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當攝影記者要拍照時，陳文剛穿的還是平時那套行頭。他說，自己唯一一次穿西裝，是在當年結婚的時候。
陳文剛，今年43歲，土生土長的云南思茅人，個頭不高，皮膚黝黑，不大的眼睛裡卻始終透著一股堅毅的力量。
他就是美投林業的總經理，這是一家位於云南普洱市思茅區三家村的民營林業公司，主營業務包括樹苗的種植撫育、森林的經營管理、原木的採伐以及木材的加工和銷售，其主要種植的樹種為思茅松，為當地的一個特色樹種。
目前，美投林業在云南普洱和瀾滄兩地管理的林地面積達24萬畝，這個數字在普洱市民營的林業企業中，意味著前三名的位置。而在2003年之前，云南省的林業資源還尚未對民營資本開放。
美投林業也是云月投資（LUNAR）在中西部地區下注的項目之一。
云 月專注於投資受益於城市化發展、消費增長和中、西部地區經濟發展的企業。2007年，當大多數人還在討論中西部機會的時候，云月早已開始行動，其第二隻基 金的5個項目，包括果香園、美投林業、西南水泥等全部落子中西部。項目數量不多，云月卻在云南、四川、山西都設立辦事處，配備了團隊，以求「儘可能介入被 投公司的日常運營」。
2007年8月，云月聯合另外一家投資機構向美投林業注資數千萬美元。近4年時間裡，陳文剛深切感受到了云月帶來的諸多「變化」。
「麻雀的鳳凰心」
2007年8月，云月和另外一家投資機構先入股美投林業，然後又在11月份，將眾和林業的9.9萬畝林地等資產納入其中。
如果不是「愛提意見」，陳文剛或許至今還在當地的一家國企做幹部：他曾任云南思茅某國有木業公司的生產部經理，他的木材經驗也是從那裡開始。
陳文剛所在的國有木業公司儘管是個投資3億多的公司，卻年年虧損，這讓他想不通。有一次，他索性就向上級領導建議，「如果我來做總經理，半年就可以改變虧損的狀況」，說這話時，他並未意識到，「這麼說會令當時的管理者難堪」。
後來，陳文剛愈加覺得「國企不好幹」，尤其是，「意見提多了，不是特別好」。2002年，他決定從國企辭職。
其實，早在1998年底，還是國企幹部的時候，陳文剛就已經和另外兩個夥伴各自出資1.3萬元，創辦了一個小的木材加工廠。到2002年時，「業務規模已經到了500萬元」。
從國企辭職後，是繼續從事木材生意，還是像其他人那樣，投資房地產或者礦產？審慎衡量後，陳文剛等人最終還是選擇做老本行。
後來的事實證明，他們也碰上了好時候。
2003年6月，《中共中央國務院關於加快林業發展的決定》（中發〔2003〕9號）出台，明確了「深化林業體制改革，增強林業發展活力」的任務。
這一年，全國各地的林權改革次第拉開了序幕：在堅持集體林地所有權不變的前提下，將林地使用權和林木所有權落實到戶。這意味著，民營資本獲得了經營林地的機會。
陳文剛等人就成為這一政策的首批受益者。除了原有的木材加工廠，他們又成立了眾和林業有限責任公司（下稱眾和林業），最初計劃「管3千畝林地」。
誰想，後來的規模不斷增加，至2007年云月進來之前，眾和林場的林地規模已達9.7萬畝。
彼時，陳文剛覺得，收購更多林地成為眾和林業的第一要務。原因有二：其一，樹木從樹苗到可採伐的大樹有一定的生長週期，作為一個林業企業，要實現每年都有樹可伐，必須有足夠多的量；其二，可流轉的林地資源是有限的，收購得越早，價格越划算。
但問題是，他們沒有那麼多資金。
就在那個時候，經朋友介紹，陳文剛接觸了云月投資。陳坦承，在此之前，他並不知曉何為私募基金，也不熟悉股票。
一直在中國中西部地區尋找投資機會的云月投資將林業視為重點目標之一，在他們看來，林業是非常穩健的投資品種。
團隊是云月考察林業項目的一個重點。在美投林業之前，一些在中西部地區有林場的江浙老闆也曾向云月「示好」，但都被云月否掉了。
理由聽起來有點滑稽：「他們皮膚不夠黑」。在云月合夥人張群看來，皮膚曬的黑是真正做林業的人一個很明顯的特點；如果平時很少去林場，就靠遠程遙控，「可能只是資本的投機，可能會出很多問題」。
但 陳文剛吸引云月的不只是皮膚曬的黑，張群說，「最關鍵的是人的能動性」。幾年接觸下來，云月發現，尤其在三四線市場，一些企業家很容易滿足於「在當地做的 不錯」。云月與陳文剛及其團隊聊過之後，雙方在公司定位、未來規模、上市等問題上的看法很快就達成了一致。所以，「談了兩個月，云月就決定要投資」。
2007年8月，云月和另外一家投資機構先入股美投林業，然後又在11月份，將眾和林業的9.9萬畝林地等資產納入其中。
隨 後，資金效應幾乎得到了立竿見影的體現：2008年，美投林業收購了位於瀾滄的4.7萬畝林地，2010年再將6萬多畝林地劃入其版圖；此外，2007年 12月，它還收購了三力木材加工廠，今年又組建了一家新的木材加工廠。目前其加工廠的產能達7萬立方米，在云南名列前茅。
在普洱，美投林業是唯一一個引入私募基金的企業。陳文剛的另外一「驚人之舉」是：讓兩個投資機構絕對控股。陳文剛說，他最關心的是「蛋糕能做多大」。
當初云月入股的時候，提出的一個條件就是，陳要在公司負責經營管理5年，原因在於投資人覺得陳文剛比他們「更懂行業」。
所以，陳文剛半開玩笑地稱，「雖然我不是大股東，他們還是要聽我的」。
效率提高的背後
云月的加入讓陳文剛覺得，「始終有人站在背後，推著自己往前走」；另外，也讓他自己的思想經歷了一個昇華的過程，現在能站在更高的層面想問題。
從上海到昆明，再從昆明到思茅，僅飛機上就要消耗4個鐘頭；從思茅驅車至美投林業在三家村的總部還有約半小時的車程，如果要去林場，則要再經歷幾個小時的顛簸。
這樣的行程，張群及云月投資的副總裁吳紅平每個月都要安排一到兩次，他們每個月都要定期拜訪公司，審閱公司的週報、月報，及時瞭解公司的業務進展並就一些問題進行溝通。
云月的加入讓陳文剛覺得，「始終有人站在背後，推著自己往前走」；另外，也讓他自己的思想經歷了一個昇華的過程，現在能站在更高的層面想問題。
4 月29日，與記者見面時，陳文剛對公司的ERP系統頗為自豪。他說，這套由用友軟件開發的系統，給他帶來的一個特別的體會是，「現在會計和財務有了各自的 功能，會計就是記賬的，財務有一個分析的過程，會告訴管理層現在企業已經到了什麼財務狀況了，接下來該怎麼做等」，而之前，他們對財務和會計的概念是混淆 的。
好處還不止於此。按照陳文剛的說法，美投林業的加工廠所生產的建築木板，「在云南省是賣價最高，成本最低的一個」。
這得益於管理的精細化。在這套系統上，他們可以實現「每個人，每天做了多少量，每天能拿多少工資，當天就很清楚」，所以，「最後的那張成本管理表，就是工資表」。
實際上，在當初是否要上這套ERP系統的問題上，陳文剛曾與云月意見相左。
2008年，剛加入不久的云月，不僅為美投林業委任了CFO，建立和改善公司的財務系統，還推薦了用友軟件，希望為美投林業開發一套ERP系統。
而那時候正是美投林業的困難時期：由於金融危機，買不到石油，砍伐的木材運不出來，結果都爛在了林子裡，導致2008年出現虧損。
很顯然，陳文剛對這個建議「不太同意」。在他看來，花三四萬塊錢，買個財務軟件就行了，花幾十萬甚至上百萬去建一套系統「沒必要，也划不來」。
