,叫做“從海圖上看我們的未來”,講聯想好像是一艘海上開著的船,他當時提出五年以後、十年以後、二十年以後會怎樣,那個時候覺得非常可笑,因為那是中關村最火的企業不是聯想,而是“兩通兩海”但你發現十幾年走下來之後,聯想是今天這個樣子,兩通、兩海已經沒有了。所以作為創始人,遠大的理想、必勝的信是你創業成功的基礎。所以我建議,哪怕公司初創的時候只有5、6個人,對於公司的使命、願景,也應該事先就規劃好。
4、多做戰略思考,你是胸有成竹的嗎?
時時思考、事事複盤,不在同一類地方跌倒兩次。複盤的方法是聯想內部用的比較多的,他就講,在一個項目或者一年的經營階段完了之後,大家回過頭來,像下圍棋一樣,複盤,看看當時是怎麽決策的,考慮的因素是什麽,希望做成什麽,中間一步步是怎麽走的,然後總結里面的經驗和教訓,去提高自己。
拿坡侖曾經說過,如果我顯得對所有的事情都胸有成竹的話,那是因為所有的事情我都思考過了。所以一般成功的創業家經常會有個毛病:走路、開車會走神,因為他的腦子里一直在想問題,所以對公司的所有事情、對於你要做的所有決策,要經常進行思考和預演,思考這一步怎麽樣、那一步怎麽樣,多做這樣的思考就有助於時時顯得胸有成竹。
5、肉體可以被消滅,精神絕不被打垮
這個世界上絕大多數的失敗其實是你先放棄了。比如我們去做拓展訓練的時候,有一個很難過的關,有人能過去,有人就放棄了,但其實誰都能過去,還有,兩個人打架的時候,打到最後,一個人撐不住了,另一個人馬上也倒下了,那只是因為那個人多堅持了一分鐘。所以對於企業來講,其實都是九死一生,我們現在看到的各種各樣的報道都是講我這個企業很厲害,融資的時候幾分鐘就有一個人給了我一大筆錢,我想了一個美好的商業計劃,三年時間就把它做成了,公司就IPO了。其實這些都是5%、10%的幸運者,已經過關了,然後跟你說的,95%的人都死掉了,你沒有看到。
既然所有企業都會面臨很多很多的困難,要闖很多關,那最後能夠成長下來、能成功的企業,不一定是資金實力最強的,或者技術最強的,而是那個團隊,尤其是領軍人物,是最堅強的,心理上絕對不能被打垮,只有這樣才有機會。心理上被打垮是創業者會經常碰到的,比如說你去談了30個VC,還沒有融到資,有人可能就會講,去你大爺的,算了!說放棄,那你就放棄了,這個企業可能就失敗了。有的時候需要像韓信一樣,從胯下鉆過去,有的人想去你大爺的,我堂堂博士幹嘛低這個頭?那好,你不低這個頭,哢碴就死掉了。其實我認為所有這些放棄其實是你心理上已經被擊跨了,如果你的心理非常堅強,自我調節能力也會很強,如果能調節自己,能適應,你就會走出去。
版權聲明:本文由吳丹根據孫陶然在黑馬營的課程整理而成,文章有刪減。如需轉載請聯系郵箱[email protected]授權,未經授權,轉載必究。
孫陶然:創業別老想顛覆式創新,這種心態不正常
來源: http://www.iheima.com/news/2015/1209/153157.shtml
導讀 : “對於融資創業者要清楚,投資人只是用1%的籌碼對你下註,但這個公司對你來講是100%。”
i黑馬訊(汪晨)12月9日消息,2015年創業社群大會今日繼續在京舉行,黑馬導師、拉卡拉集團董事長兼總裁孫陶然出席活動並發表主題演講。
孫陶然在演講中表示,這個世界有很多地方還很不合邏輯,而作為創業者需要時刻提醒自己:不合邏輯,必有問題。最終,創業者應該回歸商業的本質,將產品做好,而不是抓概念、跟潮流,並被資本玩壞。“對於融資創業者要清楚,投資人只是用1%的籌碼對你下註,但這個公司對你來講是100%。”
