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美高梅(MGM)

1 : GS(14)@2011-05-07 11:38:09

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=15230124
美高梅利潤增 1.6倍
2011年05月06日


【本報訊】近期表現強勢的澳門濠賭股，昨跟隨大市下跌。不過，濠賭股派發的成績表，則反映行業繼續高速增長。當中美國美高梅公佈最新的季度業績顯示，美高梅中國營運盈利大增 1.58倍，不但超越在港上市的金沙中國（ 1928）及永利澳門（ 1128），更首次派息。

向母派季息 2.4億

雖然濠賭股昨普遍受壓，平均跌幅在 2%以內，不過摩根大通繼續唱好金沙中國，給予「優於大市」評級，認為該公司首季表現好過預期，預期第五、六地段首期項目投入營運時間，將由原先的今年第四季，延至明年第一季末。
此外，美高梅中國首季錄得營運盈利 1.26億美元（約 9.8億港元），大增 1.58倍；同時向美國美高梅派息 3100萬美元（約 2.4億港元），為美高梅中國成立以來首次派息；其增長速度，較已經公佈首季業績的金沙中國及永利澳門（ 1128）錄得盈利增長 1.31倍及 50.2%的幅度還要高。

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创业板外包

1 : GS(14)@2011-06-12 14:42:06

http://news.imeigu.com/a/1307670820918.html
（纽约证券交易所在金融危机后降低了对盈利的要求，吸引了不少中国互联网企业IPO）
截至5月中旬，今年已在美上市的12家中国公司有9家破发，占75%。5月4日上市的人人网（NYSE：RENN）尚且赶上了最后的艳阳，调高发行
价区间，并豪取其上限，首日上涨29%。随后上市的网秦（NYSE：NQ）、世纪佳缘（NASDAQ：DATE）均遭遇了首日破发的命运。
不过，中国公司冲刺美国资本市场的热情依旧高涨。5月18日晚，首家中国儿童游戏网站淘米网递交招股说明书；上周，盛大文学向SEC递交了上市申
请，预备融资2亿美元。因股权诉讼导致IPO推迟的视频网站土豆网、视频下载网站迅雷以及开心网等也在发行队列中，此外，电商品牌网站凡客诚品预期将于今
年完成发行。
据China Venture统计，自搜房网在2010年9月上市至今，共38家中国企业赴美首次公开发行（IPO），融资总规模达45.57亿美元。
“美国已经成为了真正的创业板，而中国的创业板名不符实，甚至被称做垃圾板。”不止一位投资界人士持此看法。
“吸引上市资源要靠市场进一步改革而非行政设障。A股市场目前高达59倍的首发市盈率，形成基础仍是行政审批。要提高对优秀公司的吸引力，还是要提高资本市场的效率。”一位资本市场资深人士表示。
泡沫之辨
中国概念股是否已经在泡沫破裂的边缘？
人人网已然成为此波中国概念股走势的分水岭。人人网上市前一度调高了发行价。但在5月4日上市后第二天，人人网股价跳水，虽然启动了绿鞋机制，依然在一周后破发。