云月投資、美投林業的CFO韓沂都對陳文剛做過開導工作，甚至，云月還請了用友的一個經理幾次到云南為陳文剛講解這套系統的好處和優勢。現在的結果讓陳文剛相信，當初的決定是對的。
收購！收購！
在美投林業內部，設有一個專門的收購組，主要是當地人，到各處談林地收購是他們的主要任務之一。
據 陳文剛介紹，當地名列前茅的兩家國有林業公司，10年前覆蓋的林地面積分別是70萬畝和50萬畝，今天還是70萬畝和50萬畝；而現在美投的林地面積為 24萬畝，10年前，這個數字還是零；現在不少國有林業公司工資都難以發下來，美投林業已經實現比較可觀的盈利。所以，他正準備對一些經營困難的國企進行 收購。
引入私募基金後的美投林業，在資金及併購經驗方面的底氣，比原來足了不少。
按照計劃，未來3-5年，美投林業的林地面積將達到50萬畝以上，所以，「現在最主要的任務就是收購林地」。
美投林業開拓林地面積的途徑主要有三：收購其它林業企業、拍賣國有林地或者收購老百姓手中的林權證。
目前，美投林業約有8萬畝的土地是通過拍賣得來的國有林地，其餘16萬畝全部是從農民手中收購過來的。
選擇不同的收購途徑，其間涉及到速度與成本的利弊權衡。比如，收購其它企業或者通過競拍國有林地，速度快，「一下子就可能獲得5萬畝、10萬畝林地」，但成本高。
相對而言，如果收購農民手中的林權證，成本比較低。但這種方式在實際操作中也可能面臨一些挑戰。
張群就舉例稱，一些少數民族，未必看在錢的份上就願意出讓手中的林權證，「你得先瞭解他們的文化，跟他們交朋友」。在林地資源有限的情 況下，一些當地政府也會考慮，要對出讓的節奏和數量進行控制，畢竟林地資源每年都在漲價。另外，收購農民手中的林權證，因為涉及的人數眾多，收購方在拿到 林權證之後，如何去核實每個林權證所對應的那塊林地及其實際面積，也是一項紛繁複雜的大工程，耗時耗力。
在美投林業內部，設有一個專門的收 購組，主要是當地人，到各處談林地收購是他們的主要任務之一。陳文剛需要把關的是，「這塊地究竟值多少錢」。判斷一塊地的價錢，陳文剛主要靠的是以往的經 驗，他認為，如果是一個外地人來做收購，就很難判斷一塊地究竟值多少錢，「這是最關鍵的」。
云月也曾向美投林業推薦四川、福建等地的收購機會。但對於云南以外的機會，陳文剛及其團隊的反饋是，「一下子管理那麼遠的林場，可能會有難度」。
在擴張速度上，云月的態度是「不心急，慢慢來」。但如果要走出云南，云月還是希望尋找更本土化的人加入。
陳文剛對自己的評價是：適合衝鋒陷陣，不懂管理。按照協議，他在美投林業總經理一職的任期為5年時間。他說，5年之後，不是股東們要不要他繼續做的問題，而是他想不想做的問題。
所以，隨著公司的壯大，美投林業還需要尋找一個擅長管理的CEO來守業。
http://www.yicai.com/news/2011/08/996933.html
在
過去的一百多年裡，併購案曾為這個世界造就了埃克森美孚、美國鋼鐵、AT&T等著名企業，並為這些企業帶來了巨額的利潤。當然，併購也傷害了很多知名的公司。 “企業併購的最大威脅並非來自競爭對手，而是來自於自身，而最根本的就在於併購後的整合不力。”荷蘭經濟學家謝恩克說。 從2006年開始，國內乘用車銷售企業廣匯汽車服務股份有限公司（下稱“廣匯汽車”）開始通過併購擴大規模，其銷售額從當年的96億元人民幣躍升到2010年的523億元，年均複合增長率達到55%。 被併購企業中，99%的職業經理人選擇了留下，甚至有部分原始股東也留下來成為職業經理人。 以國際標準評估收購標的 對於併購對象的選擇，廣匯汽車首席業務發展官盧翱告訴《第一財經日報》，準確評估是保證收購成功的基礎，不論是收購單店還是經銷商集團，都執行一個統一的評估標準。 盧翱表示：“我們的評估完全是按照國際的慣例和標準去做的，包括對企業盈利能力、企業資產狀況、企業現金流等逐個進行分析；我們還會看市盈率，它也是一個決策指標；其他還包括市淨率、企業價值和EBIT（企業息稅前利潤）等。而國內很多併購都是不看的，但這些對我們的決策很有用，可以在項目的盡職調查和評估期，幫助我們盡可能地了解企業現實的問題。” 針對每個收購項目的評估，他們往往都需要花費幾個月的時間，這也讓盧翱成為廣匯汽車“兩項紀錄”保持者，出差最多以及年休假積累最多的人。 此外，在與被收購方談判的時候，廣匯汽車的內容會細到讓對方覺得很“難受”。盧翱說，不能把看到的情況隱瞞下來，在交割的時候再討論和爭執，這不是有誠意的併購，就像在變相地剋扣收購款一樣。而就是經過如此讓人“難受”的談判，每次收購案後，雙方在交割及之後幾乎從未發生過爭執和糾紛。 對於廣匯汽車而言，衡量是否整合成功，一是看是否符合預期的業績目標，長期來看，則是這個企業能否與廣匯汽車的文化實現融合，得到持續性的發展。廣匯汽車內部設有投資委員會，會對被收購企業的未來做一個評估報告，符合廣匯汽車標準的才會被收購，而不是盲目擴張。 不過，盧翱也遇到過談判失敗甚至被競爭對手哄抬價格的尷尬。他告訴記者，做事情就像做人，需要與被收購方保持一個長期的溝通，他也遇到過非常合適的店面，而且談判過程也很順利，但最後被收購方卻突然變卦不想出售了。此時，他只能鳴金收兵，不會為了收購而刻意地抬高價格或者做出更多的承諾，他會選擇與對方保持長期的持續聯繫，而最終，這些被收購對像在幾年後還是選擇賣給了廣匯汽車。 一個現實的例子是，2009年廣匯汽車併購山西必高奔馳店的時候，這是一個當年虧損800萬元的“爛攤子”，而到了2010年底，該店已經盈利800萬元，並且在2011年從售後服務滿意度全國倒數第一變成了全國第一。 制度留人 顯然，完成收購併不等於是成功的併購，併購能否成功不僅僅取決於被併購企業創造價值的能力，更取決於併購後的整合，尤其是文化和人事方面的整合。 翻看很多收購案，收購方往往都會強勢入主被收購企業，大幅裁撤原有的管理團隊，甚至普通員工，而在廣匯汽車的所有收購案中，卻保持了99%左右的職業經理人團隊的穩定和向心力。 廣匯汽車總裁兼首席執行官王震知道，一個企業的穩定發展離不開一個高效和團結穩定的職業經理人隊伍，現代企業的競爭不只是資金實力的競爭，更重要的是人才的競爭。 這使得廣匯汽車對留住原有的團隊“情有獨鍾”。一般而言，收購完成交割後的轉換期是非常關鍵的，“任何一個企業剛剛變動的時候肯定不穩定，比如財務方面的控制，資產安全性，廠商對接、政府關係，還有員工的心態問題，這一時期整合工作的強度是非常大的。我們不僅負責把它收購過來就完了，還要製定詳細的時間表，在'百日'內幫助集團運營、財務、人力資源各個條線跟原股東、原盤子、原團隊完成對接與合作。” 盧翱表示，廣匯汽車在實現資產交割後，會對被收購企業進行一些基本的必要控制，比如財務和資產的安全性控制，其他則會充分授權給職業經理人團隊，不過，這也是要建立在廣匯汽車完整的管理體系完全對接基礎之上。比如廣匯汽車的KPI管理工具、BI分析平台完全接入被收購標的，這樣，在總部就可以實時監控店面的運營情況。 而對於員工來說，如何獲得一個清晰的職業規劃和上升通道，對他們個人的發展而言更為重要。盧翱認為，以更高的工資待遇留人並不是一個成功的解決方案，就如之前的一些私人老闆，在管理方面隨意性特別大，但在廣匯汽車則非常注重“遊戲規則”。“我們對每一位員工都有科學和嚴謹的KPI考核體系。”盧翱表示。 此外，廣匯汽車還為每個人提供了持續發展的平台和路徑，也就是廣匯汽車的L1~L4後備人才發展計劃，包括最基礎的員工到高級管理人員。廣匯汽車公共關係總經理於丹告訴記者，廣匯汽車剛剛結束一起針對總經理的L3培訓，該培訓更多的是針對管理能力、領導力和個人的素質的提升，如果是優秀人才則會獲得一個上升的發展，比如此前僅是一家4S店的總經理，經過培訓之後，則有可能提升為區域分公司的副總經理，而且廣匯汽車還在不斷地併購，需要大量人才，還可以實現跨區域流動。 但是，只有人才也不能保證就一定能夠實現高效運作，背後還需要一套體系化的管理流程和有凝聚力的企業文化來支撐。 王震表示，廣匯汽車會做員工滿意度調查，推出一對一面談計劃。讓每一級管理者跟他的員工做一對一談話，了解他們的需求，幫他們規劃未來的發展。同時，在運營管理裡加大了對客戶滿意度KPI指標考核的力度。此外，廣匯汽車還聘請第三方調查公司，對集團下面所有的分公司和部門進行定期抽查，檢驗執行情況。
