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自從金沙及銀河華都賭場在本年中先後開業後，帶旺了整個澳門經濟，今年博彩總收益較去年大幅提升八成，經濟增長屢創新高，今年第二季生產總值升達百分之四十八。澳門市面生氣勃勃，還帶挈了香港這邊的股票市場，衍生了一堆堆的「澳門概念股」。凡與澳門沾上邊的公司，股價過去兩月突然以倍數飛升。而近期獲老父何鴻燊力捧的兒子何猷龍，更是這次熱潮中的主角，兩父子一唱一和，拋出一個個與賭業有關的商業概念，甚至仍在種草的酒店地皮，也被吹捧成可為公司帶 來秀麗前景。年僅廿八歲的何猷龍，手持新濠四成股權，兩月間身家暴升了十億元而成為大贏家。而一堆堆的二、三線股，紛紛變身澳門概念股借勢Ч升。這些純以 概念炒作的股票，並無實質業務支持，最終會與科網、國企一樣，等待爆破。帶領一眾澳門概念股飛升的，要數由何鴻燊兒子何猷龍掌舵的新濠。新濠在短短兩個月 間，股價由九月初二元多，一直拾級而上，經上週回吐後，至本週二股價仍高企十元五角。手持約四成五新濠股權的何猷龍，身家暴漲至十七億，近排更頻頻出席商 界活動，建立商人形象。上週日，他就參加公益金在國際金融中心舉行的慈善賽跑，與一眾銀行家如滙豐銀行總經理柯清輝、渣打銀行香港區主席王冬勝等比賽。他 心情極靚，嘴裡￢着香口膠，問及近月新濠股價勁升，他即笑逐顏開道：「開心，OK啦。」接着他又大談新濠與澳娛合作的氹仔六星級酒店賭場發展計劃，「我好 有信心搞這個項目，我整個十月去咗美國等好多地方，周圍去考察當地的酒店。氹仔塊地仲欠一些政府批文，批完就可以好快動工。」除了這個六星級酒店項目，過 去半年何猷龍不斷為新濠注入澳門商業元素。新濠的本業原是經營珍寶海鮮舫等生意，過去五年連年虧損，現慢慢變身為澳門概念股才為人所留意。今年三月，何鴻 燊首先把他私人與何猷龍發展的摩卡角子老虎機生意注入新濠。今年中，「摩卡角子機娛樂坊」在澳門金碧賭場隔鄰的旗艦店開幕，何鴻燊更親自主持剪綵，為兒子 打氣。九月初，何鴻燊控制的澳娛更把一幅計劃興建一間六星級豪華酒店賭場的氹仔地皮五成權益，出售予新濠。新濠只須以一億元可換股債券向澳娛支付，便可直 接參與這個酒店項目，正式變身為一隻充滿前景的澳門概念股。

賭王大力唱好九月底，德意志銀行發表研究報告，睇好新濠的摩卡角子機生意及將來 酒店項目，新濠股價受刺激，由九月中的二點六五元，急升至十月底的九元，半個月暴增倍半。儘管十月中，新濠透過德意志銀行配售股份，以每股五元二角，集資 約三億八，仍無礙股價上升動力。事關本月初在新濠的股東特別大會上，何鴻燊又大力催谷，爆響口指新濠股價可升到十二元，又稱不排除以新濠作為其博彩業務的上市旗 艦，更說：「最緊要睇佢（何猷龍）嘅成績，成績好，老竇咪幫多啲。」接着數間外資證券行如花旗美邦、里昂證券亦加入唱好，分別認為新濠估值可以升至十二點 一元及十四點五元。不過新濠股價連升兩月後，本週二已較高位時下跌一成一，畢竟概念歸概念，揭開新濠的經營狀況，其實質業務並不多。截至今年六月止，新濠 才首次打破連續五年虧蝕的紀錄，半年純利獲得六千零九萬元；但這純因受惠於出售跑馬地東山台物業，獲利五千七百多萬所致。新濠去年斥資三千五百萬，大肆翻 新集團主要業務珍寶海鮮舫，雖然生意有改善，但仍虧蝕五百多萬；而珍寶海鮮舫旁的太白海鮮舫，雖曾公布會引入法式紅磨坊歌舞表演、馬戲等，但至今只聞樓梯 響，未見有動工。

