上星期，全球商品市場經歷了一場 大風暴。白銀價格十天內急插三成，黃金跌勢亦步亦趨，連帶美股、港股亦狂瀉，至本週一才告喘定。美國商品交易所五度狂加白銀孖展按金，令炒得㷫烚烚的白銀 帶頭腳軟。白銀風暴過後，原來大部分的商品投資者，已急急掃入借勢調整的黃金。縱觀過去十年，金價有升無跌，全因美國不停印銀紙令貨幣貶值。據統計，在短 短二十分鐘內，美國平均便已印了二千三百萬美元鈔票，但黃金在同時間只能生產十二條，共價值六百五十萬美元。這已解釋了在亂世中，為何要棄銀紙，揸實金！

前週白銀的價格衝上接近歷史頂點，見每盎司四十八點七美元的高位；在短短四個月間，已升了六成。但隨後十日，白銀價格卻應聲暴跌三成，上週一更單日跌一成 二，而金價亦受拖累，兩日內跌了百分之三點五。雖然市場掟銀又掟金，但無損普羅投資者對金的熱愛，「我話金價唔會落，升硬！」一直有儲金的化妝學院老闆黃 小姐說。黃小姐自○三年開始，每次公司賺到錢就買金粒，到現時已儲了三、四十粒。「好似其他女仔鍾意買手袋、買鞋，我唔鍾意o架，我只鍾意買金！」她喜歡 周大福的半両金粒，貪其圓形夠特別，但經常無貨，另藏有大量周生生推出的正方形金粒、每隻有幾錢重的金元寶及數條五両黃金條，形形色色，「我同好多朋友都 認同金係最好嘅投資，你都買番啲啦！而家呢個世界好亂，無咩信得過，買實金最好！紙黃金我都驚兌唔番真金呀！」以往黃小姐將黃金放在家中經常拿出來欣賞， 但自從被爆竊三次，損失數十萬後，便將黃金儲在保險箱，她表示會繼續其有錢就買金的策略。

分分鐘都升緊價

本週一記者到位於上環文咸東街的利昌金鋪查詢，一嚿一公斤重、如一部iPhone大小的金條價值三十七萬港元，五両重的要七萬多，一些細如港幣一蚊的金幣 已要一萬多元，櫃枱職員雖然表示有貨，但實金「矜貴」得只有相片可睇，要摸一摸實貨免問，而白銀則更加無貨。他說：「你聽朝早啲來排隊啦，呢度日日有人排 隊買銀，搶晒就無貨o架喇！」記者離開利昌金鋪，到對面街另一金鋪查詢，短短數分鐘，金價已由一萬四千零八十元一両，跳升二十元至一萬四千一百元。而記者 走訪本港各大銀行的總行，如要購買超過五十両的黃金，大部分銀行都要預早三日訂貨，中銀、滙豐、永亨、上海商業銀行等，均有五両裝99金條、一両裝千足黃 金出售，但由於熱搶，不一定即時有貨。「大部分客都拎五両裝金條，因為只有五両裝金條係由香港金銀業貿易場發行，去到邊都可以熔番換錢，其他種類嘅金條金 幣，唔係度度都收o架。而且，拎一両裝嘅金粒，每粒要收五元手續費，唔划算呀。」永亨銀行的職員說。

