中環在線：稻香向茶客派$130萬利是 李華華

2010-02-11  AD

稻香控股（573）能夠喺競爭激烈嘅飲食界佔前列地位，自然有過人之處，例如大年初一向茶客派10蚊利是，就令到客戶好窩心，軟銷效果好了得。 稻香行政總裁梁耀進噚日介紹銅鑼灣新開嘅「HIPOT」火鍋店時話，往年喺年初一派利是有成100萬蚊，今年嘅預算係120萬至130萬蚊，因為分店多咗。舊年本港面對金融海嘯打擊，但佢話仍會向員工派花紅約1500萬銀啦。 講 到發展大計，梁總話計劃喺本港開設7至8間分店，華南地區就開3至4間，涉資約1.5億銀，兼且要增聘員工800至1000人。另外喺大埔嘅中央物流中心 會喺出年首季投產，今年仍要投入資金2億。今年要應付通脹，料營運成本增加1至3%，要加價或減租就好難，佢話惟有加大中央採購控制成本，增加人流，同埋 拓展包裝食品同季節食品，希望可以抵銷通脹。

永利萬利 左丁山

2010-6-3  AD

在永利、萬利賭 場輸咗幾千蚊，輸凸咗，要入肉，仲唔急急離場咩。以前聽經常與太太到澳門過周末嘅餐飲M講，威尼斯人酒店賭場最嘈，最多大陸客，永利賭場最細，最靜局。今 次左丁山冇到威尼斯人，唔知嘈成點，但親身體驗到，永利賭場確係比MGM賭場細好多，萬利賭場更加小型，似乎永利萬利係走高檔路線，爭取大戶為主。聽的士 司機講，在澳門，中文唔可以「有賭場」名稱，英文雖則一定係Casino，中文就一定要一律翻譯為「娛樂場」，但娛樂場內除咗賭枱之外，還有甚麼娛樂？據 講此乃以前澳葡所定，澳門特區無意改變，橫掂大家都慣咗掩耳盜鈴，知道娛樂場係乜嘢一回事，中文名稱改唔改都冇乜所謂啦。 餐飲M認為 Wynn（永利）係澳門最好嘅酒店，左丁山呢次就住在萬利（Encore），在永利前面，老闆同是Wynn，永利矮好多，想落當時係為求快速落成，開門營 業，爭取現金流，故此起得矮啲。賭場帶來現金之後，咪在原來嘅停車場起多一幢四十幾層高嘅酒店囉（按：酒店最高有五十六樓，還有一層Sky Casino，但冇四十至四十九樓之設）。呢間萬利嘅房間，全部係套房，標準面積係一千平方呎，每層有一間二千呎「尊貴套房」，八樓有八千呎嘅龐大套房， 都唔知邊啲客會入住。不過既然有八千呎套房，自不然有計，梗係用來招呼特別貴賓嘅啦，駛乜以日租租出去呀，普通人畀得起房租都未必可以入住呀。   左丁山住過不少東南亞大酒店，素來認為泰國嘅酒店平均最靚最大，物有所值，估唔到呢間萬利嘅房間會大成咁，比泰國有過之而無不及；論到舒 適及服務態度，就要大家親身體驗咯，畢竟人人嘅經驗都會唔同，左丁山就覺得非常好。老實講，澳門咁細，旅遊景點不多，除咗周圍搵美食之外，就係在賭場消磨 時間嘅啦，邊度會咁在意服務呀，飲食質素，呢啲小事啫！如果贏咗錢，永利嘅永利軒譚家菜就好值得一試，如果輸咗錢，或者覺得永利軒啲魚翅非常抵食o忝！去 完萬利返嚟，星期一在巴士站等巴士，碰到住在渣甸山嘅醫生C，佢竟然問：「喂，我喺澳門萬利酒店見到一男一女，男嘅好似係你噃，不過當時識做，唔敢同你打 招呼！」撞鬼，十世唔去澳門住酒店，去一次就俾朋友見到，好彩唔係偷食走私啫！

胡潤的中國掘金之旅:如何做出一份千萬利潤的榜單

http://www.iheima.com/archives/45101.html

1999年的秋天，《金融時報》、《泰晤士報》、《經濟學人》、《財富》、《福布斯》等財經媒體陸續收到一份傳真。上面有幾行字：

「我是一名安達信公司的會計師，在工作之餘做了這份《中國富豪50強》。10月1日，新中國成立就50週年了，如果把成功以擁有財富的多寡來定義的話，那麼這50人就是中國內地最成功的人，他們的故事能讓我們瞭解中國共產黨50年的歷史，如果貴刊有興趣的話，請和我聯繫。」

只有《福布斯》的主編勞裡·米納德對這份傳真產生了興趣。他和發傳真的英國年輕人聯繫上，把他製作的榜單刊登在《福布斯》全球版的封面上。

這份榜單在中國掀起了軒然大波。

人們開始問，胡潤是誰?

答案會有許多種。

人們知道他是一個做「富豪排行榜」的人，他知道中國最有錢的人到底賺了多少錢，還知道他們大概是怎樣賺的，人們猜他跟富豪們可能也有非同一般的關係。

他是《福布斯》的編外自由撰稿人。以「每個字一美元」的價格給《福布斯》供稿，第一份榜單為他賺得的酬勞是3000美元。

他不想做一輩子會計師，在中國發現了機遇，並開始做榜單的生意，然後有了「胡潤百富」這個品牌，現在他經營著三本雜誌、九個頒獎典禮及宴會、一系列書籍和各種榜單，同時他還是三個孩子的父親。

他的中文名是胡潤。現在他也成了名人。

他的名字常常和錢聯繫在一起，因為他最早把中國富豪們的財富翻出檯面討論。

在這個私人財富迅速累積、經濟飛速發展的國家，人們都好奇富豪們的錢是怎麼來的。他們會討論和上榜富豪財富相關的各種話題——第一桶金怎麼來的，榜單排名方法，甚至，他們怎麼花錢。

富豪、地產商、地方政府都對他百感交集。富豪對他又愛又恨，地產商樂於冠名他的榜單，地方政府為自己能請來一個英國人辦一場「洋氣」的宴會而感到榮幸。

和《福布斯》的世界500強榜單相比，胡潤的富豪榜可能更特別、更刺激、更引人注意。因為在中國，巨額財富至今還不是一個能夠隨意拿來討論的話題。胡潤剛剛制榜的那幾年，幾乎每次榜單公佈，都會有一批企業家成為輿論焦點，甚至有稅務機構會去上榜的公司查稅。一批曾經上榜的富豪都紛紛落馬：格林柯爾集團的創始人顧雛軍2005年登上了第二屆「胡潤資本控制50強」的榜首，在同年9月因為挪用資金等罪被逮捕;2006年張榮坤被捕;2008年黃光裕被拘。有的人開始把富豪榜稱為「殺豬榜」。

即便如此，在胡潤開始做中國富豪榜之後的近14年裡，雖然中國富豪的概念越來越清晰，卻依然只有他完成了這個工作。

胡潤來到中國是在1990年。那一年長虹剛剛成為中國最大的彩電企業，海爾公司也已經開始崛起，王石、張瑞敏、柳傳志們已經創業了五六年，宗慶後、任正非也已經創業三年，中國第一代民營企業家正在慢慢浮出水面並且默默地積累著財富。胡潤看到一個正在脫離物質窘困，向著「富有」前進的中國。

等到1997年他再次回到這裡，是作為安達信在上海的僱員。在此之前他還留學過日本，也在安達信的倫敦公司工作了4年。他認為來中國是個正確的選擇，但繼續做會計師也許不是。他希望賺到更多錢。在那個時候，他腦海裡的念頭還只是「比普通的中產階級多一些」，但很快，他發現了一個「富礦」。

他很多次地向人們描述過富豪榜這個動機的源頭，每一次都會直白地概括，因為人們和他一樣——關心錢。「英國人要發展，德國人要發展，美國人也有美國夢，通過個人積累金錢的故事，講清楚他們的錢是怎麼來的，是每一個人都感興趣的事。」

在我們交談的這個時候，上海正下著濛濛小雨，金茂大廈、環球金融中心等三十多座高樓隱匿在一片霧氣之中，立交橋電子板上的數字紅綠燈閃爍，從寫字樓裡出來的人們撐著傘，在雨中行色匆匆。「你看樓下這些人的故事或許也很有趣，但因為他沒有當首富，所以我們對他們根本不感興趣。首富是一個很特別的身份。」他補充道。

1999年，胡潤查閱了100多份報紙雜誌以及上市公司的報表，經過幾個月的整理收集，排出了中國第一份財富排行榜。

第二年的榜單做完之後，他仍在安達信工作。當時，雖然他已經動了離開的念頭，而且打算繼續對中國富豪的研究，但他給自己的正式規劃是去大學裡讀博士或者謀得一份教職。他請了3個月的假，去美國和歐洲的15個頂尖大學考察和演講，在這3個月中，他意外地發現，「他們還在學資本主義和共產主義的區別，他們沒有接觸到新中國，他們接觸到的是文化大革命時代的中國或者是1980年代的中國。」這次考察，讓他意識到自己正在做的事情可能是開創性的。一回到中國，他就向安達信遞交了辭呈。

那是2001年，世貿組織結束了對中國長達6年的考察，宣佈中國正式加入WTO。在那個時候，全世界都已經注意到了中國商業社會的崛起，不止胡潤對中國富豪有興趣，全世界都興趣濃厚，但動手去做的依然只有他。

「在中國，在這個富豪圈能夠成為一個圈子的時候，更多資源、人脈、聲譽，可能對他們更有吸引力。」

他在做一件看上去很難解決的事。因為把觸角直接伸到和錢最近的地方，一開始，和人們想像的一樣，他屢遭拒絕。

他打電話給企業家，拒絕與他對話的情況是大多數;從富豪榜的第二年起，他就不斷接到律師函，內容都是質疑他的數字不準確，要求下榜;還有很多公司會把股權結構做得極其複雜，讓他無法識別實際控股人的真實收入。

他像一個記者一樣去和公司打交道，甚至去鑽一些空子。「因為他們都沒有準備好，你可以問他們很多問題。」114是他拿到公司電話的最常用方法，他常常接著就能跟老闆的秘書說上話。在這第一輪接觸中，他就能記下不少信息。比如，能挖得出這個老闆是不是民營企業家、他的股份有多少、他的銷售和利潤是多少。

「完全不認識的人，在電話裡都能挖得出許多信息。」胡潤說。當他事後再向媒體回憶自己最初的制榜經歷時，很出人意料地，他說，其實事情並不像人們想像的那麼難。

和大部分在各自領域能夠取得一番成就的人一樣，胡潤看上去精力充沛，並且讓自己保持著敏銳度和靈活性。他說自己曾經的生活夢想只是做一個更富足一些的中產階級，但他顯然做到了更多。

那些富豪們也不像外界想像的那麼低調。在他們和胡潤熟起來之後，會跟胡潤說，我剛剛買了一輛豪車，我的手錶要100萬元，這個珠寶已經價值1000萬元了。這讓胡潤覺得，中國的第一代富豪心裡其實很自豪。他們第一次上榜，猶豫和緊張的不是財富本身，而是不知道會不會因此引起政府部門的關注，慈善機構要找他捐錢，甚至會不會影響自己的家庭安全。但是另一方面，在小圈子裡面，他們很自豪於財富對應的成功。

在中國剛剛上映的電影《中國合夥人》裡，主角們對成功的定義也是獲得財富，洗刷掉此前窮苦、被排擠時受到的恥辱，是讓他們真正感到開心的事。這部電影取材於中國教育培訓機構新東方在1990年代至21世紀初期的創業經歷，很多網民在網絡上附議說，就像是看到了自己的青春與奮鬥，以及友情。