一毫子玩老虎機摩卡角子機是新濠另一給予人無限想像的新業務，在澳門共有五百多部老虎機。何猷龍認為在澳洲、美國等賭場， 老虎機生意佔總收入的六、七成，但在澳門只得半成，發展空間充裕。現在新濠在澳門共有三個角子機場，規模最大的是金碧場，有角子機二百九十多部、另有電動 百家樂及骰盅等玩意，不過生意並非十分旺場。記者在上週五晚及週六的賭場黃金時間視察，場內只有十數人在玩樂，金碧摩卡內的餐廳，為招徠顧客，在下午茶和 消夜時段，特設分別為二十八元及三十三元的自助餐。食物質素雖然普通，但勝在大件夾抵食，不過光顧的人仍寥寥可數。摩卡角子機賺的錢亦非常濕碎。每玩一次 角子機，最低只需兩毫子，比起葡京內角子機每鋪二元足足平十倍，部分機款正進行推廣，玩一次更只需一毫子。澳門大學博彩研究所研究主任馮家超表示，中國人 與外國人的賭博文化差異，直接影響老虎機與賭枱收入的比例。「中國人的賭博行為講求刺激，老虎機只可給到他們娛樂，而非賭博時如甩牌、捽牌帶來的刺激。今 年賭枱的生意上升三成，而老虎機仍只佔總收入的半成，所以我見不到老虎機可以逆轉這個賭博文化。」而新濠要在氹仔興建的六星級酒店，將有三百間房，預計○ 六年建成，總投資十五億。該酒店地皮在氹仔濠景花園旁，面積有五萬二千呎。據附近居民稱，這幅地皮其實已荒廢了好幾年，那裡未有圍板，連看更也沒一個，只 有野狗到處流連，未有跡象會動工。不過新濠就憑着這幅種草的地皮，令投資者充滿憧憬。

澳門概念股贏家新濠董事總經理何猷龍直接及透過公司持有逾二億股股份，佔總數44.88%。新濠股價由九月初的每股二元三角低位，被炒至本週二收市十元五角，賬面身家由四億七千萬，兩月內暴漲至近十八億。是次熱炒「濠江股」，最大贏家自然非何猷龍莫屬。何猷龍亦帶挈手下身家水漲船高。港交所資料顯示，新濠執行董事徐志賢趁股價升勢持續，上月中以一元行使一百八十萬股認股權，現時他手持三百六十一萬股新濠，身家已逾三千七百萬。另一位受益者則是前年撰寫報告指聯匯制度應檢討，而被前國家總理朱鎔基批評的前中銀國際分析員何綽越。何綽越現為新濠非執行董事， 他於上月十二日以每股一元，行使近一百八十二萬股新濠認股權，這批股份現時賬面已值近二千萬！而剛於九月成為新濠獨立非執董的羅嘉瑞亦不執輪，上月十八日 用五元二角的配股價，掃入一百萬股，一個月不到該批股份已升值超過一倍。但賬面身家暴漲，亦不及套現落袋。是以遠東科技董事邱達根於上週五，趁股價回落前，極速把兩日勁升兩倍六的遠東科技分兩次出貨，若以出貨時段的最高價計，即每股約六毫子，估計套現一百四十萬元。

賭王賣地⻊水新濠勁升之餘，由何猷龍家姐何超瓊打骰的信德亦有類似動作，雖然信德未有新濠般升得誇張，但何鴻燊似乎有意出招，繼續延續澳門熱。本週一，停牌兩日的信德宣布斥資十五億，向何鴻燊的公司購 入澳門南灣澳門塔毗鄰一塊面積約四十三萬呎的地盤，其中七億五以現金支付，其餘由信德發新股支付。事實上，何鴻燊在澳門只持有地皮，但建議興建的酒店項 目，未見有任何落實。如去年三月，何鴻燊宣布與美高梅集團合作發展賭場酒店，這個項目由何超瓊御駕親征，原本預期在同年三月底可傾成，但遲遲未有結果。幾 經轉折，今年八月又再傳出美高梅與何超瓊合組公司，以澳博轉批股權的方式，合作興建賭場 酒店，然而此事至今仍未見具體落實。就記者觀察，這地盤現時仍未動工，甚至還未有圍板圍着地盤。就算是澳娛宣稱會發展的大型酒店賭場項目，進度亦見緩慢。 該地位置正好在葡京隔鄰，前身是工人足球場，已荒廢了一年有多，直至個多月前，才開始有工人施工。現時地皮已平整，每天約有二、三十個工人開工。這些擬建 酒店項目的地皮，就成為何鴻燊吹捧澳門概念股的籌碼。就連在香港經營小型酒店的遠東發展，也趁勢變身澳門概念股。遠展股價長期在個幾水平橫行，但近期與澳 門概念沾上邊忽而鹹魚翻生。今年八月尾，公司副主席邱達昌向外透露，將投資十五億元，夥拍拉斯維加斯金沙公司，共同發展對方在澳門的大型度假村項目。當中六十萬呎地，遠展將興建一百萬呎商場，三家酒店和兩幢服務式住宅。邱達昌還表示要在商場天台重建荔園。其後遠展高層不斷向基金經理及傳媒，吹捧這個鴻圖大計。

遠 東系也翻生雖然仍未有具體細節，但經一輪「煽風點火」後，遠展即時脫腳狂升。由當時的一元八膨膨聲升至上週四最高的三元三，升幅達八成三；甚至乎同系的遠 東科技及遠東酒店，並獲帶挈急升。遠東科技最高曾報收八毫六，而遠東酒店亦曾升上九毫三，較九月低位分別勁升四倍及一倍九！而在上週五，邱氏眼見股價高 企，趁勢減持遠科二百多萬股，套現一百四十萬元。同日遠東系向外發出通告，澄清只有遠東發展計劃在澳門發展酒店，系內其他公司並 無參與，遠科及遠店股價隨即急挫，跌幅逾兩成。事實上，遠科的業務主要是發展內地製衣及香港的出租物業等，而遠店則主力發展長洲華威酒店等，與澳門賭業根 本拉不上邊；而且遠科去年虧損達八千四百萬；而遠店今年全年亦蝕千多萬元，應無急升之理。至於遠東發展，形勢亦未見得大好。事關有意跟遠展合作的威尼斯人 集團亦急需資金，現正籌備最快在今年底於美國上市，集資四十四億港元。現時他們的度假村地盤，自今年中動工以來，暫時只做了平整地基工程。

