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立論：另類「保本」生意 林少陽


2009-05-19  AppleDaily




 

昨 日談到，在這一波大反彈浪中，負債最高的企業，其股票反彈力度最勁，原因有二：一來，是因為之前跌得多，作用力越大，反作用力便越大；二來，是因為在資金 成本跌近零及預期通脹將上升的情況下，在計算購買力損失後，放債人其實在做保證蝕本生意，「保本」能力比MPF的保本基金還要勁。

銀行作為放債人，經營「蝕本生意」是否很蝕底？未見得。皆因銀行的資金來自政府注資、企業及個人客戶的資金，當中包括你及我的血汗錢，政府的錢亦即是公眾的錢。

銀 行的放賬之中90至98%資金不是股東的錢，銀行甘冒壞賬急升企業倒閉的風險，利用10至50倍超高槓桿營運方式，用公眾的錢賺取暴利，皆因他們享有「不 能倒閉」（too big to fail）的特權。換言之，為了保證跨國銀行不倒閉，政府不惜犧牲公眾利益，曲線維護「公眾利益」，因為如果跨國銀行倒閉，我們將一齊受罪，而且公眾所受 的刑罰可能比銀行家更重。

持有現金保證蝕本

作為一個投資者，不應有太強的道德意識，反正只要我們明白遊戲規則，我們便可以有 自己的生存及自保之道。去年美國政府為了挽救已破產的金融體系，歷史性在一年之內狂印超過一倍的貨幣供應。我不敢說現時購買磚頭或股票是否一定賺，但我敢 寫包單，現時持有現金，肯定「保證蝕本」。大家可以選擇坐以待斃，讓財富慢慢陰乾，亦可以選擇為保護自己財富購買力奮勇作戰，作戰結果可以贏，亦可以輸， 但起碼曾經努力過，可以夠膽大聲說「無悔」。當然，如果你認同投資市場如戰場，單憑匹夫之勇是不夠的，明天我們談當下形勢的應對策略。林少陽以立投資管理 投資總監
 



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味千上月同店生意改善內地業務上半年可保增長
2009-06-22  AppleDaily




【本報訊】中港兩地經營味千拉麵的味千中國（538），其行政總裁潘慰表示，4及5月店舖生意較首季改善，特別是內地，相信上半年內地店舖同店營業額可維持增長。她又說，有意在逆市加速開店步伐，今年開店總數可能超過100家。記者：陳健文

潘慰接受訪問時坦言，香港及內地經濟環境氣氛欠佳，對旗下店舖上半年生意構成影響，「好像香港業務首季同店營業額錄得負增長，4及5月有改善，但仍未回復到正增長」。內地方面，因很多廠房結業，沿海城市所受影響較大。

今年擬開逾百分店

她 相信，截至本月底上半年香港業務同店營業額，將持續錄得負增長，但好過去年全年錄得約5.1%倒退；內地業務則相信可保持增長。08年度味千內地業務同店 營業額增幅6.9%。去年香港及內地業務分別佔總營業額16.53%及84.28%。潘慰預期，今年盈利增長速度將高於營業額，因透過精簡架構及推出新餐 單，令毛利率最少能維持去年水平，並同時調整產品以提高平均單價。味千08年度毛利率約68%，本港及內地業務人均單價分別為58.5元及38元人民幣。 有關新店問題，她表示，由於目前市場氣氛欠佳，故內地很多合作夥伴均願意提供較佳的租務條件，如外資超市家樂福，現給予集團租約年期為12年，這可大大降 低店舖成本。她相信，今年新店數目會超過預期，預料最終可能超過100家。味千首席財務官劉家豪表示，集團今年原本計劃開設90至100家新店；而到目前 為止，總分店數目已達346家。他說，內地每家新店的投資額介乎120萬至130萬元，香港每家則約150萬元，約4至6個月便可達到經營收支平衡，約 18個月可錄得盈利。

下半年推新日式餐飲品牌

潘慰透露，集團有意在味千以外再創立另一個日式餐飲品牌，檔次高於味千，預算中 的平均單價約100元，最快今年下半年成事，會在中、港兩地同時開展業務。集團一直有留意有否合適的收購目標，暫未有具體資料可公佈。美林早前發表研究報 告，指味千雖已過了急速增長期，但相信未來數年可用一個穩定速度繼續增長。該行預期，過去兩年不斷下跌的毛利率，於今年應該可穩定下來，因受惠於成本下跌 及規模效益。美林現給予味千「買入」評級，目標價6.2元。



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李寧：業界生意改善仍須減價清貨阻礙復蘇

2009-06-29  AppleDaily




【本 報訊】內地本土體育品牌「一哥」李寧（2331），其首席執行官兼總裁張志勇預期，內地零售市場經歷了一個較差的3及4月份後，目前已到達底部，惟預期短 期內市況不會明顯復蘇。對於安踏體育（2020）取得2012年倫敦奧運會國家隊隊服及領獎服贊助權，他重申，投資回報才是集團刻下最重視事宜。記者：陳 健文

張志勇接受訪問時說，5及6月份整體市場表現較首季理想，「由4月起市場情況一直好轉，令集團管理層認為，今年餘下時間市道急劇變壞的機會大幅降低。」但他指出，由於市場上很多零售商仍須以折讓清減存貨，故市場短期內不會明顯復蘇。

同店生意難高速增長

他 表示，李寧旗下分銷商並沒有像其他對手般，面對存貨過高的問題，原因是集團給予分銷商的折扣率一直維持於20%水平，並不像市場上一般體育用品集團，去年 提供介乎25至30%折扣，導致分銷商入貨過多，須減價傾銷，影響整體市道。張志勇估計，今年整體運動服零售業同店營業額表現，將很難維持高速增長，其中 一個原因是去年比較基數太高。李寧公司早前表示，首4個月同店營業額錄得單位數字增長。美林估計，李寧今年全年同店營業額增長將介乎7至8%，毛利率46 至48%。就李寧再次「痛失」國家奧運隊隊服及領獎服贊助權，張志勇表示，集團於1992至2004年連續4屆贊助國家隊團體服，並於08年完成上一個5 年計劃後，集團已去到另一個階段，「一個將焦點放在提升產品忠誠度的階段」，故不應再將焦點放在提升知名度上。

着重贊助回報率

他 說：「08年北京奧運，我們擁有4支國家金牌運動隊比賽服贊助權，4支運動隊共取得27面金牌，佔中國取得的金牌總數超過一半。」他指集團着眼點是產品與 運動的連繫性，以及贊助項目的回報率，最近選擇贊助羽毛球國家隊亦是同一道理。張志勇沒有正面回應，一直以來只是以Adidas及Nike為假想敵的李 寧，是否開始從背後感到壓力，只表示會繼續做好產品、分銷及品牌管理，不會與對手在價格上競爭；「在10年內成為全球體育品牌第5位，仍然是李寧刻下最大 目標。」

部份證券行對李寧及安踏的評級

券商：高盛李寧投資評級：沽售目標價：16.90元安踏投資評級：中性目標 價：8.70元券商：瑞信李寧投資評級：跑贏大市目標價：21.09元安踏投資評級：跑贏大市目標價：10.05元券商：摩通李寧投資評級：中性目標 價：18.50元安踏投資評級：增持目標價：10.60元券商：大摩李寧投資評級：持有目標價：20.50元安踏投資評級：增持目標價：10.20元券 商：麥格理李寧投資評級：跑輸大市目標價：16.80元安踏投資評級：跑贏大市目標價：11.00元券商：里昂李寧投資評級：跑輸大市目標價：17.25 元安踏投資評級：購入目標價：10.59元

挑戰李寧安踏贊助國家隊助拓品牌

安踏體育（2020）擊敗包括李寧（2331）在內的對手，取得2009至2012年間中國國家隊團體服贊助權，市場普遍認為，短期內對安踏不會有實質貢獻。不過，有分析員指，今次奪得贊助權，令安踏能與李寧站在同一個起步點上，亦顯示出安踏向前的決心。