加按金炒家通殺

上週金銀皆跌，屬人為因素。在過去十五天，芝加哥商品交易所狂加五次孖展按金，殺了投資者一個措手不及。獨立分析員黃耀明說：「玩白銀嘅人通常都係借孖展 嘅，但加五次按金嘅成本，升幅超過八成，班炒家仲唔掟貨咩！佢哋（交易所）係可以隨時加按金o架，鍾意加幾多就幾多！見有泡沫想減少投機嘛，你睇淨係四月 銀價都升咗三成呀！」而黃金隨白銀價齊上齊落，事關兩者的價格差距，有一定比率（Gold - Silver Ratio）。黃金價格在歷史上一般是白銀的十五倍，現時兩者差距約四十倍，比例過高。黃耀明指白銀大幅下調，黃金價格亦會下滑拉近距離。趁商品市場調 整，眼明手快的投資者即時「做嘢」。老牌工廈家族、資產估計過百億的楊國佳，在上週五大跌當日即掃入大量美國及加拿大金股，無懼跌浪。「借勢調整啫，去年 QE1完咗，金價一樣跌，但到QE2推出就狂升。今次QE2完等QE3，情況都一樣；無大跌，啲大鱷又點喺之後嘅大升中賺錢呢？」據資料顯示，第一輪量化 寬鬆政策於去年六月結束前，五月期間金銀價格曾試過一週內分別跌近半成及一成。而去年十一月推出第二輪量化寬鬆政策，金銀價又試過在短時間內分別暴升近半 成及一成。

印銀紙快過製黃金

基金公司Chartwell Capital主席陳惠仁亦看好金價：「我唔係話黃金可以值幾多錢，而係而家銀紙太唔值錢，貶值得太快，令金變成避難所。」十年前，黃金價格只是二百五十 美元一盎司，現已升到一千五百美元，跑贏美元及歐羅等大部分貨幣。除了因為開採黃金愈來愈困難，舊金回收亦漸少，令黃金供應不多，而投資需求的增加亦是一 大因素，「以前西方央行係拋售黃金，覺得無用嘅，而家各國央行眼見美元積弱，又繼續實行貨幣寬鬆政策，轉為不斷買黃金，再加上其他私人投資者買貨，令金價 持續急升。」世界黃金協會（World Gold Council）遠東區董事鄭良豪說。「根據聯儲局同我哋嘅數字，喺短短二十分鐘裡面，美國已平均印咗二千三百萬美元嘅鈔票，但黃金只能造到十二條，價值 約六百五十萬美元。」這個數據正好解釋了為何在美國濫印銀紙下，金價會暴升得這麼快。

黃金產品比併

紙黃金無實物支持

不過黃金產品五花八門，包括「紙黃金」、實金ETF、期金等，其實存有一定風險。現時在香港掛牌的黃金ETF，分別為SPDR金ETF（2840）及價值 黃金ETF（3081），兩者均百分百有實金作後盾，前者存放在美國滙豐銀行的倫敦金庫，後者就在香港國際機場貴金屬儲存庫。但ETF要贖回，即是將股票 兌回黃金，普遍起碼要一萬盎司，即一千萬美金左右，不是等閒散戶可以做到。而在外國有些ETF，則只是有部分有實金做後盾，其他為投資銀行票據，風險更 高：「有啲金ETF嘅back-up，只係與黃金相同等值嘅票據，最後係贖回金錢，但若撞正發行機構如雷曼兄弟般爆煲，則你要追都好難。」鄭良豪說。另以 紙黃金為例，市民於銀行購買的「紙黃金」，並無實金支持，只是一紙合約。萬一銀行倒閉，投資者隨時一個仙都無。香港大部分銀行都有買賣「紙黃金」，只有永 亨銀行的「九九黃金存摺」，在購入「紙黃金」後，可選擇提取實金。

各國增持有升無跌

眼見實金更穩陣，上月美國德州大學投資管理公司便將價值十億美元的紙黃金，轉換為實金，並存放在紐約一個金庫內。這個動作，原來是受到學校的董事Kyle Bass影響。Kyle Bass同時是對沖基金負責人，曾在美國次按風暴當中「睇啱市」賺到五億美元。Kyle指，由於金屬短缺，為求保障，於是決定棄紙兌金。有基金經理估計， 既然德州大學不計存倉成本亦要「奪金」，一旦具影響力的學府如哈佛、耶魯的大學基金亦轉揸實金，金的需求會進一步颷升。而近年各國已由揸美金轉而揸黃金當 儲備，當中包括在海嘯後大手買入黃金的俄羅斯、沙地阿拉伯，及過去兩年增持四百五十噸黃金的中國等。本星期一泰國亦宣布買入十噸黃金，讓黃金儲備增至一百 一十噸。從國家到私人大戶，陸續加入「奪金」行列，實行揸實金為王。