三 星酒店短缺其實澳門的酒店業亦有隱憂。據當地的業內人士透露，內地的自由行旅客的確帶旺了當地的酒店業，不少在假日都告爆滿，但原來這只限於二、三星級酒 店；事關初次來澳旅行的內地客，都比較慳皮，預算每晚只以四、五百元租住酒店。例如在上週六，只有新中央、東望洋等二、三星級酒店及遠離市區，位於蕌仔或 路環的酒店，如君悅等假日經常爆滿，而文華東方及葡京等市中心的四、五星級酒店，依然仍有房剩，其中新世紀酒店的房價更由八百元減價至六百多元促銷。根據 業內人士說：「而家皇都、皇家金堡酒店（前為南粵酒店）等，都大事裝修升格。雖然房價係可以提升五十至一百元，但內地客都嫌貴，唔太想租住。」賭業概念已 一直蔓延至三、四線冷門細價股，只要業務中有「澳門」兩隻字，便雞犬皆升。例如掛牌十多年的激成投資，昔日的主要業務，是發展澳門蕌仔的住宅項目海洋花 園。這隻股票一向無人留意，但最近忽然由一元多升至二元七角五，升幅近一倍！其實海洋花園已發展了二十年，大部分已售出，而激成在澳門婦洋花園外，無其他 大型土地儲備，主要業務反而是在越南經營的數家酒店等。

雞犬皆升散戶怕怕就連從事電影製作的豐德麗，股價亦因公司有幅澳門地皮而激升一倍。公司的行政總裁李寶安，頻頻對外吹風，表示豐德麗在澳門持有的一塊地皮，將會興建旗下東亞宪視的電視城；其中的住宅項目，將由原來佔總面積的兩成，改為七至八成。此話一出，股價即由二毫五急升至最高的五毫子。而去年蝕四億六的同系公司麗 新發展，亦莫名奇妙升了八成九。不過，這個蕌仔電視城在四年前的豐德麗年報中早有提及，當時還說於○一年動工，○三年落成，但至今該地只是平整了地基，進 度極慢。而且地皮位於偏遠的路蕌城填海區，未來發售價未必好理想。事實上，澳門概念股在本週一、二，走勢明顯回軟。在本週一的觀塘中國銀行內，一眾散戶都 不敢買入這些股票，有散戶說：「買呢啲股就好似入葡京，輸清光先返出嚟。」其中炒股十年的譚先生說：「呢啲掂唔過，你睇隻新濠，由年初兩蚊升到而家十蚊， 足足五倍，風險咁大搏唔過！」中文大學經濟系副教授關焯照說，現時賭業股不宜高追。「就好似九七年炒國企、○○年追捧科技股咁，澳門概股好明顯都係泡沬。 我確信澳門前景會幾好，但而家大家反應過晒龍。」至於城市大學管理科學系副教授曾淵滄則說：「現時係有好多游資流入香港，但呢刋游資都係買滙豐等大藍籌， 反而賭業股都係圍內人炒作，兩種資金並無關係。賭業股自然唔好炒，但其實就算藍籌股，亦因為游資來無蹤去無影，叉太過樂觀。」

金融海嘯餘波未了，今次席捲澳門的賭業旗艦——金沙集團。

去年金沙斥資一百八十七億建成的澳門威尼斯人度假村開幕，萬人空巷，大陸客逼爆賭枱。老闆蕭登‧艾德森（Sheldon Adelson）更踢走何鴻燊，成為新一代賭王。事隔一年，這位新賭王由天堂跌入地獄。上週四，金沙集團向美國證監會提交一份報告，指出公司有高達七百零二億港元的負債，隨時觸發大量債務連環違約，亦被債權人催繳還款，面臨爆煲危機。

在資金緊絀的環境下，金沙於澳門的項目亦要緊急叫停，在金融海嘯加上中央收緊自由行政策下，澳門賭業亦將進入大衰退，逾萬在澳門打工的香港人將回流返港爭飯碗，勢令香港的失業率再創新高。

金 沙巨額負債，已違反了債務合約定下有關負債比率上限的規定。假如金沙於下個月前仍未能成功「撲水」，就會觸發大量債務連環違約，被債權人催繳還款。而其債 權銀行包括自身難保的花旗、高盛及已清盤的雷曼兄弟，可說是「阿蘭嫁阿瑞」。為了解決資金問題，金沙老闆蕭登‧艾德森上月已「自掏荷包」拿出三十七億元注 資，但相較於七百億元的巨額負債，只是杯水車薪。