（中国的创业板在层层行政审批下却沦落为缺乏增长性的“垃圾板”）
其后网秦、世纪佳缘等上市后都首日破发，网秦以发行价上限发行，目前的股价已腰斩。世纪佳缘取发行价中间值发行，平开后不久便破发。随后上市的凤凰新媒体则将定价区间12-14美元调低发行价至11美元，走势比较平稳，但也曾跌破发行价。
至此，外界议论纷纷，中国概念股是否已经在泡沫破裂的边缘？
2009年金融危机后美国刺激经济注入大量流动性，充裕的资金推高了美国的资本市场。自去年11月开始，美国投资者的兴趣转向了受到金融危机冲击较小的新兴市场，开始看好中国公司。
中国已成为全球最大的互联网市场。2009年7月中国互联网络信息中心（CNNIC）公布的《第24次中国互联网络发展状况统计报告》显示，中国网民规模达3.38亿，超过了美国的总人口。而Google被迫退出中国虽然恶劣，但成就了百度不可睥睨的市场地位。这使美国投资者意识到，要分享中国互联网行业的成长，还是要投资中国本土的企业。
本轮在美国IPO上市的中国概念股以开拓市场多年的互联网企业为主体，均以各个细分市场中的领头羊为首。许多企业尚未实现盈利。但美国市场依旧给予
它们慷慨的估值，以市销率代替了市盈率，即市值/销售收入，而非传统的股价/每股收益。这意味着只要企业在所处行业中所占的份额足够高，就能获得资本市场
的认可。
针对市场有说法认为，炒作中国概念股的多为中国资金。但诸多市场专业人士认为，这种说法未免低估了美国资本市场的深度。大型中国概念股股东名单中，
长期投资者、大型机构投资者很多，有些中概股震幅较大，也受到对冲基金的喜欢。“由于资本管制的原因，中国的资金很难大规模出来，机构投资者QDII的份
额很小。个人能够有多大的资金量？肯定还是国际性的投资者为主。”杨戈认为。
ChinaVenture投中集团分析认为，目前集中上市已趋于尾声，投资者对行业和公司的估值也将逐渐转入理性。“泡沫肯定存在。但在赴美IPO
的不少中国企业在中国市场的行业份额领先。早期外资进入，助其建立了比较像样的管理团队、治理结构和发展战略。如果挑对了公司，即使三五年后泡沫破裂，投
资也不会失败。”摩根士丹利策略分析师娄刚说。
中概股扩容
近十年来，民企赴美上市的行业从互联网扩展到新能源、教育、医疗、消费等，再回到互联网，“越是高增长行业越获青睐”
经过2007年后这一轮集中上市，中国概念板股的公司数量增加了80%，阵容得到扩充。
1993年上海石化（NYSE：SHI）的上市，启动了大型国企的股改上市的第一单。从1993年直到2000年后，20多家大型中国国企完成股份制改造，登陆美国资本市场。这可视为中国概念股的第一阶段。
2000年开始，一批科技公司尤其是互联网公司赴美上市。最具代表性的是新浪（NASDAQ：SINA）、网易（NASDAQ：NTES）、搜狐
（NASDAQ：SOHU）、携程（NASDAQ：CTRP）等。这些公司当年上市时都处于亏损状态，数年后才开始盈利。互联网泡沫破裂，纳斯达克崩盘
时，新浪、网易还受到严重警告，股价跌破1美元，网易因财报问题曾遭投资者的集体诉讼。
但2005年发生了一些重要转变。建行（601939.SH/00939.HK）在上市前几经考虑，放弃了赴美上市，选择登陆港交所。从此大型国企
告别了直接到美国资本市场挂牌之路。接近交易的知情者透露，建行当时有几大顾虑。一是中国人寿在2004年3月因未披露国家审计署查出的54亿元违规资
金，在美国遭遇集体诉讼；二是在安然、世通等财务欺诈事件后，美国2002年出台了《萨班斯-奥克斯利法案》，对上市公司的内控提出了严格要求，被认为是
大大增加了公司在美国上市的成本；三是建行作为国有大行被认为和政府之间有千丝万缕的联系，在美上市受到的限制和监管将较为棘手。
但另一方面，民营企业的赴美上市步伐没有停止。
2005年8月上市的百度（NASDAQ：BIDU），每ADS盈利仅为3美分，却赢得了27美元的发行价。上市首日，百度报收122.54美元，
较发行价上涨354%。2010年4月29日，在Google退出中国后，百度净利润猛增165.3%，其股价也走出718美元的天价。截至本周，百度的
股价在135美元附近，对应2010年业绩的市盈率约90倍。从2005年12月上市的太阳能电力企业无锡尚德（NYSE：STP)开始，“赴美上市公司
的行业更加多样化。以尚德为代表的新能源行业，以新东方（NYSE：EDU）为代表的教育，以无锡药明康德（NYSE：WX）为代表的医药，还有乡村基
（NYSE：CCSC）、诺亚财富（NYSE：NOAH）代表的消费行业。数量上也有很大的增加。”杨戈说。
经过2008—2009年的金融危机，积累了两三年的IPO需求重新启动，中国概念股去年下半年开始发力。
根据纽交所的统计，2010年成为中国公司在美IPO数量最多的一年。34个IPO共募集资金36亿美元。以资本市场的暑假8月为界，2010年可以分为两个阶段，上半场1月—8月相对冷清，仅有11个IPO，占33%；9月—12月，出现了23个IPO，占比67%。
“2010年，中国公司赴美上市集中于五个行业：TMT（数字新媒体）、医疗健康、教育、新能源和消费。美国投资者最看重增长，高增长的中国公司到美国来上市最适合，可能拿到比香港甚至比A股还要高的估值。”杨戈说。
进入2011年，上市企业主要集中于互联网行业，出现集中性的爆发趋势。
创业板情何以堪
“垃圾都扔给中国的创业板。”一位人民币基金大佬酒后吐真言
一些创新模式的互联网公司投向美国资本市场的怀抱，使其俨然成为中国创业板的外包，也令中国的证券监管者坐立不安。
在百度赴美上市完成后，2006年9月8日，商务部、证监会等六部委颁布《关于外国投资者并购境内企业的规定》（“十号文”），基本断绝了未来中国
企业通过设立海外机构赴美上市之路。这意味着“红筹模式”的大门已经关闭。五年来，除赶在“十号文”之前搭好海外结构的企业之外，再无突围案例。
2009年下半年，中国创业板在启动，给予企业的估值曾平均高达90倍以上，截至本周，创业板平均市盈率也高达46倍。（参见本刊2011年第3期报道“火线分租”）。但为何国内创业板显得相对沉闷，而受人瞩目的创新型企业依然青睐于墙外开花？
首先，拟上市企业的资本结构仍是最重要的原因。以本轮赴美上市的中国公司为例，很多企业创业多年，早期得到了美元风险投资的支持，设立了海外机构。
根据ChinaVenture旗下CVSource统计，自2010年9月搜房网以来的36家赴美上市企业中，共有72家VC/PE机构参与投资，累计投
资金额10.33亿美元，累计账面退出回报87.6亿美元，平均退出回报率7.48倍。红杉中国以九起退出案例遥遥领先，IDG资本、海纳亚洲并居第二。
其次，美国作为世界上最成熟的资本市场，高度透明化和规范是其核心优势。要成为公众公司，企业只需向SEC提交材料报备，主要条件是信息透明，充分
披露，完全合规；交易所只负责审核企业数据是否达标，不存在任何行政审批之手的干扰。企业在IPO过程高度自主，定价也完全取决于投资者的反应。
“中国证监会的备案制实际上还是审批制，审批行业、盈利性、成长性这些本该市场管的东西。”一位PE界人士指称，创业板对发行人的最低要求是最近一
年盈利且净利润不少于500万元，净资产的不少于2000万元，但实际上隐形的门槛却更高。净资产没有4000多万你根本过不了关。”他分析认为，这可能
说明证监会不相信企业，担心企业会虚报，因此干脆把门槛暗中抬高。
在重重行政审批之下，一些表面上符合创业板要求，但实际用常识即能判断不具备增长性的公司挤占了中国的创业板。一位人民币基金的负责人在酒后吐真言：“垃圾都扔给了中国的创业板。”
另一重要的制度差别在于退市机制。一旦公司被证实出现严重问题，或者不能达到股价和交易量下限的要求，美国的证券交易所会严格执行摘牌。据i美股统
计，今年以来美国市场中国概念股被摘牌十余只。但A股市场至今也没有行之有效的退市制度，僵尸公司多年游荡在市场上，等待一波又一波的炒作。此外，美国特
有的集体诉讼制度，也是对中小股东权利的有力保障。
“我相信高科技公司在相当长的一段时间内还是会倾向于到美国上市，尤其是互联网公司。因为国内创业板等规则还不是很适用，也没有适用的估值体系。”

华兴资本创始人和首席执行官包凡表示。业内不少意见认为，像优酷（NYSE：YOKU）这样尚未盈利的视频网站在美国市场获得大幅追捧的情况，在中国还暂
时不会出现。
回归大趋势
海外上市企业的回归面临一个政策障碍，就是证监会是否正式承认“协议控制”的合法性
并非所有的海外上市公司都如鱼得水。远的如曾在纽交所上市的华晨汽车，2007年因交易萎缩无法再融资、维持上市要支付成本等，宣布从纽交所退市。
最典型的是游戏公司群体的估值偏低，目前完美时空（NASDAQ：PWRD ）的估值仅为10.47倍，巨人网络（NYSE：GA
)为13.73倍，低于A股平均市盈率；盛大网络（NASDAQ：SNDA）估值为27.05倍，远低于国内创业板平均市盈率。
“很多海外上市的中国公司在持续地呼吁早日开放国际板，好让它们回到中国。比如刚从纽交所退市的中药股同济堂，美国投资者确实不一定看得懂。我相信
他们或者要在香港上市，或者把结构改过来在A股上市。市场有进有出，这是双向选择。”杨戈说，企业选择在上市地点，最重要的一个因素是估值，即在哪儿更能
体现企业的价值，商业模式更能被理解。相对于海外投资者，国内投资者更容易了解上市公司的素质和动态，上市公司也更容易在目标市场树立品牌。
受创业板高估值的吸引，一些本已做好海外结构但尚未海外上市的公司，纷纷把海外结构撤销，重新在中国注册，预备A股上市。但已经海外上市的公司想要回归，首先要得到中国证监会的认可，“等于要正式认可协议控制的合法性。”
中国证监会早年曾和美国SEC签署过备案录，中国公司赴美上市需要通报中国证监会，获得无异议函。但实际上，新浪首创的“协议控制”模式，即业务和收入都在境内，通过协议控制的方式，纳入海外壳公司，并在美国上市。
对于这一规避中国证监会监管的做法，证监会从未发表过意见。至今也处于灰色地带。“合法不合法，一直没有最终定论。”一位投行人士称，“证监会此前睁一只眼闭一只眼。但‘十号文’出来之后就比较明确了，要赴美上市必须报批。而且很可能不批。”
不过，即便没有“十号文”的人为限制，海外市场也无法成为整体替代方案。业内人士认为，从大趋势看，中国公司海外上市始终不是主流，未来也不会成为主流。
“除顶级高科技公司外，最好的资本市场还是在本土。20世纪70年代以色列没有真正意义上的资本市场，高成长的高科技公司都在纳斯达克上市，最多时
270多家。90年代后以色列特拉维夫交易所逐渐发展成熟，200多家都回去了，剩下的70多家也很多是两地上市。”担任过纳斯达克中国首席代表的潘小夏
认为这是个大趋势，“我觉得中国未来也会走这条路。”
本刊记者郑斐、实习记者王申璐对此文亦有贡献