白銀英雄變狗熊

白銀投機炒賣比黃金更熱，價格亦更波動。七十年代尾，美國大富翁亨特兄弟（Hunt Brothers）操控白銀期貨，差點引起大崩盤，便是經典例子。當時亨特兄弟趁墨西哥政府狂沽白銀，踩低白銀價格，於是大舉購入白銀合約並收購白銀。四 年間他們已控制紐約商品交易所五成三及芝加哥期貨交易所六成九的存銀，令白銀價格由每盎司四美元暴升十一倍至五十美元。由於白銀暴升太厲害，最後交易所決 定提高交易保證金及只許平倉，維持市場秩序，被逼倉的亨特兄弟向政府求救，為免一次過掟貨會令白銀崩圍，結果美國政府向他們借出長期貸款打救。而股神巴菲 特在九十年代時，亦曾見白銀被沽空得極度低殘，便大手掃入可兌回實貨的白銀合約，沽空的投資者不斷沽出大量合約給巴菲特，最後巴菲特出其不意要兌回實貨白 銀。由於沽空者無貨被迫要在市場搶貨，結果白銀價格被扯高，讓巴菲特大賺一筆。

一位跳著騎馬舞的大叔，讓全球陷入瘋狂。

韓國歌手PSY（本名朴載相），以一首四分十三秒的舞曲〈江南Style〉（Gangnam style），一舉衝上英國金榜單曲排行榜冠軍，成為東亞歌手第一人；在美國，兩週內由告示榜（Billboard）第十一名竄升到第二名，〈江南 Style〉在全球至少三十個國家的iTunes，下載次數排名第一，擠下當紅歌手小賈斯汀（Justin Bieber）與凱蒂．佩瑞（Katy Perry）。

就連Google董事長施密特（Eric Emerson Schmidt）到韓國拜訪三星（Samsung）時，也跟著PSY跳騎馬舞自娛。

〈江南Style〉在YouTube點閱次數也破三億二千萬次，締造韓國歌手最佳紀錄（統計至九月三十日），瘋狂的點閱紀錄已經從數字變成白花花的鈔票。

顛覆偶像形象沒「高富帥」，舞步又滑稽

PSY所屬的韓國第二大娛樂公司——YG娛樂（YG Entertainment），兩個半月以來股價大漲一○九％，這讓持股三五．七％的YG娛樂老闆楊賢碩，身價上漲為三千億韓元（約合新台幣七十九億 元），超越了韓國第一大娛樂公司SM創辦人李秀滿，成為韓國娛樂業首富 。

PSY微凸的肚子、油亮的頭髮，以及大叔的形象，既無花美男外表，也沒有絢麗的舞技，與一般打著「高富帥」（高大、富有、帥氣）韓星偶像相差甚遠。

MV中的PSY白襯衫黑西裝，打著黑色領結，重複騎著虛擬馬的滑稽舞步，與一旁身材火辣的女舞者起舞，配著不斷唱著「oopa gangnam style」（哥哥我是江南style），讓很多人摸不著頭緒，為何這個韓國舞棍大叔會暴紅？

一夕暴紅的PSY，其實已出道十一年，二○一○年加入韓國第二大娛樂公司YG娛樂，頗有才華的他，作詞作曲多為諷刺時事，受到年輕人的喜愛，還曾獲得韓國歌壇最高獎項SBS最佳作詞大獎。

唱出仇富心聲反諷天龍國style，贏得認同

大受歡迎的〈江南Style〉在韓國紅起來的理由，就是因為歌詞中諷刺韓國社會追求物質享樂的虛榮價值觀，契合韓國逐漸升高的仇富心態。九月初，在韓國樂金（LG）公司門口抗議財團壟斷資源的團體，放的歌曲就是〈江南Style〉。

