中信銀行互聯網金融策：強化移動銀行概念 不棄傳統優勢

中信銀行互聯網金融策：強化移動銀行概念 不棄傳統優勢

第一財經日報 李德尚玉 李靜瑕 2015-09-17 23:32:00

中信銀行將以互聯網金融為突破口，實施渠道一體化戰略，加快搭建電子渠道的高速公路，加速互聯網金融產品的創新，著力打造移動銀行、網上銀行、直銷銀行、微信銀行和互聯網金融門戶五大平臺，重點圍繞支付、投資、融資、生活、服務等領域開展互聯網金融的產品創新。

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借鏡國外》強化公司治理的大功臣 日本擋下人事關說 美國祭禁令防門神

電商寡頭格局強化 商戶該如何“站隊”？

6月20日，京東官方宣布獲得沃爾瑪的戰略投資，根據協議，京東將擁有1號店上的主要資產，包括1號店品牌、網站、APP，同時沃爾瑪將獲得京東5%的發行股份。

這一消息的披露，讓沈寂已久的電商行業再次來到聚光燈下。電商在多年飛速發展之後，因受互聯網人口紅利不再、國內經濟下行、消費需求減弱等客觀因素的影響，發展似乎步入到了一個整合階段。

但隨後今日又有消息稱，1號店已下架了天貓旗艦店的全部商品，雖然涉事雙方並未對此作出回應，但可以看到，比起電商寡頭格局的形成，眾多平臺上的商家如何“站隊”儼然成為了當前商戶所面臨的的問題之一。

“賣家除了積極開拓國際市場和順應網紅經濟等潮流進行營銷變革外，應當變粗放的流量經營為精細的用戶和品牌經營，避免對於平臺的過度依賴。”IEBE策展人、資深電商行業專家黃子榮對第一財經記者如是說。

電商寡頭格局強化

兩年過去，電商行業的“雙寡頭”格局在進一步加強。2016年Q1中國網絡零售B2C市場數據顯示，天貓以58.6%的市場份額占據首位；京東位列第二，占比達21.9%；蘇寧易購排名第三，僅占比為3.78%；唯品會、國美在線、1號店、當當、亞馬遜中國、聚美優品等統加起來占比不過15.72%。

處於第一陣營的天貓、京東，近年來隨著業務板塊的擴大，其所占領的市場份額也在逐漸增大。與之相對應的是以蘇寧、1號店等為代表的第二陣營，生存空間被進一步壓縮。

事實上，雖然蘇寧、1號店等仍然有挑戰京東、天貓的野心，但大勢是，國內電商行業已告別高速增長的階段。即使對於天貓和京東而言，日子也並非好過。二線陣營中的企業處境則更為尷尬。轉型4年的蘇寧，其線上業務並未能幫助扭轉線下業務的頹勢，虧損逐年擴大；剛被收購的1號店，自14年起便再沒有對外發布過銷售和利潤數據，其實際經營情況不免讓人堪憂。

“不管是出於巨頭們對未來的焦慮，還是第二陣營們自救的本能，平臺入駐、入股收購的戲碼接連上演。”黃子榮對記者表示，電商平臺間的整合其實就是行業一次又一次的洗牌，讓整個電商以天貓、京東為“雙寡頭”的格局變得愈發地明顯和鞏固。

他認為，對於被收購或被入股的一方而言，這未必就是件壞事。蘇寧通過整合天貓的資源，為自身解決了流量短缺的問題，沃爾瑪在歷經自建B2C商城、收購1號店失敗之後，入股京東不僅甩掉了包袱，也讓其找到了發展在華電商業務的新希望。

可以看到，在電商平臺“雙寡頭”格局下，流量資源將進一步高度集中。曾經電商混戰的年代里，雖然平臺間價格戰打得一片狼藉，但第三方商戶的日子相對好過。

“一方面，商戶可以選擇把雞蛋放在多個籃子里，分散風險;另一方面，以較低成本便可多少得到些平臺燒錢補貼所帶來的流量紅利。而當渠道開始成長為巨無霸，掌握著市場的絕對話語權時，商戶的選擇開始減少，運營的成本也逐漸提升，大樹底下並非好乘涼。”黃子榮對記者說。

商戶如何站隊?