本週二，澳博主席何鴻燊亦替金沙贈興，向本刊說：「我澳博一啲事都無喎，金沙自己做唔掂就唔好霸咁多啦！」

金 沙負債纍纍，主要是發展多個大型項目所致，包括新加坡濱海灣的賭場及度假村項目，涉及投資金額約三百五十億港元；另外就是澳門威尼斯人度假村旁的金光大 道，要投入約三百八十七億港元。上週六，金沙管理層急急飛往新加坡與當地政府商討救亡行動，最後得到新加坡控制的兩大銀行華僑及星展力撐，獲取融資解決燃 眉之急。

失業大軍撤澳返港

不過，金沙一直希望尋找港資或國內資金支持澳門項目，就至今仍未有聲氣。因此，本週二，金沙集團公布今年第三季業績時就宣布，雖然已獲得一項二十億美元（約一百四十億港元）注資，但仍然要擱置澳門賭場的發展工程。而金沙亦要於短期內籌集其餘資金，才能全面解決爆煲危機。

金沙集團於澳門正在興建的金光大道項目要急剎停，也直接打爛了香港工人的飯碗。澳門三十多萬勞動人口當中，香港工人佔一萬六千人。而整個金光大道的建築項目，約有接近二萬多名工人開工，當中三分之一來自香港。

為 了減磅，據知金沙集團已決定於年底前裁減最少五千個香港及內地的外勞。上週六，記者於午飯時間前往該地盤，有工人說：「平時呢個時間，幾百個工人坐喺門口 食飯，今日得番百零個咋。」從香港往澳門當建築工人的梁先生亦指出：「我哋嗰組原本有七、八個香港人，今日得番兩個返工，我個外勞證十二月到期，聽我主管 講，佢哋唔會再同我哋續約，到時咪要回流返香港睇吓有無工開囉！」不過建築業總工會理事長蔡鎮華對於這班工人回來是否有工開，就非常懷疑：「而家已經有 七、八千人返咗嚟，但香港呢邊好多大型發展商都叫停旗下項目，本身嗰班已經開工不足，佢哋返晒嚟之後，會將香港建造業失業率推高到超過百分之十。」

銀河率先裁員

不單只建築工人受災。自中央於五月提出收緊內地自由行前往港澳的政策後，內地旅客即時減少四成，令澳門部分賭場經營困難。主要靠賭場收入及旅客支撐整個經濟的澳門，即時變得滿目瘡痍。

上月，就傳出澳博旗下賭場的荷官不獲續約，而去年威尼斯人度假村開業前，從香港挖角過去的酒店管理層，據知已相繼離職「回流」返港；部分荷官亦被要求轉任兼職或放年假。呂志和銀河集團旗下的金都賭場亦於今年八月大規模裁員，前後裁減五百人。

原在澳門揸的士的阿年，去年貪當荷官時間穩定，因此轉往銀河做荷官，不過不足一年即被裁員，他說：「今年中，銀河已經不斷裁員，裁吓幾十個、裁吓又幾十個；幾個月前一次過裁三百個，我唯有又揸番的士。」

不過，阿年指即使「返兜」揸的士，由於人等車的盛況已不復再，收入亦比以往大減：「兩個月前，有旅遊巴公司裁 減一千人，啲司機又轉行揸的士，而家真係的士多過人。一年前，一個月可以搵到萬八、九蚊，而家開足十二個鐘飯都唔食，先有萬二、三蚊。」由於澳門只有一千 二百個的士牌，僧多粥少下，去年一個牌甚至炒上五百萬元。但今個月已回落至四百二十萬，連租金亦由以往每日八百元，減至只有六百多元。

賭業爆煲拖累樓市

而以往熱炒的街鋪或住宅，隨着旅客量減少，如今變得水盡鵝飛。

只要前往全澳門最旺，位於大三巴前的手信街，便可感受到澳門蕭條的氣氛。有賣手信的鋪頭老闆指出：「少咗起碼三成人嚟買嘢，我啲杏仁餅，四年前賣緊二十蚊磅，今年啲材料貴咗好多，我都係賣番二十蚊一磅咋。」

賣 手信的尚且可以留低，但街頭兩間賣鞋的店鋪，已於早前結業，業主再放租亦乏人問津，「而家啲鋪未死得晒，不過過埋聖誕、新年就見真章喇。」一名澳門經紀 說。澳門整個鋪市的重災區，就是位於美高梅及星際賭場附近的街鋪，「去年嗰度一間鋪都無，啲大陸人憧憬國際級賭場開張之後，嗰度啲鋪可以勁升，就用七千蚊 呎買嚟炒，而家有好多仲係吉鋪，都未賣得出！」

鋪市慘淡，樓市亦在尋底。由於澳門一向興炒樓花，去年開售的澳門凱旋門及壹號湖畔等樓盤，開 售一星期即售罄。但上個月卻出現只有一宗成交，而這些屋苑要待○九年尾才入伙。即使未夠期上會，已有業主要割價求售，四千五百元呎的單位減至四千元出售， 但亦無人問津。澳門的地產經紀慨嘆：「好彩佢出年先入伙，到時市況可能好啲，但亦有可能更壞！」

金沙一開即賺

澳門今日的蕭條慘況與去年金沙集團旗下威尼斯人度假村開幕時，萬人空巷的壯觀景象簡直是天淵之別。當時首週已吸引超過四十五萬人入場，所有客房爆滿。○七年金沙集團在澳門的收入已達一百三十億元，市場佔有率達兩成。

