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紀源資本童士豪：什麽樣的創業公司會率先實現全球化發展？

GGV紀源資本 2016-07-08 15:36

GGV和Google聯合舉辦了“中國創業公司的全球化之路”圓桌會議。會上，GGV管理合夥人童士豪發表了演講，他認為出海將會是創業公司的下一個風口，不全球化，創業公司將難成獨角獸。童士豪以自己投資過的四家公司為IOT、電商、旅遊、移動應用行業代表，詳細分析了它們得以實現全球化的原因和條件。 

大家好，我是GGV紀源資本的管理合夥人童士豪，在座的都是老朋友，我就不多做介紹了。紀源資本在2003年投了一家爭議挺大的小公司，那時候它的估值很高，高盛覺得它上不了市，所以賣掉了手中的股票，這家公司就是阿里巴巴。那時候，阿里剛盈利不久，估值1.8億美元，當時這個估值被認為很瘋狂。沒想到兩年後，有個更瘋狂的人，把雅虎賬上1/3的錢都投到阿里。那年也剛好是百度上市的時間，上市第一天，股價就翻了四倍。猜猜那時百度的銷售額是多少？只有1400萬美金，估值卻達到50億美金。所有矽谷人都說“中國太瘋狂了”。但是，大家看，如今百度市值多少？600多億美金。買它股票的人賺了多少？十幾倍。而阿里巴巴的估值如今已達到2000億美金，從1.8億到2000億，翻了1000多倍。什麽是瘋狂，這其實是一座金礦。

什麽是有前瞻性的投資？光看數字、做分析是判斷不出來的。雖然每個VC都在這樣測算公司估值，但是這種算法根本算不出公司未來的成長空間。所以怎樣對未來做出正確判斷，使得自己做的事情有價值，是我常常思考的問題。這也是我們今天聚在一起的原因，我們想和大家探討下已經發生的、正在發生的、未來將要發生的事情。 

不全球化，難成真正獨角獸

那今天為什麽選擇談全球化呢？是因為，我覺得未來10年仍然是移動互聯網的黃金10年，但這樣的機遇不只在中國，要想把握住機遇，中國企業就需要考慮出海。我覺得中國和美國都到了一個特殊的階段，我把它稱之為大航海時代，全球化將會成為一個大趨勢，我們所有的創業公司都需要面對它。中、美兩國的互聯網用戶即將達到飽和點，但是其他市場依然有廣闊的空間。大家都知道印度，由於印度沒有寬帶，亦沒有Wifi，上網的人少之又少，但從2013年開始，印度在不斷改變，與此同時，印尼、巴西、俄羅斯、東歐等幾個國家，都在往4G方向走。這些國家中，大部分跟大航海時代的新大陸是一樣的：沒見過現代武器，也沒機會打現代化戰爭，所以沒有經驗，不知道怎麽做。他們既不知道如何用互聯網創業，也不知道怎樣實現快速叠代。那時候我就想如果把中國互聯網公司的打法和模式配上一個相對比較國際化的團隊走向世界的話，只要網絡逐漸普及了，那這些國家都將有極其廣闊的市場。

此前，在矽谷的第一代移民創業者，他們不管來自歐洲、亞洲，還是南美洲等，創業的重心都是美國市場，因為他所學的東西只能在美國市場發揮作用。但隨著網絡的普及，全球化的普及，第一代移民在矽谷學完本事後就可以在本國發揮了。2013年時我感受到了這個趨勢。所以，我在投資時也改變了策略，開始就一個好的idea在全球找項目，在幾個重要國家同時投資，鼓勵這些團隊互相交流、分享，這里有中國經驗，也有美國經驗，讓這些企業成為全球化企業。我腦子中始終有一個藍圖：只要全世界很多國家的互聯網或移動互聯網的普及一旦達到某個臨界值，那中國互聯網企業的經驗就將變得非常有價值。

2005年的時候VC在中國喜歡投資“土鱉”，但是之後投資逐漸增加了有國際背景的，在美國讀過書的，或者在大公司工作過的，這樣的人才對於企業做全球化布局會發揮更大作用。

中國的國際影響力在不斷增強，GDP占全球GDP比重也日益增大。而智能手機的出現和4G的到來，讓很多年輕用戶開始通過手機上網，在手機上花的時間越來越多。移動互聯網的迅速發展也改變了中國公司的出海路徑，使得中國企業走出去的成本變低，效率變高。同時近幾年，越來越多出國留學者選擇回國就業或創業，中國留學生回國增速遠超出國，至2014年時，回國占出國比例已經達到了81%。隨著人才儲備日益完善，中國企業出海的基礎已經成熟。國內走出去的公司，做得不錯的一個是獵豹，一個是UCWeb。獵豹面對360的競爭，選擇出海，把中國模式拷貝到國外去，它產品叠代速度非常快，最終成功導入流量。

我非常喜歡讀歷史，特別愛研究歷史上的一些事件是偶然事件還是必然事件，這讓我對這個世界有更深了解，做判斷也更容易。而就我個人來看，我覺得全球化是創業公司的下一個風口，想抓到風口要先思考，謀定而動。

中國公司如果準備好了，有了國際化人才，未來能在全球做的事情很多。阿里巴巴做得不錯，但是目前也只在俄羅斯、土耳其、巴西幹得不錯，在美國、歐洲缺乏國際人才，這也是我們投Wish的原因。如何用中國式的工作方法、市場、毅力，加上美國工作的視角、思維，找到個一定贏不會輸的方法？這便是最大的機會所在。

那麽，在眾多的行業中，哪些行業將在全球化浪潮中先行呢？我認為是以下四個行業：IOT、電商、旅遊、移動應用。接下來，我想以我投資過的四家公司分別作為這四個行業的代表，分享一下我對它們得以實現全球化的理解。 IOT：互聯網的3.0時代

IOT行業的崛起離不開移動互聯網的飛速發展，我們稱為互聯網3.0時代，在這個時代里，從個人電腦到手機，再到pad，任何硬件都可以聯網，聯網後，它們將發揮很大作用便利我們的生活。據預測，到2020年，智能聯網設備將達到500億個，這個市場雖然巨大，競爭也同樣激烈，創業公司要想在這個行業勝出，得做好三點：1選好某一細分市場深挖下去，做得細致專業，爭取把全球的這一市場囊括麾下；2選擇那些剛起步的、競爭還不太激烈的市場，規避AFG、BAT等巨頭的競爭；3建立國際化的團隊，利用中美各自的人才優勢。

我們以小米做個例子。小米現在通過複制自己的模式到傳統行業里，造就了一系列小米生態鏈企業，有50多家。有做空氣凈化器的智米、做手環的華米、做移動電源的紫米等。這種家電類的產量會非常大。怎麽用小米的模式改造這些行業，去制造符合年輕人需求的產品？前途非常廣闊。

小米在開拓海外市場方面也是做得不錯的。2015年印度智能手機在線銷售市場份額中，小米已經排到第5，我相信在未來五年之內它的排名一定會上升的，當用戶通過3G、4G上網以後，他買的第二、第三個手機很有可能就是小米。而像小蟻、紫米、華米這樣的小米生態鏈公司，未來也都會全球化。這些公司如果想調動海外資源，必須有了解中國且願意跑海外市場的人幫忙，找當地人才，不管是中國人，還是外國人，不管是做營銷，還是做PR，或者做研發、做產品，需要這樣的人才幫助中國的公司在海外建點，這樣才能拓展海外市場。

我們是小米最早投資者之一，當年雷總依靠“專註、極致、口碑、快”七字口訣，迅速切入市場，取得了今天的成績，後來小米要做生態鏈企業，這些產品將來都是可以往國外走，其國際化有很大市場，我們覺得很有意思，所以，後來我們也投了1More、智米等等。 

電商：中國買全球，也賣全球

我們在中國做投資時，電商滲透率不到0.1%，今天這個比例超過了11%。2006年時，有多少VC看得出中國電商這麽巨大的發展空間？那時候所有人都認為中國電商起不來。為什麽？沒有信用卡怎麽支付？沒有社會互信，怎麽產生電商？沒有UPS，也沒有物流，怎麽配送？幾乎所有美國電商得以成功的因素，中國都不具備。在這樣分析下，任何理性的人都認為中國電商不會有美好未來。但是，現在我們再看，電商在中國已經變得非常強大，改變了中國零售市場的格局，造成眾多商場的簫條，也改變了大家的消費習慣。