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上海新江湾城，这个近年来房价飙升的地产板块，一直令上海地产界感叹不已。如今，这个位于上海杨浦区中外环之间的后起板块，均价5万-6万、单价上千万的豪宅，已经比比皆是。
这里，也因此成为众多福建闽东商人的聚集地。新江湾城一个均价5万的楼盘的销售总监透露，“小区里，用福建人的名字购买的房子，达到了80%左右。”
在上海的宝山区、杨浦区一带，闽东商人已经运作钢材贸易与民间金融多年，目前，他们已经占据了上海钢材贸易的七成市场，个个手握重金，因此，很多人都选择了以“邻近又能彰显其身份”的新江湾城作为住所。
这些闽东商人之中，又以周宁县人居多。根据周宁商会公布的数据，在上海钢材市场中，周宁人先后创办了上万家企业，从业人员数超过了6万人。2006年之后，这些企业的合计销售额始终保持在1000亿以上。
而要维持如此庞大的营业规模，银行资金与民间资金，是其背后必不可少的支持。以“帮带、互助”著称的闽东人，在民间金融上也发明了诸多互助模式。通过“金融互助”，他们抵抗危机，做大了规模，但承担着“相互捆绑”的风险。
互助基金会
“终于从基金中解脱出来了，现在总算是安心了。”10月，在上海经营一家钢贸企业的闽东人陈安说：“在这个关口，我能把这500万收回来，自己抵抗风险的能力能增强一点。”
陈安所说的“基金”，实际上是，闽东人在上海经营了十几年钢材贸易、担保公司之后，近年来新发展出来的一种“互助基金会”的民间金融新模式。它们或许会被冠以“股权投资基金、创投引导基金”的称谓，但事实上，就是一种“配合于银行之外的高息过桥贷款”。
“模式就是，以朋友、亲戚、原籍同村人士等为单位，由十几个人或者数十人参与，每人出数百万，一个基金就有几千万甚至上亿的规模。”一个运作此类基金的闽东人士向记者透露，其中，周宁县做得较多较大，仅上海就有数十个基金。以此推算，总体规模或高达数百亿。
而 基金的主要用途，一般仅限于参与者内部贷款，如果外部人士需要借款，也需要熟人介绍。例如，陈安此前以500万入资，按1比3的比例，最多可以从基金会中 借出1500万，借期一般为1个月。“大家都知道，借款的主要用途，是用于偿还到期的银行贷款，等银行再次放贷之后，借款人再还给基金会。基金存在的价 值，就是互助，共同抵御风险。”
但2011年信贷紧缩之后，还进银行的钱，再也贷不出来，基金的前景亮了红灯，风险凸现。据本报记者了解，在意识到风险后，多个基金在资金回收之后，已开始慢慢解散。
升级版标会
闽东商帮在上海运作的“互助基金会”，在某种意义上，是闽东民间标会的升级版。
民 间标会，又称“抬会、互助会”等，是一种具有悠久历史的民间信用融资行为，现盛行于闽浙等沿海一带，为民间地下金融主要的构成之一，具有“筹措资金”和 “赚取利息”双重功能，通常建立在亲情、乡情、友情等血缘、地缘关系基础上，带有合作互助性质。在华东沿海一带，不少地区家家户户参与标会，汇聚了天量的 民间资金，会与会之间又环环相扣，沉淀了大量风险。
“福建闽东当地，现在尚还存在民间互助会，这是当地的一大地下金融特色。”闽东人、浙江时代商务律师事务所主任邱世枝表示：“早年，虽然标会在沿海一带都比较盛行，但近几年，浙江大批企业做大以后，就很少求助于标会了。”
标会的具体运作，多数以月为时间单位，人员由组织运作的“会首”和若干缴纳会钱的“会脚”组成，其基本模式可理解为：一个人每个月能拿出5000元，并不是一个大数字，如果是20个人每个月都拿出5000元，汇集在一起就是10万元，这就不是一个小数字了。
那么，20个人中谁可以支配使用这10万元？标会的运作方式是，在约定的时间，20人全部到场，在纸条上填上愿意为这10万元支付的利息，利息高者得。一般而言，有多少人参加，标会运作多少个月，保证每个人都可标走一个月。
当地百姓家中娶妻生子、盖房装修、生意资金往来，多数均会通过标会筹资。在浙闽一带，因为难以从银行获得贷款，很多地方甚至家家户户都参与了民间标会。
一位闽东商人称，早期，很多在上海做生意的闽东人，如果缺钱用，也会求助于民间标会。但后来，他们生意做大了，从标会获得的钱已经不能满足需求了，于是“互助基金会”应运而生。
http://www.21cbh.com/HTML/2011-11-21/5NNDE4XzM4MTY5NA.html
經過前兩年的投入期並建立全國三級組織架構後，手機電視運營商中廣傳播的股權結構、行政級別、運營模式為之一變。
11月21日，在第四屆中國廣電行業趨勢年會暨投融資論壇上，中廣傳播集團副總經理劉廷軍表示，中廣傳播的股東發生變更，從廣電總局無線電台管理局變為財政部100%控股，而中廣傳播集團管理體制也出現調整，廣電總局把中廣傳播列為直屬單位，直接管理。
對此中廣傳播有關人士告訴本報記者，「財政部的注資是分兩次完成的，今年6月完成後其總投資規模達到了2億元，這次注資後中廣傳播複雜的股權結構變得簡化，而今後中廣傳播可能會成為劃歸國資委管理的大型文化央企。」
中廣傳播成立初期雖然是廣電總局無線電台管理局控股，但包括央視、中國國際廣播電台、中央人民廣播電台等廣電系公司都擁有一定股權，而在各地方分公司中，地方廣電運營商大部分都擁有自己的股權。
經過一年多的努力，中廣傳播全國運營體系已經全部建完，省一級已經全部建完，總部設在北京，擁有29個控股60%的省級公司，以及廣西和西藏兩個100%控股的省級公司。
據劉廷軍介紹，CMMB已經建成了全球最大的數字電視網，大功率發射機有1240部，局域增補網絡2600多個，合計功率超過1500千瓦。截至現在已經在336個地市、855個縣做到了基本覆蓋。
CMMB前期網絡建設已經投入了幾十億元，然而其商業運營今年才正式開始，根據中廣傳播提供的數據，目前用戶超過4000萬，繳費用戶約1600萬，免費用戶約2400萬。
廣電行業專家、融合網主編吳純勇表示，「中廣傳播未來的經營情況還難以預料，而前期的投資導致的債務成本也很高，所以廣電總局無線局以及央視等其他廣電機構都無法支撐其接下來的投資計劃，所以改由財政部控股是明智的選擇。」