自○四年，金沙老闆蕭登‧艾德森於澳門開設第一間金沙賭場後，一年來已極速回本，不但賺回十九億元投資金額，更有四點三億元進賬，他隨之於○五年把公司上市，去年金沙集團於美國的股價更一度升至每股一百四十美元，金沙老闆蕭登‧艾德森亦水漲船高，身家曾急升至一萬億美元，榮登美國第三大富豪。

在 濠江呼風喚雨的蕭登‧艾德森繼續在澳門搶灘，不但取得氹仔碼頭來回港澳的航線經營權，亦以廿五億奪得氹仔四十萬呎地皮，興建四季酒店，還與珠海政府商議在 橫琴島發展度假村；但急速擴張勢力，換來中央對金沙集團的注視，有接近澳門的中方人士說：「阿爺對美國佬在澳門勢力不斷擴張好不滿，認為係掠奪資產。」

而 今年四月更發生了一件令中央甚為尷尬的事情，正當奧運聖火在歐美傳遞之時，蕭登‧艾德森與其舊拍檔孫志達因錢銀的瓜葛，在美國拉斯維加斯法院對簿公堂。其 間揭露了當年北京為獲得美國共和黨人支持申辦奧運，委託艾德森出面游說，而中國政府亦投桃報李，令金沙順利獲得澳門賭牌。事實上，○二年初，澳門宣布三個 新賭牌得主，包括澳博、永利度假村，以及嘉華主席呂志和及蕭登‧艾德森合組的銀河。然而獲得賭牌後，呂志和及艾德森二人出現分歧而拆夥，澳門政府亦准許賭 牌一拆二，金沙以副牌身份在澳門開賭。

中央閂水喉

孫志達在美國法院作供時，透露蕭登‧艾德森與中國政府的「內幕交易」後，中央於今年五月即收緊自由行政策，規定國內居民每月只可簽證往來澳門或香港一次，成為澳門賭業的致命傷，令金沙步入死亡之路。

金沙於本週二公布第三季業績，就指出澳門金沙賭場收入只有二千多萬美元，只及去年同期六千多萬的三分一。踏入九月，更碰上金融海嘯帶來的信貸危機，令金沙集團在這兩個月間找不到銀行借錢，股價大幅插水，至本週二跌剩八美元，相較高位跌幅達九成五。

金沙財困，不但其金光大道的項目要叫停，更要把四季酒店的部分權益出售。而酒店項目的高層單位，就當豪宅出售套現，有傳暗盤價每呎一萬一千元，每個單位平均價格就要二千五百萬。此舉惹來何鴻燊不滿，他曾向外指博彩法規定博彩公司是不能賣樓的，何鴻燊說：「政府俾佢哋只能收租，不能用啲古靈精怪的方法賣樓，係唔合法。」不過，澳門政府已批准金沙把四季酒店分拆套現。

銀河娛樂伺機收縮

其 實即使金沙集團停止一切發展中的計劃，參考其○七年的年報，每月的營運開支，包括人工、存貨、折舊，未計稅項亦要五億多元。但根據澳門的博彩法規定，賭場 不可在不合理的情況下停止運作，賭牌一旦被撤銷，賭場的全部設施及用具歸由澳門特區所有，因此只能盡量節省開支，一名威尼斯人員工說：「威尼斯人酒店有三 千幾間房，但係只開千幾間咋。」

事實上，不但金沙面臨「執笠」危機，澳門數間大型的賭場同樣經營困難，呂志和的銀河娛樂於九月中公布業績，上半年錄得淨虧損七十四億三千萬，即使扣除其重估賭牌價值而作出一次性及非現金減值淨額約七十億港元，虧蝕仍有四點三億，較去年同期虧蝕二點六億增加七成。

記 者上週六近晚上七時到銀河娛樂旗下的金都娛樂場視察，全場只有不足一百人，二十九張賭枱中，有十八張沒有賭客或連荷官也沒有。一名集團高層員工透露：「其 實金都根本做唔住，而家根本日日燒銀紙。呂志和自己都賣晒啲賭廳，賣剩五樓，我哋內部都傳佢做到十二月就可能會停一停。」

銀河娛樂於○五年透過借殼嘉華建材上市後， 以近一百八十四億元向呂志和購入賭牌，同年十二月再發行總額達四十六點八億港元的票據，部分息率高達九釐八七五。而○六年為加快氹仔的大型娛樂度假中心的 發展，再發行總值十八點七億港元可換股零息債券。截至今年六月底，銀河娛樂負債接近六十億元，雖然手頭現金亦有六十一億，惟一項五年期近二十億元浮息債券 明年底到期；餘下約四十億元工程款項亦須於未來兩年陸續投入。

集團旗下位於路氹的賭場酒店，原本打算在去年開業，現在工程一拖再拖，預計明 年第三季才開業。在場的建築工人笑言：「我哋得十幾個人開工，個老細搵到啲錢又起隻窗，搵到啲又起隻門囉。」記者曾向其公關部查詢，助理主任關小姐只強調 度假村仍在施工，並會在○九年中開幕，但就不解釋度假村延遲開幕原因。