投電商久的VC都會知道，如果一家電商只賣東西，在當下是沒有競爭力的。我認為，新的電商在大公司雲集的情況下想獲得競爭優勢，“社交”是一條可選道路：鼓勵用戶主動生產內容；激發用戶在社區分享，通過分享增加自身影響力，也吸引更多粉絲；建立線上的信賴關系，形成圈子。只有建立起這樣的機制，電商才會有機會賣產品。而電商要想社交化，一個好的切入點便是選擇大家不熟悉的細分領域，這樣對社區的依賴就強，所以，社區和電商是應該同時做的。看小紅書的時候，我就這個的投資邏輯。看Wish的時候，雖然它的社區比例不是很大，但是它能把中國便宜的東西很有效率地賣到國外，這很關鍵。所以面對不同項目，我們的關註點是不一樣的。但有一點，毋庸置疑，便是無論哪種電商，必須采用跟現有公司不一樣的打法，才有機會做大。

我見Wish團隊時就問了它幾個問題：

一、你的平臺上面什麽賣得好？是有品牌的還是沒品牌的？他們團隊技術出身，不懂電商，不知道是該有賣品牌的東西還是沒品牌，但通過數據分析發現，賣便宜的東西更能打動用戶，所以Wish開始賣更多中國電商會賣的東西。有沒有品牌不重要，能夠把便宜東西賣好才有價值。

二、沒品牌的產品來自哪里？ 90%的產品來自中國。

三、在美國誰買你的產品？哪些城市買你的產品？他們給我們看了一個地圖，上面洛杉磯、舊金山、紐約等大城市占比非常低，不足5%。

四、美國銷售額占多少？他們告訴我占50%到60%左右。

五、在中國有多少人？那時是2013年，wish團隊在中國還沒有成員。我們幫助他們找到了合適的人才，在上海建立了一個團隊。它的SKU從投資前的10萬變成現在的3000萬，銷售額從一天5萬美金增長到如今的幾百萬美金。這個成長速度是非常驚人的，在美國，它絕對是前五名，有時是第一名。

很多美國的VC和創業者都很驚訝，為什麽Wish會變得這麽有影響力？

Wish趕上了好時機，利用中國便宜的商品、移動網絡的快速普及、物流的發展迅速成長，成為移動端的沃爾瑪。 

旅遊：天然是全球化行業

旅遊行業天然就是國際化的，這一點，我們看三大在線旅遊巨頭就能發現。第一巨頭Priceline，市值670億美元，94%的收入是來自於美國以外的市場；第二巨頭Expedia，市值163億美元，它有44%收入來自海外；Trip Advisor是第三巨頭，市值102億美元，它50%的收入也是來自海外。而近些年來，中國出境旅遊的人數不斷上升，2015年，中國出境旅遊人次達到了1.2億人次，以後這個數據還會進一步上升。他們去哪兒？一開始是港澳臺，然後是東南亞，後來是日韓，最後進入了歐洲和美國，雖然現在出境的人84%去的亞洲，但未來他們會去更多、更遠的地方。

基於這個趨勢，我們投資了Airbnb。現在，我們很多同事去美國都是住在Airbnb，它提供了完全不同的體驗，你可以充分感受當地的文化和生活，也給出行帶來很大便利。我一些同事以前去美國，吃不習慣時都是吃泡面，但是住在Airbnb後，他們會借用當地人的廚房做飯，在異國他鄉享受著“睡在山海間，住進人情里”的舒服和愜意。Airbnb顛覆了傳統的酒店模式，價格更便宜，提供的服務更多、更好，它不僅徹底改變了人們的居住意識，也改變了它所在的行業。它的邏輯和滴滴的邏輯是相似的：出租空閑資源，提高資源利用率，實現共享效益。

那Airbnb有多大成長空間呢？你可以選擇一個估值模型計算一下。僅以中國為例，我們每年有1億多出境遊客，他們中會有一定比例的人選擇Airbnb，這是多大市場？而且我相信，未來這些出境遊的人中，將會有越來越多的人選擇使用Airbnb，而與此同時，出境遊的中國人也將越來越多，Airbnb潛力巨大。

去年6月底的時候，在Airbnb系統里面，已經有超過100萬的房間了，估計不需要8年，這個數字就能翻好幾倍。把前三名的酒店比一比，沒有一家有它這麽多房間。前十大上市的酒店加在一起的市值是千億美元，Airbnb能夠占到一部分，市場就很大，這是我們敢投它的原因。

移動應用：迎來第二波出海潮

關於出海，移動應用行業是大家最不陌生的。這個行業第一波出海浪潮以2010年、2011年為主，獵豹、360、UC Web都是那時候出海的移動工具。獵豹在全球發展得不錯，但是工具性很強的應用，長遠看要產生價值，就得增加社交屬性，增加用戶黏度，這是它後來投資musical.ly的原因。

我認為，當下的移動應用只有讓用戶有參與感，才會吸引用戶在上面花時間生產、分享內容，也會激發用戶吸粉的動力，才能夠讓用戶沈澱下來。Musical.ly致力於做用戶想要留下來的社區，在這方面做得很好，它本身就帶有一定社交功能。它通過采用feature機制和熱門榜運營產品，把流量分給一些做得不錯的用戶，鼓勵他們生產更多內容，獲得更多關註，慢慢這些被高度關註的用戶就成了網紅，擁有了自己的粉絲。這些粉絲和網紅不斷互動，時間長了，很多人逐漸形成歸屬感，會選擇留在這里。在不到一年時間里，美國很多青少年通過這個APP獲得了幾十萬、幾百萬的粉絲，有些青少年甚至因此上了美國主流媒體的節目。這是比較中國式的玩法：在把一個工具變成社區。

Musical.ly的用戶目前主要集中在美國，很多用戶都是90和00後，我白人同事們，他們小孩基本都是Musical.ly用戶。老一輩白人VC一開始並不看好這個APP，但後來發現他們的小孩，小孩的朋友都在用這個APP的時候，就都想參與投資。2015年7月Musical.ly成為排名第一的APP，此後一直保持在前40，是美國最受歡迎的熱門APP。

你們知道這樣一款風靡美國的APP是哪里的團隊創造的麽？中國團隊，一支在上海的中國團隊創造出了火爆全美的產品。中國有一流的工程師，這些工程師和擁有全球化背景的創始人組成的團隊是有能力創造出一款高質量的APP；其次，在社交領域深耘多年的中國互聯網團隊積攢的豐富用戶運營經驗，在世界其他地方也是有效的，能使自己的APP得以流行。中國社交產品的變現模式也是全球領先的，Musical.ly團隊具備比海外更強的優勢，就會形成可持續的發展模式。 GGV團隊，同時在中美兩地投資，以後還會加歐洲、東南亞等，這是商業大航海時代必須做的布局，也是GGV把跨境領域投資作為核心主題的一個原因。在這種投資邏輯下，我們先後投資了Wish，小紅書，Musical.ly、Airbnb等一些具有跨境特點和全球化特征的公司，並且幫助這些公司搭建全球化的網絡資源。如今，這些公司都實現了高速發展，短時間內成為了各個領域的獨角獸。我相信，未來會出現更多類似的公司，我們也很希望在矽谷召集一批對美國用戶了解的人才，和中國的團隊一起合作，做出更受全球歡迎的產品。

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去哪兒前COO、Haystack創始人出任GGV紀源資本投資合夥人

i黑馬 2016-09-27 16:06

i黑馬訊 9月27日消息 近日，GGV紀源資本宣布，去哪兒前首席運營官彭笑玫（Denise Peng）、Haystack基金創始人Semil Shah加入GGV擔任投資合夥人，Pinterest產品經理Jason Costa加入GGV擔任入駐企業家。

i黑馬了解到，彭笑玫是連續創業者、天使投資人。2005年，她作為創始成員創立去哪兒網，歷任產品副總裁，執行副總裁，COO。對於加入GGV，彭笑玫表示，“GGV在中美兩地非常活躍，我也會把我十幾年來創業和運營管理的經驗，分享給GGV Familly（GGV投資組合）的成員們，幫助GGV為被投企業提供更多價值。”

