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最棒創新來自80%不性感管理

我來自江湖 Hana

http://hana-ox.blogspot.com/2012/01/blog-post.html

CK老闆由講個信字 延伸至謊言最動聽 ，講既都係老闆鐘意點樣的人做親信，又或者點樣先可以做老闆既親信，佢講既野我係好認同的，但CK老闆係中環做大生意講說話文縐縐，而我其實係來自江湖的 工業村小小小老闆，所以就返自己地頭講下自己既想法（要返自己地頭講野了喎！梗係有啲意見不同啦！嘿嘿，幸好都係啲細眉細眼野。)

CK 老闆所講既親信，我稱之為頭馬，要成為老闆的頭馬第一關同能力、樣貌等等內在、外在的質素一點關係也沒有，剩係講個緣字，好似好玄但就係事實，廣東有句俗 語叫‘人夾人緣‘就係咁解。所以我認為信任係冇得爭取嘅，要爭取既係畀老闆觀察你的機會，即係留響老闆身邊的機會，呢個係第二關。我認為要過呢關其實唔係 「send左個message俾老細，話佢知，你會at least 願意企果邊，他朝要搵自己友既話，不妨考慮一下我。」而係響適當既時候話畀老闆知一啲其他同事仲未發覺既佢的特質，喜惡又好，嗜好又好，技能又好…用以証 明你的洞察力，對老闆的細心，過咗第二關的話，即使冇第一關的幫忙相信都經已係二、三班馬了，事關老闆會樂意留低啲對佢'用心'的伙計響身邊。

要 想由二班馬升任至一班，需要多啲耐心同一個契機，耐心係畀時間老闆認同你的忠心，契機係一個幫老細搵人上刀山落油鑊的機會，你冇睇錯係揾人而唔係自己上刀 山落油鑊，要記住頭馬得一個，而鑊就成日有，剩係識得自己揹鑊既話，老闆又點會揾你做頭馬呢？！有啲老闆會覺得識咁做的伙計已經唔錯，但對我來講呢種伙計 頂籠係二班頭，頭馬應該係不傷一人一馬都能拆咗隻鑊的人。

林書豪穿的運動服　來自樹林小廠

網路金礦　來自解決人們抉擇痛苦

手機旅遊軟件Touch China：盈利不僅來自下載

商業計劃

沈卓立

2010年春天，我正在一家外企打工。彼時，我還有另一個身份兼職手機軟件開發者。我幾個月前做出的一款名為「故宮」的手機旅遊客戶端軟件，在蘋果App store的分類軟件排名中穩居第一。

故事就從此開始。有一天，蘋果公司開發者關係部突然找到我，希望我授權他們使用「故宮」應用在相應市場推廣活動裡。再後來，我就當真在當年的央視iPhone廣告宣傳片中看到了自己的軟件雖然只有5秒鐘。

這足以讓我熱血澎湃，甚至在某種程度上直接促使了我隨後的辭職創業。我現在將開發Touch China系列的手機旅遊軟件作為自己的事業，而我的創業也從起初的浪漫主義逐漸踏實落地、模式也越來越清晰。

以移動互聯網作為切入去做旅遊生意，這是我的夢想，我會一直堅持下去。

創業伊始

我非常喜歡旅遊，每到一個地方總會去當地遊覽一番。然而，在旅遊中我發現很多景點所用的語音導遊還是非常陳舊的系統。但如果不使用這些系統你很可能又會錯過很多文化和背景故事，旅遊效果大打折扣。

如果在手機上能有一個智能化的導遊軟件，有精美的地圖，有趣的語音介紹和最實用的本地信息，一定會很棒！

我之前就接觸過許多移動和客戶端領域的技術。所以，當2008年iPhone橫空出世，尤其開發者可以在開放平台上設計軟件並上傳出售時，我馬上意識到這可能是一個機會。我想要試試。

我第一個想到了故宮。我喜歡中國傳統文化、古典建築，我很願意讓別人也知道這些東西。另一方面故宮本身的地位決定了它的應用一定不會沒有市場。打定主意後，我立馬決定動手做一個介紹故宮的iPhone產品應用。

地圖是重中之重。故宮是中國古典建築的最高層次，我希望能有一個非常棒的界面表現。這個地圖要足夠直觀和細緻，讓用戶一眼就可以看出來他現在面對的建築是在地圖的什麼地方，感受到自己在故宮的哪個層次。

我在網上翻閱查找了很多地圖，但都達不到要求。直到我輾轉聯繫到雅虎移動互聯網產品的資深界面設計師James，他後來成為了我的創業夥伴。現在呈現在我們軟件中的地圖是他一點一滴設計畫出來的。

在我們地圖上，即使故宮的一個小房子都能找到。如果仔細數基座的柱子，它和實際的數量都是一樣的。我認為在移動互聯網上產品品質和用戶體驗至關重要。這些我們花了很多時間去實現。

另一個很重要的問題就是怎麼跟用戶交互。我們的故宮軟件現在可以選擇不同遊覽時長，比如2小時、4小時，軟件會根據此推薦給你不同的遊覽內容，每個單獨的遊覽點又會配以生動的語音介紹和說明。

故宮在2009年9月上線蘋果商店，當時定價2.99美金。很長一段時間它排在旅遊付費軟件第一名。論壇上很多人更是爭相求破解。

有一天，蘋果公司開發者關係部突然找到我，希望授權蘋果使用「故宮」應用在相應市場推廣活動裡。再後來，我就當真在當年的CCTV的iPhone廣告中看到了自己的軟件雖然只有5秒鐘。