寡頭的形成也加劇了企業對平臺選擇的難度。

去年雙11前夕，就出現了天貓脅迫商家“二選一”的事件，雖然遭到了京東方面的強烈反對並實名舉報天貓擾亂市場秩序，但天貓仍回應稱是商家根據市場判斷的“自由選擇”。

“隨著商戶對平臺的依賴程度變高，談判能力減弱，在平臺上勢必將付出更高的運營成本，比如購買流量、爭奪資源位等。”黃子榮表示，由於互聯網不受地域限制的特性，“渠道為王”的特點將表現得更加明顯。流量越集中，位置越昂貴，商家在線上的競爭壓力也數倍於線下。

有天貓賣家算過一筆賬，其某款產品成本價20元，除去包裝成本、天貓扣點、稅收等，需要賣到40元才能賺錢，而更可怕的是，如果要想產品能賣出去，還得花錢向阿里購買流量，這樣一來，最終的售價至少要60元，否則就是賠錢。

但對有實力的商家來說，站隊也許並不能解決當前的困難。

“與國內消費水平的提高造成的對日本、歐美貨的追捧不同，海外對於優質中國制造的需求仍然強勁，國際化是國內品牌在遇到市場增長瓶頸時的必然選擇。”艾媒咨詢CEO張毅對記者說。

數據顯示，跨境電商增速遠高於國內電商，是電商行業為數不多的藍海市場，相對於傳統外貿，跨境電商為中國制造提供了低成本出海的新通路。今年8月，50多個國家和地區的跨境電商將集中到上海IEBE進行招商，其中不少是來自新興國家的電商平臺。

同時，相對於以往地單純依賴購買平臺廣告位，隨著內容創業、網絡直播行業、網紅經濟等互聯網新業態的流行，事實上為商家提供了更多的營銷思路和玩法。張毅向記者舉例表示，明星如吳尊通過直播幫助惠氏在1小時內銷售120萬元奶粉，網紅如papi醬、眾多遊戲直播紛紛代理服裝銷售，都讓商家看到了在平臺重壓下出奇制勝的可能。

黃子榮則強調，雙寡頭格局是電商行業發展的必然結果，對於商戶而言，要降低對平臺的依賴性，最終還是要變粗放的流量經營為精細的用戶和品牌經營。“無論是在什麽樣的電商格局下，每一個品牌都應該有屬於自己的忠實粉絲。”

深交所：強化市場熱點監管 修訂廣播電影電視行業信披指引

7月14日，深交所結合廣播電影電視行業的發展情況，啟動並完成了信息披露要求的修訂工作。

目前，國內影視行業發展迅速，高額票房作品越來越多，上市公司與制品人、導演、演員在業務、股權等方面的合作方式不斷創新，明星證券化成為市場熱點。

從當前情況來看，公司的影視作品票房對公司二級市場的股價有較大的推動作用，上市公司與演職人員的合作及業績對賭事項對上市公司經營有重大影響，也是投資者關註的重點事項，原《指引》相關條款已經對上述事項提出了信息披露要求。

在此次修訂中，深交所特別強調了披露廣播電影電視行業收入確認的方式方法。深交所稱，由於票房收入並不等同於公司的營業收入，如果公司披露的公告中未明確高額票房對公司營業收入的具體影響，則可能會造成對投資者的誤導。此外，上市公司與演職人員的合作往往會對公司的未來經營及財務報表產生一定影響。

考慮到上述情況，深交所本次修訂要求公司披露來源於高額票房電影的營業收入區間，對票房收入與公司實際可確認營業收入之間的差異進行了強調，要求公司提示相關風險。

同時，本次修訂對上市公司與演職人員的合作提出了具體的披露要求，包括雙方具體的合作方式、授權事項、排他性條款等。對於市場普遍關註的明星證券化事項，本次修訂要求公司除披露估值基礎、業績承諾等情況外，還需對演職人員入股時的出資作價依據進行說明，與其他投資者的入股價格進行對比，並說明演職人員是否有具體的合作安排。