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分眾傳媒

1 : GS(14)@2011-05-03 22:08:29

http://news.imeigu.com/a/1304375940468.html
受2008年金融危機衝擊，分眾股價一路走低，隨著2009年以來經濟形勢的好轉帶來的廣告需求的不斷增加（尤其是2010年的團購客戶需求），分眾股價一路走高；進入2011年以來，分眾股價不斷創出新高。
2010年四季度財報電話會議上江南春透露分眾正在研發是基於地理位置的服務（LBS）的互動廣告新模式，屆時分眾LCD屏和手機用戶將實現互動，廣告模式或從單純的廣告展示過渡到用戶實施購買，此舉讓市場對其公司的運營能力有更大的想像空間。

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2 : GS(14)@2011-05-03 22:09:24

http://zkiz.com/tag.php?searchtype=2&tag=%E5%88%86%E4%BC%97
新聞

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3 : greatsoup38(830)@2011-05-25 23:02:04

http://news.imeigu.com/a/1306272661471.html
分眾傳媒Q1淨利潤2050萬美元 同比扭虧

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Sony

1 : GS(14)@2011-06-05 14:06:01

http://news.imeigu.com/a/1307130061177.html]

作為核心業務之一，索尼的平板電視已是連續7年虧損。

5月26日，日本電子巨頭索尼發布其截至2011年3月31日的財年年報，佔其整體收入近一半的消費、專業電子和部件集團實現3.57萬億日元(430億美元)銷售收入，但是營業利潤卻只有29億日元(3500萬美元)。 其中銷售收入超過130億美元、原本有望扭轉的電視業務，卻錄得9.264億美元的巨額虧損，這已是索尼電視的第7個虧損年。

“過去7年中，我們的電視業務的最高主管已經換了3位，從井原勝美到吉岡浩，再到在索尼內部有著扭虧專家之稱的石田佳久。”6月2日，索尼中國一位高管對記者表示，索尼電視業務的員工數量減少了30%，生產外包的比例也從最初的10%提升到接近40%，但是到現在還沒看到盈利。

連續7年虧損

虧損的總金額已經超過了50億美元

對於電視業務的連續虧損，索尼(中國)有限公司在給本報記者的書面回復中指出，“索尼的電視業務受到日元升值、市場整體價格下滑等不利因素影響，目前處於虧損狀態。”

而索尼集團CFO加藤優6月1日在接受《日本產經新聞》採訪時的口徑則是，在截止到2012年3月的財年裡，索尼能夠將電視業務的運營虧損減少至少50%。

這意味著索尼電視業務或將連續第8年虧損，而過去7年，其虧損的總金額已經超過了50億美元。

索尼電視業務過去7年的虧損都有著各自的原因，最初2004和2005財年的虧損是戰略性虧損，為了盡快處理CRT電視的庫存，並且讓液晶電視業務搶占市場份額。

繼2005財年虧損9億美元、2006財年虧損3億美元後，索尼電視業務曾在2007財年一度達到19.7%的市場佔有率，甚至在2008財年上半年實現短暫扭虧。

然而好景不長，2008年下半年突如其來的金融危機讓索尼的一切努力都付之東流。 日元升值40%，而韓元貶值30%，這讓索尼在與三星、LG電子的競爭中處於絕對的劣勢。

為了保持市場份額，索尼電視業務2008財年出現了20億美元的虧損，而且從2009財年下半年開始其占有率也跌到了行業第三。

事實上，在石田佳久上任後進行了一系列輕資產的改革，但是由於金融危機後日元升值，以及液晶電視價格連續大跌，其虧損的局面一直沒有得到扭轉。

為了走出虧損，石田佳久2009年4月接管電視業務後，他的第一個命令就是將PC行業的一些做法引入到電視業務中，索尼電視全球9家工廠到今年3​​月已經壓縮到4家，其在墨西哥和斯洛伐克的工廠出售給了鴻海集團，而西班牙的兩家工廠則出售給當地企業。

然而這一“輕資產”的措施並沒有帶來立竿見影的效果，至少2010財年出現的巨虧就說明了問題。 其實，2010財年初索尼曾預測，其2010-2011財年的電視業務將扭虧，並且出貨量達到2500萬台，但是在今年1月石田佳久就承認這一目標已經難以達到。

面板之困

與中國大陸的彩電企業一樣，索尼也深受面板之痛

索尼方面對本報記者表示，“公司進行的結構調整已經逐步顯現出效應，以面板採購為主的生產材料費用在不斷下降，中國等新興市場的需求不斷增長，索尼將針對新興市場特點提供更為合理的產品型號組合，力爭盡快實現液晶電視業務的盈利。”

這個解釋某種程度上也反映了索尼電視業務面臨的障礙。 事實上，加藤優將電視業務的虧損歸咎於面板價格變動帶來的衝擊，按照其說法，2010財年上半年，索尼采購大型面板的數量沒有達到計劃量，下半年，索尼也無法利用好面板價格下跌優勢。

索尼中國有關人士進一步解釋說，“說到底索尼在液晶電視時代的虧損與中國企業類似，都是因為上游面板受制於人。”

記者了解到，三星電子等從2001年開始就在大尺寸的液晶面板領域進行投資，到現在三星擁有6條7代以上的液晶面板生產線，而LG同樣擁有多條6代以上的生產線，而索尼在最初還是沉迷於特麗瓏時代的輝煌中。

直到2004年4月索尼才與三星電子簽署合資協議成立S-LCD液晶面板公司，索尼擁有50%股權。 直到2005年，索尼才開始使用S-LCD7代線的面板，到2007年7月索尼才開始使用8代線生產的面板。

然而由於S-LCD的核心技術為三星擁有，而且S-LCD的三條高世代線只能保證向索尼每月提供9萬片的產能，這只能保證索尼電視50%的需要，為了解決面板缺口，索尼一直向友達、奇美等採購，而從2011年開始甚至開始恢復向LGD購買麵板。

液晶面板價格的波動也是索尼無法控制的，索尼有關人士透露，“2010年5月前面板價格在上升，索尼就沒有購買足夠的面板導致供不應求，而6月開始面板價格連續11個月下跌，索尼雖然購買了大量面板，但面板持續跌價讓索尼承受了跌價損失。”

值得注意的是，索尼原計劃參股夏普10代線的計劃也因為金融危機被推遲，其在液晶電視時代的上游缺失成為最大的痛處。

市場調查機構Display search大中華區副總裁謝勤益告訴本報記者，“與中國大陸的彩電企業一樣，索尼也深受面板之痛，而且由於其液晶電視出貨量大，而且日元升值等原因，其損失更大。”

有專家指出，在CRT電視時代，索尼通過遍布全球、相對完善的供應鏈管理體系大大降低了管理費用，但是在液晶電視時代由於缺乏面板控制，其在全球各個地區不能建立各自獨立的供應鏈體系。