這款廣告總共選了10多個應用，我們是唯一一款旅遊類的軟件。這讓我熱血澎湃，後來我和我的團隊決定出來創業這是一個很重要的鼓舞和促進因素。

故宮的框架做完以後，再去做北海、天壇、頤和園這些景點就非常容易。我們很快推出了一系列的景點旅遊軟件。

城市導覽

我最開始對於創業還是帶有很多浪漫主義和理想主義，但是隨著一步步工作的進展，我的方向逐漸清晰。

在 做了很多單個景點以後，我們開始嘗試做Touch China系列城市導覽。城市導覽最突出的特點是集成了很多景點的詳細導遊，有精美的景點地圖，也有生動的語音故事，同時還集成了遊客在旅遊過程中所需的 各種信息。我們現在上線的城市共有8~9個，北京、上海、香港、澳門、天津、蘇州等。

香港是第一個也是所有城市導覽中是最好的。從去年10月1日上線至今，現在App下載量超過30萬 。 每 天 活 躍 用 戶 接 近6000~10000人。

其中，在香港每天當地使用的用戶接近4000人。換句話說，每天有大約4000部獨立的iPhone會用我們香港城市導覽。

這個導覽集合了你在香港吃喝玩樂的應用。比如從我們城市導覽可以進入海洋公園，後者的文字介紹、開閉館時間、趣談時間等各種細節，都很無縫地集成在導覽裡邊。

針對香港購物遊客多的特點，我們還嵌入了諸如海港城這樣的購物熱點地區。我們甚至還內嵌了匯率換算這樣一個實用的模塊。

我的城市導覽還會接著做下去，我會優先選擇上線一些歷史文化名城，比如西安、成都。這些城市則會升級成省的形式，比如昆明就會嵌入到云南模塊中。組合可以很多，比如五嶽系列、古鎮系列。

在具體應用細節上我們一直非常在意。我們近期會在蘇州城市導覽中實現兩個很重要的新功能，一個是評論，一個是行程制定。

這其中行程制定非常有意思。比如做一個新計劃，只要你輸入計划去幾天，上午到還是下午到，同時旅遊偏好是什麼（親子游還是度蜜月，或者獨自去看自然風光）。我們就會實時彈出一個行程安排。比如親子游我們會推薦蘇州樂園這種地方，而經典游則是以園林為主。

對於系統推薦的行程計劃你還可以進行編輯，做各種各樣的調整。

因為我們後台集成了一系列維度的算法，比如距離的維度、關聯度的維度、時間的維度。假設你在行程制定時一天以內安排了太多內容，系統會自動檢驗並提醒你「安排太緊」。

每次無論一個景點還是一個城市導覽做完，我們的編輯都會去當地踩點，呆上一個禮拜左右，去嘗試體驗自己的產品到底好不好用。

城 市導覽這個級別做的人並不少。但Touch China是全球範圍內第一個把城市層面的信息和景區的詳細導遊無縫集成在一起的手機軟件。打個比方說，所有城市導覽都會告訴遊客去北京要去故宮、 798，但是到了故宮、798具體怎麼玩，只有Touch China可以告訴你。

商業模式

從整個旅遊產業看，機票和酒店的互聯網化做得最好，因為這兩塊產品相對比較標準化。但從整個旅遊的預算來看，在目的地的吃喝玩樂不比酒店機票花費少。

傳統互聯網沒法做這一塊。這塊到了目的地後隨機性很大的一塊消費，恰恰是移動互聯網的發力點。Touch China就是一個在當地能陪著你的東西，它將當地的一些優質的旅遊資源挖掘出來，解決目的地信息不對稱的問題。

這裡邊可以變化出來非常多的商業模式，可以是廣告，可以撮合交易，也可以從交易中做返傭。因為期間交易會非常大，可能性也很多。

這將遠遠超過單獨通過軟件收費來獲利。一個手機軟件賣到10元可能還有少部分人來買，但是賣到20元基本沒人買。這也是為什麼我們將所有應用在去年七八月份全部免費。

Touch China的盈利方式會越來越清晰。第一是旅遊產品的購買，比如景區門票、好的一日遊交通推薦，我可以通過幫助用戶來產生這個購買。

第二是在目的地的娛樂和各種消費，包括推薦吃喝玩樂信息。關於這塊我們現在都正在接洽合作。

總之，我們不會自己去做落地。我會考慮尋找有此類資源的旅遊單位和我合作做。我帶流量，他提供資源，我們彼此分成。我的角色就像淘寶一樣充當一個平台。

我認為，最有效率的方式是產業鏈上的所有單位都專注把自己擅長的領域做好，互相之間銜接好服務，聯合起來為遊客提供一條龍的服務，形成生態鏈，才能發揮出「1+1>2」的效果。

現在，確實出現了很多模仿Touch China的軟件，但我認為重要的是你的態度，你到底是從短時間賺錢來出發，還是真正從旅遊者角度出發。

我們現在有天使投資，現在我們在做A輪融資。我也陸續見過很多投資人，他們很認可我們的產品能力，也尤其欣賞我們的執行能力。

要知道，去年城市導覽還只是個故事。當時我在做故宮、做頤和園，我就告訴投資人將來要做一個城市的平台，滿足用戶吃住行遊娛購方方面面的東西，這些我們現在已經實現了。

現在又有了新的故事。我們的行程計劃會把整個旅遊的過程變得更加豐滿，會更深入地觀察客戶在旅行中的需求。我們會進一步豐滿產品線，讓用戶能更長時間地使用Touch China系列產品。