記者瞭解到，由於中廣傳播CMMB目前的網絡是覆蓋城市主要街道的，但是對於很多室內用戶還面臨信號無法覆蓋和不穩定等問題，這都需要中廣傳播繼續加強網絡投資，這方面未來5年的投資將可能超過10億元。
此外，在內容提供上，中廣傳播CMMB除了視頻節目，還將向數字業務內容進軍，除了提供更多的移動電視頻道之外，還提供多種內容推送服務，比如雜誌、報紙的訂閱等。中廣傳播已經和電影頻道合作推出了手機電影頻道，並在北京、上海、青島等10個城市推出了交通導航服務。
其實之前中廣傳播希望引進國有控股公司參股，最終選擇了財政部控股的模式。
而在股權機構改變的同時，中廣傳播的管理體制也在改變。消息人士告訴本報記者，「以前中廣傳播歸無線局管理，是副廳級編制，而今年10月改由廣電總局直屬管理後其行政級別提升為正廳級。」
值得注意的是，這是廣電總局旗下機構改制的開始。記者瞭解到，即將正式掛牌的中國廣播電視有線網絡公司也可能將由財政部注資控股。
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從3月那一輪融資的估值11億美元，到11月IPO時估值2.93億美元仍然乏人問津，拉手網是這一輪電商泡沫的頂峰的標誌之一，也由於其「跳樓甩賣」上市未果，將電商在資本市場的冷遇彰顯得淋漓盡致。
12 月7日，金沙江創投（拉手網的大股東）合夥人朱嘯虎向記者承認，拉手網赴美上市的計劃暫緩，並聲稱：「今年上半年融資的電商，99%的可能性會『down round'，甚至比前一輪估值低很多。」所謂down round：直譯為「倒退」，即企業在尋求風險投資時，後一輪估值比前一輪低。
同時，一位專注電商的VC合夥人告訴記者，現在有多家銷售收入為幾千萬美元的電商在融資，投資人在開價時都表示：「可以談，但我給你的估值會低於你上一輪估值。」
某知名電商高管認為，對電商出現down round，他不會意外，但更重要的是，出去融資的電商，是否能拿出一個可行的盈利時間表。
拉手網：從盛開到黯然不過幾個月
拉 手網生於2009年9月，一年半內共融資三次，如圖表所示，2010年7月進行A輪融資，這輪融資實際上有四小輪，每一輪的投資者實際上都是用現金，買入 拉手網的可贖回可轉換的優先股，在要上市前，這些不同輪次的優先股，按不同的轉換係數轉為普通股。圖表中的每普通股的價格，是轉股後追溯計算而來。
在A輪融資中，泰山天使基金的A-4輪的價格為每股0.0032美元，到A-1輪金沙江創投入駐時，價格已變為0.0235美元。最讓人大跌眼鏡的是，B輪與C輪間隔時間僅3個月，C輪的股價1.5028美元卻為B輪的將近5倍。
C 輪融資發生在2011年3月，正是電商泡沫最盛之時。拉手網向泰山天使基金、歷峰集團、金沙江創投融資共1.11億美元，企業估值11億美元。而拉手網今 年上半年的淨營收僅為894.5萬美元，上半年虧損約6000萬美元。如果簡單的換算為全年營收1800萬美元，拉手網的市銷率達到了夢幻般的60倍。所 謂市銷率，是估值比年銷售額，常用於給虧損的互聯網企業估值。
11月，拉手網宣稱要赴美上市。在這一過程中，拉手網幾經更換承銷商，融資 額度也從1億美元下調為7500萬美元。按照拉手網最新的招股書資料，它計劃發行約536萬存托憑證，每存托憑證約13-15美元。如果取中間值14美 元，拉手網IPO前的估值僅為2.93億美元，僅為拉手網C輪估值的1/4。
但即使如此，拉手網的上市還是黯然收場。12月7日，朱嘯虎對記者承認拉手網上市暫緩。他拒絕透露拉手網是否及什麼時候再啟動上市，只表示現在拉手網並無募資計劃。他指出：「拉手網有1億多美元在手，並不是那麼缺錢。」
朱嘯虎坦陳：「今年上半年融資的電商，99%的可能性會down round，甚至比前一輪估值低很多。所有電商企業都在壓縮業務，這是大環境造成。所有沒上市的互聯網企業都在追求盈利。」
電商將現down round潮？
拉手網的down round廣為人知，是因為其上市時公開遞交材料，因而無所遁形。這一輪的泡沫破滅，有更多電商企業在面臨是down round還是死亡的選擇。
12 月7日，一位專注電商的VC合夥人告訴記者：「就我所知，有幾家銷售收入為幾千萬美元的電商在融資時，都碰到投資人開價時說，給其的估值會低於上一輪融 資。」他告訴記者，雖然他沒有聽到有這樣的案例成交，但這些電商企業到後面錢要燒完了，自然不得不接受down round的融資。
多位電商企業人士和投資電商的VC人士，都表示，「現在出現down round很正常。」
聯 想投資董事總經理李家慶分析：「資本市場對實業的反應總是超前的，往往是提前爆發，又提前冷卻。前一段電商的高估值便是提前爆發，而現在則是提前冷卻。上 半年的大熱，遭遇現在的驟冷，就可能出現down round。創業者和其投資人的風險，也正來源於企業的業務結構和資本市場冷熱程度的不匹配。」這時，「反稀釋條款」便要作用了。反稀釋條款也稱反股權攤 薄協議，是用於優先股協議中的一個條款，投資者簽此條款後，可避免目標公司進行後續融資時，自己的股份貶值及份額被過分稀釋。
前一輪投資 者用來應對down round的常用反稀釋條款之一，叫「全棘輪條款」，即投資人上一輪投入的資金所換取的股份全部按新的最低價格重新計。比如，甲投資者以10元/股的價格 投資100萬元購買10萬股優先股，隨後目標公司以5元/股的價格向乙發行股份，按照全棘輪算法，甲之前買入的優先股也應該作價5元，那他持有的股份，從 10萬股調整到20萬股。
前述VC合夥人告訴記者：「在實際操作中，往往不會調到5塊，而是調到10塊和5塊之間的一個價格。具體調到多少，則按照事先投資合同中的約定來。一般是有個公式，新一輪投資者乙買入的價格越低，那麼甲調整後的價格也越低。」
前 述VC合夥人分析，甲投資者調整的股份，一般是由創業者補給甲投資者，所以如果甲投資者本來所佔的股份較多，或調整後的價格比甲入股時價格低很多，那可能 帶來的後果是創業者佔的股份很少。這種情況下，新一輪投資者乙可能不願意入股——創業者股份太少則無動力把公司做好。除非乙實在看好這家公司，則可以坐下 來和甲談，商量下是否兩人都讓步，給創業者更多的股權激勵。這些談判涉及多方，因而非常麻煩與複雜。
綜上所述，有些電商還可以down round來融資，而那些已經多輪融資、或是上一輪估值太高的電商，甚至不適合down round融資。
「到底什麼時候能賺錢」
11月末，樂淘網CEO畢勝在對媒體發言大吐各種電商的苦水，並聲稱自己進電商是入錯行。
電商企業普遍不盈利，這成了當下的現狀，除了極少數例外，電商都是不盈利的。曾經盈利的噹噹網和麥考林，今年二季度也都陷入虧損。
然而調整期來臨，風向轉變了，對盈利的要求成為投資人首先考慮的。
朱嘯虎認為：「電商企業要再融資，應該在可預見的未來，必須看到盈利的可能性。」所謂的可預見的未來，是比三五年要短的意思。
某 知名電商高管也指出，電商的估值如何不是重點，重點是，能否回答投資者：「到底什麼時候能賺錢？」現在再來說「先做規模再談盈利」已經沒法說服投資者了。 除了京東商城這樣有著絕對規模優勢的電商，其他電商還是要拿出盈利時間表。他認為，電商企業的年銷售額超過10億後，會有一定自主權，此時把企業速度發展 放慢一些，應該可以實現打平。