另一位新晉投資合夥人Semil Shah此前曾在矽谷創立Haystack基金，專註早期投資。而入駐企業家Jason Costa此前在Pinterest擔任產品經理，他將與GGV被投公司合作，並繼續在電子商務、社交媒體和移動領域尋找投資對象。

據悉，GGV紀源資本成立於2000年，專註中美兩地早中期企業風險投資，目前管理著8支共38億美元的基金。已投資的公司包括阿里巴巴、滴滴出行、Airbnb、優酷土豆、去哪兒網、歡聚時代、Wish、musical.ly、Slack等。

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GGV紀源資本童士豪：好的消費升級品牌是這樣的

野草新消費 2017-04-28 13:46

當下，消費升級無疑是一個熱門話題，從周黑鴨、絕味等食品企業爭相上市，到最近新零售、共享充電寶獲得多輪融資。創業者的湧入，資本的助推，產業的變革，都讓消費領域擁有了前所未有的可能性，一些世界性品牌正在中國孕育。

【投資人看新消】第二期，野草君采訪的是紀源資本管理合夥人童士豪。作為小米最早的投資人之一，童士豪於2013年加入紀源資本，重點關註中美兩地具有全球化潛力的消費級移動互聯網、跨境電商等領域，並主導了跨境電商平臺Wish、海外購物社區小紅書、時尚買賣平臺Poshmark、運動休閑品牌Lively等項目的投資。

在野草君的本次采訪中，對於近來消費產業的變化趨勢，中美在消費產品上的異同，消費品牌的評判標準，以及消費品投資心得等問題，童士豪做了一一解答。

口述 | 童士豪

整理 | 張曉軍

迎合85後、90後的新品牌將不斷出現

過去一年里，我在紐約投了不少消費品項目，觀察下來，不管是消費者和品類上都發生了一些變化。在各種快消品的細分領域，包括寶潔下面所有產品系列，都可能出現迎合85後、90後的新品牌出現。這些品牌的玩法，一定是在社交平臺上粉絲會很多，很活躍。同時打包產品時，里面會添加一些個人化元素，用戶參與度會更高，自主能力也會更強。

不管是function of beauty、wear lively，或是dirty lemon，這些公司都已經有類似的產品。講白了，就是小米和蘋果模式，尤其是小米的打法手段，在其它細分領域都是可以出現的。包裝的手法可能會比較國際化，但宗旨是類似的，就是讓用戶參與度高，能夠玩的嗨，而且有一定的定制能力。

同中國用戶一樣，美國用戶也希望有參與感，不然就不會用Airbnb。Airbnb是用戶去旅遊時，發現這種住宿方式很酷，可以了解當地人怎麽過日子，結交一些當地朋友。開心回來之後，便很願意參與到類似的社區建設，自己也變成新房東，讓房客有意願來住，形成某種共同體。

Airbnb在中國相對水土不服的狀況下，用戶還能成長這麽快，也在於中美的用戶群體彼此的共同性很高。大家基本是85、90後，喜歡嘗試生活，喜歡到各地去看，和世界接軌，不會只待在家里。

這種參與度比較高的服務平臺，利用住宿環境和風格，具備自身拓展的能力，是之前你所去的酒店得不到的。而對應的消費方式，在快消商品領域也會逐漸出現。

中國消費者改變的速度比預想的快

中美消費者在快消領域，差異並不大，在發質、皮膚等方面面臨的問題，其實可以通過科學、技術手段解決。從價值觀角度來講，相同度比我們想像的要高。

雖然在品類或者品牌宣傳上，中美兩地會有一些本地化的策略，玩法要了解當地流行文化，要打動用戶的心，所以落地部分的比率還不小，但背後的宗旨、打法和想法有很多的共同點。

像是Airbnb上面有日本的Airbnb、美國的Airbnb、英國的Airbnb，沒有對中國的用戶做太多的定制，但是當你選擇的時候，不會覺得每一個是和你無關的。當你希望按照自己的想法選擇喜歡的房子時，其實被給予的選擇很多，不是每一個都迎合你，你卻可以在里面找到和自己的價值觀或者品位相類似的。在某種程度上，沒有專門針對你做推廣，但是他的風格是你認同的，所以你願意來。

從快銷品來講，拿Zara做例子。Zara的店在上海、北京和在美國、西班牙的差別不大。不管是流行的風格，還是每個禮拜的新款，會有一些本地化的需求，但產品本身的品質和設計必須是世界級的水準，對於這個水準，中國的用戶也會逐漸認同。

這也是中國消費者消費升級的重要部分。中國人買Zara並不是因為品牌是Zara，而是我喜歡這個東西，我願意穿，我認同這個產品本身的品質和設計。

其實，中國消費者改變的速度比市場預想得要快，一年前誰願意騎腳踏車，這是小時候幹的事。但當我們發生交通擁擠時，有一個ofo和摩拜很方便，所以在一定情況下，大家轉變觀念的速度也會很快，比美國消費者都快。這也是我們喜歡在中國投消費類產品的原因。

消費升級的背後是產業升級

在現在很多的消費升級討論中，我們談的很多都是升級，然後怎麽買東西。但終究要回到這個產品是誰給你產出的，所以消費升級的背後是產業升級。誰能夠把中間的B2B做好，後進發展的力量就很大。

B2C最後的結果就是，B2B的部分一定會加強，你要把生態鏈打造起來，給生產者更多的刺激，讓他們把品質提升的更好，生產出來一些自由的品牌。

相對來講，這些公司的IT都不是很強，所以你可以提供一些應用，把應用變成OS（操作系統），讓他們有更多的CRM（客戶關系管理）服務通過應用來完成，這是一個巨大的趨勢。因為農村的生產者都用過微信，只要用過微信和QQ，你對應用就有一個基本的概念，比如上面的下單和生產，這給做CRM非常好的機會，也是我們看好的。產業升級應該是最後一個結果。

此外，我們投的項目多了以後也發現，當某種公司的消費者花的時間越來越多，行為改變了以後，第二、第三波的用戶自然會出現了。如果前面C2C不夠強的話，是無法影響B2B的。到一定的規模可以再往上，最後會造成產業的升級。當升級夠了，那麽服務就可以做的更好更多。

新零售火爆的三個原因

對於消費領域一些新的投資熱點，比如說新零售為什麽火起來，包括阿里、京東都在做相應的布局，我認為主要有以下幾點原因：

一是電商的驅動，實現了半天之內送貨到家。但有很多的城市一天之內都不能送到，在整個服務的水準，後向能力都跟不上的時候，做線上線下結合就更有意思。

二是因為微信的存在，很容易掃碼購物。你在各地地鐵，看到一些你需要的服務時，就很自然願意用微信掃描。只要服務速度夠快的話，想要什麽半天之內可以收到貨品，能夠快速地滿足沖動和欲望。

簡單來說，這兩者的結合，造就了新零售的發展速度越來越快。另外，沒有地鐵的時候很難做新零售。我以前常常去日本，日本圍繞地鐵的文化發展非常豐富。

地鐵多，周邊的服務速度也會變得很快，各個商業點對你的刺激，能夠讓你願意消費的沖動點變多。日本幾乎所有的地下站里，都充滿了商店。你坐地鐵回家，不管是從離公司近的站，或者離家近的站出來，都可以買到很多東西，而且服務水準極高，線上可以下單，線下拿到東西，貨也可以很順利送到便利店里。

當便利店更普及的時候，地鐵+便利店，地鐵+滴滴，地鐵+摩拜，生活的整個節奏變得極高，你消費的方式也會很快捷，因為太方便了。在日本，到了東京或者大阪的機場，不需要拉著行李到酒店、上高鐵，你只要從機場下來，就會有人把東西送到你的酒店。因為你的酒店經常在離地鐵站不遠的地方，後面的流程也都跟得上。未來中國會有這樣的服務，只要有足夠的量，讓它的服務體體系能夠建立起來。