3D、互聯網電視自救

希望藉助技術升級的機會來赶超對手

2009年上任的石田佳久不僅在索尼推進了輕資產戰略，將更多的電視生產外包給鴻海等來降低成本，而且其還希望通過新技術的研發來彌補面板缺失的短處。

據介紹，他每週都會與零售商進行電話溝通，蒐集索尼電視的銷售數據。 這在PC行業是一種常見的做法，使得廠商可以根據最新的銷售數據調整生產計劃。

同時索尼開始加快產品開發的速度並調整研發方向，索尼內部人士透露，為了加快電視產品的開發，索尼減少了硬件和軟件平台的數量。 石田佳久甚至要求工程師降低對畫質的關注，因為多數用戶根本看不出其中的區別。

在普通液晶電視領域難以超越三星後，索尼希望藉助技術升級的機會來赶超對手，包括從CCFL背光向LED背光的升級，從2D到3D的升級，從數字電視到互聯網電視的升級。

目前索尼開始將目光瞄準3D和谷歌TV，因為索尼等日本電視企業在3D技術的研發上是領先三星等韓國企業，索尼更是將液晶電視、PS3、高清攝像機、高清數碼相機等產品都用3D和藍光技術聯接起來，用“3D World”的整體概念去沖擊市場。 索尼的這一戰略起到了一定效果，目前在全球3D電視的出貨量索尼與三星處於領先地位，而在中國和日本市場，索尼的佔有率甚至達到45%以上。

索尼還率先推出了首款採用谷歌互聯網電視平台的電視機。 這款產品允許用戶搜索網絡視頻，並觀看網上直播。 索尼內部人士透露，索尼的谷歌TV從計劃到推出僅用了13個月，為同類產品常規開發週期的一半。 顯然索尼希望通過加快研發速度來搶占互聯網電視的製高點。 但這些都面臨著競爭對手快速跟進帶來的壓力。

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如家

1 : GS(14)@2011-05-02 16:26:21

http://news.imeigu.com/a/1304233355464.html
新華網長春5月1日電 (記者郎秋紅、姜明明)據吉林省通化市委宣傳部提供的材料介紹，經初步判斷，如家快捷酒店的火災是由於樓梯間失火，濃煙上竄，造成該酒店入住的部分人員傷亡。
火災發生後，通化市委、市政府召開緊急會議，就此次事故的善後處理工作做出全面安排，成立處置火災事故領導小組。 目前，各項應急處置工作正在緊張有序進行。 火災原因正在深入調查之中。
5月1日凌晨3時30分許，通化市東昌區如家快捷酒店發生失火。 通化市委、市政府和東昌區委、區政府領導第一時間趕到現場指揮救火，同時迅速啟動應急預案，要求迅速控制火情，全力搶救傷者，調查失火原因，全面做好善後工作。 經過消防官兵30餘分鐘全力撲救，火情全面撲滅。
截止到1日9時，已有10人送至醫院後因窒息經搶救無效後死亡。 3人重傷，暫無生命危險；另有32名輕傷者正在醫院進行救治。 失火現場已經過5次全面徹底搜救，未發現新情況。

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2 : greatsoup38(830)@2011-05-10 17:09:36

http://news.imeigu.com/a/1304999072565.html
（i美股訊）如家週一盤後公佈的Q1財報顯示，如家第一季度總營收為人民幣7.566億元（約合1.155億美元），同比增長10.8%。財報同時
公佈一季度如家新開酒店只有32家（其中1家為租賃經營酒店，31家均為特許經營酒店），但其在建酒店數從上季的90家突增至178家；以此計算一季度如
家共新簽約120家酒店，突然加快了開店佈局。
2010年的財報公佈後，如家、7天和漢庭分別表示2011年將新開280家、290家和200家酒店。但截至2010年12月31日，三家酒店的在建酒店數相差很大。

從上表可以看出，如家在2010年末的在建酒店數最少，只有90家；要完成2011年的開店目標數280家至少還要新簽約190家酒店。本季如家突然加快了步伐，新簽了120家酒店。

本季如家新簽約69家加盟店和51家租賃物業，扣除新開酒店數，一季度在建酒店數淨增88家，其中在建直營店淨增50家，在建加盟店淨增38家。
a

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3 : GS(14)@2011-05-18 22:55:35

http://news.imeigu.com/a/1305644283225.html
如家被強拆酒店喊冤 總經理稱有內幕

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4 : greatsoup38(830)@2011-05-29 14:51:57

http://news.imeigu.com/a/1306481126400.html
如家正式宣布4.7亿美元收购莫泰100%股权

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5 : greatsoup38(830)@2011-05-29 15:56:20

http://www.21cbh.com/HTML/2011-5-30/3MMDAwMDI0MTE3Mw.html
經濟型酒店併購潮湧 如家4.7億美元吃下莫泰

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6 : greatsoup38(830)@2011-06-04 18:07:43

http://www.eeo.com.cn/2011/0526/202153.shtml
《快公司觀察》記者 劉偉勳 陳勇 姜雷 5月6日，北京市東城區交道口，如家酒店租用的三號樓依舊是搶眼的黃色，只是門上貼上了白色封條，外側圍上了綠色紗網。這座使用聚氨酯泡沫彩鋼板建造的二層小樓已經建成使用4年，但在幾天前的消防檢查中被認定為私搭亂建的違法建築，耐火等級低，5月2日被消防部門臨時查封。

成立9年來不止一次地暴露消防隱患和高速擴張中的潛在風險，但中國最大的經濟型酒店如家酒店集團（NSDQ：HINN）第一次因為一場突如其來的大火而受到政府和公眾的廣泛「安檢」。

5月1日凌晨，位於通化市東昌區的一家如家快捷酒店發生樓體火災，造成10死41傷。這起事故隨後被認定為涉嫌人為放火，5月2日七名犯罪嫌疑人已被全部抓獲。

目前通化火災的失火原因和具體責任仍有待權威部門認定，但通化如家酒店在火災中顯露出的疑點，經濟型酒店行業資本驅動下的如家模式、如家在公共安全與經濟利益之間的重心失衡，似乎都與這場意外之火絲絲相關。

注定的悲劇

對於5月1日的大火，吉林通化消防支隊王孝偉稱，此次發生火災的地點是位於東昌區的雙龍大廈一樓。該大廈共有8層，地下一層和一樓、二樓為娛樂場所，3樓至7樓為如家快捷酒店。

某種程度上，如家酒店在這次火災中是被殃及的受害者，但從已經披露的信息來分析，無論是火災發生後如家酒店消防設施和工作人員發揮的作用，還是物業單位此前存在的消防隱患，都存有瑕疵。

多位酒店業資深人士表示，從通化如家酒店的情況看，如果火災出現後消防設施和工作人員能正常發揮作用，恐怕不會造成如此嚴重的人員傷亡。

通化如家快捷酒店與其他機構合租一棟物業的模式，被業內人士形容為「夾心面包」，其與KTV、美食城等業態合租同一棟樓宇雙龍大廈。這種合租模式及其可能存在的安全隱患，被認為是此次發生火災的重要誘因之一。

國內第三大經濟型酒店錦江之星首席運營官俞萌認為，如家酒店在物業選擇上的缺陷注定了悲劇的發生。為了快速發展，如家酒店降低了物業選擇標準，酒店和KTV之類共處一個物業屢見不鮮，早就埋下了隱患。城門失火必會殃及池魚。