首爾的「江南」地位就宛如台北的信義區，是新富聚集之地，韓國十二大由家族掌控的財團如三星、現代企業、最大的電信商SK財團等，總部都設在此處。

約是信義區三倍大小的江南區，每平方公尺地價約三萬三千美元（約合新台幣九十六萬元），是首爾平均地價的兩倍，一般人要花十八年的薪水才買得起一間江南公 寓。江南人篤信學歷是躋身上流社會的基本條件，花在教育的費用是一般家庭的四倍；江南人口僅占韓國一％，但是光是二○一○年就有六％韓國最高學府首爾大學 的學生來自此區。

〈江南Style〉就是指出身上流社會的財團世家，他們外表美麗是因為有錢整形，身材勻稱是因為請得起私人教練，穿著體面是因為非名牌不用，成為韓國社會追求的價值觀。

MV裡，主角幻想自己在沙灘享受日光浴，實際上是在公園的兒童專用沙坑裡曬太陽；他還想像有美女相伴、帥氣的走在路上，但是實際上僅有迎面吹來的垃圾；他又幻想自己在最潮的夜店跳舞，實際上是在巴士和阿公阿嬤起舞；幻想自己乘坐私人遊艇，但只是公園裡的鴨子船。

PSY本身就是出身於江南附近，家世顯赫，有個半導體公司社長爸爸與開餐廳的媽媽，畢業於美國名校柏克萊音樂學院，這樣背景嘲諷韓國的新富，更得到韓國社會的認同。

接受美國全國廣播公司（ABC）電視台訪談時，PSY以美國比佛利山莊比喻江南，談到他的創作想法，「在MV裡我看起來一點都不像是比佛利山莊的人，跳舞 樣子也不像比佛利山莊的人，MV裡場景更不是比佛利的生活，但是老是唱著我是『比佛利山莊style』，這是一種反諷手法。」而騎馬在韓國的諺語是「讓我 們一起喝酒狂歡吧！」

台灣環球唱片西洋部總監楊慧芳認為，正因為PSY看起來不像江南style，這樣的人唱這首歌，對比性太強，才讓韓國人覺得有趣。精神科醫師王浩威也認為，這種消極嘲諷手法，很容易喚起對於所處社會的不滿，但是還沒能力積極抵抗的人們的同感。

開啟病毒式傳播不顧版權，上傳任人轉載

在韓國暴紅是因為反諷，但是能紅到海外，卻是因為PSY以大叔形象，滑稽易學的騎馬舞步，比起過去模仿美國歌手，唱著英文歌的俊男美女韓流歌手，原汁韓味 的新鮮感讓老美埋單，就連PSY本人也沒料到，「這首歌是以幽默嘲諷社會，我是為韓國市場而做，從未想過針對國外聽眾。」《華爾街日報》評論，「也許比起 有布萊德．彼特（Brad Pitt）的臉，美國人還是習慣亞洲人的臉類似成龍或者李連杰。」

讓滑稽舞步與病毒般感染力的旋律透過YouTube快速傳播，得歸功於韓國娛樂公司自己的一套網路傳播模式。

楊慧芳認為，過去歌手宣傳是撒錢到電視播歌，但是韓國娛樂公司很早就會用網路傳播，「我周邊的朋友，幾乎都是從社群網站上知道江南style。」他們在 YouTube幫歌手開設專屬頻道，上傳最新的MV與現場演出，利用臉書（Facebook）召集歌迷，每天發文讓歌迷比記者更快掌握偶像明星的消息；這 套方式讓無論是SM或者YG娛樂不用透過主流媒體，就能在歐洲、美國舉辦的演唱會場場爆滿。

例如，YG娛樂旗下天團BigBang台北兩場演唱會，搖滾區一張票七千三百元，創下韓國歌手在台灣開唱的高價紀錄，兩小時全部賣光。韓國券商估算，SM娛樂只有二七％營收來自韓國，其他都來自海外。