歐舒丹：來自普羅旺斯的知名天然香氛護理品 二元思考

   對於四季、香格里拉、威斯汀等五星級酒店的客人，關注天然護理用品的同學，L'OCCITANE歐舒丹(0973.HK)應該不陌生。在內地大規模設立專賣店之前，這是一個海外代購的熱門詞。一個植根於普羅旺斯，具有地域特權，香薰秘方，將法國南部美麗的色彩、芳香及傳統帶給全世界的天然護膚品牌。Melvita，有機護理品的發燒友才能夠辨識的品牌，也隸屬於歐舒丹。

   Olivier Baussan於1976年創辦歐舒丹。截至2011年底，歐舒丹已成為在全球80個國家開設1828個零售店（895家直營店）的國際知名香氛護理品牌，分店在北美洲、歐洲、亞洲及南美洲，特別是中國和俄羅斯已成為歐舒丹快速增長的主推市場。

   產品主要有：

   • 身體護理：包括潤膚露及潤膚霜、磨砂膏及防曬乳霜。
   • 面部護理：包括面霜及護膚產品、潔面乳、面膜、磨砂、防曬乳霜及潤唇膏。
   • 香水：包括淡香氛及香氛。
   • 頭髮護理：包括洗髮水及護髮素。
   • 沐浴產品：包括香皂、沐浴啫喱、泡泡浴產品及男女士止汗劑。
   • 男士系列：包括剃鬚膏、須後潤膚露、面霜及淡香氛。
   • 家居香氛：包括家用香水和香味蠟燭。

二元喜歡的價值亮點：

   行業朝陽：女性或是FASHION男性使用護膚等產品，天然有機的訴求強烈。「消費者追求健康護理產品護理產品。化妝品及個人護理產品所含若干化學品及防腐劑具潛在的有害影響。」歐舒丹是行業的領導者，兼具法國浪漫、歐盟全球最高級別的產品安全標準和社會責任； 

   團隊傑出：大股東56.81%股份持有人Reinold Geiger有超過30年的香水等護理品行業經驗，有多次創建類似公司並上市的完整經歷；總經理有歐萊雅、路易威登等化妝品、奢侈品高管超過10年的經驗，夫人是公司的銷售主管，持股少了點，1.69%，但似乎粘性較強；

   運營出色：歐舒丹連續5年毛利率超過80%，銷售收入年均增長23%，2010財年（2010年4月1日至2011年3月31日）銷售淨額增長26.1%，按當地貨幣計算增長16.2%；年度溢利增長21.5%；營銷費用佔銷售比維持在行業較低的水準10%（對於護膚品難能可貴）；研發費用佔銷售比低於0.7%；ROE(17.8%)、ROCE(30.4%)，每股股息0.0135歐元，派息比率相當於20%。尤其是在2010年上市前的發力衝刺銷售增長29.49%後依然保持了13.94%的增長，並在2011年增長上升到26.14%。

   護城河：天然護理品需求持續旺盛，未來貼近自然的趨勢；法國南部普羅旺斯的基因在護膚化妝行業具有天成的感化力；36年的歷史，品牌在天然護理品行業位於領導地位。P&G、歐萊雅、雅詩蘭黛等超大型護膚品集團染指天然護理品行業已有數年，例如：歐萊雅的The Body Shop、Sanoflore、雅詩蘭黛的Aveda、Origins等，競爭力較弱，歐舒丹不可替代的壁壘初顯；超高的毛利，較低的營銷費用，較高的金融效率彰顯著可能的護城河；配合優秀的運營團隊等內外因素預示著歐舒丹正在形成的持久競爭力。

一些擔憂：

    大股東習慣性賣出企業：大股東Reinold Geiger一九七二年開始創業，後出售該企業，歷時六年；一九七八年再創業，為高端香水及化妝品市場提供包裝服務，該公司一九八七年在巴黎證券交易所上市，一九九零年全部賣出套現，歷時十二年；一九九四年380萬歐元控股歐舒丹，上市2年了，會不會在明年再次出套現？歷時十九年？根據歷史歸納，這是大概率事件。

   茱莉蔻的崛起：近些年，來自澳洲的有機護理品茱莉蔻（Jurlique） 風頭很勁。去年二元聽說其所有人要出售的傳聞，還以為是歐舒丹在接洽購買，沒有想到被日本護膚品巨頭寶麗奧蜜思集團3億美元收購了。如果歐舒丹收了茱莉 蔻，那無疑是如虎添翼，形成有機護理品的行業壟斷了。小慶幸是，寶麗奧蜜思收的企業似乎在國際化路上都不順利，例如H2O+.

   成長只能來自銷售增長：歐 舒丹是一家預算執行的非常堅決的公司。從5年的財報回溯來看，毛利率在80%以上，店舖分銷相關開支一直佔銷售額的44%左右，營銷費用在10%左右，行 政費用及研發費用也在10%左右，如此，稅前利潤就基本衡定在16%，15%的稅後，純利在13.6%左右。5年的數據比較接近，通過銷售規模擴大，能夠 結餘的就是營銷和行政費用，純利理想情況下也就是15%。勉強夠得上超級明星企業的標準。ROE指標由於2011財年募集的資金尚未有效使用，從2010 年的51%到17.8%，需要觀察2012年的ROE數據。

五年財報追溯

備註： 

分銷開支：包括店舖相關開支，主要為：店舖相關之僱員福利、租金及佔用費、折舊及攤銷、
銷售運費、宣傳貨品、信用卡費用、維修及保養、電話及郵費、交通及應酬費、應收款呆賬、開辦成本及結業成本。分銷宣傳貨品包括試用產品及提袋，於貴集團取得該等物品時支銷。
 