對於當下人人談及的顛覆式創新,孫陶然認為,顛覆式創新的機會少之又少,如果人人都談顛覆式創新,就得反思下自己的心態是否有問題。“我們與其想著顛覆式創新,不如回歸本質冷靜下來想一下,還有哪些沒有被滿足的需求,還有哪些市場的空隙。”
以下為經i黑馬編輯過的演講節選:
創業36條軍規和黑馬的淵源
我自己和創業黑馬是很有淵源的,我人生至今寫的唯一一本書《創業36條軍規》,就是在黑馬營第一期第一課的講義基礎上寫的。
我記得當時黑馬營第一期差不多200人到我們公司,牛文文要我給大家分享一下。我因為比較偷懶,所以一直沒有準備PPT,結果工作人員跟我講明天來的都是CEO,不能瞎講,我說我就準備一下。短短一晚上的時間怎麽準備?我就一頁PPT只寫一句話。想來想去,我覺得對每個創業者來說,絕大多數人創業都是第一次。就像第一次爬山時,你會很困惑,因為你不知道路是怎麽樣的,也不知道該做什麽準備,而我自己湊巧像爬了幾次,所以我想我就寫一個路書。
於是就一條一條的寫,從有創業想法到找合夥人,到怎麽組建公司、做產品做市場融資市場,寫了30多條。後來想什麽是頭,老祖宗有36計,所以我就寫36條,於是《創業36條軍規》的第一稿就寫完了。第二天分享的時候還不錯,組委會也特別熱心,把分享的原文整理出來了,後來就流傳出去。很多出版社找過來說你能不能寫詳細一點。那時候是2012年,創業熱潮還沒有這麽熱,但是有越來越多的人開始想創業,我就花了一點時間整理出來,中信出版社出版。
出版的時候,36條和我第一次分享的時候沒有變,只是順序變了。包括前兩個月再版也沒有變,只是順序和表述文字變了一下。為什麽?我認為這36條是相對真理,我本人到目前認識到的在創業路上,在經營管理上需要特別關註的36個問題。
創業者需要提醒自己:不合邏輯必有問題
昨天和前天我的朋友圈里刷屏的還是中關村創業大街的咖啡涼了,但是昨天晚上和今天看到的是我們黑馬營熱氣騰騰的創業氣氛。為什麽會這樣?一邊是海水,一邊是火焰?這樣的狀況中我們到底應該做什麽樣的判斷,我們應該堅信什麽?我想應該是回歸本質,我希望我們所有的創業者能時刻提醒自己這點:“不合邏輯必有問題。”
我們作為創業者可能被媒體所追捧,給我們戴一個帽子叫創業英雄;可能也被很多的粉絲追捧,向我們歡呼。但是我們不能把自己搞暈了,不能因為別人對我們的評價好就飄飄然,也不能因為別人對我們愛搭不理、橫加指責,我們就喪失信心。
最核心的一點,我們應該告訴自己,這個世界終歸要回歸本質,這個世界上,不合邏輯是有問題的。幾年前我跟王俊豪參加一個活動的聊天時候無意中聊到一個話題,說他們的集團原來是做牛奶的,後來不做了。我問為什麽不做了,他說,這幫人已經把牛奶賣得比白水還便宜了,我要麽跟他們一樣,要麽就退出這個市場。這個就是邏輯的問題,牛奶怎麽可能比水便宜,當你把牛奶賣得比水便宜的時候里面肯定有問題,所以過了幾年我們就看到牛奶市場出現了安全問題。
那些所謂的獨角獸,包括我們自己,這個世界哪有這麽多獨角獸,如果世界遍地都是獨角獸,那獨角獸這個詞就爛大街,毫無價值了。所以我們看到很多公司宣布一個天文數字的估值,你要算一下邏輯是什麽,投他的人是誰,這個基金有多大,因為我們知道一個基金對外單筆的投資不能超過基金規模的5%,投了多少占了多少的比例就可以進行測算。