搭著這波韓流潮，PSY一出專輯，也同樣在YouTube頻道曝光，光是〈江南Style〉相關的MV、採訪，與專輯預告，兩個半月就累計三十六部。

華納國外部總監曾素玲指出，相對於也想進軍國際的日本娛樂公司，對於版權很保護，一發現未經同意轉載一律刪除，還會鎖住IP，日本以外的國家不見得可以收 看。但是韓國不一樣，他們野心很大，沒那麼在乎版權，歡迎轉載，因為「他們要的是影響力和量。」YG娛樂還在YouTube舉辦過舞蹈大賽，鼓勵歌迷用旗 下歌手舞曲來編舞比賽。

YouTube當主流媒體重大新聞先在這裡發布

第一個表演騎馬舞的加拿大歌手妮莉．費塔朵（Nelly Furtado）接受訪問也說，「有次朋友傳給我一段K-pop MV（指〈江南Style〉）我一看就無法自拔，太有趣了。」在接受採訪時，她甚至連歌名都記不太清楚，卻能在演唱會上大跳騎馬舞，熱潮從臉書、推特 （Twitter）開始席捲美國樂壇。

小甜甜布蘭妮（Britney Spears）在推特上傳PSY的MV後留言：「我喜歡這個MV，誰能教我這個舞蹈。」網路病毒式的傳播開始大爆發，從韓流粉絲轉向一般大眾，MV點閱次數破了韓國偶像團體「少女時代」的紀錄達一億次，成為最多人點閱的韓國流行歌手。

甚至連新聞發布，韓國娛樂公司也非借助主流媒體，直接在YouTube發布。曾經在網路上成功發掘歌手小賈斯汀的經紀人布若恩（Scooter Braun），也是看到朋友傳來PSY騎馬舞的MV，決定與PSY簽約。簽約後，第一時間不是向主流媒體發布新聞稿，而是拍攝影片放上自己的 YouTube頻道，他與美國經紀人坐在沙發上，以韓國燒酒舉杯慶祝進軍美國。

橫掃美國媒體上脫口秀，創收視率新高

九月初簽約後，在布若恩的安排下，PSY三週內上遍美國主流媒體，在美國最知名脫口秀節目「Ellen Show」，教小甜甜布蘭妮跳騎馬舞，創造了該節目在二○○三年播出以來最高收視率八％， 還應ABC的《今日秀》（The Today Show），與新聞主播在紐約洛克斐勒大樓廣場前大跳騎馬舞。曾經在美國念過四年書，PSY以流利的英語和主播對答，楊慧芳認為，他落落大方，不生硬的態 度也博得老美的好感。統計至九月三十日，網路點閱次數就在兩個禮拜內，由一億五千次暴漲到三億次。

如同九○年代中期，馬卡蓮娜（Macarena）掀起了群舞風潮，能持續多久誰都不知道。但就算曇花一現，在社會環境令人挫折與沉悶時，一帖大叔騎馬舞，是最好的解悶劑。

【延伸閱讀】PSY的〈江南style〉，小甜甜布蘭妮也瘋

韓國暴紅

時間：2012/7/15事件：PSY第6張專輯發片，主打歌為〈江南Style〉

時間：7/27事件：占據韓國排行榜第1名

時間：8/2事件：CNN報導韓國的〈江南Style〉風潮Youtube點閱次數：1,000萬次

時間：8/15事件：《時代》雜誌網站報導稱〈江南Style〉是一聽就停不下來的音樂Youtube點閱次數：3,000萬次

時間：8/29事件：小甜甜布蘭妮把MV上傳到推特Youtube點閱次數：7,000萬次

全球注目

時間：9/4事件：PSY與小賈斯汀經紀人簽約進軍美國，展開3週美國宣傳Youtube點閱次數：1億次

時間：9/11事件：接受美國最知名脫口秀節目「Ellen Show」採訪，創下節目最高收視率Youtube點閱次數：1.5億次

時間：9/22事件：YouTube按喜歡次數達200萬次，破世界紀錄Youtube點閱次數：2.5億次

時間：9/27事件：登上美國告示榜第2名，所屬YG娛樂公司股價超越龍頭SM娛樂公司Youtube點閱次數：3.2億次

【延伸閱讀】PSY暴紅，老爸公司股價跟漲一倍多

二○○一年以《PSY from the Psycho World!》專輯出道，PSY的藝名取自psycho（精神病患）前三個字母，一出道就被視為「怪咖」歌手，形象走在爭議邊緣，他因為吸食大麻被捕，罰款四千五百美元。