在指引修訂過程中，深交所表示，會堅持以市場導向推進行業披露指引的修訂工作。深交所向相關上市公司征求了意見，並對反饋意見進行了逐條討論、修訂、答複，充分考慮了上市公司商業秘密保護和投資者信息需求之間的平衡。

另外，本次《指引》修訂還征求了3500多名投資者的意見，征求意見顯示，83%的投資者會關註公司披露的票房數據，76%的投資者會關註公司與知名演職人員之間的合作事項， 86%的投資者認為行業信息披露指引對其投資決策有幫助作用，並希望持續推出相關行業信息披露指引。

深交所稱，本次《指引》修訂適應了投資者的需求，有利於進一步提高影視行業信息披露的透明度。

新三板強化掛牌準入條件 首次點名批評主辦券商

記者從多家券商了解到，全國股轉系統掛牌業務部周三上午召集券商舉行《主辦券商內核工作指引》培訓會議，會議不僅強化了多項現有掛牌標準，同時對券商內部審核工作提出了具體要求，這是股轉公司在正式出臺新準入標準前，試圖從前端提高掛牌企業質量的最新努力。

在周三的會議上，股轉公司對存續期滿兩年、持續經營、公司治理健全、股權明晰等四項掛牌條件進行強化，其中首次提出計算存續期的起點不是公司成立時，而是公司開始有持續收入的時刻，比此前的認定更加嚴格。

對於是否有持續經營能力，會議指出，對於傳統非科技型創新型行業，經營規模應不低於行業平均水平，不能連續虧損。申報期兩年一期營收累計低於1000萬元的要看期後報表，若仍不能達標將不予掛牌。即使研發型企業包括生物制藥行業，也需要營收達到1000萬，凈資產不得低於3000萬元。

在公司治理方面，關聯方占款狀況必須在申報期內完成清理。在股權明晰方面，如果從區域性股權交易所轉到新三板的，要求地方交易所通過國務院部際聯席會議驗收，同時企業必須滿足股東人數不超過200人、交易期為T+5等條件。

在周三的會議上，股轉公司首次點名批評某家券商推薦掛牌的企業質量較低，拉低了整個新三板企業的質量水平。據悉，該券商推薦的其中一家公司在申報期中，全部營業收入來自自我購買。

一家與會券商掛牌業務部負責人對《第一財經日報》表示，券商立項的要求通常會高於新三板的基本規則，但是股轉公司對於掛牌條件重新明確，從市場準入前端去把控，將整體上提高掛牌企業的質量和中介機構盡職調查的效果。而過去，股轉公司主要是通過加強中後期監管來督促券商提高執業質量。

他告訴記者，“原來有人認為掛新三板很輕松，但其實掛新三板相當於小IPO，如果股改做的不好，審計報告出現問題，沒有讓企業嚴格按照規定程序走，那麽掛牌以後後續信息披露肯定也是錯的，再改就很困難了。”

7月15日，股轉公司發布公告稱，為適應市場發展和自律監管的新形勢，全國股轉公司正在對包括掛牌準入條件在內的各項業務規則進行梳理和評估，在此基礎上進行調整完善。此前，市場上曾傳言，新三板掛牌將有“凈資產3000萬、融資3000萬，報告期每年收入不低於1000萬元”的財務指標門檻。

值得註意的是，在本次會議中，監管視野首次深入券商業務前端。周三股轉的會議對券商內核工作提出了內核人員要專職化、具有獨立性以及進行現場核查等要求。會議指出，對不同行業的擬掛牌企業，應選派有經驗或者具有相關專業背景的人員擔任內核工作。

券商內核是企業正式申請掛牌前的最後一個環節，推薦項目人員必須先需要經過內核會議。

前述券商人士對記者表示，只有內核人員具備較高的專業度，現場核查才能發揮作用，會議事實上重申了內核環節的重要性，要求提高內核人員的執業能力。

今年6月8日，股轉公司剛剛落實市場分層政策就發布了主辦券商內核工作指引，要求主辦券商加強推薦業務的質量管理和風險控制。

根據指引，在內核階段，現場核查人員應由內核專員擔任。內核專員應根據申請掛牌公司所屬行業特征制定現場核查計劃，通過實地察看、訪談等方式了解項目基本情況和主要風險。內核人員話語權也得到加強，須以個人身份出席內核會議，發表獨立審核意見並行使表決權。