所有紛紛擾擾的表象,我個人歸結為一點:所有的事情必須要符合邏輯,不合邏輯必有問題。
投資人用1%下註,但對創業者來說就是100%,不要被估值忽悠
我最近經常跟人講說,我發現現在看到的很多商業計劃書(BP),有三個特別明顯的特點:
特點一:產品講不清楚。很多創業者用了大量的概念力證市場數據,但是唯獨沒有講清楚賣的是什麽產品,但這其實是一切的本質。
特點二:願景很強。上來就說我面對的是一個幾千億、幾萬億的市場,我未來是一個入口級的公司、平臺級的公司,我要顛覆誰。
而我個人認為,其實顛覆式創新可以放到一邊去了,作為創業者,大家可以不要想顛覆式創新了。我有兩個理由:
理由一:這個世界顛覆式創新的機會是少而又少的。什麽時候會有?就是處在歷史拐點的時候。我們在進入互聯網時代的時候,或者是從互聯網時代進入移動互聯網的時代,在這樣大時代背景下,一些極個別的關鍵點是存在著大的顛覆式創新的,而小的顛覆式創新我認為也是少而又少。
另外,當你一心想著顛覆式創新時,你的心態就有了一些問題。你的心態在這時已經有些急了,開始不尊重商業的本質,大多數的創新都應該在現有的產品、現有的企業服務的基礎上做的一些延展式的創新。我是做支付的,如果我上來就想把現在支付市場上的老大老二顛覆掉,心態就會失衡。而且這也是不現實的,存在即合理,別人既然存在一定是他滿足了市場的需求,一定是他在公司的經營組織、用戶基礎上有他的長處。
這個時候我們與其想著顛覆式創新,不如回歸本質,冷靜下來想一下,還有哪些沒有被滿足的需求,還有哪些市場的空隙。如果我找到沒有被滿足的需求,把他解決掉,我就能生存下來,然後慢慢發展起來。或者我找到一個被滿足的需求,用一種更好的方法把去滿足它,我也能找到我存在的空間,並且先生存下來再慢慢發展下去,這樣的心態更容易做成功。
特點三:對估值非常地自信。很多新興的創業者認為,如果在第一輪不拿個1.5億人民幣的估值就不叫做融資,拿到這個錢半年以後我就能走到市場。這個也是有問題的。估值是什麽?估值固然是投資人對你公司的認可,但是你要知道,你的投資人不是一個人在投資,可能是幾個投資人聯合投資。為什麽?就是因為他還不太相信你。如果他相信你一定會長成參天大樹,他一定會大把下註。但你現在還只是一個嬰兒,嬰兒要想成家立業、結婚生子,還有漫長的道路要走。所以他對你不確定,需要找人一起投分擔風險。
另外,他投你的錢只是他整個基金規模里面的1/70、1/100,他投的是小錢。在找很多人分散之後,用一筆小錢買了你的未來,因此有把握給你比較高一些的估值。但是你要清楚,別人是下註,是用1%的籌碼跟你做的確認,而這個公司對你來講是100%。
所以,不要對自己的估值有過高的期望,更不要被高估值所忽悠,尤其是市場還有比較傻的投資人的時候。我們一定要認清楚自己企業的本質,不要過於看重公司的估值,我們要看的是有沒有抓住市場的需求,有沒有一步一步的把公司發展起來,這個是很重要的。當你一步一步把公司做起來,公司自然會回歸到本來的價值。
創始人是公司的老大,是公司的船長,對這個公司而言,創始人的重要性在於,是我們在為公司指明航向,是我們在為公司制定路徑。如果我們不清醒,如果我們被忽悠,如果我們沒有抓住本質,我們就會制定錯誤的方向、設計錯誤的路徑,那麽這個公司的未來就非常的令人擔憂。反過來,如果我們能夠抓住創業的本質,抓住行業的規律,我們就可以制訂出正確的目標和路徑。
創業的長跑中,有兩點最重要?