以凡客誠品（以下簡稱「凡客」）為例。記者綜合接近凡客人士、電商業內人士和投資者提供的信息，獲知凡客目 前的財務數據大致如下：毛利40多個百分點，扣了快遞費用和銷售費用後，凡客的利潤率便為負，再扣掉增值稅和營業稅後，凡客的淨利潤率差不多為-20%到 -15%。此外，凡客去年的銷售額並不如它對媒體聲稱的20億，而是14億多；凡客今年前三季的銷售額是20億，今年全年預計32億元。
前述知名電商高管認為，凡客可以砍掉部分廣告，主要靠回頭客和部分新客戶，保持銷售收入緩慢上升，把速度慢下來，還是可以打平的。
一 位接近凡客人士則認為，這種想法太想當然了。電商企業放慢到銷售收入增速只有10個、20個百分點，可能引發一系列麻煩：首當其衝的就是電商普遍對供應商 壓貨厲害，他們跟供應商談時往往說：「我今年下單1000萬，明年就2000萬，所以你要給我6個月賬期。」速度一慢下來，供應商可能要縮短賬期。
然後，報表會難看，難以向投資者交待；公司人心會散掉；然後不可避免的要裁員——電商公司的人數，都是提前招好的。他指出「誰都無法承擔降速的後果」。
12 月1日，一位至今仍看好電商的私募投資大佬私下對記者表示，這一輪的電商冬天，在2000、2001年前後互聯網泡沫破滅時上演過一次。隨後將有一批電商 無法獲得融資，但按照以往的經驗：「所有企業都拿到融資，對電商行業並不是一件好事。最理想的做法莫過於投資者選到最好的企業投資，這樣優勢資源集聚，優 勝劣汰。」
http://www.infzm.com/content/65973
金融租賃可以滿足地方政府的資金飢渴，使之快速獲得建設資金，投入到大規模的城市市政建設中。而海航則可以利用金融槓桿，以少量自有資金加銀行貸款投入，獲得長期的租金回報和價值可觀的資產。
國內第18家金融租賃公司──皖江金融租賃有限公司已經走到了開業前的最後關頭。公司已於2011年11月下旬通過了安徽省銀監局的驗收，只要再經過銀監會的開業審批，就能在蕪湖掛牌成立。
這意味著，海航加蕪湖，一個浸淫金融的航空公司和一個渴求金融的中部城市，極有可能拿下中國第18張金融租賃牌照，並成為中國第一家在非省會城市設立的金融租賃公司（深圳特區除外）。
獲得一張金融租賃牌照絕非易事。金融租賃公司屬非銀行金融機構，成立這樣的公司，除了要滿足嚴苛的資質條件，還必須通過銀監會複雜的審批程序。目前國內已有的17家金融租賃公司，大多是由銀行、資產管理公司等金融企業發起成立。
緣起區域規劃
這張金融租賃牌照的來由，要從2010年年初安徽的《皖江城市帶承接產業轉移示範區規劃》獲國務院批准實施說起。
在這之後，安徽省長王三運帶隊進京輪番拜會各部門商討規劃相關的「扶持政策」，其中也包括銀監會。
安徽方面以口頭和書面形式提交了很多地方對發展金融業務的新「要求」，比如開辦一家新銀行皖江銀行，也包括開辦一家金融租賃公司。
大部分的構想，都被銀監會認為是「條件還不成熟」，不過金融租賃卻幸運地獲得批准。
會談剛一結束，參會的蕪湖市委書記陳樹隆就打電話把這個消息傳達回去，命下屬連夜準備金融租賃公司落戶蕪湖的可行性報告。
陳樹隆這種「敏感」，一定程度是基於其過往在安徽省財政、國債、期貨和證券等金融部門的工作經歷，對金融租賃牌照的「價值」頗為瞭解。
讓蕪湖方面頗為自豪的是，「王三運隨後回到合肥，還沒等他進家門，蕪湖的材料就交到了他的手上」。
負責起草材料的蕪湖市發改委副主任、金融辦主任管志鵬說，在新的皖江城市帶規劃中，蕪湖也恰是皖江現代物流產業帶的核心，這個產業恰好是金融租賃一個重要的服務領域。
在這之後的幾個月裡，陳樹隆等又是幾番到「省裡」陳情，最終把這個銀監會口頭承諾給安徽的金融租賃牌照，要到了非省會城市的蕪湖。
偶遇海航
按照銀監會《金融租賃公司管理辦法》，金融租賃公司主要出資人應該滿足一定資質條件，比如，如果是商業銀行，資本充足率不能低於8%、資產不能低於800億元等。
管志鵬說，對照《管理辦法》，整個安徽有望符合條件的公司只有徽商銀行一家。但在和蕪湖接觸後，徽商銀行表示自己資本充足率還不足8%，要等到2011年發債完成後才完全符合條件。
而且，位於合肥的徽商銀行還有另一層顧慮，當時合肥也在爭取這張金融租賃牌照落戶當地，徽商銀行也不樂意為此和合肥方面產生尷尬。
除了徽商銀行，蕪湖還接觸了幾家股份制銀行，但都沒有實質性進展，直到去年後期與海航的萍水相逢。
蕪湖本是一個連民航機場都沒有的城市，最初和海航並無往來。
2010年，落戶在蕪湖的皖江物流產業投資基金獲批後，一直在尋找合作夥伴。這一找就發現了海航。皖江物流產業投資基金是中西部地區第二隻獲得國家 發改委批准設立的大型產業投資基金，而第一隻在重慶，合作夥伴就是海航。海航還和重慶商定了包括金融、地產、航空、商業的一攬子合作，並在2010年8月 簽署了戰略合作框架協議。
管志鵬聲稱，蕪湖方面通過各種渠道聯絡海航商談類似合作。在雙方接上頭之後，海航方面知曉了這個尚未見諸報端的金融租賃牌照之事，表示出強烈興趣。不過，海航沒有披露過這起合作的緣由。
安徽未來最大的金融企業？
對旗下擁有渤海租賃的海航來說，蕪湖的牌照誘惑不言而喻，渤海租賃只是融資租賃試點企業，是由商務部監管的租賃公司，沒有金融牌照，不能進行發行債券、同業拆借等金融業務。
在海航的一則招聘啟事上，稱這對「海航金融和租賃產業的跨越式發展具有里程碑意義」。
而對有牌照卻缺乏符合資質的發起人人選的蕪湖而言，此刻正迫切需要一家渤海租賃這樣符合資質條件的企業。
在這之後，蕪湖和海航在產業投資基金的合作沒了下文，但在金融租賃上的合作卻突飛猛進。
2010年10月中旬，陳樹隆率隊赴海口與海航簽署了戰略合作框架協議。
在這之後，蕪湖正式更換了發起人，這塊金融租賃牌照的申請工作也進入了實際操作流程，美的集團也加入進來。
2011年7月下旬，由渤海租賃與蕪湖市建設投資有限公司（蕪湖的政府投資平台公司）和美的集團三家聯合籌建皖江金融租賃的申報，毫無懸念地獲得了銀監會的籌建批准。皖江金融租賃註冊資本30億元，上述三家分別佔有55%、33%和12%的股份。
據管志鵬介紹，在金融租賃合資的基礎上，海航和蕪湖還將在更多方面展開合作，已有初步計劃的有酒店、商貿市場、港口運營和商務機場等。
對於渴求建設資金的蕪湖地方政府而言，這塊金融租賃牌照的意義非凡。金融租賃可以使地方政府降低融資難度和成本，快速獲得建設資金，投入到大規模的城市市政建設中。
管志鵬舉例說，比如蕪湖地方政府可以將建成的長江一橋出售給皖江金融租賃公司，再回租，一次性獲得大筆資金，投入到長江二橋的建設中。而皖江金融租賃則利用金融槓桿，以少量自有資金加銀行貸款投入，獲得長期的租金回報和價值可觀的資產。
管志鵬稱，按照金融租賃行業的資產膨脹速度，這家公司未來超過徽商銀行成為安徽最大的金融企業也不無可能。而且，這個行業超過10%的利潤率也會讓地方的利稅受益多多。
不過，這些美好構想能否最終落實仍有懸念。
蕪湖一位知情人士透露，三方股東對各自在皖江金融租賃中的權益分配仍有分歧，目前公司章程還無法敲定，進而直接影響到向銀監會報批開業的流程，乃至最後的合作結果。蕪湖方面原本計劃的是12月中旬公司掛牌，但很可能無法準時實現。