據俞萌分析，酒店與其他單位合租物業時，有很多責任，包括消防安全責任難以分清。租賃單位為了各自的安全，往往會把安全通道鎖閉，安全設施出現故障時有時無法及時維修。如果酒店樓下是餐飲企業，還會面臨更大的消防安全壓力。

一位從通化如家酒店現場逃生的人士表示，當時其住5樓，發生火災時，感覺呼吸不暢，滿屋子都是煙，出門發現黑煙一片，什麼都看不見，樓道上擠滿了人，安全出口也被堵死。

有信息顯示，此次火災中的遇難者以7樓的和5樓賓客居多。

不過通化消防支隊王孝偉強調，火災發生時，該大廈的自動噴淋系統是正常的。

據通化當地人士介紹，通化如家酒店為如家酒店的加盟店，2007年租用了雙龍集團的雙龍大廈的3-7層作為酒店，當時為減少損失，在消防證照未齊時就進行了試營業。開業時，共有房間116間。

上述人士稱，該酒店2007年就已經裝修完畢，但因為消防一直不過關，才拖至2008年7月23日正式開業。

但4個月後，如家入主的雙龍大廈被當地消防部門通報存有火災隱患。

接近消防部門的人士稱，雙龍大廈發生火災並非偶然，其幾次抽查都被查出問題。後來，由於業主為當地老牌企業和納稅大戶，最後也不了了之。

據瞭解，通化雙龍集團年產值（工業）3.2億元以上，是通化市的骨幹企業和利稅大戶。

重心失衡

此次通化如家酒店發生火災前，如家酒店曾多次暴露出不同程度的消防安全隱患。

2008年，如家瀋陽市南京北街店涉嫌偽造「消防許可」，犯罪嫌疑人被刑拘。2009年，如家在江西省南昌市象山北路上新開設的一家酒店，在沒有取得任何證照，消防也尚未通過驗收的情況下就開門營業。2010年11月，鄭州一如家酒店著火，所幸沒有人員傷亡。

通化事故發生後，在如家酒店自查和政府部門檢查中，又有多家酒店發現了安全隱患。如家酒店北京交道口有限分公司的3號樓和2號樓四層，就是在北京警方日前進行的「亮劍」行動中被查出問題的。

如家酒店這些不同時期被曝光的安全隱患儘管只是個案，但由此反映出整個行業快速擴張中對速度、規模的追求和對公共安全這一基本要素的忽視。

通化如家酒店選址時採用的合租模式，被認為是為了追求速度和控制成本而降低了酒店安全因素的權重。

中國經濟型酒店網CEO胡昇陽認為，在物業選擇上，如果酒店租賃的是整棟物業，風險會更為可控。如果選擇了樓中樓，而且消防上的隱患不能消除，應當考慮放棄這樣的物業。

如家酒店CEO孫堅5月5日對本刊表示，中國的獨棟物業不多，企業發展中，不僅僅是如家酒店，國內多家經濟型酒店企業都有相當數量的門店採用了合租物業的模式。

合租物業成為國內經濟型酒店的常態，一方面是因為隨著經濟型酒店的「跑馬圈地」，適合開設酒店的獨棟物業越來越少，租金也不斷上漲。出於快速擴張和降低成本的考慮，一些胡同舊房等不太適合開辦酒店的物業也被選中；另一方面，經濟型酒店即便租下了整棟物業，如果物業面積較大酒店自身難以消化，通常也會分租一部分物業給其他單位經營。

模式隱憂

從零起步到上市創造財富神話，如家酒店只用了4年時間。

成立於2002年的如家一直是中國經濟型酒店標竿，也被認為是資本市場改造傳統產業的經典。其模式核心是定位於租賃和改造傳統二、三星級酒店，主打簡潔而標準化的客房產品，通過直營和特許加盟快速大規模複製，實現擴張-上市-圈錢-再擴張的循環。

如家酒店2002年6月由創辦了攜程旅行網的季琦、沈南鵬等人聯合國企首都旅遊集團投資組建。2003年，如家酒店引入IDG、新加坡梧桐創投等投資者。在資本助推下，2004年，如家酒店在8座城市開設了26家酒店。2005年，如家在22座城市共開設了68家酒店。

2006年10月，如家酒店以中國酒店業海外上市第一股的身份登陸納斯達克，融資1.09億美元，開盤當日即大漲六成，其曾經的PE值達186倍，高於互聯網公司百度當時的PE值。與此同時，如家酒店創始人和高管的身價也迅速飆升。

在季琦看來，如家模式受到資本追捧的主要原因是，輕資產、高投資回報率、標準化、易於複製擴張。

如家酒店的快速成功讓經濟型酒店在中國風生水起，大量資本爭相湧進這一行業，其中不乏以快速上市並套現退出為目的而湧入的各路資本。有數據顯示，2006年經濟型酒店行業增速達到140%，2007年超過190%，後來者的思路幾乎與如家酒店的發家史如出一轍——先大干快上、再吸引風投，接著跑馬圈地，最終上市套現。

如家上市之後，漢庭酒店和7天酒店也成功在美國上市，但更多的中小規模經濟型酒店仍徘徊在資本市場門外。企業間激烈的競爭，尤其是不計成本地「圈」物業和挖人才，讓相當一部分經濟型酒店的經營業績不如預期。

即使在這樣的環境中，如家酒店保持了快速擴張，門店數量長期位居行業首位。據公司網站信息，如家共有839家開業酒店，該公司2011年計劃新開酒店數量在260-280家，其中包括100-110家直營酒店，160-170家特許經營酒店。這一擴張速度，將打破中國酒店業開店速度的歷史紀錄。

在資本力量的推動下，包括如家酒店在內的各大經濟型酒店近年在大舉擴張的同時，還採用各種措施控制成本，力圖獲得更好的經濟效益，滿足資本市場對投資回報的期望。不過這些旨在提高效益的做法，可能稀釋酒店的管理能力，並降低酒店在安全投入上的力度，給酒店的長遠發展埋下隱患。

例如，一些經濟型酒店為了降低成本，改造廠房時不加裝窗戶，裝修時使用非阻燃材料，安全管理也不夠到位。尤其是一些加盟商，為了及早收回成本，往往在還未獲得各種證照的時候就提前營業。

北京市消防局人士稱，酒店消防安全，首要是要在建立或改造的初期，就在設計上將一些安全隱患排除，比如管道布線、防火材料使用等等。

錦江之星首席運營官俞萌表示，有些經濟型酒店從簽下物業到開業只花了三個月時間，而在正常情況下，三個月內不可能辦完所有審批手續。

在俞萌看來，一些經濟型酒店在建築上沒有使用對消費者安全健康有利的產品，而是一味地為了迎合投資者，總是希望投入少一點。

火災已經使得高速擴張中存在的各種風險顯現。這對管理能力是一大挑戰。如果處理不好將來可能會出現多米諾骨牌似的悲劇。

最近幾年，如家酒店也在加大特許經營和三、四線城市開店的力度，這些措施的核心都是低成本擴張。在其規劃中，新開酒店中60%都是加盟店，未來5-8年完成3000家酒店的佈局。