創業首先是10年以上的長征。一個企業要想成為一個健康可持續發展的公司,都要經歷10年的歷程。可以看大公司的歷史,從剛開始設立一直到IPO,達到一個臺階和高度都超過10年。
短於10年的有沒有?也有,但是我認為未來他們的路都還很漫長。做企業就像一個小孩不斷長大,要經過20多年,要幼兒園、小學、初中、大學、工作、談戀愛,到最後成家立業。這個漫長的路上考驗非常多,而我們要做好長跑的心理準備。
在這樣的長跑中什麽最重要,我認為兩點最重要:
第一,抓住商業的本質。商業的本質就是找到一個需求,做出一個產品,滿足這種需求,找到一種方法把這個產品源源不斷的賣出去。這就是商業的本質。我們老祖宗有非常精辟的三個字說這個事兒,就是“做買賣”。做出產品有人買,把它賣出去,和概念沒關系,和潮流沒關系。你也許做的是世界上最火爆的概念,最火爆的技術,但如果你抓不住做買賣的本質,你的企業就做不起來,也許有投資人願意讓你一個月燒掉很多錢,但是能不能做起來是一個巨大的問號。
第二,走正道。在一個長跑周期內,走正道是捷徑,走正道是最短的道。我們身邊比比皆是這樣的例子,所有不走正道的公司都會出現很大的問題,出來混總是要還的,吹出來的泡沫總是要破滅的,如果在破滅的時候其實死得比不吹還難看。
所以在一個漫漫創業征程中,我們創始人既是最偉大的,面臨的挑戰也是最大的。偉大在於是我們把一個公司一個產品從0做到有,從有做到大。挑戰在於,我們必須時刻保持清醒,為這個公司設計他的方向和路徑。在這樣一個漫漫長征過程中,我們唯有把握本質和走正道,才能讓我們從一個創業者走到黑馬,從一個黑馬走向成功的黑馬。
孫陶然:只有不到10%的人適合創業
來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/1104/159617.shtml
孫陶然:只有不到10%的人適合創業
i黑馬
創業公司里的老大需要的不是武功最高的那個人。什麽樣的人適合當老大呢?
孫陶然,中國最著名的連續創業家,創業黑馬學院導師。他曾聯合創辦恒基偉業,讓“商務通”風靡中華;他作為聯合創始人締造了中國公關第一股藍色光標。2005年,他創辦拉卡拉,現在,拉卡拉已成中國數一數二的綜合性互聯網金融集團。
作為創業黑馬學院導師,孫陶然曾多次給黑馬營學員授課,《創業36條軍規》一書即源於黑馬營第一期的第一課,該書已成為眾多黑馬創始人的“紅寶書”。
11月1日,孫陶然開通創業軍規實驗室,並通過黑馬學吧直播招徒。
以下內容由創業家&i黑馬根據孫陶然直播內容整理。
雖然現在舉國掀起創業熱潮,但是其實創業是一件非常不簡單的事情。
我在《創業36條軍規》中開宗明義提出:
不是所有人都適合創業,只有不到10%的人適合創業。創業只是一種生活方式而已,不要一窩蜂去選擇,核心是你適合不適合。如果你不適合創業,選擇了創業這種生活方式,你會非常痛苦,因為創業這種生活方式有非常多挑戰和不確定性,創業相當於你要帶一群未知的人去一個未知的地方。
首先你不知道你的團隊在哪里。作為一個創業者,只有在創業的過程中才會知道你需要什麽樣的人才。你還必須有本事去把這些人找到,而這些有能力的人,往往都很有個性,你還要讓這些人,能夠取長補短,能夠一起愉快地合作。
你要去的地方其實也是未知的。在創業之初,我們每個人都會設定一個大方向,但你一旦把公司建立起來之後,你就會發現你的很多設想其實是不現實的。你看到的消費者可能不是這樣的,市場情況也隨時會變化,你必須不斷地隨機應變。這個過程其實挑戰非常大。
最近這一兩年創業非常熱,很多人也非常向往創業。在《創業36條軍規》一書中我也提到,創業是和平時期最絢麗的一種生活方式,創業一年經歷的喜怒哀樂、悲歡離合,可能比你不創業三年、五年經歷的還要多,甚至你不創業可能一輩子都經歷不了某些東西。
我的建議是,在你開始創業之前,你先要想一想,如果創業是這樣一種不確定性很大的生活方式,你是否喜歡?