http://magazine.caixin.cn/2011-12-09/100336504.html
巴西海上溢油事故事發僅半月，就祭出罰款約2750萬美元、暫停肇事公司在巴西石油開採權兩項重罰
與中國渤海溢油處置半年未有實質舉措明顯不同，拉丁美洲的巴西對於本國海域最近發生的溢油事故的處置，可謂雷厲風行。
發生於11月7日至20日間的這次巴西海上溢油事故，與6月上旬發生的中國蓬萊19-3海上油氣田溢油，在規模上相差並不大，可比性較強。
11月8日，距離巴西里約州海岸線370公里的坎波斯盆地弗拉德區塊，由美國雪佛龍公司（下稱雪佛龍）與巴西石油公司合作開發的一處海上油氣 田，被發現油污帶。
前一天，作業方雪佛龍在一處海底鑽口附近，發現岩層裂痕，這裡距海平面1200米。事後看，此信號未被重視。
10日，雪佛龍向巴西的環境和石油監管機構通報了洩漏情況。14日，油污帶面積已達163平方公里。巴西當地媒體開始廣泛報導。
20日左右，雪佛龍宣稱海底裂縫已基本填補完畢。彭博社引述巴西官方信源稱，在漏油發生後的8天中，每天洩漏量高達220至330桶。
15日，巴西聯邦警察局環境署在相關海域進行空中勘察。16日，警察局宣佈正式展開調查。幾乎與此同時，巴西石油、環保部門及事發地所屬的里約 州政府也介入調查。
雪佛龍一度將事故原因推給距海底鑽口150米的地質裂縫。20日，雪佛龍表示承擔事件全部責任，但否認在清污過程中曾向海面噴灑沙子等行為。
就在雪佛龍表態承擔全部責任的次日，懲罰降臨。21日，隸屬巴西環境部的環境協會，對雪佛龍開出5000萬雷亞爾（約合2750萬美元）頂級罰 單。23日，隸屬於巴西礦產和能源部的石油局，暫停雪佛龍在該國的石油開採權。
以上兩項僅是初步的懲罰。巴西石油局目前已啟動行政程序，調查指向雪佛龍是否向政府機構提供虛假信息，以及安全事故處理設備是否到位。上述兩項 如查實，每一項罰金為5000萬雷亞爾。石油局近日還放出消息稱，正在考慮是否對雪佛龍發出「五年市場禁入」令。
里約州環保局局長卡洛斯·明克接受《國際先驅導報》採訪時表示，里約州政府將會向雪佛龍收取至少1億雷亞爾的環境損害賠償金。另外，如果環境協 會認定雪佛龍提供了虛假信息，則將追加1000萬雷亞爾的處罰。外界計算發現，各項處罰相加，雪佛龍在巴西將可能面臨2.6億雷亞爾（約合1.45億美 元）的罰金。
據《紐約時報》報導，2020年巴西原油產量有望翻番，從而成為繼俄羅斯、沙特阿拉伯和美國之後的第四大石油生產國。顯然，對於巴西政府來說， 如何應對此次溢油事故，是通向石油大國的一次重要考驗。
http://www.infzm.com/content/68249
這裡是礦難的另一個現場：礦工輸出的源頭。
在陝西省安康市平利縣八仙鎮，最高峰的時候，每年有數以千計的壯年男性到山西當礦工。過去的20年裡，頻發的礦難，讓這裡成為了國家能源鏈條上，最疼痛的一環。
沒放鞭炮的家庭
在貧困的驅使下，往日熟練的農民成為笨拙的礦工。他們沒有太多安全知識，且只能寄身無證或者條件差的小煤窯。
鎮上煙花的聲音循著溪水進到深山。過年的熱鬧，讓王多權覺得悲傷。
在這豹溪溝盡頭的房子裡，家具都已經破舊了，搭著布簾的21吋電視機是唯一的大件電器。瘦小的王多權躺在床上，眼窩深陷，屋內漂浮的灰塵順著光線落到他的頭髮上。
雪從臘月底開始，已經下了一個多星期。正是一年最冷的時候。煤塊在床邊的爐子悄悄燃燒，但熱量似乎被寒冷吞噬盡了。36歲的王多權已經躺了16年 了。16年前發生在山西煤礦的事故，砸斷了他肩胛下的脊椎，並將他的人生死死地定格在山間的家中——王多權自腰部以下癱瘓，大小便失禁。
王多權的家鄉陝西省平利縣八仙鎮，地處高寒山區，土地貧瘠，是中國最貧困的地區之一。從二十世紀八十年代開始，外出務工的浪潮席捲了山鄉，男人們拋妻別子去往外鄉謀生。務工收入逐漸成為當地經濟的支柱。
在20世紀90年代初，經濟發展催生出能源開發的熱潮。一大批安全生產不合格的礦井和黑煤窯在山西出現，並需要大量勞動力。淘到第一桶金的山鄉村民回到家鄉，將山西描述成為一個遍地都是「烏金」的地方。
越來越多的八仙鎮男人在貧困的驅使下，走進了礦井。這些新礦工多數沒有太多安全知識，他們並沒有機會進入國有礦井，只能寄身無證或者條件差的小煤窯。
「當初去山西挖煤，就是為了賺夠結婚的錢。」王多權說。1996年春節後，20歲的王多權放棄了在家中燒木炭的營生，和親友一起到山西省汾西縣一處私人煤礦做礦工。八仙鎮的礦工多數是王多權這樣的中小學畢業生。父母放心王多權外出是因為煤礦的承包者就是他的表哥。
王多權需要將幾百斤的煤車拉到指定的位置，上班十二個小時內他可以拉30車。每車的工資是8毛多，這樣他每天就可以掙到二十塊錢。每次上完班都黑得「只看得見一排牙齒」，很多人累得衣服也不脫就躺倒睡下了，王多權則每天都堅持洗澡，衣服也是洗得乾乾淨淨。
「8月16日中午兩點多，」王多權清楚地記得16年前的那一刻，「半噸煤啊，突然塌下來壓在我身上，當時並沒有昏過去，我摸了摸腿，已經毫無知覺了。」後來到醫院他才知道，煤塊砸斷了他的脊椎。
八仙鎮每年都有數以千計的壯年男性到山西做礦工，這裡的小孩子在很小時就已經明白冒頂、透水、瓦斯爆炸的含義，礦難將兩個相距千里的地方牢牢地糾纏 在一起。在八仙鎮烏藥山村一組，數十人的廖家灣院子近年已有四人在礦井中死去。小夥子春節後活蹦亂跳地出去，回到家鄉的往往就只有他們的骨灰盒，到山西做 礦工被稱為「腦袋拴在褲腰帶上」。
過去的16年裡，是父母支付著王多權維生的糧食和藥品。因為是親屬，王多權獲得了表哥付給的兩萬元賠償，煤礦的承包者表哥當時也沒有什麼錢。
中國礦業大學管理學院教授、博士生導師陳紅在接受媒體採訪時說：「中國煤礦事故死亡人數，佔全世界煤礦死亡總人數的70%左右。」王多權是「70%」這個數字之外的「幸運者」。
事故後，未婚妻到醫院看過王多權後，便不再應承結婚的事情，計劃中的婚事泡湯了。之後，未婚妻轉而嫁給了王多權的弟弟。為了照顧王多權，家中經濟一直很緊張，在為王家誕下一名女嬰後，弟媳還是離開了豹溪溝遠走嫁人了。
春節前兩個月，父親忽然去世了。父親死前忙於修建一口水池，一直在幾公里外的溝口背石頭、水泥，日夜趕工。他想用池裡的水熬製麻糖去集鎮上賣。水池剛做好，父親就大口吐血，等到家人發現倒在地上的父親，他已經沒有氣息了。
年關時節的大雪，將王多權家的房屋和荒山連為一體，清冷灰暗。鄰居多數都已經搬出山坳，院子裡靜悄悄的。偶爾，陽光透過窗戶將屋裡照亮，化雪的水從屋簷滴進水窩，聽著聲音王多權可以感到一絲生機。
王多權家已經很久沒有放過鞭炮了，自從他出事之後，這個家庭的神經始終處於緊繃狀態。有人說，陝南農村過年不放鞭炮的人家十有七八是在煤礦裡出過事兒的，因為悲傷和貧窮。在豹溪溝的幾十戶人家裡，就有十幾人死於山西的煤礦。山溝裡靜悄悄的。
父母給兒子把棺材都備好了
據不完全統計，僅該鎮豹溪溝、石水溝、仁溪溝，死於礦難者就超40人。
沒有人統計過在過去的20年裡，八仙鎮有多少人把性命或者肢體留在了遙遠北方的煤礦上。南方週末記者走訪瞭解到，僅該鎮豹溪溝、石水溝、仁溪溝，死於礦難的就超40人，這些壯年人的墳塋，散落在山間的雜草後面。
在一次幾乎和王多權一樣的事故中，八仙鎮百好河村的高章平自腹部以下癱瘓，他與王多權是同年。1993年，考上縣中卻無錢就讀的高章平到山西掙學費，在礦井中被砸斷脊樑回到家鄉。