營銷開支：包括以下開支：僱員福利、廣告開支及宣傳貨品。推廣宣傳貨品包括新聞發佈材料、購物贈品、樣本、宣傳小冊子及櫥窗裝飾品，於貴集團取得該等物品時支銷。

ROCE: 除稅前經營溢利淨額／已動用資本
ROE: 年終股權擁有人應佔純利／股東股權（不包括少數股東權益）
流動比率： 流動資產／流動負債
速動比率：（流動資產－存貨）／流動負債

大事記：

     1976年 23歲的Olivier Baussan收購了一家古舊的蒸餾廠自行生產了迷迭香精華油，在普羅旺斯的市集上販賣，就憑著這一款產品， L'OCCITANE歐舒丹得以創立。

　　1978年 L'OCCITANE第一家分店在Volx開設。

　　1981年 Olivier在Volx收購了舊熔爐，並在那裡建立了第一家工廠。

　　1990年 L'OCCITANE歐舒丹與Daniel Balavoine Foundation攜手援助非洲Sahel地區，以售賣香皂的收益，為馬里的農村提供耕作工具。

　　1990年歐舒丹的運船把第一屆薰衣草節帶到了巴黎.

　　1992年在非洲，乳木果樹是一種比較稀有的植物。只有女性才有資格去種植它。為了資助非洲女性，歐舒丹以公道的價格購買乳木果油，幫助她們並關注子女的教育和培訓。

   1998年歐舒丹進軍日本市場。

　　2001年與奧比斯合作，幫主籌款。奧比斯是一個國際性的非牟利性民間機構，致力透過各種培訓、預防及醫療計劃，協助全球貧窮國家展開救盲行動.

　　2002年蠟菊系列產品投產。這個抗衰老系列產品榮獲MARIE- CLAIRE CHALLENGER EXCELLENCE大獎。

　　2004年在普羅旺斯高地的阿爾卑撕山部門的協助下，歐舒丹積極參與到發展普羅旺斯的杏樹文化之中。

　　2005年歐舒丹推出了一款經典6邊形的蠟燭墊，上面有用佈雷爾標籤拼寫的 「light」字樣，以幫助奧比斯基金會。該年，正式進入中國市場。

   2007年，銷售店首達1000家

   2010年5月6日，歐舒丹成為為首家在港上市的法國公司。

－－二元於2012年5月23日16：40

「什麼值得買」運作揭秘：80%促銷來自爆料

【電商樣本】時間是條長河。從1998年3月完成中國第一筆互聯網交易開始，電商企業風起云湧，生生滅滅，既有從1999年成立至今的噹噹網， 也有舉巨資高調進軍卻只上線3個月的品聚網。從7月起，新浪科技每週將精選一家有代表性的電商企業來做觀察。我們無意直言成功，卻願意或歸結其敗因，或梳 理其模式，或報導其成長，以記錄當下電商樣本。

「什麼值得買」是一家促銷信息推薦網站。經過兩年的發展，這家網站在國內的流量排名已經躋身前600名，並培養出了一批忠誠度非常高的用戶。什麼值 得買80%的促銷線索來自網友爆料，網站要做的就是從中辨別、篩選出折扣最勁的促銷推送給網友。這個過程中，中立地辨別、核實和撰寫推薦語都是一門技術 ——雖然什麼值得買還沒有將其完全制度化。而這個仍處於作坊式運作的創業網站，如今不得不面對技術、資金瓶頸，並開始思考網站的最終形態問題。

一條推薦如何產生

什麼值得買上的一條促銷信息，大致要經歷這些操作流程：線索-大致篩選-折扣幅度對比篩選-核實-撰寫推薦語-上首頁。上首頁後，編輯還需實時同步更新促銷狀態，例如如果該促銷結束，就需在推薦信息後註明「已漲價」或者「已結束等。

如今，什麼值得買每天經手的促銷線索近千條，其中80%來自網友爆料。這些爆料中，有的來自熱心用戶、有些是淘寶賣家或者品牌商假裝用戶投遞的，當然也有商家直接來找合作的。

網站創始人之一隋國棟說，後兩種情況一般會被他們在第一輪篩選中就過濾掉，尤其是第一種。而在鑑別淘寶賣家和品牌商上，什麼值得買的編輯已經總結了一些經驗。

聯合創始人劉超說，這兩種爆料者的語言組織方式會有明顯的特徵，「淘寶賣家一般說起爆料的產品來會用很多溢美之詞，讓你一看就覺得很好笑，很容易分辨。」

另外，有些用戶從始至終都只推薦一個商家，這種情況一般也都是商家。不過，什麼值得買也並非絕對封殺商家推薦，「如果有一些促銷確實幅度很大，我們偶爾也會採用。」

隋國棟和劉超的團隊每天甄別的主體還是熱心用戶推薦。在這一部分，他們首先需要大致鑑別這個線索是否靠譜。

由於用戶並非都購物經驗非常豐富，因此有時推薦的信息會有明顯的錯誤。比如，曾經有網友爆料說美國亞馬遜上的諾基亞Lumia 900只賣0.01美元。「一看就知道這不可能。」劉超說，「這種是合約機的價格，在美國亞馬遜上很常見，綁定了運營商，國內用戶是無法簽下合約的，而買 裸機的價格需要449.99美元。」

在大致篩選後，編輯們開始在相對靠譜的線索中尋找優惠幅度最大的促銷。這個環節中，編輯必須根據經驗和比價手段來判斷某個折扣是否真的能讓用戶有利可得。

例如，很多電商會模仿實體店，在進行促銷前先抬價。也有電商雖然掛著大大的折扣促銷Banner，但真正的折扣幅度可能並不大。為了保證篩選的準確性，什麼值得買的編輯必須對商品價格比較敏感，也需要在某一購物領域有比價豐富的經驗。