助確立龍頭地位

新 鴻基證券分析員黃凱欣認為，贊助權有利安踏長遠發展，「贊助權短期內可能不會對業績產生實質影響，但當中國運動員穿上安踏運動服的圖片及影像『出街』，特 別是2012年倫敦奧運會，民族感將會提升安踏形象，形象再牽動銷售。」高盛亦認同這看法，指長遠而言，贊助權將可縮短安踏與其他一線品牌在形象上的距 離，短期內亦可對其股價構成正面刺激作用。摩根大通則認為，贊助權無疑確立了安踏是中國其中一個龍頭運動產品品牌的地位，惟不會即時令安踏生意額增加。內 地《南方日報》引述消息稱，adidas是以4.68億至6.24億元代價，取得08年北京奧運國家隊團體服贊助權，保守估計今次贊助權費用最少要 5.07億元以上。安踏指會分數年攤分費用。分析員認為，對營業額逾50億元的安踏來說，是一個可負擔的數目。據361度（1361）招股文件披露，08 年中國運動服飾品牌龍頭為Nike，市場佔有率18.8%，adidas以14.9%排第二。本土龍頭李寧排第三，市佔率11.1%，安踏緊隨其後，取得 約8.6%佔有率，相距僅2.5個百分點。至於361度，則以4.2%排第8位。



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證券行被查　四奶私幫生意曝光


2004-06-24  NextMagazine
 

上週四，警方專門調查洗黑錢的財富調查組人員，到中環中滙大廈廿二樓的朗盈證券行，搜查一宗與四億元外圍馬有關的洗黑錢活動，同時拘捕涉案的一男一女。當天被搜的朗盈證券，來頭殊不簡單。其大老闆是綽號「飛仔強」的澳門賽馬會董事總經理李志強，而賭王四奶梁安琪亦佔股一成。警察突搜朗盈，令四奶與飛仔強合作的多項私幫生意曝光。近十年李志強人氣急升，不單只由賭廳經理進身為澳門馬會董事總經理，更拍住四奶梁安琪齊齊搵飯食。二人旗下的朗盈證券，近年活躍於金融界，最出名一役是三年前，斬倉吞了楊庚霖的上市公司德智。二人還合作搞大班芬蘭浴。兩個月前，在四奶最後睇樓之後，李志強以九億元購入淺水灣道一一七號全幢，豪氣之極，令市場嘩然。本來只是打工仔一名的李志強，過去七、八年投資在香港的物業逾廿億，但大部分蝕賣，至今共蝕近億元。上週四，警方的財富調查組人員採取行動，踩上中滙大廈廿二樓的朗盈證券搜查，取走一批文件、法律檔案及支票，懷疑與一宗四億元洗黑錢的案件有關。事後朗盈發表聲明，指事件與證券公司、李志強夫婦及梁安琪無關。而賭王何鴻燊於上週日亦說：「佢（四奶）咁矜貴，呢啲錢佢唔會要。」但不忘加一句：「佢嘅生意唔關我事。」縱使如此，港澳兩馬會原訂於上週六公布的雙邊投注合作大計，就在朗盈事件曝光後，即時取消雙方合作的記者會。警方突擊搜查朗盈，事緣該公司的董事兼小股東楊振邦及太太謝桂清與姨仔謝美華，於去年十一月，被警方的有組織及三合會調查科（O記）拘捕，並被落案起訴涉嫌串謀清洗從境外非法外圍馬所得的四億元黑錢，各人後來准以十萬元現金及廿萬人事擔保外出。不過，警方就把楊振邦及其妻謝桂清、姨仔謝美華的財產凍結，當中包括三人在廖創興、恒生的銀行戶口，在英皇及朗盈證券的股票戶口，旗下自住大坑蔚豪園物業，一部豐田Alphard和一部○三年出廠E-Class 320平治房車，總值四千五百萬元。

朗盈董事曾入獄今年五十歲，綽號「九官」的楊振邦，縱橫澳門賭場多年，早已見慣大場面。他前年被澳門警方控告於澳門經營非法外圍馬，收受香港、澳洲及澳門的馬纜，被判監一年半，去年九月才出獄。在江湖之上，無人不識楊振邦，他在澳門坐監之前長期是楊受成的馬仔，楊振邦一直替楊受成打理葡京五樓的貴賓廳，任賭廳總經理。後來楊受成的弟弟楊海成在葡京三樓開設新貴賓廳，楊振邦也拍住楊海成搵食。今次牽涉的朗盈證券，八八年成立，由李志強佔七成五，四奶梁安琪二千年入股後佔公司一成股份，至於楊振邦夫婦則佔半成，其餘一成由蘇健華、曾廣德及曾廣源等人持有。朗盈證券由於與澳門賭業中人關係密切，客仔大多是賭客。朗盈最叫人膽顫心驚的經典一役，莫過於三年前德智易主一幕。德智本屬股壇教父詹培忠所有，二千年靠建築及地產投資起家的楊庚霖，以一億五千萬元作價，自詹培忠手上買下停牌十四年的德智發展五成七股權，一心想買殼上市。但其實楊庚霖不夠資金「￢」起德智，於是把德智大部分股票，按予由澳門黃金廳廳主李惠民（又名樹福）的女兒李月華開設的金利豐，借得三千萬，年息高達十八厘。後來在一名專門介紹按倉的經紀Alan Li的介紹下，楊庚霖把德智股票由金利豐轉倉到朗盈證券，年息只收十二厘，還可以借多一千萬。

德智一役驚震股壇楊庚霖見手頭五億股德智當時每股九毫，市值四億五，全部按給朗盈借四千萬，也做不足一成孖展，斷估股價大跌亦不會跌九成，於是欣然落疊。但○一年五月九日，即楊庚霖簽過貸款協議書五日後，市場突然有大盤沽德智股份，股價直插至兩毫六，成交量達四億五千萬，楊庚霖被朗盈追call孖展。六月四日，德智股價再被狂質至六仙，楊庚霖按予朗盈的股票通通被斬頭，而其中三億股落入歌手陳冠希父親陳澤民手上，他是澳門賭業人士，與李志強相熟。現時德智已改名為駿雷國際，由陳澤民持有兩成股權並擔任主席。去年，陳澤民曾被朗盈入稟，追討一筆六百多萬的孖展貸款，雙方最後和解。朗盈證券三年前才由士丹頓街萬利豐中心八樓，搬到現時中匯大廈廿二樓，喬遷當日賭王何鴻燊，以及新世界主席鄭裕彤亦親身到賀，可見四奶及李志強的地位。事實上，李志強近幾年成為賭王身邊的得力助手，近幾月葡京還傳出，李志強有機會替代信德董事蘇樹輝的位置。而四奶近年亦愈見得寵，幾乎成為賭王的代言人，每天跟出跟入。李志強與四奶這兩個賭王近身的大紅人，亦合作無間，頻頻出擊搞私幫生意。

拍住四奶齊搵食由李志強任董事總經理的澳門賽馬會，於今年四月委任四奶為執行董事。四奶入主後，二人又再多一瓣業務合作，就是一同管轄馬會帳目。二人早前還在信德中心的澳門賽馬會內，開設大班芬蘭浴，場內香薰按摩兩小時收費九百二十，較普通芬蘭浴貴，但有不少幫人上市的投資銀行家及駁腳經紀幫襯。野心勃勃的四奶，近年銳意指染賭場。自從十姑娘何婉琪跟何鴻燊反目後，四奶乘機在葡京霸地盤，手信鋪、當鋪、賭廳、桑拿無一不沾手。去年，四奶在葡京二樓經營水晶宮賭廳，便請來黃金廳出身的李志強替她打點。兩人又先後入股楊海成任主席、經營賭廳的上市公司澳門實得。最近李志強與一眾廳主如顏廷齡、陳少雄等推舉四奶為博彩中介人總會籌備委員會主席，讓她當上「武林盟主」。兩人就這樣一步一步，鞏固在博彩業務的勢力。在賭博事業出擊之餘，兩個月前，李志強還以九億三千多萬購入淺水灣道Grosvenor Place全幢，令市場矚目。據知，李志強買入前曾參觀過物業三、四次，但似乎他對物業不太講究或認識，事後四奶梁安琪獨自再參觀示範單位，李志強就扑鎚成交。而李志強過去六、七年在香港購入的物業共四十多項，涉資共廿億元，當中大部分為蝕賣，蝕逾一億，而其中大部分由廖創興提供按揭。「文哥（廖創興董事長廖烈文）是賭場的大客，坐直升機過來賭，上落一千幾百萬，有『行長』稱號，所以李志強買樓亦幫襯番廖創興。」一賭廳中人說。