在這段期間內成長、成功的富豪們也是一樣。他們的自豪感和財富帶來的成就感緊密相連，在中國，在這個富豪圈能夠成為一個圈子的時候，更多資源、人脈、聲譽，可能對他們更有吸引力。

胡潤牢牢記住了這一點，這成為他日後許多生意的來源。

他跟富豪的關係並沒有外界想像的那麼親密。「直接打電話的不多，因為他們都太忙了，打了他們也不接。」

2003年，胡潤在自己舉辦的企業家高峰會上請來了英國首相布萊爾，富豪榜上的企業家來了20%。其實他與英國政界毫無淵源，邀請布萊爾走的完全是正常程序，「當時為了配合布萊爾的時間，我們把活動推遲了2個月，但是不管怎麼樣，我們還是把它做成了企業家的級別。」

「他是一個挺狡猾的小夥子，更是一個營銷奇才。」互聯網公司比鄰的董事長、百度前市場總監畢勝這麼評價胡潤。

每一年的富豪榜都有驚人消息，從丁磊、陳天橋到黃光裕、張茵，他總能抓住當年的經濟熱點。除了百富榜，胡潤還擁有許多吸引人們眼球的子榜單，如「IT富豪榜」、「房地產影響力人物50強」、「慈善榜」、「女富豪榜」等等。他會去刻意捕捉社會焦點，尋找最能引發人們關注的話題，他的榜單是為社會風向和人們的好奇心所做的，而那些噱頭和注意力真正幫他打開了財富大門。

「你知道我對什麼榜單最眼紅?《福布斯》和《財富》的全球500強。它根據上市公司的財務報表的收入來排榜，實際上2個小時翻譯下來，重新排序，然後保留前500個，就這麼簡單。但全球500強很好很無聊，並不吸引老百姓。」胡潤說。

「可能他的中國話沒有中國人流利，但是他更知道怎麼和個人企業家合作，與他們溝通，瞭解他們的希望與夢想。他會運用一些心理學的因素。」胡潤團隊的一位前成員說。

在胡潤之前，很多中國的觀察者、調研者忍不住也成為富豪圈中的「一份子」，比如《中國企業家》雜誌的前任社長劉東華以及《創業家》雜誌的總編輯牛文文。劉東華的正和島是為頂級企業家群體打造的高端社交平台，他在很多年裡一直扮演著企業家相互之間、企業家與公眾之間的「連接者」;而牛文文，他直接聯合一批親密的投資人，創業做了自己的「黑馬事業」，包括i黑馬平台、黑馬營、「黑馬大賽」等。

胡潤清楚自己擅長什麼，作為榜單提供者，他本質上也是個媒體人。但不同於長期跟蹤著中國企業發展進程，而且滲透更深、觀察面更加豐富的劉東華和牛文文，和他所排名的對象保持距離，會給他帶來最大的利益。對他該扮演的角色來說，旁觀比參與更有利。

同時他也有自己的一套讓自己的生意與富豪發生關係的辦法。

他選擇了另一條路：胡潤百富公司從形態上是媒體和公關公司的綜合體，製作各種富豪排行榜是為了滿足公眾和地方政府的需要;幾本高端雜誌可以為財富階層提供資訊;除此之外他還參與主辦體育賽事、舉行各種私人宴會，建立自己的品牌和小圈子。富豪們有時成為他營銷的對象，有時又成為他營銷的內容，但他從未與他們站在同一陣營。

胡潤的手機號不再像幾年前那樣印在名片上了，他說是因為害怕「垃圾電話的騷擾」。他的手機裡有上百個富豪的手機號，但他不保證能打通所有的號。

他跟富豪的關係並沒有外界想像的那麼親密。「直接打電話的不多，因為他們都太忙了，打了他們也不接。」

「他把自己最核心的信息價值捂得死死的——他閉口不提榜單如何設計、如何實現、如何保證它是否可靠。」

胡潤會在舉辦各種活動的時候群發消息給每一位企業家。從富豪的角度看，這類消息和會所活動、俱樂部通知一樣——不至於特別重大，也不至於完全值得忽略。價值取決於活動本身，而不是胡潤的面子。

胡潤很少跟富豪們保持私交，有些人一年只會見一次，「連續10年，跟一個企業家一年見一次面就算是朋友。」雖然張茵連續3年被排在女富豪榜首，但胡潤跟張茵只見過三次。

有的時候他也會主動建立一些聯繫，他邀請泛海集團的盧志強來參加自己辦的週年慶典，一共邀請了十次，前九年盧志強都沒有出現，到第十年的時候，胡潤終於見到了盧志強。「可能第十次問他，他就不好意思不來了。」

不過，他同錢與富豪的聯繫卻不能斷。和錢有關的信息是連接他和富豪之間最有價值的通道。

他製作了三本雜誌，《胡潤百富》關注企業家的動向，另外兩本雜誌《胡潤馬道》和《擎》分別為富豪介紹馬賽、遊艇和私人飛機。他還做了一本名叫《胡潤名校指南》的書，意在幫助那些想把孩子送出國的企業家，他最近的新舉動是推出《胡潤藝術家排行榜》，教富人們欣賞收藏名人字畫。

這類雜誌出版不算頻繁。比如《擎》，每年出兩期，印數3000份，並不在市面上銷售，而是直接送到客戶手中，最新一期的主打內容是一份全球最貴遊艇的排行榜，介紹了每艘遊艇的價格和具體租賃方式。

胡潤百富公司現在主要的收入來自於贊助費，有媒體曾經報導，2006年百富榜的冠名費就已經超過千萬元，但胡潤本人並未直接證實這個數據。為地方政府定製榜單，胡潤的收入來源是企業冠名贊助，這些企業通常是地產商或者酒店。對他來說，做一份地方性榜單並不困難，根據十多年的制榜經驗，這些早已駕輕就熟。「人們總是希望知道他們附近的首富是誰。」這對他而言是一個最有利的需求，在這樣的合作中，他很清楚地方政府需要什麼，自己能提供什麼，以及能得到多少回報。

更重要的是，這是個可複製、低成本的模式。

這讓他即便有管理上的短板，在短期內看來也不是件讓他焦慮的事。「我知道很多大公司，其實管理都不好，甚至差得驚人，但它們都發展得很大，因為它們抓住了最重要的那一兩點。」

我也想過開一個鋼鐵部門，我也想過開一個在線遊戲部門，我也想過開一個礦業部門，我也想過做房地產業的。」胡潤開玩笑說，但他其實知道自己最適合做什麼。

他的榜單也可以變化成任何賣得出的信息資源。比如與北京某酒店合作推出《胡潤品牌榜》，與某銀行推出《高淨值白皮書》，與某商業化研究中心推出《胡潤財富報告》，他的頭腦裡好像裝著無窮盡的榜單，只要有機會，他就可以適時推出。

作為一個精於營銷，而且懂得大眾心理的人，對於各種媒體採訪，胡潤始終保持著適度警惕。他在出席各類採訪和發佈活動時，面對大部分對他榜單的提問，他都能給出類似的回覆，就像是事先排練許久的一個標準答案。

他把自己最核心的信息價值捂得死死的——他閉口不提榜單如何設計、如何實現、如何保證它是否可靠。在他簡略的描述裡，人們大概知道它靠的是財務數據分析，以及採訪、面談等信息綜合。這個可複製的金礦，他不想交給別人。

隨著人們對他個人品牌的關注，近來，他開始喜歡講一個自己去非洲爬乞力馬扎羅山的故事。那次旅途一路非常艱辛，離登頂還有幾百米的時候，他累得實在爬不動了，於是轉身下了山。胡潤總結說：「我沒有那種目標，必須要做到第一，必須要走到頂。我就儘量根據自己的能力，如果實在做不到就算了。」

另一個常出現的例證來自他的家族先輩，據說在英國工業革命時代，他們的家族曾經經歷過一段輝煌，「我爺爺說過，不管做什麼事，其中一件事你總可以做到全球第一。」

他似乎想通過這些故事強調一件事：他只做力所能及的事，而且在這個領域他願意為之努力到極致。

現在胡潤已經擁有了一個「第一」——他的中國富豪榜。他還在繼續做更多的事，可他不會輕易表達出自己的野心。

在他所有的才能裡，最重要的一條是他知道自己的坐標與價值，他勤奮，懂得把握機會，不畏懼，不期望太高。他瞭解人們在想什麼且善於營銷。這的確也已經不容易。

新华网：安硕信息荣登新“股王” 200多万利润咋撑起400元股价 陈绍霞

http://xueqiu.com/1876614331/43298092
新华网北京5月8日电（记者 刘绪尧 杨晓波）安硕信息今日延续强劲走势，开盘后便开始拉升封死在涨停板上，报400.62元，涨10.00%，在连续三日的涨停之后，该股成为目前两市第一高价股，这也是A股历史上第一只股价上400元的股票。
    安硕信息,这家主营金融一体化IT解决方案的互联网公司,最近一个月来,实在太过火爆。然而，作为A股历史上,有史以来的第三只“300元股”,第一只“400元股”,安硕信息业绩表现着实一般。据其一季报显示,安硕信息当季营收仅为5708.73万元,净利为273.69万元。此前公布的2014年报，其净利润也才只有3861万元,同比下降幅度达17%。
    但这并不妨碍安硕信息股价居高不下，原因与其背后的基金身影似乎难脱干系。截至今年一季度,前十大流通股东均被基金占据;而在近期公布的龙虎榜单中,机构扫货动作不断。
    盘点“股王”登基路
    3月31日,安硕信息上涨3%,报收165元/股。此后,股价再次上扬,一发不可收拾。
    4月2日和3日,连续出现两个涨停板,安硕信息首次突破200元大关,报收210.06元/股。接着,在4月8日短暂下挫的情况下,安硕信息股价持续飙升,一飞冲天。
    4月9日,安硕信息大涨7.85%;4月10日、13日、14日连续三个涨停,4个交易日下来,安硕信息累计涨幅达到43.53%。助推股价上涨的直接因素或是安硕信息互联网金融平台落地的消息。4月13日晚,安硕信息宣布互联网金融服务公司取得了营业执照。
    4月14日,两市涨跌互现,安硕信息以278.45元/股的高价挤落全通教育(300359.SZ),以连续三个涨停板的迅猛之势,一举夺下“新任股王”的宝座,这一结果令市场颇为意外。
    9天后的4月23日,意外再次出现,安硕信息成为继中国船舶(600150.SH)、全通教育后第三只触及300元大关的高价股,以320.53元/股的高价,拉开全通教育18元的差距。
    4月30日,安硕信息股价继续维持在305.85元/股的高位,当天涨幅8.07%。
    5月5日，节后的安硕信息表现平平，5日收盘尚且仅以300.99元/股险守300元股价。
    5月6日，安硕信息开盘股价迅速攀升登上涨停板，临近尾盘受大盘下跌影响。
    5月8日，安硕信息连续第三日强势封涨停板，报400.62元，成为两市首只“400元”股，问鼎A股“新股王”。
     登基后的尴尬
    尴尬一：纵观安硕信息去年业绩表现，2014年该公司盈利5700万元，每股净利润仅为0.04元，每股现金流更是-0.52元；
    尴尬二：安硕信息在上市至今的310个交易日里，涨幅累计达1336.94%，其中的换手率更是高达2932.73%；
    尴尬三：该股市盈率高达2286.16倍，远高于行业平均水平。

    从数据不难看出，安硕信息这只次新股极受游资追捧、资金热炒。但投资者更期望的业绩的增长，是否能够像股价一样的飙涨呢？
      历史上的股王：
    1998年8月“亿安科技”现更名神州高铁，从5.6元起涨，最高上涨到126.31元，股价最低仅有1.59元。
    海普瑞上市当天创下188.88元两市第一天价，但之后单边下跌，到股价最低为15.3元。
    洋河股份坐上“一哥”宝座后，股价从152.47元跌到最低34.8元

農產品直供電商是一本萬利的生意嗎?