經過兩輪篩選後，編輯手中剩下的就是折扣比價最大的那部分促銷信息。隨後，編輯需要去具體的網站核實這條信息是否真實。

如果一些折扣涉及複雜的幾重優惠，那麼編輯需要一步一步去操作核實，確保經過這些環節確實能拿到這些優惠。這種核實工作難免會拖延促銷信息公佈的時間。隋國棟說，真實性是保證用戶體驗的根本，他們不可能為了追求快而對這個環節有所放鬆，「我們只能儘量快。」

促銷信息被證實準確無誤後，編輯就要著手撰寫推薦語。

隋國棟說，什麼值得買推薦語一般都經過編輯整理加工，一般不照抄商家頁面信息。推薦語必須簡潔全面準確。另外，如果一條促銷或者產品存在明顯的問題，在推薦語中也需註明。推薦語完成後，這條信息會在首頁推送。在促銷結束後，編輯也需同步在推薦上註明結束。

什麼值得買目前首頁主區域一般放置約25條促銷，每天能更新2-3頁，也就是50條左右。

營收來源：CPS及廣告

目前，什麼值得買的團隊人數不到10人，隋國棟因此經常說公司是「作坊式運作」。網站剛剛實現收支平衡，收入來自兩部分：CPS(Cost Per Sales，按交易付費)收入和谷歌關鍵詞廣告。儘管網站目前也做優惠券業務，但隋國棟稱，這一部分並不向商家收費。

兩位創始人拒絕透露網站具體的營收數據，「還非常小。」

據介紹，什麼值得買加入了一些CPS推廣聯盟，如果他們推薦的商品有CPS合作，那麼編輯會在頁面中加入特定代碼，日後根據網站導過去的成交量來獲取佣金回報。隋國棟表示，目前網站的CPS業務完全是順帶著進行的業務，編輯不會因為某個產品有CPS收入就優先該產品。

儘管說是無心之舉，CPS收入仍舊成了什麼值得買的主要營收來源之一。無論什麼值得買是不是對這種模式有所顧慮，它必須解決如何規模化增加營收的問題。

隋國棟的團隊曾經想過，什麼值得買能不能成為另一個蘑菇街或者美麗說，但最終被否定了。因為什麼值得買推薦的信息全是可以量化的東西，商家商品的利潤被最大可能地壓縮，其能夠給予上游網站的匯報也必然是相對較小的。

「比如一些商家可能就不大喜歡我們，因為我們推薦的都是它利潤最低的東西。」隋國棟笑著說。他說，蘑菇街和美麗說不一樣，它們推薦的衣服、包包和首飾品類有款式、設計和品牌等非常多難以量化的東西，因而商家利潤空間會大很多，上游網站獲得的回饋自然也相應增加。

什麼值得買頁面右側是網站的廣告區域，目前能看到的都是谷歌提供的隨機廣告。不在頁面主區域放廣告是團隊公認的原則。

在營收問題上，隋國棟和劉超顯得有些謹小慎微。他們拒絕商家推薦、不做優惠券收費、只放谷歌廣告，這聽起來甚至有點「商業潔癖」。但是，在用戶和行業觀察者看來，每一條促銷信息都可能是廣告，他們如何讓人相信網站首頁宣稱的「中立」二字?

在劉超看來，這是個「皮之不存，毛將焉附」的問題：如果網站長期將廣告內容當做高質量的促銷推送給用戶，用戶必將流失。也許這種因果之間存在一些可協調的空間，但對於初創期的什麼值得買來說，他們還不知道如何去把握這種妥協的尺度，所以寧可不做。

從個人網站到主業

隋國棟和劉超是什麼值得買的創始人，兩人一個生於1983，一個生於1986。

什麼值得買成立於2010年6月，前身是隋國棟的一個個人網站頁。隋國棟和劉超喜歡混跡於一些數碼論壇。在什麼值得買創立初期，他們的用戶幾乎 全部來自這些論壇並且「流量非常穩定」。去年的美國購物季，隨著國內媒體對「海淘」領域的關注，什麼值得買被頻頻提及。什麼值得買從原先的用戶小範圍內的 口耳相傳漸漸進入更大眾的視野。

「其實我們原先的定位主要還是國內的折扣信息推薦，海淘只是為了調和內容的組成才做的。」隋國棟如此澄清什麼值得買的定位問題。

據介紹，什麼值得買首頁的推薦中，國外促銷信息的內容從未超過過50%。根據每個季度的不同，網站會調整首頁海內外內容的比例。例如，每年美國到了購物季，什麼值得買就會增加海淘內容。而今年京東商城6.18大促當天，網站的首頁幾乎全是京東的推薦。

為了激勵更多的用戶來爆料，隋國棟和劉超設計了一套積分體系。積分體系中，用戶可以得到積分、經驗和金幣三種獎勵。積分是參加抽獎活動、購買優惠券;經驗類似與QQ等級，是用戶資歷的象徵。金幣是整個積分體系的核心，只有投稿和爆料的用戶才能獲得。金幣可以換禮品。

積分體系推出一個月後，網站5萬的註冊用戶中已有擁有金幣的用戶大概有幾百人。

瓶頸：技術資金和最終形態

網站的人力和技術不足成了什麼值得買現階段的瓶頸。

從上述的推薦信息生成過程看，網站編輯的工作量巨大，而且很多涉及到主觀判斷無法用計算機代替。目前，什麼值得買的編輯體系並沒有完全制度化。 比如編輯去各大電商網站尋找促銷信息並不是規定性的，促銷信息實時更新也不是強制性的，這些環節都還處於「能做到什麼程度就做到什麼程度」的狀況。