人口密集的地方是最有效率的，在日本你看不到摩拜和ofo，整個中間的細節可能還是會不同，但絕對是朝著更有效率和方便的方向走。

消費品牌最重要的評判標準

別人經常問我如何評判一個消費品牌？在我看來，消費品牌的評判，更多的是這個團隊對於消費者的需求和認知有多強，然後是對細分領域產品的執著有多深。因為產品品質，設計能力，以及整個包裝不夠強的話，消費者會覺得你是在騙他，不夠實在。

CEO本身的價值觀和執行能力，在你和他聊過兩次以後，隔一段時間可以看出來。一兩次聊不完，覺得不錯的我們會再花時間做一些用戶調查。通過用戶調查，你會看很多的數據和反饋。當你和他再聊，把這些數據反饋和他分享時，可以看看那個CEO是怎麽想這件事情的。

比較開放和聰明的，他不知道會承認說這個沒想過，你會發現他拿到數據以後在學習和成長，而不是給你辯。只是辯的話，沒有什麽意義，證明誰對並不是重點，重點是公司怎麽樣不斷的成長，尤其在公司的早期階段。所以，CEO本身的成長速度，在聊完兩三次以後，大概可以看出來這個人未來成長空間可能有多大。

我們曾經錯過一些因為溝通時間不夠、不太了解的接地氣項目。那些公司現在做的很好，非常了不起。但是一個VC成功的機會，最多是20%、30%，有的項目大家就是沒對接上。對此，也不會有太多的後悔。我更後悔的是想投但是沒投成的項目，YY、去哪兒、京東、滴滴，都是很早有機會投資的，但很多的原因導致無法投資這些項目。

投資人與創業者最好的合作方法，就是投資者和CEO或經營者彼此有很多的共同語言和觀點，那麽做很多事情的成本是極低的，不需要管它，大家的思維模式是可比可溝通，類似的，很自然地在很多事情上事半功倍。

但公司是姓創業者的姓，投資人只是幫忙而已。你需要擁有一個好的關系，彼此互信和擁有共同的價值觀，遇到分歧時能夠比較理性的討論。如果背景不一樣，然後溝通方式或者價值觀不同的話，那麽一起生活也是非常痛苦的，有分歧的時候很難解決。

回歸到歷史中做投資判斷

我當初投過谷歌中國，投過開心網，投過凡客。不管是中國土生土長的投資人，或者是海外過來的華人，都會遇到不成功的項目。水土不服或是沒有經營好，這都不是重點，重點在於每個人從失敗的經驗過程當中，怎麽樣快速地學習和理解。

相對來講，我覺得我可以抓住十年前中國互聯網市場的崛起和四年前跨境時代的崛起機遇，對於這個市場的改變的把握還是比較不錯的。

關於背後的投資邏輯，可能我的答案可能不會讓一些人滿意。我之前去過很多國家和城市。每次去一個新的地方，新的領域，或者說從頭學起的時候，我都會逼著自己最短的時間之內分析這個社會，也許細節沒有當地人懂的多，但是對於趨勢的把控和國家發展必須經過的路程，都會有比較清晰的感覺。

1993年我大學畢業去紐約，兩年之後去香港，在1995年，剛好遇到去紐交所拿錢的第一波中國國營公司。1997年去了臺灣，看到了臺灣半導體行業的崛起。然後1998到1999年在新加坡，是新加坡建國30周年的經歷。你看到這些國家在這幾十年年來，在美國想辦法領導消費市場的情況下，找到了自己在這個供應鏈或者價值鏈應該有的位置。整個的生態鏈的變動，讓我有很深的印象。

所以當我在看小米做生態鏈時，不會覺得之前沒有見過。其實十年前、二十年前我就已經看到過，只是那個規模形態，是美國、日本、韓國、臺灣、香港、新加坡的生長態勢。我自己特別喜歡看中國歷史、歐美歷史，日本歷史，歷史上面各種國家的崛起和沒落，看多了之後，你會對整個趨勢、國家變化，產業變化比較有感覺。這樣長期的累計下來，三十年累計下來，哪怕別人再聰明也是沒有辦法彌補這個差別的。

所以我的建議是，其他人想要做投資的話，應該多看歷史書、歷史劇，然後多看中日美歐這些國家經歷的比較，看的多，頭腦風暴多的話，對於自己判斷的趨勢會有更強的把握。歷史應該往哪個方向走，我在這中間不會感到糾結。遇到挫折沒有問題，想辦法繞過去就可以了，我不需要擔心一定走哪一條路線，路線意識對我來說不是問題。

不喜歡看歷史書的人，另外一個方法是，特別喜歡研究用戶和產品，對於用戶和產品特別理解，如果你喜歡的產品和關心的用戶剛好是一個成長速度快的族群的話，那麽你對世界趨勢不懂都不要緊，你可以幹出來直播這樣子的東西來。

可以說，全世界的人，其實無論黃種人還是白種人、黑種人，追求的東西都是一樣的。有很多類似的地方，他施展的手段可能不同，但是歷史的方向，我覺得很難改變，不是誰能夠左右的。可能一段時間內會走彎路，包括我也走了一些彎路，但是不影響，不可能要求所有事情一帆風順，走彎路不是問題，怎麽解決問題才是重要的。

歡迎關註新消費第一媒體：野草新消費（ID:yecaoxxf）

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GGV紀源資本李宏瑋：智能交通、機器人創新、AI三大領域的潮流趨勢是什麽？

GGV紀源資本 2017-06-26 15:49

GGV紀源資本李宏瑋女士在 WSJ D.LIVE上，就 “智能交通、機器人創新以及智能時代的AI”的未來潮流發展趨勢，為我們帶來了精彩的分享，以下為演講中的文字實錄：

接下來15分鐘，我樂意談談中國的科技趨勢。當我15年前開始考察中國的風險資本投資時，我從企業家、媒體朋友甚至投資者那里聽到的最常見的問題是，中國是否真正存在“技術”。這已經是15年前了，那時中國的互聯網人口還不到一千萬。

2017年的市場已經發生了變化。真正的問題並非是“中國存在科技嗎？”問題更多的是關於其他方面。中國將會有破壞性技術嗎？中國是否會推出全新的產品，以席卷世界？我很樂意分享我們的觀點，談談尤其過去幾個月、一至兩年時間內在我們中國觀察到的公司以及其趨勢。

前沿科技。我之所以稱其為前沿科技，是因為我們今天討論的技術超前3-5年，相比對我們今天所討論的技術或商業模式。在中國前沿科技的非常重要的發展因素是科技業務模式的存在離不開政府的支持。

我想談談政府在2015年制定的十三五計劃。不得不說，中國政府在科技方面相當明智。你會發現他們已經為未來五年設定了具體目標，直到2020年，中國將為發明創造做好準備。以高科技收入為衡量，對GDP的貢獻，而且更特別的是會以研發人才的形式。我們會更深入地探討一下，尤其在發展很好的行業內。

在我演講的15分鐘內，主要內容包括三個大方面：智能交通、機器人創新以及智能時代的AI。我們當中有些人並不認為中國正成為這三大領域的目的地。請註意，我會幫助大家明白這三大領域的潮流趨勢是什麽。

我們開始吧。說到智能交通，大家會想到清潔、電力以及智能交通。在中國，政府對此相當熱情，消費者也是熱情高漲。如果大家在北京待上一些天數，就會發現我們如今所處的環境。面對很大程度的環境汙染，交通領域的汙染也很大。

毫無疑問，建立、推進並進一步采用智能交通存在很大動機。這意味著什麽呢？個人消費者要購買電動汽車真的很困難，人們都希望的一個生態系統將出現。因此政府在這個領域的支持非常重要。在五年計劃中，中國政府宣布未來五年內投入160億元到全智能交通領域。它包括政策有發放免費的電動車車牌，還會為每輛車提供多達2至6萬元的補貼。我們會發現，許多創業公司將應運而生，企圖進入電動汽車領域。

為基礎設施制定非常具體的2020目標，將包括停車場問題，對嗎？在路面上有五百萬電動汽車，最好有充電和停放車輛的地方。因此，不妨想象一下，大家會看到汽車的海洋，但是沒有停車場，高度擁擠的交通只能由五車道的公路解決。