與燊哥一舞傾情這對最佳拍檔，大概在九○至九一年開始相交。當時四奶開始被賭王寵幸，李志強亦因而投向四奶做朋友。事實上，兩人出身同樣寒微，都是近十多年才飛上枝頭變鳳凰。四奶原名叫禤蘊玲，由廣東三水走到澳門捱世界，並以梁安琪之名取得身份證。「初到澳門時，就在新橋附近的鋪頭穿珠仔，穿成一條條腰帶去賣，後來做過酒樓知客，然後到葡京賭場做換籌碼。佢最鍾意打聽人家有幾多身家，有冇屋、車呀。」一認識四奶的澳門人說。四奶在澳門曾經認識一做裝修的老闆仔，這人喜歡唱粵曲及跳舞，透過他，四奶認識同樣喜歡跳舞的何鴻燊三哥何鴻展。而何鴻展的太太丁毓珠就安排何鴻燊與四奶跳舞相睇，從此改變了這位三水姑娘的命運。而李志強其實是香港人，與江湖有勢力人士關係密切，九十年代初在葡京內的黃金廳出任總經理，黃金廳的廳主是李惠民，即是金利豐證券老闆朱太的父親，總經理一職包括進客、疊碼等等，因此李志強對賭場運作瞭如指掌。李志強由一個小小的賭廳總經理，搖身受到何鴻燊重用，源於九四年他在湯臣太平洋違規交易上的角色。

替老細擋子彈九○年，來自台灣的商人湯君年到港收購湯臣太平洋，何鴻燊見湯君年亦有興趣在澳門投資，雙方一拍即合，何鴻燊入股湯臣，同時擔任主席。湯君年九 ○年對已被滙豐接管的奔達集團虎視眈眈，因奔達擁有二、三十億元豐厚現金，但要全面收購得付上三十億，如何班得這筆巨款，他想出一條絕橋，就是以湯臣動用十億元買百分之三十四點五，以避過全面收購，然後安排第三者買起餘下三成一，這樣湯君年就只需十億元就成功「買起」一間有廿、三十億元現金的公司。事件最後被財政司委任的調查員發現，獲配售奔達股份的所謂第三者，其實是由何鴻燊的左右手李志強、湯君年的姨仔和舅仔等人認購，錢銀來源相信都來自賭王及湯君年，兩夥人其實有關連，應該提出全面收購。當時在黃金廳做經理的李志強，向調查員聲稱是透過在賭場兌現賭場籌碼，來獲取資金認購奔達三千七百萬股份。調查員相信整個認股安排，都是何鴻燊、信德及澳門娛樂早有預謀的，李志強並非第三者。不過由於李志強肯出面護主，調查事件不了了之。

成為賭王心腹經此一役，李志強得何鴻燊重用，九一年何鴻燊把澳門賽馬車會收購過來，並改名為澳門賽馬會，但表現差勁，九一年賽馬季度的投注額只有六億三。九六年，澳門賽馬會主席何鴻燊屬意李志強要把澳門賽馬會搞得有聲有色，並要「谷大個彩池」，李志強就當上澳門馬會的董事總經理。李志強上場後，亦大搞改革，例如邀請外國馬匹到澳門參賽，又派出澳門馬到香港比賽交流，近年還商討與香港馬會搞合作。而澳門馬會的彩池亦由九五年廿二億增至二千年四十億，去年亦保持在三十二億水平。據知李志強每逢澳門賽馬，特別落力，會留在澳門賽馬會大樓三樓的主席房內，狂call老友記落注。雖然彩池被谷起，但近日接二連三爆出外圍馬風波，令本來同意與澳門賽馬會合作的香港馬會卻步。而今次警方的調查牽涉朗盈證券，令李志強和四奶的拍檔關係被抖了出來，認識李志強的人相信他會漸漸淡出。事關兩位先後拍着四奶的拍檔，最終難逃淡出的命運，如十多年前替四奶投資的谷保順，因欠下過億元期指款項而失踪；而六、七年前傍着四奶同樣在外邊做投資的李寶德，現只逗留在香港，不再過澳門。

洗黑錢集團常用招式

澳門外圍馬谷起投注額示意圖1由於莊家已協調一切，所買馬匹十居其九跑出，莊家穩操勝券，而賽馬會的彩池亦谷旺起來。2為掩人耳目，莊家會先下注到外圍馬集團，再輾轉流入賽馬會。3「谷市」莊家臨開閘前，買重「穩勝」馬匹。

@請參考>@

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中環在線：周文耀拒為生意降標準 李華華

2009-07-08  AppleDaily




 

港 交所（388）行政總裁周文耀（Paul，圖），噚日應邀出席城大主辦嘅IT論壇，論壇嘉賓輪流演講咗近個半鐘，正當有份出席嘅「IT達人」譚偉豪都離 場，Paul依然唔捨得走，只喺中場休息時同苦候多時嘅記者行家講，唔認同港交所預託證券要求太高，市場亦唔應該有錯覺，以為檢討現行機制就等同放寬，始 終市場質素欠佳，會拖累大市成交。


佢強調上市科已喺簡化上市程序下工夫，唔好為咗爭生意降低標準，更何況上半年本港招股數量已經係全球榜首。匆匆講 完，Paul又返會場聽講，唔知係咪佢係港大機械工程學出身，所以對IT嘅一團火仍然好熾熱呢！



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一盤生意正生校監林希聖

2009-08-06 NextMagazine




先說日本近代史上一宗大事：一九七二年二月，連合赤軍五名成員逃避警方追捕，跑到長野縣輕井澤町淺間山莊，脅持山莊管理人的妻子。

第十日，警察用吊臂大鐵球擊毀山莊，殺入屋救出人質，拘捕所有赤軍，其中一人的父親在家自殺謝罪。

淺間山莊事件中，兩名警察、一名平民被赤軍殺死，十六名警察及記者受傷，有人永久失明。事件拍成電影，役所廣司主演。

後來政府重建山莊，去年易手，買主就是香港正生書院。

受爭議的學校，買下受爭議的物業。

當年NHK電視台全程直播，錄得90%收視率，歷來最高，「當時新聞日日播，大單過正生（遷入梅窩事件）！」

正生會創辦人、正生書院校監林希聖說。

林校監五十五歲，開過室內設計公司，當過老闆；後來成立正生會，也用營商手法

運作，專執平貨。去年淺間山莊放盤，大割引只售一千四百八十萬日圓（約一百二十萬港元），「日本人避忌死人屋，其實裡面無死過人。」

本來已是激安の筍盤，也只有林希聖這粒搾不出油的癟芝麻，說中國人不喜歡四四聲，「佢死蠢又信，終於千三萬成交（約一百萬港元）。

如果佢係中國人，就叫價一千三百八十萬啦，你話死唔死？」

毋懼日圓高水，「點高都係筍！四千幾呎屋，一萬呎地，大陸都搵唔到啦，你搵俾我睇！」

幫助正生學生成材，也是一盤生意，「他們學會謀生技能，自力更生，可以減少社會負擔。我條數係咁計。」

近年港人大談社會企業，以商業手段達到慈善目的，廿四年前林希聖已經如此，「正生會係註冊慈善團體，如果唔做生意，靠社會捐獻囉，你認同這項服務，就一定要俾錢，但我希望用這筆錢運作這項服務之餘，同時產生造血功能，我覺得這是責任。」