「當時想能掙著錢了，就回家繼續讀書。」高章平很後悔自己當時去山西的決定，造成自己一輩子的困厄。當時，涉世未深的他並不知道身上的傷意味著什麼，在被礦老闆包車送回家後，他下半身開始萎縮。
八仙鎮石水溝村的伍海曾是當地風雲一時的「礦老闆」，他從汾西縣林業局承包了一口礦井，短短的幾年時間裡，他的礦井裡進駐了上百名老家的礦工，他自 己也聚集起數十萬元的資產。在礦工們的回憶中，伍海曾是一個慷慨的「老闆」，有人死傷，他給付賠償從不小氣。在賠償標準還是十多萬元的2000年，他曾對 一名受傷癱瘓的礦工一次性賠償30萬元。
2008年初，一次下礦巡查時，伍海和其姐夫雙雙因瓦斯中毒死亡。僅有三十一歲的「老闆」，留下年逾六旬的父母孤苦地照看他剛剛出生不久的龍鳳胎兒女。
眾多的家庭因為遠在山西煤礦的事故分崩離析，他們在失去丈夫、父親和兒子後，女人們為生活所迫改嫁，而老人和小孩則面臨絕境。
「在中國，似乎從來都是最窮的、層次最低的人去幹煤礦、做採煤工，貧窮是中國煤炭生產事故層出不窮的最主要根源之一。」兗礦集團副總工程師王振平在接受媒體採訪時說。
資料顯示，我國煤礦井下採掘一線80%以上為農民工。這些農民工大都來自八仙鎮這樣的中西部貧困地區。
缺乏有效救治和康復訓練，讓高章平和王多權幾乎處於瀕死的境地。王多權在治療期間因營養匱乏導致腸胃併發症，很長一段時間不能進食，一度昏迷。當時，父母已經替王多權準備好了棺材，直到醫生幫他調理好腸胃，才逐漸緩過來。
高章平的讀書夢也徹底碎了。住在山嶗上的他曾長期被縟瘡困擾，傷口鮮血淋漓長達數寸，腐爛至股骨，令他痛不欲生。山上無法使用輪椅，自背部斷裂的脊椎也使得他無法坐立起來。
「屁股上沒有肉，堅硬的骨頭常常把屁股上的肉皮磨破。」為了能坐上輪椅行動，高章平特地買了籐椅鍛鍊自己坐立。由於下身只剩皮包骨，雖然無法察覺疼痛，但腐爛卻會一直蔓延。
2004年，已經可以坐立的高章平辭別了母親，從山嶗上搬到百好河村委會附近，他花了一千塊錢在平坦的村委會附近蓋起了一間小屋。雖然，自己花光了僅剩的積蓄，高章平還是願意將自己能搬家的功勞記在村支書的頭上。
村裡為他批了地基，還給了他一小塊土地，民政部門也每個月發給他250元「五保金」。「幸虧有田支書，我才能勉強過下去。」高章平覺得，多虧村官的幫忙，他才有了指望。
2012年1月22日是除夕，漫山遍野的鞭炮聲使高章平想起了還在山嶗上的母親。此前幾年，年逾七十的母親還可以從山嶗上走下來和自己團圓，今年卻一直沒有等來母親的身影。老母親身體衰微，已經下不了山了。
「母親都沒來，哪像過年呢？」在這個最為重要的節日裡，高章平甚至吃得比平時更差一些。一想到年邁的老母親一個人在山上孤苦伶仃，高章平就沮喪起來。
王多權家裡的團圓飯吃得沉沉悶悶，去年還坐在主位上的父親，而今已不在了。
男人的針線活
為了謀生，在礦難中失去視力的老人，摸索著在崎嶇陡峭的山中行走、耕種；失去雙腿的中年人，開始繡著顏色飽滿的「十字繡」賣錢。
這個年讓王多權覺得尤為難過，父親下葬的費用還沒有著落，弟弟出門打工有年，卻沒有掙到什麼錢。
大年初三一早，住在八仙鎮獅坪村六組的劉光友便出發去對門山上的弟弟家拜年。臨行前他需要用汽車輪胎皮綁好下肢，然後帶上木質的撐手。雙手撐地，抬起臀部，然後向前挪動。
去弟弟家路遠約兩公里半，先下坡然後上坡。下坡他可以用臀部滑行，走得稍快一些，而上坡他則必須退著挪動，以保持平衡。每一步，49歲的他都需要用雙手舉起自己近百斤的身體。到弟弟家裡時已接近中午，這段路他走了四個多小時。
2004年3月17日，他的雙腿在山西官山煤礦的一次事故中被齊膝斬斷。為了行動，他問修車鋪要來了廢棄的汽車內胎，然後用粗麻繩串成兜狀，包裹住自己的下身，以雙手行走。如今，他已經能在家中行動，自理飲食起居，甚至他還能搭車去鄰鎮姐姐家拿生活費。
到弟弟家是劉光友每年最開心的事情，不僅可以吃到熱乎可口的飯菜，也可以見到侄兒和侄女。獨居山裡的他喜歡熱鬧，他覺得熱鬧的地方有生氣。平日裡無事可做的時候，劉光友常常幫鄰居守夜照看豬牛下崽。
「下崽兒是件喜事哩。」劉光友說，夜裡打著手電筒看到新生命一個個出生，那喜悅使他感到激動。
苦難都是一樣的，活著卻要積聚心底的信念。劉光友心中的榜樣則是鄰居鄒樹禮，70歲的老人家如今種著四畝多山地，每年收穫的玉米、土豆、魔芋都在上千斤。1993年，為了給上大學的兒子掙學費，老人的雙眼在煤礦中被炸瞎，面部至今還殘留著煤渣的墨色，星星點點。
看不見任何光亮的老人在山中重建了自己的生活。他從熟悉房屋周圍的事物開始，逐漸擴大範圍到房屋周圍的山林土地。如今，他已經能在崎嶇陡峭的山中自 如地行走、耕種收穫，洗菜做飯。每次做農活，他都會帶一根竹竿，以幫助他確定長度，在地裡種出橫豎成行的作物。夏天熱，他就從下午開始到地裡幹活，夜晚頭 頂著星光的清輝，一直做到天亮才回家睡去。
兒子畢業後，回到了鎮上教書，為了孝敬老人把他接到集鎮上新修建的樓房。鄒樹禮住得不習慣，他摸不準街上的車和行人，喧鬧令他感到心煩。後來，他便又回到山裡，經管著自己早已熟稔的土地。
坐上輪椅的高章平，已經學會一個人穿衣服、做飯、洗衣服，他把自己的小房間收拾得乾淨得體。經過了十幾年的努力，他現在已經逐漸掌握了大小便的規 律。為了減少上廁所的次數，他吃得很少，一般都是一小碗，現在他已經能做到5天解一次大手了。遇到便秘，他上一次廁所需要近四十分鐘。
為了讓自己更有尊嚴地解手，他在小屋旁邊為自己蓋了一座廁所，輪椅可以開進去。每次上廁所，他需要從輪椅坐到廁所裡放置的凳子上，解完後再回到輪椅上，出來。由於腹部以下全無知覺，此前常常就拉在床上和衣服裡。
剛剛回到家裡時，王多權對未來感到絕望，他根本無法坐立，行動都僅限於床上。抽煙成了他排遣憂愁的方式，剛回家時他幾乎每天都會抽完近兩包劣質香 煙。後來，他發現母親經常做繡花的鞋墊掙錢，他便接過來學著做。曾經挖煤的粗糙雙手戴上了頂針，開始穿針引線，能做事的喜悅讓他重拾了活著的信心。
「手上忙著，時間就過得特別快。」王多權說自己逐漸喜歡上了針線活兒，做起來不知疲倦。繡花鞋墊一雙約15塊錢，王多權可以五天做一雙。
為了做針線，他的床頭懸掛著一隻15瓦的節能燈泡，床上擺滿了各種絲線。他正繡著的一幅十字繡主題是「花開富貴」，他用四十多種顏色的絲線繡了牡丹花葉，顏色飽滿多姿。
年裡的炮竹聲總會將睡得很淺的王多權驚醒，他家門前的狗總會驚叫幾聲。犬吠壓低溪流的水聲，迴蕩在山坳裡。
唸書時，王多權曾在課外書上讀過十字架的故事。在王多權仰躺處的上方，掛著兩個十字架，是他出事前買的裝飾品。沒事的時候他常盯著看，曾經的掛飾讓他找到了新的安慰，「因為知道有人也像自己這樣受苦。」
堅忍地活著
「十二五」期間，煤炭百萬噸死亡率將下降28%以上，煤礦事故死亡人數下降12.5%以上。
大年初五，王多權的三姑到家裡看他，聽說他吃得很少，給他帶了些軟和的吃食。他當年就是在三姑兒子的礦上出事的，這幾年表哥的「包礦」事業也一直不順利，沒掙到什麼錢。
懾於黑礦主的欺騙和恐嚇，死傷的礦工獲得的賠償並不高。高章平受傷後，礦主一直告訴他並無大礙，可以恢復，信以為真的他回到家鄉，礦主扔下兩千塊錢就消失了。對他所謂的救治，也只是受傷後在醫院掛了幾天生理鹽水。表哥給王多權的兩萬元賠償，也早已在他治療過程中花光。