創業的五種素質
什麽樣的人適合創業?我提出了“創業軍規實驗室”的五條入駐標準。我認為具備這五種素質的人,是適合創業的,不具備這五種素質的人,可能不一定適合創業。這五種素質是:
第一,誌存高遠。
如果你去創業,又想小富即安,基本上都做不長。我們看到每一個成功的企業,創業者在一開始建立的時候,都立了一個非常遠大的誌向。當然,最終能不能做到是另一回事兒。
但古人講了,取法其上,才能得乎其中。如果一開始我們樹立的是一個比較高遠的誌向,即便我們只完成其中的70%、80%,也可以成為一家非常出色的公司。如果一開始我們就確立了一個很低的目標,或者抱有小富即安的心態,公司不可能做不起來。
我們在判斷創業者的時候,包括拉卡拉的基金在投資企業的時候,都非常重視創始人在誌存高遠這方面的表現。
第二,道德典範。
大家知道現在有很多道德底線非常低的事情,我認為一個創業者,走正道是非常重要的一件事情,我們做人要做一個正人君子,做企業也要走正道。
從比較長的一個時間段來看,走正道路會越走越寬,它在接近目標。如果走歪門邪道的話,你看似是在取巧,但其實路會越走越窄。如果一個人不正,這個企業很可能在經營上也不正,他一定會摔跟頭。
第三,意誌堅定。
剛才已經談到,創業是非常難的一件事兒,我們要去尋找方向,找路徑,找人,找錢,從零開始把它做起來。在這樣的過程中,遇到困難非常普遍。
對於創業者,每天一睜眼有無數的問題等著你去解決,甚至經常會內憂外患一起來。比如你可能融不到資,你內部的骨幹又要走,監管部門又對你提出各種各樣的要求。
這個時候,沒有一顆強大的神經,你是堅持不下去的,其實對於很多成功創業者而言,這是熬下來的結果。當別人都已經放棄了,而你在堅持,你就成為贏家。
我經常講,這個世界,大家要比拼體力和腦力來決勝的時候是非常少的。因為有50%的人只是想一想,他根本沒有去做,所以你50%的競爭對手已經不存在了。
去做的人里面,超過一半的人,在碰到第一個困難的時候就放棄了,你又少了一半的競爭對手。堅持下去的人,可能在第二個困難、第三個困難的時候,不斷地有人放棄,最終能夠堅持到最後的人,基本上不用去亮你的腦力和體力,可能你就是最後的贏家了。
這個例子並不絕對,但確實說明了對任何一個創業者來講,如果意誌不堅定,很難把創業路上的難關和挑戰克服掉。當企業的領軍人物,意誌品質尤其重要。如果你先膽怯了,如果你先放棄了,你的團隊自然也就散了。
很多時候,創始人需要打腫臉充胖子,需要有自己一顆強大的心,有一個堅強的神經,來支撐自己往前發展。雖然我們都知道應該意誌堅定,但並不是每個人都能做得到。
在生活中,我們看到有的人很強,什麽都打不垮他,越是難的時候,越能激發他的鬥誌;有的人性格偏軟,遇到一點困難就非常地沮喪,很多的抱怨。