做什麼生意？記者跟正生書院十數師生乘搭街渡，到達碼頭，林喝令記者：「俾錢啦，六十蚊呀！你可以寫埋：『嘩，佢要我俾錢！』梗係要你俾，鬼叫你訪問我，你可以開數嘛，俾我哋揩多少油水啦，這叫生意！」

近年生意，專攻日本房地產，「我哋專執筍嘢，待他日賣出賺錢。梗係為賺錢，唔賺錢做嚟為乜？淺間山莊事件就快四十周年，到五十周年半世紀的時候，發達咯，向每人收一千日圓入場費，都夠啦。」

一般港人到日本血拼買衫，他只買樓買地。東京池袋有塊四方形地段，政府買了大部分起路，餘下五百呎三角空地，落入正生會手中，「二千六百萬日圓，咁鬼平！政府收地，地主已賺了一大筆，池袋喎大佬！剩下的求其賣出，我又執到！」

趁低吸納，獲利回吐，誰都會說，林希聖做得到，「塊地一買已賺，現時升了一千幾百萬日圓！」目前正生會在中、港、日合共約有三千多萬港元資產。

計劃率領正生學生到日本見世面，住在自己的物業，「邊間學校的公民教育、通識教育有咁立體？」

籌錢開辦學校，幫助日本吸毒學生，「愈有錢的國家，愈多人吸毒。」日本人有的是錢，何須港燦多事？「香港人夠有錢，點解又要幫？」

開荒

八五年成立正生會，搞福音戒毒；現時學生戒除毒癮才入正生，「現在社會有戒毒資源，點解要自己做？黐孖筋！搵對方危險，搵自己辛苦。」

八七年開始做生意，五十萬元買下元朗萬八呎農地開荒，包括三層村屋，「平到冧樓！」教會捐十萬繳付首期，月供二千多，「利息又低到黐晒肺！」

九二年以一百七十多萬出售。埋單結賬，扣除利息，淨袋一百多萬，「這是正生會第一桶金。」

立即斥資九十多萬購入大埔三百呎單位，十二年後賣出，「又執幾十萬（根據土地註冊處資料，賺了七十三萬）。我們將這筆錢慢慢變，九七年一炮過買下長洲山頂道物業。」

話 說當時一名教會弟兄經營地產，以二百四十萬將該物業賣給林希聖。幾日後另一名買家出價二百八十萬，那時候林希聖未辦手續，那弟兄大可反轉豬肚，穩賺四十 萬，但他只拿廿萬，另外廿萬交給正生會，叫林希聖放手，林企硬要買。那可憐的弟兄呢？「死死氣少賺廿萬囉，做乜啫，識到我哋係咁o架啦！」

○二年再以百一萬購入隔壁相連樓。目前正生超額收生四倍，宿舍爆棚，部分學生到長洲那兩幢宿舍住宿。

正生書院就是這樣捱出來的。

二千年購入長洲花坪路另一幅地，準備起分校，百七萬元，萬七呎地，「每呎九十幾蚊，買塊田都唔得啦！」

早前網友「踢爆」此事，「我踢爆佢個契弟！」林希聖着火：「離島區議會通過這項申請，所有區議員都知，踢爆？慳啲啦！有啲人唔知（長洲買地），現在發現，無問題；你話踢爆，即係話我隱瞞！」

他是基督徒，但言談寸爆不拘小節：「你（網友）試吓同我講，你客氣講，我客氣答，你懷疑這樣懷疑那樣，無問題，我解釋；你亂噏，我分分鐘告到你甩褲。我唔客氣，我諗你都幾難捱，咪以為我係善男信女，我絕對唔係！」

寸爆

談到學生，更寸，「感化官判你兩年，我哋加價，兩年半呀！唔嚟？唔好嚟囉，反正爆棚。古惑仔都知道我哋寸，你唔嚟關我屁事？」

有些學生離開正生，寧願坐牢，卻又後悔，盼望重收，「第一次你住幾耐都得，我幫你幫到盡；你一放棄，ＯＫ，你的責任。別人一次機會都無，你有兩次？憑咩呀你？你話：『對唔住呀，以後唔敢……』坐監啦講咁多嘢！」

極少學生打老師，一出手，即被眾人圍毆，「這裡邊個做庄？邊個馬多？」

林希聖中五學歷，不能當校長，因此找來陳兆焯；不能當老師，不可以走入課室教書，「校監無限制，只要係社會賢達。我話我係社會賢達，得唔得？」

只有在課室外抓住頑劣學生罵個夠，「鬧到佢喊，或者我喊，有幾出奇？上心就喊啦。」嘴硬骨頭酥，到底還是緊張學生，「佢哋唔係我客戶，係我仔女。」

有些學生感化令屆滿，自願留下，「你估這裡的飯好好食？這裡不是朝豬扒晚牛肉，逢禮拜一三五海鮮；沒有冷氣房，我用爛地吸引你，因為我把炮！」他又來了，「我唔牙擦，邊個牙擦？」

每 個學生每月學費七千，住宿生活費三千多，網友嫌貴。「特殊學校平均收二萬幾；我哋個個學生有案底，多過一般特殊學校，我哋收七千幾，三分一喎，貴咩呀？唔 識嘢！你唔好理我班學生食乜嘢飯，有時我甚至唔俾飯佢哋食，點吖？出來的product先重要，班o靚仔做到嘢，你就唔好出聲啦，你都要讚我叻，讚我醒。 我係寸，係值得我寸！」

正生開設薄餅店，讓學生打理，提升責任心，「客人俾錢食他們的功課，寸唔寸呀？」

記者上次訪問亞視高層鄭偉強，他打算聘用兩名正生學生，以示支持。林希聖說：「如果你（學生）成個阿福咁款，點支持呀？支持你唔住啦！但若你做到嘢，聽話有禮，老闆用到個好人，嗒糖啦。」

窮慣

論學業，正生舊生黃榮新剛獲嶺大取錄；當年林希聖會考只有三科合格，「可能我認為自己腦筋轉得快，不受規條限制。」本來有神學院取錄了他，「一見張cert，叫我找第二間。」第二間也不收，「我連張cert也撕了。」

在室內設計公司打工，月薪七百。當時中環有兩種飯盒，三塊錢、三塊半，他內心交戰，「最後揀三蚊的。」老闆請客，埋單百幾，「有時令我心理唔係好平衡，三六一十八，我一個禮拜食十八蚊，你兜友一餐百幾蚊！」

幾年後開室內設計公司，每月支薪四千，有好日子過，豈料九個月後退出，「身邊無一個人同意。」加入晨曦會福音戒毒，「我無讀過神學，教會唔要我；無讀過社工，有什麼社會工作要我？戒毒所要我，佢哋係人都要。」

三年半後自立門戶，成立正生會，月薪八百，打回原形，並且多了一仔一女一老婆。節衣縮食，送過花給妻子嗎？「有一次佢病咗，我送咗一朵。」

朋友將半個月薪金二千元交給他，「唔止一次喎，每個月自動轉賬，咁至寸喎！」又有教會弟兄借出吉屋給他一家住。咁大隻蛤乸？「對基督徒來說唔奇怪，我奉獻給社會，佢哋奉獻支持我。」