何鴻燊的澳博則在未來五年要花一百八十七億元資金，重建舊葡京，以及L'Hermitage、The Pearl及Oceanus等項目，但估計這些未動工的項目將會押後。澳博於今年七月終於成功上市，集資四十六億元。有現金在手，暫時解決了燃眉之急。而其截至今年六月底的中期業績，純利有五點七億，比去年同期上升百分之八。

新濠皇冠頂硬上

相反，何鴻燊的兒子何猷龍旗下的新濠，上半年業績由盈轉蝕六點一億元，而其透過美國上市的新濠博亞發展的新濠天地，投資額就要一百七十九點四億，項目正在動工，一直預期可於明年上半年開幕。但早前新濠博亞公布公司持有現金只有十一億美元（約八十二億港元），而可動用的貸款只有五點七億美元（約四十四億港元），似乎何猷龍仍要努力「班水」。

在美國上市的美高梅與金沙一樣，因發展澳門一項達九十二億美元的CityCenter項目尋求融資。於上月八日，美高梅就成功與美國銀行、蘇格蘭皇家銀行、瑞銀及法巴等機構達成共識，獲得一項三十億美元的融資方案，解決了當前的問題。該公司亦獲得於二○一三年到期的十八億美元貸款。銀行方面亦答應提升美高梅貸款的最高槓桿比率及修訂限制擔保的債務等條款。

美 高梅能夠渡過今次難關，但金沙的往來銀行花旗、高盛本身財務狀況亦比較嚴峻，要「放水」並非易事。如金沙於年尾之前仍未能解決財務問題，最壞打算是清盤。 澳門大學博彩研究所主任蕭志誠教授說：「以往未試過有賭場清盤，而據我所知，澳門政府同金沙定合約嗰時，無定明任何有關清盤應該點處理嘅問題。不過其實都 係得兩個可能性，一係就政府接管嚟做，或者將個賭牌重新招標。但前者個可能性比較低，因為政府自己做，會有利益衝突嘅問題。」

何厚鏵於本週 二公布的施政報告中指出，有需要時會接管賭場。他如何處理這個賭牌，自然是一個難題。但當務之急是澳門的經濟收入受到威脅，事關澳門今年的博彩收入由第二 季的二百八十億，減至第三季的二百三十億。而澳門七月至九月的失業率為百分之三點一，較六月至八月上升零點一個百分點。要解決這場賭業危機，且看國內的銀 行會否向美資的賭場放水養魚。

賭王何鴻燊跌傷頭部入院超過一個月，病情反覆，何家上下繼續全天候密集式往港安醫院探望。原本各自為政的四房人，罕有地口徑一致，堅稱賭王情況穩定，但事實上，何鴻燊仍陷昏迷，面臨第三次開腦手術，賭王的病房，更成為後宮連場「庄閒角力戰」的舞台。

自 從九八年，藍瓊纓以「通臂猿猴」論與四奶梁安琪展開罵戰，雙方一直水火不容，後來二太長居加拿大，樂得清靜，其間四太施展其千手觀音本色，從十姑娘及二房 親友手上搶去手信鋪、裝修生意、當鋪，在香港則狂掃豪宅，再進身為澳娛及澳博董事，成為賭王身邊風頭躉，但何鴻燊如今臥病在床，在這關鍵時刻，二太太藍瓊 纓正式「回朝」，以賭王合法妻子的身份，力壓「有名冇份」的四奶梁安琪，成為病房內的最後「話事人」，一顯「正宮娘娘」地位。

已進行兩次 開腦手術的何鴻燊，入院個多月來，只醒過一次，其餘時候均陷於昏迷，病情並非何家對外宣稱般樂觀。由於病況未見好轉，賭王須進行第三次開腦手術，但賭王年 事已高，短時間三度開刀，手術風險甚高，四房人意見分歧，為此多次召開家庭會議。其中，二房及三房偏向反對，相反四太梁安琪則覺得應該「搏一搏」，並積極 拉攏長房支持。

不過最後有權簽署手術同意書的，只有直系親屬二太太藍瓊纓。自從○四年，元配黎婉華病逝後，藍瓊纓便成為賭王唯一合法妻子。長居加拿大的藍瓊纓，在何鴻燊入院第九日，才察覺事態嚴重，立即回港重掌大局。

三度開刀各房分歧

表 面上，何家上下如常出入港安醫院探病，氣氛平靜，但其實自從藍瓊纓「回朝」後，不但下令各房封口，嚴禁病情外洩，病房內的戒備更即時升級，設下多重限制。 「二房訂明探病名單，三、四房嘅仔女，淨係可以隔住病房嘅玻璃遠觀，唔可以埋賭王身。」知情人士透露，八月中，何超瓊更請來腦神經專科醫生謝勝生，頂替四 太親信何世華，出任主診醫生。