我突出這些數字是為了讓大家感受下中國的消費者電動汽車市場如今的狀況。僅2016年，這只是消費者市場，不包括商用汽車。2016年純電動車的實際銷售量超過260,000輛；如果包括混合動力汽車，再增加81,000輛。因此去年包括純電動或混合動力汽車在內，中國在消費者方面的銷售量超過340,000輛。

為了更便於您理解，截至2016年，中國的電動汽車擁有量剛好超過一百萬。因此過去一年內，中國就賣出了這個數字的三分之一。未來3-4年內，實際在2020年之前，這個市場有信心達到五百萬輛。一季度的數據看起來相當不錯。為了便於您了解汽車市場，中國在消費者方面超過1.8億輛的汽車正在使用。2016年售出0.28億輛汽車。從這個角度出發，電動汽車的占有比例相當小，不到0.5%，但也說明市場有很大的發展潛力。

生態系統是什麽？基本而言，本地OEM推出新的混合動力與純電動汽車，這些正發揮著作用。尤其在補貼方面，這也會促進新的消費者購買新的混合動力與純電動汽車。

我想，算上當地的OEM，如果我們只看汽車領域，中國的運輸業還不算全面。我們要將眼光放得長遠些。我想大家都聽說過非常熱門又潮流的單車共享。這是綠色環保、共享騎行市場的一部分。我還想指出的是，如果您的出行里程超過兩公里或五公里，單車可能無法解決問題，這就需要出現其他的交通方式了。

因此，中國還有很多初創企業，試圖解決短途運輸問題。這需要電動或混合動力汽車了。這些都是初創企業，從簡單的兩輪電動滑板車一直到概念型高端汽車。因此，大量的初創企業應運而生。

關於智能綠色交通還有一個話題，即自動駕駛。在我演講之後，也會有嘉賓談這個話題，這也是在中國所看到的。自動駕駛不僅發生在新加坡，美國或者是海外市場。這也是中國汽車業津津樂道的領域。

我在這里只講兩個例子。滴滴在最後一輪融資中也宣布他們會在前沿科技、自動駕駛領域投入更多，包括在美國設立研發中心。百度也在近期宣布可能要推出開源軟件系統，他們在過去三四年內研發了該軟件。與此同時，也有大量的小型初創公司，在中國創始人的手中誕生。我圍繞著這些中國創始人關註一些公司，他們的發明創造不僅在國內進行，在全球也同步進行。

讓我們進入第二個話題。在中國的第二大趨勢是大家談論的自動駕駛汽車、自主機器人以及消費者無人機，這些都屬於自動化控制領域。但是我想為了方便討論，不妨將它們分為不同的範疇。

在機器人領域，我摘出的這些數字實際上不包括無人機與汽車。這里講的是服務消費者的機器人以及制造工廠內使用的工業機器人。

這些數字顯示了中國市場上機器人的銷售數量。這是一個健康增長的市場，因為大家預期它從2015年的8億元的市場規模增長到2017年超過13億元。在數字上只多了一點點，中國卻成為全球最大的機器人采購商之一。2016年，他們采購了全球27%至30%的機器人，2020年有信心將超過40%。

再來談談一些數字，政府對這個行業非常支持，也制定了非常具體的目標。這里摘出的數字與目標包括投入這個領域的研發投資，第二個組合是IP。在機器人領域，中國政府扶植本地品牌、本地制造商的發展。市場上售出的大量機器人，實際上來自國外制造商與國外供應商。因此，中國政府的思路是建立一些本土品牌與公司。然後是那些涉及到消費者與服務型機器人的具體目標。

非常複雜的圖表，但我認為從這個圖表得出兩點。在圖表左側，深藍色實際上是中國。因此我談談這點，中國如何投入更多的機器人以及在工廠內使用更多的自動化產線。預期到2020年中國將購買全球銷售的40%以上的機器人。

現在為什麽是那樣？在右側你會看到非常有趣的矩陣。當我們談論一個國家自動化程度怎樣時，我們會查看這個被稱作機器人密度的矩陣內的數據。工廠產線上的10,000名工人。

目前，全球平均數值為69，而中國是49。這個大體意思是，每10,000工人中就使用了49臺機器人。這里列示了其他國家，這些是五大自動化國家。韓國排名第一，萬人擁有531臺機器人，而美國實際上是第五名。這是合理的，亞洲國家實際上使用更多機器人，因為他們也有更多工廠與制造產能。但是這個趨勢是在什麽產線上采用更多的機器人。因此中國市場會出現巨大增長，因為只有49臺機器人。

接下來幾頁，我向大家簡短展示在這些垂直領域發生什麽。

這些主要是中國公司與品牌。我們發現中國公司投入機器，例如制造業的汽車制造，右側可以發現機器人會促進商業發展。例如，京東與阿里巴巴在倉儲方面擁有巨大需求。以前的勞動密集型，人們付出體力勞動，現在機器可以代人工作。這也包括分類與篩選。

第二個領域，如果您曾經在中國的某些餐廳就餐過，您會發展可愛的小機器人向您遞上披薩。那麽，我要提一些中國的初創企業，它們擁有工業機器人，嘗試解決不同環節上的問題。無論機器人餐廳、酒店還是醫療都能派上用場。我認為醫療都是非常有趣的領域，機器人被用於執行更精細的外科手術。右側是公共安全。

最後一件事，大家在討論機器人時，離不開討論消費者與家庭機器人。這頁幻燈片向大家展示中國初創企業如何應對消費者機器人生態系統的不同環節。對於從事家政業務的公司，ECOVAC 是擁有60%市場份額的領先企業，主營業務是提供清理機器人。我看到小米也在矩陣內。這一直到大家在底部看到的充滿炫酷、樂趣的教育型機器人。

好的，接下來幾分鐘我會談談最新趨勢，這是一個很大的趨勢。許多人會談論大量細節，我只會討論頂層的內容，談談這個趨勢。AI趨勢。AI趨勢在未來三五年內將會得到迅速體現。最近期的亮點是AlphaGo參加圍棋比賽，成為這個領域的一大盛事。頂尖的圍棋賽手輸給了機器。不過大家都能預測到這點。這意味著人們會真正地關註如何獲得合適的才能，善用數據、算法，從而令 AI深入學習，生產改善的重要部分。

這也是一個備受支持的行業。兩三個月之前李總理制定了2017年具體計劃，投資150多億元用於在中國推廣AI生態系統。為什麽是這次，為什麽中國會做好準備？值得一提的是，10年前中國還沒有雲基礎設施。亞馬遜沒有來中國，也沒有阿里巴巴的雲計算。所積累的數據進入到個人電腦，到移動化的數據過渡與收集系統，基礎設施已經完善了。

在左側大家也看到整個計算機願景、機器學習和機器算法。這個行業對於中國的企業家而言非常適宜。在左側，如果大家查看AI領域的研究者人數，超過20%的研究者是中國人。如果大家查看AI領域的引用，超過30%來自於中國人口。因此，中國人在這方面擁有很大天賦。

當您談論AI，談論機器學習，大家不得不提到數據。數據在哪里？中國實際上為世界數據貢獻了很多。2015年，中國人口實際上為全球數據貢獻超過15%。這個數字預期增加到全球數據的21%。這些數據實際上很好地融入到這個領域中。

最後兩頁，我會談談在基礎科技取得重大進展的初創企業。Sensetime與Face++，大家實際上知道它們。這些公司來自於電腦視覺領域。另外在2017年已經募集到一百萬美金。這個領域需要政府與風投為初創企業提供大力支持，特別是資金，以幫助他們發展知識與技能。只有這樣，這些初創企業才能為垂直行業的生產做得更多。

我想要提到在NLP的其他兩個初創企業。NLP指自然語言處理，這是AI生態系統的重要環節，尤其在語言識別與語義理解方面。我們知道中國語言不同於世界上其他語言。可以理解的是，全球化公司在處理這個問題不會擁有太大優勢。由於時間問題，我不會深入細節。但我想強調的是無論在核心科技還是應用型科技領域，如今的中國經歷著大量的創新。