當年設計公司一個伙記，現在有幾千萬身家，「這廿多年我做生意的話，可能好發……可能啫，完全無根據。」

搞正生，犧牲了高收入，也用不着他的高轉數？「點會？對住出面班人，蠢啲都唔掂。佢哋係古惑仔，我係大古惑！」

更正：上期《非常人語》吳昊的主診醫生應是鍾尚志



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恆盛(845)和恆大(1333)大股東的祕密生意


大家都知恆盛和恆大是兩家地產公司，但是它們後面都有一盤生意，大家又知不知道呢。

我相信國內讀者是較筆者清楚，但是讓香港讀者知道更多，是我的責任。


恆大的背後生意是鋼鐵生意，至於恆盛的生意都是屬於重工業，連青姐都留意唔到，哈哈。

http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/11282


重组的三项内容中，对原有股权结构进行调整是最主要的一环。重组前，许家印主要通过恒大 实 业直接或间接拥有89家子公司，业务涵盖地产开发、物业管理和钢铁制造等，同时，下属各公司间交叉持股非常普遍，股权结构设计复杂。重组中，许家印肃清了 交叉持股的情况，并通过划转等方式将各子公司股权集结在恒大实业名下。

昨天，我在翻翻恆盛的招股書的時候，盤數是把入帳期推後，然後造差2007年業績，以做好2008年業績。另外，如果公司不能上市的話，對大股東的財務壓力是很大的。

當我翻到和控股股東一段，看到:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090921/00845/CWPGLPPT-20090911-12.pdf

創辦人於本集團以外的權益
除了於本集團的控股權益外，創辦人現時於主要在中國從事造船業務的公司中擁有權益。彼於該等公司的權益概無與本集團的業務構成直接或間接競爭。

又有一個樓盤:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090921/00845/CWPGLPPT-20090911-11.pdf

(p.51- 52, pdf p.195-196)

熔盛花園
熔盛花園第一至六期位於江蘇省南通市如經濟開發區。蘇通大橋於二零零八年初開通後，根據南通市人民代表大會所通過有關南通的社會經濟發展的第十一個五年計劃概要，南通位於上海一小時都市圈市內。根據本公司現時的計劃，熔盛花園於落成後將包括六期及成為一項大型住宅及零售社區物業發展項目。

整個項目（包括本公司已簽訂框架協議但尚未完成公開招標程序且尚未取得土地使用權證的第一C至第六期）的總地盤面積約5,333,333平方米，總規劃建築面積約4,506,250平方米。


截至二零零九年七月三十一日，本公司尚未動工興建熔盛花園第一A及一B期。根據本公司現時的計劃，第一A期將於二零一零年三月動工興建，預期於二零一一年十二月前落成。第一B期將於二零一零年十一月施工，預期於二零一一年十二月落成。


南通熔盛大廈
南通熔盛大廈位於江蘇省南通市。該項目的總地盤面積約45,090平方米，總規劃建築面積約283,597平方米。南通熔盛大廈落成後預期將包括一家可出租總建築面積約64,504平方米的酒店、一棟可出租總建築面積約97,112平方米的辦公樓以及總零售建築面積48,098平方米。

截至二零零九年七月三十一日，本公司尚未展開南通熔盛大廈的建築工程。根據本公司現時的計劃，該等物業將於二零一二年三月動工興建，預期於二零一五年十二月前落成。

大家想到背後的人物是誰? 就是中國第一大船舶公司-熔盛重工的大股東張志熔，據招股書稱，其資歷如下，但並無提及其熔盛重工，可見是把它造成一個地產專業人士形象，使他「好像」真正專注本業。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090921/00845/CWPGLPPT-20090911-13.pdf

張志熔先生，40歲，董事會主席兼本公司執行董事、本公司創辦人兼本集團控股股東。張先生亦為上海創盟的董事。其主要負責制訂本集團的整體策略。張先生於企業管理及房地產發展和投資方面擁有逾13年經驗。於涉足房地產發展和投資前，張先生於九十年代初曾從事建築材料貿易及建築外包業務。

於一九九四年，隨著中國房地產業開始發展，張先生通過其首個住宅物業發展項目－位於上海的陽光綠園進軍房地產開發業，該項目於一九九六年一月動工興建。其於二零零二年在亞洲（澳門）國際公開大學取得工商管理碩士學位。

http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/11281

 张志熔简介

　　生于1972年，出生地：江苏如皋，毕业院校：松江建筑工程学校，职务：上海阳光投资集团总裁公司总部：上海

　　张志熔在19岁时怀揣打工挣来的三万元开始创业。1994年，他在上海房地产 处于低潮的时期创办了一家建筑工程公司，集资开发了60多万平方米 商品房，从此他在上海开发的地产项目一个比一个出名。而后，他开始涉足杀虫剂、信息技术和生物医药等行业，且都取得了不俗的成绩。他是全国工商联最年轻的 委员。

　　他充分意识到了科技和人才对于企业发展的重要性。他投入巨资与交通大学农学 院、上海农科所合作开发、生产新型饲料添加剂和预混饲料，与内地工厂 合作生产新型除草剂，与外商合资开发生产生态农药，与国家科技部合作开发无水栽培草毯技术，引进荷兰先进技术在松江建大型牛奶加工厂……在获得经济利益的 同时，张志熔也有着强烈的社会责任感，他经常为福利事业慷慨解囊。在《福布斯》2001年中国内地100富豪榜中排名第76名。

　　“涨潮的时候赶海，你很难得到大海的馈赠；退潮的时候，哪怕在海滩信步也能捡到美丽的贝壳。商机也是这个理。”张志熔说，这就是自己的从商信条。

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至於去年，鎔盛重工上市的計劃，但是因為航運業不景，造船業也差，所以資金緊張，但幸好市場好轉，信貸市場亦對這些大企業協助，獲得中行授信之餘，此外它的地產業務可以順利上市，現在可減持3億股，套現10多億，以解資金之困。


現時恆盛地產上市，其財富已上一台階，又拿得資金搞熔盛重工，然後下年上市，以這兩家公司合起來的市值估計1,000億來看，張先生未必不能挑戰中國首富。

 


至於恆大會如何，我也不知道。

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http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/11278


这家2005年底方始兴建，并在两年多后就成为中国民营船企之首的公司，如果顺利完成此次海外IPO，或将由此实现“三级跳”的目标。

...


熔盛重工的网站信息显示，该公司目前注册资本为20.5亿元人民币。2007年11月，公司引进战略投资者对冲基金D.E.Shaw和国际投行高盛，后者以3亿美元取得熔盛重工约20%股份。据熔盛重工相关人士透露，公司本次IPO的承销商正是高盛。



    熔盛重工的实际控制人为年仅36岁的江苏如皋人张志熔。其名下的一家控股公司持有熔盛重工的大部分股份。



张毕业于松江建筑工程学校，1994年在上海地产低潮时集资开发商品房，掘得第一桶金，之后曾涉足杀虫剂、信息技术和生物医药等行业。张志熔在2007年胡润百富榜排第269位，拥有个人财富30亿元。
2005年，张志熔回江苏如皋再次创业，主业由地产转向造船业，由此组建熔盛重工。



《财经》记者多方求证得知，张志熔并未直接参与熔盛重工的运营，公司的日产业务均由原上海外高桥船厂创始人之一的陈强负责。



    熟悉内情的业内人士告诉《财经》记者，熔盛重工目前的骨干班底事实上均由陈强从全国各知名船厂“挖来”。如公司常务副总裁张明就曾任南通中远川崎船舶工程有限公司主管营销的副总裁。



熔盛重工近两年在新接订单上频频得手，与陈强在业内的声望不无关系。除此之外，高盛的加入，对缓解熔盛重工的资金缺口和促进其国际业务也有相当大的帮助。



2007年，一度传出熔盛重工资金链紧绷传闻。但当年11月对冲基金D.E.Shaw和高盛携3亿美元进入后，此声渐微。



多数业内人士担忧的是，熔盛重工习惯于快速扩张的模式，是否能在产业周期向下时还具备可持续性？一旦IPO未成或融资额大打折扣，会不会导致其资金链再度紧绷？

http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/11280


　 隨著所投企業資金鏈斷裂、上市進程擱淺等一系列問題逐漸浮現，經驗老到的高盛也深感當初的“浮躁”心態害人不淺。記者從知情人士處獲悉，2007年獲得高 盛等注資的江蘇熔盛重工，可能受到整體行業下行的影響，現金流正面臨困境。與此同時，由於IPO渠道的收窄，原本希冀借上市退出的高盛，也進入了進退兩難 的地步。