其實何氏家族病歷向來存放於養和醫院，賭王在四太家跌傷後，延誤一晚，最後經在港安醫院掛單的何世華安排入 院，二房對此早有不滿。但養和醫院的醫生亦不便轉到港安替賭王診治，單是醫院的選擇已令二房與四房出現分歧。屬心臟專科的何世華，不少富豪名人均為其熟 客，包括利孝和夫人及羅德丞妻子等，他因與四太梁安琪交情深厚而成為家庭醫生，陪伴四太出席家庭宴會，甚至海外旅遊都有份。何世華在澳門持有四間澳柏醫療 中心，公司客戶包括澳博及新濠天地等。獲四太撐腰的何世華，手上持有兩個陽明山莊單位及一美銀中心單位，市值數千萬元，早年炒賣美銀中心等單位，大賺過千萬元，十分富貴。

在二房嚴密監控下，何世華成為四太在醫院內的主要線眼，不過，在深切治療房留醫多日的賭王，病情仍未見起色，二房乘機撤換主診醫生，變相大削四太氣勢，形勢更加一面倒。

四太力謀外援

雖 喪失診治賭王病情的話事權，但四太未有退縮，最近更密鑼緊鼓，部署第四屆澳門特區立法會議員選舉，爭取連任，鞏固在澳門政壇的聲望。過去幾年，擅於交際的 梁安琪，積極在澳門打通各路人馬關係，並介入賭場管理工作，成為葡京最賺錢的賭廳廳主，○五年更從直選進身立法會，涉足政壇。近日，除了到醫院探望賭王 外，梁安琪更忙於四出請食飯，拉攏各方社團及旅遊學院的學生，力求爭取年輕人選票，為九月五日正式開戰的選舉布陣，以致身形暴瘦，亦在所不計。

跟 隨何鴻燊三十四年，有「太傅」之稱的大紅人蘇樹輝，與何超瓊及何猷龍不咬弦，今年四月蘇樹輝以專注發展澳博業務為名，辭去由二房何超瓊執掌的信德集團執董 職位，倒戈向四太埋堆。今年七月，蘇樹輝陪同梁安琪為首的澳門發展新聯盟六位候選人，到行政暨公職局報名參選及提交政綱。另外，梁安琪陣中大將還包括澳娛 另一老臣子吳志誠，以及近年一名後起之秀，近月由澳娛副秘書長升至秘書長的江陽。

上週六，蘇樹輝就與澳門社團人士會面，以防賭王身體有何變化，望各方人等穩住局面。力圖以澳博管理層身份，協助四太獨攬澳博管理權。對於四太的野心，二房看在眼裡，卻按兵不動，原來藍瓊纓手上持有另一張「王牌」。

正印出山揸大旗

雖然，梁安琪已是澳娛董事兼上市公司澳博董事，但只持有約百分之○點七二股權，即使加埋蘇樹輝的百分之三點二五，總共不足百分之四。而澳博母公司澳娛，由何鴻燊持有約三成一股權，當中的兩成六，由Lanceford Co. Ltd.持有，早於八二年，藍瓊纓已是這間公司的董事；所以何家中人早知二房分得澳娛大股。不過，同為澳娛董事的梁安琪、三太陳婉珍及何超瓊，均可以股東身份收購澳娛股票，而十姑娘亦持有澳娛百分之七點三股份，令形勢更複雜，最後誰能代表何家於澳娛揸旗，仍有變數。

六 十六歲的藍瓊纓，五十年代尾已陪伴在何鴻燊身旁，出席活動，得寵時期遠較三太及四太為早，至九十年代，風頭才略被蓋過。至九八年，何鴻燊於梁安琪哥哥禤偉 旗婚宴上，自稱「三水姑爺」，令爭寵戰升級，藍瓊纓與當時得令的梁安琪，隔空展開罵戰。藍直指何梁關係「犯法」，更揚言「通臂猿猴點同齊天大聖比」，梁安 琪即時反擊：「我想她是食錯藥黐線亂講嘢……齊天大聖幾本事，到頭來也飛不出如來佛祖的五指山。」

後來，賭王為平息風波，斥資二億元為二太重建渣甸山大屋，其後藍瓊纓長住加拿大少理香港是非。表面上退出爭寵行列的藍瓊纓，事實上仍透過大哥藍鏵纓及各子女，盯緊賭業王國的一舉一動，緊守二房江山。

安插大哥監視澳娛

與 何家關係密切的親戚，形容藍瓊纓是個較有「規矩」的人，賭王元配黎婉華生前長居澳門，藍便避居香港，甚少踏足大婆澳門的大本營。但事實上，藍瓊纓早有安 排。六六年，原在周錫年爵士旗下華人銀行打工的大哥藍鏵纓，獲何鴻燊聘請，加入澳娛，由財務部做起，歷時三十三年，八、九十年代，葡京的裝修、採購及保安 等各瓣「油水」部門，藍鏵纓都有沾手，認識他的人形容他「早已收夠籌」，他現為澳博行政委員會委員兼澳娛副總經理，負責十九間賭場的管理工作，同時幫藍瓊 纓打理珠寶店、時裝店及手信鋪等生意。

自稱香港人的藍鏵纓，過去數十年長居澳門，活躍於當地商界及體壇，包括出任澳門金業同業公會會長及兌 換業公會會長，歷任澳門兩屆奧委會主席，更是廣東省政協。藍鏵纓今年初接受本刊訪問時，提到賭王及妹妹，均必恭必敬。至於四房互鬥，藍鏵纓揚言不會讓人侵 佔妹妹地盤：「我哋唔爭唔強出頭，只係我哋做緊嘅（其他人）唔好踩落來。」