如家酒店CEO孫堅並不認為通化事故與如家模式中的高速擴張和利益訴求有直接關聯。他對本刊表示，作為企業，如家酒店沒必要辯解，而是應該去反省，更多地關注未來自己的改善。

不過，從首都鬧市中如家酒店的查封來看，這可能不是一個局部的修復。

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7 : greatsoup38(830)@2011-06-11 17:59:37

http://www.cbnweek.com/Details.aspx?idid=1&nid=6283

笑到最后的如家接下来会面对整合莫泰的各种问题，而其它竞争对手则会趁机加速扩张。



　　历时半年的莫泰争夺战终于在2011年5月27日下午3点见了分晓。
　　如家酒店集团（以下简称“如家”）CEO孙坚宣布如家以总价4.7亿美元成功收购了莫泰168国际控股公司（以下简称“莫泰”）100％的股权。其中3.05亿美元为现金支付，其余部分以每股20.185美元、总计815万股在交易完成时发行并支付。按照其CEO孙坚的话说，直到他宣布消息的“前10分钟”，收购才算尘埃落定。
　　如家现在稳坐中国经济型酒店第一名的位置。在本身拥有的848家酒店外，它通过收购得到莫泰的144家直营店和137家特许加盟店，提前半年完成了孙坚要在2011年底达到1000家店的开店计划。单纯从酒店数目来看，如家已经把第二名的7天远远甩在了身后—后者只开出了619家酒店。莫泰的酒店分布在81个城市，在华东区布点尤其密集。它的旗下除去莫泰168外，还有比168定位稍高的莫泰268和适合年轻背包客的Yotel QQ两个品牌，后两者分别只有6家酒店。
　　这一交易的最大悬念始终在于价格。
　　就在如家并购成功的前一天，网上流传的价码还是“如家5亿美元收购莫泰59％股权”。但最终，如家成功压价，用4.7亿美元拿下了莫泰100％的股权。这一价格之优惠，使得早已选择退出的锦江之星旅馆有限公司（以下简称“锦江”）的一位管理者在当晚的一个饭局中流露出些许惋惜之意。
　　“要是锦江之星知道最终是这个价格，当初也不会退出了吧！”在发布会上，孙坚当众开玩笑说。
　　从2010年年中开始，摩根士丹利就放出话来，表示要将自己持有59%股权的连锁酒店品牌莫泰出售，开价10亿美元。国内排名前5位的经济型酒店几乎全部闻风而动。锦江是最早表达竞购意向，却也是最早退出的一个。据一家经济型酒店的高层透露，第一轮谈判摩根士丹利给出的价格区间在9亿美元上下。2010年12月，在锦江之星内部的年度会议上，一位高层对这个交易下了结论：“价格太高，谈不拢”—这是锦江决定退出竞购的信号。
　　但也有业内人士说，锦江退出的主要原因并不在于资金。相反，锦江是诸多竞争者中最不差钱的一个。去年并未大幅扩张的锦江在2011年第一季度发力，仅1月至3月份就新开40家酒店，酒店总数达到了457家，在经济型酒店中排名第三，排在如家、7天之后。锦江退出的原因是它的“酒店情结”在作怪。锦江是做高端酒店出身，对于硬件设施的要求一向高于其他竞争对手，而莫泰以内部硬件损耗程度大著称。锦江担心自己就算成功并购也会面临耗资巨大的改装工程，最终得不偿失。另外莫泰旗下的酒店多半集中在华东地区，与锦江之星在区位上的互补优势并不明显。
　　目前拥有619家酒店的7天坚持到了3月的第二轮竞标。孙坚承认说，“7天、汉庭想要收购的愿望比如家强烈，因为它们想尽快扩大规模而在短时间内超过我们。”但7天同样止步于摩根士丹利固若金汤的“价格底线”。在第二轮竞标之后，7天因为未按时递交投标书被视为自动退出。后来有传闻说摩根士丹利考虑降价到6亿美元时，7天甚至想过吃“回头草”，可见其对这桩交易的恋恋不舍。业内人士认为虽然业务重点在华东的莫泰对于在华南发展的7天来说互补性很强，但以7天现有的规模和管理模式，消化莫泰200多家店非常困难。
　　这期间还蹦出过一个“搅局者”宜必思（Ibis）。作为法国雅高酒店集团（Accor）旗下的经济型酒店品牌，宜必思是在2011年2月第一轮竞标开始后介入的。宜必思自2004年在天津开了第一家店之后，一直采取购地自建物业的方式发展，扩张速度缓慢，至今在中国仅有50家店，据说这是由雅高集团全球CEO德尼·埃内坎本人亲自推进的项目，想借收购莫泰一改之前的运营模式。雅高一度被舆论认为是如家的强劲对手，但据业内人士说，2010年，雅高还曾有意向锦江出售宜必思中国所有酒店物业，只是这一合作始终未谈妥。因此也有人怀疑雅高可能是摩根士丹利找来托市哄抬价格的帮手。
　　事实证明，雅高并不坚定，等到4月中旬第三轮竞标开局时，谈判桌上只剩下了汉庭和如家。
　　最终让汉庭铩羽而归的主要因素仍然是性价比问题。据说，汉庭创始人季琦后来觉得与其花那么多钱来收购莫泰这样一个盈利状况不佳的品牌，还不如自己开店扩张。如家的一位高层曾将莫泰形容为“鸡肋”。莫泰的问题在于内部管理标准化程度低，大量的物业面临升级换代，价格不菲，消化不易。但即便如此，如家也不愿将200多家门店拱手让给汉庭。因为现有473间酒店的汉庭一旦拿到莫泰，便会连同7天，对如家构成极大的威胁。相比汉庭，如家的准备更充足，手头资金充裕。早在2010年12月14日，如家就宣布拟发行1.6亿美元优先可转换票据，以用于“拓展新的业务”。
　　在谈判过程中，为了压价，如家采取了拖延战术。为此，他们曾几次对外放消息说自己有可能退出谈判。摩根士丹利眼见莫泰上市无望，急于在世博会结束后经济型酒店的销售高峰期刚过之时尽快将其脱手。到第二轮竞标流拍之后，摩根士丹利的心理防线终于开始松动，最终，如家用4折超低价格买到了莫泰。业内人士认为，在这个交易中，如家还会以部分股票支付，“这里面是有升值空间的，所以摩根士丹利并不算吃亏。”
　　“我们看重的是莫泰品牌的价值以及它在上海核心地区的90多家物业，”孙坚解释说，“如家目前在这些地方总共也只有70多家物业。”莫泰直营店的租期平均还有10年左右才会到期。
　　“今后用同样的钱拿到同样物业的机会非常少，因此对我们很有吸引力。”如家CFO颜惠萍说。
　　排除掉价格问题，外界对如家吞下莫泰的质疑普遍集中在如家如何运营和整合莫泰这一品牌上。
　　莫泰最让业内人士诟病的是其客房数量。如家和汉庭的单体酒店基本都只有100至120间客房，这样很容易达到房间数和服务人员配置的优化。莫泰一开始寻找物业时，大部分酒店是由工业用地改建的，所以有不少酒店的客房数在300间以上。经济型酒店讲究的是满房，这样才能最大限度摊薄运营成本，莫泰的入住率只有75％，与如家、7天超过95％的水平相比差距明显—且如家并无运营这种体量酒店的经验。孙坚也承认，未来如家最急迫的问题就是“解决房量过大的问题”。
　　一位研究过莫泰装修成本的业内人士估算说，莫泰平均每个客房的造价是7万元，比如家每间房间的成本高出2万元—它在装修上使用的一些材料比如家更贵，面积过大的大堂和餐厅也摊高了单间客房的造价，但它在对酒店硬件的后续维护上却始终做得不好。这不但导致长期以来莫泰酒店业务的利润率一直低于如家，也使得顾客的体验打了折扣。
　　之前如家收购门店数量只有26家的七斗星，“用了两年时间才真正完成整合”。如家的一位内部人士预测说，这次整合莫泰的281家门店，如家至少要花费3至5年的时间。
　　如家目前采取的做法与之前并购七斗星截然相反—七斗星当时被全部并入如家，全部刷成了其标志性的黄色。而如家此次决定保留莫泰168品牌独立运营，莫泰268和Yotel QQ维持现状。“莫泰的设计理念比较时尚，可能会被打造成比如家稍微高端一点的品牌，用来弥补如家风格上的单一。”上海盈蝶酒店管理咨询有限公司CEO胡升阳说。莫泰加入如家后，如家的产品线中，莫泰168、如家快捷酒店和它的高端品牌和颐将形成品字形布局，有利于如家今后在细分市场扩张。
　　如家面临的另一个挑战和人事有关：莫泰的店长在业内以擅长单打独斗闻名，这从侧面反映出莫泰集团管理标准化程度不高，品牌对分店的支持力度不够。有报道称，莫泰当年为了快速扩张门店，有不少单体酒店是独立成立公司运作，酒店的店长甚至相当于一个公司的总经理。不少店长因此获得很大的采购等自主权。同时，莫泰对下辖137家加盟店的管理力度始终不够，能保证统一服务标准和预定的只有自己的直营店。强调中央集权管理的如家一旦接手，就意味着必须对莫泰原有的员工进行洗脑。到时，人员大规模流动不可避免。为稳定民心，如家采取的策略是暂不涉及人事变动，并稳住曾持有莫泰20％左右股份的创始人沈飞宇。据说，孙坚私下同沈已经有过多次私人交流。
　　“趁如家分散精力去平衡数个品牌，7天正好集中精力发展单一品牌。”7天的CEO郑南雁说。其它竞争对手也都在试图利用如家忙于整合的这一时机加速扩张。2011年，7天计划开店300家左右，汉庭则计划新增200家酒店，锦江之星预计开店数为120至160家。在资本市场，如家也将遭遇另一个对手—格林豪泰。自2006年如家赴美上市后，国内前五大经济型酒店唯独排名第五的格林豪泰迟迟未有动作。如今，格林豪泰纽交所上市几乎已成定局，最快5月底就能挂牌。格林豪泰计划上市融资1.5亿美元，超过了如家、7天和汉庭上市的融资额度。