 

http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/11279

據熔盛重工總裁陳强介紹，雖然 金融危機席捲全球，造船業也相對低迷，但是這一情况對于熔盛重工影響不大：“我們目前在二0一二年前的訂單數 量還是很飽滿的。我們目前手持的訂單量在全球排第六位，在國內位居第二。國務院通過的船舶工業振興規劃對于我們企業幫助很大，下一階段，我們將在高附加值 船型方面加大市場開發力度。”

http://big5.xinhuanet.com/gate/big5/news.xinhuanet.com/fortune/2009-06/27/content_11611147.htm


根據國家《船舶工業調整和振興規劃》的精神，銀行界對船廠的支援力度也在加大。６月初，熔盛重工獲得中國銀行１１２．５億元授信額度。至此，這家中國最大的民營船廠兩年多時間內獲中行授信總額超過２００億元。

http://www.chinesebiznews.com/index.php/component/content/article/41-tzrd/7358-2009-09-03-09-03-43.html


　房地產業和造船業都屬於資金密集型行業，2008年行業陷入低穀之際，兩家公司尋求海外上市未果。

事實上，除了此次准備赴港上市的恒盛地產外，張志熔旗下還有造船資產欲赴港上市。昨日，早報記者從國內最大的民營造船企業熔盛重工獲悉，公司此前的上市意願未變，有意明年赴港上市。

“目前公司已經成立了上市籌備團隊，目前我們已經與普華永道會計師事務所簽約，由後者幫我們作定期審計，上市的前期工作已經做好，打算明年赴香港上市。”熔盛重工內部人士透露。

此前，熔盛重工總裁陳強曾經告訴早報記者，公司在上市前可能還會進行新一輪融資。“目前已經有很多船東來與我們接觸，對入股表示興趣。但是還沒有最終的結果。”陳強當時表示。此前，熔盛在2007年10月引入高盛和德劭基金後，再未進行過任何股權融資。

昨日，據早報記者了解，此前熔盛重工內部測算的IPO融資數額約為20億美元（約為人民幣136億元），而此次募集資金的用途將會投向海洋工程、船舶配套、船用柴油機和豪華遊輪等項目。

延伸閱讀:


熔盛重工網站:


http://www.rshi.cn/


恆大相關文章:


http://realblog.zkiz.com/searchresults.php?searchtext=%E6%81%92%E5%A4%A7&Submit=%E6%90%9C%E5%B0%8B&ownerid=10

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關於周顯不能做成的賣殼生意的想法


昨天買了周顯揀股祕密，在第書中3.5.1「誠信的重要性」一段，提及他其中一單企圖作的賣殼生意。


他 稱「上市公司名下有三億的物業、兩億的現金，但其大股東只有51%的股份。他想將殼賣掉，但他要拿回所有的資產。換言之，他要從其他股東偷掉其他股東應份 的49%的資產，還要再拿回5,000萬的現金」，他「找來了一家巨無霸國企」作為買方，然後那家國企買殼後，就注入資產，但是因為買賣的步驟談不成，就 沒有成功。


但不能成功的原因，據他稱如果舊大股東 「先把殼賣掉，買家以5,000萬買下3億的資產，不肯交回如何辦?如果他先把資產弄走，買家最後放棄怎辦?如果先簽文件再公佈，那是違法的行為，雖然很 多人都這麼做過，但被揭發了則有坐牢的風險，但如簽文件時馬上報上交易所，跟著轉換資產過程就很麻煩了。」


但是，如果他真的不要公司的現金，只要物業的話，我也許有一個辦法，這個辦法其實梁伯韜、杜輝廉買泰盛發展(後易名百富勤，已清盤)已經用過。


首先，把手上值3億的物業抵押，以60%的按揭計算，約值1.8億。


其後，把手上的2億現金，加上按揭得來的現金約1.8億當作特別股息派發，大股東可得1.919億(2 + 1.8) x 51%。


然後，再把殼賣給那班中國巨企，作價約1.5億，然後大股東以3億的作價購回物業，如果怕無業務，就收購該等物業的管理權/包租權，以維持公司的經營。


這樣做，三者都可以獲利。


(1)在大股東來說，如果賣不了殼，他有1.9億落袋，如果賣得成的話，他可以有約5,000萬現金加物業，滿足到他的期望。


(2) 在紅色巨企來說，他1.5億買了這個殼，然後這個殼有1.2億的現金加上舊物業的管理權/包租權，實際上只是3,000萬買了上市地位，實在划算，況且公 司手上已經有現金，除了可以維持公司運作之餘，也可以買下一些紅色巨企小業務，增強短期的盈利能力之餘，紅色巨企也可套回收購代價。


(3) 在小股東來說，派特別股息，股價立即會升，賣給紅色巨企，股價還不大升特升，所以也獲得不少利益。


所以在現實上，這個計劃是可以實行的，並且絕對顧及三方的利益，成事機會很高。但是大股東見到股價升得這樣勁，可能也不肯賣殼，就是要考慮的地方。

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小积分，大生意


http://www.p5w.net/newfortune/qianyan/201001/t2773165.htm


　　打造通用积分平台，实现不同区域、不同类型商家积分的通兑通存，看似不起眼的积分中也能挖掘出巨大的商机。

　　2009年11月初，脱胎于加拿大航空公司常旅客计划的专业积分运营公司Aeroplan宣布收购位于美国的卡尔森营销公司（Carlson Marketing），不仅将其业务版图从加拿大本土、英国和中东地区扩展至美国，同时也成为该行业中全球收入规模最大的上市公司。在此并购案发生 前，2008年的集团收入就达到了约14亿美元。
Aeroplan和其所在的行业对绝大多数人来说都比较陌生，但事实上它所从事的业务并不复 杂，简而言之就是 “买卖”积分—为不同行业、不同地域的商家搭建一个统一的积分平台，对消费者进行集中的积分奖励。Aeroplan集团旗下拥有针对加拿大航空公司和星空 联盟各航空公司打造的积分平台Aeroplan，针对英国国内消费者的Nectar,以及面对中东地区阿联酋、卡塔尔和巴林航空公司常旅客 “飞行里程”计划60%的股份。每一个平台上都集合了从金融、零售到旅行休闲的各类商家，消费者一旦申请加入后在协议商家消费时就能实现一卡通积，而反过 来，这些积分不仅能兑换成各种实用的奖品，还可以在合作商家处直接抵付一定的消费款。
以积分优惠来增加消费者黏性是商家的惯用招数之一，而通 用积分平台的打造则同时扩大了消费者和商家双方的利益圈，因此类似强强联手的集合营销方式在欧美颇为流行，英国的Nectar，美国酒店业的“金点” （Gold Points Plus）, 德国的“返还”（Payback）, 澳大利亚的“优势卡”（Advantage Card）都是其中的典型代表。在Aeroplan起步的加拿大市场，超过70%的家庭参与了各种不同的“积分联盟”。
在中国，近年来也涌现 出积分通、智买道和壹卡会等积分平台，试图挖掘出积分通兑通存背后所隐藏的巨大商业价值。但由于自身实力受限，合作的协议商家从规模到数量都无法取得实质 性的突破，因此纵使占得了一定的先发优势，但现阶段谁也没有实力塑造出一个真正意义上覆盖全国的通用积分平台。2008年年中，平安“万里通”计划开始正 式实施。而近期腾讯也在虚拟Q币的基础上“磨刀霍霍”，推出了“QQ返利”，与当当、凡客诚品和化妆品DHC、艺龙旅行等在线商家结成联盟，通过该平台指 引到商城购物时能获得相应的积分，此积分既可用于兑现（当当除外），也可以8.8折的优惠换用腾讯现有业务。积分的含金量正开始获得越来越多的关注，而与 之相伴的，自然是通用积分平台这片蓝海的竞争加剧。