根據指引，股轉公司可對內核成員進行自律監管。如果券商內核機構成員不能有效執行盡職調查、現場核查和審核工作底稿制度，甚至協助推薦業務部門或擬掛牌公司提供虛假材料或幹擾監管者核查的，股轉公司將對主辦券商和內核成員采取自律措施或紀律處分，情節嚴重的，將暫停甚至終止主辦券商推薦業務牌照，視情節輕重，報送中國證監會。

私募資管新規重塑行業 強化約束監管導向成型

7月18日起，針對私募資管業務的新規“新八條底線”開始實施。受訪的券商資管、私募基金人士紛紛坦言，新規對業務影響重大，證券期貨領域機構主動適應變革，並積極嘗試布局。

“我們現在就是嚴格按照規定執行。新的產品沒上線的按照新規來發行，已經上線的要完全按照執行，如果有違背的要修改協議、補充協議修改。這不存在討價還價的余地，基金公司也都是在自查自改的過程中。”上海一家私募基金高管向記者表示。

“新八條底線”體現了監管層對私募資管業務“正本清源、強化約束”的監管導向，強化了對證券期貨經營機構的合規要求。這無疑對解決當前私募行業存在的突出問題、對促進私募資產管理行業規範發展具有重要意義。

同時，新規也傳達出監管層對券商、基金子公司等機構中通道業務作出改變的信號。

影響

7月15日，證監會發布《證券期貨經營機構私募資產管理業務運作管理暫行規定》(簡稱《暫行規定》)。這是2015年3月實施的“八條底線”的升級版，也被業內人士稱為“新八條底線”。

“《暫行規定》出臺的影響挺大的。”滬上一家私募高管與本報私下交流時表示，必須要按照新規來修改自己的操作。

多位受訪人士指出，《暫行規定》的出臺主要對產品結構、投顧的選擇、產品資金的投向和募集等多方面產生影響。

“前段時間清理了8000多空殼私募，也代表了對私募行業的清理。在監管趨嚴的大背景下，這是符合趨勢的。資管新規對資金的投向，包括資管計劃、杠桿率等都有明確的規定，在去杠桿的大背景下，對市場的非標準化或者是非規範類資金的流入的限制會比之前更多。”北京一家私募老總向《第一財經日報》如是表示。

上述上海私募高管指出，《暫行規定》實施後，簡單來說新的產品必須按照規定來執行，不到期的、繼續存在的也要按照新的規定來。

《暫行規定》自2016年7月18日起正式實施，並且該規定要求溯及既往。其中，不符合第三條要求，即在資產管理計劃名稱中含有“保本”字樣的產品，不得新增凈申購規模，產品到期後應當轉為非保本產品或者清盤、終止，不得續期。

對於不滿足《暫行規定》關於“直接或間接對優先級提供保本安排”、“杠桿比例超過比例限制”(股票類、混合類超過1倍;固收類超過3倍;其他類超過2倍)、“結構化產品嵌套其他結構化劣後級”、“總資產占凈資產比例超限”(結構化超140%;1對多超200%)等四種情況的，在“合同到期前不得提高杠桿倍數，不得新增優先級份額凈申購規模，合同到期後予以清盤，不得續期”。

中新融創資本管理有限公司是一家定增領域的專業資管公司，對於新規影響，公司合規部李豫川表示，按照新規，舊規則下成立的高杠桿產品根據《暫行規定》第16條的要求，就要面臨清盤的命運。

“杠桿比例超過1：1的結構化產品到期不能續期。新規出臺前，如果結構化產品投資上市公司定增股票的，理論上產品到期時如果股票鎖定期沒有結束或者減持價位不好，在委托人一致同意的前提下有續期的空間。但根據新規的要求，這些根據以前規定杠桿倍數在1：10以內成立的定增產品，就必須要盡快投出去，否則產品到期時可能出現股票鎖定期沒有結束或倉促減持的風險。”李豫川說。