來源: http://www.yicai.com/news/2015/12/4721712.html

農產品直供電商是一本萬利的生意嗎?

第一財經日報 江旋 2015-12-06 22:03:00

農村市場覆蓋了占全國人口總量45%的人口，市場存量規模超10萬億，與此相對應的是，農村網民規模1.8億，互聯網普及率僅為28.8%。這些數據給了“掘金者”巨大的信心。

證監會一紙5億罰單，揭開發審委員“一本萬利”尋租黑幕

權力失去了監督，就存在尋租的可能。新股發行審批制下，發審委員可謂“位高權重”，直接掌控IPO成敗的生殺大權。深交所前發行審核部副總監馮小樹，在證監會兼任發審委委員期間，通過在企業上市前突擊入股、企業上市後高價拋出的方式，非法獲利達2.48億。

證監會周五通報處罰決定，馮小樹以他人名義在公司上市前突擊入股，上市後賣出股票獲取利益，證監會決定沒收其非法所得2.48億，頂格罰款2.51億，並采取終身市場禁入措施。

“證監會公布的信息不多，沒有明確說明是在什麽時間段、突擊入股的什麽股票，入股數量與價格、減持價格等關鍵信息也沒有披露。” 前資深投行人士、上海師範大學副教授黃建中對第一財經記者表示，但是可以明確的是，“突擊入股”是圈內慣用的利益輸送與利益綁定方式。企業在上市之前讓有權的或有資源的“關鍵人物”投機入股，為的就是與他們形成利益共同體，提高上市成功的概率。

他認為，證監會現在做出的只是其職權範圍內的行政處罰，針對的是“系統內人員違規炒股”的問題。但是接下來還有兩個問題，即是否涉及行賄受賄之類的職務犯罪，以及有關的上市公司是否涉嫌欺詐發行上市或網開一面等。

“證監會根據《證券法》形式行政處罰權，如果涉及職務犯罪、利益輸送，證監會需要移動檢查機關或公安機關進一步調查。”一位資深證券律師告訴第一財經，不排除監管機關後續還會對馮小樹的違法行為進一步調查並采取措施。

兩年經手IPO企業30余家

馮小樹是股票發行領域的“專家”，在深交所先後擔任發行審核部副總監、上市部總監、公司管理部副總監等實權要職。作為發審委兼職委員，馮小樹也十分“勤奮”。第一財經記者梳理發現，僅2006年、2007年兩年期間，馮小樹參與審核的IPO首發項目就有30余個。

據證監會周五通報，馮小樹先後以嶽母彭某嫦、配偶之妹何某梅的名義入股擬上市公司，並在公司上市後拋售股票獲取巨額利益，其交易金額累計達到2.51億元，獲利金額達2.48億元。

據第一財經記者梳理，2007年經馮小樹參與審核的IPO企業包括新疆準東石油技術、吉林紫鑫藥業、寧波天邦、浙江天馬軸承、普洛康裕、江蘇新民紡織科技、浙江利歐、中鐵現代物流科技、安徽安納達鈦業;廣宇集團、浙江三鷗機械、威海華東數控、浙江三鷗機械、深圳順絡電子、深圳市拓邦電子科技、雲南錫業。

2006年他參與審核的IPO企業，包括廣東蓉勝超微線材、深圳市得潤電子、承德新新釩鈦、江蘇宏寶五金、江西黑貓炭黑、蘇州金螳螂建築裝飾、廣州海鷗衛浴用品、浙江報喜鳥服飾、山東東方海洋科技、山東魯陽、河南新野紡織、新疆中泰化學、蘇州工業園區新海宜電信;招商局能源運輸、浙江網盛科技、浙江海翔藥業、新疆天康畜牧生物技術、威海廣泰空港設備、山東沃華醫藥科技、聯化科技、中國海誠工程科技。

“一個發審委委員涉嫌IPO腐敗，他經手的項目應該都清查一遍。”前述證券律師對記者表示。

馮小樹是何時入的股，又是入股的哪幾家公司，證監會對此並未披露太多，根據通報，證監會此次對其做出處罰，主要是因其違反了《證券法》第四十三條，“證券交易所、證券公司和證券登記結算機構的從業人員、證券監督管理機構的工作人員以及法律、行政法規禁止參與股票交易的其他人員，在任期或者法定限期內，不得直接或者以化名、借他人名義持有、買賣股票，也不得收受他人贈送的股票” 。

處罰亦是針對其作為監管幹部、違規交易股票做出的。證監會稱，依據《證券法》第199條規定做出處罰，該條款規定，“法律、行政法規規定禁止參與股票交易的人員，直接或者以化名、借他人名義持有、買賣股票的，責令依法處理非法持有的股票，沒收違法所得，並處以買賣股票等值以下的罰款”。

黃建中認為，證監會現在做出的是在其職權範圍內的行政處罰，針對的是系統內人員違規炒股。但是接下來還有兩個問題，即是否涉及職務犯罪，以及是否涉及欺詐發行。

“對特殊人物的突擊入股的價格往往較低甚至白送，這本質上是權力尋租和行賄受賄。雖然目前官方沒有披露案件細節，但是低價投機入股是容易想見的一種做法。另外，從獲利金額來看，交易金額2.51億，獲利2.48億，可以說是非常暴利，這也側面說明其入股價較低。交易金額，可能是指減持金額。如果這樣，減持金額2.51億、獲利2.48億，就意味著初始投資較少，如果只投了一家上市公司的話，可能只有300萬元入股。”他分析稱，因為披露信息不祥，沒有公司案例數據，現在還不好推論，也可能存在滾動投資、入幹股等形式，計算起來會有差異。

再進一步，如果“突擊入股”是擬上市企業的主動“送股”會價格特別便宜，那背後可能就需要追問，這些企業是否存在欺詐發行的問題。過去向監管人員行賄送禮的企業，有的是符合上市條件，為了“保平安”而做權錢交易;還有的是因為不符合上市條件，為了“硬上”而為之。但是更多企業是因為存在問題，自身不夠“硬氣”。否則，犯不著這麽幹。

“待證監會公布正式的處罰決定書後，更多的細節才能看到。”黃建中認為，從證監會披露的信息來看，監管層已經掌握了非常核心的證據，可能還需要進一步調查或履行程序。

前述證券律師也表示，“突擊入股”是利益輸送的灰色手段，不排除還有其他的權錢交易。“以300萬入股、盈利2.48億，這種情況是非常有可能的。”該律師也認為，如果這樣，那真是堪稱“一本萬利”。

專項巡視發現“貓膩”

在宣布處罰決定之前，證監會對馮小樹的調查做了大量工作。據證監會介紹，中央第7巡視組對證監會開展專項巡視期間發現，前深交所工作人員、股票發行審核委員會兼職委員馮小樹涉嫌違法買賣股票，並將此線索向證監會進行了移交。

證監會隨後展開縝密調查，在對複雜商業架構的層層剖析，對繁複資金往來情況的抽絲剝繭之後，證監會終於發現了深藏背後的馮小樹。

作為股票發行審核的“專家”，馮小樹一直以專業人士形象出行在公眾視野。2007年時任深交所發行審核部副總監的馮小樹，出席券商保代培訓會並擔任主講人，還專門講解了“股票發行審核要點及重點關註的問題”。2010年5月，時任深交所上市部總監的馮小樹出席了浙江大學30周年慶典。2012年，時任深交所中小板公司管理部副總監的馮小樹，入選上市公司行業分類專家委員會的委員。

但是中央巡視組的進駐，讓其隱藏至深的違法行為逐漸浮出水面。

2015年10月31日，中央第七巡視組進駐證監會，展開為期2個月的巡視。2016年1月31日，巡視組向證監會反饋了專項巡視的情況。期間，第七巡視組於2015年11月1日至12月25日，對深交所黨委進行了專項巡視。

監管幹部及其家屬買賣股票，就是巡視組反映的主要問題之一。針對這一反饋，證監會啟動違規買賣股票專項清理整治工作。由駐會紀檢組向系統各單位、部門印發通知，要求認真進行自查。在自查的基礎上，委托中國證券登記結算有限公司對證監會系統人員是否開立股票交易賬戶以及具體交易情況進行全面掃描，掃描結果統一報紀檢組核查。

2016年4月，證監會對原江蘇證監局潘某因內幕交易，違法持有、買賣股票做出行政處罰。中央紀委駐證監會紀檢組組長王會民表示，證監會將采取多項整改措施，加強對發行上市等重點部門、敏感崗位的監督制約，加強對易尋租、易被圍獵的權力的約束規範。

去年10月，證監會專門召開全系統黨風廉政建設警示教育大會，證監會主席劉士余也明確表示，針對證券期貨監管系統存在的監管人員及其近親屬違規買賣股票問題，從警示教育大會召開即日起，“只要再發現系統內工作人員及近親屬有違規買賣股票的，發現一起，查處一起，一律頂格處理，絕不姑息”。

日收 5萬利是　一家三口逃回家

1 : GS(14)@2012-01-29 12:57:20

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 335&art_id=16020983
浙江 28歲網友自曝一家三口在大年初一（ 23日）回慈溪老家過年，一天內就收到 5萬多元（人民幣．下同）壓歲錢，但收了這麼多錢，怕「人情債遲早要還」，所以年初二一早，他們就立即打道回府，直接逃回於寧波的家。
「剛吃完年夜飯，老爸就拿出三個紅包！」送壓歲錢的壓力大，收的人也不見得開心。該名網友說單是父親給的壓歲錢，他和妻子就各有 1,000元，兒子 2,800元；母親一人發一個開年紅包，他跟妻子又各有 1,800元，兒子更有 12,800元。而他的叔伯和姑母上門拜年，見面就是 1,080元和 2,680元的紅包，單是父母這邊到年初一晚就有 5萬多了，估計到丈母娘那邊又會有一、兩萬元，但他感到人情債壓力太大，一家三口初二就匆匆逃回自己家避年。浙江《錢江晚報》

---

2 : 游浪潮(3792)@2012-01-29 13:45:03

北方人的習慣，好似係人家封幾多你封幾多

---

3 : GS(14)@2012-01-29 15:46:30

2樓提及

---

北方人的習慣，好似係人家封幾多你封幾多

咁草船借箭唔得?

---

4 : 亞力士(1473)@2012-01-29 15:52:46

割禾菁?

---

5 : GS(14)@2012-01-29 16:02:23

4樓提及

---

割禾菁?