第四,樂於分享。
這是當老大的人需要具備的非常重要的一個品質。有句俗話叫“財聚人散,財散人聚”,講的就是這樣一個道理。
作為一個領軍人物,你需要去組織起你的團隊,把這些人凝聚起來,一起去未知的地方去挑戰,如果你沒有一個樂於分享的心態是不行的。這不僅僅指在財務上、股權上的分享,更重要的是你也要有一個分享的心態。
我這麽多年之所以會去創辦好幾個企業,其中一個非常重要的原因是分享。在我看來,我的二把手、三把手,跟我一起奮鬥的團隊,他們都需要成長。
我是總裁,他們不能永遠是常務副總裁或者副總裁,我希望他們變成總裁,怎麽樣能夠讓他們變成總裁呢?當我把每一個企業做到非常成熟,我認為我的合夥人,我的副手已經可以駕馭它的時候,我自己就會去開拓新的領地,把這個領地留給他們。
如果沒有這樣一種心態,永遠是自己單練,這個企業永遠做不大。我們在投資和考察企業的時候,往往也去看這個企業到底是一個團隊在創業,還是一個人在創業,這個領軍人物有沒有這種分享心態。
我這麽多年做的每一個企業,我自己的持股比例,我都會把它限制在一個比例以內,我不希望自己持過高的比例,而應該和團隊一起分享。如果你跟別人分享了,事情就是別人的事兒,至少是大家的事兒,大家就會一起去努力。如果不分享,事情永遠是你自己的事兒,無法凝聚人才。
第五,熱愛學習。
這個世界上我們都知道學習的重要性,因為恐怕除了哭和吃這兩個能力是與生俱來的之外,其他所有的東西,都不是人天生就會的,都需要後天學習。
一個人有沒有學習的意識,會不會學習,其實是決定了他和別人的差距。我們講哪個人厲害,哪個人不厲害,其實指的主要是會不會學習。一個會學習的人,他每天都能夠從別人身上學到一點東西,他從每一件事上,都能領悟到一點東西,他就可以每天都在進步。
我認為,這五個素質,如果你都具備了,你是一個適合創業的人;如果不具備,恐怕選擇創業是比較難的一件事兒。
學習的三種方式
怎樣才能有效地學習?有三種方式:
第一,向前人學。
所謂的向前人學,其實就是向書本上學。除了那些用剪刀和漿糊攢出書的人之外,真正能寫書的人,還是有幾把刷子的。要給別人一碗水,自己必須有一桶水。
如果沒有對某個主題的豐富的研究和體會,他是提煉不出一本書的。讀書是我們學習的一種非常好的方式。“讀書破萬卷,下筆如有神”,“熟讀唐詩三百首,不會寫詩也會吟”,講的其實就是這個道理。
第二,向先進學。
你周邊任何人,任何一件事情,做得好,你都去琢磨一下,去想清楚他為什麽做得好。比如俞敏洪在那演講,我覺得他講得非常吸引人,我就會琢磨,他到底好在哪?是他的語言組織能力?還是他的手勢?還是他的典故?還是他的邏輯?