同時，為落實《暫行規定》相關自律管理要求，加強對證券期貨經營機構私募資管業務的備案管理和風險監測，基金業協會起草下發了《關於落實<證券期貨經營機構私募資產管理業務運作管理暫行規定>有關事項的通知》，在《暫行規定》實施後，基金業協會有監測、報告的職責。

改變

《第一財經日報》記者對比新舊“八條底線”後發現，新規主要在優先預期收益率、穿透核算、杠桿及資管投資顧問資格等方面有所改變。

“對杠桿限制的很死，原先一般是銀行做優先級，券商的自有資金做劣後，這樣的話很多自有資金參與結構化的產品不能做了。帶保本的和預期收益字樣的一律不行，也不能投資金池。我們公司的風控比較嚴，影響較大的就是結構化的股票質押沒法做了。”北京一家券商資管人士對本報表示。

投資顧問方面，《暫行規定》明確指出，符合提供投資建議條件的第三方機構，是指依法可從事資產管理業務的證券期貨經營機構，以及同時符合以下2個條件的私募證券投資基金管理人：第一是在中國證券投資基金業協會登記滿一年、無重大違法違規記錄的會員;第二是具備 3 年以上連續可追溯證券、期貨投資管理業績的投資管理人員不少於 3 人、無不良從業記錄。

上述北京私募老總也指出，這對小私募基金公司的影響是不言自明的。“私募的註冊時間也好，還是專業人士的儲備，不光是有沒有的問題，還要看符不符合相關的要求。”他說。

“如果不符合的話，肯定就沒法開展相關的投顧類的業務。8月1號清理了8000多家私募的殼公司，這就不代表私募行業的監管整改結束了，我覺得有可能只是開始。”該北京私募老總表示，保殼公司的業務有所規範。

《暫行規定》的第三條、第四條都對優先級做出了相關分析，比如有分析人士指出，《暫行規定》出臺後，結構化資產管理計劃不得違背“風險與收益相匹配原則”，那麽也意味著，分級產品已不能設計成優先級保本保收益而劣後虧損的的模式，而這也是結構化產品不能宣傳優先級預期收益率的原因之一。

去通道

“有的券商通道業務做得不多，以權益主動管理為主，那樣的影響不大。而新規後像一些通道做的多的券商影響是比較大的。”上海一家券商人士表示。

監管層近期多次釋放“去通道”信號，無論是私募資管新規，還是證監會高層在保代培訓會的“窗口指導”，都表明監管層對機構依靠牌照優勢坐收通道費的情況希望做出改變。

證監會新聞發言人張曉軍8月4日在回答《第一財經日報》記者提問時也表示，證券公司、基金管理公司等機構，要依法合規穩健地開展資產管理業務，秉承“賣者有責”原則，履行誠實信用、謹慎勤勉的管理人職責。

近期發布的《暫行規定》，便是針對證券公司、基金管理公司等開展私募資管業務中暴露出的問題進行明確規範，旨在“正本清源、強化約束”，推動證券公司、基金管理公司提升資管業務能力水平，“特別是主動管理能力”，更好服務實體經濟發展和投資者多元化的理財需求。

在李豫川看來，通道業務有其兩面性，對行業發展而言是一把“雙刃劍”。首先，通道業務不利於市場透明。一方面，通過產品的設計、股權代持，會隱藏一些市場主體或交易信息，給監管層的管理增加難度;另一方面，分業監管背景下，不同的“通道”之間存在監管套利的空間。

“通道業務的錢很好賺，但我們也討論過，這種模式是不能持續的。”北京一家基金子公司副總亦與本報記者交流時表示。

不過，李豫川也認為“通道”業務很難馬上消亡。一些“通道”機構除了牌照價值之外，還有另外兩個價值，即品牌價值和基礎設施功能。比如以大型持牌券商作為通道，會增加產品的市場接受度;再比如，許多業務的開展需要一定的人力、設備等基礎設施條件，大型“通道”機構可以為小型機構提供基礎設施方面的支持。

日本將援助菲律賓10艘巡邏艇 稱強化其海上執法能力

臺灣“中央社”網站8月11日報道，日本外相岸田文雄8月10日抵達菲律賓展開3天官方訪問。菲外交部稱，這是岸田文雄近日再度被任命為日本外相後的首次出訪，而岸田文雄2012年首次出任外相後首訪地也是菲律賓。