唔想給人殺，自己先回去

---

首200萬利潤 利得稅率減半 集團限一公司受惠 會計界促清晰指引

1 : GS(14)@2017-10-15 15:17:13

【明報專訊】行政長官林鄭月娥昨日宣讀任內首份《施政報告》，為紓中小企稅務負擔，宣布引入兩級制利得稅，企業首200萬元利潤的利得稅率由現時基準稅率16.5%大幅減半至8.25%，200萬元利潤以上維持不變，即企業最多可省16.5萬元稅；新政又規定一個集團最多只能為一間子公司申報減半稅率，以防優惠被濫用。業界普遍支持林鄭的稅改方案，但有關集團及子公司的定義需更清晰。

明報記者

今次引入兩級制利得稅可算是林鄭兌現參選特首時的承諾，且最終優惠稅率比她最初提出的10%更低。據政府消息人士稱，有限公司首200萬元利潤的稅率可減半至8.25%；而獨資及合伙企業亦會受惠，首200萬元利潤稅率由15%減至7.5%，同時限制每個集團只可提名一間子公司受惠較低稅率，令企業不能濫用機制。

爭取明年落實 料年少收58億

消息人士指按上個財政年度利得稅收入1390億元推算，庫房每年將因此少收58億元稅收，佔整體利得稅收入4%，佔整體超過5000億元收入的1%，相信稅務穩定性方面可負擔。政府會爭取2018年落實兩級稅制。

按2015/16財政年度交稅資料，10.4萬間有限公司及3萬多間獨資及合伙企業都受惠，估計當中兩成屬集團式公司。以工業貿易署數據，現時本港有約33萬間中小企業，佔全港企業總數逾98%，提供接近130萬個職位，佔香港私營機構總就業人數46%，以此計算，大約四成中小企能享稅項減免。

德勤﹕稅改一大步

德勤中國稅務合伙人陳嘉樺稱對稅率減幅感到驚喜，香港稅制已沿用多年，是次引入兩級稅是稅改一大步。不過，對於一集團一子公司這限制，陳嘉樺則感到意外，似乎政府對於防止措施被濫用方面有點保守，她也認為政府有需要進一步就集團和子公司定義給予較清晰指引。

畢馬威中國香港區管理合伙人劉麥嘉軒在支持措施的同時也認為，上述限制或有優化空間，例如可以集團綜合全部子公司利潤後的首200萬元享優惠稅率。香港會計師公會稅務師會執行委員會副主席伍耀輝則稱，一集團一子公司的限制可以理解，如何調配可由企業內部處理，「與父母免稅額只能由一名子女申請，道理是一樣」。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7712&issue=20171012

---

寶燵控股專區(萬利仕（亞洲）顧問有限公司，Manning Asia)(8601)專區

1 : GS(14)@2018-05-10 06:23:56

http://www.manningsasia.com/
網站

---

2 : GS(14)@2018-05-10 06:24:05

http://caringcompany.org.hk/popu ... eight=580&width=640
萬利仕(亞洲)顧問有限公司
Mannings (Asia) Consultants Limited
YEAR: 2015 - 2017
提名機構:
聯合國兒童基金香港委員會

樂於捐助社群
在指定期間，為提名機構提供金錢或物資上的捐助。
參與提名機構所舉辦的賣旗日 / 捐血日 / 公益慈善活動 / 公益營銷活動。
傳授知識技術
在指定期間，為提名機構提供免費／象徵式收費的諮詢、顧問或服務，以專業知識或經驗，提升機構的管理能力。
關懷員工
按勞資雙方制定的合約中，提供高於《僱傭條例》的工作條件或福利措施
提供高於《職業安全及健康條例》及／或《工廠及工業經營條例》要求的保障，致力保障員工的健康及安全。
為員工提供活動、輔導或支援服務，協助員工處理精神壓力、人際關係、健康、個人或家庭等事務。
提供高於《僱傭條例》要求的相關假期或提供相關服務或活動，以便員工處理個人或家庭緊急事務。
提供高於《僱傭條例》要求的相關假期，或提供/資助服務或活動，支持員工履行家庭的角色。
設有內部通訊、員工諮詢活動或投訴機制，讓員工更能清楚了解公司的決策、表達意見、或反映不滿。而公司的最高管理層，在指定期間，曾多次與前線員工見面，聆聽及討論他們關心的問題，尤其一些影響他們就業或福利的轉變。
為僱員及其家庭提供福利及支援，對他們的家庭生活帶來正面影響。
關懷環境
在日常運作中，建立機制/措施，或策劃計劃/活動來推動環保。
在生產過程中通過建立措施，減少生產過程對環境所帶來的影響。
建立減碳措施，計算及減低碳排放量。

---

3 : GS(14)@2018-05-10 06:24:19

http://www.info.gov.hk/gia/general/201509/25/P201509250399.htm
路政署招標承投屯門公路（市中心段）加建隔音屏障工程
＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊＊
　　路政署今日（九月二十五日）招標承投屯門公路（市中心段）加建隔音屏障工程（合約編號：ＨＹ／２０１３／１９）。

　　工程預計於今年十二月展開，為期約三十六個月。工程主要包括沿屯門公路（市中心段）設置隔音屏障和隔音罩以及進行相關的渠務、道路、遷移公用設施、街道照明、交通輔助設施和環境美化工程。

　　路政署已聘請萬利仕（亞洲）顧問有限公司負責設計及監督有關的建造工程。有意投標者可於萬利仕（亞洲）顧問有限公司（地址：香港九龍尖沙咀山林道四十六至 四十八號運通商業大廈五樓）索取投標表格和其他資料。