藍瓊纓視大哥為心腹，藍鏵纓亦不負所託，助二房在賭業王國內鋪路。早於八十年代，兄妹二人已聯同前信德董事兼老臣子禤永明，成立樺曉及樺順等公司，而八六年成立的建領投資有限公司，更由何鴻燊持有五成股權。

出身軍人家庭

根 據藍鏵纓自述，藍家乃廣東省大埔縣客家人，祖父藍蔭南曾在潮汕任少將，退休後來港，在荔枝角道有棟五層高物業。父親藍建儀是香港人，中學畢業後往廣州嶺南 大學修讀中文，後考入黃埔軍校第七期，任騎兵大隊長，曾參與抗日戰爭。戰事結束後，藍家曾居於廣州，母親開設絲綢店，生活富足，有工人侍候。四九年來港， 入住荔枝角道大宅。

藍瓊纓在九兄弟姊妹中排行第五，父親後來生意失敗，家道中落，曾在「錫礦大王」陸佑孫兒陸容章的香港漆廠工作。五十年 代，藍瓊纓在舞會上邂逅何鴻燊，二人舞出情緣。當時賭王元配黎婉華臥病，深居簡出，何鴻燊便於五七年，根據當時的大清律例，迎娶藍瓊纓。賭王對二太太寵愛 有加，特別是何超瓊出生當年，正是他投得賭牌之時。自此，藍瓊纓經常陪伴賭王亮相，成為「何太」。

藍瓊纓飛上枝頭，同時帶挈藍家齊享富貴。現時，兩位兄長報住玫瑰新村不同單位，由何鴻燊旗下的誠興銀行提供按揭。至於藍瓊纓，近年陸續將貴重物業轉給兒女，現時大部分物業位於加拿大，香港物業只有早年買入的玫瑰新村、寶翠園及太古城等單位。

兒女上位繼承王國

藍瓊纓育四女一子，依次為超瓊、超鳳、超蕸、超儀及猷龍。自小刻意培育兒女行「正道」，尤其不想最痛錫的獨子何猷龍沾手賭業。何猷龍於加拿大多倫多大學讀書，藍瓊纓早年在加拿大陪伴兒子，並為他的事業鋪路。九十年代初，何鴻燊突然出任上市公司真善美主席，更收購「勝家」衣車，打算在加拿大搞上市公司，交予何猷龍揸弗。後來，賭王身邊突然殺出四太梁安琪，為保繼承人之位，藍瓊纓立即變陣，才召回兒子返港。

近幾年，隨着賭王年事漸高，開始陸續分配旗下業務。二房佔盡優勢，其中長女何超瓊出掌上市公司信德集團，持有一成九股份，三女超鳳持一成五股份，市值合共約四十三億元，何超瓊更同時擁有澳門美高梅金殿超濠五成權益。孻仔何猷龍分得上市公司新濠國際，持逾四成四股權，市值逾二十六億元，主要經營摩卡角子機娛樂場等業務，另外亦夥拍澳洲皇冠集團，成立新濠博亞娛樂，在美國納斯達克上市，於澳門經營皇冠酒店及新濠天地。

公司以外，二房在港持有多間豪宅，包括谷柏道二十五號及歌賦山道獨立屋等，另外，藍瓊纓亦在加拿大持有多個物業。

至 於四太梁安琪，雖育有兩女三子，但由於兒女年幼，最大的超盈，亦只有十九歲，仍在求學階段。而她的哥哥禤偉旗屬逍遙派，未能助一臂之力，現時，四太持有澳 博的股份，市值只有一億一千多萬元，但熱衷炒樓的四太，物業眾多，包括淺水灣大宅、中環娛樂行全幢、中銀保險大廈及貝沙灣三期洋房等，單是○七至○八年， 就斥資三十二億豪買，其手頭物業市值約四十億元。雖然手頭資產豐厚，但孤軍作戰的四太，仍難以與二房匹敵。

賭業回暖二房豐收

現 時，澳門六張賭牌中，何家穩持三張，在中央政策收緊及經濟不景雙重打擊下，澳門賭業經過一年的低潮，最近連番出現反彈。今年七月，新濠及金沙自發地將旗下 新濠天地及威尼斯人的佣金上限設定為百分之一點二五，低於舊有的一點三五，消息刺激下濠賭股全線暴升，新濠於當日收市便升近一成四。

八月，再傳出中央放寬自由行往澳門政策，由去年七月實施的「兩月一簽」改為「一月一簽」，其中廣東省於九月一日推行新措施，其他省市陸續跟隨。消息再次帶動濠賭股出現另一次升浪。有美資分析員預期，澳門八月份博彩收入，將由七月份的九十五億澳門幣，上升至一百一十億。

如今，賭王出院無期，不單只各房人及子女憂心，就連澳門中聯辦亦擔心，怕何家把旗下的賭業拱手讓予外資，造成四分五裂之局面。

二房四房布陣鬥法