岸田文雄8月11日在菲律賓總統杜特爾特的家鄉拜會了菲律賓外交部長亞賽，兩人召開閉門會議。

在會後的聯合記者會上，岸田文雄表示，他和亞賽同意在安全、經濟以及文化等領域的合作關係，“特別是在海事安全方面”。

岸田文雄說，“日本將繼續通過官方發展援助，為菲律賓提供10艘巡邏艇，以強化菲律賓海上執法能力，其中1艘將於本月內交給菲律賓。”

日本外相岸田文雄

亞賽感謝日本政府對菲律賓海事安全的援助，但他也刻意強調，日方的援助“不一定是在軍事方面，而是在邊境巡邏、海上執法能力以及反恐等方面。”

岸田文雄也承諾，日本政府將繼續支持菲律賓發展基礎建設以及農業。

菲律賓外交部長亞賽

日本援菲巡邏艇事宜，早在2012年即開始洽談。根據菲方資料，這10艘多用途巡邏艇長40米、規格將近似日本眉山級180噸巡視船。

日本與菲律賓今年慶祝關系正常化60年。去年，在菲律賓前總統阿基諾任內，菲律賓與日本曾就加強戰略夥伴關系簽署過一份聯合宣言。據悉，日本天皇明仁夫婦以及日本首相安倍晉三都曾訪問過菲律賓。

日本政府將向越南菲律賓增派武官 強化軍事合作

據日本新聞網8月12日消息，日本政府為了強化與越南和菲律賓的軍事合作，決定向這兩個國家的駐在大使館增派武官。

日本政府目前派駐在世界主要國家大使館和國際機構的武官人數總計為61人，在越南和菲律賓的大使館里，各配置了1人。日本政府計劃在2017年，向越南和菲律賓大使館各增派1人，實施2名武官體制。

消息稱，日本政府向越南與菲律賓增派武官，是為了加強南海地區的中國軍事情報收集，強化與這兩個國家在南海地區的軍事合作。

日本擬移交菲律賓兩艘大型巡邏艦 助加強南海巡邏

據新加坡聯合早報8月13日消息，日本和菲律賓已展開協商，預計日本將從下周起把兩艘大型海岸巡邏艦移交給馬尼拉，協助菲律賓加強在南海爭議海域的巡邏工作。

目前，菲律賓共有10艘44米長的中型海岸巡邏船。日本兩艘總值88億比索(約12.328億人民幣)的新型多功能快速反應艦有90米長，它們的加入將增強菲律賓的海域巡邏能力。

日本外務省副發言人大鷹正人在馬尼拉表示：“兩國政府正探討引進兩艘船艦，這次會是更大的船艦。雙方正在進行討論，還在討論細節，我們還需要一點時間。”

日本外相岸田文雄

新三板強化金融企業信披 PE機構壓力山大

周一，全國股轉系統發布了銀行、券商、私募機構和第三方支付等六類金融機構的額外信息披露指引，這是新三板在5月底恢複私募機構掛牌以來又一次出臺針對掛牌金融類企業的監管要求。

股轉公司9月5日一連下發6個行業的信息披露指引，包括證券公司、私募基金管理機構、期貨公司、保險公司及保險中介、商業銀行和非銀行支付機構。新指引即日實施，以落實股轉公司5月發布的《關於金融類企業掛牌融資有關事項的通知》(下稱“通知”)。

通知首次提出對“一行三會”監管的企業、私募機構和其他金融類企業實施差異化的信息披露要求。通知要求金融機構依法合規經營，做好風險防控等方面的信息披露，特別是要求私募機構發布季報，並詳細披露經營中的細節。

聯訊證券新三板首席研究官付立春對第一財經記者表示，“金融行業具有牌照門檻，專業性程度較高、風險相對比較大，一旦出現問題，對社會經濟影響力、破壞力較大，所以需要更加嚴謹地經營和披露，也受到了密集的監管。”