技術方面，隋國棟和劉超都非學IT出身，從建站到如今，網站的技術問題幾乎全依賴自己摸索和朋友幫助。最近，什麼值得買在開發自己的App客戶端。

對於一些秒殺和閃購活動來說，App確實是更好的購買平台。但是由於沒有專業的App技術員工，他倆只能去尋求朋友支援。而這樣做出來的App存在UI粗糙、Bug不斷等各種問題。連隋國棟自己也不得不這樣寬慰自己：「先把它做出來，實現最基本的推送功能。」

「融資是不是能幫你們解決這些問題?」對於這個疑問，隋國棟陷入了較長時間的沉默。

他們認為網站還處於作坊式運作，也存在各種問題，這些讓他們沒有很大把握去和天投和風投博弈。而他們擔心的最根本的問題是，什麼值得買發展到未來的最終形態會是什麼?這個問題，連他們自己都沒有想清楚。

就像前面敘述的，隋國棟和劉超認為什麼值得買不可能成為另一個蘑菇街或者美麗說。在想清楚最終形態這個問題前，他們還不知道該如何面對投資人的質疑。「我們不拒絕融資，能有風投進來更好，是我們快速發展的一個補充，但是我們的方向不能變。」隋國棟說。

來自投資人的質疑：百度的搜索問題

經濟觀察報 記者 閆威 這是7月中旬的一個下午，也是百度公司（BIDU.　NASDAQ）的普通一天。從北 京西二旗地鐵口出來，在一群科技公司的包圍之中，最顯眼的就是波浪狀的百度大廈。小河環繞的透明大廳內人流攢動，每隔十幾分鐘，就會有人抱著筆記本電腦帶 著前來應聘的人們在二樓的陽光大廳內攀談。

在正門右側碩大的液晶牆上，是一張百度搜索關鍵詞曲線圖，每時每刻全國網民的搜索關鍵詞的變動，構成了一條紅色曲線，它勾畫出這個國家網民最關注的熱點。它也意味著，此處是中國最大的互聯網入口。

財務數字正是這家公司極速發展的證據。今年第一季度百度的市場份額增長到77.6%。總營收、運營利潤相比2011年同期都增長75%以上。預計二季度營收與去年同期增長接近60%。熟悉百度的分析師們對70%這個數字一定印象深刻，因為類似這樣的環比增長已經持續數年。

然而，在最近摩根士丹利組織的調研中，基金研究員給出的判斷卻是，百度未來的日子可能不太好過。舉杯歡慶多載，如今百度自身也需要思考，今天到底是百度整個成長週期的頂點還是新的起點？

下滑的流量變現曲線

目前移動終端帶給百度的流量已經佔據整個百度流量的20%。但是移動互聯網並不能以桌面端那樣的貨幣化，這也是移動互聯網行業性的難題，對於百度而言，20%的流量可能僅提供個位數的盈利增長

於7月初發表的一組有關百度公司的調研報告引發了投資者的擔憂，這則報告來自於6月26日由摩根士丹利組織的上述只有少數人參加的基金研究員對百度的調研。

如果互聯網世界一直按照原有的軌跡運轉下去，如果百度內部不發生大的問題，它就將繼續扮演全中國最大的互聯網「要塞」角色，成為中國互聯網最重要的公司之一。

不過，在中國互聯網產業垂直細分的時代，在移動互聯網對桌面互聯網衝擊的過程中，在網絡廣告服務模式不斷創新的情況下，外部野蠻生長的競爭者，正迫使百度從業務到企業氣質進行重構。

整個互聯網世界正在發生質變。

自移動互聯網所誕生的基於應用程序（App）的人機交互模式，以及由此帶來的通過應用來訪問互聯網的使用習慣，正在改變完全基於搜索引擎和瀏覽器的舊有模式。

越來越多的人在使用手機上網，越來越多的應用是放在云端而不是在終端上。有投資人關心，搜索引擎作為互聯網的最大入口，百度如何繼續保持權力的核心 地位，而不被垂直搜索、移動應用削權。在互聯網產業化，購物、視頻、遊戲等逐漸被劃分勢力割據，形成壁壘的當下，百度如何在內容上保持優勢從而維持70% 以上的環比增速？

百度公司表示，擁抱這樣的變化，將百度現有的業務跟這兩個趨勢連接起來，不僅「擁抱」，同時還去「拓展」，通過開放云計算平台、重構與開發者共享云計算技術、數據、流量和變現優勢的生態系統。

新業務可能帶來更多的市場份額，但是無法解決流量變現的貨幣化難題。

今年的百度聯盟大會上，百度公司CEO李彥宏表示，移動互聯網和PC互聯網是很不一樣的，更難賺錢和商業兌現。

移動互聯網是未來互聯網公司一定要涉足而又需要重新適應遊戲規則的領域，這是不論投資多少沒有回報的資金都要佈局的戰略要地。在無線領域，從PC端 遷移到移動終端的百度並沒有天然的優勢，而強調社交關係的騰訊搜搜、從開始就定位移動搜索的宜搜更具粘性。離開PC頁面的百度無線選擇的方式是：與運營商 和終端廠商、系統合作。

目前的成果斐然。本報記者獨家獲悉，在今年3月蘋果公司庫克來華之時，百度公司已經獲得了與蘋果公司iOS5合作的合同，這意味著，在未來上市的iPhone5上，將內置百度搜索框。