　　Nectar的积分炼金术
　　2002年9月开始正式运行的Nectar是公认最具代表性的通用积 分平台，全英共有超过50%的家庭参与其中。由于集合了上千家线上、线下的商家，参与该积分项目的会员不管是在超市购物、外出就餐、汽车加油，还是假期预 订、学车修车，甚至支付水电费、申请宽带和手机业务时都能使用Nectar的积分卡，因此其每分钟的使用频率高达1300次。正是相中了Nectar积分 计划的活跃度和影响力，Aeroplan集团才会于2007年底斥资7.6亿美元将当时运营Nectar的英国“忠诚管理集团”（Loyalty Management Group，LMG）据为己有。Nectar网站上的信息显示，迄今为止，超过70%的会员都兑换过各种奖品和优惠，总价值超过13亿英镑。
Nectar积分卡的申领没有任何门槛，消费者通过网络注册，或是在合作商家的实体门店中直接领取申请表，填写完个人资料就可获得积分卡，此后便可以使用 同一张卡在合作商家中消费时获得积分或折扣优惠，待分数累积到一定程度时，消费者又可以用积分兑换奖品或直接返利。事实上，这与市面上各商家单独发行的会 员卡在功能和运作上基本一致，最大的区别就在于，Nectar积分卡无论在积分还是返利时都能跨商家、跨行业、跨区域使用。
通常情况下，消费 者在合作商家每支付1英镑就能获得2个Nectar积分。但这并不是唯一的标准，例如，每加1公升汽油就能获得1个积分。整体而言，每500积分就能有 2.5英镑的返利，相当于消费者为获得该积分所支出成本的1%。而根据所选择返利商家的不同，这一比例最高能达到5%。为了方便消费者以最经济的方式将返 利价值最大化，Nectar的网站上还特别“安装”了积分计算器。除了积分返利以外，Nectar还会不时推出各种会员独享的优惠，诸如加入综合汽车服务 公司AA的客户网免费赢得2000积分或是以低于市价20%的折扣在指定电子零售商购买液晶电视。而在兑换商家处，会员能以14000积分换来伦敦至巴黎 的欧洲之星往返票或是在超市消费满20英镑就能以500积分直接减免2.5英镑。为了提高积分卡的活跃度，Nectar还与金融机构合作推出了联名信用 卡，在与最初的巴克莱信用卡（BarclayCard）结束合作后，美国运通取而代之，并且还推出了开卡前3个月积分翻倍以及首笔交易200英镑即获得 5000积分等优惠来吸引更多的消费者。
从表面上看，Nectar就像一个为消费者提供大量优惠指南的超市联盟，而事实上它与消费者之间并不 发生直接的金钱交易，而是以积分的形式来维系。消费者与商家之间的买卖原本是一对一的以钱易物，现在消费者在作为积分发放方的合作商家购物时不仅能拿到想 要的商品，还能从Nectar获得相应的积分，而这些积分由商家买单，并直接支付给Nectar。消费者向积分兑换方的商家购买物品时，则可以积分部分或 全部抵扣现金，用来抵扣的积分则由Nectar买单（附图）。Nectar的盈利主要来自于上述两者之间的差额，尤其是积分“损耗”（breakage） —即那些因过期而未被兑换的积分。
作为增值服务， 2007年初，Nectar的运营商LMG还成立了专门的数据开发部门，将消费者申请加入时填写的资料与通过Nectar网站指引消费时涉及的价格、时 间、地点等信息整合在一起，使合作商家更加了解消费者的行为，并由此制订出更具针对性的优惠或积分套餐。

　　合作商户是“淘金”关键
　　通用积分平台给消费者带来的便利和实惠显而易见，同时对商家而言也意味 着刺激消费，提高客户忠诚度。作为发起方之一的英国石油公司（BP），通过Nectar积分计划，年销量增长幅度超过竞争对手20%，而eBay也在 Nectar的帮助下，实现了每单交易收益率平均上升2.5%。
但要在帮助消费者和协议商家实现双赢的基础上，成为成功的积分价值“掘金 者”，拥有强而有力的合作商家是其中的关键所在。Nectar当年由英国石油公司、英国本土第二大连锁百货公司Debenhams、连锁超市 Sainsbury以及巴克莱信用卡联手发起，从一开始就覆盖了四个品牌的所有消费者，单是以中高收入白人家庭为主要客户群的Sainsbury在英国就 拥有1400万顾客。Nectar最初的16家合作商，年销售之和占到了英国家庭日常总支出的四成。尽管Debenhams和巴克莱信用卡此后先后退出了 这一积分平台，但在Nectar如今的协议商户名录中，戴尔、苹果、福特、百安居、雅芳、欧洲之星等一系列响当当的名字赫然在列。源自各个行业的合作商家 几乎涵盖了衣食住行各方面，实现了对积分用户的全面包围。因此，虽然当年Nectar并非英国市场的先行者，但依托强强联手的合作商家，在砸下4000万 英镑之巨的推广费后仍得以锁定目前的市场地位。
反观目前国内的通用积分平台，积分通、智买道和壹卡会虽占据了先发优势，但其合作商家的数量和 区域局限性都十分明显。积分通拥有中国移动（安徽）、如家酒店、招商银行和四川航空这样的“大牌”商家，但诸如招商银行拥有自己的信用卡积分回馈计划，其 信用卡商城所拥有的合作商家超过4000家，对持卡人的吸引力本来就相当可观，因此对通用积分平台的推广热情并不高。而壹卡会则更加侧重于以礼品卡“消费 通”为主打，在深圳、广州两地建立了相对成熟的商户网络。
合作商家缺失的最典型案例来自早期的智买道。当时其将积分卡与公交卡号捆绑，无论是 乘坐公共交通还是到麦当劳消费，均能获得一定“智买点”，而积分又能换取相应的奖品，智买道的盈利来自麦当劳对智买道会员每次消费支付的佣金 0.1-0.2元。彼时，智买道一度出现月活跃会员过300万的盛况。但此后，合作商户的数量却未见增加，因此对消费者的吸引力慢慢减退。如今的智买道虽 也有积分兑换业务，但却更多扮演线上广告商的角色，通过指引消费的方式从商家获得提成。
不具备规模、质素以及影响力俱佳的合作伙伴直接导致了 国内现有的通用积分平台囿于目前的规模，会员人数增长缓慢甚至徘徊不前，无法充分实现集合众多商家的协同效应。要想真正占得中国市场上通用积分平台的先发 优势，关键就在于率先实现与各行业领头羊的牵手，以他们的品牌与实力来吸引更多的参与者，打响积分平台的名号，真正实现多方共赢。
相较之下， 作为国内首家由综合金融集团主导推出的通积通兑的积分计划，平安“万里通”的优势不言自明。事实上，仔细分析Aeroplan集团旗下三个通用积分平台的 合作伙伴不难发现，核心金融伙伴不可或缺，加拿大本土有帝国商业银行（CIBC），美国运通则同时参与了加拿大和英国两地的积分回馈计划，中东的“飞行里 程”累积计划则有汇丰支持。这些大型机构的加入除了招牌本身对消费者而言就是信心的保证，对其他领域的商家也有着更强的号召力。平安为推行“万里通”成立 了专门的部门，计划开拓引入零售、酒店、餐饮娱乐、日常生活、航空、交通、通讯、能源等行业领域的战略合作伙伴。
不过，从该计划执行一年多的 表现来看，要成为中国的Nectar，“万里通”还有很长的一段要走。首先，现阶段，万里通只在上海和深圳两地推行，相对其全国性的金融客户布局，显然吸 引力大打折扣。其次，万里通网站上的统计显示，其合作商家中线下实体有127家，而线上商家力量过于薄弱，只有16家—参与Nectar的在线商家数量突 破了400家。另一方面，在总共143家合作商家中，目前上规模的合作伙伴有限，仅有深圳茂业百货（3家门店），天虹百货（21家）、华润万家超市（14 家）、携程和李宁官方商城等为数不多的知名品牌，并且其中，高达一半的比例只是单纯地提供折扣优惠，并未实质性地参与积分计划。■