他表示，此次信披新規出臺的背景是，過去金融機構定期報告只需要披露年報和半年報，股轉公司對他們信披的頻率、深度、全面性要求相對較低，增加披露要求並不過分。他認為，從投資者角度，如果金融機構能夠及時將交易結構、衍生產品的複雜程度披露給公眾，對投資者也更加公平。

值得關註的是，新的指引對私募基金管理機構提出了十分詳盡的信息披露要求。募資方面，新規要求PE機構披露基金募集推介方式和基金銷售機構分成。投資方面，新規要求披露基金信息、投資信息、項目財務狀況和內部收益率(IRR)等。此外，新規還要求PE機構披露自有資金與受托基金運作模式、收益等方面的差異，防範利益沖突。

投中研究院新三板分析師陳偉告訴第一財經記者，新的信披指引與私募基金一般操作規則有沖突，其涵蓋的內容是國內外私募市場一般都不會公布的信息，只在意向投資者進行盡職調查的時候才可能提供。

他表示，“很少有機構肯在公開報告中公布IRR，因為很多機構業績並不如他們宣傳的那麽好，一旦詳細披露，會出現意想不到的事情，可能會對市值、再募資能力、名聲、排行等有比較大的影響。”他認為，私募機構配合新規的意願可能較低，監管者與其說是倒逼機構透明化，不如說是試探性逼PE機構退市。

目前，新三板市場上已有25家掛牌私募基金管理機構，另有兩家取得掛牌同意函的PE機構和26家已報送申請材料的擬掛牌PE。去年底，監管者突然暫停PE機構掛牌和融資後，今年5月，股轉公司公布了8條私募整改標準，包括私募管理人在管理基金中出資額不得超過20%等等，已掛牌PE機構也必須在一年之內完成整改，否則將面臨摘牌。

今年6月，九鼎集團(430719.OC)在進入新三板創新層初選名單後又主動放棄，其中一項考慮便是信息披露的趨嚴。九鼎集團表示，公司認為尚需要一定的時間對涉及公司整體、各項業務、下屬各公司及重組停牌的信息披露工作進行系統梳理，並進一步建設更強大的信息披露體系、制定更完備的信息披露制度，以便更加滿足股轉系統對創新層掛牌公司在信息披露方面的高標準、嚴要求。

陳偉認為，新三板最大的兩家PE機構九鼎集團和中科招商(832168.OC)受到信息披露新規的影響可能較小。中科招商已經把PE業務分割給子公司，而九鼎也很可能願意配合新的披露要求。

朝鮮稱將強化核攻擊能力 警告美國謹慎行事別惹自己

9日據新華社消息，朝鮮外務省發言人8日發表談話，警告美國不要觸犯朝鮮的尊嚴與安全，謹慎行事。

該發言人稱，美國總統奧巴馬日前在參加東盟及東亞合作領導人系列會議時表示，朝鮮繼續發射彈道火箭具有“挑釁性”。奧巴馬這番言論的目的，是為了避免其涉朝政策遭到美國國內外越發強烈的批評。

發言人指出，美國動用大批戰略武器舉行旨在對朝鮮實施先發制人核打擊的聯合軍演，核戰爭危險時刻籠罩著作為世界最熱點地區的朝鮮，為了防止戰爭、維護和平，朝鮮只能全面加強以核遏制力為中樞的自衛性軍事力量。

發言人還強調，美國要想免遭毀滅性打擊，最佳途徑是不要觸犯朝鮮的尊嚴和安全，謹慎行事。為了應對美國威脅朝鮮主權和生存權的敵視政策，朝鮮將分階段采取重大措施，加倍強化核攻擊能力。

朝中社6日提供的照片顯示，金正恩日前指導朝鮮人民軍進行彈道火箭發射訓練。（來源：新華網）

此前，韓國軍隊聯合參謀本部5日稱，朝鮮當天中午向朝鮮半島東部海域發射了3枚彈道導彈，導彈發射地點位於朝鮮黃海北道黃州地區。

據朝中社6日報道，朝鮮最高領導人金正恩日前指導朝鮮人民軍進行了彈道火箭發射訓練。

聯合國安理會6日發表媒體聲明，敦促朝鮮停止彈道導彈發射活動，呼籲緩和朝鮮半島緊張局勢。