　　招標已於今日刊憲。截標日期為二○一五年十一月六日（星期五）中午十二時。投標書須放入設置於香港北角渣華道三百三十三號北角政府合署地下的「政府物流服務署投標箱」內。

　　如有查詢，可致電３１６８　２０２８。
完

２０１５年９月２５日（星期五）
香港時間１１時２３分

---

4 : GS(14)@2018-05-10 06:24:34

http://www.hkexnews.hk/APP/GEM/2 ... ls-2018050402_c.htm
招股書

---

5 : GS(14)@2018-09-02 18:01:28

1. 我們為香港專注基礎設施發展領域的工程顧問。於往績記錄期，我們的工程顧
問服務主要涉及 (i) 土木工程，主要包括道路及結構工程以及岩土工程；及 (ii) 交通
工程。我們亦向我們的客戶提供較小程度的其他配套服務。根據弗若斯特沙利文報
告，本集團因於二零一七年提供基礎設施工程顧問而錄得收益 86.2 百萬港元，佔同
年香港市場份額 3.0%。
下表載列於往績記錄期按服務性質劃分的收益、毛利及毛利率明細：
截至三月三十一日止三個月
二零一六財政年度 二零一七財政年度 二零一七年 二零一八年
收益 毛利 毛利率 收益 毛利 毛利率 收益 毛利 毛利率 收益 毛利 毛利率
千港元 % 千港元 % 千港元 % 千港元 % 千港元 % 千港元 % 千港元 % 千港元 %
（未經審核） （未經審核）
土木工程
－道路及
結構工程 36,346 51.0 47,571 55.2 13,134 66.8 8,875 42.6
－岩土工程 7,892 11.1 8,130 9.4 1,380 7.0 2,129 10.2
－其他（附註） 7,359 10.3 6,001 7.0 507 2.6 586 2.9
小計 51,597 72.4 21,227 41.1 61,702 71.6 24,980 40.5 15,021 76.4 5,890 39.2 11,590 55.7 4,906 42.3
交通工程 17,576 24.6 7,606 43.3 21,795 25.3 9,517 43.7 3,915 19.9 1,736 44.3 7,373 35.4 3,336 45.2
其他配套服務 2,140 3.0 435 20.3 2,724 3.1 893 32.8 737 3.7 167 22.7 1,846 8.9 692 37.5
總計 71,313 100.0 29,268 41.0 86,221 100.0 35,390 41.0 19,673 100.0 7,793 39.6 20,809 100.0 8,934 42.9
附註：其他主要包括渠務工程及海事工程。
(I) 土木工程
就我們的土木工程服務而言，我們一直擔任多項基礎設施工程（主要包括道路、
橋樑、隔音屏障、無障礙通道設施、斜坡改善、地基工程、渠務及河堤）的工程顧
問。
(II) 交通工程
交通工程一般指交通及運輸網絡的研究、規劃、設計及維護。本集團的交通工
程服務包括收集交通流量數據、編製道路及相關道路設施設計的佈局規劃及詳圖以
及臨時交通管理計劃。
有關服務的進一步詳情，請參閱本招股章程「業務－服務詳情」一段。
(III) 其他配套服務
於往績記錄期，我們亦提供其他配套服務，主要包括 (i) 透過招聘、僱用及按合
約基準向合適人士支付薪酬而向政府機構調配工程及相關員工；及 (ii) 實施基礎設施
發展項目的合約管理程序的顧問服務。
2. 於往績記錄期承接的項目
於二零一六財政年度、二零一七財政年度以及截至二零一八年三月三十一日止
三個月分別有 332 個、334 個及 178 個項目，為本集團帶來收益總計 71.3 百萬港元、
86.2 百萬港元及 20.8 百萬港元。
以下載列於往績記錄期按各自確認的收益範圍列示本集團的項目明細：
二零一六
財政年度
二零一七
財政年度
截至
二零一八年
三月三十一日
止三個月
項目數目 項目數目 項目數目
已確認收益
1百萬港元或以上 11 9 0
500,000港元至1百萬港元 25 33 8
100,000港元至500,000港元 110 114 48
50,000港元至100,000港元 63 67 37
10,000港元至50,000港元 105 99 59
10,000港元以下 18 12 26
總計 332 334（附註1） 178（附註2）
3. 下表列示於往績記錄期本集團已就其遞交標書的項目數目、獲授項目數目及中
標率：
二零一六
財政年度
二零一七
財政年度
截至
二零一八年
三月三十一日
止三個月
本集團已遞交標書的項目數目 504 529 106
獲授項目數目 166 157 33
中標率(%) 32.9 29.7 31.1
4. 積存項目
下表載列我們於往績記錄期直至最後實際可行日期項目數目的變動：
二零一六
財政年度
二零一七
財政年度
截至
二零一八年
三月三十一日
止三個月
自二零一八年
四月一日起直
至最後實際
可行日期
期初項目數目（附註1） 221（附註5） 229（附註6） 229（附註7） 198（附註8）
我們獲授的新項目數目（附註2） 166（附註5） 157（附註6） 33（附註7） 59（附註8）
已完工項目數目（附註3） 158 157 64 91
期末項目數目（附註4） 229 229 198 166
5. 下表載列我們於往績記錄期及直至最後實際可行日期積存項目價值的變動：
二零一六
財政年度
二零一七
財政年度
截至
二零一八年
三月三十一日
止三個月
自
二零一八年
四月一日
至最後實際
可行日期
千港元 千港元 千港元 千港元
積存項目期初價值 59,786 83,146 81,909 93,467
已獲授新項目及工程變
更令的總價值（附註1） 94,673 84,984 32,367 54,802
已確認收益（附註2） 71,313 86,221 20,809 34,123
積存項目期末價值（附註3） 83,146 81,909 93,467 114,146
6. 目分別為 139 名、149 名及 93 名。下表載列於往績記錄期按客戶類別劃分的收益明
細、毛利、毛利率及所承接項目數量：
二零一六財政年度 二零一七財政年度
收益 毛利 毛利率 收益 毛利 毛利率
項目數目 千港元 % 千港元 % 項目數目 千港元 % 千港元 %
建築承建商（附註3） 266 51,673 72.5 23,644 45.8 268 65,742 76.2 28,365 43.1
政府機構（附註4） 23 12,390 17.4 3,200 25.8 27 15,302 17.7 5,139 33.6
其他（附註5） 43 7,250 10.1 2,424 33.4 39 5,177 6.1 1,886 36.4
總計 332 71,313 100.0 29,268 41.0 334（附註1） 86,221 100.0 35,390 41.0
截至三月三十一日止三個月
二零一七年 二零一八年
收益 毛利 毛利率 收益 毛利 毛利率
項目數目 千港元 % 千港元 % 項目數目 千港元 % 千港元 %
（未經審核） （未經審核）
建築承建商（附註3） 163 16,890 85.9 7,167 42.4 144 12,724 61.1 5,573 43.8
政府機構（附註4） 18 2,716 13.8 599 22.1 24 7,203 34.6 2,876 39.9
其他（附註5） 4 67 0.3 27 40.3 10 882 4.3 485 55.0
總計 185 19,673 100.0 7,793 39.6 178（附註2） 20,809 100.0 8,934 42.9
7. 分包顧問
視乎我們的服務範疇，我們不時委聘各類專業分包顧問（包括註冊結構工程師、
註冊岩土工程師、認可人士、環境專家、機電工程師、建築師及測量師）就(i)調查及
可行性研究；及 (ii) 基礎設施設計及規劃提供技術意見。於二零一六財政年度、二零
一七財政年度及截至二零一八年三月三十一日止三個月，我們產生分包顧問費 10.1
百萬港元、14.4百萬港元及2.7百萬港元，佔我們服務成本總額分別約23.9%、28.3%
及 22.4%。
8. 於往績記錄期的虧損項目
於往績記錄期，我們錄得一個涉及香港大澳河堤及其他改善工程有關的土木工
程顧問服務的虧損項目（「大澳項目」）。大澳項目的初步合約金額約為 5.2 百萬港元。
截至二零一五年十二月三十一日止年度，我們估計進行大澳項目將予產生的總成本
將高於來自該項目的總收益。因此，我們於二零一五年已就大澳項目將予產生的項
目虧損計提撥備。於二零一六財政年度、二零一七財政年度及截至二零一八年三月
三十一日止三個月，有關大澳項目的虧損約0.4百萬港元、0.7百萬港元及17,000港元
已分別被二零一五所計提的撥備抵銷。於二零一八年三月三十一日，就大澳項目計
提的撥備約為 1.9 百萬港元。
9. 首次公開發售前投資
根據第一批首次公開發售前認購協議，於二零一八年三月十三日，張先生以代
價 3,500,000.00 港元認購 98 股 Richness Universal 的新普通股（「第一批首次公開發
售前認購」）。該項交易於同日完成。根據第二批首次公開發售前認購協議，於二零
一八年三月二十八日，Polar Lights 及 Twinkle Galaxy 以代價 4,250,000.00 港元認購
192 股 Richness Universal 的新普通股（「第二批首次公開發售前認購」）。該項交易於
同日完成。
預期於上市後本公司將由煒榮投資擁有 53.25%、鄭先生擁有 7.35%、Polar
Lights 擁有 7.20% 及 Twinkle Galaxy 擁有 7.20%。
鄭先生為周大福珠寶集團有限公司（股份代號：1929）執行董事及新世界發展有
限公司（股份代號：0017）執行董事，該兩家公司均為聯交所上市的公司。
董事認為，透過向本集團業務提供策略性及發展合作機會及意見，該等投資使
本集團獲益。尤其是，本集團可能因鄭先生於物業發展行業的個人及業務關係所獲
得的潛在新轉介客戶以及鄭先生對業務管理及市場機遇的觀點而受益。
Polar Lights 由王先生直接全資擁有。王先生於於土木工程行業擁有豐富經驗及
自二零零二年起為一家香港私人建築公司的董事。王先生為兩間公司的董事及╱或
股東，該等公司曾為萬利仕的客戶，萬利仕於二零一六財政年度及二零一七財政年
度根據兩份合約向上述客戶提供顧問服務。兩間公司於二零一六財政年度、二零
一七財政年度及截至二零一八年三月三十一日止三個月貢獻的收益佔我們總收益約
0.2%、約 0.1% 及 0%。
Twinkle Galaxy 由林先生直接全資擁有。林先生自二零零二年起為一家香港私
人建築公司的董事總經理及於土木工程行業擁有逾三十年的工作經驗。林先生為一
間公司的董事，該公司曾為萬利仕的客戶，且於最後實際可行日期仍為萬利仕客
戶。萬利仕根據二零一六財政年度的四份合約、二零一七財政年度的兩份合約及
截至二零一八年三月三十一日止三個月的三份合約向上述客戶及上述客戶的合營企
業提供顧問服務。上述客戶及上述客戶的合營企業於二零一六財政年度、二零一七
財政年度及截至二零一八年三月三十一日止三個月貢獻的收益佔我們總收益的約
0.7%、約 1.5% 及 2.1%。
10. 業務、財務狀況或經營業績造成重大不利影響。
發售統計數據
發售股份數目 ： 200,000,000股股份（視乎發售量調整權而定）
發售價 ： 不高於每股發售股份0.40港元及預期不低於每股發售股份0.30
港元（不包括經紀佣金、聯交所交易費及證監會交易徵費）
基於發售價
每股發售
股份0.30港元
計算
基於發售價
每股發售
股份0.40港元
計算
港元 港元
市值（附註1） 240,000,000 320,000,000
股東應佔每股未經審核備考經調整合併有形資產
淨值（附註2） 0.10 0.12
11. 上市開支
本集團預期上市開支總額（為非經常性質，包括包銷佣金及其他相關開支）將為
25.0 百萬港元（基於指示性發售價範圍的中位數）。7.4 百萬港元直接歸因於發行發售
股份及預期將於上市後入賬列為自權益扣除。餘下金額 17.6 百萬港元於本集團二零
一八財政年度損益中扣除，其中 3.7 百萬港元已於截至二零一八年三月三十一日止三
個月自損益扣除。
12. 未來計劃及所得款項用途
按發售價為每股發售股份 0.35 港元（即指示性發售價範圍每股發售股份 0.30 港元
至每股發售股份 0.40 港元的中位數）計算，我們自股份發售收取的所得款項淨額（經
扣除股份發售相關開支後）估計將約為 45.0 百萬港元。董事現時擬按以下方式應用該
等所得款項淨額：(i) 約 26.3 百萬港元（佔估計所得款項淨額約 58.4%）將用於招聘專
業人員（包括註冊結構工程師、註冊岩土工程師、認可人士、建築師、製圖師、機電
工程師、環境專家及樓宇工程師），以設立專注於樓宇發展領域的新團隊；(ii) 約 5.6
百萬港元（佔估計所得款項淨額約 12.4%）將用於招聘額外項目經理、項目工程師及
製圖師以加強內部專業員工團隊；(iii) 約 2.6 百萬港元（佔估計所得款項淨額約 5.8%）
將用於租賃額外辦公室物業；(iv) 約 2.4 百萬港元（佔估計所得款項淨額 5.3%）將用於
升級資訊科技系統；(v) 約 2.1 百萬港元（佔估計所得款項淨額約 4.7%）將用於購置額
外汽車以應對運輸需求；(vi) 約 2.0 百萬港元（佔估計所得款項淨額約 4.5%）將用於加
大市場營銷力度；及(vii)約4.0百萬港元（佔估計所得款項淨額約8.9%）將用作一般營
運資金。
13. 自本公司註冊成立日期起，本公司並無派付或宣派股息。於重組之前，本集團
的附屬公司萬利仕於二零一六財政年度、二零一七財政年度及截至二零一八年三月
三十一日止三個月分別向其當時的股東宣派及分派股息 13.0 百萬港元、13.4 百萬港
元及零。
董事會將視乎我們的整體業務狀況及策略、現金流量、財務業績及資金需求、
股東權益、稅務狀況、法定及監管限制及董事會認為相關的其他因素根據開曼群島
法及細則對未來年度派息及股息金額的建議酌情而定。本公司宣派末期股息亦須於
股東大會上經股東批准後方可作實。我們無法向　閣下保證我們將宣派或支付該等
金額或任何金額的股息。
14. 於最後實際可行日期，本集團有 166 個手頭項目（指已動工但尚未完工的項目以
及我們已獲授但尚未動工的項目），合共 114.1 百萬港元於最後實際可行日期後尚未
確認為收益，其中 25.9 百萬港元、46.7 百萬港元、33.7 百萬港元及 7.8 百萬港元預計
將於最後實際可行日期後及直至二零一八年十二月三十一日、二零一九財政年度、
二零二零財政年度及於二零二零財政年度之後確認為收益。有關進一步詳情，請參
閱本招股章程「業務－手頭項目」一段。
除本招股章程「財務資料－上市開支」一段所披露者外，董事確認，直至本招股
章程日期，自二零一八年三月三十一日起，我們的財務或經營狀況概無出現重大不
利變動，且自二零一八年三月三十一日起，並無發生可能對本招股章程附錄一所載
會計師報告所示資料造成重大影響的事件。

---

6 : GS(14)@2018-09-03 01:33:46

15. 風險: 非經常性質、員工成本、不再被納入工程及有關顧問公司遴選委員會存置的顧問服務名冊、人、成本超支、分包顧問、業務擴張、AR、專業彌償責任、客戶規格、保險、電腦、基礎設施發展、激烈的競爭工程員工的薪金指數

---

7 : GS(14)@2018-09-03 01:41:03

16. 2005年成立，之後不停接業務，引入投資上市
17. 根據第一批首次公開發售前認購協議，於二零一八年三月十三日，鄭先生以代
價 3,500,000.00 港元認購 98 股 Richness Universal 的新普通股（「第一批首次公開發售
前認購」）。該項交易於二零一八年三月十三日完成及於同日支付代價。該代價乃經
參考萬利仕於二零一七年十二月三十一日的未經審核資產淨值、鄭先生所作投資帶
來的策略價值及本集團的業務前景後經公平磋商釐定。於完成第一批首次公開發售
前認購後，Richness Universal 由張先生及鄭先生分別擁有約 90.2% 及約 9.8%。
根據第二批首次公開發售前認購協議，於二零一八年三月二十八日，Polar
Lights 及 Twinkle Galaxy 各自以代價 4,250,000.00 港元認購 192 股 於 Richness
Universal 的 新 普 通 股， 合 共 384 股 Richness Universal 新 普 通 股， 總 代 價 為
8,500,000.00 港元（「第二批首次公開發售前認購」）。該項交易於二零一八年三月
二十八日完成及於同日支付代價。該代價乃經參考萬利仕於二零一七年十二月
三十一日的未經審核資產淨值、鄭先生根據第一批首次公開發售前認購所作投資
及本集團的業務前景後釐定。緊接根據第二批首次公開發售前認購配發股份前，
Richness Universal 的 518 股新普通股及 98 股新普通股（按面值入賬列作繳足）以紅
利發行方式分別獲配發予張先生及鄭先生。於完成第二批首次公開發售前認購後，
Richness Universal 由張先生、鄭先生、Polar Lights 及 Twinkle Galaxy 分別擁有約
71.0%、9.8%、9.6% 及 9.6%。
18. 「鄭先生」 指 鄭志恆先生
19. 鄭先生的背景
鄭先生為周大福珠寶集團有限公司（股份代號：1929）執行董事及新世界發展有
限公司（股份代號：0017）執行董事，該兩家公司均為聯交所上市公司。鄭先生持有
韋仕敦大學（前稱「西安大略大學」）經濟學文學士學位。彼為香港鑽石總會有限公司
常務委員會成員。
本集團透過張先生首次與鄭先生接觸，張先生於一次業界活動中結識鄭先生。
就董事所深知及盡悉，鄭先生為獨立第三方及於過往及現在與本集團、股東、
董事、高級管理人員或彼等各自任何聯繫人及本公司的任何關連人士並無任何關係。
Polar Lights 的背景
Polar Lights 為一家於二零一八年一月二日在英屬處女群島註冊成立的股份有限
公司及由王先生直接全資擁有。Polar Lights 為一家投資控股公司。
王先生為 Polar Lights 的唯一股東及董事。彼於土木工程行業擁有豐富經驗及自
二零零二年起為香港一家私人建築公司的董事。彼於一九七六年獲得土木工程理學
學士學位。彼自一九八六年起為香港工程師學會會員及自二零零零年起為香港公路
學會資深會員。
王先生為兩間公司的董事及╱或股東，該等公司曾為萬利仕的客戶，萬利仕於
二零一六財政年度及二零一七財政年度根據兩份合約向上述客戶提供顧問服務。兩
間公司於二零一六財政年度、二零一七財政年度及截至二零一八年三月三十一日止
三個月貢獻的收益佔我們總收益約 0.2%、約 0.1% 及 0%。
就董事所深知及盡悉，除上文所披露者外，王先生為獨立第三方及於過往及現
在與本集團、股東、董事、高級管理人員或彼等各自任何聯繫人及本公司的任何關
連人士並無任何關係。
Twinkle Galaxy 的背景
Twinkle Galaxy 為一家於二零一八年一月二日在英屬處女群島註冊成立的股份
有限公司及由林先生直接全資擁有。Twinkle Galaxy 為一家投資控股公司。
林先生為 Twinkle Galaxy 的唯一股東及董事。彼自二零零二年起為香港一家私
人建築公司的董事總經理及於土木工程行業擁有逾三十年的工作經驗。彼於一九八
零年獲得應用科學（土木工程）學士學位及於一九八二年獲得工程學（土木工程）碩士
學位。彼自一九八八年起為土木工程師學會正式會員及澳洲工程師學會正式會員，
自一九九三年起為香港工程師學會正式會員及自二零一三年起為香港工程師學會資
深會員。
林先生為一間以往是萬利仕的客戶，且於最後實際可行日期仍為萬利仕客戶的
公司的董事。萬利仕根據二零一六財政年度的四份合約、二零一七財政年度的兩份
合約及截至二零一八年三月三十一日止三個月的三份合約向上述客戶及該客戶的合
營企業提供顧問服務。上述客戶及該客戶的合營企業於二零一六財政年度、二零
一七財政年度及截至二零一八年三月三十一日止三個月貢獻的收益佔我們總收益約
0.7%、約 1.5% 及約 2.1%。
就董事所深知及盡悉，除上文所披露者外，林先生為獨立第三方及於過往及現
在與本集團、股東、董事、高級管理人員或彼等各自任何聯繫人及本公司的任何關
連人士並無任何關係。