联系编辑：[email protected]


文｜CBN实习记者 王清 CBN记者 昝慧昉

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招募版主

1 : GS(14)@2011-04-21 16:42:09

如有興趣者，請在此留言。

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金融巨鱷索羅斯2011年Q1再次買入百度

1 : GS(14)@2011-05-18 22:50:53

http://news.imeigu.com/a/1305699739327.html
（i美股訊）根據福布斯5月18號消息，金融巨鱷索羅斯在2010年第四季度將百度股票拋售獲利後，在2011年第一季度中再次買入百度，此次索羅斯購買了139，700股百度股票。
在2010年第四季度中，索羅斯通過其所有的索羅斯基金管理公司出售了其在百度的股權。
受益於目前中國互聯網中的各種「中國式增長故事」，百度一直以來都倍受科技投資者的青睞，許多投資者願意為其出高價。百度目前的市盈率超過了50倍，而從今年開始到目前為止，百度的股價也上漲了36.5%。
根據相關報導顯示，索羅斯在2007年首次向百度投入5000萬美元，購買了50萬股百度股票。
在2010年第四季度出售了其所擁有的百度股票，獲利頗豐，而在本年度第一季度中有再次買入了139，700股百度股票。
（i美股 frank編譯）

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買美股在哪開戶最好?

1 : GS(14)@2011-04-21 16:41:44

會唔會好麻煩?

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2 : david395(4434)@2011-04-25 08:56:55

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3 : GS(14)@2011-04-25 17:42:59

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點入錢落戶口?

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4 : monster7(4561)@2011-05-04 01:39:49

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填份form簽個名申報我唔係美國公民就可以trade了

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5 : GS(14)@2011-05-04 20:56:13

收費貴唔貴?

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6 : GS(14)@2011-05-05 21:09:58

6樓提及

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最低5蚊美金
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7 : monster7(4561)@2011-05-07 01:17:51

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8 : GS(14)@2011-05-07 10:19:16

哦，咁我就摸摸先

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11 : GS(14)@2011-08-25 21:34:10

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12 : david395(4434)@2011-08-25 21:34:34

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13 : GS(14)@2011-08-25 21:35:25

會唔會有事?

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14 : david395(4434)@2011-09-05 22:56:05

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15 : GS(14)@2011-09-06 07:08:23

花旗D人好進取，好驚

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天合光能

1 : GS(14)@2011-05-24 23:35:29

http://news.imeigu.com/a/1306234340166.html
隨著天合光能公司遭遇了收益額、組件出貨量、利潤和利潤率的連續下降，又一家主要光伏製造商的第一季度業績受到重創。製造成本在本季度內基本保持不變，但同時電池和組件產能增加到了1.6GW。儘管第一季度的業績低於預期，但這家中國公司表示，其在多個區域內的市場份額確實有所增加，並預計其地域多樣化業務將繼續發展下去。

2011年公司淨收益額為5.509億美元，季度同比下降了14.2%，年度同比上漲了63.5%。淨收入為4770萬美元，而上一季度的淨收入為1.453億美元，而去年同期則為4450萬美元。

公司本季度內總產品出貨量為320.4MW，而天合光能公司此前的預期值則比2010年低速蝴蝶的351MW要稍高一點。公司認為產品出貨量的連續下跌主要是由於意大利太陽能投資策略在三月份頻頻修改所帶來的市場需求不確定性而造成的。

截止至四月三十日，公司電池和組件的產能由去年年底的1.2GW提高至了1.6GW，同時，內部自產硅片和硅錠的年均產能仍未750MW。

公司自產單晶硅和多晶硅的混合單位生產成本(包括折舊成本)仍未1.16美元，同時，硅料成倍由上一季度的42美分漲至了43美分，而非硅類成倍則在此期間由74美分下降至73美分。

第一季度內公司的毛利潤為1.513億美元，而這一數字在去年第四季度為2.018億美元，在去年第一季度為1.042美元。同時，公司第一季度內的毛利潤率為27.5%，而公司此前對此數值的預期則為25-30%左右。公司在去年第四季度和第一季度內的毛利潤率分別為31.4%和30.9%。每瓦毛利潤值則由上一季度的66美分跌至了55美分。

天合光能今年第一季度內部硅片生產至組件生產相關領域業務的毛利潤率為32.2%，而其此前的預期值為30%左右，上一季度的數字則高達36.5%。公司稱，這一數值的下跌數優勢由於組件銷售均價的下跌。