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中駿置業(1966)大股東的生意


(1)


翻看招股書，在「與本公司控股股東的關係及關連交易」的一段中，有以下的描述:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100125/01966_723246/CWP117_c.pdf


本公司的控股股東黃先生控制本集團以外多家其他實體（「聯屬公司」）。該等實體並無從事物業發展業務，但從事製造森林業及採礦業所用的電力設備、挖掘機及機器等業務。


那這個大股東還有些業務，我們不如去看看吧。


(2)

在他們集團的網頁中，有以下的描述:


　　中骏集团控股有限公司是一家创立于一九八七年的大型综合性集团企业，主要产业包括投资控股、建筑机械及电力设备的制造和销售、房地产开发及物业投资、贸易等。


　　中骏集团秉承“勤奋、和谐、开拓、创意”的企业精神，在社会各界的鼎力支持与精诚合作下，集团全体员工发扬“不用扬鞭自奋蹄”的拼搏精神，经过近二十年的奋发努力，已取得了长足的发展，并形成了专业、敬业、稳定的职业经理团队。



 





即是除了上市的部分外，尚有中駿機電和中駿電器，那他們是做甚麼的?


(3)


中駿機電有三家公司，分別是中駿重工(廈門)、住重中駿(廈門)建機、石川島中駿(廈門)建機，他們的業務和三一集團、龍工、柳工等等所做的東西類似，都是挖掘機器。前者應為獨資，後兩者和日資合資。


住重中駿是和日本住友合資的企業，石川島廈門則和石川島建機株式會社合資的。


中駿重工廈門，這家公司有一家子公司，從事進口。


http://cn.xmsce.cnele.com/


　　    厦门骏华通用机械有限公司是中骏机械有限公司属下销售日本原装进口二手工程机械的 专业机构。骏华通过与日本SICC公司的合作，在日本设有办事处，凭借充足的货源、稳定的产品质量和诚信的服务态度，始终全方位、多渠道地开拓国内外二手 工程机械市场。其业务范围涵盖二手空压机、柴油发电机组、挖掘机、履带式起重机、轮胎吊机、汽车吊机、装载机、压路机等。


住重中駿建機介紹:


http://www.sscm-cn.com/aboutus/20080716183429.htm


石川島中駿(廈門)建機

http://www.e2ejob.com/tradversion/student/04_getjob.asp?companyid=C20061110153654513974&jobid=200611101540004960269&tjbz=ferind


石川島中駿（廈門）建機有限公司由日本五大重工集團之一的石川島播磨重工業株式會社旗下世界著名建機制造商——石川島建機株式會社和香港中駿機電控股有限公司合資設立，引進世界著名品牌IHI中小型液壓挖掘機技術，專業生產、銷售IHI中小型液壓挖掘機。

這個博客寫得更妙:


http://patchpiece.wordpress.com/2007/12/11/%E6%97%A5%E6%9C%AC%E5%8F%B3%E7%BF%BC%E8%BB%8D%E5%B7%A5%E8%B2%A1%E5%9C%98%E5%9C%A8%E4%B8%AD%E5%9C%8B%E2%80%94%E2%80%94%E3%80%8C%E5%BE%90%E5%B7%A5%E4%BD%B5%E8%B3%BC%E6%A1%88%E3%80%8D%E5%B9%95%E5%BE%8C/

2005年9月， 石川島中駿（廈門）建機有限公司工廠竣工，首臺液壓挖掘機順利下線，這標誌著又一個世界知名品牌挖掘機實現了中國製造。石川島中駿（廈門）建機有限公司由 三井財團的石川島播磨重工業株式會社旗下世界著名建機製造商——石川島建機株式會社和香港中駿機電控股有限公司合資設立，專業生產、銷售中小型液壓挖掘 機。

....

作為石川島播磨重工的中方合作夥伴，香港中駿集團還與住友財團旗下的住友建機合資成立了住重中駿（廈門）建機有限公司。這家合資公司註冊資本為3000萬元人民幣，住友佔有股份51%，中駿佔有49%，合資公司的主要任務是從事住友建機製造的挖掘機等工程機械、零配件的銷售及售後服務，並完善在中國的銷售網路和體系，成為住友建機產品在中國的銷售總部和結算中心。

(4)

至於中駿電氣，則有中駿電氣(廈門)和中駿電氣(泉州)，主要是做變壓器。

http://www.sce-ele.com/company.asp

中骏电气系中骏集团旗下专业从事电力设备制造的外资企业， 总部设在厦门，在厦门、泉州两地建有大型制造基地。公司主要生产110KV以下各种类型电力变压器及中低压成套设备,是国家城农网改造产品推荐生产企业和 福建省电网改造产品的主要供应商,也是ABB公司授权合作伙伴。公司已通过ISO9001、ISO14001、OHSAS18001等国际认证，是“福建 省著名商标企业”。

(5)

亦由，此可找到，他是先由重型機械發家的:

http://www.wolai.com/news/2009-12-21/91560/


路遥知马力。1987年，中骏从机械产品起家，现在机械行业的产品囊括大、中、小挖掘机，并与世界500强日本住友株式会社、日本石 川岛株式会社组建了中外合资企业。而电气行业各种大型电力设备也已经形成自有技术和品牌的核心竞争力。机械、电气两大行业的长足发展为中骏整个集团的精细 化管理、规范化运作夯实了坚实的基础，更为中骏置业的发展提供了雄厚的资金保障。

其 實做挖掘機和變壓器，因為物料多為鋼、銅等金屬，購料方面資金是要先付，但售貨出去卻大多要是賒銷的方式，屬資資本密集的行業，故此對資金的壓力很大，銀 行貸款的需求不少，加上從中駿置業報表看到這兩年的擴張實在太快衡刺上市，資金需求更大，幸好，中駿集團(不是地產部分)剛拿到30億的授信，問題應不 大。但是這麼大的授信，應能想到營業額應不低，亦可想而知，業務規模不少。

http://www.sce-cn.com/news_show.asp?NewsId=270

     2009年12月28日，厦门中骏集团有限公司董事局主席黄朝阳先生与建设银行福建省分行李文贤副行长在建设银行泉州分行培训中心九楼会议室签署了《银企 战略合作协议》，福建省建行向厦门中骏集团有限公司提供意向性授信额度人民币叁拾亿元。此举标志着厦门中骏集团有限公司与福建省建行全面战略合作帷幕正式 拉开，双方将进行深层次、宽领域、可持续的长期合作。

今次上市後，令公司資金壓力大幅減輕，但其外業的業務應受惠國策持續擴張，需要資金規模會繼續增加，所以未來大股東或會有一定的資金需求，至於他用甚麼方法拿到發展外業資金，小弟不便猜測。


題外話:


在基礎投資者中，有一位先生，先介紹背景:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100125/01966_723246/CWP119_c.pdf


Full Precise為一間由張永義先生（「張先生」）全資擁有的公司，從事投資活動。張先生為位於台灣高雄的物業發展公司YUYU Development Construction Co., Ltd.的主席。


YUYU Development是友友建設股份有限公司，經查台灣商業部經濟司公司登記紀錄，是有這家公司，亦確有這位張永義先生為董事長(並不是主席)。所以翻譯可能太趕了，亦沒有方法找到這些東西，所以就不能完整地翻譯這些東西呢，所以應該原諒，是我太方便了。


如果更小心的話，他們上市前都有關係:


http://www.sce-cn.com/news_show.asp?NewsId=249


 2009年1月5日，台湾友友建设股份有限公司董事长张永义先生、台湾知名房屋营销公司大丰富集团董事长李世华女士等地产界同仁专程赴厦访问中国房地产百强企业--中骏置业。






PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=14010
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