---

8 : GS(14)@2018-09-03 02:06:38

20. (iii) 成立新團隊
我們目前計劃成立包括以下類別人員的新團隊：
將予招聘人員種類 員工數目 主要角色及職責 所需經驗及資格
註冊結構工程師 2 審閱樓宇的結構規劃、進
行結構檢查及向政府機構
提交法定文件。
獲取資格後十年
經驗
註冊岩土工程師 1 審閱岩土設計、進行岩土
檢查及向政府機構提交法
定文件。
獲取資格後十年
經驗
認可人士 2 進行建築認證及向政府機
構提交法定文件。
獲取資格後十五年
經驗
建築師 2 進行建築設計。 獲取資格後五年
經驗
製圖師 3 根據工程員工編製的設計
編製技術圖紙及計劃表。
獲得工程相關學科
高級文憑並擁有五
年行業經驗
機電工程師 4 進行機電工程設計。 香港工程師學會會
員並擁有五年行業
經驗
環境專家 2 進行環境影響評估及研
究。
香港工程師學會會
員並擁有五年行業
經驗
樓宇工程師 4 編製樓宇結構設計。 香港工程師學會會
員並擁有五年行業
經驗
將予招聘人員種類 員工數目 主要角色及職責 所需經驗及資格
行政人員 2 處理有關成立及經營新團
隊的行政事宜。
五年行政工作經驗
於決定新團隊的規模時，董事已考慮以下因素：
• 作為申請向建築及有關顧問公司遴選委員存置顧問公司名單下結
構工程類別第 2 組註冊的必要條件，我們須至少擁有兩名合資格註
冊結構工程師。因此，我們目前計劃招聘兩名註冊結構工程師以
(i) 提交有關基礎設施及樓宇工程顧問項目的法定文件；及 (ii) 符合
向建築及有關顧問公司遴選委員會註冊的最低規定；
• 根據與客戶的日常溝通及近期收到的潛在樓宇工程顧問項目的投
標邀請，彼等往往建議我們在標書中載述將負責項目主要成員的
內部員工（即註冊結構工程師、註冊岩土工程師及認可人士）的證
書及資格。因此，我們相信，客戶在評估我們開展項目的能力時
將會考慮該等人士的資格及經驗。為提高我們獲得樓宇工程顧問
項目的機率，本集團僱用足夠具備相關資格的人員至關重要，從
而展示我們在監督項目方面的內部能力；
• 於決定將予招聘人員的數目時，董事亦會考慮 (i) 將獲得樓宇工程
顧問項目的工作量；及 (ii) 於往績記錄期內需要分包商具備相關資
格開展的基礎設施工程項目所涉及的工程數目；及
• 董事認為，招聘規模須與我們當前營運規模相符。例如，招聘 (i)
四名機電工程師及四名樓宇工程師；及 (ii) 三名製圖師，與我們於
最後實際可行日期的工程團隊及製圖團隊的員工人數比較，分別
僅擴大約 13.1% 及 16.7%。
我們現時主要擬透過委聘一名於工程及相關服務行業擁有經驗的招聘
代理招聘上述人員。根據我們對該招聘代理的初步查詢，我們並未預見於
招聘上文所載擁有相關經驗及資格的人員時存在任何重大困難。經考慮i)於
工程及相關領域勞動市場的現行狀況；ii) 我們於工程顧問服務的良好往績
記錄；及 iii) 我們與若干主要行業從業者及政府機構的長期合作關係，我們
預期於啟動招聘程序後一至三個月內，我們將能夠物色、甄選及僱用合適
人員。
21. 分包顧問費減少
於往績記錄期，我們不時需要 (i) 代表客戶向有關機構提交法定文件；
(ii)設計機電系統；(iii)進行建築設計；及(iv)於基礎設施工程項目進行環境
影響評估。因此，我們已委聘具備相關資格及專長的分包顧問，包括註冊
結構工程師、註冊岩土工程師、建築師、機電工程師及環境專家，以就上
述工程任務提供技術支持。
董事認為，建立新團隊（包括上文所述專業人士）不僅有助我們進軍樓
宇發展領域，亦將讓我們以本身的員工完成上述工程任務，從而降低我們
對分包顧問服務的需求及降低因而產生的相關成本。鑒於往績記錄期內利
潤加成的約 20% 至 30％一般已計入我們的分包顧問收取的分包顧問費內，
取決於彼等的專業知識及經驗，董事相信本集團將能夠透過減少我們的分
包顧問服務需求而獲取更高的盈利能力。因此，倘我們無法獲得足夠樓宇
發展項目而導致於新團隊成立初期階段不能獲充分利用有關人員，本集團
現時計劃將分派相關專業人士（包括註冊結構工程師、註冊岩土工程師、認
可人士、環境專家、建築師、製圖師及機電工程師）協助基礎設施工程項
目。
於二零一六財政年度、二零一七財政年度及截至二零一八年三月
三十一日止三個月，我們計劃招聘的各類人員（可向我們提供基礎設施工程
項目相關協助）應佔分包顧問費分別約為 5.0 百萬港元、5.8 百萬港元及 1.4
百萬港元。經參考 (i) 新團隊將予招聘人員的種類及數目以及彼等的期望薪
金；(ii) 實施招聘計劃的時間；及 (iii) 過往委聘的相關類型分包顧問，董
事估計，倘我們將基礎設施工程項目中由分包顧問負責的相關工程以自行
招聘的員工進行，則於二零一六財政年度、二零一七財政年度及截至二零
一八年三月三十一日止三個月產生的分包顧問費將分別減少約 1.1 百萬港元
（或相當於 22.0%）、1.6 百萬港元（或相當於 27.6%）及 0.3 百萬港元（或相當
於 21.4%）。
22. 董事認為，現時為將本集團服務分散至樓宇發展領域，但同時保持將
策略重點放在基礎設施發展的適當時機，理由如下：
‧ 我們的工程設計能力及專業技術同時適用於香港的基礎設施及樓
宇發展項目。董事相信，我們的部分核心優勢歸因於我們在向客
戶提供全面工程顧問服務的專業知識（進一步討論見本節「競爭優
勢」一段），從而可讓我們向客戶提供工程設計的推薦建議，提高
其項目的成本效益。就我們承接的該等土木工程項目而言，我們
通常涉及提供結構及岩土工程領域的顧問服務。我們認為，我們
於該等領域的專業技術及知識亦適用於樓宇發展項目。例如，於
往績記錄期，我們獲委聘就將軍澳香港足球訓練中心第 1 期的設計
及建設發展階段提供工程顧問服務。於該等項目中，我們協助客
戶編製訓練中心中央大樓及其他配套設施的結構工程設計（如本節
下文「於往績記錄期承接的項目」一段所討論）。我們協助客戶編
製樓宇建築的結構工程設計經驗有助於我們日後執行類似樓宇發
展項目工程。此外，於往績記錄期，我們不時協助客戶編製不同
基礎設施發展的地基及挖掘側向承托工程的設計。一般而言，涉
及不同樓宇結構種類的樓宇發展項目亦需要類似岩土工程服務。
因此，我們於結構工程及岩土工程的工程專業技術可於日後轉移
至樓宇發展項目。鑒於上述，董事認為，憑藉我們於過往項目中
累積的亦可適用於樓宇發展項目（尤其是該等項目亦涉及工程結構
及岩土工程領域）的專業知識，本集團可從樓宇工程顧問市場的其
他新入行者中脫穎而出。因此，董事認為，基於我們現有的技術
知識及經驗，我們分散發盡至樓宇工程領域體現了業務發展的提
升，而非轉移業務重心。
‧ 我們於樓宇發展領域的擴張亦可使我們於私營部門拓展業務增長
來源，從而減少對政府直接或透過其總承建商授予的項目的倚
賴。於往績記錄期，我們的大部分收益來自政府相關項目，因香
港的大部分基礎設施發展由政府撥款。因此，我們於基礎設施工
程項目的未來業務增長很大程度上歸因於政府有關基礎設施發展
的政策及開支。與之相反，香港大部分住宅、商業及工業樓宇的
樓宇發展由私營部門的物業發展商發起。根據弗若斯特沙利文報
告，於二零一八年至二零二二年香港樓宇發展及基礎設施發展的
工程顧問服務市場規模預計分別按複合年增長率 8.0% 及 7.2% 增
長。經考慮樓宇工程顧問市場的預期增長率與基礎設施工程顧問
市場相若，董事認為，成立新團隊將有助於我們於私營部門物色
及爭取進一步商機，維持我們於政府相關基礎設施項目的既有地
位並將進一步分散我們的業務風險。
‧ 根據董事的行業經驗，於樓宇工程顧問項目的投標階段，建築承
建商及物業發展商通常要求潛在工程顧問提交其公司簡介以及彼
等主要人員的任職資格及證書以評估其內部能力，從而開展項目
工程。鑒於經挑選工程顧問負責整個樓宇發展的整體設計及監
督，客戶通常預期工程顧問將具有充足合資格內部員工（如註冊結
構工程師、註冊岩土工程師、認可人士及相關領域的其他專業人
士，包括建築、環境研究、機電工程及建築工程）擔任整體項目管
理及執行的領導及主要角色，而非外判工程主要部分予其他分包
顧問。因此，董事認為，成立新團隊將提高內部能力及於樓宇工
程顧問市場的競爭力。
‧ 成立新團隊將提高我們投標樓宇工程顧問項目的價格競爭力。在
並無相關合資格內部員工的情況下，我們將需外判樓宇工程顧問
項目工程主要部分予分包顧問。於該情況下，除我們自身的加成
外，我們將須在我們的成本估計中計及分包顧問收取的服務費（已
計入彼等的加成利潤）。倘將大部分工程外判予分包顧問，董事認
為我們的投標價格的競爭力可能不如具有自身內部員工開展相關
工程的其他工程顧問。鑒於上文所解釋成立新的樓宇發展項目團
隊後分包顧問費估計減少，董事認為，我們將能夠按更具競爭力
的價格投標樓宇工程顧問項目，從而提高我們獲授該領域新項目
的機會。
‧ 按計劃招聘於其他工程相關領域擁有經驗的專業人士將增加我們
於香港基礎設施工程顧問市場的整體競爭力。根據公開可獲得資
料，本公司知悉，若干基礎設施工程顧問市場的業內頂尖從業者
不僅擁有工程設計能力，亦於其他相關領域（如建築、機電設計及
環境評估工程）擁有專業知識。誠如上文所解釋，新團隊將主要專
注於承接樓宇發展項目，而團隊中的相關專業人士亦可根據彼等
各自的專長（倘適用）向我們的基礎設施項目提供技術支持。鑒於
上述，董事認為，我們計劃發展內部團隊於其他工程相關領域的
能力可與我們現有基礎設施工程服務起互補作用，並可進一步鞏
固我們作為全面工程顧問服務供應商的地位。
‧ 董事亦期望，我們的招聘計劃將可增加我們收到工程及有關顧問
公司遴選委員會管轄的若干政府機構的招標邀請。萬利仕為工程
及有關顧問公司遴選委員會所存置顧問服務名冊上的工程顧問之
一，該名冊載有其所包括成員的專業知識及公司於各領域的員工
資源。目前，萬利仕的工程員工主要專注於土木工程、結構工
程、岩土工程及交通工程領域。因此，我們於往績記錄期收到的
政府邀請主要與涉及該等工程領域的項目相關。隨著我們實施招
聘計劃，擁有機電工程以及環境研究領域專業知識的員工數目增