最後，我們都會討論到AI+。中國政府真的很善於創造術語，無論是“互聯網+”還是“AI+”。非常簡單直接。我們希望新興的公司出現在這些垂直領域。無論使用AI科技服務於教育、醫療、安防、金融以及客戶服務。這些只是中國公司的一部分。在這里我們還可以講很多，這個社區可期望的有很多。我們希望這些垂直領域的各個社區內能夠出現更多的初創企業。

簡而言之，大家發現我非常興奮。風險資本在中國已經15年了。中國與風投領域從商業模式、市場推動的初創企業到科技推動的初創企業，這一切令人激動不已。大家在市場上想問中國是否成為科技熱點，我會說“是的”。

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Clobotics宣布完成首輪融資 GGV紀源資本投資

黑智 2017-06-26 11:17

6月26日消息，黑智今日獲悉，上海擴博智能Clobotics獲得GGV紀源資本首輪融資。擴博智能Clobotics成立於2016年11月，是一家專註於無人機實時數據采集、雲端大數據處理和分析，以及商業智能和可視化數據的提供商。與國內大多專註在硬件飛機的廠商不同，擴博智能Clobotics擅長利用領先的軟件、技術和平臺，植入人工智能領域的先進技術，充分發掘無人機采集數據所蘊含的價值。這一輪融資將集中用於產品技術的研發和叠代，拓展行業布局，加速在重點垂直領域的縱深發展。

擴博智能Clobotics擴展了以測繪、農業植保等為主要方向的傳統無人機應用領域，專註在諸如電信、新能源等在內的工業垂直領域，從硬件參考設計、無人機和IoT設備的數據采集，到利用雲端大數據平臺、機器視覺和機器學習等模型算法對數據的處理和分析，以及為行業用戶提供所需要的預測和預判數據分析服務。

據擴博智能Clobotics創始人兼首席執行官嚴治慶向黑智介紹，目前，擴博智能Clobotics的無人機數據解決方案已經率先在國內幾個重點行業落地實施，並逐步擴展到更多行業和應用領域。2017年4月，擴博智能Clobotics與電信運營商簽訂了全面合作協議，並在一個月內完成人工智能大數據應用平臺一期的成果交付。隨著合作的進一步深入，雙方將繼續開展二期平臺發展和應用業務變現等。2017年2月，擴博智能Clobotics入選微軟加速器北京第九期。

據悉，2017年5月底，擴博智能Clobotics在西雅圖成立了美國研發中心，在中美擁有兩大研發基地，致力於招攬軟件研發的國內外技術大牛，以及加強人工智能、機器學習、計算機視覺等領先技術在重點行業實踐和應用。目前美國團隊已有六位博士加盟。

GGV紀源資本管理合夥人李宏瑋表示，無人機行業在過去幾年取得了蓬勃的發展，在軟硬件系統快速叠代的今天，垂直領域應用具有巨大的潛力和發展空間。嚴治慶告訴黑智，全球的無人機生態仍然在發展初期，還沒有形成針對垂直領域行業客戶的大數據采集分析處理和數據應用變現上的頂層服務生態體系，而擴博智能Clobotics的技術和行業解決方案，正是期待填補國內市場上的空白。

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GGV紀源資本管理合夥人李宏瑋： 在中國做創業和投資，一定要做長尾市場

李宏瑋。（受訪者供圖/圖）

（本文首發於2017年7月20日《南方周末》）

在中國做創業和投資，一定要做長尾市場。這個市場的用戶，跟我們這類所謂精英，是很不一樣的，你需要去找到和了解他們。其實快手和小米，都是這麽起步的。本質上都是押對了一個長尾市場。

“好項目不是掃樓和人海戰術能抓到的”

我是新加坡人。在中國做投資的新加坡人還真不少。我們大都比較努力，因為我們知道，要比本地的投資人更加努力，才有可能脫穎而出。

在我17年的投資生涯里，總共投資了小40個項目。其中包括很多好項目，但也錯過了不少優秀公司，比如今日頭條和快手。

錯過頭條是因為低估了移動廣告的市場規模。錯過快手是我們低估了長尾用戶群的規模，我們沒有想到快手能在三四線城市那麽快速地發展起來。

好的基金在組建投資團隊時，一定會有跟這個基金重點投資領域相匹配的投資人。如果一個基金的重點投資領域是前沿科技，那麽這個基金最好要有懂黑科技的投資人，這個人要能了解產業鏈和技術路徑。

現在投資行業的一個趨勢是，投資的垂直度和專業度在上升。尤其在中國，過去做投資主要看這個公司在國外有沒有對標對象，如果有就值得考慮一下。但現在做投資，需要精細化判斷。因為中國已經出現了很多在國外找不到對標的項目，如何判斷這些項目的投資價值，是投資人之間的主要競爭點。

前幾年，投資行業很火，可謂全民都是投資人。大量天使投資人、投資機構和熱錢湧到市場，很多機構采取人海戰術和掃街掃樓的模式去找項目。但VC（風險投資）行業總體上還是精英模式，不是人海戰術可以勝出的。

一個年輕的投資人，不太可能在三年內經歷一次IPO。因為做投資，平均一個企業的退出周期是7到10年。當然，投資行業是學徒制模式，如果一個年輕投資人能找到一個好師父帶他，學習時間和成長路徑會短一些，錯誤會少犯一些。

“YY要造車的話，我會投反對票”

創業者能成功是小概率事件，靠掃樓很難掃到優秀創業者。要抓到小概率事件，往往要靠你的判斷力，判斷力的基礎是你有足夠的經驗值。

作為投資人，年齡大一點，會有自己的優勢，畢竟人脈和積累擺在那。我做了17年投資，我在遊戲行業有積累，投資了YY，當了YY七年的董事，在中美遊戲行業投資了十幾家公司，大部分公司都是賺錢的，要麽IPO，要麽被賣掉。所以年輕的投資人很難在遊戲這個領域跟我PK。但大齡投資人一定要有年輕心態，我身邊很多50歲左右的投資人，每天跟年輕人一樣打遊戲，泡各種圈子。

對投資來說，找項目的作用只占10%，最關鍵的是投資判斷和投後管理。尤其是投後非常重要。比如YY的CFO是我幫忙招的，待遇是我談的，合同也是我簽的。

董事並不是那麽好當的。實際上每個公司的董事會經常會發生分歧，往往是CEO不知道怎麽當CEO，投資人沒有當好董事，卻扮演了CEO的角色，這些沖突對公司很可能是致命的。所以，投資人和創始人一定要做到溝通無障礙。如果你在投之前覺得這個CEO不行，那麽你最好不要投。

有時候我們的投資份額是最小的，但創業者遇到跟投資人的分歧，會第一個給我們打電話。因為他知道，我不想也做不了他的老板。然後我們會幫他去說服其他投資人。

尤其是在兼並收購的案子里，我們會幫創業者去談判。兩個公司合並的時候，兩個CEO在一起是談不出實質結果的，他們只會糾結於新公司叫什麽名字。具體到利益的分割，投資人出面比較合適。中國的創業者相對來說還是比較含蓄和謙虛，需要投資人幫忙去爭取最大利益化。尤其是當他們要把公司賣給BAT的時候，很可能不太會討價還價。相反，美國的創業者則比較直接。

做好一個董事很關鍵，需要給創業者提出專業建議。現在樂視做汽車引發很多關註和質疑。作為投資人，如果我的被投項目要做如此大的跨界，我一般會從兩個維度去分析是否靠譜。

一是企業有沒有這個基因，比如YY要造車的話，我會投反對票，因為它沒有這個基因。二是資本條件是否具備。我了解到的情況是，在美國要啟動一條汽車成產線，至少要兩億美元，在中國也差不多。如果錢不夠，我就不建議做。

當然，如果創業者堅持要做，我會建議他另辟一個體系獨立來做，或者在上市公司體系外來做，而且不要用公司的資源。比如YY，它的資源是要用來做直播、手遊和國際化的，不是用來造車的。除非這些都做完了，必須開辟新戰場。

“快手和小米押對了長尾市場”