二○○三年，PSY演唱會以「成人演唱會」為號召，宣傳海報就是PSY拿著酒瓶，並以印有「想感受激情之夜嗎？」火柴盒當作宣傳品，這場從早上八點到晚上十二點的演唱會，免費提供每人一杯龍舌蘭酒，會場裡可以隨意吸菸，隨後他把收入全數捐給慈善機構。

如同一般新富階級，服兵役時他也謀得企業的替代役，但是因為太紅了，偷偷接演唱會被軍隊發現，又被抓回去重新當兵一次。

由於外表土氣，在韓國知道他出國喝過洋墨水的人並不多，今年PSY發片上韓國綜藝節目Radio Star時自嘲，「有些人知道後，他們還開玩笑問我，『你出國念書啊？是指到首爾嗎？』」

他在海外大紅，不僅讓外國人傻眼，也讓想進軍國際市場韓國娛樂公司，紛紛檢討俊男美女唱英文歌的策略是否得更改。

有趣的是，PSY過去被視為家族裡的「黑羊」（Black Sheep），進軍美國大紅後，帶動了父親擔任董事長的半導體測試設備公司DI Corporation股價，從九月五日至今股價大漲一三二％，躋身韓國前五百大市值企業，漲幅還超越PSY所屬的YG 娛樂。

ＮＢ產業警報響起，惠普執行長惠特曼更直接示警，ＮＢ產業前景黯淡。

到底台灣ＮＢ產業還有明日嗎？Win 8能否成為台灣ＮＢ產業的救命丹？

撰文‧楊政諭

疾風知勁草，是現今台灣ＮＢ產業強弱消長的最佳寫照，怎麼在ＮＢ亂世裡找珍珠？成了ＮＢ產業投資者最大課題。巴克萊資本證券亞太區下游硬體分析師楊應超直 截了當地說：「選產品多元化的吧！」自蘋果iPhone與iPad顛覆世界對科技創新的想像，開闢了全新的後ＰＣ戰場，就連三星也以類似的模式擴張產品 線，一路從智慧型手機、平板電腦，回攻至ＮＢ市場。這個戰場上，能在平板、ＮＢ、智慧型手機三項全能的鐵人競賽中勝出，才會成為新時代的贏家，押注單一產 品的品牌或代工廠，後勢成長可能會無以為繼。

品牌選華碩 代工挑廣達、和碩寶來矽谷基金經理人陳碧芬指出，成功的品牌廠商，都是能在智慧型手機銷售創造規模的廠商，進而帶動平板及ＮＢ銷售。蘋果與三星皆因智慧型 手機暢銷全球，使得市場更關注它們的平板或其他產品。陳碧芬認為，消費者只要開始使用該品牌產品，就進入它們的雲端服務生態系，進而建立品牌認同度與黏著 度，讓消費者選擇其他產品時，更傾向選擇同品牌的產品，以求無縫接軌軟硬體。

在未來科技業競賽中，陳碧芬認為ＮＢ品牌廠比代工廠更具前景。由於全球景氣遲未好轉，在消費支出有限的情況下，平板電腦今、明年可能會分食筆電銷量，導致大多數仍以筆電為主要營收的ＯＤＭ（委託設計製造）廠成長受限。

根據市調機構ＩＤＣ指出，二○一二年ＰＣ出貨量成長率預估只有○．九％，縱使預計明年有機會回升到六．五％，但從惠普、戴爾與宏碁等ＰＣ龍頭股價欲振乏力，已可預期ＰＣ市場的成長將十分有限。

相較之下，平板電腦則呈現爆發走勢，今年出貨量預估成長率達五六％，明年預計成長四○．七％，一六年出貨量預估更是今年的兩倍。在此趨勢下，能成功切入非ＰＣ產品的廠商，未來才會有成長動能。