百度不惜重金在移動互聯網領域的合作並不期待短期盈利，在給記者的回覆中，百度公司的態度是：「移動終端的屏幕比較小，使用時間都是碎片的時間，所以廣告價值沒有PC互聯網那麼大，即使是在發達的互聯網市場或者移動互聯網市場，它的變現能力也被認為是遠低於PC互聯網。」

百度希望借助於這些合作，使由於APP應用和其他搜索品牌入口分流的流量，被攔截回百度搜索框。

業界的判斷是：目前移動終端帶給百度的流量已經佔據整個百度流量的20%。但是移動互聯網並不能以桌面端那樣的貨幣化，這也是移動互聯網行業性的難題，對於百度而言，20%的流量可能僅提供個位數的盈利增長。

在桌面電腦，客戶並不受屏幕、帶寬、時間的影響，可以同時打開很多的窗口，並且對點擊並沒有流量上的考慮。手機上，以上種種都會限制客戶的點擊活躍度。

剛剛從百度調研回來的東方港灣投資管理公司研究員余曉光分析，未來移動端持續增長，佔比越來越高的情況下，反而會降低業務的整體利潤率。

內容壁壘

投資者關心百度搜索內容的來源問題。譬如，未來隨著市場集中化程度的提高，新浪完全有可能不提供自己的內容給百度查詢，就好像FACEBOOK並沒有開放給谷歌一樣。當下，一些著名購物網站的數據並沒有對百度開放

在內容上，百度正在受到垂直搜索不斷壯大、爭奪話語權的挑戰。

從市場競爭格局上，中國互聯網已經形成了以騰訊為代表的遊戲、社區類平台、以淘寶、京東為代表的購物類平台、以優酷、土豆為代表的視屏類平台，以新浪為代表的SNS用戶平台。作為各大平台類公司，因本身實力強大，內容豐富，內部的搜索更有針對性。

淘寶網站內搜索已經成為國內購物類網站最大的站內搜索，其所屬集團阿里巴巴10億元投資的一淘，專門針對在線購物和淘寶內部的數據，並沒有開放給百度。當然，京東等電商也沒有把數據開放給一淘。

在新浪微博上，因為目前微博在國內競爭尚在，並沒有形成FACE-BOOK一家獨大的局面，新浪微博目前還是開放內容給百度的。「但是在未來隨著市 場集中化程度的提高，新浪完全有可能不提供自己的內容給百度查詢，就好像FACEBOOK並沒有開放給谷歌一樣。」余曉光說，由於新浪微博也遇到貨幣化難 題，未來也會押寶搜索。

這樣的情形不一定會發生，易觀國際分析師董旭稱，購物、視頻等垂直搜索雖然對專業用戶有吸引力，但是用戶教育需要一定時間，百度作為品牌沉澱更深的 大眾綜合搜索與用戶的距離還是更近一些。同時，百度正通過框計算、阿拉丁等產品試圖滲透深度搜索，並且在內容上正進行越來越多的投資和參與。

無論如何，由於缺少內容上的優勢，百度開始投資內容相關網站。百度去年3.06億美金投資去哪兒網，以及投資奇藝視頻。此舉被認為是在內容查詢的準確度上給客戶更好的體驗，包括在與其他內容網站的談判上具備一定的優勢。

百度目前越來越多地介入實際內容的投資與參與，試圖繼續保持優勢地位。

投資人的擔心是，內容方面的介入，在內容本身上與專門的內容提供網站並不具備優勢，長此以往勢必會降低百度的獲利能力。「本身從貨幣化上，百度目前 的投資並不能給主業搜索帶來直接的盈利方式，但是在客戶體驗和與其他內容提供商的談判話語權上，百度又不得已必須這麼做。」余曉光說。

對手的進攻

在如何公平地提供有效、真實的信息上，集合競價的售賣方式有劣幣驅逐良幣的情況。而這大大降低了用戶的體驗和對搜索結果的信任。這個百度正花重金試圖改善的部分，正是新型搜索引擎萌發的動因

在沒有外部環境壓力之下，百度試圖通過鳳巢系統的推出，改善競價排名可能帶來的惡果。

百度花重金試圖改善的部分，正是新興搜索引擎挺進的入口。

新興的垂直搜索以及新概念搜索正把矛頭直指百度推崇的集合競價模式。當對手迅速發展之時，百度還需要很快獲得令人滿意的結果。

集合競價模式被認為是很成功的搜索的模式，也為百度帶來了大量的利潤，但假貨和欺詐成為無法避免的難題，不法者試圖利用競價和SEO優化的方式，利用搜索引擎平台行騙。

百度並非沒有意識到這個問題。2009年，百度就推出鳳巢系統替代競價排名，核心目的在於促進推廣資源的公平分配基礎上兼顧用戶感受。

這個過程中，百度廢除了價格是排名唯一決定因素，引入了「質量度」，使價格不再是決定排名的唯一因素。「質量度我們用星級表示，在我們的系統裡一顆 星代表推左的可能性很低，兩顆星代表有推左的資格但不穩定，三顆星代表很穩定。質量度不夠你出價再怎麼高也是排不到搜索推廣結果的前面位置的。」百度公司 稱。

百度不得不防止非法產品推廣，但是對客戶產品做全方位的監測，仍然很難。在客戶選擇上，百度組建了一支擁有近800名專職人員的資質審核團隊，在最 初選擇客戶的時候要求客戶提交營業執照和ICP備案等證明文件，其審核系統和團隊日均審核關鍵詞和創意總量累計超過120萬個，駁回或下線處理超過11萬 個。但是審查通過後，很難通過有效的方式監管客戶不提供虛假詐騙信息。