2011年第一季度內公司的營運費用為6680萬美元，季度同比上漲了17.8%，年度同比上漲了136.5%。造成這種費用增加的原因主要是由於公司為滿足其戰略增長目標而進行的全球管理結構擴張和在研發領域內的投資，抵消了2010年執行的支出控制措施。

公司預計其組件出貨量在2011年將達1.75-1.8GW。為滿足預期將出現的市場需求，天合光能公司按照實際生產量計算，計劃在第二季度內分別提高其年均自產硅錠硅片和光伏電池組件的產能至1.2GW和1.9GW。

公司預計將在2011年年末將非硅生產成本降至約70美分，並表示將通過對技術和製造工藝的持續改進來實現，而這一工藝技術的改進將涉及硅錠、硅片、電池和組件生產的專有工藝，較高的電池轉換率和供應鏈及物流管理等正接受測試或正在研發中的獨創方式。

天合光能預計其本季度內與自產硅片組件相關的毛利潤率將達25%左右。公司認為，在考慮到為滿足自產產能無法滿足的硅片和電池需求而外包至第三方供應商的業務後，其第二季度總毛利潤率將超過20%。

　　天合光能總裁兼首席執行官高繼芳先生在公佈公司財務業績時作出了如下表述：

　　「在極具挑戰性的大環境和嚴峻的冬季條件下，我們在第一季度內維持了較為強勁的出貨量。儘管由於受到意大利太陽能政策修改的影響而使得市場需求出現下降，我們公司在德國市場、歐洲其他市場，乃至全球市場中，仍佔據了較為客觀的市場份額。這其中包括了公司在歐洲、北美和亞洲等地較多的客戶數量增長，並且我們也認為這反映出公司較強的品牌效應、較高的產品質量、優質的產品性能，以及我們為客戶所提供的不斷本地化的服務。

　　「在打造產品質量和生產效率雙高的領軍品牌的同時，我們公司在2011年還將重點提高公司的技術創新性、客戶認知度以及企業的社會責任感。隨著公司進一步將自身品牌發展得獨樹一幟，我們堅信上述提高是公司近期能夠成功向意大利、德國和美國等地的大型商用和公共事業規模設備領域供貨的直接原因。

　　「我們對於自身在環境、健康和安全等領域所作出的貢獻和取得的成就而感到高興。在今年一月份，我們獲得了TUV全球認證的職業健康安全管理體系OHSAS18001標準認證書。我們還在SVTC(硅谷有毒物質聯合會)「2011年太陽能企業積分卡」(2011 Solar Company Scorecard)活動中的企業環境效率和社會責任排行榜上，位列各光伏製造商中的全球第二。

　　「隨著我們客戶群在地域上的變得更多樣化，我們十分激動能夠在本月初宣佈在悉尼設立公司的銷售和業務開發辦公室，以為公司不斷增加的澳大利亞客戶提供支持。這處新辦公室還將有助於公司在快速發展的太陽能光伏市場內尋求業務發展機遇提供幫助。

　　「近期，為努力提高公司在交付具有創新性、以市場為導向的解決方案、產品價值和世界級客戶服務等方面的組織能力，我們十分高興的迎來了馬克·金斯利(Mark Kingsley)先生出任公司新增設的首席商務官一職。」

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2 : greatsoup38(830)@2011-07-02 12:43:56

http://news.imeigu.com/a/1309232034323.html
天合光能在全球市场份额有望提高至9.5%

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Q1網游關注度分析：騰訊增長顯著集中度加劇

1 : GS(14)@2011-06-05 14:03:34

http://news.imeigu.com/a/1307149032673.html
（一）整體關注度排行分析
1. 運營商關注度排行
騰訊增長顯著，集中度進一步加劇
2011Q1運營商關注度格局整體保持相對穩定，前4名和2010年相比沒有發生變化，但騰訊憑藉穿越火線的優異表現，關注度再獲明顯提升，達到39.8%，領先優勢更加明顯；網易、盛大關注度相對穩定，繼續穩居第二、三名；三家累計關注度達到58%，和去年同期相比集中度進一步加劇。
完美時空繼續穩居行業第四，關注度為3.7%；本季度世紀天成憑藉其FPS遊戲CSOL的優秀表現關注度首次超過搜狐暢遊，成為第五名，兩者差距為0.1%。

2. 遊戲產品關注度排行
穿越火線成為最受網民關注的網游，關注度超過15%
2011Q1大型網游行業雖然仍舊是重點廠商的老遊戲主導，但老遊戲也不孚眾望，繼續煥發生命力。 最受關注的前十款網游產品基本被騰訊、網易和盛大所壟斷，只有世紀天成的反恐精英也進入前十名。
穿越火線在騰訊的大力推動下，本季度首次超過地下城與勇士，成為市場最受關注的網游產品，關注度達到15.9%，地下城與勇士的關注保持相對穩定，兩者吸引了超過30%的網民關注。 排在第三、四名的是網易的魔獸世界和夢幻西遊，兩者合計關注度為7.9%。

（二）各細分市場分析
1. 休閒網游關注度排行
穿越火線領銜休閒網游市場，FPS遊戲獲再獲大幅增長
2011Q1騰訊在休閒網游市場的絕對優勢得到進一步加強，穿越火線的關注度大幅增長，達到35.8%，超越地下城與勇士，兩者的關注度接近70%，再加上第三、四名的QQ旋舞、QQ飛車以及ava（戰地之王），騰訊在休息網游的關注度超過80%。
射擊類休閒網游特別是FPS網游獲得更多玩家更多青睞，有3款FPS遊戲進入Top10，合計關注度接近40%。 如果再往下看接下來的排名，也能發現有多款射擊類網遊，同時多家網游運營商都在加大在該市場市場的投入，報告將在最後一部分進行射擊類游戲的專題分析。

2. 魔幻MMORPG關注度排行
魔幻RPG市場關注格局保持穩定
2011Q1魔幻RPG市場保持相對穩定的關注格局：魔獸繼續保持穩定的領先優勢，關注度超過25%。龍之谷在經歷了2010年快速增長後也逐漸穩定下來，關注度為12.9%，傳奇和永恆之塔也保持穩定的關注度，兩者合計超過10%。 神魔大陸繼在10年下半年發力後，本季度也開始逐漸穩定，關注度達到2.9%。

3. 神話MMORPG關注度排行
西遊題材繼續主導神話RPG ，神武增長明顯
2011Q1神話類RPG遊戲市場仍舊是以西遊題材和誅仙系列為主打，而且其中西遊記題材獲得更多玩家關注。 夢幻西遊繼續穩居首位，關注度為22.3%，QQ西遊緊隨其後，關注度達到9.2%，多益的新作神武本季度名列第四，關注度超過5%，這三款西遊題材的產品合計關注度超過36%。

4. 武俠MMORPG關注度排行
征途2領銜模式“新征途”
武俠RPG市場一直是國產網游創新較多的領域，本季度天龍八部系列和武林外傳繼續領跑武俠RPG市場，巨人推出了更加強調公平的第三代網游商業模式，征途2在Q1已經有較好的表現，關注度達到6.0%，超過了征途和綠色征途。 綠岸網絡的醉逍遙在10年下半年發力後本季度逐漸穩定，保持良好的發展勢頭，關注度達3.6%。

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