加，將反映於我們向工程及有關顧問公司遴選委員會進行定期更
新後的顧問服務名冊中，因此，我們預期，我們於日後將收到政
府更多有關該等領域的項目邀請。
‧ 誠如上文所解釋，大規模建築項目中委任總顧問越來越普遍，因
項目擁有人擬實現項目中更精簡的工作進程及各工作部門協調更
佳。總顧問所執行工程通常涉及建築項目的不同工程及相關領
域。我們於往績記錄期作為總顧問承接兩個項目，董事認為，倘
我們於其他工程相關領域發展更強的內部能力，我們在更多大型
項目獲得總顧問委聘的前景將更加光明。尤其是，就上述兩個項
目而言，大部分工程與結構工程領域相關，而與其他領域相關的
工程較少參與。倘我們擬在更多大型項目中獲委聘為總顧問，本
公司預期，我們的大部分服務將需要其他相關領域的專業知識。
在該情況下，項目擁有人於評估及審閱投標書時，可能要求我們
展示我們於該等領域是否有足夠內部能力。鑒於上述，董事相
信，設立具備建築、電氣工程以及環境分析工程專業知識的新團
隊將有助發展日後我們作為大規模建築項目總顧問的前景。
23. 於最後實際可行日期，本集團在一幢商業樓宇租賃若干辦公室物業作為其
總部及辦公室。有關詳情，請參閱本節「物業」一段。鑒於本集團計劃擴充人
手，董事認為，為支持本集團業務經營，我們實有業務需要，在緊鄰其總部的
地方租用建築面積約 3,400 平方呎的額外辦公場地。目前，本集團聘用額外僱員
的能力受到其當前辦公場地可使用空間的限制。因此，租賃額外辦公空間將為
我們現有及未來員工在彼等工作環境中提供充足空間。此外，我們亦擬保留部
分額外辦公空間用於設立會議室，以於日後與潛在及現有客戶舉行會議。
24. 業務擴張後我們的每月開支增加
我們目前計劃主要透過以下各項進行擴張：(i) 成立專門從事樓宇發展領域的新
團隊及增強我們內部團隊的專業人員，以提升我們的服務能力，就此我們於工程及
其他相關領域的員工數目將增加 26 名或 32.1%；及 (ii) 租賃額外辦公室空間以配合
我們的擴張，就此我們的租賃辦公室物業（就建築面積而言）將擴大 3,400 平方呎或
70.2%。展望未來，於建築及有關顧問公司遴選委員會的結構工程類別下註冊後，
我們亦預期收到建築署（「建築署」）邀請投標政府項目。與其他政府機構的要求相類
似，建築署通常要求工程顧問為其項目僱用駐地盤人員。此外，由於政府機構一般
根據工程及有關顧問公司遴選委員會的指引基於工程顧問員工的知識、經驗及能力
評估彼等的資格，董事認為我們的招聘計劃將很可能導致收到的邀請數量及我們的
政府項目中標率增加。就此而言，董事估計，本集團就進行中項目及我們預期獲得
的額外政府項目將招聘的駐地盤人員數目增加約 73.0%。隨着擴張計劃完成後，估
計我們的平均每月開支將增加約 8.4 百萬港元，包括 (i) 1.7 百萬港元，作為工程及其
他相關領域額外員工的每月薪金；(ii) 0.2 百萬港元，作為行政開支（主要有關租賃額
外辦公室物業）；及 (iii) 6.5 百萬港元，作為我們進行中項目及如上文所討論我們預
期取得的額外政府項目所需的駐地盤人員的每月薪金。
根據上述分析，董事估計，本集團於完成業務擴張後將產生平均每月開支約
23.6 百萬港元。因此，我們的可用流動現金資源約 9.9 百萬港元於擴張計劃後不足以
滿足預期每月開支。因此，董事認為，我們將需要透過股份發售籌備額外資金，以
促進未來計劃的實施，並同時為業務營運維持充足營運資本。
25. 我們須維持充足可用現金滿足流動資金需要
經考慮未來業務擴張，董事認為，於考慮以下因素後，維持與每月開支及於任
何一個時間點的流動負債並無重大差異或較高的即時可用現金，對本集團而言至關
重要：
(i) 於擴張至樓宇發展領域的早期階段，客戶可能須花費較長時間審查我們的
表現。此外，我們期望客戶將根據樓宇發展項目的付款階段以進度付款方
式向我們作出支付。鑒於上述，董事認為，當我們擴展至樓宇發展領域
時，因客戶可能需要較長時間評估我們的表現及批准付款，本集團屆時對
營運資本的需求將較大。
(ii) 我們於收到政府償付的相關款項前，便須向駐地盤員工支付每月薪金。儘
管我們有權就向駐地盤員工支付的實際費用獲得政府付還，但 (i) 我們支付
予駐地盤員工的薪金與 (ii) 我們收到政府償付款項之間通常存在約 30 天時
滯。由於駐地盤員工數目及向彼等支付的薪金預計增加，而鑒於上述有關
向駐地盤員工付款的時滯，這將進一步增加我們的流動資金壓力；及
(iii) 誠如上述討論，我們擬提高在大型建築項目中作為總顧問的競爭力。一般
而言，我們須於收到客戶付款前支付進行工程任務的前期成本（如員工成本
及分包顧問費），而客戶通常於我們完成合約所載付款階段後方向我們作出
付款。我們於項目初始階段的現金流需求將限制我們根據可用資源可承接
的大型項目數量。例如，根據於往績記錄期我們擔任總顧問所承接的兩個
項目，初期階段的平均前期成本為約 2.9 百萬港元，而項目實施初期階段的
前期成本與總合約金額的平均比率約為24.8%。鑒於擔任總顧問所需的前期
成本，董事相信，儲備足夠現金資源滿足日後該等項目的營運資本所需乃
屬必要。
於二零一六財政年度、二零一七財政年度及自二零一八年一月一日起至最後實
際可行日期期間，本集團平均現金及銀行結餘維持在 11.7 百萬港元。鑒於往績記錄
期平均每月開支達約 15.2 百萬港元，董事認為，平均現金及銀行結餘無法悉數支付
上述平均每月開支，因此，我們須不時依賴營運活動所產生現金流量以滿足我們的
付款責任。然而，誠如上述討論，我們的業務營運或會因 (i) 業務擴張至樓宇發展領
域使營運資本需求增加；(ii) 向駐地盤員工支付薪金與收到政府相關付款的時滯；及
(iii) 擔任總顧問所需的前期成本而易面對現金流可能錯配的風險。因此，概無保證
我們能及時自營運活動產生足夠現金資源以滿足每月開支。於擴張後，每月開支預
期增加 8.4 百萬港元（即增長約 55.3%），這將相應增加我們的流動資金需求。基於上
述，董事認為，維持充足即時可用現金資源以滿足流動資金需求（尤其是不可預見情
況，如客戶延遲或拖欠付款，項目成本重大超支、潛在專業彌償責任、員工薪金及
工資增加以及潛在訴訟及索償）對本集團而言至關重要。與業務有關的主要風險，請
參閱「風險因素」一節。
26. 我們正在申請約 20.0 百萬港元的新銀行融資，我們預期該融資將主要用於提供
後備融資資源以支持日常營運，並使我們維持足夠內部現金資源以滿足不時的各類
流動資金需求。
尤其是，董事預期，我們將於可用現金資源不足以滿足日後每月開支時動用銀
行融資，且我們所提取的銀行貸款將用於結算每月開支，以維持內部現金資源。誠
如上述，鑒於我們可用的流動現金資源不足以滿足業務擴張後的平均每月開支及維
持該銀行融資的成本預計甚微，董事認為，該後備融資資源為提高我們的財務狀況
乃屬必要。
根據與銀行的協商，新銀行融資將包括透支融資及╱或短期循環貸款。透支融
資按相關銀行最優惠利率減年利率 0.5% 計息，而短息循環貸款按香港銀行同業拆息
加年利率 2.5% 計息。銀行融資須以 (i) 執行董事的個人擔保（於上市後將由本公司提
供的公司擔保取代）；及 (ii) 市值不低於 40 百萬港元的物業作抵押。於最後實際可行
日期，銀行融資的條款須待我們與銀行進一步磋商後，方可作實，因此，概無保證
銀行就融資提供的最終條款將在商業上為我們可接受。
截至最後實際可行日期，除貸款所得款項將不得用於收購物業外，銀行並無表
示就上述銀行融資有任何特定契諾。儘管如此，董事認為，銀行融資並非為擴張計
劃融資的最佳選擇，乃因：
(i) 倘我們使用銀行貸款為業務擴張撥資，本集團的財務表現或會受到不利影
響。提取銀行融資的所得款項受本金額及相關利息開支償還責任的限制。
假設上述銀行融資獲悉數動用及根據現行市場利率，董事預計我們將每年
產生額外融資成本約 0.9 百萬港元。鑒於近期香港借貸的整體利率呈上升趨
勢，我們亦或面臨財務成本增加。作為比較，上市所得款項將成為股東權
益，一般情況下本集團毋須對股東承擔任何額外財務償還責任（即償還本金
及相關利息支出）；
(ii) 根據於二零一七年十二月三十一日股權持有人應佔股權，倘我們悉數動用
上述銀行融資，估計資本負債比率將由零增至約 88.9%。債務水平及資本
負債比率的大幅增加或會對我們的財務質素及財務狀況產生不利影響，並
限制未來我們自金融機構獲得其他融資以支持日常營運及業務擴張的能力；
及
(iii) 銀行融資擬作為後備資金來源，而非本集團的經常性融資安排。即使成功
獲得銀行融資也並非永久性質，因銀行融資及信貸金額將由銀行基於本集
團的財務狀況以及其他宏觀因素（包括但不限於經濟狀況及個別銀行的放債
27. 本集團的客戶一般通過與本集團訂立正式服務合約、向本集團發出授約函或背
書本集團的收費建議確認本集團獲委聘。服務合約一般載列本集團的服務範圍、合
約金額、支付條款、項目工期及其他標準服務條款。有關進一步詳情，請參閱本節
「我們的客戶－委聘的主要條款」一段。
下表列示於往績記錄期本集團已就其遞交標書的項目數目、獲授項目數目及中
標率：
二零一六
財政年度
二零一七
財政年度
截至
二零一八年
三月三十一日
止三個月
本集團已遞交標書的項目數目 504 529 106
獲授項目數目 166 157 33
中標率(%) 32.9 29.7 31.1
28. 大型項目
我們的大型項目通常指合約金額超過 1.0 百萬港元的項目。在大型項目中，我
們通常獲委聘提供綜合工程顧問服務，涉及關於土木工程及交通工程的多種服務類
型。大型項目通常涉及我們工程設計服務的更多元素且持續時間較長，介乎 2.5 年至
3.5 年。於該等項目中，我們通常從基礎設施發展的開始工作獲委聘並參與各不同階
段的工程。
例如，於往績記錄期的五大項目之一（該項目與發展香港足球訓練中心（「足球
訓練中心項目」）有關），我們獲委聘提供涉及土木工程及交通工程的綜合工程顧問服
務。
我們為足球訓練中心項目提供的土木工程服務與結構工程、岩土工程及渠務工