2000年到2005年，中國IT服務業崛起，中國想跟印度一樣發展軟件外包業務，微軟等也開始在中國做投資，全國各地軟件園越來越多。在這個階段，我投資了海輝軟件和世紀互聯等項目。

那時候VC在中國不多，圈子很小，大概也就一百來人。那個階段的投資，一般都是從A輪一直跟到最後上市，甚至是最後的私有化，比如我們投資的世紀互聯就是這樣。IT服務業對中國就業推動很大，海輝軟件剛開始是100個員工，我們退出的時候已經3萬多員工。

2005年以後的投資，主要是投商業模式。在商業模式上，我比較自豪的是投資了YY。我們投YY的時候，它還叫多玩，是個遊戲媒體，以賣廣告為主。

一開始我們在決定是否要投YY的時候，也是有所猶豫。當時我們身邊沒有人是YY的用戶，但YY創始人李學淩又說他們絕對是市場第一名。於是我們淩晨跑到網吧去做問卷調查，發現85%的遊戲玩家確實都在用YY。這些用戶不算高端，很多也不在大城市，但卻是中國最核心的互聯網用戶。後來很多人把這些用戶稱為屌絲用戶，我第一次聽說這個詞是從學淩那知道的。

後來我們明白了一個道理，在中國做創業和投資，一定要做長尾市場。這個市場的用戶，跟我們這類所謂精英，是很不一樣的，你需要去找到和了解他們。其實快手和小米，都是這麽起步的。本質上都是押對了一個長尾市場。這個市場的用戶群非常巨大。

後來YY成功開拓了直播模式和粉絲經濟，對於行業的發展起到了帶動作用。最難得的是，YY是個不燒錢的公司。從我們2006年投進去，到YY上市，總共只花了500萬美元，其中100多萬美元還是用來買了YY域名。

YY是媒體起家的，很多核心人員都是媒體基因。但後來YY向技術公司轉型，很多工程師和碼農進入公司。我印象很深的一點是，李學淩特地把廣告人員和技術員工安排在不同樓層。

YY的上市並不容易。2012年，只有兩家中國互聯網公司在海外上市，上半年是唯品會，下半年是YY。這一年去上市，大家都戲稱是流血上市，因為時機點踩得並不好，當時市場環境不樂觀。

李學淩帶著團隊去美國路演，遇到紐約大風暴，紐約大面積停電，很多地方沒法辦公。當時李學淩開玩笑說，路演路演，全是路，沒有演。當時紐約飛機場都停電了，李學淩租了輛車，自己開到芝加哥再飛回中國。

YY上市的時候，大家都不看好，所以我們堅定地做了基石投資人。只有我們繼續支持，別人才有可能願意投進來。

“BAT之後的巨頭會出現在前沿科技領域”

投資人不能怕BAT，但要考慮到他們的存在。如果一個市場，被騰訊占了90%，那麽這個市場我們就不會投。我們會鼓勵這個市場的創業者轉型。如果大佬在這個市場還沒有布局，那麽創業者一定要想辦法引入大佬成為他們的戰略投資人。

以後一定不會只有BAT，新的巨頭一定會出現。我的判斷是，未來三五年，新巨頭會出現在前沿科技領域。

過去的商業模式都是幫人們打發多余的時間，所以社交、遊戲和視頻很火。未來的趨勢是，大家的時間不夠用，人工成本太貴，所以無人駕駛和機器人會越來越普及。現在前沿科技的技術已經到了一個突破點，一旦跨越了這個突破點，前沿科技的產品價格會相對便宜。

我相信中國公司會在前沿科技時代唱主角，因為華人數學特別好，全球20%的人工智能研發人才都是中國人。

現在的前沿科技，在技術層面一兩年就會到位，大規模的商用則需要靠社會和政策的跟進。現在大家都想用無人機，但如何跟航空政策適配，這需要時間。

在人工智能這個前沿科技的垂直領域，很可能最先出現新巨頭。現在人工智能的關鍵是，模塊能不能開源，對這點我心存疑慮。現在實現了開源的地方不多，主要是在算法上。

“創業者要選擇跟自己有差異性的投資人”

創業者一般都會選擇跟自己有差異性的投資人進行合作。如果一個投資人，跟創業者在知識背景、思維方式和人脈資源上很相近，就意味著這個投資人幫不上創業者什麽，因為投資人有的，創業者也有。

有眼光的創業者一定會尋找自己沒有的資源。所以現在女性投資人在行業內比較吃香，因為創業者大都是男性，而女性投資人可以提供不一樣的人脈、思維方式和對產品的差異化理解。

好的投資人對創業者起到的作用，不是加法，而是乘法。比如對於有出海需求的創業者，最好是選擇那些有海外背景的基金。我們同時投資中美兩個市場，如果有中國創業者想去美國看看，我們不僅可以安排我們在美國的被投公司跟中國創業者交流，還可以給中國創業者介紹一些美國的投資人，領他們去逛一些當地的黑科技線下店。

現在創業者越來越年輕，但真正被投資人看好的，還是有經驗的創業者。尤其是在企業服務和B2B領域的創業者，一般都有十到十五年的行業經驗，他們在惠普或者IBM工作過，知道一個產品是怎麽研發出來的，怎麽去銷售，怎麽做售後服務。

如果一個創業者太外行，他可能連公司的CIO這一關都過不了。尤其是在人工智能、自動駕駛、金融、教育和醫療領域，創業者的年齡一般都在35歲以上。我們看到的很多優秀創業者，大都是30歲才開始創業。中國創業市場已經是紅海，太年輕的人很難出頭。年輕創業者主要活躍在社交和遊戲領域，這兩個領域面對的用戶群也相對年輕，所以年輕創業者更有機會。

王者榮耀第一陪玩平臺！豬隊友獲紀源資本數百萬天使投資...

馬繼偉 2017-09-12 12:45

黑馬哥計劃今年寫100個初創公司的商業模式，前面有設計師VC、區塊鏈技術平臺、找油網、漢語掘金、迷你健身房、最會賺錢科學家、網紅創業、媒婆婚戀平臺、黃金單車、沙漠種水稻、童話帝國、高考知識變現、共享充電樁、高帥富單車……（四篇10萬+）

今天，介紹600億的《王者榮耀》產業鏈，以及一個精準卡位的創業項目。歡迎評論區點評互懟。

【黑馬高調爆料】第16篇

文 | 黑馬哥

據官方數據，《王者榮耀》日活躍用戶數已達8000萬，相當於整個德國的總人口，整個產業鏈年產值也達到600億元。

黑馬哥今日爆料，自稱王者榮耀第一陪玩平臺的“豬隊友”，宣布獲得紀源資本數百萬元天使輪投資。

成立半年來，“豬隊友”從語音開黑軟件，逐步發展成為語音+陪玩撮合平臺，用戶超過20萬，每天2萬人使用它開黑。有趣的是，創始人表示永不抽成，他創造了一種遊戲保險模式。

一

揭秘《王者榮耀》產業鏈

從2015年11月開始公測，僅僅23個月，《王者榮耀》成為了一個現象級產品。

截至目前，它的註冊用戶數達到3億人，相當於5個中國人中便有1個王者用戶。日活最高達到8000萬人，月活躍用戶達到1.63 億。從餐桌到課桌，甚至是地鐵上，幾乎都能夠看到有人在打“王者農藥”。

現象級產品的背後，是騰訊真金白銀的收入。今年，《王者榮耀》的收入預計超過480億元，利潤約200億元。它的體量已經和一個產業大體相當。比如說電影行業，2016年全國總票房為457.12億元；2016年如火如荼的直播行業，也才只有218.5億元。

當一個產品持平或者超過一個行業收入的時候，它不再是一個產品，而是一個生態。現在，它儼然一個產業發動機，帶火了一個又一個產業。黑馬哥，嘗試著梳理這些年輕的帶有“王者”標簽的行業，它們分別是王者賽事、“俱樂部經濟”、電競小鎮、王者直播、王者陪練、內容制作、大數據、電競教育、周邊產品。