參加一個活動,如果氣氛非常好,我也會下意識去琢磨,這個活動好在哪?為什麽會這麽有人氣?我做營銷出身,很久以前就有一個習慣,看電視的時候非常喜歡看廣告,每看一個廣告就在那琢磨,它的賣點提煉得好不好,好在哪,不好在哪。
其實你可以把身邊任何一個人,任何一點做得好的地方,都慢慢汲取到你的身上,讓自己進步。
第三,向自己學。
就是複盤,這是聯想(集團創始人)柳總(柳傳誌)提出來的一個觀點,也是聯想文化和拉卡拉文化的一個核心。
複盤,這是個圍棋術語。圍棋的高手下完棋之後,都會把棋盤清掃幹凈,重新再下一遍,一邊下,一邊研究,這一步如果不這麽走會怎樣。複盤是圍棋提升棋藝最快的一種方式,也是每一個圍棋棋手都會使用的一種方式。在現實工作中,所謂的複盤就是我們對已經做過的事情,進行回顧和總結。
在拉卡拉,我們複盤分四步:
第一步,目標結果。回顧一下我們當時設定了什麽目標,而現在達成什麽樣的結果。
第二步,情景再現,把過程重新走一遍。
第三步,得失分析。在過程中,哪一步做得好,哪一步做得不好,以及為什麽。
第四步,經驗總結。想一想這件事情如果再做,有哪些新的做法可以做得更好。
這樣的複盤其實是一種非常重要的跟自己學習的方式,有了這樣一種方式,你做的每一件事情,都可以從中汲取經驗和教訓。例如這次在黑馬學吧的直播,對我來講是第一次。直播完了之後,其實我腦袋里下意識就會去琢磨,下次再做直播的時候,我會去改進哪些方面。
通過向前人學,向先進學和向自己學,你就可以不斷地進步。
沒有人天生就會當創業者,沒有人天生就會當總經理,如果你有學習能力,一定可以當一個很好的總裁;如果你沒有學習能力,你的天分再強也不行。
所以,我們反過來看,誌存高遠、意誌堅定、道德典範、樂於分享和熱愛學習,這五點是我提出的創業者入駐創業軍規實驗室的五個標準,其實也是我認為的要創業的人應該具備的最基本素質,不可或缺。
劉邦是老大的典範
反過來講,創業其實只是一種生活方式。
三十年前,我們剛開始創業的時候,管創業叫下海,社會還很不認同。現在方方面面都在呼籲、鼓吹創業,創業又變成了一個非常英雄的事兒。其實不管是以前不認同的時候,還是現在大家比較推崇的時候,創業本身只是生活方式的一種,你可以選擇這種生活方式,也可以不選。
我把創業界定為,你自己把錢拿出來投入公司做合夥人和股東叫創業。如果按照這個標準界定創業的話,這個世界大概只有不到10%的人是適合創業的,不超過1%的人適合當領軍人物(老大)。
如果你想創業,你也適合創業,那還要再看你適不適合當老大。如果你不適合當老大,最好的辦法是給你自己去找一個老大,你自己作為二號、三號人物,成為團隊中的一個核心成員。
其實我做拉卡拉就是這樣一個過程,當年我並沒有想做拉卡拉,恒基偉業做得比較成功之後我就退休了。我的一個朋友來找我,他們發現金融服務是一個非常大的市場,就反複勸我,他們認為只有我才能帶領他們把這個事做大。
在他們幾番勸說下,最後我說,我重新出山,我來擔任拉卡拉的董事長兼總裁,一步步走到今天。這是十年前的事情。所以,我也非常感謝當時勸我的合夥人(房建國、戴啟軍),是他們最先看到了金融服務的機會,也是他們堅持來勸我,讓我出來挑這桿大旗。
這其實就是一個非常成功的正面案例。我們也看到很多負面的案例。有很多企業,由於領軍人物的能力和理念缺陷,導致一個非常好的企業,最後沒有取得應有的市場地位。
創業公司里的老大需要的不是武功最高的那個人。什麽樣的人適合當老大呢?其實歷史上有一個非常適合當老大的人,叫劉邦。
劉邦當皇帝之後說:運籌帷幄,決勝千里之外,我不如張良;組織糧草、組織後勤,我不如蕭何;領兵打仗我不如韓信。但是我當了皇帝。