品牌廠方面，法人普遍看好華碩，變形平板系列推出後，不斷在產品設計上創新，上季華碩平板電腦市占雖遠遠落後三星與蘋果，但在Nexus 7、Win 8產品及新款PadFone加持之下，成為台灣少數仍有不錯表現的品牌。

Nexus 7平板銷售開出紅盤，殺出一條低價平板的血路，在在都加深了消費者心中華碩的品牌創新形象。「今年推出第二代PadFone之後，順利的話，明年將挑戰推 出高階智慧型手機。我們很清楚，華碩一開始殺不過低價手機，高階市場將會是我們的首要戰地。」華碩執行長沈振來說。

代工廠中，產品線多角化較成功的和碩，第二季電腦產品的營收貢獻比重約五八％、通訊產品占三二％、消費性電子則占一○％；上半年成功由虧轉盈，讓和碩股價 今年以來漲幅超過三成。成功切入雲端的廣達，因產品多元化，一年來股價漲幅也達兩成。反觀產品線重壓在單一產品的仁寶，ＮＢ占營收比重高達七九％，在今年 筆電需求不振，營收獲利雙雙衰退，年初至今跌幅達兩成，一來一往，孰強孰弱，高下立判。

電視、平板摸點邊 能賺錢才是重點宏利台灣動力基金經理人周奇賢便指出，ＮＢ代工廠也看到多角化經營的必要性，不管是從ＮＢ延伸到平板電腦，抑或是將觸角伸入電視組裝，都希望能夠靠著產品多元化，打破營收過度集中在ＮＢ的瓶頸。

緯創、仁寶近年來積極搶進電視組裝市場，希望能開拓新的營收來源，但是電視要做到量夠大，有了經濟規模才能損益兩平，所以，縱使各家ＮＢ代工廠多有涉入電視組裝，卻做不出鴻海的規模，對於慘澹的ＮＢ代工廠來說，助益有限。

券商法人指出，未來ＮＢ代工廠都將面臨低本益比與低每股稅後純益的景況，因為ＮＢ的量大概已經固定，主要成長動能將以非ＮＢ業務為主。像緯創、仁寶，都看 上觸控商機，開始買進機台與玻璃材料，投入技術與研發資源，打算自己做觸控模組的貼合工作；因為光是ＮＢ觸控模組的貼合，一台就可增加十到十五美元的營 收，手機則可增加五美元，若能提高良率，對ＮＢ代工廠將是一項獲利不小的新業務。

儘管微軟將在月底推出新一代作業系統Win 8，但由於授權金過高，價格不易親民，將有礙Win 8搶市占；今年第四季與明年第一季難有顯著爆發成長，而須更多時間發酵。周奇賢甚至認為，Win 8只增加觸控功能。長期來看，消費者對於ＮＢ失去了升級的需求，換機潮的循環拉長，ＮＢ需求恐將呈現長期負成長。

在後ＰＣ時代裡，台廠嘗試在亂世找到一條康莊大道。有廣達大舉開拓非ＮＢ業務的代工廠；也有仁寶堅守ＮＢ領域，押寶潛力大客戶聯想身上。姑且不論誰能成功勝出，能夠打破台灣代工廠低毛利的魔咒，能夠替公司賺錢，那才是最重要的！

多角化發酵 廣達、和碩亂中求存

2012年第二季

半年報 10/9

收盤價（元） 合併營收（億元） 營收成長率（％） 稅後淨利（億元） 稅後淨利成長率（％） 每股稅後純益（元）（4938） 和碩 38.0 3367.79 76.90 20.99 N/A* 0.93 （2382） 廣達 72.2 4737.43 -9.90 110.89 0.10 2.89 （3231） 緯創 31.7 3358.40 13.18 33.27 -26.10 1.53 （2324） 仁寶 23.2 3261.86 -6.12 34.40 -49.24 0.79 註：和碩今年甫由虧轉盈。 資料來源：鉅亨網