以上列舉的細分市場，除了騰訊深度參與的市場外，其它市場還處於戰略卡位期，先發優勢明顯。黑馬哥預判，2-3只獨角獸將從細分賽道中跑出。以下是相關賽道：

俱樂部經濟：在2016年，首屆KPL累計觀賽量達到5.6億，有效觀賽用戶突破6900萬人，而總決賽的觀賽日活躍用戶數量達到了1300萬。在KPL賽事之前，騰訊還舉辦了一系列賽事，比如TGA大獎賽、QGC大師賽等。

圍繞著這些賽事，“俱樂部經濟”也日益壯大。俱樂部由隊員、教練、分析師組成，收入來源多元，但主要有賽事獎金、商業贊助兩方面。以LGD電競俱樂部為例，它於今年5月獲得了3000萬元A輪融資。

王者陪練：“接iOS安卓，直接上號，上王者不是夢”、“誠信帶打，穩定上分”、“白菜，高效”等帶打廣告，在淘寶隨處可見。

根據業內人士透露，目前，每天有八十萬陪練的單子需要消化，其中90%在淘寶里被消化掉了。淘寶內部的代練生態，主要是一個中介生態。淘寶陪練工作室接到單後，會將單子派發到其他玩家手中，每單抽成40%—60%。

周邊產品：《王者榮耀》的出現也帶動了一些遊戲硬件的發展，手柄只是其一。此外，周邊還有模擬器、動漫周邊、線下商店營銷。以手柄為例，在各類電商平臺輸入關鍵詞檢索後，就會彈出4000多件相關產品。手柄的種類五花八門，價格低則幾塊、高則上百。

二

“豬隊友”的路徑與創新點

“豬隊友”，從陪練這一細分市場切入。

做“豬隊友”的原因是打遊戲時，溝通不方便。所以，最初的版本只是一個實時語音開黑軟件。2.0版本又推出大神陪玩服務。版本叠代也是從用戶玩農藥的需求出發。

“以《王者榮耀》為代表的競技類遊戲，上星困難。花5000塊買完常用的4個皮膚或銘文，道具不再決定比賽勝率了。決定比賽勝率的關鍵因素變成了隊友。於是，我們就推出了一個撮合服務”。

但撮合並不是“獨門利器”，下圖來自《陪玩，會是直播的下一個風口？》，直觀地展示了其它陪玩平臺的特點和優勢。

和它們相比，“豬隊友”的特別之處是撮合零抽成。另外，語音開黑工具也是另一個吸引用戶的點。以下是黑馬哥對於“豬隊友”的叠代路徑以及商業創新點的詳細拆解：

一個路徑：工具 → 社交  → 內容IP（含賽事）

工具之後，對於“豬隊友”的叠代路徑，段彬做了複盤以及前瞻考量，思考出了一個清晰的路徑：工具 → 社交  → 內容IP（含賽事）。

在段彬看來，從工具到社交，平臺具有先天的優勢。《王者榮耀》是一個團隊協作的遊戲，能夠自發形成關系鏈。平臺還能夠訪問手機通訊錄，具備成熟的社交鏈基礎。

內容，基於工具和社交的鋪墊，在玩遊戲的過程中，一些內容會自發生成，比如遊戲截圖或短視頻。經過一定時間的積累，段彬會根據平臺積累的內容打造內容IP。現階段，“豬隊友”已經舉辦了小規模賽事，比如VKL大賽。它還組建了PM戰隊，該戰隊已和中國最大的演出經紀公司簽約。從盈利的角度來看，內容IP將成為新的盈利點。

一個創新點：翻車險

另外，還有一個創新點不得不提——作為撮合平臺，它完全不抽成，靠賣翻車險盈利。

零抽成能夠吸引更多的提供陪玩服務的星耀段以上玩家以及有上星需求的低等級玩家。隨著用戶數量的增加，關系鏈更多元，內容沈澱更豐富，網絡效應也更明顯。此外，翻車險，也得益於存量和流量的增長。

翻車險最初的價格是陪玩價格的5%—10%。如果該局遊戲獲勝，翻車險與陪玩費用將會正常支付給平臺與陪玩人員；如果遊戲失敗，在扣除翻車險的基礎上，平臺最高賠付雙倍陪玩金額。

後續，保險價格，會因用戶勝率的不同而不同（勝率越高，價格越低）。段彬認為，只要勝率超過50%，翻車險就能盈利。目前，平臺陪玩的勝率已達90%。2萬日活中，有1000人下單使用陪玩業務並產生日均700單的翻車險訂單。月流水已達70萬元。

為了搭配陪玩服務，“豬隊友”組建了一個十幾人的陪玩團隊。這十幾人都是“榮耀王者”，他們的報酬是基本工資+陪玩費+首頁推薦。此外，平臺還會和在某寶上接單的個人或工作室合作，還會和校園電競社、星耀段以上的散戶合作。目前，平臺陪玩約有1000多位“王者”，200多位“榮耀王者”。

三

成立半年 融資數百萬

項目名稱：豬隊友

業務模式：語音+陪玩撮合平臺

成立時間：2017年3月9日

創始人：段彬，互聯網連續創業者

融資輪次：天使輪

融資額：數百萬元（紀源資本）

融資時間：2017年3月27日

據了解，“豬隊友”團隊共有40多人，有10多人是陪玩“王者”，有7人在做運營，剩下的是技術和產品人員。以下是核心團隊的信息：

CEO段彬，2000年開發了聊天室遊戲《江湖》；2005-2009年創辦微互動，被國內某上市公司收購；2010-2016年創辦筋鬥雲遊戲，開發了多款遊戲，獲得3000萬用戶和千萬收入。2016年第一季度，筋鬥雲更名為高手互娛，現擬掛牌新三板。（註：段彬為劉巖實驗室學員）

COO郭卓強，多倫多大學計算機技術與科學專業，2007-2009年自主創業51690旅遊網；2009年加入掌上通網絡技術股份有限公司創新事業部任職運營經理；2010年加入清華同方股份有限公司多媒體產業本部，負責可樂吧運營總監；2011年加入筋鬥雲遊戲，任職COO；

CPO範元培，紐卡斯大學管理學碩士學位，2012-2015年，加入百度任職產品經理(P6)；2015-2016年加入美團網，任高級產品經理(P7) ；2016-2017年，自主創業揮汗科技，健身APP，任職CEO。

CTO江南，華南理工大學電子信息工程學士，曾任廣州歪歪（歡聚時代）高級JAVA工程師、北京趣娛技術總監。

迄今為止，“豬隊友”僅獲得一次融資，來自紀源資本數百萬元天使輪。融資完成後，資金將主要用於產品的推廣、日常的運營與技術研發。值得一提的是，紀源資本曾是YY的投資人。

四

黑馬哥點評

“豬隊友”成立於2017年3月，只完成了一次融資，完成了2次產品叠代。對於它來說，未來，一切都是未知。機遇與挑戰並存。以下是黑馬哥的點評：

1、ALL IN的焦慮

“豬隊友”是段彬的第三次創業。第二次創業，段彬做了一家遊戲公司——高手互娛。現在，他已完全退出高手互娛的日常管理，all in做了“豬隊友”。

all in的段彬在賭，賭這個賽道能夠孕育出一只獨角獸，賭這只獨角獸就是“豬隊友”。焦慮在所難免，因為留給它的成長時間恐怕不多了。

接下來，或許是一場和時間的賽跑，而風口期只有半年。成功和失敗只在一線之間。

2、2-3只獨角獸

黑馬哥做出預測：將有2-3只獨角獸從細分賽道中跑出。但是在行業上升期，在競爭的初期，花落誰家，尚未可知。由於前途的未知，焦慮的人恐怕不只有段彬。資本或許也正在焦慮，是否入場，如何篩選出獨角獸。

3、被並購或是最好結局

如果“豬隊友”發展的終極狀態是電競周邊應用服務商，被騰訊或YY收購是一個大概率事件。原因如下：

現階段，兩者的主要業務相同，發展方向也相似，都是在工具的基礎上做加法。兩者結合，“豬隊友”可以補充騰訊的遊戲生態或YY在手遊端的空白。

資本紅娘，紀源資本。近兩年，互聯網行業幾次大合並，比如美團和大宗點評的合並、攜程和去哪兒的結合，都有資本紅娘的撮合。

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