程有關。就結構工程服務而言，我們獲委聘(i)調查規劃發展的環境影響；(ii)進行施
工前狀況調查；(iii) 制定足球訓練中心及其他支持設施結構工程設計；及 (iv) 於整個
發展實施過程中進行施工監督。就岩土工程服務而言，吾等獲委聘 (i) 評估地盤的岩
土狀況；(ii) 進行斜坡加固工程；及 (iii) 制定挖掘側向承托工程及地盤平整設計。我
們亦獲委聘提供渠務工程服務，涉及提供有關規劃發展的詳細渠務、污水及水務設
計。
就有關足球訓練中心項目的交通工程服務而言，我們獲委聘 (i) 評估現行交通狀
況；(ii)對發展相關的交通佈局進行修訂及修改；(iii)提供臨時交通管理方案；(iv)準
備相關車輛和行人交通及道路標誌；及 (v) 進行交通影響分析。按階段付款的次數因
項目而有所不同且主要視乎合約條款及我們與客戶的磋商。大型項目於合約期限內
一般擁有合共約 10 至 25 個付款階段。
中型項目
我們的中型項目通常指合約金額介乎 200,000 港元至 1.0 百萬港元以下的項目。
中型項目通常涉及土木工程或交通工程（而大型項目通常同時涉及該兩個領域），期
限最長達 18 個月。於若干中型項目中，我們須針對客戶提供的結構工程設計提供推
薦建議並作出修訂，以改善彼等的成本效益及與周邊環境的兼容性。我們的中型項
目於合約期限內一般擁有合共少於 10 個付款階段。
小型項目
我們的小型項目通常指合約金額低於 200,000 港元的項目。小型項目通常於一年
內完成，且通常涉及交通工程顧問服務，有關服務將在暫時及臨時基礎上應用於建
議交通分流。我們在小型項目中提供的交通工程顧問服務通常包括 (i) 評估現行交通
狀況；(ii) 提供臨時交通管理措施及協助客戶獲得有關機構的批准；(iii) 為車輛和行
人交通、臨時信號、交通信號、道路標記及臨時交通信號安排準備交通分流；及 (iv)
進行交通影響分析。我們的若干小型項目亦可能涉及土木工程領域的一些小型設計
相關工程。我們的小型項目於合約期限內一般擁有合共少於 5 個付款階段。
我們的項目付款階段可能因與客戶訂立的具體合約條款而有所不同。有關進一
步詳情，請參閱招股章程本節「我們的客戶－委聘的主要條款－(A) 工程顧問服務－
支付條款」一段。
29. 積存項目
下表載列我們於往績記錄期及直至最後實際可行日期項目數目的變動：
二零一六
財政年度
二零一七
財政年度
於截至
二零一八年
三月三十一日
止三個月
自二零一八年
四月一日起
直至最後實際
可行日期
期初項目數目（附註1） 221（附註5） 229（附註6） 229（附註7） 198（附註8）
我們獲授的新項目
　數目（附註2） 166（附註5） 157（附註6） 33（附註7） 59（附註8）
已完工項目數目（附註3） 158 157 64 91
期末項目數目（附註4） 229 229 198 166
30. 下表載列我們於往績記錄期及直至最後實際可行日期積存項目價值的變動：
二零一六
財政年度
二零一七
財政年度
截至
二零一八年
三月三十一日
止三個月
自
二零一八年
四月一日
直至最後
實際可行日期
千港元 千港元 千港元 千港元
積存項目期初價值 59,786 83,146 81,909 93,467
已獲授新項目及工程變更
　指令的總價值（附註1） 94,673 84,984 32,367 54,802
已確認收益（附註2） 71,313 86,221 20,809 34,123
積存項目期末價值（附註3） 83,146 81,909 93,467 114,146
31. 於往績記錄期，我們錄得一個涉及香港大澳河堤及其他改善工程有關的土木工
程顧問服務的虧損項目（「大澳項目」）。於二零零九年獲授的大澳項目為我們獲負責
土木工程及發展的政府機構授予的首個有關海事工程設計的項目。大澳項目主要與
河堤設計及附屬改善工程設計有關，包括入口廣場、公共交通總站及停車場的道路
工程設計。大澳項目預計於二零二二年完工。
大澳項目的初步合約金額約為 5.2 百萬港元。於截至二零一五年十二月三十一日
止年度，我們估計就進行大澳項目將產生的總成本將高於其產生總收益。因此，於
二零一五年，我們就大澳項目將產生的項目虧損作出撥備。於二零一六財政年度、
二零一七財政年度及截至二零一八年三月三十一日止三個月，有關大澳項目的虧損
分別約0.4百萬港元、0.7百萬港元及17,000港元已被二零一五年作出的撥備所抵銷。
於二零一八年三月三十一日，就大澳項目作出撥備約 1.9 百萬港元。我們就大澳項目
作出的撥備乃由執行董事每年進行評估及檢討，確保有關撥備準確反映彼等對大澳
項目將產生虧損的估計（基於其最新狀況）。根據 (i) 有關大澳項目牽涉的餘下工程的
預期收益及成本；及 (ii) 當前的工作計劃及進度，執行董事認為，我們就大澳項目作
出的撥備足以彌補該項目的預期虧損。
由於大澳項目為我們接獲的首個涉及海事工程設計的投標邀請，執行董事熱切
希望獲得該項目，以建立海事工程領域的初步往績記錄。因此，我們就大澳項目投
標時採取相對進取的定價策略。
執行董事認為，大澳項目對我們的業務營運並無造成重大影響，乃由於 (i) 我們
已就我們的委聘餘下期間與大澳項目相關的預測虧損作出充足的撥備；及 (ii) 由於我
們知悉大澳項目錄得預測虧損，我們已於二零一五年實施多種內部監控措施，以防
止再次出現重大成本超支。有關成本控制措施的進一步資料，請參閱本節「定價策
略」一段。
於往績記錄期及直至最後實際可行日期，除大澳項目外，我們並無遇到任何項
目延遲或成本超支，亦無因嚴重的估計失準或成本超支產生任何虧損項目。
32. 我們的公司網站充當市場推廣平台，使客戶進一步了解我們的公司資料。於往
績記錄期，我們亦為行業相關研討會及慈善活動提供贊助，令我們可接觸工程行業
的其他專業人士。於二零一六財政年度、二零一七財政年度及截至二零一八年三月
三十一日止三個月，我們產生市場推廣開支分別約 0.4 百萬港元、0.2 百萬港元及
34,000 港元。
33. 季節性
董事認為，根據執行董事的經驗，在香港與基礎設施發展有關的工程顧問服務
通常全年進行，香港的工程顧問服務行業並無任何重大季節性。
34. 分包顧問特徵
視乎我們的服務範疇，我們不時委聘各類專業分包顧問（包括註冊結構工程師、
註冊岩土工程師、認可人士、環境專家、機電工程師、建築師及測量師）就 (i) 調查
及可行性研究；及 (ii) 基礎設施設計及規劃提供技術意見。於二零一六財政年度、
二零一七財政年度及截至二零一八年三月三十一日止三個月，我們產生分包顧問費
分別約 10.1 百萬港元、14.4 百萬港元及 2.7 百萬港元，分別佔我們服務成本總額約
23.9%、28.3% 及 22.4%。分包顧問一般授予我們 0 至 30 日的信貸期。我們一般透過
支票或銀行轉賬結算彼等的款項。
35. 對分包顧問的控制
我們就以往曾委聘的認可分包顧問編製了名單，該名單由我們不時檢討及修
改。於二零一六財政年度、二零一七財政年度各年及截至二零一八年三月三十一日
止三個月，我們已分別委聘 42 名、44 名及 14 名分包顧問。我們要求分包顧問及時提
交及告知我們彼等的專業資格的狀況，以保留於我們的認可分包顧問名單上。
36. 僱員人數
於最後實際可行日期，我們共有 264 名全職僱員（包括兩名執行董事，但不包括
三名獨立非執行董事）。我們的全體僱員均駐居香港。下表載列我們按職能劃分的僱
員明細：
於二零一六年
十二月三十一日
於二零一七年
十二月三十一日
於二零一八年
三月三十一日
於最後實際
可行日期
管理 9 9 10 10
工程 45 51 52 61
繪圖 27 24 22 18
財務、會計及行政 9788
駐地盤員工（附註） 118 184 167 167
208 275 259 264
37. 於最後實際可行日期，我們的僱員擁有以下主要資格：
資格 具備相關資格的僱員數目
註冊專業工程師 5
特許工程師 14
香港工程師學會會員 12
英國土木工程師學會會員 12
結構工程師學會會員 5
特許公路及運輸學會會員 9
38. (ii) 信貸風險管理
我們須承受有關收回我們貿易應收款項的風險，有關詳情概述於「風險因素－我
們面臨有關貿易應收款項可收回性的信貸風險」一節。為減輕我們所承受的信貸風
險，財務、會計及行政部負責定期對我們的客戶進行個別信用評估。在接受新客戶
的委聘前，我們的員工會對潛在客戶進行背景調查，以確定客戶的可信度。對現有
客戶而言，我們的會計人員會檢討客戶的付款記錄，以確定客戶的信譽。
我們一般授予客戶0至60天的信貸期。於二零一六年及二零一七年十二月三十一
日以及二零一八年三月三十一日，我們錄得貿易應收款項分別為約 18.5 百萬港元、
19.8百萬港元及15.6百萬港元，其中約6.2百萬港元、10.8百萬港元及5.2百萬港元分
別均為已逾期但未減值。於二零一六財政年度、二零一七財政年度各年及截至二零
一八年三月三十一日止三個月，我們的平均貿易應收款項周轉日數分別為約 88 天、
81 天及 77 天。
我們的會計人員負責編製貿易應收款項賬齡報告及每月報表，概述貿易應收款
項的未償還金額，以供我們的財務總監審閱。我們一般對逾期超過 30 日的付款進行
跟進追回並可能對逾期超過90日的款項向客戶發出書面通知。對逾期超過365日的款
項而言，我們的執行董事會考慮是否應採納任何進一步的跟進程序，例如法律訴訟。

---

9 : GS(14)@2018-09-03 02:08:13

39. 陳啟球:1319
40. 陳雲峯:71、1235
41. 蘇偉廉:1800
42. 余俊傑:3322、1031

---

10 : GS(14)@2018-09-03 02:09:51

43. 致同
44. 2017年盈利增25%，至1,670萬，2018年3月降76%，至91萬，800萬現金

---

11 : GS(14)@2019-03-16 09:40:08

虧，7,000萬現金

---