集合競價的售賣方式，在推高關鍵詞價格上能力頗強，但是在如何公平地提供有效、真實的信息上，有劣幣驅逐良幣的情況。而這大大降低了用戶的體驗和對搜索結果的信任。

這個百度正花重金試圖改善的部分，正是新型搜索引擎萌發的動因。

據接近奇虎360的人士介紹，奇虎360年初進入視頻搜索領域，近期宣佈進入傳統綜合類搜索市場，它所推出的安全搜索引擎概念，直接針對競價排名。 根據奇虎導航在一年半時間內超過百度旗下的好123來看，奇虎作為具有搜索基因的競爭對手，對百度未來的經營產生了更複雜的挑戰。

一淘內部人士告訴記者，公平、公正的算法對於搜索來說是最重要的。一淘宣稱，永遠不採用競價排名的排序方式。

6月26日上午10點，在百度會議室裡，投資者關係部給出的數據和當時的陽光一樣明媚：根據第三方預測，中國整體的搜索市場增長未來三年依然保持 40%以上的速度。尤其是在谷歌中國宣佈退出後，市場更是一家獨大，百度具有7500人的廣告營銷人員，加上廣告分銷商，有超過1萬人在處理百度與廣告客 戶之間的業務。百度大品牌客戶有1000位，中小客戶超過3萬戶，根據中國註冊中小企業2011年底超過1000萬的比例，百度的市場空間遠沒有飽和。

而對百度而言，當互聯網世界的深度和廣度被重新定義、搜索市場發生質變之時，百度目前所作出的努力，是否已經足夠？而先前的成功會不會是未來最大的絆腳石？

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黃鳴的憤怒來自哪？

　　來看看這場火燒起來的路徑—先是山東省前副省長黃勝落馬，後是皇明太陽能主動申請了中止上市，兩者之間可能存在的聯繫讓媒體看到了「機會」。於是，和往常一樣，各種傳言開始登上報導，但和以往不同的是，黃鳴沉默了一段時間後，終於「憤怒」了。

　　7月17日黃鳴發表博文《一位父親忍無可忍的憤怒》稱，他的女兒根本沒有結婚也和黃勝不是兒女親家，她還是一個在澳大利亞讀書的學生；次日，黃鳴又回 擊了《南方週末》的一則報導，稱報導說的「坊間傳聞黃鳴與黃勝關係密切，以發展『太陽谷』名義低於市價1/3圈得大幅土地 」也不屬實。隨後，黃鳴針對騰訊網的專題，又要求和馬化騰公開對話。

　　黃鳴選擇回擊在於他覺得如果事情再發展下去，他將極有可能成為一個委屈的倒霉蛋—他稱雖然和黃勝確實有私交，但自己花出了更高的成本才得到了太陽谷的地，並還和開發區的官員為此鬧了矛盾。

　　坦白說，我們現在也難以保證黃鳴真的就沒有任何問題，但這不是重點，重點是，確實近乎所有的媒體在報導中都沒有過硬的證據，甚至連基本的調查都沒有，只用一個「據傳」就主導了整篇的報導。判斷一家企業或者企業家確實太隨意了。

　　作為一家明星企業，與屬地裡任職的高官認識甚至關係密切其實都是正常的事情。你不太可能做大企業而從來不和官員打交道。這些交道並不全是權錢交易。但現在很糟糕的地方是，在大部分人的思維定式裡都認為只存在一種交往模式，而媒體則更是利用了這種思維定式。

　　雖然作為一個技術型企業相對資源型企業來說其企業運營的透明度相對較高，媒體當然同樣可以質疑，但質疑是建立在調查和採訪基礎之上的，如果完全以猜測—罔顧事實核實這個環節，那麼很有可能缺少思考和理性判斷，而最終流於情緒化。

　　同黃鳴類似，此前家具公司達芬奇也在情緒化的報導中哭訴無門。當時我們嘲笑一個新加坡的堂堂董事長怎麼會花那麼高額的代價去找一家小小的皮包公司擺平 這個事情。但實際上這個新加坡人當時可能真的是走投無路了，一丁點更好的選擇都沒有擺在她面前—她也被媒體的強勢擴散造成的影響嚇到了。

　　強勢的媒體通常會用「據傳」或「可能」這樣的字眼保護自己，這點不同則很容易被公眾輕易略過。更何況，這裡面可能還不僅僅是報導公正的問題，在很多媒體眼中，這可能意味著利益。

　　FT中文網此前刊登了中國安邦集團研究總部（一家獨立的智庫機構）的報告稱，當中國的企業上市以後，董事長很有可能面臨破產。因為他們要遭遇一些不能明說的費用，其中就有一種給財經媒體的公關費。這種費用已經從一兩百萬元上漲到如今的近千萬元。

　　而且，這筆公關費很難走賬，大部分則由公司董事長找親戚朋友借錢來墊付。創業板的開啟讓很多媒體找到了盈利之道，甚至被稱為一種百年不遇的黃金時代。 為了不被保薦人在任何犄角旮旯裡搜出負面新聞來，大部分企業都會自掏腰包，滿足媒體（無論大小）「給錢則終止負面報導」的要求。

　　財經公關公司如雨後春筍般冒了出來，其中很多是媒體人離職創辦或者是現在的媒體高管的親屬創辦，在目前很多涉及IPO的報導，其出發點就不良，打著監督企業的口號而已。

　　長此以往，最終毀掉的是媒體自己。