為什麽?正因為他不如他們,所以他才能把姿態放低,把這些人找到一塊來,讓每個人都去做他們擅長的事,讓他們能夠愉快地合作,這是做老大最重要的職責。
從某種角度上,我們可以這樣界定老大的工作。老大的工作就是要知道方向,知道想要實現什麽目標,知道需要什麽樣的人,能夠把這些人找到,讓這些人都在他們最擅長的位置上,非常愉快的在一起合作。
羊毛就應該羊買單
前些年業界有個說法,叫C2C,就是COPY TO CHINA,我們在國外看到什麽最新的創業方式,把它複制到中國。這都是錯誤的。其實你是否把它複制到中國,和這個技術好不好都不關鍵,關鍵是看你有沒有抓住需求。
我經常講,創業本質就兩件事:
第一,做出一個有人願意花錢買的產品。
第二,找到一種方法把這個產品源源不斷地賣出去。
解決這兩點的核心基礎是需求,你有沒有看到消費者的需求,有兩種情況:
第一,新的需求。沒有人能夠滿足他,你把他滿足了,你就做出了有人願意買的產品。
第二,更好地滿足需求。你找到了一種更好的需求滿足的方法。
在《創業36條軍規》這本書里,我講到,只有創新才能創業。
最近幾年每年都有一些非常熱門的概念和公司,之所以會成為熱門,一定有它的道理。但火熱和泡沫之間的距離是,你有沒有失去你的產品或服務的本質。
我舉一個遠一點的例子。比如去年特別火爆的P2P,曾經一度有輿論認為P2P就是代表互聯網金融未來新的方向。我當時講不可能,因為P2P是點對點的、個人對個人的借款。大家都知道,在借貸市場上,主力放款機構是銀行,其次是信托、保險、證券等公司,再其次是消費金融、小額貸款公司、信用社等。
個人對個人的放貸,無論在線下還是線上,用什麽名目出現,它都不可能成為借貸市場的主流。
我當時舉零售的例子,最大量的東西是在百貨商場賣出去的,在超市和便利店里賣出一些,在跳蚤市場也賣出一些。如果一個跳蚤市場把自己包裝一個華麗的概念,說它會顛覆零售行業,或者會取代大商超,這是不可能的。
因為P2P的屬性決定了它在整個借貸市場上可能只有1%、2%的份額。這幾年有很多泡沫,一件事情本身不是壞的,但是把這個東西的重要性和價值無限放大,就有可能產生泡沫,最終還是要歸到商業的本質。
我一貫堅持一個觀點,有價值的服務,用戶是願意付費的。我對免費一直有看法。前兩年“免費”很熱,但我認為有價值的服務不應該免費。沒有人付費,服務怎麽能持續?
企業有自己的成本費用,所謂的免費,要麽是消費者一收費就不要,只能免費。這說明你的服務或產品沒有價值。或者你想這個服務免費,通過其他的服務掙回來,這個太繞。
前兩年我曾經講過,我認為羊毛出在狗身上,什麽豬來買單,這是騙人的。羊毛就應該出在羊身上,就應該羊來買單。
下半場需要理性的人
互聯網金融的下半場已經到來,上半場和下半場的區別就是,上半場可能更多有勇氣的人在參與,下半場更多的是理性和有能力的人在參與。
我記得以前看書的時候,看到過一句話,革命的第一階段都是有勇氣的人在做領袖,誰有勇氣跳出來第一個吃螃蟹,他就跑在前面,他可能就成了領頭羊。但是,如果要把一件事情做成,光有熱情是不夠的,你必須具備這個能力,並且理性。
所以,往往到了下半場,那些有勇氣的人可能就做了先烈,那些有能力、理性的人可能最後就成為了領頭羊。
互聯網金融其實也是這樣。在上半場,幾千家公司各種各樣的模式,大膽的創新和嘗試,他們確實對市場起到非常強的推動作用。但是,最終公司能不能存活下來,能否長期可持續的發展還取決於這個公司的核心競爭力——能不能做出真正滿足需求的產品。
互聯網金融的下半場,傳統的金融機構紛紛加入,上半場大浪淘沙剩下的這些走正道的、理性的、有能力的互聯網金融公司也會大展身手。
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