如今，高章平賴以為生的是每個月250元的「五保金」。相比高章平取得的成果，王多權在爭取社會保障上則顯得有心無力。
「我也不知道低保金究竟是怎麼發放的。」他只聽說村裡的低保全被打到了一個賬戶裡面，睡在房裡的他也不知道更多的詳情。
早在1999年，他就辦理了殘疾人證，但一直到去年他才獲得了「低保」資格，「是最低額度那種」。但整整一年，王多權並沒有領到一分錢，母親去村裡質問村官，被告知他的低保金被人挪用了。躺在床上，瘦削的王多權只是哀嘆自己的命不好。
就算是拿到低保金和五保金，生活也不易。高章平算了一筆賬，他每三年需要換一個輪椅，每個輪椅需要近千元。他用於做飯的煤炭是0.75元一塊，冬天 需要每天四塊。而前兩年還是28塊錢20斤的米，如今已經漲到了58元。為了省錢，他開始在自己的房屋旁邊種植一些蔬菜，請鄰居幫忙照料。目前，他還需要 母親和鄰居的接濟才能勉強度日。
現在，這個鎮子的年輕人再也不願像他們的父輩去礦井賭命了，他們更多地選擇了去東南沿海的工廠。而那些年紀稍大的男人們，還得在春節過後北向而行。豹溪溝中人們又開始聯繫出門的事情，王多權聽說自己的一些親戚又要到山西去了。
也許，古老的八仙鎮不會再為北方遙遠的煤礦支付更多的性命和健康了。在王多權他們臥床的16年間，屢發不止的礦難，已經促使有關部門前所未有地重視 煤礦的生產安全。國家安監總局黨組成員兼總工程師、新聞發言人黃毅早在2011年2月就公開表示，「十二五」期間，「煤炭百萬噸死亡率將下降28%以上， 煤礦事故死亡人數下降12.5%以上」。
父親死了，母親也已經老了，王多權感到時間緊迫，需要掙錢養家。而當下，他每天繡十字繡一直到凌晨六點，十點鐘起床後，他又接著穿針引線。長時間的頂針，使得他的中指結出厚厚一層硬殼，無名指開始骨質增生。糟糕的是，他的視線也開始變得模糊，常常看不見針孔。
更讓他憂愁的是，山中院裡的人戶都已經搬走了，他繡的作品根本找不到人拿到外面去賣。而在鎮上，幾乎沒有人買得起他耗時幾個月繡成的畫。
「要是有電腦開個網店就好辦了。」王多權想如果在網上賣，他的十字繡或許能打開銷路。然而購買一台電腦，對他來說無疑是一筆天文數字。
眼前，他終於鬆了一口氣。親友和鄰居們湊了一些錢，將父親一直厝著的棺木於正月初十下葬。
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2500萬份用戶評論值多少錢？
Yelp已經給出答案。這家從未盈利的消費點評網站不久前成功登陸紐約交易所,市值一度衝到17億美元。
Yelp模式
Yelp出現前，點評網站在美國並不新鮮, 中國的大眾點評網都要比它早做一年。在大眾點評網CEO張濤看來，Yelp最有價值的地方，是它「在向用戶提供信息方面做得很好」。
成 立之初，Yelp就是一個社交屬性明顯的點評網站。這或許要得益於它有兩個喜歡聚會的聯合創始人Jeremy Stoppelman和Russel Simmons。在網站成立初，二人經常在舊金山主持Yelp聚會和地方建設。這些聚會誘使人們寫評論，給他們貢獻站點內容。
每進軍一個新的城市，Yelp都會僱用一個當地的社區管理者。他的工作就是管理街區市場、線下聚會和活動，培養當地的點評作者社區，並不斷吸引新用戶進來貢獻點評。
Yelp的口號是「real people real review」，它尤其注重把那些熱衷點評的用戶吸引過來，並鼓勵用戶去創建自己的社交圖譜，邀請好友加入。用戶在Yelp搜索中會發現，當你搜索某一個餐館時，好友曾經的點評會一併推薦給你。
社交紐帶讓Yelp的用戶忠誠度遠超於競爭對手。一份第三方調研顯示，有65.8%的用戶貢獻過六條以上評論。
Yelp的另一大特色就是點評內容本身。它尤其注重點評內容的長度和對細節的描述。目前，Yelp所有點評的平均長度超過100個字。有趣的是，在App用戶上，你可以簽到、傳照片，但不被允許發表點評，因為Yelp認為，移動終端並不能讓人真正寫出完整高質量的點評。
相比傳統的點評網站不突顯點評者身份的做法,Yelp的不同之處在於，它希望點評者變成網站的主角。特別是對那些活躍的點評用戶，Yelp會授予他們「精英」身份，被邀請至各種公開的晚間聚會或是被邀請做顧問。
而為了保證點評內容的真實性和公正性，Yelp還鼓勵商家對用戶的評論進行回覆。商家可以免費建立主頁用來完善商舖信息，與其粉絲互動，並回覆那些或肯定或否定的點評。此外，Yelp還利用自動過濾軟件篩選那些最可靠的評論。
「帶固定結構的博客」
用CEO Stoppelman的話說，「Yelp講求的是點評本身的體驗，它更像是一個帶了點固定結構的博客」。
招股書顯示，Yelp上約有52.9萬個在冊商家地點、1.9萬家活躍本地商家賬號；每月平均約有6100萬名獨立訪問者，用戶累計貢獻了約2500萬條評論，其中，1800萬條直接顯示在商家的個人頁面上，約500萬條被過濾，約180萬條被刪除。
這些點評幾乎涵蓋所有的本地業務，包括餐館、時尚品、各種沙龍、牙醫、機械工和水管工等。
其中，餐飲及購物佔比最大，各佔23%。其次，家庭服務、美容修身及文藝娛樂分別佔10%、9%及8%。
Yelp在移動端的表現也不差。截至2011年底，平均每月Yelp移動App超過570萬個終端被使用，移動端用戶搜索行為佔整個平台的42%。
目前，Yelp營收中超過70%來自本地廣告、全國性品牌廣告及團購服務，其餘來自全國性大客戶的品牌廣告及其他服務。
Yelp的點評策略獲得不少商家的認同。招股書顯示，截至2011年12月31日的23700個付費商家，其中有15800家，即67%是老客戶。
看 上去，Yelp這種基於真實用戶點評網站的前景不錯。美國營銷機構Cone Communications調查結果顯示，對於產品和服務的評價，89%的受訪者表示在線渠道值得信賴，87%表示在網上看到的積極評論會進一步鞏固自 己的購買決定，64%表示會上網搜索客戶或用戶的評論。另據搜索引擎營銷公司Bright Local調查結果，71%的美國消費者會閱讀在線評論，以此來判斷本地商家的好壞。
不過，它的點評模式並不能得到所有商家的認可。比如 Yelp-Sucks和IhateYelp等網站已經出現，這裡到處都是「被Yelp過」的店舖發表的抱怨。甚至一些本地商家稱，他們一直被迫以支付廣告 費的形式向Yelp行賄。這也正是如今Yelp面臨的一大挑戰，如何協調好它與各地商舖的關係，應對隨時發生的糾紛。
更值得一提的是，Yelp 75%的訪問都直接或者間接來自谷歌，而谷歌也在推廣自己的點評產品Google place，雙方的競爭關係很可能意味著Yelp流量因此下滑。
儘管CEO聲稱希望Yelp打造成本地化的亞馬遜，但由於運營費用居高不下，三年來Yelp一直處於虧損狀態。2011年其虧損擴大至1690萬美元，高於前年的970萬美元。
張濤則認為，要建成一個真正的本地消費平台，提供信息、提供優惠和移動服務這三塊缺一不可。而Yelp錯失了後面兩部分，即團購網站和LBS服務。「單一的信息平台模式讓它不能成為一個根本上的本地消費平台。這會讓投資者對它未來的股價走勢有擔憂。」